经营分析☆ ◇600168 武汉控股 更新日期:2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
污水处理业务、自来水业务、隧道运营业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理收入(产品) 10.00亿 55.26 3.48亿 93.35 34.79
工程施工收入(产品) 6.51亿 35.99 5012.76万 13.46 7.70
供水收入(产品) 8030.15万 4.44 -231.12万 -0.62 -2.88
其他业务收入(产品) 7268.83万 4.02 -2451.12万 -6.58 -33.72
垃圾渗滤液处理收入(产品) 512.61万 0.28 146.87万 0.39 28.65
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 18.09亿 100.00 3.73亿 100.00 20.60
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务报告分部(业务) 10.39亿 57.44 3.54亿 95.15 34.12
工程施工业务报告分部(业务) 6.51亿 36.01 5041.93万 13.53 7.74
自来水业务报告分部(业务) 8030.15万 4.44 -231.12万 -0.62 -2.88
本部业务分部(业务) 2524.03万 1.40 1726.59万 4.63 68.41
隧道运营业务报告分部(业务) 781.26万 0.43 -4879.25万 -13.10 -624.53
垃圾渗滤液处理业务报告分部(业务) 512.61万 0.28 146.87万 0.39 28.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(行业) 20.39亿 65.69 5.14亿 130.00 25.21
工程施工业务(行业) 8.54亿 27.50 3612.59万 9.14 4.23
自来水业务(行业) 1.66亿 5.33 -5553.86万 -14.05 -33.56
隧道运营业务(行业) 2033.39万 0.66 -1.07亿 -27.05 -525.82
本部业务(行业) 1562.11万 0.50 633.47万 1.60 40.55
垃圾渗滤液处理业务(行业) 984.08万 0.32 140.24万 0.35 14.25
─────────────────────────────────────────────────
污水处理收入(产品) 19.26亿 62.07 4.91亿 124.30 25.50
工程施工收入(产品) 8.53亿 27.48 3608.67万 9.13 4.23
供水收入(产品) 1.66亿 5.33 -5553.86万 -14.05 -33.56
其他业务收入(产品) 1.49亿 4.79 -7800.77万 -19.74 -52.43
垃圾渗滤液处理收入(产品) 984.08万 0.32 140.24万 0.35 14.25
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 31.03亿 100.00 3.95亿 100.00 12.74
─────────────────────────────────────────────────
特许经营模式(销售模式) 17.87亿 57.60 4.81亿 98.15 26.89
工程施工(销售模式) 8.53亿 27.48 3608.67万 7.37 4.23
代销模式(销售模式) 1.66亿 5.33 -5553.86万 -11.34 -33.56
其他业务收入(销售模式) 1.09亿 3.52 2848.95万 5.82 26.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理收入(产品) 9.25亿 58.58 --- --- ---
工程施工收入(产品) 5.05亿 31.97 --- --- ---
供水收入(产品) 8179.56万 5.18 --- --- ---
其他业务收入(产品) 6283.35万 3.98 --- --- ---
垃圾渗滤液处理收入(产品) 464.94万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 15.79亿 100.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务报告分部(业务) 9.72亿 61.57 --- --- ---
工程施工业务报告分部(业务) 5.05亿 32.00 --- --- ---
自来水业务报告分部(业务) 8179.56万 5.18 --- --- ---
隧道运营业务报告分部(业务) 993.59万 0.63 --- --- ---
本部业务分部(业务) 517.91万 0.33 --- --- ---
垃圾渗滤液处理业务报告分部(业务) 464.94万 0.29 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(行业) 17.82亿 61.57 5.88亿 100.78 33.02
水务工程建设业务(行业) 8.24亿 28.48 1.10亿 18.82 13.33
自来水生产业务(行业) 1.67亿 5.78 -3582.98万 -6.14 -21.42
其他(补充)(行业) 1.06亿 3.66 3231.59万 5.53 30.53
垃圾渗沥液处理业务(行业) 1149.02万 0.40 319.15万 0.55 27.78
