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雅戈尔(600177)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇600177 雅戈尔 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 品牌服装、地产开发和投资业务。 【2.主营构成分析】 截止日期:2023-09-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ─────────────────────────────────────────────── 其他(补充)(产品) 32.41亿 43.46 8.61亿 21.60 26.58 上衣(产品) 12.88亿 17.27 9.50亿 23.83 73.79 衬衫(产品) 12.41亿 16.64 9.47亿 23.75 76.34 西服(产品) 9.24亿 12.39 6.50亿 16.31 70.40 裤子(产品) 6.67亿 8.94 5.13亿 12.86 76.89 其他(产品) 9668.74万 1.30 6586.71万 1.65 68.12 ─────────────────────────────────────────────── YOUNGOR(品牌) 39.44亿 52.88 29.46亿 73.86 74.69 其他(补充)(品牌) 32.41亿 43.46 8.61亿 21.60 26.58 其他品牌(品牌) 2.73亿 3.66 1.81亿 4.55 66.40 ─────────────────────────────────────────────── 其他(补充)(销售模式) 32.41亿 43.46 8.61亿 21.60 26.58 商场网点(销售模式) 13.36亿 17.91 10.63亿 26.66 79.61 自营网点(销售模式) 9.12亿 12.23 7.03亿 17.62 77.02 购物中心(销售模式) 5.52亿 7.40 4.43亿 11.12 80.38 电商(销售模式) 4.41亿 5.92 2.95亿 7.39 66.78 团购业务(销售模式) 3.70亿 4.96 1.89亿 4.73 51.03 奥莱网点(销售模式) 3.49亿 4.68 2.55亿 6.39 73.09 特许网点(销售模式) 1.35亿 1.81 9685.40万 2.43 71.59 分销(销售模式) 7963.19万 1.07 5372.30万 1.35 67.46 时尚体验馆(销售模式) 4182.49万 0.56 2830.68万 0.71 67.68 ─────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ─────────────────────────────────────────────── 服装板块(行业) 32.47亿 55.30 23.86亿 78.13 73.49 房地产/旅游板块(行业) 21.08亿 35.89 6.39亿 20.91 30.31 纺织板块(行业) 6.25亿 10.64 3776.64万 1.24 6.04 投资板块(行业) 135.48万 0.02 --- --- --- 分部间抵销(行业) -1.09亿 -1.86 -978.91万 -0.32 8.98 ─────────────────────────────────────────────── 服装(产品) 31.89亿 54.31 --- --- --- 房地产开发(产品) 19.55亿 33.29 --- --- --- 纺织(产品) 4.66亿 7.93 --- --- --- 旅游(产品) 1.00亿 1.71 --- --- --- 其他(产品) 9043.41万 1.54 --- --- --- 其他(补充)(产品) 7183.52万 1.22 --- --- --- ─────────────────────────────────────────────── 境内(地区) 57.88亿 98.57 --- --- --- 其他(补充)(地区) 7183.52万 1.22 --- --- --- 境外(地区) 1233.55万 0.21 --- --- --- ─────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-03-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ─────────────────────────────────────────────── 其他(补充)(产品) 16.03亿 49.09 4.06亿 24.77 25.32 上衣(产品) 6.87亿 21.02 5.03亿 30.72 73.31 西服(产品) 3.83亿 11.72 2.76亿 16.86 72.19 衬衫(产品) 3.68亿 11.26 2.82亿 17.22 76.69 裤子(产品) 1.94亿 5.96 1.48亿 9.04 76.19 其他(产品) 3100.06万 0.95 2281.37万 1.39 73.59 ─────────────────────────────────────────────── 其他(补充)(品牌) 16.03亿 49.09 4.06亿 24.77 25.32 YOUNGOR(品牌) 15.50亿 47.45 11.64亿 71.00 75.08 其他品牌(品牌) 1.13亿 3.46 6925.19万 4.23 61.29 ─────────────────────────────────────────────── 其他(补充)(销售模式) 16.03亿 49.09 4.06亿 24.77 25.32 商场网点(销售模式) 5.69亿 17.43 4.45亿 27.14 78.11 自营网点(销售模式) 4.01亿 12.27 3.01亿 18.37 75.11 购物中心(销售模式) 2.42亿 7.42 1.92亿 11.69 79.04 奥莱网点(销售模式) 1.45亿 4.45 1.05亿 6.39 72.05 电商(销售模式) 1.30亿 4.00 8881.11万 5.42 68.07 团购业务(销售模式) 9901.07万 3.03 5038.66万 3.07 50.89 特许网点(销售模式) 4629.03万 1.42 3188.17万 1.95 68.87 分销(销售模式) 2924.77万 0.90 1978.02万 1.21 67.63 ─────────────────────────────────────────────── 截止日期:2022-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ─────────────────────────────────────────────── 地产开发(行业) 83.12亿 56.08 39.79亿 48.61 47.87 品牌服装(行业) 54.10亿 36.50 39.62亿 48.41 73.24 其他(补充)(行业) 10.99亿 7.42 2.43亿 2.97 22.15 ─────────────────────────────────────────────── 其他(补充)(产品) 94.11亿 63.50 42.22亿 51.59 44.87 品牌上衣(产品) 17.98亿 12.13 13.00亿 15.88 72.28 品牌衬衫(产品) 15.75亿 10.63 11.98亿 14.63 76.05 品牌西服(产品) 11.03亿 7.44 7.72亿 9.44 70.02 品牌裤子(产品) 8.02亿 5.41 6.10亿 7.45 76.05 品牌其它(产品) 1.33亿 0.90 8311.92万 1.02 62.59 ─────────────────────────────────────────────── 地产开发宁波(地区) 83.05亿 56.03 39.78亿 48.60 47.90 品牌服装华东(地区) 31.71亿 21.39 23.12亿 28.25 72.92 其他(补充)(地区) 10.99亿 7.42 2.43亿 2.97 22.15 品牌服装华中(地区) 5.60亿 3.78 4.27亿 5.22 76.34 品牌服装西南(地区) 5.07亿 3.42 3.86亿 4.72 76.16 品牌服装华北(地区) 4.06亿 2.74 2.74亿 3.35 67.52 品牌服装华南(地区) 3.76亿 2.54 2.77亿 3.38 73.51 品牌服装东北(地区) 1.96亿 1.32 1.42亿 1.74 72.57 品牌服装西北(地区) 1.94亿 1.31 1.44亿 1.76 74.01 地产开发苏州(地区) 638.44万 0.04 104.31万 0.01 16.34 地产开发上海(地区) 45.71万 0.00 17.90万 0.00 39.16 ─────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2022-12-31 前5大客户共销售3.89亿元,占营业收入的2.67% ┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼──────────┼──────────┤ │合计 │ 38921.48│ 2.67│ └───────────────────────┴──────────┴──────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2022-12-31 前5大供应商共采购6.98亿元,占总采购额的15.23% ┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼──────────┼──────────┤ │合计 │ 69800.61│ 15.23│ └───────────────────────┴──────────┴──────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2023-06-30 ●发展回顾: 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)公司所属行业及主营业务 公司核心主业为以品牌服装为主体的时尚产业,其他业务包括地产开发和投资。报告期内,公司业务结 构、经营模式、竞争优势、行业地位等未发生重大变化。 根据国民经济行业分类与代码(GB/4754-2017),公司所处行业为“纺织服装、服饰业”(行业代码:C1 8)。 (二)行业情况 服装行业消费复苏面临需求放缓的压力: 国家统计局数据显示,2023年上半年,服装鞋帽针纺织类零售额同比增长12.8%,高于社会消费品零售 总额增速4.6个百分点,但自4月起增速逐步回落。 1、消费市场细分加速 不同代际的消费群体表现出不同的消费倾向和消费理念:以95后、00后为代表的年轻群体注重个性化、 小众化,规模正在快速扩张的新中产人群追求“质”的进阶型消费。随着细分市场逐渐展现出强劲的消费潜 力,各品牌也将根据工作、生活、运动、休闲度假等不同场景需求进行匹配,逐步向个性化、功能化、高端 化发展,以适应消费多元化、细分化的市场形势。 