经营分析☆ ◇600136 ST明诚 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
影视传媒与智慧空间
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间业务(行业) 2.97亿 59.10 5791.61万 91.29 19.51
影视传媒业务(行业) 2.01亿 39.94 282.98万 4.46 1.41
其他(行业) 480.51万 0.96 269.64万 4.25 56.11
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间服务业务(产品) 1.44亿 28.64 4008.11万 63.18 27.86
智慧空间营造业务(产品) 1.11亿 22.16 389.81万 6.14 3.50
演艺传媒业务(产品) 1.11亿 22.06 -292.25万 -4.61 -2.64
影院业务(产品) 8261.83万 16.45 1036.20万 16.33 12.54
智慧空间运营业务(产品) 4168.78万 8.30 1393.69万 21.97 33.43
影视剧业务(产品) 715.95万 1.43 -460.98万 -7.27 -64.39
其他(产品) 480.51万 0.96 269.64万 4.25 56.11
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 5.02亿 100.00 6344.23万 100.00 12.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.02亿 100.00 6344.23万 100.00 12.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间运营-分部(行业) 1.79亿 63.90 3099.44万 87.04 17.36
影视文化传媒-分部(行业) 1.01亿 36.10 461.62万 12.96 4.58
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间业务收入(产品) 1.79亿 63.90 3099.44万 87.04 17.36
影视传媒业务收入(产品) 1.01亿 36.10 461.62万 12.96 4.58
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 2.79亿 100.00 3561.05万 100.00 12.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间业务(行业) 2.68亿 62.56 4639.90万 113.80 17.29
影视传媒业务(行业) 1.58亿 36.89 -711.48万 -17.45 -4.50
其他(行业) 238.35万 0.56 148.65万 3.65 62.37
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间服务业务(产品) 1.35亿 31.42 3308.30万 81.14 24.54
智慧空间装饰业务(产品) 1.07亿 25.00 343.82万 8.43 3.21
演艺传媒业务(产品) 1.07亿 24.92 198.91万 4.88 1.86
影院业务(产品) 2888.33万 6.73 -595.62万 -14.61 -20.62
智慧空间运营业务(产品) 2634.80万 6.14 987.78万 24.23 37.49
影视剧业务(产品) 2246.72万 5.24 -314.77万 -7.72 -14.01
其他(产品) 238.35万 0.56 148.65万 3.65 62.37
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 4.29亿 100.00 4077.06万 100.00 9.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.29亿 100.00 4077.06万 100.00 9.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧相关收入(产品) 2605.33万 64.95 -36.90万 -8.74 -1.42
