经营分析☆ ◇600176 中国巨石 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
玻璃纤维及制品的生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤及其制品相关(产品) 108.60亿 97.32 --- --- ---
其他业务(产品) 2.11亿 1.89 1.37亿 2.92 65.19
主营业务:其他(产品) 8785.21万 0.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 75.56亿 67.71 --- --- ---
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 33.93亿 30.40 --- --- ---
其他业务(地区) 2.11亿 1.89 1.37亿 2.92 65.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤及其制品(产品) 183.45亿 97.16 59.10亿 94.51 32.21
其他(产品) 5.36亿 2.84 3.43亿 5.49 64.09
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 123.94亿 65.64 40.76亿 65.19 32.89
国外地区(地区) 61.35亿 32.49 19.62亿 31.38 31.99
其他业务(地区) 3.52亿 1.87 2.14亿 3.43 60.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 141.89亿 75.15 46.83亿 74.90 33.01
经销(销售模式) 43.40亿 22.99 13.55亿 21.68 31.23
其他业务(销售模式) 3.52亿 1.87 2.14亿 3.43 60.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤及其制品相关(产品) 88.73亿 97.41 --- --- ---
其他业务(产品) 1.49亿 1.63 9169.82万 3.13 61.67
风电(产品) 8719.59万 0.96 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 57.95亿 63.62 --- --- ---
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 31.65亿 34.75 --- --- ---
其他业务(地区) 1.49亿 1.63 9169.82万 3.13 61.67
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤及其制品(产品) 154.80亿 97.63 37.68亿 94.95 24.34
其他(产品) 3.76亿 2.37 2.00亿 5.05 53.28
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 96.16亿 60.65 21.46亿 54.07 22.31
国外地区(地区) 59.26亿 37.37 16.67亿 42.01 28.13
其他业务(地区) 3.14亿 1.98 1.56亿 3.92 49.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 108.94亿 68.71 27.63亿 69.62 25.36
经销(销售模式) 46.47亿 29.31 10.50亿 26.46 22.59
其他业务(销售模式) 3.14亿 1.98 1.56亿 3.92 49.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售54.90亿元，占营业收入的29.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 549031.15│ 29.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购34.47亿元，占总采购额的28.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 344675.62│ 28.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业说明
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于制造业（C）中
的非金属矿物制品业（C30）。
公司主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售。玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，是国家重点
鼓励发展的新材料产业，种类繁多，主要分为粗纱和细纱，它是以叶蜡石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石
为原料，（上图1各种矿石按照比例配制）经高温熔制（上图2）、拉丝（上图3和4）、烘干（上图5和6）、
络纱（上图7）等工艺制造而成，其单丝直径为几微米到二十几微米，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根
