经营分析☆ ◇600136 ST明诚 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
影视传媒业务及体育业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间运营-分部(行业) 1.79亿 63.90 3099.44万 87.04 17.36
影视文化传媒-分部(行业) 1.01亿 36.10 461.62万 12.96 4.58
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间业务收入(产品) 1.79亿 63.90 3099.44万 87.04 17.36
影视传媒业务收入(产品) 1.01亿 36.10 461.62万 12.96 4.58
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 2.79亿 100.00 3561.05万 100.00 12.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧空间业务(行业) 2.68亿 62.56 4639.90万 113.80 17.29
影视传媒业务(行业) 1.58亿 36.89 -711.48万 -17.45 -4.50
其他(行业) 238.35万 0.56 148.65万 3.65 62.37
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智慧空间服务业务(产品) 1.35亿 31.42 3308.30万 81.14 24.54
智慧空间装饰业务(产品) 1.07亿 25.00 343.82万 8.43 3.21
演艺传媒业务(产品) 1.07亿 24.92 198.91万 4.88 1.86
影院业务(产品) 2888.33万 6.73 -595.62万 -14.61 -20.62
智慧空间运营业务(产品) 2634.80万 6.14 987.78万 24.23 37.49
影视剧业务(产品) 2246.72万 5.24 -314.77万 -7.72 -14.01
其他(产品) 238.35万 0.56 148.65万 3.65 62.37
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中国大陆地区(地区) 4.29亿 100.00 4077.06万 100.00 9.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.29亿 100.00 4077.06万 100.00 9.50
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧相关收入(产品) 2605.33万 64.95 -36.90万 -8.74 -1.42
建筑收入(产品) 1405.80万 35.05 458.88万 108.74 32.64
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中国大陆地区(地区) 4011.13万 100.00 421.98万 100.00 10.52
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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影视板块(行业) 3.04亿 75.91 3704.19万 64.61 12.20
体育板块(行业) 9583.77万 23.97 2017.34万 35.19 21.05
其他(行业) 48.69万 0.12 11.89万 0.21 24.42
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影视剧相关收入(产品) 2.71亿 67.71 3282.36万 57.25 12.12
体育版权(产品) 9099.21万 22.76 1648.84万 28.76 18.12
广告收入(产品) 1918.80万 4.80 169.89万 2.96 8.85
影院相关收入(产品) 1166.04万 2.92 128.08万 2.23 10.98
体育经纪(产品) 484.56万 1.21 368.50万 6.43 76.05
其他(产品) 244.21万 0.61 135.74万 2.37 55.58
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 3.08亿 77.06 3999.30万 69.75 12.98
