经营分析☆ ◇600168 武汉控股 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司核心业务包括污水处理、水务工程建设、自来水生产、隧道运营等方面。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(行业) 20.80亿 51.20 7.25亿 81.64 34.86
水务工程业务(行业) 16.27亿 40.05 1.19亿 13.42 7.33
其他业务(行业) 1.26亿 3.09 4384.04万 4.94 34.90
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(产品) 20.80亿 51.20 7.25亿 81.64 34.86
水务工程业务(产品) 16.27亿 40.05 1.19亿 13.42 7.33
其他业务(产品) 1.26亿 3.09 4384.04万 4.94 34.90
─────────────────────────────────────────────────
湖北省内(地区) 32.30亿 79.54 6.93亿 89.29 21.46
湖北省外(地区) 7.05亿 17.37 3934.54万 5.07 5.58
其他业务(地区) 1.26亿 3.09 4384.04万 5.65 34.90
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务报告分部(业务) 22.04亿 54.27 7.60亿 97.91 34.49
工程施工业务报告分部(业务) 16.28亿 40.08 1.20亿 15.44 7.37
自来水业务报告分部(业务) 1.71亿 4.21 -1253.81万 -1.61 -7.34
本部业务报告分部(业务) 3691.34万 0.91 1277.55万 1.65 34.61
隧道运营业务报告分部(业务) 1854.83万 0.46 -1.01亿 -12.97 -542.98
垃圾渗滤液处理业务报告分部(业务) 317.10万 0.08 -322.75万 -0.42 -101.78
─────────────────────────────────────────────────
特许经营模式(销售模式) 20.47亿 50.39 7.05亿 81.22 34.44
工程施工模式(销售模式) 16.27亿 40.05 1.19亿 13.73 7.33
其他业务(销售模式) 1.26亿 3.09 4384.04万 5.05 34.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务报告分部(行业) 10.51亿 50.63 3.81亿 88.07 36.28
工程施工报告分部(行业) 9.13亿 44.00 8629.87万 19.93 9.45
自来水业务报告分部(行业) 8320.04万 4.01 412.21万 0.95 4.95
本部业务报告分部(行业) 1778.65万 0.86 927.21万 2.14 52.13
隧道运营业务报告分部(行业) 928.00万 0.45 -4655.81万 -10.75 -501.70
垃圾渗滤液处理业务报告分部(行业) 123.77万 0.06 -147.11万 -0.34 -118.86
─────────────────────────────────────────────────
污水处理收入(产品) 10.06亿 48.48 3.71亿 85.76 36.89
工程施工收入(产品) 9.11亿 43.90 8625.65万 19.92 9.47
供水收入(产品) 8320.04万 4.01 412.21万 0.95 4.95
其他业务收入(产品) 7389.22万 3.56 -2723.83万 -6.29 -36.86
垃圾渗滤液处理收入(产品) 123.77万 0.06 -147.11万 -0.34 -118.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 20.76亿 100.00 4.33亿 100.00 20.86
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(行业) 20.14亿 53.37 6.52亿 79.37 32.38
水务工程业务(行业) 14.32亿 37.94 1.30亿 15.83 9.08
其他业务(行业) 9930.74万 2.63 3939.90万 4.79 39.67
