经营分析☆ ◇600170 上海建工 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以建筑施工业务为基础，设计咨询业务和建材工业业务为支撑，房产开发业务和城市建设投资业务为两翼
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑、承包、设计、施工(产品) 751.47亿 78.24 65.08亿 74.13 8.66
房地产开发业(产品) 134.41亿 14.00 6.19亿 7.05 4.60
建筑工业(产品) 38.65亿 4.02 4.07亿 4.64 10.54
工程项目管理咨询与劳务派遣及其他业 24.50亿 2.55 5.97亿 6.80 24.38
务(产品)
黄金销售业务(产品) 6.49亿 0.68 2.71亿 3.08 41.69
城市基础设施投资建设(产品) 4.30亿 0.45 3.63亿 4.13 84.31
成套设备及其他商品贸易(产品) 5939.92万 0.06 1436.00万 0.16 24.18
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 932.56亿 97.10 80.72亿 91.95 8.66
其他国家地区(地区) 24.45亿 2.55 6.21亿 7.07 25.39
其他业务(地区) 3.41亿 0.36 8569.32万 0.98 25.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(行业) 338.61亿 68.96 --- --- ---
房产开发(行业) 116.20亿 23.66 --- --- ---
建材工业(行业) 14.36亿 2.92 --- --- ---
其他(行业) 10.60亿 2.16 --- --- ---
设计咨询(行业) 6.66亿 1.36 --- --- ---
城市投资建设(行业) 2.63亿 0.54 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1.96亿 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(行业) 1743.01亿 84.61 146.59亿 69.03 8.41
建筑工业(行业) 116.70亿 5.67 14.37亿 6.77 12.32
房地产开发(行业) 64.99亿 3.15 7.58亿 3.57 11.66
设计咨询(行业) 47.10亿 2.29 10.82亿 5.09 22.97
工程项目管理咨询与劳务派遣及其他( 29.27亿 1.42 9.68亿 4.56 33.09
行业)
成套设备及其他商品贸易(行业) 21.26亿 1.03 2.78亿 1.31 13.07
其他业务(行业) 14.13亿 0.69 4.29亿 2.02 30.36
城市基础设施投资建设(行业) 13.13亿 0.64 11.18亿 5.27 85.18
黄金销售业务(行业) 10.39亿 0.50 5.05亿 2.38 48.64
─────────────────────────────────────────────────
房屋建设(产品) 1240.69亿 60.23 109.79亿 51.71 8.85
基建工程(产品) 223.03亿 10.83 15.47亿 7.28 6.93
专业工程(产品) 121.18亿 5.88 7.84亿 3.69 6.47
商品混凝土及混凝土构件(产品) 110.19亿 5.35 12.89亿 6.07 11.70
建筑装饰(产品) 91.13亿 4.42 7.63亿 3.59 8.38
园林绿化(产品) 66.98亿 3.25 5.85亿 2.76 8.74
房地产开发(产品) 64.99亿 3.15 7.58亿 3.57 11.66
设计咨询(产品) 47.10亿 2.29 10.82亿 5.09 22.97
其他(产品) 43.20亿 2.10 13.85亿 6.52 32.06
成套设备及其他商品进出口(产品) 21.26亿 1.03 2.78亿 1.31 13.07
城市建设投资(产品) 13.13亿 0.64 11.18亿 5.27 85.18
黄金销售业务(产品) 10.39亿 0.50 5.05亿 2.38 48.64
其他建筑工业(产品) 4.72亿 0.23 8372.36万 0.39 17.75
石料销售(产品) 1.80亿 0.09 6441.63万 0.30 35.79
光伏新能源(产品) 1969.16万 0.01 1225.63万 0.06 62.24
