经营分析☆ ◇600133 东湖高新 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
烟气综合治理、污水处理、固废处置业务、节能降碳
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保科技(行业) 20.92亿 55.79 4.45亿 45.17 21.25
园区运营(行业) 16.50亿 44.00 5.37亿 54.54 32.53
数字科技(行业) 774.96万 0.21 280.83万 0.29 36.24
─────────────────────────────────────────────────
环保科技-分部(产品) 20.92亿 55.79 4.45亿 45.17 21.25
园区运营-分部(产品) 16.50亿 44.00 5.37亿 54.54 32.53
数字科技-分部(产品) 774.96万 0.21 280.83万 0.29 36.24
─────────────────────────────────────────────────
湖北省外(地区) 20.89亿 55.72 6.00亿 60.93 28.70
湖北省内(地区) 16.61亿 44.28 3.84亿 39.07 23.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保科技-分部(行业) 5.75亿 53.88 1.24亿 42.82 21.57
园区运营-分部(行业) 4.92亿 46.08 1.67亿 57.61 33.93
数字科技-分部(行业) 50.50万 0.05 -122.95万 -0.42 -243.46
─────────────────────────────────────────────────
服务合同(产品) 5.16亿 48.33 1.34亿 46.25 25.97
商品买卖合同(产品) 3.68亿 34.49 9921.31万 34.23 26.93
建设工程合同(产品) 1.11亿 10.44 1066.48万 3.68 9.57
租赁合同(产品) 7204.41万 6.75 4590.38万 15.84 63.72
─────────────────────────────────────────────────
湖北地区(地区) 5.89亿 55.15 --- --- ---
湖北以外地区(地区) 4.79亿 44.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保科技板块(行业) 20.43亿 60.69 4.93亿 46.97 24.12
园区运营板块(行业) 13.01亿 38.63 5.45亿 51.91 41.88
数字科技板块(行业) 2303.21万 0.68 1173.82万 1.12 50.96
─────────────────────────────────────────────────
商品买卖合同(产品) 17.35亿 51.53 5.38亿 51.23 30.99
服务合同(产品) 12.06亿 35.83 3.69亿 35.15 30.58
建设工程合同(产品) 2.87亿 8.52 6503.68万 6.20 22.68
租赁合同(产品) 1.39亿 4.12 7784.53万 7.42 56.05
─────────────────────────────────────────────────
湖北省外(地区) 20.93亿 62.15 5.59亿 53.27 26.71
湖北省内(地区) 12.75亿 37.85 4.90亿 46.73 38.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保科技-分部 (行业) 5.89亿 72.57 1.60亿 61.92 27.25
科技园区-分部 (行业) 2.23亿 27.43 9864.97万 38.08 44.33
─────────────────────────────────────────────────
服务合同(产品) 5.87亿 72.38 1.76亿 67.92 29.97
