经营分析☆ ◇600128 苏豪弘业 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
报告期内，公司持续巩固以国内外贸易为核心，文化产业为特色，投资业务为辅助的主业格局。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(行业) 45.96亿 59.42 8744.10万 22.04 1.90
进出口销售(行业) 29.33亿 37.92 2.40亿 60.55 8.19
工程承包(行业) 1.49亿 1.93 2144.44万 5.40 14.39
其他(行业) 5637.70万 0.73 4764.62万 12.01 84.51
─────────────────────────────────────────────────
能源化工(产品) 43.84亿 56.68 7239.61万 18.25 1.65
轻工工艺品(产品) 16.14亿 20.87 1.38亿 34.79 8.55
机电产品(产品) 9.45亿 12.22 4054.05万 10.22 4.29
其他(产品) 6.43亿 8.31 1.24亿 31.34 19.36
文化工程(产品) 1.49亿 1.93 2144.44万 5.40 14.39
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 55.65亿 71.95 2.30亿 57.97 4.13
境外(地区) 21.70亿 28.05 1.67亿 42.03 7.69
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 74.67亿 96.54 3.55亿 89.35 4.75
线上销售(销售模式) 2.68亿 3.46 4225.51万 10.65 15.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品销售收入(产品) 38.58亿 98.45 1.41亿 82.34 3.66
工程项目、咨询等服务收入(产品) 4095.56万 1.05 1248.11万 7.28 30.47
其他业务收入(产品) 1985.66万 0.51 1778.61万 10.38 89.57
─────────────────────────────────────────────────
国内业务收入(地区) 26.36亿 67.27 7529.43万 43.93 2.86
进出口业务收入(地区) 12.82亿 32.73 9610.16万 56.07 7.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(行业) 43.34亿 60.52 9333.91万 24.24 2.15
进出口销售(行业) 25.69亿 35.88 2.09亿 54.17 8.12
工程承包(行业) 1.90亿 2.65 3213.49万 8.34 16.95
其他(行业) 6777.17万 0.95 5103.31万 13.25 75.30
─────────────────────────────────────────────────
能源化工(产品) 42.39亿 59.20 9273.47万 24.08 2.19
轻工工艺品(产品) 15.41亿 21.52 1.50亿 38.95 9.73
机电产品(产品) 6.64亿 9.28 1480.18万 3.84 2.23
其他(产品) 5.28亿 7.37 9482.41万 24.62 17.98
文化工程(产品) 1.89亿 2.64 3277.17万 8.51 17.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 51.58亿 72.03 2.17亿 56.26 4.20
境外(地区) 20.03亿 27.97 1.68亿 43.74 8.41
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 68.91亿 96.24 3.29亿 85.45 4.78
线上销售(销售模式) 2.69亿 3.76 5601.97万 14.55 20.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(行业) 24.15亿 68.24 5553.74万 33.04 2.30
进出口销售(行业) 10.33亿 29.19 7923.41万 47.14 7.67