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(产品) 20.14亿 53.37 6.52亿 79.37 32.38
水务工程业务(产品) 14.32亿 37.94 1.30亿 15.83 9.08
其他业务(产品) 9930.74万 2.63 3939.90万 4.79 39.67
─────────────────────────────────────────────────
湖北省(地区) 28.82亿 76.36 6.05亿 85.91 20.98
海南省(地区) 7.78亿 20.61 5972.95万 8.48 7.68
其他业务(地区) 9930.74万 2.63 3939.90万 5.60 39.67
其他(补充)(地区) 1506.63万 0.40 9.50万 0.01 0.63
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务报告分部(业务) 21.06亿 55.79 6.70亿 95.19 31.82
工程施工业务报告分部(业务) 14.33亿 37.96 1.30亿 18.50 9.09
自来水业务报告分部(业务) 1.68亿 4.46 -1378.30万 -1.96 -8.19
本部业务报告分部(业务) 4136.27万 1.10 2291.74万 3.26 55.41
隧道运营业务报告分部(业务) 1677.13万 0.44 -1.07亿 -15.18 -636.98
垃圾渗滤液处理业务报告分部(业务) 960.69万 0.25 132.35万 0.19 13.78
─────────────────────────────────────────────────
特许经营模式(销售模式) 19.86亿 52.62 6.48亿 79.26 32.62
工程施工(销售模式) 14.32亿 37.94 1.30亿 15.92 9.08
其他业务(销售模式) 9930.74万 2.63 3939.90万 4.82 39.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理收入(产品) 10.00亿 55.26 3.48亿 93.35 34.79
工程施工收入(产品) 6.51亿 35.99 5012.76万 13.46 7.70
供水收入(产品) 8030.15万 4.44 -231.12万 -0.62 -2.88
其他业务收入(产品) 7268.83万 4.02 -2451.12万 -6.58 -33.72
垃圾渗滤液处理收入(产品) 512.61万 0.28 146.87万 0.39 28.65
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 18.09亿 100.00 3.73亿 100.00 20.60
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务报告分部(业务) 10.39亿 57.44 3.54亿 95.15 34.12
工程施工业务报告分部(业务) 6.51亿 36.01 5041.93万 13.53 7.74
自来水业务报告分部(业务) 8030.15万 4.44 -231.12万 -0.62 -2.88
本部业务分部(业务) 2524.03万 1.40 1726.59万 4.63 68.41
隧道运营业务报告分部(业务) 781.26万 0.43 -4879.25万 -13.10 -624.53
垃圾渗滤液处理业务报告分部(业务) 512.61万 0.28 146.87万 0.39 28.65
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售36.32亿元，占营业收入的89.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 363220.70│ 89.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.29亿元，占总采购额的20.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 52858.61│ 20.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司核心业务包括污水处理、水务工程建设、自来水生产、隧道运营等方面。报告期内，公司从事的核
心业务情况如下：
1、污水处理业务