建筑收入(产品) 1405.80万 35.05 458.88万 108.74 32.64
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 4011.13万 100.00 421.98万 100.00 10.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.33亿元，占营业收入的26.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│武汉星铭恺文化传媒有限公司 │ 5943.40│ 11.84│
│湖北省工业建筑集团有限公司 │ 3335.64│ 6.64│
│湖北神农磷业科技股份有限公司 │ 1566.64│ 3.12│
│红鲤文化传播（武汉）有限公司 │ 1393.32│ 2.77│
│湖北省路桥集团有限公司 │ 1109.49│ 2.21│
│合计 │ 13348.49│ 26.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.79亿元，占总采购额的17.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│武汉楚创铭音文化传媒有限公司 │ 4194.97│ 9.56│
│武汉雅思创意文化传播有限公司 │ 1387.24│ 3.16│
│湖北联诚投商贸有限公司 │ 798.51│ 1.82│
│武汉嘹鼎建筑工程有限公司 │ 762.29│ 1.74│
│福建省中兴电影院线有限责任公司 │ 730.78│ 1.67│
│合计 │ 7873.79│ 17.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
2025年，公司深耕影视传媒与智慧空间两大核心板块，围绕“内容创造空间价值，空间承载文化体验”
的融合发展理念，六大业务条线协同发力，整体呈现“影视提质、演艺提速、空间提效”的发展态势。
（一）影视传媒板块
1、影视剧业务
影视剧业务作为公司价值创造的核心载体，秉持“稳健经营、价值导向”理念，以“联合出品+专业承
制”为主要模式，覆盖剧集、微短剧、综艺及院线电影等多元形态。全年推动《刑侦现场》《正当防卫》《
少年田野》《隐秘的盛宴》《龙凤又呈祥》《大宋提刑官之伶人传》《再次人生》《开播吧！》短剧季等11
部作品上映或上线。
在内容创作方面，多部作品入选国家级、省部级重点项目。《少年田野》入选国家广播电视总局“网络
视听节目精品创作传播工程”“2025年度视听精品合集”及中部地区微短剧产业发展联盟2025年“微短剧＋
”创作计划。《正当防卫》入选国家广播电视总局2025年第三季度优秀网络视听作品推选活动优秀作品，并
获2025年澳门国际电视节金莲花奖及2025年中国视频年度剧集奖。《隐秘的盛宴》入选国家广播电视总局“
跟着微短剧去旅行”创作计划第六批推荐项目、2025年第二季度优秀网络视听作品及2025年度湖北省广播电
视和网络视听精品创作重点项目。综艺《开播吧！》短剧季入选2025年微博视界大会年度突破创新作品。
在传统文化开发方面，依托荆楚文化资源推动内容转化。《隐秘的盛宴》以湖北省博物馆馆藏青铜器及
战国网红文物“战国干鳊鱼”为创作素材，实现对“文物IP+楚文化+穿越叙事”的融合。非遗汉绣剧《龙凤
又呈祥》采用短篇幅高密度的创作策略，将汉绣历史故事与针法技艺融入剧情，为汉绣这一国家级非物质文
化遗产的数字化传播提供新路径。
在项目储备方面，通过分阶段项目布局保障内容供给。截至报告期末，《你是人间惊鸿客》《金汤匙》
《进击的叶辰》《对不起，我是警察》等项目已完成制作，处于待播阶段；《虾王》《楚离》《爱在博尔塔
拉》等作品处于拍摄或后期制作阶段，其中《虾王》入选国家广播电视总局“跟着微短剧去旅行”创作计划
第七批推荐项目并获首届“视听长江”微短剧剧本大赛二等奖，《爱在博尔塔拉》纳入省级对口援疆规划；
《万家灯火彻夜明》《我在秦朝当公务员》等原创剧本分获首届“视听长江”微短剧剧本大赛一等奖与三等
奖；《大江东流》《深蓝守望者》等多个项目处于前期筹备阶段。
2、演艺传媒业务
演艺传媒业务以“内容制作+资源整合+演艺空间”为模式，构建“城市级IP活动+精品剧目巡演+沉浸式
演艺空间”的产业布局。
在城市级IP活动方面，全年主办及承办10站共17场大型音乐节，包括太空奇缘音乐嘉年华、北京奇遇海