工程承包(行业) 6072.19万 1.72 949.45万 5.65 15.64
其他(行业) 3026.66万 0.86 2381.77万 14.17 78.69
─────────────────────────────────────────────────
化工品(产品) 12.78亿 36.11 3865.98万 23.00 3.03
煤炭(产品) 10.74亿 30.35 921.03万 5.48 0.86
其他(产品) 5.74亿 16.22 7204.59万 42.86 12.55
玩具（含宠物用品）(产品) 2.03亿 5.75 3324.71万 19.78 16.35
医疗器械(产品) 1.49亿 4.21 160.48万 0.95 1.08
手套制品(产品) 1.02亿 2.87 162.65万 0.97 1.60
蔺草制品(产品) 6672.27万 1.89 204.45万 1.22 3.06
工程业务(产品) 6072.19万 1.72 949.45万 5.65 15.64
黄金批发(产品) 3184.59万 0.90 15.03万 0.09 0.47
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 28.51亿 80.55 1.03亿 60.99 3.60
境外(地区) 6.88亿 19.45 6557.56万 39.01 9.53
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 34.43亿 97.28 1.41亿 84.15 4.11
线上销售(销售模式) 9624.08万 2.72 2664.10万 15.85 27.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.96亿元，占营业收入的11.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 89550.55│ 11.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.24亿元，占总采购额的15.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│江苏嘉通能源有限公司 │ 41311.79│ 5.63│
│张家港市华昌新材料科技有限公司 │ 25355.92│ 3.46│
│胜凯石化有限责任公司 │ 18793.73│ 2.56│
│伊泰能源（上海）有限公司 │ 14349.72│ 1.96│
│惠州市亿泰工艺品有限公司 │ 12578.76│ 1.71│
│合计 │ 112389.93│ 15.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司的主营业务与经营模式未发生重大变化。
（一）公司主营业务
报告期内，公司持续巩固以国内外贸易为核心，文化产业为特色，投资业务为辅助的主业格局。
贸易业务为公司主要收入来源，占营业收入的90%以上，涵盖出口、进口及国内贸易。贸易业务以提升
产业链控制力为目标，坚持内外贸一体化发展，积极融入国际国内双循环，不断巩固传统优势业务，积极培
育跨境电商等新业态、新模式，构建发展新动能。目前，公司已形成以玩具、宠物用品为主的轻工工艺品板
块；以医疗设备、农用、纺织、印刷机械为主的机电设备板块，以煤炭、液氨、尿素为主的能源化工板块。
文化业务和投资业务作为贸易业务的补充，协同推进公司整体发展战略。文化业务聚焦“文化工程”“
文化商业运营与贸易”“文化投资与金融”三大方向，持续提升价值创造能力，积极探索细分领域突破。投
资业务则围绕主责主业及产业链、供应链、价值链关键环节，实施主业拓展和强链补链，聚焦新业态、新模
式的培育，持续深化“以融促产、以产助融”模式，充分发挥资本的“催化”与“孵化”作用。
（二）主营业务的经营模式
1.贸易业务
公司贸易业务主要包括一般贸易及跨境电商两大类。一般贸易业务主要为“以销定采”模式，通过展会
、投标、线上营销等多元渠道获取客户资源，经资信评审与立项审批后，协同合格供应商完成业务流程，依
托专业团队与优质服务，助力客户实现商业价值。
跨境电商业务包括依托亚马逊、Shein等第三方平台和垂直品类自营平台，深耕B2C跨境电商业务；发挥
自主研发的“苏豪云”国企平台跨境电商综合服务功能，赋能中小企业拓展海外市场。
2.文化艺术工程业务
通过参与投标获取项目，经评审、投标、中标后，实施设计、施工等全流程驻场管理，从供应商库中优