商品买卖合同(产品) 1.20亿 14.82 3674.91万 14.18 30.58
租赁合同(产品) 6022.86万 7.42 3479.95万 13.43 57.78
建设工程合同(产品) 4365.57万 5.38 1157.37万 4.47 26.51
─────────────────────────────────────────────────
湖北以外地区(地区) 4.71亿 58.06 --- --- ---
湖北地区(地区) 3.40亿 41.91 --- --- ---
其他(补充)(地区) 18.70万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.59亿元，占营业收入的20.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增客户一 │ 12894.05│ 3.44│
│新增客户二 │ 11515.05│ 3.07│
│合计 │ 75856.85│ 20.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.23亿元，占总采购额的33.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增供应商一 │ 13310.00│ 4.01│
│新增供应商二 │ 8979.65│ 2.71│
│新增供应商三 │ 7709.10│ 2.32│
│新增供应商四 │ 4118.92│ 1.24│
│合计 │ 112266.36│ 33.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务、主要产品及用途
1、环保科技
环保科技板块业务主营①大气治理，②水务治理，③固废处置，④节能降碳四大业务领域，整体具备“
设计、投资、建设、运营”全产业链一体化项目实施能力，为合作方提供一体化“环保管家”服务。
（1）大气治理燃煤火力发电机组烟气综合治理业务以光谷环保为主体经营，为燃煤电厂提供烟气脱硫
脱硝除尘服务的投资、建设和运营。目前已发展成为国内由第三方投资、建设、运营和维护脱硫岛规模最大
、市场占有率最高的企业之一。截至报告期末，公司拥有烟气治理BOOM、BOT、TOT、OM项目16个，覆盖火力
发电厂脱硫、脱硝、除尘输灰等大气治理全流程，项目主要分布在湖北、安徽、陕西、新疆、山西、江苏、
内蒙古等地，总装机容量1,638万千瓦，投资规模30亿元，在中国电力企业联合会评选的火电厂烟气脱硫特
许经营机组容量排名中位列前五。
旗下子公司泰欣环境致力于为垃圾焚烧电厂、火电、冶炼、煤矿等工业生产提供烟气净化治理整体解决
方案，并将前期研究及储备的可燃气预处理、提纯、脱硫脱硝等技术工艺，应用于煤矿开采伴生的煤层气（
即瓦斯）及粪污发酵产生的沼气的综合利用领域，具备为煤矿、牧场等相关单位提供瓦斯电站、沼气电站的
建设或运营服务的能力，以发电自用或上网、发电余热回收供煤矿或牧场使用的方式，实现煤矿瓦斯或牧场
粪污的综合利用，在解决煤矿、牧场环保痛点的同时，实现减污降碳。
（2）水务治理水务治理业务以“投资和技术驱动，建设和运营并重”为指导思想，通过投资并购、新
建、政府购买服务、委托运营、EPC+O、PC+O等方式，业务覆盖市政/工业污水处理、城镇供水、模块化应急
水质提升、综合水环境治理、智慧水务等。截至报告期末，运营湖北省内武汉、咸宁、随州、十堰、鄂州等
区域及浙江、广东、河北、新疆等地十余个供水及污水处理项目，并承接水务治理工程。2025年通过并购重
庆吉江环保，形成覆盖城乡及工业污水处理，集技术研发、装备制造与项目运营于一体的完整产业链。
（3）固废处置垃圾焚烧发电厂的投资、建设和运营，以及以垃圾焚烧发电厂为核心，将餐厨垃圾、厨
余垃圾、市政污泥、医疗垃圾、建筑垃圾、大件垃圾、电子垃圾等废弃物一体化处理的静脉产业园的投资、
建设和运营，为公司近年新开辟的环保赛道。目前正在商业运营的为蕲春餐厨垃圾处理和垃圾渗滤液处理设
施BOT项目，在建的有甘肃省甘南藏族自治州垃圾焚烧发电项目、云南省普洱市镇沅县生活垃圾焚烧发电厂
