经营分析☆ ◇600151 航天机电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端汽配、新能源光伏和新材料应用产业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件(行业) 21.36亿 69.28 7148.15万 27.17 3.35
光伏(行业) 8.62亿 27.97 1.35亿 51.48 15.71
其他业务(行业) 8496.75万 2.76 5619.28万 21.36 66.13
─────────────────────────────────────────────────
PTC／发动机制冷系统(产品) 12.63亿 40.97 -1500.02万 -5.70 -1.19
太阳能系统产品(产品) 8.62亿 27.97 1.35亿 51.48 15.71
HVAC／座舱空调系统(产品) 4.68亿 15.17 4287.22万 16.29 9.16
Controlhead/控制头(产品) 2.25亿 7.31 2739.65万 10.41 12.16
Compressor/压缩机(产品) 1.80亿 5.82 1621.30万 6.16 9.03
其他业务(产品) 8496.75万 2.76 5619.28万 21.36 66.13
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国港、澳、台）(地区) 18.06亿 58.57 --- --- ---
华南地区：广东、广西、海南(地区) 4.66亿 15.12 --- --- ---
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 4.50亿 14.58 --- --- ---
浙江、江西、福建(地区)
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 1.18亿 3.82 --- --- ---
其他业务(地区) 8496.75万 2.76 5619.28万 21.36 66.13
西南地区：重庆、四川、贵州、云南、 5875.42万 1.91 --- --- ---
西藏(地区)
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 4621.44万 1.50 --- --- ---
陕西(地区)
华北地区：北京、天津、河北、山西、 3788.74万 1.23 --- --- ---
内蒙古(地区)
华中地区：湖南、湖北、河南(地区) 2362.72万 0.77 --- --- ---
抵消(地区) -790.75万 -0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏(行业) 47.76亿 51.77 5.12亿 75.46 10.72
汽车零配件(行业) 42.99亿 46.60 4151.21万 6.12 0.97
其他业务(行业) 1.50亿 1.63 1.25亿 18.42 83.25
─────────────────────────────────────────────────
太阳能系统产品(产品) 47.76亿 51.77 5.12亿 75.46 10.72
PTC／发动机制冷系统(产品) 24.59亿 26.66 -4192.43万 -6.18 -1.70
HVAC／座舱空调系统(产品) 8.63亿 9.36 1641.51万 2.42 1.90
Compressor/压缩机(产品) 5.15亿 5.59 1725.60万 2.54 3.35
Controlhead/控制头(产品) 4.61亿 5.00 4976.54万 7.33 10.79
其他业务(产品) 1.50亿 1.63 1.25亿 18.42 83.25
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 58.94亿 63.89 2.17亿 32.03 3.69
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 13.02亿 14.11 9011.95万 13.28 6.92
浙江、江西、福建(地区)
其他(地区) 12.47亿 13.52 1.64亿 24.21 13.17
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 5.30亿 5.75 6718.55万 9.90 12.67
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 1.80亿 1.96 6665.66万 9.82 36.94
陕西(地区)
华北地区：北京、天津、河北、山西、 9136.70万 0.99 4041.36万 5.95 44.23
内蒙古(地区)
抵消(地区) -1964.17万 -0.21 3259.05万 4.80 -165.92
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 90.75亿 98.37 5.54亿 81.58 6.10
其他业务(销售模式) 1.50亿 1.63 1.25亿 18.42 83.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏(行业) 26.90亿 54.29 2.66亿 102.26 9.89
汽车零配件(行业) 19.44亿 39.24 -586.95万 -2.26 -0.30
其他(补充)(行业) 3.21亿 6.47 6347.93万 --- 19.79
─────────────────────────────────────────────────
太阳能系统产品(产品) 26.90亿 54.29 2.66亿 102.26 9.89
PTC／发动机制冷系统(产品) 10.46亿 21.11 -6611.51万 -25.42 -6.32