选资源，竣工结算后形成完整的项目档案，致力于打造精品文化工程。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）进出口贸易
1.全球经济贸易及我国进出口贸易总体情况
过去一年，国际经贸环境动荡，单边主义、保护主义升级，全球经济增速放缓且结构性问题凸显。联合
国贸发会议2026年1月发布的《全球贸易最新进展报告》显示，尽管受到地缘政治紧张局势、贸易成本上升
、全球需求不平衡等因素影响，2025年全球贸易总额有望较去年增长约7%，其中货物贸易预计增长约1.5万
亿美元。
2025年，我国进出口贸易顶压增长，据海关统计，我国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8
%，并呈现出规模再创新高、市场更加多元、出口向新向优、进口保持增长、企业活力更足等特点，为全球
经贸发展作出重要贡献。
2.跨境电商持续增长，构建外贸发展新动能
在全球化与数字化浪潮的双重驱动下，跨境电商行业经历了快速增长，成为全球贸易的重要组成部分。
跨境电商作为我国外贸新动能，过去五年中国跨境电商进出口规模实现跨越式增长。据海关统计，2025年跨
境电商进出口总额达2.75万亿元，同比增长5.7%。
3.政策扶持及新兴市场拓展，为外贸企业提供了市场空间
2025年，国家出台一系列稳外贸政策举措，各地各部门配套落实，有力对冲外部冲击。据海关统计，20
25年我国对共建“一带一路”国家进出口23.6万亿元，增长6.3%，高于外贸整体增速2.5个百分点。对东盟
、拉美、非洲进出口分别为7.55万亿元、3.93万亿元、2.49万亿元，增速分别达8%、6.5%、18.4%，新兴市
场成为外贸增长的重要支撑。
（二）能源化工行业情况
据国家统计局及海关总署统计，2025年全国规模以上工业原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%，增速较20
24年下滑；进口煤炭4.9亿吨，同比下降9.6%，全年煤价呈“先跌后涨”走势，上半年供需宽松、价格下跌
，下半年受用煤高峰及政策影响，价格稳步回升。
2025年，中国化工行业在全球能源结构调整与国内高质量发展需求的双重驱动下，进入供需结构深度重
构的关键阶段。中国氮肥工业协会统计，2025年全国合成氨产量7768.7万吨，同比增长6.1%；全国尿素产量
7201.3万吨（实物量），同比增长7.1%。据卓创资讯分析，2025年合成氨市场均价较上年呈现宽幅下行态势
，市场宽松格局贯穿全年。据生意社数据分析，2025年国内尿素市场涨跌互现，震荡运行为主，市场价格全
年下跌4.08%。
三、经营情况讨论与分析
2025年作为承前启后的攻坚之年，面对复杂严峻的外部环境与艰巨的发展任务，公司党委、董事会与管
理层统筹推进经营发展，推动高质量发展迈出坚实步伐。全年实现营业收入77.35亿元，同比增长8.02%；利
润总额9424.15万元，同比增长10.53%；归属于上市公司股东的净利润4827.30万元，同比增长44.47%，经营
业绩稳步提升。
（一）焕新核心业务，发展韧性持续增强
轻工工艺品板块：面对传统出口市场整体承压的外部环境，积极开拓非美市场，设立中亚办事处，深度
融入“一带一路”建设；加快海外供应链建设，柬埔寨生产基地、马来西亚子公司筹备工作有序推进，推动
产能向东南亚地区优化转移；紧扣内外贸一体化拓展内贸市场，布局新媒体营销。
能源化工板块：积极应对市场下行压力，以产业链优化、结构升级、市场拓展为抓手，稳规模、优结构
。煤炭业务扎实推进“贸储一体”模式，积极拓展优质资源与客户，圆满完成全省煤炭应急储备任务；液氨
、尿素业务通过创新经营模式、深化厂企合作、严控成本等措施，在价格下行、竞争加剧的冲击下，稳固了
市场份额；精细化工与新产品布局成效显著，为板块发展注入新动能。
机电设备板块：加速向高端化、国产化转型，提升专业化服务能力。医疗设备践行“国产化协同、全国
化布局”，联动国产头部厂家拓展全国市场，实现内贸大幅增长；纺织机械聚焦客户长期价值，在络筒机、
涡流纺等细分领域实现跨越式增长；印刷设备优化客户结构、提升库存周转效率；紧抓机电装备出海机遇，
成功交付人造板生产线等多个海外项目。
文化板块：以“品牌+创新”双轮驱动发展。文化艺术工程深耕品牌项目，承建项目斩获多项行业殊荣
；江苏省工艺美术馆焕新升级，以“科技赋能艺术、功能服务体验”为核心，打造区域文化新地标；通过构
建IP矩阵、举办艺术活动、拓展电商渠道，提升传统文化商业价值。
（二）创新驱动发展，培育增长新动能
一是深化产学研协同。与河海大学商学院签署战略合作协议，在人才联合培养、跨境电商发展等领域达
成深度合作意向；与马来西亚多媒体大学达成战略合作，共同推进人才培养与科研成果转化。二是强化品牌