项目、广西河池东巴凤绿能环保发电项目，以及2025年新中标的长治市西南部（长子县）生活垃圾焚烧发电
项目。
（4）节能降碳节能降碳业务目前涉及三大类别：一是依托旗下创新研究院，致力于成为双碳领域的服
务管家，为政府、企事业单位等提供“双碳”咨询与规划、碳资产评估、双碳智慧平台、林业碳汇开发、碳
金融等解决方案，打造降碳工程实施、数字化、资产化、金融化的全链条服务。二是依托旗下智慧能源专班
，以零碳园区/工厂/建筑为核心，主要开展包括综合能源服务、高效清洁供能、工业节能、碳咨询管理四大
业务。三是依托旗下光谷环保、泰欣环境等主体协同拓展，聚焦钢铁及化工场景，整合节能技术、可再生能
源利用及能源系统优化，以“能源高效利用+电力热力自主供应”协同模式，开辟工业节能业务。
2、园区运营
园区运营业务历经三十二年深耕，逐步形成了“平台+运营+投资+生态”全产业链大运营模式，稳步从
“单一空间载体服务商”向“产业生态构建者”升级。
平台布局方面，公司聚焦智能制造、生命科技、新材料三大方向，沿长江经济带、粤港澳大湾区和海南
自贸港等战略区域布局，开发运营产业园区47个，累计运营面积近1500万平方米，构建起全国性的产业集群
发展平台，并打造覆盖企业全生命周期的产品矩阵，提供从孵化器、加速器、研发办公到产业化基地的适配
空间，为不同发展阶段的企业提供坚实支撑。
运营服务方面，构建了“五位一体”全生命周期产业运营服务体系，包括智慧园区、金融支持、产业整
合、产业服务、产业招商五大平台，从基础服务到增值体系，为园区企业提供办公、人才、政策、技术、资
本等全生命周期运营服务，推动企业发展、助力产业聚集。打造了东湖高新高定孵化平台(EACI)，从需求侧
促进科技成果转化，该平台精准为园区企业提供定制化产业服务，通过产业运营服务，推动园区上下游企业
联合开展技术攻关、科研合作，以链式思维助力园区上下游企业开展市场化合作，助力企业突破创新和产业
化难点，打通园区产业生态微循环，畅通区域产业发展小循环，服务全国经济发展内循环。
产业投资方面，围绕产业链布局资金链，依托自身产业基金为优质企业提供发展支持，着力打造“产投
联动、以投促产”的产业发展生态。旗下全资子公司武汉东湖高新股权投资管理有限公司（简称“东湖投资
”）设立基金投资于高科技、高成长性企业，已累计投资近40家优质企业，其中近一半为园区企业或拟入园
企业，3家已成功上市。东湖投资以投资赋能企业成长、驱动价值增长的同时，有效促进园区招商工作，招
投联动效应显著。
（二）公司主要经营模式
1、环保科技
（1）大气治理火电厂烟气治理特许经营业务：燃煤火电厂将脱硫、脱硝、除尘输灰、湿电大气治理业
务以合同形式特许给公司，由公司承担环保设施的投资、建设、运行、维护及日常管理，并达到合同规定烟
气排放标准，获得环保电价补贴及产生副产品所带来的收益。
垃圾焚烧、水泥、化工等行业烟气治理及煤矿瓦斯或牧场粪污资源化利用业务：以EP或EPC、PC+O等方
式为项目的投资建设运营方提供烟气治理系统、煤矿瓦斯或牧场粪污综合利用一揽子解决方案，包括咨询、
设计、设备供货、安装调试与售后或技术改造及运行，通过提供技术服务、货物销售或劳务获取行业合理利
润。
动供锅炉超低排放改造BOT项目：由公司承担动供锅炉环保设施的投资、建设、运行、维护及日常管理
，并达到合同规定烟气排放标准，按锅炉产生的蒸汽量结算收入。
VOCs(工业挥发性物质)设备供货及工程业务：以EPC业务模式为处理工业尾气提供设备销售、安装及调
试业务，获得合理的利润。
（2）水务治理以BOT、TOT、ROT、股权投资并购、OM等模式承接地方污水处理厂、供水厂等水务项目，
并向当地政府部门或政府指定的机构收取污水处理费用、自来水费用，实现项目盈利；以EPC、PC、P等模式
承接政府或其他机构水处理方面工程业务，获取工程收入及利润。
（3）固废处置以BOT、TOT、股权投资并购等模式承接地方生活垃圾焚烧发电厂、污泥处置厂、餐厨垃
圾处理厂等固废项目，通过垃圾处理服务费及垃圾资源化收入实现项目盈利。其中垃圾处理服务费指为提供
垃圾处理服务而获得的服务收入，垃圾资源化收入指通过相应的处理工艺对垃圾减量化、无害化、资源化后
产生的收入（如垃圾焚烧发电上网售电的收入）。
（4）节能降碳林业碳汇业务：为业主提供全流程的林业碳汇开发服务，与项目业主按照收益分成的模
