经营分析☆ ◇600152 维科技术 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
能源业务和纺织业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费类聚合物锂离子电池(产品) 5.36亿 78.63 7864.45万 81.23 14.67
小动力电池(产品) 8661.60万 12.70 783.86万 8.10 9.05
消费类铝壳锂离子电池(产品) 3417.20万 5.01 408.43万 4.22 11.95
废旧物资(产品) 909.98万 1.33 854.97万 8.83 93.95
其他(产品) 841.10万 1.23 220.95万 2.28 26.27
其他类电池(产品) 474.24万 0.70 -490.39万 -5.07 -103.41
材料物资及包装物(产品) 243.21万 0.36 41.98万 0.43 17.26
投资性房地产出租及出售(产品) 26.18万 0.04 -2.52万 -0.03 -9.61
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 5.97亿 87.55 9181.86万 94.84 15.38
境外销售(地区) 8493.77万 12.45 499.86万 5.16 5.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源业务(行业) 16.09亿 96.24 1.45亿 95.14 9.00
其他业务(行业) 6085.80万 3.64 795.10万 5.22 13.06
其他类(行业) 205.99万 0.12 -54.86万 -0.36 -26.63
─────────────────────────────────────────────────
消费类聚合物锂离子电池(产品) 12.04亿 72.03 1.25亿 82.21 10.39
小动力电池(产品) 2.67亿 15.99 1340.44万 8.80 5.01
消费类铝壳锂离子电池(产品) 1.37亿 8.22 628.42万 4.13 4.57
其他业务(产品) 6085.80万 3.64 795.10万 5.22 13.06
其他类电池(产品) 205.99万 0.12 -54.86万 -0.36 -26.63
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 13.37亿 79.95 8707.52万 57.60 6.51
境外销售(地区) 3.35亿 20.05 6408.01万 42.39 19.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.72亿 100.00 1.51亿 100.00 9.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚合物类锂离子电池(产品) 4.83亿 67.78 3041.41万 98.00 6.30
其他电池类(产品) 1.49亿 20.86 547.49万 17.64 3.68
铝壳类锂离子电池(产品) 5145.24万 7.22 -178.07万 -5.74 -3.46
其他(补充)(产品) 2475.89万 3.48 1168.15万 --- 47.18
其他类(产品) 325.59万 0.46 85.00万 2.74 26.11
电芯极片(产品) 149.37万 0.21 -392.20万 -12.64 -262.56
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.29亿 74.22 530.90万 17.11 1.00
国外销售(地区) 1.59亿 22.31 2572.73万 82.89 16.19
其他(补充)(地区) 2475.89万 3.48 1168.15万 --- 47.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源业务(行业) 21.81亿 93.79 1.70亿 75.13 7.78
其他(补充)(行业) 1.30亿 5.60 5479.00万 24.28 42.08