单丝组成。优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐蚀性好，机械强度高，其主要成分为二氧化硅、氧化铝、氧化
钙、氧化硼、氧化镁、氧化钠等，根据玻璃中碱含量的多少，可分为无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维和高碱玻
璃纤维，其中无碱玻璃纤维占据全行业95%以上的产量规模。
玻璃纤维粗纱：单纤维直径10—20微米，通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料、绝热保温材料
等国民经济各个领域，最终用于基建和建筑材料、交通运输、电子电气、能源环保、消费品等众多领域。
玻璃纤维细纱：单纤维直径9微米及以下，按用途可分为电子级细纱（简称“电子纱”）和工业级细纱
，按浸润剂类型可分为淀粉型和增强型，通常用作电路基板等领域。电子级细纱经过整经、上浆、织造和后
处理等工序可制成电子布。电子布越薄意味着生产技术难度更高、产品重量越轻、信号传输速度越快、附加
值更高。不同厚度的电子布归属于不同档次，在终端的应用范围不尽相同。电子布具有高强度、高耐热性、
耐化性佳、耐燃性佳、电气特性佳等优点，起绝缘、增强、抗胀缩、支撑等作用，作为增强材料浸以不同树
脂组成的胶粘剂，单面或双面覆以铜箔，经热压制成覆铜板（CCL），利用油墨、蚀刻液等生产印刷电路板
（PCB），最终用于通讯设备、消费电子、汽车电子、计算机、国防、航空航天等众多领域。
随着社会发展，玻纤在光伏边框、新能源汽车、运动休闲、电子电器等新兴产业的渗透率逐年提高，在
国民经济中发挥着越来越重要的作用。
（二）主营业务情况说明
2026年上半年，玻纤主要下游应用领域需求增加，粗纱产品销量同比持续提升；因信息化产业迭代发展
，PCB需求增长，电子布产品供应趋紧，销量及价格提升明显；淮安新能源风力发电业务稳定运营。
报告期内，公司实现粗纱及制品销量170.04万吨，电子布销量5.44亿米，淮安新能源并网发电量2.55亿
千瓦时。实现主营业务收入合计1094813.92万元，同比增长22.18%。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年是“十五五”规划开局起步关键阶段。面对宏观环境复杂多变、行业结构性分化加剧的外
部形势，在公司党委、董事会统筹部署下，公司依托全球化产能布局、产品结构优势与全产业链协同能力，
核心产品销量稳步推进，整体经营规模、盈利水平保持稳健增长。2026年上半年的重点工作开展如下：
（一）抓核心、优结构，夯实产销经营基本盘
1、坚守销售优先策略，拓宽市场增量空间。公司持续落实“三个核心”经营思路，全面优化结构，深
耕存量市场、开拓增量市场。生产、研发全力支持和配合销售结构的优化，以全局视野统筹桐乡、九江、成
都、淮安、埃及、美国六大生产基地的产能分配和产品调配，发挥各基地布局优势。
2、做好增收节支降耗，完善原料供应体系。推进全流程增收节支降耗，从严推进精细化管控。完善多
渠道原料供应体系，持续保证原料品质与供给规模稳定。
（二）谋项目、拓布局，积蓄中长期发展后劲
1、严格落实项目“七最”建设标准，有序推进各基地新建、技改、冷修项目落地。上半年推进多基地
产能扩建、产线冷修、专用配套项目建设，统筹产能梯度布局，匹配中长期市场需求增长。国内淮安、成都
、桐乡、九江各基地高性能粗纱、电子薄布等项目分阶段施工；海外埃及基地推进现有产线冷修改造工作，
持续完善全球化产能版图。
2、系统谋划“十五五”战略落地，拓宽产业发展边界。公司“十五五”中长期发展规划围绕玻纤主业
提质扩容、上下游产业协同、第二增长曲线孵化明确发展路径。探索上下游协同、战新产业孵化、新型商业
模式创新，为长期可持续发展储备增长新动能。
（三）向创新、智转型，打造长期核心竞争优势
1、锚定科技创新主线，攻坚关键核心技术。以“创新超越年”专项行动为抓手，全面落地“十五五”
科技创新子战略。持续完善“揭榜挂帅”、产学研协同、创新成果转化全链条机制，依托玻纤研究院平台与
“五才”人才体系，提升内部技术骨干攻坚能力，联动高校、外部专业机构开展前沿技术联合攻关，加速高
模玻纤、电子布等专精特新产品研发。强化知识产权全周期管理，稳步推进标准制修订工作。
2、深化“AI+玻纤”数字化、绿色低碳双转型。全面推进人工智能技术融入生产经营全流程，落地智能
预警、数据治理、数字化决策场景应用，持续精简冗余业务流程，为一线业务减负增效。迭代升级数字工厂
、未来工厂建设成果，以数字化手段提升全链条运营效率。巩固行业零碳先发优势，持续推广低碳生产工艺
、绿电配套项目，打造绿色低碳产业标杆，将绿色制造转化为市场竞争新优势。
（四）精质量、强管控，构建全维度大质量体系
1、完善闭环质量管控机制，系统性治理质量痛点。持续落地“三抓”工作法与产品质量经理人制度，
建立质量问题归零管理机制。稳步推进质量提升三年行动计划与重点质量问题专项攻关，逐项补齐质量管控
短板，创建标准化质量样板，推动质量管控由事后整改向事前预防转型。纵深推进卓越绩效管理体系建设，
稳步推进中国质量奖创建相关工作，持续巩固行业质量领先地位。
2、搭建全域“大质量”管理体系，实现全链条品质协同。打破单一产品质量管控局限，同步提升研发
、采购、生产、销售服务、后勤保障全环节工作质量，形成各环节相互赋能的质量协同体系，以全流程品质
提升稳定产品交付口碑，持续强化巨石品牌行业影响力。
（五）防风险、守底线，统筹经营安全与合规管理
1、系统研判中长期经营风险，建立前置应对预案。针对行业竞争加剧、市场需求波动等中长期潜在风
险居安思危，建立全维度风险排查，研判各类风险，制定分层分级应对举措，建立前置防控机制，完善多场