式进行合作。
智慧能源业务：以EMC（合同能源管理）、EPC和EC（能源托管）为核心经营模式，为客户提供从投资、
建设到运营的全周期能源服务，在工业节能、区域能源站、光伏+储能等领域实现盈利。
工业领域EMC项目：由公司提供包括项目设计、融资、设备采购、工程施工等一整套节能服务，帮助客
户降低工业生产过程中的能源消耗，减少污染物排放并从客户通过节能改造后获得的节能效益中收回投资和
取得利润。
2、园区运营
园区运营板块围绕产业生态构建，形成了以开发收益为基础、运营服务为核心、专业能力输出为延伸、
产业投资为驱动的多元化经营模式：一是物业开发与资产运营。通过开发建设产业园区，开展物业租售和持
有运营，获取相应开发及资产运营收益；二是产业运营与增值服务。在基础物业服务基础上，为入园企业提
供法律、金融、财税、人力、科技转化、出海咨询等增值服务，获取运营服务收益；三是专业能力输出与资
源赋能。依托公司在产业研究、园区规划、设计咨询、招商运营等方面的经验和专业团队，提供园区开发运
营全链条解决方案及相关服务；四是产业投资与资本协同。依托旗下产业基金，对优质企业开展股权投资，
助力企业成长，同时获取合理投资收益。
二、报告期内公司所处行业情况
1、环保科技
（1）燃煤火力发电机组烟气综合治理及垃圾焚烧烟气治理在碳达峰、碳中和的大背景下，燃煤火力发
电的功能定位逐步向基础保障和系统调节性能源角色转变，新增燃煤机组装机容量规模增幅受限，致使其相
关的烟气治理市场日趋饱和。随着环保政策的日趋严厉和新质生产力的发展要求，某些传统工业行业如钢铁
、焦化、陶瓷等领域节能改造机会在逐步凸显，未来的工业领域节能投资和相关的工程施工业务具有一定的
市场空间。
垃圾焚烧发电项目已由高增长转向缓慢增长，项目多集中于中西部县域，呈量多、规模小、对总投资与
运营成本敏感、对排放要求不高的特点，中东部会有部分扩建与烟气排放超低排改造项目持续释放，国外的
东南亚、中东等地区也会逐步释放一批垃圾焚烧项目。与此同时，生态、低碳、绿色已经成为各行业发展方
向，智能、数字化与绿色生产成为制造业底色，前景广阔。
（2）煤层气综合利用当前，煤层气（煤矿瓦斯）综合利用已从安全治理转向“安全治理+甲烷减排”的
低碳发展路径。国家密集出台《煤层气（煤矿瓦斯）排放标准》《煤矿低浓度瓦斯利用CCER方法学》等政策
，明确排放限值并鼓励资源化利用。山西、陕西、贵州等煤炭主产区将释放较多瓦斯“发电+供热+CCER交易
”综合利用项目。
（3）环保水务2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》
。要求加快燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线及综合管廊建设改造，推动城市供水设施提标、污水
收集处理与再生利用、污泥处置设施建设，建立污水处理厂网一体运维机制。政策驱动下，全国管网建设改
造热潮兴起，项目规模与复杂度提升，行业从单一工程转向“厂网一体+智慧运维”的系统治理，从属地垄
断迈向跨区域竞争，生态加速重构。2025年8月，国务院办公厅转发财政部《关于规范政府和社会资本合作
存量项目建设和运营的指导意见》，围绕规范PPP存量项目、提升质量效益、提高公共服务水平提出要求。
重点包括保障在建项目顺利建设、推动已运营项目平稳运行、强化政策支持及加强组织保障，为环保水务领
域PPP存量项目的工程建设、规范运营与提质增效提供了清晰思路和基本原则。
（4）节能降碳当前“双碳”战略持续深化，能耗双控向碳排放双控转型释放大量政策红利，能源数字
化与绿色化转型加速，新型电力系统建设提速，分布式能源、储能与智能电网融合趋势明显，零碳园区、绿
色工厂获持续支持，全国碳市场扩容在即，碳资产管理需求将集中释放。但与此同时存在碳排放权交易市场
规则尚不完善、配额分配透明度不足、部分行业覆盖滞后，零碳园区面临标准体系不统一、审批流程不清及
地方政策碎片化等问题。在此政策环境下，能源行业正加速向智能化、低碳化深度融合演进：能源物联网、
AI与大数据分析在负荷预测和能效优化中日益成熟，推动运维模式从被动响应转向预测性管理，企业从单一
节能改造升级至综合能源服务；全生命周期成本与碳足迹管理成为竞争重点，绿色供应链与零碳认证形成新