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 1983.19亿 96.27 195.59亿 92.11 9.86
其他国家地区(地区) 62.65亿 3.04 12.46亿 5.87 19.90
其他业务(地区) 14.13亿 0.69 4.29亿 2.02 30.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(行业) 1382.52亿 87.46 --- --- ---
建材工业(行业) 88.59亿 5.60 --- --- ---
其他(行业) 54.13亿 3.42 --- --- ---
设计咨询(行业) 19.58亿 1.24 --- --- ---
房产开发(行业) 19.49亿 1.23 --- --- ---
其他(补充)(行业) 8.94亿 0.57 --- --- ---
城市建设投资(行业) 7.53亿 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售188.63亿元，占营业收入的9.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1886300.00│ 9.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购50.58亿元，占总采购额的2.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 505800.00│ 2.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2026年是“十五五”规划开局之年，也是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的重要一年
。上半年，面对复杂局面，我国经济顶住压力延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活
力。固定资产投资规模、结构调整，建筑行业市场需求承压，行业中长周期调整的影响进一步显现，倒逼企
业转型发展。
1.政策投资协同发力，夯实行业发展基础
据统计，2026年上半年，国内生产总值69.57万亿元，同比增长4.7%；全国固定资产投资（不含农户）2
2.64万亿元，同比下降5.7%，扣除房地产开发的固定资产投资下降2.7%，固定资产投资总体保持韧性。分领
域看，基础设施投资同比下降2.4%，制造业投资同比下降1.2%，房地产开发投资同比下降18.0%，高技术产
业投资同比增加4.6%，高技术制造业增加值同比增长13.3%，科技创新、产业升级和现代化产业体系建设持
续推进，为行业发展带来新机遇。
建筑业实现增加值3.64万亿元，同比下降4.0%，建筑业增加值占国内生产总值的比重为5.18%。江苏、
浙江、广东建筑业总产值位列前三。广东、湖北、北京、四川、浙江、上海6个地区建筑业企业签订合同总
额均超过3万亿元。湖南、广东、上海、浙江、山东、陕西、河南、天津、四川等9个地区，在外省完成的建
筑业总产值均超过1000亿元。从外向度来看，北京、天津、上海位列前三，外向度均超过30%。
报告期内，政策积极引导各类社会投资，有力支撑发展内需，稳定经济增长，为实现全年GDP增长目标
创造有利条件。地方政府专项债券和超长期特别国债等政策工具加快落地，促进有效投资扩大和内需潜力释
放，推动经济结构优化升级。围绕“两重”建设和重点领域补短板，政府投资将国家战略与民生需求紧密结
合，统筹推进新型城镇化和城市更新、交通水利能源等基础设施、社会民生和公共服务设施建设，加力支持
绿色低碳转型和新型基础设施发展，为高质量发展夯实基础。
2.宏观政策定向赋能，行业发展提质增效
2026年1月，自然资源部与住建部联合发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，着力破
解城市更新中的规划、用地和产权登记等政策堵点，进一步强化规划与土地政策融合。
2026年3月，《政府工作报告》明确继续实施更加积极的财政政策，聚焦新质生产力、新型城镇化和人
的全面发展，加大有效投资支持力度。全年拟安排中央预算内投资7550亿元，发行超长期特别国债1.3万亿
元，其中8000亿元用于“两重”建设；安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持重大项目建设、置换隐
性债务和清理政府拖欠账款；同时发行8000亿元新型政策性金融工具，发挥政府投资带动作用，吸引更多社
会资本参与投资。