音乐节、上海超级芒果音乐节、沈阳玫瑰音乐节、2025年度麻园诗人系列演唱会等，覆盖北京、上海、成都
、昆明、沈阳、武汉等核心城市，累计吸引现场观众超35万人次，“联影创艺”品牌标识逐步显现。
在精品剧目巡演方面，通过“联创演艺”品牌全年运营近30个商业剧目，完成全国巡演超700场，覆盖2
8座核心城市。演出内容覆盖演艺新空间、剧院巡演、VR+MR全感剧场及小剧场等多元形态，具体包括：演艺
新空间类《嗜血博士》《怪物》《开关》《片场》，剧院巡演类《看不见的客人》《雷雨》《蝶变》《她对
此感到厌烦》；VR+MR全感剧场《长征·四渡赤水》《雨林奇遇》；小剧场类《房间里的大象》《即兴喜剧
》《悲鸣的羔羊》等。其中，《看不见的客人》入选2025年国家大剧院国际戏剧季及第十五届北京国际电影
节“BESEEN光幕计划”；《雨林奇遇》获第十七届厦门国际动漫节“金海豚奖”VR数字作品视觉创意金奖。
在沉浸式演艺空间方面，公司持续推动多形态项目布局。以上海亚洲大厦“星空间”为试点，联合运营
方探索演艺综合模式的跨区域合作，已取得阶段性成效；武汉联创剧场·艺空间于2025年8月投入运营，定
位为华中首个演艺新空间集群，融合VR+MR全感剧场、先锋戏剧等业态，致力于打造“可观、可玩、可消费
”的城市演艺新场景；喜梦盒·嗨戏剧则依托创新设计，持续提供沉浸演艺体验，正逐步成为培育新舞台剧
目、连接年轻受众的重要文化场所。
3、影院业务
影院业务面对电影市场的结构性复苏与消费者习惯的深度变迁，通过“精细化运营、数字化赋能、场景
化焕新”组合策略推动提质增效。报告期内，旗下影院共放映影片17.9万场，服务观影人次202.1万，同比
增长17.71%，运营效率持续提升。
在运营优化方面，依托大数据分析优化排片策略，结合线上线下融合营销提升上座率与票房转化；升级
硬件设施、服务流程及放映质量，优化卖品与衍生品服务体系；通过会员运营与社群建设增强用户粘性与复
购率，推动影城从传统放映场所向本地文化娱乐社交中心转型；探索AI技术在排片预测、个性化推荐等环节
的应用，强化与上游内容制作、演艺传媒业务的协同。
在社会责任方面，依托影院开展“光影有情·爱不设限”系列公益观影活动，为孤独症儿童、听障人士
等特殊群体提供无障碍观影服务与爱心礼包。
（二）智慧空间板块
1、智慧空间服务业务
智慧空间服务业务推行“科技化、精细化、专业化”发展路径，报告期内管理规模与运营效能同步提升
。目前主管项目总数增至48个，面积突破604万平方米。
在科技赋能方面，构建集成智能安防、无感通行、物联广播、智慧物业、内部管控及公共网络等系统的
数字化运营平台，应用于住宅、写字楼、学校等多种业态，实现管理效能与服务品质双提升。同时，坚持以
服务为本，通过移动端应用、在线报修及快速响应等举措，让技术融入日常细节，切实提升用户满意度与归
属感。
在服务品质方面，荣获“中国学校物业服务力TOP20企业”等国家级行业认证，湖北省“专项物业服务
优秀企业”等省级奖项，武汉市“物业服务企业综合实力50强”等市级荣誉，以及重庆巴南区“社会贡献先
进单位”等区级表彰。
2、智慧空间营造业务
智慧空间营造业务坚持创新驱动与能力升级，围绕全周期服务能力建设、资质与市场拓展、精细化运营
管理推进业务发展。
在服务能力建设方面，以策划、改造、运营一体化为核心，提供从规划设计、施工建造到运营维护的全
周期服务。通过BIM建模与智能建造技术应用，保障项目精准高效实施；依托数字化运营平台实现建成空间
持续优化与价值提升。
在资质与市场拓展方面，完成建筑装修装饰工程专业承包资质从贰级提升至壹级；在巩固省内市场优势
的同时，稳步拓展河南、新疆、重庆等省外市场，切入医疗康养、矿山生态修复等新兴领域。
在运营管理方面，通过强化全面预算管理、优化供应链体系、加强应收账款与现金流管理，有效提升了
运营效率与财务稳健性。
3、智慧空间运营业务
智慧空间运营业务是公司践行“空间承载文化体验”理念的重要载体，聚焦海南优质旅游目的地，通过
五指山与三亚酒店，构建“山地雨林康养”与“滨海休闲度假”互补的“山海联动”产品体系。
在产品运营方面，五指山酒店依托热带雨林生态，深入挖掘黎苗文化、中医理疗等资源，提供特色雨林
康养度假体验；三亚酒店则充分发挥滨海优势，聚焦海洋文化、亲海活动与高端度假服务。基于项目“客房
+体验”的核心运营模式，有效带动融合型产品收入占比持续提升，并推动酒店平均房价（ADR）及单房收益
（RevPAR）持续领先于区域平均水平。