维度，零碳园区建设由试点示范走向规模化推广，头部企业加速布局绿电直连、源网荷储一体化等项目，驱
动能源系统向柔性化、协同化发展。
2、园区运营
2025年，产业园区开发行业面临市场调整、供需变化等多重挑战，行业向精细化运营、多元化发展加速
转型。一是市场供需偏弱，行业步入深度调整期。受宏观经济及房地产市场影响，园区租金水平与出租率持
续承压，库存压力持续显现，头部企业全力去库存、调结构。二是公平竞争纵深推进，招商模式深刻变革。
随着《公平竞争审查条例》全面深入实施，传统以税收返还等让利型招商逐步规范，基金招商、产业链招商
、服务型招商已成为主流，行业竞争从政策优惠转向产业生态构建与专业化运营。三是顶层设计精准引领，
行业加速优胜劣汰。2025年9月，工业和信息化部、国家发展改革委联合发布《工业园区高质量发展指引》
（工信部联规〔2025〕189号），首次从国家层面明确要求园区原则上不超过3个主导产业，严禁低水平、同
质化竞争，推动行业从“规模比拼”转向“质量与效益比拼”，行业格局持续分化，部分产业地产开发商坚
守赛道、走极致专业化路线；部分产业地产开发商开辟新赛道，探索园区运营与产业投资协同发展等新模式
，行业洗牌加速。四是政策引导零碳转型，价值生态稳步重构。2025年6月，国家发展改革委、工业和信息
化部、国家能源局印发《关于开展零碳园区建设的通知》（发改环资〔2025〕910号），引导园区加快用能
结构转型、节能降碳与产业结构优化，推动园区向绿色低碳、智慧高效方向升级。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司在蓄力培育数字科技新兴业务板块的同时，稳步推进既有业务发展，其中，园区运营板块
顺势而为，推动产品结构转型升级，实现品牌跃升，业绩逆势增长；环保科技业务深化降本增效，并持续延
伸拓展、加码投资并购，锻造新增长极。报告期公司实现营业收入37.50亿元，同比增长11.37%，但因计提
信用及资产减值损失同比增加1.62亿元、取得的利息收入同比减少0.61亿元、对联营企业和合营企业的投资
收益减少0.50亿元，受上述因素影响，归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，同比下降47.70%。
1、环保科技
2025年，环保科技板块稳存拓新，气水固碳多赛道协同发展，全年实现营业收入20.92亿元，同比增长2
.38%。
（1）大气治理以光谷环保为主体经营的燃煤火力发电机组烟气治理业务全年完成脱硫电量621.45亿KWh
，实现营业收入9.91亿元。科技赋能成效显著，一是数智化降本增效，通过产学研协同攻关，掌握湿法脱硫
智能控制与智慧环保岛核心技术，单位治理成本降幅超3%，年节约运行成本超百万元，核心运营竞争力持续
增强；二是技术成果加速转化，牵头承担的湖北省重点研发计划项目“VOCs治理技术研究”实现市场化，20
25年中标上海某研究院VOCs治理设备及湖北联投生物废气改造2个商业化项目。
上海泰欣环境继续深耗垃圾焚烧电厂、火电、冶炼、煤矿等大气治理EPC项目，全年交付项目25个，但
因行业竞争加剧，叠加计划于2025年12月完工的重大项目未能如期完工，对经营业绩造成一定影响，全年实
现营业收入5.35亿元，较上年同期减少27%，公司计提商誉减值损失0.9亿元。近年来泰欣环境持续进行技术
积累与人才储备，积极延伸业务链条，已具备发电项目设计、设备成套、安装调试及运维的“一体化”能力
，未来计划由单一工程建设向“烟气净化+环保项目投资建设运营”双轮驱动转型，投资布局生活垃圾焚烧
发电、煤矿瓦斯综合利用等具有稳定现金流和长期收益的运营类项目。
（2）水务治理2025年，公司稳步推进市政供水与污水运营，但项目回款周期延长，导致应收账款规模
及账龄攀升，计提信用减值损失与资产减值损失同比增加0.41亿元。公司积极应对，一方面成立清欠专班，
加大清收力度；另一方面积极通过投资并购、市场拓展等方式延伸业务链条，增强抗周期能力。报告期内，
通过股权受让及增资取得重庆吉江环保51%股权，实现控股并表，形成“市政水务+工业水处理”双轮驱动格
局；同时发挥“投资+施工”能力，成功中标宜昌市夷陵区龙泉镇全域国土综合整治、监利市容城生活污水