其他类(行业) 1430.07万 0.62 132.98万 0.59 9.30
─────────────────────────────────────────────────
聚合物类锂离子电池(产品) 15.02亿 64.59 1.30亿 76.01 8.65
其他电池类(产品) 4.25亿 18.27 3050.85万 17.85 7.18
铝壳类锂离子电池(产品) 2.30亿 9.88 1658.72万 9.71 7.22
其他(补充)(产品) 1.30亿 5.60 5479.00万 --- 42.08
电芯极片(产品) 2423.44万 1.04 -742.29万 -4.34 -30.63
其他类(产品) 1430.07万 0.62 132.98万 0.78 9.30
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 18.71亿 80.45 8193.01万 36.30 4.38
国外销售(地区) 3.24亿 13.95 8897.34万 39.42 27.43
其他(补充)(地区) 1.30亿 5.60 5479.00万 24.28 42.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.95亿 94.40 1.71亿 75.72 7.79
其他(补充)(销售模式) 1.30亿 5.60 5479.00万 24.28 42.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.87亿元，占营业收入的35.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 58652.29│ 35.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.17亿元，占总采购额的27.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 41677.37│ 27.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业介绍
公司主要从事新能源电池的研发、制造和销售，公司按照高质量的发展战略，形成了全面、完善的生产
服务体系，巩固在消费类电池和小动力电池行业的市场地位。报告期内，公司基于对市场走势的判断，积极
抓住钠离子电池应用市场的机遇，并以钠离子电池为契机，加速公司产业转型，主动抓住机会，开启第二赛
道。
（二）公司主营业务
公司的主要业务是消费类电池（包括聚合物电池、铝壳电池）和小动力电池（包括两轮车电池、电动工
具电池）的研发、生产和销售，钠电的户用储能、工商业储能、储能电站等。
消费类电池服务的市场包括手机、笔记本及平板电脑、移动电源、智能家居、无人机、可穿戴设备等。
小动力电池服务的市场包括两轮车、电动工具、起停电源（钠电）。
（1）消费类电池（聚合物电池和铝壳电池）
1）主要产品：纯锰电池、三元电池、三元加锰电池、三元加钴电池、纯钴电池
2）应用领域：智能手机、笔记本电脑、移动电源、智能家居、无人机等
3）主要业绩驱动因素
①智能手机
公司与传音、TCL、华勤、中兴通讯、飞毛腿（供应MOTO手机）等知名企业保持良好的合作关系，获得
多家用户优秀供应商奖项，对该等客户持续保持了较高的市场份额。
②笔记本电脑
公司依托与汉通、SIMPLO、飞毛腿（供应联想平板电脑）等知名电脑厂商及供应商的长期合作，实现了
较为稳定的订单及销售收入，并获得了良好的业界口碑。
③无人机
随着5G的到来，无人机应用领域越来越广，通过搭载高清摄像头，小型无人机可以在高空拍摄、录制影
视素材，公司提前布局无人机电池产线和技术，已得到行业大客户的认可。
（2）小动力和储能电池（圆柱形电池包、动力型软包电池和方型铝壳电池）
1）主要产品：磷酸铁锂电池、三元锂电池、钠离子电池
2）应用领域：电动两轮车、电动工具等
3）主要业绩驱动因素
①电动两轮车
公司凭借产品的技术优势和产能规模的持续扩大，与天津富士达自行车工业有限公司等国内头部整车厂
建立了合作关系。
②智能家居
智能家居凭借智能化、便捷化特点，受到消费者青睐，在家居领域渗透率持续提升。公司与苏州爱普电
器有限公司，宁波杜亚机电技术有限公司建立了长期合作关系。
③储能电池