HVAC／座舱空调系统(产品) 4.10亿 8.27 2188.69万 8.41 5.34
其他(补充)(产品) 3.21亿 6.47 6347.93万 --- 19.79
Compressor/压缩机(产品) 2.49亿 5.03 769.26万 2.96 3.09
Controlhead/控制头(产品) 2.40亿 4.83 3066.61万 11.79 12.80
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国港、澳、台）(地区) 32.28亿 65.15 --- --- ---
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 5.34亿 10.78 --- --- ---
浙江、江西、福建(地区)
其他(地区) 4.89亿 9.86 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3.21亿 6.47 --- --- ---
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 2.67亿 5.40 --- --- ---
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 8368.36万 1.69 --- --- ---
陕西(地区)
华北地区：北京、天津、河北、山西、 5014.05万 1.01 --- --- ---
内蒙古(地区)
抵消(地区) -1808.00万 -0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏(行业) 46.80亿 53.16 3.81亿 55.69 8.14
汽车零配件(行业) 32.64亿 37.08 3100.29万 4.53 0.95
其他(补充)(行业) 8.60亿 9.76 2.72亿 39.78 31.66
─────────────────────────────────────────────────
太阳能系统产品(产品) 46.80亿 53.16 3.81亿 55.69 8.14
PTC／发动机制冷系统(产品) 18.78亿 21.33 -5267.02万 -7.70 -2.80
其他(补充)(产品) 8.60亿 9.76 2.72亿 39.78 31.66
HVAC／座舱空调系统(产品) 5.14亿 5.84 1480.98万 2.16 2.88
Compressor/压缩机(产品) 4.88亿 5.54 1352.46万 1.98 2.77
Control head/控制头(产品) 3.85亿 4.37 5533.87万 8.09 14.38
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 46.21亿 52.48 2221.17万 3.25 0.48
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 14.60亿 16.58 1.22亿 17.77 8.33
浙江、江西、福建(地区)
其他(补充)(地区) 8.60亿 9.76 2.72亿 39.78 31.66
其他(地区) 8.14亿 9.25 5214.67万 7.62 6.41
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 5.46亿 6.21 7260.62万 10.61 13.29
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 3.59亿 4.08 6141.07万 8.97 17.09
陕西(地区)
华北地区：北京、天津、河北、山西、 1.49亿 1.69 5850.94万 8.55 39.26
内蒙古(地区)
抵消(地区) -411.81万 -0.05 2358.98万 3.45 -572.83
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 79.45亿 90.24 4.12亿 60.22 5.19
其他(补充)(销售模式) 8.60亿 9.76 2.72亿 39.78 31.66
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售39.16亿元，占营业收入的42.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 157753.05│ 17.10│
│客户B │ 92809.65│ 10.06│
│客户C │ 50655.63│ 5.49│
│客户D │ 48371.67│ 5.24│
│客户E │ 41988.24│ 4.55│
│合计 │ 391578.24│ 42.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购20.16亿元，占总采购额的32.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 70006.76│ 11.16│
│供应商B │ 63674.28│ 10.15│
│供应商C │ 29101.66│ 4.64│
│供应商D │ 20010.24│ 3.19│
│供应商E │ 18774.36│ 2.99│
│合计 │ 201567.30│ 32.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.汽配产业
公司全球统一ESTRA（埃斯创）品牌主要从事汽车热系统业务，致力于开发和生产热交换器、发动机冷
却模块、空调箱及其控制器、压缩机等产品，可为客户提供空调和动力总成冷却系统的集成解决方案。该产
业发展趋势与整车市场景气度密切相关。
公司作为全球主流整车厂商汽车热系统产品主要供应商之一，形成了生产、研发、市场开拓、客户服务
的协同体系，在全球拥有13家工厂，4个研发中心，2,000余名员工，产业布局覆盖中国、韩国、东南亚、欧