厂网河一体化工程等项目，有效拓宽收入来源。2025年实现营业收入5.6亿元，同比增长22.54%。为应对持
续存在的回款压力，后续公司将强化现金流管控，提升经营质效。
（3）固废处置近年来，公司将固废处置作为重点拓展方向，成效显著。报告期内，蕲春县餐厨垃圾处
理及垃圾渗滤液处理设施项目已正式投入运营；3个已中标的垃圾焚烧发电项目——分别为甘南州生活垃圾
焚烧发电项目、云南省普洱市镇沅县生活垃圾焚烧发电项目、东巴凤绿能环保发电项目，总投资近9亿元，
正稳步推进建设；新中标并签约了山西省长治市西南部（长子县）生活垃圾焚烧发电项目，总投资约3.76亿
，特许经营期限40年，日处理生活垃圾500吨。随着相关项目逐步建成投运，垃圾处理规模合计可达约2000
吨/日，为公司固废业务奠定稳健基础。
（4）节能降碳一是持续构建碳咨询、碳规划及节能降碳等全链条技术服务能力。报告期内，承担的武
汉市东湖高新区首批揭榜挂帅项目“零碳发展路径研究”通过区科创局验收，支撑安徽无为市以及铜陵义安
区林业碳汇评估项目落地；自主开发的“绿色低碳智控系统1.0”，赋能零碳园区/工厂智慧化管理，投运智
慧能源项目12个，并完成1个零碳园区申报。二是工业领域节能降碳业务实现突破性拓展。光谷环保承接的
国铭铸管EMC项目成功并网发电，新中标并签约首钢水钢干熄焦工程项目（一期）、黄麦岭化工制酸分厂低
温余热回收项目，开辟了焦化、化工行业新增长点。
2、园区运营
2025年，面对市场下行压力，园区运营板块顺应行业从“规模扩张”向“生态赋能”转型的大趋势，主
动调整战略布局与经营策略，从顶层设计切入，深挖内生动力，加速业务优化与转型升级。报告期内，园区
运营板块实现营业收入16.50亿元，同比增长26.86%。全年签约落户上市公司（含分支机构）、高新技术、
专精特新等优质企业占比60%。荣获“2025中国新质生产力优秀产业运营商”称号，位列全国第一。
（1）优化开发运营结构，推动发展提质转型园区开发坚持优中选优，聚焦核心城市与重点区域，稳健
拓展长江新区智造健康园等新园区项目。与此同时，加速构建覆盖企业全生命周期的运营服务体系，成功落
地武汉军山同济医工产业园、湖北联投东湖高新?荆州产业园等委托运营项目。全力推进“e+运营”服务品
牌提升行动，落地“e+创客”成长计划，搭建专业路演平台，强化资本赋能；举办“2025年全球孵化器大会
”“中部地区国家高新区G100联盟高质量发展论坛”等行业前沿活动。旗下全资子公司武汉智园科技运营有
限公司获评“2025中国轻资产服务力优秀企业”，位列全国第三；“e+运营”荣获“2025中国园区特色运营
优秀品牌”。
（2）强化招商科创赋能，提升产业集聚能级紧扣国家产业政策与创新驱动要求，聚焦光电子信息、生
命健康、智能制造、新材料等产业，制定出台“e+十条”政策，实施“一园一策”精细化运营，深度支持赋
能招商；推进离岸科创平台建设，在湖北省内运营咸宁、荆门、仙桃和黄冈4个离岸中心，构建“研发、孵
化、引才在武汉，生产、加速、用才在都市圈”的离岸－在岸协同发展新模式，全面提升招商科创赋能水平
。
（3）坚持精准价值投资，深化从“房东”向“股东”转型报告期内公司旗下基金投资成果取得多维突
破：继达梦数据成功上市后，禾元生物于2025年10月28日成功在上交所科创板正式挂牌上市，成为第五套标
准重启后首家过会并发行上市企业；翰思艾泰于2025年12月23日成功登陆港交所主板。新增3家企业取得新
三板挂牌函件，持续夯实上市储备梯队。所投项目中，3家企业入选2025福布斯中国投资价值初创企业TOP10
0，达梦数据入选2025福布斯中国人工智能科技企业TOP50，中科材料获批首批国家级制造业中试平台；截至
报告期末，约70%被投企业入选各级专精特新“小巨人”企业，约50%入选各级“金种子”企业。公司以价值
投资为纲、以产业赋能为翼，助力更多硬科技企业高质量发展，为区域创新与产业升级持续贡献力量。
3、数字科技
（1）高新数科：聚焦工业自动化、智能制造及应用等领域，扎实推进产业投资平台建设2025年，旗下
高新数科作为产业并购平台，围绕工业自动化、智能制造及应用等领域深入开展系统性行业研究，持续跟踪
产业链关键环节与技术创新趋势，行业研究体系逐步健全，项目储备库持续充实。同时，公司稳步推进投资