储能电池主要用于电网侧、发电侧，提供能源利用效率，平衡能源供需差异，稳定电网运行，降低用电
成本。公司着重开发以钠离子电池为特色的储能产品，同时布局电网调频储能和新能源汽车超级充电站专用
的高倍率电池。
（3）钠电储能电池（方型铝壳电池）
3、主要业绩驱动因素
①户用储能
维科家储HM6钠电系列，基于户用储能场景，提供长循环、高安全、模块化的钠电储能产品；通过领先
的电池技术，该系列产品能量转换效率超过95%，为用户带来显著的电费节约和收益提升，并确保用电安全
与价值最大化。因钠电池的长寿命和卓越稳定性，该系列产品备受市场青睐。
②工商业储能
随着国内部分地区峰谷价差不断增大，以及电网接入容量的限制，各地投建工商业储能需求迅速增长。
维科积极与多家储能公司合作，在工商业储能及系统集成领域展开深度合作，提供符合客户需求的钠电储能
解决方案，在满足自身内部用电需求，利用峰谷电价差套利降低运营成本，储能也可作为备用电源以应对突
发停电事故。
③储能电站
在大规模储能电站领域，维科重点开发以钠离子电池为核心的储能产品，积极布局大规模储能电站、电
网调频储能和新能源汽车超级充电站专用的高倍率电池，旨在满足未来能源市场的多样化需求。通过这些战
略布局，维科不仅巩固了在钠电池市场的领先地位，还推动了储能技术的广泛应用。
（三）经营模式
（1）采购模式
公司采取了供应商准入统一管理和订单采购授权执行的采购模式，建立了完整的采购管控系统，通过严
格的评估和考核程序遴选合格供应商，并通过技术合作、长期协议、合资合作等方式与供应商紧密合作，以
保证原料、设备的技术先进性、可靠性以及成本竞争力。
（2）生产模式
公司生产以客户需求和市场为导向，综合考虑客户需求安排生产，减持自动化改造，推动建立自动化生
产线，提升智能制造水平，在确保产品质量、生产效率的同时降低人工成本，提升产品盈利能力。
（3）销售模式
公司主要以直销方式为主，获得终端客户的供应商资格认证，成为其合格供应商；根据客户提供的订单
需求，设计定制相关电芯或电池产品，组织生产后再销售给客户。在企业内部以销售、研发、品质、技术支
持等部门相协同的机制，根据客户对产品的需求，组建项目组，为客户提供高性价比的产品与服务。公司目
前已与国内外知名智能终端产品品牌厂商建立了良好的商贸合作关系。
（4）盈利模式
公司主要从事锂离子电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，消费类锂离子电池
产品销售是公司收入、利润和现金流的主要来源，同时逐步加深在小动力锂离子电池领域的布局。同时，也
在进一步布局钠电新产业、新赛道，加快钠电示范应用市场开拓。
(四)行业发展情况
报告期内，公司主要处于消费类电池市场、小动力电池市场。
根据高工锂电（GGII）初步统计，2024年上半年中国储能锂电池出货量116GWh，相较2023年上半年87GW
h，增长41%。高工产研锂电研究所（GGII）预计2024年全年储能锂电池出货量超240GWh，其中电力储能将成
为2024年增长最主要驱动力;户用/通信/便携式储能市场需求将有所放缓，全年出货低于预期。
在碳达峰和碳中和目标引领和下游旺盛需求带动下，我国锂离子电池产业将高速增长。中商产业研究院
预测，预计2025年中国锂离子电池出货量将达1747GWh。
从应用领域来看，目前智能手机、笔记本电脑仍然是消费类锂离子电池的主要应用场景，新兴智能硬件
产品成为消费电子行业新的增长点，有望带动相关锂离子电池市场规模的增长。
根据中国信通院数据显示，2024年5月，国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%，其中，5G手
机2553.1万部，同比增长26.6%，占同期手机出货量的84.2%。
2024年1-5月，国内市场手机出货量1.22亿部，同比增长13.3%，其中5G手机1.02亿部，同比增长20.3%
，占同期手机出货量的83.9%。
根据TrendForce集邦咨询调查，第二季起笔电渠道库存水位转趋健康，北美及亚太市场陆续浮现中、低
端消费型机种需求，除了补足库存外，也抢先为第三季的返校潮做准备。同时，Chromebook出货量也在Goog
le收取授权金的前夕达到高峰，推升第二季整体笔电出货量成长至4252万台，环比增长达21.6%。合计上半
年全球笔电出货量达7750万台，同比下降23.5%。IDC数据显示，我国智能家居行业正处于快速发展期，随着