公司下属排水公司作为武汉市主城区污水处理行业的领军企业，为武汉市主城区提供污水处理服务。依
据与武汉市政府签订的《武汉市主城区污水处理项目运营服务特许经营协议》及其补充协议，自2012年4月2
5日起，排水公司取得了为期30年的污水处理服务特许经营权。在此期间，排水公司对特许经营项目下的各
类城市污水收集、运输、处理等相关设施拥有经营管理权、运营维护权和重置更新权，致力于在服务区域内
提供符合标准的城市污水处理公共服务，并依法享有合理服务费用的特许权益。武汉市政府作为唯一的采购
方，在特许经营期内向排水公司采购污水处理服务，并负责支付相应的污水处理服务费用。截至报告期末，
排水公司下属北湖厂（80万吨/日）、三金潭厂（50万吨/日）、南太子湖厂（45万吨/日）、龙王嘴厂（40
万吨/日）、黄家湖厂（40万吨/日）、二郎庙厂（24万吨/日）、汤逊湖厂（20万吨/日）、落步嘴厂（12万
吨/日）、黄浦路厂（10万吨/日）等九座污水处理厂，总设计处理能力为321万吨/日，相应的自管污水泵站
45座、自管污水收集管网约339公里。除排水公司外，公司积极拓展国内水务市场，通过公开市场招标、股
权收购等方式，先后获得以下污水处理项目：（1）武汉市东西湖区污水处理厂一期工程，处理规模为10万
吨/日。根据与武汉市东西湖区水务局签订的《东西湖区污水处理厂一期建设工程BOT特许经营协议》，该项
目采用BOT模式，特许经营期为21年，于2018年开始投产运行。
（2）湖北省宜都城西污水处理厂BOT项目，处理规模1万吨/日。根据与宜都市政府签订的《宜都市城西
污水处理厂特许经营BOT协议书》，该项目采用BOT模式，特许经营期为29年，于2019年开始投产运行。
（3）湖北省仙桃市乡镇生活污水处理PPP项目，处理规模为4.5万吨/日。根据与仙桃市住房和城乡建设
委员会签订的《仙桃市乡镇生活污水处理PPP项目合同》，该项目采用PPP模式，特许经营期为30年，于2020
年12月转入商业运营。
（4）黄梅县乡镇污水处理设施PPP项目，处理规模为1.11万吨/日，根据与黄梅县住房和城乡建设局签
订的《黄梅县乡镇污水处理设施PPP项目协议》，该项目采用PPP模式，特许经营期为30年，于2021年1月转
入商业运营。
（5）海南澄迈县农村污水治理项目（第一批18个村、第二批42个村），项目采用EPC+O模式，公司控股
子公司水务环境公司负责上述污水处理工程的运营。
（6）海南澄迈镇域污水处理厂项目，由澄迈县水务局将11座镇域污水处理厂（处理规模1.38万吨/日）
委托给水务环境公司，水务环境公司负责上述污水处理工程的运营维护，并收取委托运营费。
（7）红安县乡镇生活污水治理PPP项目，处理规模为1.36万吨/日。根据与红安县住房和城乡建设局签
订的《红安县乡镇生活污水治理PPP项目特许经营协议》，该项目采用PPP模式，特许经营期为30年，于2020
年7月1日转入商业运营。公司于2022年收购了武汉市水务集团有限公司持有的红安既济水务环境科技有限公
司84%股权（详见上交所网站www.sse.com.cn2022年6月28日公司相关公告）。
（8）海南澄迈县农村生活污水治理PPP项目，合计处理规模为1.27万吨/日。根据与澄迈县水务局签订
的《澄迈县农村生活污水治理PPP项目合同》，该项目采用PPP模式，项目合作期限为30年。
（9）澄迈县和岭农场与昆仑农场污水处理设施及配套管网工程，澄迈县水务局委托公司下属海南济泽
水务环境科技有限公司运营昆仑农场处理规模0.04万吨/日，污水提升泵站3座，和岭农场处理规模为0.04万
吨/日，运营期3年。
（10）澄迈县存量农村污水治理工程委托运营项目，澄迈县水务局和生态环境局委托公司下属海南济泽
水务环境科技有限公司运营金江镇、福山镇、永发镇、加乐镇、瑞溪镇、中兴镇等六个乡镇共计78个自然村
存量污水项目。本项目涉及的78个自然村污水处理设计规模为0.50万吨/日，运营期3年。
（11）仙桃市毛嘴镇污水处理厂网设施委托运营项目，处理规模为0.4万吨/日，配套管网52.95公里，
运营期3年。
截至报告期末，公司总污水处理设计能力342.31万吨/日（含委托运营3.26万吨/日），同比增加0.73万
吨/日。各污水处理厂经营稳定，共处理污水109410.31万吨，较上年同比增加2.69%。此外，公司正在推进
民院片区污水收集系统优化工程、湖滨泵站及出站管道扩建等项目，未来随着上述项目的陆续建成投产，将
进一步提升公司污水处理能力，提高规模效应及区域经营优势。
2、水务工程建设业务
公司水务工程建设业务主要通过下属子公司工程公司和水务环境公司开展。工程公司集给水设施施工、
污水设施施工、管道安装以及其他市政公用工程施工等经营业务为一体，涵盖环保与流域治理、建筑施工、