隧道运营业务(行业) 327.19万 0.11 -1.14亿 -19.54 -3486.48
─────────────────────────────────────────────────
污水处理(产品) 17.82亿 61.57 5.88亿 100.78 33.02
水务工程建设(产品) 8.24亿 28.48 1.10亿 18.82 13.33
自来水生产(产品) 1.67亿 5.78 -3582.98万 -6.14 -21.42
其他(补充)(产品) 1.06亿 3.66 3231.59万 5.53 30.53
垃圾渗沥液处理业务(产品) 1149.02万 0.40 319.15万 0.55 27.78
隧道运营业务(产品) 327.19万 0.11 -1.14亿 -19.54 -3486.48
─────────────────────────────────────────────────
武汉市(地区) 27.27亿 94.25 5.45亿 98.72 19.98
其他(补充)(地区) 1.05亿 3.64 3193.27万 --- 30.29
仙桃市(地区) 2942.56万 1.02 964.20万 1.75 32.77
黄梅县(地区) 1922.51万 0.66 217.31万 0.39 11.30
红安县(地区) 876.58万 0.30 -247.63万 -0.45 -28.25
宜都市(地区) 314.24万 0.11 -264.45万 -0.48 -84.16
海南省(地区) 40.63万 0.01 38.32万 0.07 94.29
─────────────────────────────────────────────────
特许经营模式(销售模式) 16.72亿 57.79 5.79亿 99.17 34.62
其他(补充)(销售模式) 9.48亿 32.74 2898.72万 4.96 3.06
代销模式(销售模式) 1.67亿 5.78 -3582.98万 -6.14 -21.42
PPP模式(销售模式) 5741.65万 1.98 933.87万 1.60 16.26
BOT模式(销售模式) 4932.10万 1.70 237.63万 0.41 4.82
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售26.68亿元,占营业收入的85.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│武汉市水务局 │ 186068.74│ 59.96│
│合计 │ 266776.28│ 85.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.57亿元,占总采购额的25.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 75701.99│ 25.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业情况
1、污水处理
党的二十大强调了生态文明建设的重要性,为水务行业指明了绿色发展、循环发展、低碳发展的高质量
发展方向。在二十大报告中提出要协同推进降碳、减污、扩绿、增长和提升环境基础设施建设水平,深入推
进环境污染治理防治,坚持深入打好蓝天、碧水、净土保卫战为推动社会绿色发展、促进人与自然和谐共生
提供了全面的指导和方向。
十四五期间,国家为了持续推动资源合理配置,加强末端污染综合治理,国家发展改革委、住建部、生
态环境部联合颁布了《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》,明确提出了建设高质量城镇污水
处理体系的要求,推广实施供排水一体化、“厂-网-河-湖”一体化专业化运营维护。《规划》对污水管网
建设、污水处理能力、污水收集系统运营提出了更高要求。未来以厂网一体化运维促进城市污水处理提质增
效,将污水处理与污水收集系统的建设管理维护统一运营,将有助于解决污水处理行业重视污水处理,而污
水收集环节被忽视的问题。
当前,我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向,污水处理作为环境治理的重要组成部分,既是
深入打好污染防治攻坚战的重要抓手,也是推动温室气体减排的重要领域。国家发展改革委、住房城乡建设
部、生态环境部联合颁布的《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》提出“到2025年,污水处理
行业减污降碳协同增效取得积极进展,地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上,建成100座能源资源
高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂。”《意见》的提出为污水处理行业提供了政策导向和市场机遇,
有望推动整个行业向绿色低碳方向转型升级,实现整个行业向高质量发展转型。
2、工程建设
随着国民城市化进程的加快和基础设施建设的不断推进,国家对于城市基础设施建设的重视程度与日俱
增。2023年,国家发改委联合多部门发布了《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》,明确了
提升环境基础设施建设的关键任务,并设定了到2025年的具体目标。同年12月,国家发展改革委、住房城乡
建设部、生态环境部联合发布了《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》,意见提出要有序推进
雨污分流改造、老城区污水收集管网改造等举措。随着相关政策提出,水务环保工程建设行业的市场规模与
行业标准持续提高。为满足政策及行业发展目标,水务工程施工企业需要不断提升自身的技术水平和施工能