在品牌塑造方面，荣获“海南省总工会2025年职业技能大赛-旅游行业酒店客房服务优胜奖”“海南省
旅游饭店行业产品最具创意奖”等行业奖项。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，公司重点布局的影视传媒与智慧空间两大行业，均处于深度调整与转型升级的关键发展阶段。
（一）影视传媒行业
2025年，中国影视传媒行业进入高质量发展新阶段，结构优化、业态融合的发展特征愈发鲜明，各细分
领域呈现差异化升级态势，整体朝着精品化、多元化、融合化方向稳步前进。
1、影视剧行业
2025年，在国家广播电视总局政策引导与市场需求升级的双重推动下，中国电视剧与网络剧行业进入“
结构优化、质量提升、多元共生”的高质量发展新阶段，行业发展重心从数量扩张转向品质提升，呈现出长
短剧协同发展、内容精品化升级的鲜明特征。
微短剧赛道快速崛起，上星呈现常态化、剧场化趋势，全年上星微短剧达113部，覆盖36个上星频道，
并形成9个固定剧场，通过规模化、品牌化运营深化与观众的连接。其中，单集5分钟及以下的剧集占比达50
%，内容产出效率显著提升。同时，微短剧创作与地域文化深度融合，进一步丰富自身社会价值与文化内涵
。视频平台构建“长剧+中剧+短剧+微剧”的多元内容矩阵，其中单集16—20分钟的横屏“中剧”点播份额
同比大幅增长，标志着中短剧内容质量的整体提升。
电视剧播出与收视数据保持稳健，上星频道电视剧累计收视规模达2,505亿人次，同比增长9.0%，充分
体现出坚实的受众基础与强劲的市场活力。内容生产持续推进“提质减量”，剧集平均集数降至25.2集，电
视剧与网络剧备案总量有所下降，而微短剧规划备案同比上升20%，反映出行业产能正逐步向高效、优质的
内容形态转移。
2、演艺传媒行业
2025年，全国演出市场延续蓬勃发展态势，高质量发展特征愈发鲜明。行业核心驱动力已从单一内容供
给，转向“精品内容、文旅融合、体验消费、数字传播”多维协同，文旅深度融合成为关键引擎，“为一场
演出奔赴一座城”的消费新常态日益凸显，演出活动作为城市文化符号与消费热点的价值被空前激活。
大型演出（5,000人以上）成为市场增长核心引擎，对交通、住宿、餐饮等相关消费产生1:6.85的带动
效应，全年综合拉动消费超2,200亿元，凸显“票根经济”的外溢价值；原创舞台剧目创作活力迸发，演艺
新业态、新场景不断涌现，推动市场从单一票房经济向综合生态经济进阶。（数据来源：中国演出行业协会
）
3、电影及影院行业
2025年，中国电影市场呈现显著复苏与结构性变化并存的发展态势。国产影片主导地位持续稳固，票房
占比79.67%，连续六年保持近八成市场份额，充分体现出国产电影的核心竞争力与市场认可度。动画电影成
为本年度突出亮点，以58部影片贡献近半票房，展现出IP化、系列化内容与家庭观影需求的强劲韧性。
生产端，影片备案立项及产量同比有所下降，反映制片端仍保持谨慎态度，但市场信心正逐步修复。放
映端，影院建设增速放缓，行业进入以质效提升为重点的发展阶段。各类差异化发行模式不断探索，推动市
场向精耕细作转型，精准匹配不同类型影片与受众需求，提升市场运营效率。
（二）智慧空间行业
2025年，智慧空间行业迈入以“科技赋能、服务升级、精益运营”为核心特征的高质量发展阶段，服务
、营造与运营三大板块加速融合。行业面临从增量扩张向存量深耕的转型，发展逻辑从资源投入驱动转向技
术创新与精细化运营的价值创造。
1、智慧空间服务行业
2025年，智慧空间服务行业从传统“四保一服”基础模式，向“社区经济枢纽”综合服务运营商全面转
型，呈现“营收稳增、面积增速放缓”特征，存量市场主导地位巩固。
增值服务成为增长新引擎，2025年增值服务总收入约3,200亿元，同比增长18.5%。政策环境以“强监管
+促升级”为主线，短期规范市场秩序，长期为绿色化、多元化发展及城市服务拓展打开空间。技术方面，
行业进入“AIoT+大模型+绿色低碳”系统整合阶段，智能化与数字化正重塑服务流程与管理模式，推动行业
从劳动密集型向科技驱动型转变。
2、智慧空间营造行业
2025年，智慧空间营造行业从传统装饰装修模式，向“科技赋能、存量运营、价值创造”转型。存量建
筑更新成为核心增长动力，市场规模超4万亿元，但行业市场集中度较低，“大市场、小企业”格局明显，
整合空间广阔。
行业朝着绿色化、智能化与工业化方向演进，环保材料、装配式内装、BIM技术及智能系统集成成为项