工程机械施工、智能科技等领域。具有市政公用工程施工总承包壹级；建筑机电安装工程专业承包壹级；环
保工程专业承包壹级；消防设施工程专业承包壹级；建筑装修装饰工程专业承包壹级；防水防腐保温工程专
业承包壹级；电子与智能化工程专业承包壹级等多项资质。2025年工程公司坚定不移地实施“走出去”战略
，积极拓展省外及重点区域市场，成功承接海南省临高县金牌港开发区污水处理厂及配套管网工程特许经营
项目、安徽省梅冲湖路（新蚌埠路-祥和路）DN1600-DN1200供水管道工程施工项目等省外项目，展示了公司
承接大型、复杂工程的能力。
水务环境公司业务领域包括水务工程、人工智能、水环境治理、水务投资、污泥处理处置、环保项目运
营、低空经济、环保装备制造等，拥有建筑机电安装工程专业承包贰级、环保工程专业承包贰级、市政公用
工程施工总承包贰级、电子与智能化工程专业承包贰级等施工资质。水务环境公司与工程公司形成在水务施
工建设业务领域差异化协同发展态势。2025年水务环境公司与工程公司组成联合体中标了黄陂区湖泊蓝藻水
华风险防控应急工程服务项目、临空港及华中师范大学土壤检测服务项目等。
3、自来水生产业务
公司自来水生产业务经营区域在武汉市汉口地区，下属宗关水厂、白鹤嘴水厂总设计处理能力为130万
吨/日，能够有效地满足服务区域内社会用水需求，居于区域主导地位。根据公司与市水务集团公司签署的
《自来水代销合同》及其补充协议，公司将生产的自来水通过市水务集团公司的供水管网资源进行销售。报
告期内，公司下属两水厂实现供水量29296万吨，较上年同比减少6.99%。经公司2025年3月5日第九届董事会
第三十六次会议、3月21日2025年第一次临时股东会审议通过，自2024年12月1日起，自来水代销价格由0.55
元/立方米调整至0.6元/立方米（详见上交所网站www.sse.com.cn2025年3月5日、3月21日公司相关公告）。
4、隧道运营业务
公司控股的长江隧道公司是武汉长江隧道的投资、建设和运营主体，是武汉市大型隧道投资、建设和运
营单位。武汉长江隧道目前是武汉市中心城区的重要长江过江通道之一，对缓解武汉市过江交通的拥挤状态
发挥了重要作用。报告期内，长江隧道公司在做好武汉长江隧道运营维护的基础上，继续加大外部市场拓展
力度,成功中标海湾隧道正式运维管理服务项目，合同服务期3年（2025年－2027年），合同总金额6307.33
万元。
二、报告期内公司所处行业情况
1、污水处理行业
随着美丽中国建设的全面深化和生态文明战略的持续推进，我国污水处理行业进入系统性提升与高质量
发展的新阶段。2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的启动之年，污水处理行业在政
策引领下进一步强化系统治理、智慧运营与资源循环。2024至2025年，中共中央办公厅、国务院办公厅先后
印发了《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》、《关于持续推进城市更新行动的意见》等
政策文件，明确将“加快建立污水处理厂网一体建设运维机制”列为重点任务，要求对地下管网等市政基础
设施进行数字化改造，建立全流程数据平台与智慧管控平台，推动城市污水处理设施由传统运维向系统化、
智慧化升级；此外，国家发改委等十部门发布了《关于推进污水资源化利用的指导意见》，明确提出到2035
年形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局的战略目标，要求以现有污水处理厂为基础，合理布
局再生水利用基础设施。在此政策背景下，行业重点将围绕厂网一体化运维体系、智慧水务平台建设、污水
热能回收与污泥高值化利用等方向开展技术创新与示范应用，推动污水处理行业向系统融合、智能高效、绿
色低碳的现代化环境基础设施转型。
2、水务工程建设行业
在新型城镇化不断推进、韧性城市与城市更新加快建设的大背景下，水务工程建设行业迎来新一轮发展
机遇。2025年，住建部等9部门联合发布了《贯彻落实<中共中央办公厅、国务院办公厅关于推进新型城市基
础设施建设打造韧性城市的意见>行动方案（2025~2027年）》，要求进一步提升水务工程系统化、智能化、
绿色化水平，发展智能建造与装配式施工，强化项目全生命周期数字化管理。同年，中共中央办公厅、国务
院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》明确提出到2030年城市更新取得重要进展、城市开发建
设方式转型初见成效的战略目标，要求加强城市供水、排水、污水等地下管线管网建设改造，推进海绵城市