力,以适应新的市场需求。通过引入物联网、大数据、人工智能等技术,实现对水务工程建设项目实时监测
、智能调控和优化管理,从而有效提升项目质效。水务工程建设行业在政策推动和技术进步的双重驱动下,
将不断向智能化、绿色化、低碳化、高效化方向发展,具有广阔的发展前景。未来污水管网更新改造及污水
处理厂低碳改造工程市场广阔,有利于公司水务工程业务的发展。
3、自来水生产
自来水生产行业目前已进入相对成熟阶段,属于公用事业领域,呈现地区性自然垄断特点,对经济周期
波动的敏感性相对较低,盈利能力受能源、基础性生产资料价格的波动性影响较小。近年来,随着国内城镇
化加快推进和人民生活水平不断提高,自来水需求量和饮用水标准逐渐提升。国家发改委、住建部等部门联
合发布《关于加强城市供水安全保障工作的通知》,旨在全面提升城市供水安全保障水平,全面、系统加强
城市供水工作,推动城市供水高质量发展。《通知》提出自2023年4月1日起,城市供水全面执行《生活饮用
水卫生标准》(GB5749-2022);到2025年,建立较为完善的城市供水全流程保障体系和基本健全的城市供
水应急体系。这些要求将促使自来水生产行业企业加大技术投入,改善生产工艺,提高水质检测能力,并强
化应急响应机制,推动供水行业高质量发展。该行业发展趋势为公司自来水生产业务的高质量发展目标提供
了有力支撑。
4、隧道运营
近年来,随着我国城市交通建设投资的迅猛增长,隧道项目建设的规模与数量正随着我国经济的不断提
升而扩大,这不仅为专业化的隧道运营管理业务市场提供了广阔的发展空间,同时也对隧道运营管理水平的
提出了更高的要求。根据交通运输部于2022年1月颁布的《公路养护作业单位资质管理办法》以及2023年11
月颁布的《公路养护技术标准》中关于隧道运营养护相关标准,隧道运营企业不仅需要取得相关资质并配备
足够的专业技术人员,同时还要遵循最新的技术标准和规范,随着管理制度的逐步完善,隧道运营管理逐渐
趋于标准化,该行业将持续向高质量、标准化、科学决策、预防养护和绿色养护转型。
(二)公司主营业务情况公司主营业务包括污水处理、工程建设、自来水生产、隧道运营等方面。
1、污水处理
公司污水处理业务服务范围涵盖武汉市主城区大部分区域,及湖北省宜都市、仙桃市、黄梅县、红安县
及海南省澄迈县部分区域。市排水公司是武汉市污水处理行业的龙头企业,为武汉市主城区提供污水处理服
务。根据其与武汉市水务局签订的《武汉市主城区污水处理项目运营服务特许经营协议》及其补充协议,授
予市排水公司自2012年4月25日特许经营协议生效之日起30年内,在特许经营协议项下各类城市污水收集、
运输、处理等相关设施享有经营管理、运营维护和重置更新,在其所服务区域提供合格的城市污水处理公共
服务,并获得合理服务费用的特许权利。报告期内,南太子湖污水处理厂扩建(五期)项目已通水运行。截
至报告期末,市排水公司下属黄浦路厂(10万吨/日)、二郎庙厂(24万吨/日)、龙王嘴厂(40万吨/日)
、汤逊湖厂(20万吨/日)、南太子湖厂(45万吨/日)、黄家湖厂(40万吨/日)、三金潭厂(50万吨/日)
、落步嘴厂(12万吨/日)、北湖厂(80万吨/日)等九座污水处理厂,总设计处理能力为321万吨/日,相应
的自管污水泵站41座、自管污水收集管网301公里。
除市排水公司外,公司通过公开市场招标的方式,先后获得以下污水处理项目:
(1)湖北省武汉市东西湖区污水处理厂一期工程,处理规模为10万吨/日。根据与武汉市东西湖区水务
局签订的《东西湖区污水处理厂一期建设工程BOT特许经营协议》,该项目采用BOT模式,特许经营期为21年
,已于2018年9月转入商业运营。
(2)湖北省宜都城西污水处理厂BOT项目,处理规模1万吨/日。根据与宜都市政府签订的《宜都市城西
污水处理厂特许经营BOT协议书》,该项目采用BOT模式,特许经营期为29年,于2019年1月转入商业运营。
(3)湖北省仙桃市乡镇生活污水处理PPP项目,处理规模为4.5万吨/日。根据与仙桃市住房和城乡建设
局签订的《仙桃市乡镇生活污水处理PPP项目合同》,该项目采用PPP模式,特许经营期为30年,于2020年12
月转入商业运营。
(4)湖北省黄梅县乡镇污水处理设施PPP项目,处理规模为1.08万吨/日,根据与黄梅县住房和城乡建
设局签订的《黄梅县乡镇污水处理设施PPP项目协议》,该项目采用PPP模式,特许经营期为30年,于2021年
1月转入商业运营。
(5)湖北省红安县乡镇生活污水治理PPP项目,处理规模为1.36万吨/日。根据与红安县住房和城乡建
设局签订的《红安县乡镇生活污水治理PPP项目特许经营协议》,该项目采用PPP模式,特许经营期为30年,
于2020年7月1日转入商业运营。公司于2022年收购了市水务集团公司持有的红安既济水务环境科技有限公司
84%股权。
(6)海南省澄迈县农村污水治理项目(第一批18个村、第二批42个村),处理规模0.68万吨/日,项目
采用EPC+O模式,武汉水务环境负责上述污水处理工程的运营。截至报告期末,18村项目接收行政村15个,4
2村项目接收行政村33个。
(7)海南省澄迈镇域污水处理厂项目,处理规模1.38万吨/日,由澄迈县水务局将11座镇域污水处理厂
委托给武汉水务环境,武汉水务环境负责上述污水处理工程的运营维护,并收取委托运营费。截至报告期末
,公司已全部接收并获准运营项目内的11座污水处理厂及配套管网。
(8)海南省澄迈县农村生活污水治理PPP项目,根据与澄迈县水务局签订的《澄迈县农村生活污水治理
PPP项目合同》,该项目采用PPP模式,项目合作期限为30年。截至报告期末,该项目尚在建设中。
截止报告期末,公司总污水处理设计能力增加0.08万吨/日(含委托运营增加0.08万吨/日),达到341
万吨/日(含委托运营2.06万吨/日)。各污水处理厂经营稳定,共处理污水53,077万吨,较上年同比增加7.