景应急处置方案。
2、全领域压实合规、安全管控责任。严格执行各项经营合规制度；常态化开展安全环保隐患排查治理
，完善智能安防、数字安全体系，守住安全生产、绿色环保底线。
（六）强党建、聚人才，统筹专项工作与软实力建设
1、坚持党建引领，推动党建与经营深度融合。持续深化党员先锋岗、党员突击队建设，将党建阵地嵌
入生产、项目一线，扎实做好正确政绩观主题教育的总结评估，巩固拓展成果，常态化开展警示教育、党风
廉政建设，压实各级党建、廉政责任。
2、完善人才梯队建设，匹配中长期战略发展需求。围绕在建、规划产能项目与第二增长曲线业务布局
，加大高端人才引进与培育力度。持续推进“四学四建”人才培育体系落地，构筑多层次人才梯队，支撑企
业全球化、高端化发展。
3、统筹企业文化与品牌建设工作。稳步推进全国文明单位创建，打造“五彩巨石·文明纤行”特色文
化品牌，统筹环境提升与思想文化建设。持续深耕ESG、公益事业，强化权威媒体品牌宣传，持续提升全球
行业品牌影响力。
三、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（1）机制优势
混合所有制企业的机制活力正逐渐成为企业发展的一种内生优势，央企的实力和民企的活力有机结合，
成为企业的内在竞争优势，并将这种优势体现在公司经营的各个方面。
（2）规模优势
公司产能规模全球第一，实现并保持了“热固粗纱、热塑增强、电子基布”三个“世界第一”。规模优
势，奠定了公司行业地位，确保公司健康的经营基本面，并起到了提高知名度、吸引人才、引领行业发展等
作用，也增强了客户对公司保供优供能力的信心，提升了客户满意度。
（3）布局优势
公司拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、江苏淮安、埃及苏伊士、美国南卡6大生产基地，生产基地
覆盖了全球玻纤主要消费市场。同时，公司已构建了完善的全球营销网络，设立巨石美国、法国、西班牙、
日本、韩国等海外销售公司，产品远销北美、中东、欧洲、东南亚、非洲等100多个国家和地区，通过布局
优势实现差异化竞争力提升，提升公司市场份额，赢得客户信赖。
（4）技术优势
公司拥有行业全套自主知识产权，在核心技术如高性能玻璃配方和浸润剂配方研究、超大型池窑设计开
发、关键原料研发与自制、特殊漏板设计与加工、智能制造、绿色制造等方面均具有领先优势。相关技术获
评国家科技进步奖、中国专利金奖；企业获评中国工业大奖、国家单项冠军示范企业、国家技术创新示范企
业、国家知识产权示范企业、国家智能制造示范企业等诸多荣誉。
公司建有国家认定企业技术中心、国家博士后科研工作站、中国埃及高性能玻璃纤维及复合材料联合实
验室和埃及国家认证委员会（EGAC）认可实验室。公司经过多年探索和实践，建立了完善的创新体制，为各
项技术创新提供发展土壤，持续保持竞争优势。
（5）品牌优势
公司顶层设计品牌战略规划，开展品牌引领专项行动，系统化推进品牌培育与推广，多年来的品牌建设
赢得了良好的品牌信誉和社会影响力，先后被授予中国名牌产品、驰名商标、浙江名牌产品、苏浙皖赣沪名
牌产品、浙江省出口名牌等荣誉。公司品牌的认知度、认可度、满意度等综合评价均行业领先，公司在客户
中全力打造的巨石品牌已成为区别于竞争对手的一种核心优势。
（6）品种优势
作为行业超高模量玻纤的开创者，公司拥有自主知识产权的E7、E8、E9系列高模量玻璃配方和高性能玻
纤产品组合，提供全球顶尖模量和最全风电产品线，并在无硼无氟、绿色低碳、低密度、浅色等玻纤领域处
于行业领先。中高端产品比例逐步上升，产品结构更加合理，客户结构更趋健康，下游优质企业比重稳步提
升。
（7）质量优势
公司以“质量管理体系化、体系管理质量化”为思想，通过质量、环境、测量等13大管理体系认证。于
2005年通过中国合格评定国家认可委员会认可（CNAS）和国际互认（Ilac-MRA），并成为德国船级社（GL）
第一方合作测试实验室；产品通过英国LR、挪威DNV、中国CCS、法国ACS、德国KTW、印尼BKI、美国ABS和NS
F61等产品认证。公司致力于为客户提供及时交付的增值服务和玻纤应用技术支持，与战略伙伴及行业领军
企业携手开展质量-技术联合攻关项目，共同推动产业上下游高质量发展。
（8）成本优势
成本是公司最大的优势，从1998年开创并实施“增节降”工作法以来，依托完善的全面预算体系，建立
了完整、科学、系统的降本体制机制，通过资源配置最优化、过程管控精准化、要素协同高效化，不断优化
生产工艺、消除过程浪费，创新技术方法、实现降本增效，倡导全员降本，形成上下端联动、单位间协同的
全过程降本链，为公司产品提升市场竞争力与市场份额提供了前提条件，更是为公司可持续高质量发展提供
了坚实保障。
（9）管理优势
中国巨石坚持文化引领，战略导向，实施全面人才管理、全面创新管理、全面预算管理、全面质量管理
、全面风险管理，提炼出基于全价值链的巨石12350质量管理模式，获得全国质量奖，以最高分摘取浙江省
政府质量奖。
（10）文化优势
企业文化使员工的组织认同感进一步增强，员工从公司获得了更多归属感，同时也对公司发展产生了更
强的责任意识，文化支持生产经营、文化覆盖生产经营已经合二为一。公司拥有完善的人力资源体系，系统
性构建党员、科技创新人才、干部和员工四支队伍建设，建立“良才、优才、英才、将才、帅才”科技创新
人才体系，完善“上有道、用有绩、下有据”的干部选聘任用机制。同时，通过一系列文化活动宣传、丰富
和传承企业文化，极大增强了企业凝聚力，塑造了一支具有极强执行力的团队，巨石精神的薪火相传成为企
业发展的核心竞争力和竞争优势。
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