中国大陆以外地区(地区) 9174.46万 22.94 1734.11万 30.25 18.90
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直销(销售模式) 4.00亿 100.00 5733.42万 100.00 14.34
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.13亿元，占营业收入的26.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11347.74│ 26.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.59亿元，占总采购额的15.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 5882.25│ 15.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务所属行业情况
1、影视传媒行业
（1）影视剧行业
2025年上半年，在广电总局政策引导与行业精品化转型的双轮驱动下，优质影视作品的传播广度与市场
影响力持续提升。全国上星频道共播出电视剧750部（12.0万集，7.8万小时），其中黄金时段229部，首播
剧55部、占比24%；收视率≥2%的剧集超1,500集，≥3%的高热度剧集达200集（中国视听大数据），均超上
年同期；同时，《驻站》《北上》等精品剧目有效带动攀枝花、昆山古镇等区域文旅经济升温，影视与文旅
产业协同效应进一步凸显。
（2）影院行业
2025年上半年，全国电影市场实现票房292.3亿，同比增长23.0%；观影人次6.41亿，同比增长16.9%；
放映场次7,046.9万场，同比略降0.6%。期末在映影院1.3万家，同比净增2.6%，其中新建影院555家，增幅9
.3%。票房250万以上影院占比31.6%，同比提升6.9%（拓普数据），整体票房规模显著扩大，但区域及单体
影院冷热分化依然突出。
（3）演艺传媒行业
2025年上半年，在文化政策与沉浸式技术双重驱动下，演艺市场高品质供给持续扩容、多业态融合加速
、区域协同效应进一步显现。全行业剧场类演出（含专业剧场及小剧场新空间）共16.05万场，吸引观众2,0
55.01万人次，实现票房54.02亿元。话剧、脱口秀、舞蹈、音乐剧四大品类贡献票房逾九成，其中话剧27.1
8亿元，同比增长16%，观众1027.51万人次；脱口秀13.50亿元，同比增长54.16%，观众328.82万人次；舞蹈
8.65亿元，同比增长3.5%，观众458.69万人次；音乐剧4.70亿元，同比增长15.1%，观众240.00万人次（同
花顺数据），整体呈差异化、高成长格局。
2、智慧空间行业
（1）智慧空间服务行业
2025年上半年，在政策规范深化与技术革新加速的双重驱动下，物业管理行业正处于由传统“基础服务
”向“增值服务”转型的关键阶段。期末全国在管面积达322.1亿平方米，同比增长2.54%；行业总收入同比
增长8.8%，其中基础物业服务占比收缩至65%，增值服务占比提升至28%，社区养老等新兴服务贡献约7%营收
（Wind数据）。受人力成本持续上升等因素影响，行业整体盈利能力仍承压。
（2）智慧空间装饰行业
2025年上半年，受国家《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》等政策持续引导，行业加速向绿色
化、工业化、智能化转型，产值实现强劲增长。截至3月31日，全国建筑业产值累计2,622.85亿元；至6月30
日跃升至5,972.93亿元，半年环比增幅127.7%，显著高于近三年同期水平（Wind数据）。
（3）智慧空间运营行业
2025年上半年，中国酒店行业整体呈“量增价稳”复苏态势，但结构分化明显，中端市场景气度持续向
好，高端市场持续承压。伴随头部企业加速数字化转型，轻资产模式管理效能面临考验，行业正式进入“盈
利为王，效率为先”的高质量发展阶段。中研普华预计，2025-2030年行业市场规模将突破1.8万亿元，中高
端及高端酒店占比逾60%（同花顺数据）。
（二）公司主营业务情况
报告期内，公司围绕“强化主营业务竞争力、优化资产配置效率、提升抗风险能力”三大核心目标，以
影视传媒与智慧空间双主业协同为抓手，持续推进内容创新精品化、空间运营智能化、资源协同平台化，业
务规模与质量实现同步增长。
1、精品内容驱动市场突破
影视、演艺、影院三线并进，影视剧上线5部、演艺新增巡演300余场、影院观影人次超113万，多部作
品及剧目入选国家广电总局精品工程及国际节展，品牌与政策资源同步落地。
2、规模扩张与效能升级
空间装饰中标15个项目，空间服务新增28个项目，在管面积突破1,000万平方米；信息化系统迭代与标