2026年4月，财政部联合住建部发布《关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，重
点支持城市基础设施品质提升、完整社区以及小区配套设施改造、老旧片区更新和存量空间盘活，推动城市
基础设施建设。
2026年5月，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动城市建设进一步由大规模增量扩张转向存
量提质增效，围绕高品质城市生活空间建设和安全韧性提升，提出10项主要指标、23项重点任务以及14项重
大工程和行动。“十五五”期间，将新开工改造城镇老旧小区11.5万个，改造危旧房50万套（间）以上，建
设改造5000个社区，改造提升1500个老旧街区厂区，建设改造燃气、供水、排水、污水、供热等城市地下管
网约77万公里，并持续推进城中村改造、城市生命线安全工程、绿色建筑和历史建筑保护利用。通过中央预
算内投资、中央财政支持、地方政府专项债券、REITs、公司债券和社会资本等渠道强化资金保障，加大存
量土地盘活和建筑功能转换支持力度。
2026年7月，住建部发布《关于进一步加强建筑市场监管持续优化建筑市场环境的通知》，提出推进全
国统一大市场建设，破除招投标隐性壁垒，推行“评定分离”和“双盲”评审，提高技术标权重，强化优质
优价导向，为技术实力强、项目管理规范、履约能力突出的建筑企业拓展市场创造更加公平的竞争环境。同
时，全面推行工程款支付担保和过程结算，要求足额支付工程进度款、对无争议价款先行支付，有望减少工
程款拖欠、加快资金回笼、缓解建筑企业现金流压力。
3.区域协同加快推进，建设需求持续释放
2026年2月，上海市、江苏省、浙江省、安徽省共同组织编制并公布《上海大都市圈国土空间规划（202
5—2035年）》草案，覆盖上海及周边13座城市，提出构建“一核四翼、三层三网三底色、多心多廊多链结
”的空间格局，完善轨道、航道和公路一体化交通网络，提升沪宁、沪嘉杭等12条区域走廊能级，深化产业
链、创新链和供应链协作，为跨区域交通、产业载体、生态治理及公共服务设施建设拓展市场空间。
《上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》进一步提出深化都市圈同城化发展机制，持续推
进沪苏一体化发展、嘉兴全面接轨上海，建设长江口产业创新绿色发展协同区，推动虹桥国际开放枢纽“一
核两带”联动发展，并支持嘉定—昆山—太仓、金山—平湖等省际毗邻地区深化合作。长三角生态绿色一体
化发展示范区重大建设项目三年行动计划(2024—2026年)进入收官阶段，围绕“一厅三片”重点区域以及生
态环保、设施互通、产业创新、民生服务等领域推进124个项目，区域协同加快由规划衔接向项目共建转化
，为轨道交通、综合枢纽、产业园区、市政配套、生态治理和公共服务设施建设带来持续需求。
2026年，上海市计划安排市重大工程项目184项，年度计划完成投资2550亿元，涵盖科技产业类（62项
）、社会民生类（29项）、生态文明类（13项）、城市基础设施（68项）、城乡融合与乡村振兴（12项）等
五个领域。截至6月末，全市固定资产投资总额同比增长6.8%，重大工程累计完成投资1303.1亿元，完成全
年计划的51.1%，19个项目实现新开工，7个项目基本建成，重大工程加快建设。发行地方政府专项债券672.
2亿元，其中建设类专项债项目75个、专项债券资金258亿元，有效投资稳步扩大。从投资结构看，上半年上
海城市基础设施投资和工业投资分别同比增长18.8%和19.2%，显著高于全市固定资产投资增速，建设需求加
速向基础设施、先进制造业载体及公共服务等领域释放。
4.城市更新纵深推进，地产市场边际改善
2025年7月召开的中央城市工作会议提出，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主
线，以推进城市更新为重要抓手，系统部署城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治
理增效等重点任务，牢牢守住城市安全底线，全面提升城市现代化治理水平和综合承载能力。
上海编制《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》，进一步突出民生优先、提质增效和文脉传承
。2026年6月，市委常委会审议通过《上海市城市更新三年行动计划（2026—2028年）》，统筹推进安全底
线与品质提升、存量盘活与新质培育、风貌保护与活化利用、生态建设与公共服务。随着城市更新专项规划
以及“专项规划—片区策划—项目实施方案”体系加快构建，城市更新正向片区化、规模化和全生命周期统
筹推进，持续释放旧区改造、存量物业盘活、基础设施更新、历史风貌保护及公共服务设施完善等领域的建