洲及美洲，主要客户包括宝马、大众、通用、上汽集团、Stellantis（标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒）、比
亚迪等，积累了汽车热系统领域大量的技术储备和项目经验，并形成应对各种需求的快速解决方案。
根据中汽协发布的最新数据显示，2024年上半年，国内汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同
比分别增长4.9%和6.1%，其中新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，
市场占有率达到35.2%。新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。
鉴于下属埃斯创卢森堡随时面临运营上的风险，公司虽已采取各种有效措施及管控手段，但实际经营仍
不达预期，严重影响上市公司整体经营质量。经公司第八届董事会第三十五次会议、第八届董事会第三十八
次会议及2024年第二次临时股东大会审议，同意公司全资子公司香港上航控股以协议方式转让所持埃斯创卢
森堡100%股权，截至报告披露日，上述股权转让已完成。
2、光伏产业
公司新能源光伏产业主要从事多晶方锭、单晶提纯锭、组件环节的技术研发、制造以及销售，并持有运
营约350MW的国内光伏电站和4.8MW的海外光伏电站，在行业内具有一定的影响力和知名度。
根据中国光伏行业协会公开数据显示，2024年上半年多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超32%
；国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%；硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%，32.1%,19.7
%；国内制造端和应用端的规模持续扩大，出口量保持增长。
但是，在光伏产业规模不断扩大的同时，也出现了价格下跌、产值下降、出口额减少等方面的不利影响
，多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%。2024年上半年国内光伏制造端（不含逆变器
）产值约5386亿元，同比下降36.5%。我国光伏产品出口总额（硅片、电池片、组件）约186.7亿美元，同比
下降35.4%。
目前国内仍面临集中式光伏电站发电消纳问题难解，光伏电站限电的问题也一直存在，同时电力改革推
动电价机制日趋完善，多地区集中式光伏市场化电价出现明显下降，如甘肃地区中长期谷时段交易电价上限
为燃煤基准价的50%；云南地区上网电价由“80%燃煤基准价+20%市场价”下降到“55%燃煤基准价+45%市场
价”，这些对公司光伏电站板块收益产生一定影响。
二、报告期内核心竞争力分析
1、汽配产业
公司下属爱斯达克汽车空调系统技术中心拥有迄今为止我国汽车空调领域唯一的国家级技术中心。下属
子公司爱斯达克是国内最早从事汽车热系统产品研发及制造的企业，目前作为国内外主流主机厂的一级供应
商，直接向客户提供产品供货。经过三十多年的经验积累，该公司掌握了关键核心零部件，具备较强的热管
理系统设计、研发能力和系统配套能力，基本覆盖汽车热管理系统各个环节，是国内汽车热系统行业为数不
多的具备系统集成能力的汽车热管理行业供应商。
2、光伏产业
2024年上半年公司推出了TOPCon矩形硅片电池组件、多尺寸矩形硅片电池，为满足欧洲小版型尺寸要求
提供更多可能，该创新项目可提高集装箱空间利用率，进一步降低海运成本的大板型组件，符合欧洲户用组
件尺寸的小版型组件。
公司HT品牌拥有全球主要市场的产品认证，持续多年入围全球知名研究机构彭博新能源财经光伏组件TI
ER1一级供应商目录，航天光伏组件在PVEL权威测试中荣列第一梯队，满足充分参与市场竞争的能力。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入30.83亿元，同比减少37.78%，实现利润总额-2,425.47万元，同比减少14
9.63%，实现净利润-3,917.29万元，同比减少191.13%。其中：
汽配产业实现合并营业收入22.00亿元，同比增加10.52%，实现利润总额-6,979.21万元，同比减亏12,7
48.18万元。
光伏产业实现合并营业收入8.81亿元，同比减少70.27%，实现利润总额2,604.52万元，同比减少11,672
.16万元，主要由于海外制造业务的退出，以及产品价格下跌，导致收入及利润均大幅下降。
报告期内公司开展的工作如下：
1、汽配产业
近年来，在新能源转型的大趋势推动下，整车市场结构迎来重大变化和调整，部分主要传统车企产量大
幅下降，但新能源车市场仍在快速增长，为此公司不断在销售结构与策略上进行调整和积极响应，尽量减少
传统车企份额，降低对公司销售额的负面影响，并谋求本土新能源车客户的拓展。目前公司已获得定点项目
的本土新能源车客户主要有比亚迪、理想，2024年上半年，汽车热系统业务获取9.87亿人民币新订单。但受
材料涨价、人工成本增加等不利因素影响，公司汽车热系统产业实际经营持续亏损。
2、光伏产业
组件生产制造环节，公司因地制宜，针对不同国家和地区，制订相应的组件销售策略，继续深耕国内大
集团光伏项目，稳定分布式订单；保持德国、英国等欧洲区域主流市场的开发，同时向中东欧地区开拓；逐
步向北部及中西部的拉丁美洲巴西市场拓展；策划开拓非洲等新兴市场；重点攻坚亚洲区域的东南亚市场，
继续对接印度市场老客户。报告期内，公司实现组件对外销售620MW。
铸锭环节，继续坚持以多晶、单晶提纯锭两类产品生产为主，针对市场行情的变化，积极研判，快速应
对的生产策略，同时不断内外挖潜，推动降本增效并做好各类风险管控。
光伏电站环节，上半年国内市场新增新能源大量接入并网，但部分地区新能源消纳能力不匹配，因此利
用率下降。受此影响，报告期内公司持有运营的国内电站项目公司营业收入较上年同期有所下降，下降比例
为16.59%。
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