能力建设，完善内部投资决策与风险控制体系，加强与产业资本、地方政府及科研机构的协同联动，为后续
投资业务开展提供有力保障。
（2）索元数据：深耕产业大数据赛道，稳步推进数据要素价值释放2025年，旗下索元数据依托自主研
发的“百业先问”产业大数据计算平台，为区域产业治理、科研立项及资本市场硬科技标的识别提供专业支
撑。报告期内，核心平台产品实现迭代升级，客户群覆盖财政部、教育部等国家部委以及湖北省商务厅等地
方政府及代表企业，并成功进入省外政务服务市场；新增发明专利申请2项、软件著作权3项并获授权，获评
高新技术企业，创新能力获国家级认证；牵头共建并主导火炬中部中心日常工作，承担其企业硬科技属性评
价智能工具建设任务，树立行业顶级智库品牌；完成湖北省单笔最高数据资源资产化入表，打通数据资产合
规变现路径。
四、报告期内核心竞争力分析
1、环保科技
（1）市场占有率和品牌影响力环保科技业务于2007年起步，已形成“气、水、固、碳”业务体系。其
中，燃煤电厂烟气治理业务是国内由第三方投资、建设、运营和维护脱硫岛规模最大、市场占有率最高的企
业之一；垃圾焚烧发电烟气净化业务以旗下子公司泰欣环境为实施主体，累计服务了300多家企业，提供了8
00多台/套环保装置系统，建造了多个体量大、具有行业代表性和影响力的项目，积累了丰富的业绩，其STC
品牌已成行业标杆，市场占有率稳居细分领域前列。
（2）技术实力及运营经验经过十余年发展，在大气治理、水务治理等各细分领域积累形成了成熟的核
心技术，具备丰富的运营经验。大气治理领域，研发并具有“湿法脱硫后烟气余热利用及深度净化技术”“
湿法烟气脱硫复合增效添加剂”“湿法烟气脱硫协同脱汞技术”等一系列国内一流的烟气治理核心技术，具
有火电厂烟气治理系统集成、设计优化、项目建设管理和系统运行调试、运营维护管理的全流程能力；研发
的“二氯甲烷尾气处理装置”，有效破解了超分子聚乙烯行业能耗高的技术瓶颈。泰欣环境自主研发、设计
和集成的炉内非催化还原脱硝（SNCR）及炉外低温催化还原脱硝（SCR）技术在行业内处于领先地位，以技
术转让方式引进的日立造船湿法脱酸技术国内领先。环保水务在水处理一体化设备、水质在线监测数据采集
系统及新型构筑物设计等多个方面拥有授权专利，拥有贯穿“前期策划、技术设计、工程实施、调试运行、
稳定商运”全生命周期项目实施能力，并在“建设与运营一体化、管网与污水处理一体化、供水与排水一体
化、城乡村区域一体化”方面具有丰富经验，获批湖北省级首个区域“城、乡、村”三级污水一体化治理项
目；同时，2025年并购吉江环保后，公司依托其独立的装备制造基地，具备了工业污水处理设备的自主研发
与生产能力，形成了覆盖城乡及工业污水处理，集技术研发、装备制造与项目运营于一体的完整水务环保产
业链。
（3）资质优势环保科技板块下属业务承接主体光谷环保、泰欣环境及吉江环保均是高新技术企业。其
中，光谷环保拥有授权专利38项，其中发明专利14项，实用新型专利24项，软件著作权2项，地方标准1项，
团体标准3项；拥有省、市级创新平台各1个，累计承担省部级科技项目7项，市局级揭榜挂帅项目1项，3551
人才项目3项；与上海泰欣环境共获湖北省科技进步二等奖1项，获批国家级质量奖4项；是湖北省服务业五
个一百重点企业、专精特新企业，居湖北省环保企业30强、武汉市环保产业百强企业TOP5。泰欣环境拥有授
权专利47项（含全资子公司上海成越4项），软件著作权5项，行业标准1项，团体标准9项；是国家级“科改
示范企业”，上海市专精特新中小企业。吉江环保拥有授权专利26项，软件著作权4项；拥有省级创新平台2
个，全国工程实验室研究中心1个，承担省级科技项目1项；获中国表面工程协会科学技术奖二等奖1项；是
国家级环保装备制造业规范条件企业，重庆市专精特新企业、技术创新示范企业。2025年，光谷环保获中国
节能协会科技进步一等奖1项，生态环境部生态科技成果转化案例2项，国家专利密集型产品备案2项。
（4）业务协同公司环保业务范围广、商业模式多元、技术路径应用面宽，在业务拓展上可优势互补、
协同发力。近年来公司依托火力发电烟气治理BOT能力、泰欣环境垃圾焚烧烟
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