设需求。
与此同时，城市更新带来的区域功能完善、公共服务提升和居住品质改善，有助于增强片区吸引力、活
跃住房置换链条，促进改善性住房需求释放。2026年2月，上海出台房地产“新七条”，从住房限购、公积
金贷款、房产税等方面进一步优化政策，与城市更新形成叠加效应，推动房地产市场活跃度有所提升。上半
年，全市新建商品房销售面积同比增长5.0%，显著好于全国同比下降11.6%的整体水平；二手房累计成交约1
4.7万套，同比增长约13%，创近五年同期新高，二手住宅交易价格自2月起连续5个月环比上涨，住房置换需
求加速释放，市场预期有望边际改善。
5.产业升级带动革新，行业转型发展可期
《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出保持投资合理增长，统筹推进重大工程、“一带一
路”、区域互联互通、和美乡村、城市更新及基础设施安全能力建设，为建筑业明确了四大转型方向：城市
更新与住房全生命周期管理、绿色低碳转型、韧性城市建设以及智能建造与新型建筑工业化。相关部署将推
动行业由增量建设向存量更新运营延伸、由传统施工方向全生命周期综合服务商转型。
其中，绿色低碳转型正加快由纲领性部署转化为具体建设任务。2026年6月，国务院常务会议审议通过
《“十五五”碳达峰行动方案》，明确加强既有建筑节能降碳改造，推动城镇新建建筑全面执行绿色建筑标
准，促进超低能耗建筑、装配式建筑和建筑光伏一体化规模化发展，并提出建设100个左右国家级零碳园区
和500个左右零碳工厂。相关部署有望持续释放既有建筑改造、绿色低碳建造、园区综合能源系统、供热制
冷设施升级及数字化能碳管理等需求，带动建筑企业由工程建设向绿色低碳综合解决方案服务拓展。
2026年7月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出推动电力
系统由传统“电源—电网—用户”模式向清洁低碳、安全韧性、源网荷储协同、数字智能的新型体系转型，
进一步将行业边界拓展至能源基础设施和用能系统。城市配电网更新、智能微电网、充换电设施、零碳园区
及交通能源融合等领域有望加快释放增量需求，为具备规划设计、机电安装、能源系统集成、数字建造和运
营服务能力的大型综合建筑企业打开新的业务空间。随着政策引导与技术变革协同推进，建筑业有望加快向
工业化、专业化、数字化、智慧化和绿色化迈进，探索形成更加多元、可持续的转型增长模式。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，上海建工积极应对形势之变、市场之变，以正确政绩观引领，全力以赴稳增长、拓市场
、强管理、促转型，以实干实绩书写“十五五”高质量发展新篇章。报告期内，公司主要经营成果如下：
1.拼市场、稳增长，提升经营质量
上半年，公司深入实施“立足大上海、聚焦长三角、深耕万亿GDP城市、深度参与‘一带一路’建设”
经营策略，五大事业群在激烈的市场竞争中发掘新机遇，全力服务发展大局。公司累计新签合同1215.07亿
元，其中建筑施工、设计咨询、建材工业三大核心事业群新签合同1151.92亿元，占比95%，为集团持续发展
奠定基础。
公司深度融入浦东引领区、自贸试验区及临港新片区、长三角一体化示范区建设等国家赋予上海的重大
战略任务，紧扣“2+3+6+6”现代化产业体系构建、城市空间格局完善、城市绿色低碳转型等重点方向，找
准业务切入点和增长极，在上海市场累计新签合同额815.69亿元（占比67%），中标金桥南区WH4B-2地块厂
房项目、上海光通信有限公司嘉定研发制造用厂房及配套设施二期项目、复旦大学附属肿瘤医院医学中心二
期工程、G50沪渝高速公路拓宽改建工程项目、S26公路（省界-G15公路）改建工程、上海锦江乐园改造更新
项目、上外附属九年一贯制学校新建工程、黄浦区豫园社区205A-03、207A-01、208A-05街坊项目等项目。
公司聚焦长三角，加快构建网格化经营体系，加强万亿GDP重点城市研究，推动经营资源下沉GDP超千亿
元百强县市、区，在外埠市场新签合同357.85亿元（占比29%），其中长三角区域（不含上海）新签合同135
亿元占比11%，区域优势稳定。中标了昌北机场三期扩建工程-机场工程综合交通中心工程、海陵厂管网一体
化水环境提质项目工程总承包及委托运营（EPC+O）、安福玉匣湾微度假文旅综合体EPC总承包（一期）项目
、鹏赫（鹤山区）200MW/400MWh独立共享储能电站项目（EPC）、嘉祥县新能源路灯项目四标段、兴欣年产1
5.3万吨多烯多胺系列产品一期项目、苏州中心DHC能源中心运营服务等项目。
公司围绕港澳地区和东南亚、中亚等重点区域，发挥海外部平台优势、外经集团、市政总院资源优势，