人工智能、5G等技术的应用的愈发成熟、中国智能家居硬件设备的不断发展和消费者需求的提升，预计未来
5年我国智能家居行业仍将处于快速发展阶段，到2027年，市场规模有望超过1.1万亿元。
小动力电池方面，在新国标、共享、外卖、快递等众多利好因素的驱动下，我国电动二轮车、电动工具
、无线吸尘器、便携式储能等产品需求大幅度增长。目前，公司生产的锂离子电池主要应用于电动两轮车、
电动工具等动力电池领域，销售区域主要为境内市场。
根据GGII数据，未来几年，随着国内共享市场规模提升，行业标准化、规范化逐渐完善，以及锂电池替
代铅酸加速，GGII预测，到2025年中国锂电轻型车用锂电池出货量将达到35GWh。随着锂电池不断发展，无
绳化、锂电化、小型化将使电动工具更加便捷，将激发消费者更换需求，有助于扩大电动工具用锂电池市场
规模。
2022年，中国将钠离子电池列入《“十四五”能源领域科技创新规划》，2023年初，工信部等六部门发
布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，明确加快钠离子电池的研发和产业化。这些政策推动为钠离
子电池行业的快速发展奠定了坚实基础。
据中商产业研究院数据，2022年我国钠离子电池需求量约为0.1GWh，预计到2025年将增至28.2GWh。钠
离子电池凭借成本优势和技术进步，成为锂离子电池的重要补充。2023年，市场处于测试验证阶段，预计20
24年将在储能、两轮车、启停电池等领域实现规模化应用。
（五）公司的市场地位
维科电池自成立以来，一直专注于锂离子电池的研发、制造和销售，经过十几年的发展，维科电池凭借
深厚的技术沉淀、成熟的生产工艺、可靠的产品品质，以及快速的技术研发反应能力和良好的售后服务，获
得了国内外客户的广泛认可，在市场上具有较强的竞争力，目前是国内排名前五的3C数码电池供应商。
维科新能源以维科电池十余年的锂电池生产技术为依托，可定制开发各种不同用途的电池包，并根据用
户的不同需求，提供个性化的电池解决方案，应用领域覆盖二轮乘用车电池、特种车辆电池、家电用电池、
储能电池等，目前已成为两轮车换电行业头部企业供应商。
公司在南昌基地建成了两条全自动钠电生产线，年产能达2GWh，彰显了公司在钠离子电池领域的规模化
制造能力和行业领先地位。公司生产的钠离子电池在能量密度、循环寿命和安全性等方面均达到了行业领先
水平，凭借卓越的产品品质，获得了市场的高度认可。公司积极推动钠电池在储能、二轮车、起停电源等领
域的市场拓展，通过与多家行业领军企业的合作，迅速扩大市场占有率，提高行业影响力。
此外，公司凭借在制造产能、产品质量和创新能力方面的出色表现，获得了多项业界荣誉，如中国石油
和化学工业联合会颁发“技术发明一等奖”、高工咨询颁发“2024钠电市场开拓先锋奖”、起点钠电颁发“
2024钠电池电芯技术创新奖”等荣誉，进一步巩固了在钠电领域领军企业的地位。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）生产优势
锂电池板块：公司结合行业发展趋势和客户需求，以自动化生产线和数据化生产追溯系统为支撑，不断
升级自动化流水线，提升涂布、分切、制片、卷绕、封装等工艺水平，促使公司的智能化生产水平提高。
钠电池板块：公司于2019年开始研究钠电池，钠离子电池生产工序主要包括极片制作（搅拌、涂布、辊
压、分切）、电芯制作（卷绕/叠片、焊接、封装、注液）和电化学过程（预化、化成分容），整体生产工
艺与锂离子电池类似，公司近年来已组织研发人员基于锂离子电池制造工艺开发适合钠离子电池的制造工艺
方面的研究。
（二）产品优势
锂电池板块：公司主要从事消费电子产品的锂电池研发、生产与销售，下游客户主要是手机厂商，公司
在生产过程中严格执行国家标准，并通过研发、生产工艺优化等途径提高锂电池产品质量、性能，增强稳定
性及安全性。
钠电池板块：公司于2019年开始研究钠电池，掌握了材料配方体系、生产工艺条件相关的关键技术，并
建立了钠电池工程研究中心。公司研发的钠电池，其能量密度已经达到150wh/kg以上，循环可达到5000次以
上。公司强大的技术及研发实力，为公司快速切入钠电池领域提供技术支持和保障。
（三）研发优势
锂电池板块：公司通过不断增加研发投入、优化生产工艺，坚持依靠持续的技术创新为客户提供更加完
善的产品和服务。3C数码方面：完成重点客户的极耳中置项目产品开发；聚焦小米、三星、DELL、大疆等公