建设。行业竞争逐步从规模扩张转向质量效益与技术创新能力竞争，具备数字化交付与绿色施工能力的企业
将更具发展优势，这些变化将为水务工程施工与集成服务带来持续增长的市场空间。
3、自来水生产行业
自来水生产行业主要呈现地区性自然垄断特点，目前伴随着饮用水标准与供水价格机制的转型进入加速
期，自来水行业展现出新的机遇与挑战。自2024年以来，《生活饮用水卫生标准》全面实施，2025年，配套
实施《生活饮用水输配水设备、防护材料及水处理材料卫生安全评价》标准，水厂需对感官指标、消毒副产
物指标、新增指标及水源水质潜在风险指标进行全流程监测，强化有毒有害物质迁移风险管控，为新型水处
理技术应用提供规范支撑。2025年，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于完善价格治理机制的意见
》，明确提出优化居民阶梯水价制度，推进非居民用水超定额累进加价收费，鼓励建立反映成本、激励提升
、促进节水的水价动态调整机制。自来水行业正从保障型供给向安全、优质、高效的现代供水服务体系全面
升级。
4、隧道运营行业
随着交通强国建设的深入推进与公路数字化转型全面提速，《城市隧道运维服务规范》《公路隧道交通
工程与附属设施施工技术规范》等文件陆续出台，隧道全生命周期运维服务标准更为规范，隧道运营行业向
专业化、智能化方向快速发展，特长隧道、水下隧道等复杂场景的第三方专业化运营需求持续增长，市场化
、特许经营模式进一步成熟，行业逐步形成以数据驱动、安全韧性为核心的现代隧道运营服务体系。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司坚持稳定发展理念，围绕年度工作目标，凝心聚力，克难攻坚，以高质量发展和绿色低
碳为抓手，全面统筹推进企业平稳发展。
公司2025年实现营业收入406146.39万元，较去年同期增加28691.10万元；营业成本328494.37万元，较
去年同期增加21435.41万元；归属上市公司股东的净利润9290.36万元，较去年同期增加468.03万元。公司
主营业务经营情况如下：
1、污水处理
报告期内，公司通过积极推进厂网一体化、提升运维效能等举措，全年实现污水业务收入207956.58万
元，较去年同期增加6518.07万元。
2、工程建设
报告期内，公司通过加快重点工程项目建设进展，外部市场拓展等措施，全年实现工程施工收入162661
.05万元，较去年同期增加19446.77万元。
同时，公司加速由传统水务施工企业向水生态环境技术建设工程铁军转型，全年累计对外签订工程合同
146份，总金额约28.3亿元，较2024年增长3.93亿元，同比增长16.13%。
3、自来水生产
报告期内，公司下属宗关、白鹤嘴水厂聚焦安全生产与优质供水目标，通过优化生产工艺、强化设施设
备的日常维护，确保供水设备高效稳定运行。自来水代销价格0.60元/吨，全年实现自来水业务收入17079.7
6万元，较去年同期增加260.84万元。
4、隧道运营
报告期内，长江隧道公司安全平稳无事故运营，车辆总通行量为2621.72万辆，同比增加65.12万辆，增
幅2.55%。
四、报告期内核心竞争力分析
1.特许经营及区域市场优势。
报告期内，公司下属市排水公司继续拥有武汉市主城区污水处理的特许经营权，在特许经营区域范围内
拥有独家从事污水处理服务、并收取服务费的权利。公司下属宗关、白鹤嘴水厂在武汉市汉口地区的供水市
场具备供水区域垄断优势。特许经营权和区域市场优势地位为公司供排水业务的稳健发展提供了坚实保障及
收入基础。
2.环保产业协同优势。
公司下属工程公司与水务环境公司，以水务工程项目建设为核心依托，向环保行业上下游产业链纵深拓
展，充分释放“投、建、管、运”一体化模式下的产业链协同效能。围绕污水处理厂资源化综合利用核心场
景，公司积极布局污水能源回收、污泥固废处置、再生水回用、光伏发电、高浓度有机废水处理及环保装备
智造等绿色衍生产业链，通过优化资源配置、强化技术赋能，推动水务资源高效循环利用。通过产业协同发
展，不仅有效扩大了业务规模、筑牢了水务环保主业根基，更提升了公司在水务市场的核心竞争力与行业影
响力，持续增厚业务附加价值。
3.水务一体化运营能力。
公司构建了“投、建、管、运”全产业链一体化模式，覆盖污水处理、供水保障、管网运维等核心环节
，通过编制流域污水系统调度方案，完成多座污水处理厂等数据矢量化，搭建管网GIS地理信息系统与智慧
数字排水综合管理平台，实现“厂-网-河”一体化可视化监控与联合调度，污水处理厂进水BOD（生化需氧
量）浓度达到行业领先水平。此外，水务一体化技术赋能与标准引领优势不断凸显，通过融合北斗高精度定