目标配，城市更新、适老化改造、健康空间等细分赛道增长显著。原材料价格波动、劳动力成本上升、应收
账款周期长等挑战，对企业的抗风险能力与运营能力提出了更高要求。
3、智慧空间运营行业
2025年，中国酒店行业作为空间运营的细分领域，进入结构性调整期，供给与需求增速剪刀差显著。全
年供给增长3.2%，需求微增0.4%，整体价格承压，客房收入同比微降0.1%。行业增长红利期已结束，全面转
向精细化运营与差异化竞争。
三、经营情况讨论与分析
（一）公司经营情况分析
2025年，公司围绕“内容创造空间价值，空间承载文化体验”的融合发展理念，积极应对市场环境变化
，持续优化业务结构与资源配置。报告期内，公司实现营业收入50,216.64万元，同比增长17.04%，经营规
模稳步扩大；归属于母公司股东的净利润为-1,579.89万元，较上年同期减亏8,522.00万元，盈利能力持续
改善。
从收入结构看，影视传媒板块实现营业收入20,056.32万元，同比增长26.73%，业务占比提升；智慧空
间板块实现营业收入29,679.81万元，同比增长10.58%，维持稳健增长。公司通过提升运营效率、强化成本
及费用管控，经营基本面呈现企稳向好态势。
（二）主营业务板块经营分析
1、影视传媒板块：调整业务结构，培育增长动能
报告期内，影视传媒板块实现营业收入20,056.32万元，同比增长26.73%，收入增速高于公司整体水平
，毛利率同比提升5.91个百分点。板块通过聚焦精品内容、稳健拓展规模、优化运营效率，业务质量稳步提
升。其中：影视剧业务全年完成11部作品上映或上线，多部作品入选国家级、省部级重点项目；演艺传媒业
务保持平稳运营，大型音乐节、精品剧目巡演、演艺空间运营等业务条线协同发展，全年运营近30个商业剧
目，完成全国巡演超700场；影院业务通过精细化运营实现提质增效，观影人次同比增长17.71%，非票收入
占比提升，运营效率持续改善。
2、智慧空间板块：夯实运营根基，提升发展质量
报告期内，智慧空间板块实现营业收入29,679.81万元，同比增长10.58%，保持稳健增长，毛利率同比
提升2.22个百分点。板块通过科技应用持续提升服务能力，凭借资质升级打开成长空间，依托运营深化优化
资产回报，推动发展质量稳步提升。其中：智慧空间服务业务的管理规模进一步扩大，主管项目增至48个，
面积突破604万平方米，服务品质获得多项国家级与省市级荣誉；智慧空间营造业务在完成资质升级后，省
外市场拓展取得进展，业务结构持续优化；智慧空间运营业务则围绕“客房+体验”核心模式深化运营，带
动融合产品收入占比提升，实现平均房价与单房收益优于区域平均水平，品牌影响力进一步巩固。
四、报告期内核心竞争力分析
公司已构建以“内容精品化”为价值内核，以“运营智能化”与“资源生态化”为双轮驱动，以“人才
专业化”与“管理精细化”为坚实基石的多维度核心竞争力体系。
（一）内容精品化
公司长期深耕影视内容产业，业务覆盖剧集、微短剧、综艺、院线电影及演艺运营多元形态，形成“选
题策划-创作生产-发行传播-衍生开发”的全链条业务能力，与主流播出平台建立稳固合作关系。公司善于
挖掘地域文化资源，将文物IP、非遗技艺等传统文化元素转化为具有市场吸引力的内容产品，具备持续孵化
特色IP并推动其在多元场景落地转化的能力。目前，公司已形成立体化产品矩阵与标准化运营体系，构建“
联影创艺”“联创演艺”等品牌标识，具备区域复制与规模化拓展能力。
（二）运营智能化
公司在智慧空间服务、营造、运营及影院管理等领域构建智能化运营体系，形成“技术+运营+服务”的
融合能力。通过BIM、数字孪生、大数据分析等技术的系统性应用，实现从规划设计到运营维护的全周期数
字化管理，提升服务响应效率、工程交付质量与资产运营价值。
（三）资源生态化
公司以“内容创造空间价值，空间承载文化体验”的融合发展理念，打通文化内容生产与物理空间运营
的产业边界，具备将影视、演艺、IP、历史等文化内容植入商业综合体、影院、酒店、社区等多元空间的能
力，形成内容引流与场景消费相互促进的业务模式。依托国有背景，有效整合政策资源与市场化运营优势，
将文化产业发展机遇转化为业务拓展动能。同时，公司持续深化与产业链上下游企业的战略合作，整合内容
创作、渠道发行、场景运营等关键环节资源，构建开放协作、共生共赢的产业生态。
（四）人才专业化
公司视人才为发展核心动能，打造了一支覆盖内容创作、商业运营、资本运作、风险管控的复合型专业
团队。通过“外部引进”与“内部培养”相结合的双通道机制，形成由资深专家、业务中坚与新生代力量组