93%。
2、工程建设
公司水务工程建设业务主要通过工程公司和武汉水务环境开展。工程公司集给水处理、污水处理、机电
设备安装、管道安装、消防设施、市政建筑、工程机械施工等经营业务为一体,拥有市政公用工程施工总承
包壹级、建筑机电安装工程专业承包壹级、电子与智能化工程专业承包壹级、消防设施工程专业承包壹级、
防水防腐保温工程专业承包壹级、环保工程专业承包壹级、建筑工程施工总承包贰级、机电工程施工总承包
贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级等专业资质,并通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体
系和GB/T18001职业健康安全体系、GB/T50430-2017工程建设施工企业质量管理规范“四标一体”认证证书
。工程公司集用户工程施工、专业大型管道施工、大型场站施工以及水行业智能化系统设计、施工和运维服
务为一体,已逐步成长为武汉市水务建设工程领域的排头兵。武汉水务环境公司作为公司高新科技企业,在
污水处理工艺和净水设备方面拥有发明专利3项、实用新型专利32项,与工程公司形成在水务施工建设业务
领域差异化协同发展态势。报告期内,公司水务工程板块收入65,105.61万元,较上年同比增加29.01%。
3、自来水生产
公司自来水业务产品为市政自来水,经营区域在武汉市汉口地区。下属宗关水厂、白鹤嘴水厂总设计处
理能力为130万吨/日,能够有效地满足服务区域内社会用水需求,居于区域主导地位,根据公司与市水务集
团公司签署的《自来水代销合同》,公司将生产的自来水通过市水务集团公司的供水管网资源进行销售。报
告期内,公司下属两水厂实现供水量15,038.28万吨,较上年同比减少1.83%。
4、隧道运营
公司控股的长江隧道公司是武汉长江隧道的投资、建设和运营主体,是武汉市大型隧道投资、建设和运
营单位。武汉长江隧道目前是武汉市中心城区的重要长江过江通道之一,对缓解武汉市过江交通的拥挤状态
发挥了重要作用。自2018年1月1日零时起,武汉市停止征收“九桥一隧一路”车辆通行费,自2018年起长江
隧道公司原有营运模式及盈利机制未发生变化。(详见上交所网站www.sse.com.cn2017年9月14日公司相关
公告)
长江隧道公司2022年与中铁隧道集团机电工程有限公司以联合体形式中标海湾隧道试运营期的管理服务
,将长江隧道的运营管理模式复制到海湾隧道的日常运行管理工作中。长江隧道公司作为联合体牵头单位承
担海湾隧道的运行监控管理、安全管理、综合管理和财务管理事务,中铁隧道集团机电工程有限公司承担隧
道土建结构、机电设备设施的管理和养护,以及试运营期设备设施的质保工作。
报告期内,同时通过市场化竞标方式先后中标深圳路桥集团桥隧养护分公司隧道运营质量提升服务项目
和襄阳市东西轴线道路工程鱼梁洲段PPP项目辅助运行养护服务项目,累计金额为207万元。
二、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下方面:
(一)特许经营及区域垄断优势
公司坚持聚焦主业,立足武汉、深耕湖北、辐射全国,具有区域垄断优势。报告期内,市排水公司继续
运营主城区污水处理厂,拥有武汉市主城区污水处理特许经营权。宗关、白鹤嘴水厂供水能力在武汉市汉口
地区市场占有率达90%以上,处于区域垄断地位。随着公司生产规模不断扩大,区域内特许经营及区域垄断
为公司供排水业务发展提供了有利支撑。
(二)水务一体化运营能力
公司秉持“综合治理、系统治理、源头治理”治水理念,依靠丰富的运营管理经验,通过深入参与黄孝
河机场河流域治理等项目,搭建起了“厂网一体”运营管理体系,能全面系统化满足区域水环境安全、城市
运行安全、水资源安全和节能减排的业务需求,拥有厂网一体的运营能力,并具备提供厂网系统一体化综合
运营的整体解决方案和定制化服务能力。
(三)环保产业协同优势
公司下属工程公司及武汉水务环境以水务工程项目建设为基础,结合污水处理、供水、污水资源化中水