位、5G、AI等技术，优化了管网测绘、施工管控与水质监测，并主导编制《武汉市厂网一体化运维工作标准
》，展现了公司厂网一体的强大运营能力。
4.科技创新优势。
公司不断推动科技成果向新质生产力转化，形成了科技创新与产业发展相结合的创新模式，一是科创成
果丰硕，公司2025年共形成科技成果30项（专利12项、省级工法5项、软件著作权9项、团体标准4项）。二
是创新实践与生产模式深度融合，“南湖生态活水尾水再生利用工程”项目从全球多个参评项目中脱颖而出
，荣获2025全球水奖（GlobalWaterAwards）“年度最佳回用水项目（市政&工业）”大奖；龙王嘴污水处理
厂智慧化改造项目打造高可靠、全覆盖、低成本的5G组网体系，入选国家工业和信息化部“2025年5G工厂名
录”；仙桃水务环境科技有限公司获得“数据资源持有权证书”。三是创新联合体深化产学研融合，与湖北
珞珈实验室、武汉人工智能研究院、华中科技大学、武汉理工大学等顶尖院所共建创新联合体，形成"需求
众筹-联合攻关-场景验证"闭环体系，实现基础研究、应用研究、中试放大、规模应用贯通，推动科技创新
从"问题导向"向"市场导向"转变。四是营造创新生态，积极推动科研成果转化，“氨氮后反馈”“智能投碳
系统”“星天地水”等智能控制系统的应用有效实现了降本增效。
5.良好财务信用优势。
报告期内,公司信用状况良好，无不良信用记录。在信贷方面，公司始终按时足额履行债务偿还义务，
无逾期或违约情况，展现出较强的偿债能力。公司主体信用等级为AA+，评级展望稳定，表明公司在经营、
财务、偿债能力等方面表现优异，违约风险极低。公司始终按时完成债券付息和兑付工作，不存在违约或延
迟支付本息的情况。这一信用评级和良好的履约记录不仅增强了市场对公司的信心，也为公司未来的融资活
动提供了有力支持。
6.稳健的内部控制体系。
公司建立了覆盖战略规划、运营管理、财务管控、风险防范等全流程的内部控制体系，明确了各部门及
岗位的职责权限并严格执行，确保业务流程规范有序开展。同时，公司高度重视风险防范，定期开展风险评
估，对市场风险、信用风险、操作风险等进行常态化监控，及时化解潜在风险，为公司的稳健经营提供了坚
实保障。
7.全流程安全管理体系。
公司通过持续完善覆盖全流程的严密质量监控体系、精益化的生产运行管理、健全的安全生产责任制与
风险防控机制、以及不断强化的应急保障能力，在供水水质安全、污水处理达标、隧道运管管理，工程建设
及生产运行稳定和员工生命安全等方面构筑了坚实壁垒，支撑公司稳健运营及可持续发展。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司累计污水处理结算水量109476.14万吨，其中排水公司污水处理服务费单价为1.99元/吨
，宜都公司污水处理服务费单价为1.19元/吨，武汉市济泽污水处理有限公司污水处理服务费单价为1.07元/
吨，仙桃水务环境污水处理服务费单价为3.02元/吨，黄梅济泽水务环境科技有限公司污水处理服务费单价
为2.35元/吨，红安既济公司污水处理服务费单价为2.21元/吨，实现污水收入207956.58万元，占公司营业
收入的51.20%。水务工程收入162661.05万元，占公司营业收入的40.05%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年是“十四五”规划的收官之年，也是承前启后、迈向“十五五”的重要节点。在生态文明建设持
续深化、绿色低碳发展理念不断落实的背景下，水务环保行业将迎来更加系统化、资源化、智慧化的发展新
阶段。当前，我国水务环保产业加速转型，一是统筹污染治理与生态保护持续推进，中央财政将“厂网一体
化”纳入城市更新核心方向；二是水务资源循环利用正在成为产业新的行业增长点，再生水、污泥资源化、
能源回收等，实现行业“降本+增收”双重收益；三是科技创新赋能运维与管理，智慧水务平台、物联网监
测、AI预警系统等数字化手段在环保领域逐步渗透。政策方面，财政部《关于开展2025年度中央财政支持实
施城市更新行动的通知》提出对污水全覆盖样板区和“厂网一体”运行维护机制，形成以污水收集效能提升
为导向的按效付费机制；发改委《关于推进污水资源化利用的指导意见》提出加快推进污水资源化利用，促
进解决水资源短缺、水环境污染、水生态损害问题，推动高质量发展、可持续发展；《国务院关于深入实施
“人工智能+”行动的意见》明确指出，要有序推动市政基础设施智能化改造升级，探索面向新一代智能终
端发展的城市规划、建设与治理，提升城市运行智能化水平。水务环保行业持续深化价格机制改革、资源回
收市场逐步开发以及科技对环保行业的赋能将为环保企业提供新的市场空间和机遇。