成的人才梯队，支持公司在快速变化的市场环境中持续保持创新活力与执行韧性。
（五）管理精细化
公司坚持党建引领与公司治理深度融合，以制度化建设保障决策科学性与执行有效性。通过构建“战略
决策-业务执行-项目落地”三级管控体系，形成覆盖投资立项、成本管控、财务合规、数据安全的全流程风
控机制，实现管理效能与业务扩张的动态平衡，持续提升运营效率与财务稳健性。
五、报告期内主要经营情况
截至2025年12月31日，公司总资产为89,425.08万元，同比减少3.12%；归属于上市公司股东的净资产为
22,845.43万元，同比减少6.48%。2025年度，公司累计实现营业收入为50,216.64万元，同比增长17.04%；
扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为49,736.13万元，同比增长50.84%
；实现归属于上市公司股东的净利润为-1,579.89万元，同比减亏8,522.00万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、影视传媒行业格局与趋势
当前，影视传媒行业全面迈入以“高质量发展”为核心的新阶段，呈现内容精品化、技术深度融合与生
态协同发展的鲜明特征，从规模扩张向质量效益转型的态势明确。
内容创作层面，行业从数量扩张向品质与创新跃升。剧集创作聚焦叙事深度、制作精度与文化内涵提升
，现实主义题材与中华优秀传统文化创造性转化成为价值引领方向；电影产业着力培育中等体量影片以优化
供给结构，破解“头部集中、腰部薄弱”格局，坚持“IP系列化开发”与“多元类型创新”并行；演艺内容
持续向精品化与原创化迈进，本土原创力量不断崛起。
产品形态与生态层面，长短剧协同共生格局日益成熟，长剧向系列化、电影化进阶，强化品牌运营与长
尾价值挖掘；短剧则在商业模式创新与艺术表达突破上持续发力，横屏中剧、精品微短剧等形态加速崛起；
演出行业与文旅融合迈向系统性共建，演艺活动深度嵌入地方文化生态与城市发展战略，“以演兴城、以城
促演”的良性循环加速形成。
技术赋能层面，5G、AI等前沿技术与内容创作、用户体验深度融合，成为产业变革核心引擎。影视领域
，跨屏互动、智能推荐、虚拟现实创作与AIGC辅助生产等技术，重塑内容创作流程与消费模式；演艺领域，
沉浸式、互动式新观演体验打破传统边界；影院领域，特效厅升级与智能化运营并举，数字化贯穿用户运营
、精准营销与产业协同的全链条。
面向未来，影视传媒行业将加速构建以“精品内容”为价值内核、以“技术体验”为创新驱动、以“多
元生态”为支撑体系的新发展格局。发行与放映环节向精细化、专业化、分众化转型；题材选择与受众运营
日益垂直化、圈层化。行业正从粗放式规模扩张，转向以质量、效率、生态健康与可持续发展为核心的新阶
段，文化价值引领与产业价值创造的统一成为企业核心竞争的制高点。
2、智慧空间行业格局与趋势
智慧空间行业涵盖服务、营造与运营等环节，正朝着专业化、科技化、整合化方向深度演进，市场竞争
从基础服务供给，向全链条综合能力比拼升级，进入价值重构与模式创新的关键期。
核心驱动力层面，呈现政策引导与技术革新的双轮驱动。政策层面，国家精准引导消费向绿色、智能、
适老化方向转型，城市更新、社区治理、健康中国等战略深度融入行业发展主线。技术层面，AI、工业化内
装、物联网、数字孪生等前沿技术，从效率工具向智慧服务深化，持续重塑产品形态、服务模式与商业逻辑
。
市场竞争格局层面，呈现深刻变革与能力升级的发展态势。基础能力层面，服务品质与合规经营能力成
为竞争底线，“优质优价”的市场机制逐步形成。市场结构层面，市场份额向具备服务力、品牌力与科技力
的头部企业集中，行业整合从规模导向转向能力互补。竞争维度层面，已全面超越价格层面，转向以数据资
产沉淀、服务生态构建和智能化运营能力为核心的综合实力竞争。业态布局层面，非住宅、城市服务、医疗
康养等高价值、高专业壁垒业态成为战略布局重点。
面向未来，智慧空间行业将聚焦存量深耕与价值创造。资产价值提升成为发展主旋律，企业通过产品升
级、体验优化与运营赋能，推动行业从“空间管理”向“价值运营”转型；科技赋能持续深化，从智能收益
管理、预测性维护到个性化服务交付，数字化、智能化成为提升盈利能力的核心基础设施。区域深耕与敏捷
响应取代全国统一的增长叙事，企业的成功取决于对区域市场特性、细分客户需求的深刻洞察与快速响应能
力，精细化运营与本地化服务能力成为企业构建竞争护城河的关键。行业将构建更健康、可持续、更具韧性