司级重点项目；优化设计，持续降低BOM成本。小动力方面：开发低成本电芯体系，降低BOM成本；强化BMS
自主研发能力，从电池模组提供商转型为电池方案提供商。由总部统筹，加大前瞻性、战略性研发投入，构
建公司面向未来的技术优势。
钠电池板块：公司注重钠电产品的研发和生产，积极推动钠电在储能及启停等领域的应用。目前，公司
已经研发了：能量密度超160Wh/kg、循环超6000次的层状氧化物搭配硬碳体系的储能型钠离子电池；聚阴离
子搭配硬碳体系的储能型钠离子电池；全极耳技术的圆柱型钠离子电池，并成功应用在了工商储及车规级启
停电源领域。同时积极布局多项先进技术，所开发产品在能量密度、循环、电性能及安全性能等指标上均处
于行业领先水平。
（四）客户优势
公司的品牌客户资源优势为公司不断开发新客户以及公司销售规模的持续增加提供了保障，公司以客户
需求为导向，研产销紧密协同，全力支撑销售导入重点客户：巩固和提高聚合物和铝壳锂电池已有客户的合
作关系，主要客户传音、MOTO、TCL、中兴等合作更加紧密，订单稳定且增长，同时加强高端产品合作。持
续导入新客户，3C新客户开发取得进展；深耕小动力市场，稳固现有市场，积极突破大客户；关注新兴细分
行业，寻找新的增长点。
（五）人才优势
新能源行业对管理和技术人才要求较高，人才优势是实现公司持续快速发展的重要保证。在管理人才方
面，公司拥有一支经验丰富、稳定高效的职业经理人团队。公司坚持“以人为本”，不断完善用人机制，同
时通过完善薪酬管理制度和内部激励机制，开展股权激励计划，完善员工长效激励机制，吸引并留住优秀人
才，不断增强公司的团队力量。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年公司经营情况如下：
1.销售收入同比减少
公司报告期实现营业收入68,200.21万元，较上期同比减少4.26%；在公司主营业务收入构成中，能源业
务销售收入66,179.73万元，较去年同期的68,433.36万元减少2,253.63万元，同比减少3.29%；主营业务收
入按产品分类中，聚合物类锂离子电池销售收入53,626.69万元，毛利率为14.67%。
归属于公司普通股股东的净利润-731.41万元，较上年同期减亏5,631.31万元，主要为报告期毛利达14.
20%，去年同期毛利6.00%，增加8.20%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润-1,961.79万元
。
2.持续推进产业项目建设
年产3,800万支聚合物锂电池建设项目维持满产状态；年产6,000万支聚合物锂电池智能化工厂扩产项目
已于2020年5月开始动工，相关募集资金存放于专户进行管理。截至目前，该项目已结项。
公司于2019年开始研究钠电池，掌握了材料配方体系、生产工艺条件相关的关键技术，公司研发的钠电
池，其能量密度已经达到150wh/kg以上，循环可达到5000次以上，公司强大的技术及研发实力，为公司快速
切入钠电池领域提供技术支持和保障。
3.加强技术创新，持续拓展市场
报告期内，公司不断加大对能源业务的研发投入，提高公司的技术创新能力和科研水平，截至2024年6
月30日，公司共拥有专利220项，其中发明专利76项、实用新型专利140项、外观设计专利4项，坚持依靠持
续的研发投入和技术创新为客户提供更加完善的产品和服务。
公司围绕手机锂电池、笔记本电脑锂电池、移动电源、高倍率锂电池等主要聚合物锂离子电池市场，积
极与下游知名厂商进行接洽与合作；同时，公司正在布局的钠离子电池凭借其高低温性能、长循环、高安全
和低成本等产品特性，在铅酸电池替代、A00电动汽车、储能等方面具有较好应用场景。公司作为锂离子电
池传统厂商，同时通过实施战略布局钠离子电池业务，将有助于紧抓产业机会，打开成长空间，支持公司长
期发展战略。
4.推进信息化建设，提升运营效率
报告期内，公司进一步优化流程，逐步推进并实现IPD/ISC/LTC等核心业务流程的信息化落地，打通业
务链，提升管理效率；持续优化MES等核心业务系统，建设全流程实时信息的智能工厂，提升制造效率与品
质管控能力；提升数据质量，推进业务数字化，标准化工作，借用大数据分析手段推动公司业务效率与运营
效率。
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