与创新赋能。弘业永恒打造“玩具+”差异化产品矩阵，多款原创产品入选广交会新品发布，并获央视等主
流媒体报道；重点培育“好美莱”“爱邦尼”等自有品牌，成功打造“桃源客”“走地鱼”两大新IP。三是
科技赋能跨境电商平台化发展。苏豪云商成功申报“江苏省专精特新中小企业”资质，自主开发的“苏豪云
”平台入选江苏省内外贸一体化融合发展综合服务平台名单，并获评江苏省数据产业公共服务平台。四是布
局低碳节能环保新赛道。弘业环保自主研发融合物联网、AI大数据技术的“智慧能源综合管理平台”，夯实
环保业务领域核心竞争力。
（三）释放改革活力，治理效能稳步提升
一是完善治理体系。完成《公司章程》修订及监事机构取消工作，确保治理架构与监管新规全面衔接；
深化董事会建设，引入国际贸易、数字贸易领域的专家学者为科学决策提供智库支撑；实施首次股权激励计
划，绑定管理层、核心员工与公司长期利益，凝聚价值共创合力。二是增强风控能力。聚焦业务开展关键环
节，修订、制定25项制度，持续完善管控体系；扎实推进“法律、合规、风险、内控一体化”管理体系试点
工作，实现重大项目法律意见书全覆盖。三是夯实安全基础。严格落实安全生产治本攻坚三年行动部署，加
强重点领域安全管理专业人才培育，实现年度安全生产零事故。
对照高质量发展要求，公司发展仍存在短板与挑战：部分传统业务依赖单一市场、单一客户，抗风险能
力不足；海外本土化经营深度不够，国际品牌影响力有待提升；部分内贸业务管理统筹协调效率仍需进一步
提高；信息化、数智化赋能运营管理的效能尚未充分释放。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
（一）资源整合能力突出
作为全国最早的外贸上市公司之一，公司历经40余年发展，形成了三大核心优势：网络优势：汇聚优质
供应商与客户资源，打造专业化管理团队与业务团队，建立适配的风控体系。
供应链韧性：在能源化工领域深耕多年，建立稳定的采购配送网络，保障对下游客户的服务能力。
创新驱动：持续加大研发投入，推进数字化建设及专利品牌管理，不断提升产品附加值与供应链效率。
（二）品牌矩阵效应显著
公司及子公司共注册商标百余件，逐步形成以“弘业”为统领，各产品品牌和文化服务品牌协同发展的
格局。“爱涛ARTALL”连续多年获评“江苏省重点培育出口名牌”，HollyHOME、DOEWORKS入选省级跨境电
商重点培育品牌，多元化品牌集群有效提升了行业辨识度与客户黏性。
（三）上市公司平台赋能
公司拥有优质信用评级与多元化的融资渠道，银行授信充足，为业务扩张与战略布局提供坚实资金保障
，彰显较强的抗风险能力与发展稳定性。
五、报告期内主要经营情况
公司全年实现营业收入77.35亿元,同比增长8.02%；利润总额9424.15万元，同比增长10.53%，归属于上
市公司股东的净利润4827.30万元，同比增长44.47%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.全球经济动能疲弱，我国经济长期向好的基本面未改变
外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲
击。2026年2月，美以伊战争爆发，霍尔木兹海峡封闭，进一步加剧了全球经济压力。联合国贸发会议4月1
日发布评估报告指出，在中东冲突不再进一步升级的前提下，2026年全球商品贸易增速将从2025年的约4.7%
放缓至1.5%至2.5%，全球经济增速将从2025年的2.9%降至2.6%。我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，
新旧动能转换任务艰巨，国内供强需弱矛盾突出，市场预期偏弱，但中央经济工作会议、政府工作报告均指
出，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，制度优势和大国优势不断彰显。
2.我国将继续扩大高水平对外开放，对外贸易风险与机遇并存
2026年全球贸易增长乏力，我国外贸发展面临的形势依然复杂严峻，战略机遇和风险挑战并存，不确定
因素增多。国家层面为外贸发展提供了政策保障和扶持，2026年政府工作报告将“扩大高水平对外开放，积
极稳外贸稳外资”作为重点工作任务之一，为我国外贸持续向好提供了稳定预期，也将为全球的经贸发展注
入更多确定性。
3.能源化工行业展望
2026年煤炭市场受政策与市场双重影响，在行业调控下，供应保持合理宽松。印尼等国出口政策调整可
能减少我国进口，市场供需趋于平衡。中国煤炭运销协会预计2026年国内煤炭产量48.6亿吨，同比仅增长0.