杆项目复制带动增值服务渗透率持续提升。
3、治理与品牌协同进化
完成行政、财务、审计等7项制度升级，构建全域标准化管理体系；公益放映、“天兴洲护鸟”行动持
续落地，品牌公信力进一步放大，为长期高质量发展筑牢底座。
二、经营情况的讨论与分析
（一）影视剧业务
2025年上半年，影视剧业务围绕“内容多元化、题材差异化、价值社会化”主线稳步推进，在储备、上
线及荣誉获取方面取得阶段性成果。一是项目梯队持续扩容。期内新签短剧《隐秘的盛宴》、电影《轻于鸿
毛》，并于报告期后完成电影《生还》、微短剧《虾王》签约，进一步扩充内容储备。二是上线作品多点开
花。期内累计推出《大宋有奇案》《再次人生》《刑侦现场》《正当防卫》《隐秘的盛宴》等多部作品，题
材覆盖古装悬疑、现实法治、都市情感及文旅融合，实现受众圈层广域触达。三是行业认可与政策资源同步
落地。非遗汉绣传承剧《龙凤又呈祥》亮相2025微短剧品质盛典；检察题材《少年田野》先后入选国家广电
总局“网络视听节目精品创作传播工程”扶持节目名单、中部六省创作计划精品名单；《隐秘的盛宴》同步
入选国家广电总局“跟着微短剧去旅行”第6批推荐剧目、中部六省创作计划精品名单，获评湖北省委宣传
部文艺精品创作工程奖。
（二）影院业务
2025年上半年，影院业务坚持“精细化运营+产业链协同”双轮驱动，依托科技赋能、服务优化与场景
创新，综合竞争力持续提升。旗下13家影城严格执行科学排片管理机制，联合头部发行方引进优质片源并落
实标准化放映工艺，实现观影人次113万，放映82,497场，上座率与放映效率稳步提高；同步拓展非票收入
，围绕影视IP构建衍生品矩阵（主题纪念商品、动漫周边、潮流玩具），并通过空间租赁、多元业态经营（
广告、卖品等）丰富场景服务，进一步优化综合营收结构。积极践行“科技赋能观影，文化连接情感”品牌
理念，期内举办免费公益观影40余场，覆盖特殊群体与社区居民，持续放大品牌社会价值。
（三）演艺传媒业务
2025年上半年，演艺传媒业务坚持“内容创制-剧场运营-现场娱乐”一体推进，紧抓文化消费复苏机遇
，持续放大品牌与市场协同效应。一方面，多元剧目集中面市：音乐剧《幽灵》、舞台剧《看不见的客人》
、沉浸式喜剧《开关SWITCH》（武汉站）等先后上演。其中《开关SWITCH》首演后7轮全部售罄，《看不见
的客人》获第四届长三角城市戏剧节、国家大剧院国际戏剧季双重推介，并入选第十五届北京国际电影节“
BESEEN光幕计划”。同步储备的音乐剧《雕像》《Savior》《蝶变》《她对此感到厌烦》已完成前期筹备工
作；驻场剧目《消失猫与妻书》《神个菜菜山》档期稳定，带动剧场利用率与会员黏性持续提升。另一方面
，现场娱乐规模加速扩张：新签音乐节9个，相继落地奇遇海音乐节（徐州站/北京站）、太空奇缘城市音乐
派对（武汉站）、沈阳玫瑰音乐节、麻园诗人演唱会（昆明站）及2025上海超级芒果音乐节等重点项目；累
计签约政府文化工程、商业品牌活动及文旅融合类项目91个，区域渗透力与规模效益显著增强。
（四）智慧空间服务业务
2025年上半年，智慧空间服务业务以“管理精细、规模拓展、品质提升”为主线，持续夯实标准化与数
字化能力。期末在管项目63个，管理面积1,026.12万平方米。其中，住宅类项目32个，管理面积577.16万平
方米；公建类项目15个，管理面积167.64万平方米；其他类项目16个，管理面积281.32万平方米。公司打造
“四保一服”电子信息巡检系统，实现物管、保洁、工程、客服全流程数字化闭环，服务响应效率显著提升
，并借此成功切入医院物业。凭借服务品质，公司荣获“2024年湖北省专项物业服务优秀企业-学校物业”
“2025中国学校物业服务力TOP20企业”等13项荣誉。
（五）智慧空间装饰业务
2025年上半年，智慧空间装饰业务持续夯实全周期管控体系，以标准化流程、精细化成本管理与战略客
户拓展为抓手，累计中标项目15个，涵盖商业空间、保租房及改善型住宅等多元业态，为规模化发展奠定基
础。
（六）智慧空间运营业务
2025年上半年，智慧空间运营业务聚焦运营精细化与产品差异化，区域化运营效能显著提升。三亚酒店
依托精准营销、制度标准化及软硬件升级，实现客房出租率86.73%，同比提升19.48%。五指山酒店深耕“智
能客房+生态旅游”赛道，融合热带雨林资源与黎苗非遗元素，推出富氧森林浴、七仙岭温泉理疗、雨林芬
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服务“优胜奖”、五指山市“新十大名菜”“十大名小吃”烹饪技能一等奖，荣获“海南社会化拥军服务平
台成员单位”，同时蝉联携程“最受欢迎酒店”TOP3，并入选“海南省旅游饭店行业产品最具创意奖”。
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