构建“一体两翼多支撑”大海外模式，在海外市场新签合同41.53亿元（占比3%），同比增长25%，中标东帝
汶国家公路修复项目（洛尔巴（博博纳罗）路口-阿萨贝-莱特福胡（埃尔梅拉）路口段）、吉尔吉斯斯坦会
议中心及国宾馆装修工程、厄立特里亚赫吉格电站大修项目、柬埔寨UM2码头二期建设工程等项目。
上半年，建材工业事业群实现商品混凝土产量1671万立方米，混凝土构件产量31万立方米，石料产量13
7万吨，钢结构产量15万吨。钢构公司加强海外市场外拓，中标沙特阿拉伯L&T-NFPSSCOMP44板梁制作项目、
印度ASSAM2X800MW超超临界火电项目锅炉钢结构和煤仓间钢结构等项目。
上半年，公司中标5亿元以上项目19项，合计金额227亿元，其中10亿元以上项目9项，合计金额158亿元
。基建及政府、国企项目订单占比提升，经营质量不断优化。
2.强管理、增效益，稳定运营绩效
上半年，集团上下聚焦主责主业，树立正确经营观，从源头把好经营质量关，统筹质的有效提升和量的
合理规模，实现营业收入960.42亿元，实现归母净利润4.08亿元，努力稳定规模和效益。
浦东机场、东方枢纽、国际商务合作区、北外滩等一大批重大工程有序推进，提升在手订单产值—营收
转化。用好经济运行调度机制，抓好先进企业、落后企业“两头”，促进中间企业提升。公司加大力度推进
项目结算和工程款催收，期末应收账款余额同比下降约33.64亿元，进一步加大费用管控，管理费用同比下
降约4.13亿元，提升营运质效。
上半年，公司建筑施工业务和设计咨询业务的毛利率分别同比增加近1.8个百分点和9.6个百分点，修复
了盈利水平。
报告期，扎拉公司销售黄金18871盎司，实现营业收入6.49亿元，同比增长61%，实现毛利2.71亿元，毛
利率维持较高水平，有力支撑盈利能力。
3.重创新、快转型，拓展新兴业务
公司围绕“工程建造业务为基、新兴业务同心多元、投建运管纵向一体”的产业链格局，重点拓展六大
新兴业务、七大重点赛道，全力培育壮大“第二增长曲线”。上半年，六大新兴业务新签合同额311亿元，
占当期新签合同的26%，其中城市更新89亿元，新签锦江乐园改造更新项目、虹口区瑞康里城市更新试点hk2
64A-01地块项目、黄浦区C020102单元096-2、097-4地块及吉安路（部分）道路地下空间地块历史风貌保护
工程等项目；生态环境16亿元，新签滴水湖国际中心配套交通及环境改善项目、桃浦中央公园品质提升工程
-景观部分工程、长江干流主要汇水国土绿化示范项目（泸州片区）等项目；水利水务53亿元，新签松江区
直挺港等河道整治工程、江海之城EOD项目——河湖水质提升项目一期工程EPC工程总承包、博州博乐市污水
收集处理设施建设项目（工程总承包）一标段、秦淮河防洪治理工程（南京市秦淮东河一期工程）施工2标
等项目。此外，智能建造、建筑服务业与新基建领域分别新签合同33亿元、11亿元与108亿元。
4.强科研、促转化，赋能转型发展
公司持续完善多层次科创平台体系，聚焦工业化、数智化、绿色化发展方向，在12大传统重点技术领域
（地下空间、市政给排水、机电安装、综合交通、工程建造集成等）、9大新兴未来技术领域（城市更新、
水利水务、智能建造、新基建、建筑服务、未来工程等）加快关键核心技术攻关和科技成果转化，积极培育
新质生产力，以科技创新赋能产业转型和效益增长。
上半年，荣获华夏建设科学技术奖一等奖4项、二等奖2项、三等奖3项。通过上海市“工赋链主”企业
认定,成为建筑领域唯一链主企业。“四建智造”工程项目数字交付数据服务产品获得“上海数据认证”。
《“抽屉”住宅—住宅工业化解决全生命周期的居住需求》获评住建部全国“好房子”设计大赛二等奖。承
建的上海华谊合成气供应及配套项目获全国化工建设行业工程质量最高等级评价—“5A”级优质精品工程。
参与完成的《淤泥软土快速就地固化和高效资源化大规模利用装备与关键技术》《城镇污泥全链条低碳处理
与资源利用关键技术及应用》2项成果获国家科学技术进步奖二等奖。牵头/参与项目获上海市技术发明奖一
等奖1项、二等奖1项，科技进步奖一等奖6项、二等奖4项。
5.促改革、优治理，增强投资价值
报告期，公司制定“十五五”规划，科学谋划集团中长期发展。核定、聚焦主责主业，增强核心功能、
提升核心竞争力。梳理、编制进一步深化国资国企改革任务清单，规范党委、董事会及经理层权责边界，持
续加强公司治理。
报告期，公司推动实施《2026年估值提升计划暨“提质增效重回报”行动方案》，派发现金红利3.11亿
元及时回馈股东。持续强化总部“引领、服务、赋能、监督”四大核心功能，健全全面风险防范机制，为高
质量可持续发展提供制度保障，提升社会各界对上海建工的认识与信心。
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