的新生态，从传统劳动密集型服务业向科技赋能型现代服务业跃升。
(二)公司发展战略
公司聚焦“影视传媒+智慧空间”双主业，秉持“内容创造空间价值，空间承载文化体验”的发展理念
，深入实施“固本强基、提质增效、生态融合、蓄势谋远”核心战略，致力成为文化运营与空间运营特色鲜
明的行业领先企业。
1、固本强基：完善现代治理与风险防控
公司将持续健全现代企业制度，优化法人治理结构与规范运作机制，推动党建与治理效能深度融合。构
建覆盖战略决策、业务执行、项目落地的全流程风险防控体系，提升风险识别与应对能力，夯实稳健发展根
基。
2、提质增效：深化管理提升与科技应用
公司将加快发展新质生产力，以精益管理驱动运营升级，以数字技术赋能业务发展。深化全面预算管理
，优化供应链体系，强化成本费用管控与应收账款管理；推动人工智能、物联网、数字孪生等技术在内容创
作与空间运营中的深度融合，提升运营效率与资产价值。
3、生态融合：推动业态创新与价值共生
公司将持续推动多业态深度融合，打破文化运营与空间运营的传统边界，促进影视、演艺、IP等文化要
素与商业综合体、影院、酒店、社区等多元空间相互赋能，形成协同共生的业务模式。聚焦影视传媒与智慧
空间核心主业，积极拓展微短剧、城市更新、文旅运营等新兴赛道；依托国有控股背景，整合产业链资源，
联动上下游伙伴，构建共生共赢的产业生态。
4、蓄势谋远：拓展成长空间与长期价值
公司将坚持产业经营与价值创造并重，在夯实内生增长基础的同时，积极把握政策、市场与资本机遇。
深化战略合作，强化资源整合，推动业态创新，持续拓展业务边界与区域布局；优化资本结构，增强资源配
置能力，推动发展规模、质量与效益协同提升。
(三)经营计划
2026年，公司将坚持“影视传媒+智慧空间”双主业协同发展布局，以高质量发展为导向，扎实推进年
度经营目标落地，聚焦核心能力建设与商业模式创新，着力实现业务效能提升与可持续发展。
1、影视传媒板块：深耕内容价值，拓展场景融合
公司将持续巩固内容创作核心优势，拓宽商业化变现路径，通过内部资源整合与运营模式创新，提升板
块盈利水平与市场影响力。
（1）推进精品内容体系化培育与全流程运营
落实年度内容布局，有序推进储备项目发行，确保在制项目高质量落地交付。通过规范化、体系化的项
目运作机制，持续输出兼具社会价值与市场号召力的优质内容。推动内容创作工业化升级，合理运用智能技
术辅助创意生产、流程优化，提升内容生产效率与品质稳定性。深度挖掘本土人文、非遗传承、文博资源等
核心素材，规划开发系列主题作品，推动地域文化IP的挖掘、转化与传播。
（2）推动演艺规模化复制，挖掘影院场景价值
依托成熟的演艺空间运营经验，推动优质演艺产品向商业综合体、文化园区等场景延伸复制，扩大内容
覆盖范围，提升演艺业务贡献度。探索“影剧融合”创新模式，在核心城市影院植入非观影时段的演艺内容
，打造集观影、体验、消费于一体的综合型文化空间。推动影院运营提质增效，通过衍生品开发、会员体系
运营、特色服务升级等举措，优化收入结构。
2、智慧空间板块：聚焦精细运营，强化科技赋能
公司将立足现有业务基础，聚焦高价值服务领域拓展，以数字化、智能化手段赋能运营全流程，推动板
块从规模扩张向质量效益转型。
（1）拓展高附加值服务领域，构建全链条服务体系
依托板块现有资质与口碑，重点布局商业综合体、政务公建、城市更新等高成长性项目，稳步扩大管理
规模。强化业务各环节协同联动，构建从前期规划设计到后期运营维护的全周期一体化服务体系。持续优化
“山海联动”产品矩阵，以“客房+体验”为核心运营思路，提升核心运营指标与客户满意度，打造区域运
营示范项目。
（2）推动智慧平台迭代升级，完善标准化服务体系
持续推进智慧运营管理平台功能迭代，整合大数据分析、智能预警、自动化管控等核心模块，以技术赋
能实现运营成本管控、效率提升与风险防控。全面推行运营服务标准化管理，巩固细分领域的专业优势，建
立健全服务标准与质量管控机制，持续提升品牌竞争力与市场份额。
(四)可能面对的风险
1、影视传媒行业的风险
（1）政策及监管环境的风险
影视传媒行业作为具有意识形态特殊属性的重要产业，受到国家有关法律法规及政策的严格监管。近年
来，随着文化市场监管趋严，违反相关政策将受到相关行政主管部门的通报批评、限期整顿、没收违法所得
、罚款等处罚，情节严重的还将被吊销相关许可证甚至市场禁入。在此情况下，公司的竞争优势和行业地位
可能面临新的挑战。
（2）销售的市场风险