(二)公司发展战略
本公司秉持“立足武汉，走向全国”的战略方针，坚持绿色发展与创新驱动，致力于推动传统水务环保
行业的全产业链智能化转型，积极培育“技术研发-场景落地-数据赋能”的创新生态，不断强化水务环保全
周期的综合竞争力，着力打造从单一水务环保服务商向国内一流环境综合服务商的升级。
(三)经营计划
2025年度，公司营业收入406,146.39万元，营业外收入2,869.24万元，与年度经营计划持平；营业成本
328,494.37万元，较计划下降13,694.52万元；归属上市公司股东的净利润为9,290.36万元，较计划增加862
.21万元。
2026年，公司污水板块全年计划污水结算量为109,500万吨，供水板块全年计划供水量为29,500万吨，
水务工程建设板块全年计划主营业务收入为171,956万元；预计营业收入438,638万元，营业外收入2,826万
元，营业成本358,881万元；预计归属于上市公司股东的净利润为10,025万元。该经营计划并不构成公司对
投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
(四)可能面对的风险
1.政策变动风险。随着全面深化改革深入推进，水务行业作为政策强导向、强监管的公用事业领域，面
临着多重政策变动带来的经营与发展风险，环保与行业监管政策的调整，叠加公共事业投资的长期性，面对
政策变动风险更加显著。公司将持续聚焦国家战略发展方向，深化对行业政策导向与市场发展趋势的研判、
布局，紧跟产业升级节奏，夯实核心竞争壁垒，主动加强与监管部门及相关机构的沟通联动，全力拓展契合
国家政策导向、具备长期发展潜力的核心业务。进一步深化内部精细化管理、强化技术研发与商业模式创新
，精准应对宏观经济及行业政策的动态调整，全面筑牢风险防控体系，推动公司经营业绩实现持续稳健增长
。
2.污水处理服务费回收风险。在污水业务方面，由于污水处理服务费结算回收周期较长，存在应收款项
无法及时回收风险。此外由于公司业务规模扩大，公司应收账款规模存在扩大可能。为应对污水处理服务费
回收风险，公司将积极与项目所在地政府协商，全力配合水量及水质审核等工作，推进应收款项回收工作。
3.利率风险。随着公司业务规模稳步扩张和项目的持续推进，预计未来需要通过融资手段，保障资金投
入。若外部融资市场发生重大波动，引发融资利率水平上行，将直接抬升公司整体融资成本，形成成本端的
经营压力。为有效对冲利率波动带来的潜在风险，公司将密切跟踪宏观经济走势与金融政策变动情况，提前
统筹谋划、科学布局，通过拓展多元化融资渠道、运用创新金融产品等方式优化融资结构、降低综合融资成
本，切实防范利率波动导致的融资成本增加风险，保障公司资金链稳健与经营发展稳定。
4.技术更新滞后的风险。科技行业技术迭代快，若无法及时跟进，可能被市场淘汰，由于研发周期过长
，可能存在技术尚未完成就已落后市场最新技术趋势。公司将持续保持对行业技术趋势的高度敏感，密切关
注市场动态，与高校、科研机构及产业链伙伴建立联合实验室或创新联盟，共同开展前沿技术预研，分散研
发风险。围绕关键技术构建专利组合，积极参与行业标准制定。通过这样的策略，公司旨在确保在技术前沿
保持领先地位，提升技术创新能力，以应对激烈的市场竞争。
5.税务风险。为确保税务合规，公司采取了多种管理措施。一方面，通过建立健全内部税务管控流程，
优化税务管理制度，强化合规文化建设，并定期开展内部审计，以提升税务管理的规范性和效率。另一方面
，公司积极借助外部力量，聘请了专业税务顾问、开展税务培训、进行税务健康检查等，借助第三方机构的
专业能力，提升税务管理水平。同时，公司也通过跟踪政策法规、合理利用税收优惠以及引入数字化管理工
具，进一步优化税务成本和管理效率。
6.安全生产风险
公司主营业务涉及有限空间作业、危化品储存使用、电气操作、高空作业等,如突发极端天气事件（如
特大暴雨、洪涝、持续高温干旱、寒潮冰冻）可能造成安全生产事故，导致人员伤亡、财产损失、生产中断
，并带来法律、赔偿和声誉风险。为有效防控风险，公司建立安全生产风险清单，明确各层级管控责任人。
强化隐患排查治理，使用信息化系统闭环管理隐患。不断提升水质安全，推进自动化改造，淘汰老旧高风险
设备，选用安全型替代品。不断完善应急管理体系，定期开展专项应急演练。针对环境影响防控，严格落实
水质监测常态化，规范危化品处置避免污染水体，加强极端天气预警防控。通过技术防控、严格管理、文化
塑造的三维联动，不断降低水务行业及有限空间作业等系统性安全风险，保障安全运行。
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