回用、绿色能源以及水环境治理等多元化业务经验,向环保行业上下游产业链延伸,充分发挥环保产业链协
同优势,围绕污水处理厂积极开拓光伏发电、污水能源、污泥固废处理、再生水利用及高浓度有机废水处理
等衍生绿色产业链业务,提高资源配置效率,促进水资源高效利用,实现节能降耗,降低经营成本。同时,
公司环保产业协同优势为公司拓展业务规模、夯实主业提供了支撑,有力地提升了公司在水务市场的竞争力
和影响力,提高了公司业务的附加价值,对公司在区域内的业务延伸和跨区域发展战略的实施具有重要意义
。
(四)人力资源优势
公司历经多年稳健经营,始终坚持外部引进与内部培养并重的人才发展战略,不断优化人才结构,着力
提升团队整体能力。公司致力于打造一支高素质、高能力、重务实、善创新的人才队伍,已组建起一支拥有
丰富行业经验的专业团队。为进一步提升公司整体运营和管理能力,公司不断加强人才任用和培养管理,完
善内部培训系统,细化绩效考核及岗位责任制度,不断提升团队实力,为公司项目精细化管理及产业孵化布
局提供了坚实的人才储备。
(五)技术创新及管理模式优势
公司始终贯彻党的的二十届三中全会精神和习近平总书记关于科技创新的重要论述,扎实推进科技创新
工作,构建以“用”为导向的科技创新体系,推动科技创新和产业创新深度融合,大力发展新质生产力。公
司高度重视技术研发与创新,在致力于提升公司自身技术创新能力的同时,与知名高校、科研院所开展深度
合作,推动适宜本公司发展的相关技术产品研发、应用及成果转化。截止目前,武汉水务环境,红安既济公
司,市排水公司和工程公司均被评为高新技术企业,武汉水务环境已获得湖北省专精特新“小巨人”称号。
公司共获得专利授权93项,其中发明专利7项,实用新型专利86项。公司的科技创新工作为公司持续发展注
入强大动力,提升了公司市场竞争力。在管理上,公司推行规范化、精细化管理,强化节能增效及成本控制
,确保主营业务稳健发展。同时,公司通过ISO9001、ISO14001和OHSAS18001体系认证,助力公司在市场竞
争中脱颖而出。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司坚持稳定发展理念,围绕年度工作目标,凝心聚力,克难攻坚,以高质量发展和绿色低
碳为抓手,全面统筹推进企业平稳发展。
公司2024年上半年实现营业收入180,881.13万元,较去年同期增加23,009.65万元;营业成本143,628.5
3万元,较去年同期增加18,225.42万元;归属上市公司股东的净利润8,127.37万元,较去年同期减少26,360
.35万元。
公司主营业务经营情况如下:
1、污水处理
报告期内,公司积极通过强化厂网一体化、提升优化运维效能等举措,上半年已完成污水结算量53,077
万吨,完成全年计划的53%,较去年同期增加3,901万吨。市排水公司上半年已完成污水结算量49,763万吨,
完成全年计划的52%,较去年同期增加3,725万吨。
2、工程建设
报告期内,公司新签订东湖湖下加压站增设清水池工程(EPC)、宋家岗加压站工程施工、建设大道(
青年路-新华路)给水管道工程、中法生态城示范城供水管网建设工程设计总承包(EPC)给水管网工程等合
同,上半年新增合同金额25,446万元。公司工程建设业务实现工程收入65,105.61万元,完成全年计划的58%
,较去年同期增加14,640.17万元。
3、自来水生产
公司下属的宗关水厂与白鹤嘴水厂合理组织生产调度,降低生产要素成本;加强生产设施设备维护保养
力度,提高设备使用效能,降低设备维护成本,以达到适应生产需要的目的,实现安全优质供水目标。报告
期内,公司实现供水量15,038.28万吨,完成全年计划的48%,较去年同期减少279.8万吨。
4、隧道运营
报告期内,长江隧道公司安全平稳无事故运营,车辆总通行量为1,245.89万辆。
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