影视传媒等文化产品的消费是一种文化体验，很大程度上具有一次性特征，客观上需要企业不断创作和
发行新的文化产品。由于新产品的市场需求是未知数，只能基于企业已有经验，凭借对消费者需求的前瞻性
来创作文化产品，而这些文化产品是否为市场和广大观众所需要及喜爱，是否能够畅销并取得良好的口碑，
是否能取得丰厚投资回报均存在一定的不确定性。
（3）市场竞争加剧的风险
影视传媒行业一直处于充分竞争状态。近年来，业内企业资源加速集聚，行业竞争愈发激烈，行业格局
持续变化，视频网站自制内容、直播、短视频行业的兴起也带来较大的冲击。虽然公司具备了专业化的投资
、制作和发行能力，但在很长一段时间内，影视剧行业仍将呈现竞争激烈的态势，公司将面临市场竞争加剧
的风险。
（4）盗版的风险
侵权盗版现象在世界范围内屡禁不止，尤其是随着互联网的普及，盗版影视传媒作品在网络上泛滥成灾
。尽管近年来政府有关部门通过逐步完善知识产权保护体系、加大打击盗版执法力度等措施，在保护知识产
权方面取得了显著成效，但打击盗版侵权、规范市场秩序仍是一个长期的过程。因此，公司在一定时期内仍
将面临影视作品遭受盗版侵权的风险。
（5）产品的季节性风险
由于影视传媒产品的分布在年度、季节等时间维度上并非平均覆盖，加之各个项目在质量、收入方面也
会存在较大差异。因此，公司未来可能存在经营业绩季节性波动的风险。
（6）成本与收益失衡的风险
在影视传媒行业中，头部艺人薪酬、知名IP授权费用持续攀升，进一步压缩利润空间。明星效应驱动的
演出项目虽能短期内拉升效益，但过度依赖高价艺人可能导致成本超支风险，尤其在预期未达标的场景下易
引发亏损。
2、智慧空间服务行业风险
（1）经济周期波动的风险
智慧空间服务行业收入稳定性与宏观经济环境深度绑定，加之行业与房地产市场景气度高度关联。房地
产企业融资监管政策趋紧导致开发商资金链承压，工程款结算周期延长，智慧空间营造业务应收账款周转率
下降，现金流压力加剧。
（2）运营成本攀升的风险
智慧空间行业运营成本刚性特征显著，能源价格波动、劳动力成本上涨直接推高日常维护费用。此外，
全球ESG（环境、社会、治理）标准升级倒逼行业加速绿色转型，节能减排改造（如光伏设备安装、智慧能
耗管理系统）需要持续资本投入，短期内可能加重现金流压力，而环保认证获取周期较长，投资回报存在滞
后性。
（3）市场需求不确定性的风险
随着消费者个性化的需求升级，对行业的传统模式形成挑战，并且智慧空间行业需求与行业增速高度相
关，因此受多重变量制约，市场需求存在不确定性的风险。
（4）行业竞争加剧的风险
智慧空间运营行业竞争格局持续分化，国际品牌通过轻资产模式加速下沉，本土连锁品牌依托性价比优
势抢占中端市场，同质化竞争导致价格战频发，部分企业甚至陷入“以价换量”的恶性循环，因此会对公司
营业收入及盈利水平产生影响。
（5）采购成本与账款风险
智慧空间行业采购成本端受大宗商品价格波动影响显著。钢材、铝材、涂料等原材料价格周期性上涨直
接推高采购成本。此外，账款回收周期长的行业现象尤为突出，将导致企业坏账准备计提增加，进一步侵蚀
净利润。
3、其他风险
2026年3月20日，公司收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚决定书》（〔2026〕4号）。根据《
关于发布〈上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）〉的通知》的相关规定，对于《股票上市规则
》发布前收到行政处罚事先告知书，发布后收到行政处罚决定书的公司，自收到处罚决定书之日起对其股票
实施其他风险警示。因此，自收到《行政处罚决定书》之日起，公司股票被继续实施其他风险警示。
根据《股票上市规则》（2025年4月修订）第9.8.8条“上市公司股票因第9.8.1条第一款第（七）项规
定情形被实施其他风险警示后，同时符合下列条件的，可以向本所申请撤销对其股票实施的其他风险警示：
（一）中国证监会作出行政处罚决定书已满12个月；（二）公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务
会计报告进行追溯重述。”等相关规定，公司已对相应年度财务会计报告进行追溯重述，将在满足条件后尽
快申请撤销其他风险警示。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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