7%，为近十年最低增速；煤炭需求低速增长，约1%-2%；煤价有望维持在合理区间稳定运行。
2026年化工行业有望在政策引导下企稳复苏，增长依赖高端化、绿色化转型，产业分化持续，新材料与
智能化改造是核心增长点。卓创资讯预计2026年合成氨新增产能与需求增速同步放缓，供应宽松格局难改，
价格或将维持低位盘整运行；生意社预计尿素市场呈“先扬后抑、区间震荡”走势，受产能扩张、供需结构
及出口配额政策影响较大，政策调控压制市场大幅波动。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，公司确立了以国内外贸易为核心，文化产业为特色，投资业务为辅助的主业格局。其
中国内外贸易以提升产业链控制力为目标，巩固轻工工艺品、能源化工等传统优势业务，培育机电设备、节
能环保等新兴产业，积极融入国际国内双循环，促进电商线上线下相融合，以创新的产品及服务构建国内外
市场新发展格局；文化产业以建成“创新型文化与产业融合链的服务实践商”为目标，聚焦“文化工程”“
文化商业运营与贸易”“文化投资与金融”三大方向，持续提升价值创造能力；投资业务以投资驱动贸易主
业产业链供应链建设和文化产业发展，围绕新业态、新模式，不断探索“以融促产、以产助融”的投资模式
，发挥资本的“催化”和“孵化”作用。
2026年是公司“十五五”规划的开局之年，公司将坚持稳中求进工作总基调，持续巩固优势、优化治理
、深化改革，大力培育新质生产力，更好统筹发展和安全，科学系统谋划“十五五”发展战略规划。
(三)经营计划
2026年，公司将坚持稳中求进工作总基调，深化改革，优化治理、巩固优势、培育新质生产力，统筹发
展与安全，推动质效提升和总量稳健增长，确保“十五五”开好局、起好步。
1.构建业务发展新格局。轻工工艺品板块继续加强产品研发与供应链优化，加快构建“B2B2C”融合运
营体系，促进传统外贸与跨境电商协同发展；机电设备板块抢抓制造业“出海”机遇，整合优质资源，构建
项目咨询、设备供应、运维服务全链条体系，向高技术、高品质生产性服务商转型；能源化工板块积极构建
自主可控的能源化工产业链供应链，拓展中间品贸易，深化与上下游企业合作，提升供应链集成服务水平。
2.奋力开拓新市场。一是聚力开拓国际新兴市场。积极推进柬埔寨工厂建设和马来西亚子公司设立，深
耕东盟市场；充分依托苏豪控股集团中国－中亚贸易畅通合作平台，深化与中亚各国的合作；继续完善全球
化区域网络，加快构建本地化供应商体系，积极布局中东、非洲等潜力市场。二是深化内外贸一体化发展。
适配消费趋势，发挥IP品牌价值，聚焦衍生品研发实现增量突破；参与行业展会，拓展出口转内销渠道；聚
焦高端设备进口需求，挖掘重点客户合作机会，制定个性化方案，做大业务规模、做优服务品质，提升核心
竞争力。
3.全面筑牢风险防控防线。一是完善治理与内控合规体系。强化“四位一体”全面风险管理，提升风控
执行力，落实全流程管控，构建动态监测系统，提升内控合规效能。二是提升数字化水平。推动运营管理向
数字化、智能化转型；完善网络安全防护体系，建立数据备份与应急响应机制，为业务发展提供可靠技术支
撑。三是强化安全生产。升级关键设备安全防护设施，常态化开展隐患排查，严格落实整改闭环，坚守安全
发展底线。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济不确定性风险。多家国际机构预测，2026年经济增速较2025年将大幅放缓，全球商品贸易增
速也将远低于2025年。
针对上述风险，公司将坚持以高质量发展为核心，深入贯彻新发展理念，积极融入国内国际双循环格局
，推动内外贸一体化发展；加大产品研发和品牌建设力度，巩固外贸基本盘，持续优化存量业务结构，拓展
增量与赋能型业务；扎实推进国有企业改革，增强核心竞争力，加大对新业态、新模式和新产业的研究与布
局，加快培育发展新动能。
2.市场不确定性风险。国际市场方面，美国关税政策的不确定性影响公司涉美业务面临进一步下降的风
险；在国内市场方面，供强需弱矛盾依然突出，能源化工产品市场持续承压，行业竞争加剧，利润空间收窄
。
针对上述风险，公司将继续深化客户关系管理，以优质服务稳定订单；积极拓展“一带一路”共建国家
、RCEP成员国等新兴市场，加快海外供应链体系建设及市场布局，深耕国内市场需求；构建专业化、多层次
能源化工商品贸易体系，强化产业链上下游资源整合能力，提升核心竞争力；持续完善全面风险管理制度，
健全风险管控机制，增强风险预警管理的主动性和前瞻性，防范重大风险事件发生。
3.能源化工产品价格波动和汇率波动风险。公司主营的能源化工产品将继续受产能与需求结构错配、全
球贸易单边主义、地缘政治局势等多重因素影响，特别是2026年2月美以伊战争爆发后，霍尔木兹海峡封闭
引发全球能源价格飙升及供应链中断。同时，人民币汇率波动亦给公司进出口业务利润和海外资产价值带来
不确定性。
针对上述风险，公司将持续强化研究分析能力，提高市场研判水平，提升产业链上下游资源整合能力，
积极探索竞拍、锁单、期现结合等新业务模式以稳定收益；灵活运用期货及衍生品工具开展套期保值，对冲
价格和汇率波动风险；通过优化贸易条款和结算方式，提前锁定业务利润，并持续优化进出口业务规模结构
，降低汇率风险敞口。
〖免责条款〗
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