2、营销渠道更加多元 2020年以来,服装品牌纷纷整合优化线上线下渠道,逐步构建多维度营销网络。从公域流量到私域运营 的流量转化,从线上线下的一体化融合到用户和品牌的个性化交互,以及内容产业链和传播链的重构,使营 销渠道和零售模式呈现多元化发展特征。 线上新零售模式日渐成熟,企业的营销渠道逐步从传统电商平台向短视频、社区团购、社交平台扩散, 线上比重持续增加,直播电商成为线上服装零售的新常态。 线下渠道方面,实体门店不再是单一的卖场,体验和社交的空间属性逐步增强,也迈入了以门店数字化 、精细化运营管理为抓手的迭代升级阶段。 3、市场竞争日趋激烈 随着鞋服产品越来越趋向功能性、专业性、时尚型、细分性,市场竞争也将更加激烈。消费升级和市场 下沉的趋势将同时呈现,并且出现三个集中的特征: 一是服装消费的品牌将更加集中,头部品牌的市场份额将更大,从中华全国商业信息中心统计出的前十 品牌市场集中度可以看出,大部分服装品类消费的市场集中度高于上年,未来这一趋势将延续; 二是服装消费的价位档次更加集中,高附加值的高端品牌和高性价比的平替商品的市场将持续扩大,而 中档服装消费将相对困难; 三是服装消费时间更加集中,节假日对服装消费的促进作用也将更加突出。 服装品牌的情感价值日益重要: 情感价值已成为品牌策略的核心要素。一旦品牌与某个价值维度(如健康、专业等)形成根深蒂固的联 系,并锻造出特征鲜明的品牌基因,将有力促进消费者对该品牌产生情感价值。相比因为情绪波动产生的短 期市场热度,品牌的情感价值效益愈发凸显,将成为推动长期稳定增长的关键。 二、报告期内核心竞争力分析 1、坚持创新驱动,锻造产业链、供应链优势,不断巩固男装行业龙头地位 公司是国内男装行业的龙头企业,注重与国际时尚的接轨,坚持新材料、新面料、新工艺、新品牌和新 服务的创新,在生产技术及工艺的研发、产品设计等方面持续进行资源投入,建立了完整的产品研发和技术 创新体系。公司通过小型垂直产业链的运作模式,积极应用新材料、新技术和新理念,不断强化以DP、抗皱 、水洗等功能性产品为核心的系列化开发和技术升级,确保了产品品质,进一步巩固了公司的行业龙头地位 。根据中国商业联合会、中华全国商业信息中心联合发布的中国市场商品销售统计结果,雅戈尔男衬衫连续 26年、男西装连续23年获得同类产品市场综合占有率第一。 此外,公司构建了完整的产业链,上游已延伸至棉花种植及研发领域,有针对性地强化了在纺织原料、 服装面料和辅料等产业链上游的掌控能力。在供应体系方面,公司已形成了“自产+代工”的供应体系,与 供应商在设计、生产方面形成了深度合作,确保了公司的弹性供货能力。 2、聚焦主品牌提升,完善多品牌矩阵,推进时尚产业生态布局 公司结合多年来在渠道、供应链、资金、零售管理等方面的积累和优势,推行多元化品牌发展战略,以 主品牌YOUNGOR为核心,通过自有品牌升级、孵化、并购、合资等方式构建多品牌矩阵,推进MAYOR、HARTMA RX、HANP、UNDEFEATED、HELLYHANSEN等品牌协同发展,在商务休闲、运动户外、潮流、生活方式等领域加 速布局,覆盖满足更多消费人群与需求。 3、巩固直营渠道优势,探索以时尚体验馆为载体的新零售模式 公司构建了覆盖全国且规模庞大的营销网络体系,涵盖自营专卖店、购物中心、商场网点、特许加盟、 奥莱、团购等六大线下渠道,以及电商、微商城两大线上渠道,直营渠道的销售收入占比达到95%以上。报 告期内,公司借力传统渠道优势,推进时尚体验馆建设,探索线上线下深度融合的新商业模式。 三、经营情况的讨论与分析 2023年上半年,雅戈尔保持稳健发展:完成营业收入587,212.90万元,实现归属于上市公司股东的净利 润206,487.95万元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润193,910.94万元;期末归属于上市公 司股东的所有者权益3,927,299.16万元。 (一)时尚板块 报告期内,时尚板块完成营业收入377,302.18万元,实现归属于上市公司股东的净利润60,225.90万元 ,分别同比增长15.07%、22.66%;其中品牌服装业务完成营业收入316,193.06万元,实现归属于上市公司股 东的净利润60,441.23万元,分别同比增长13.22%、33.35%。 1、整体实现持续性、恢复性增长 报告期内,品牌服装业务整体实现恢复性增长,第二季度增速略高于第一季度。其中,主品牌YOUNGOR 完成营业收入295,588.69万元,同比增长16.75%;子品牌仍处于调整、培育阶段。 2、渠道结构加快调整步伐 报告期内,公司继续执行“开大店、关小店”的渠道调整策略,期末自营门店1,795家,较年初净减少5 9家;营业面积45.00万平方米,与年初基本持平,新开单店平均面积达到238平方米。其中,主品牌YOUNGOR 自营门店1,758家,较年初净减少78家。 3、经营指标全面优化提升 报告期内,公司品牌服装业务净利润同比增长33.35%,高于收入增速20.13个百分点;毛利率74.34%, 在高位阶区同比、环比均持续提升;营业利润率24.72%,同比提高4.25个百分点。自营门店单店收入达到14 0万元,店效同比提高23.15%,高于整体营收增速9.93个百分点,经营效率大幅提升。 (二)其他业务 报告期内,地产业务完成营业收入210,754.16万元,实现归属于上市公司股东的净利润25,854.32万元 ,受开发周期性因素的影响,分别同比下降66.43%、84.16%。本期新推宁波明湖懿秋苑、上海临港星海云境 、温州未来城一号等项目,实现预售收入805,974.82万元(订单口径,合作项目按权益比例折算,以下同) ,同比增长205.32%。本期无新开工项目,竣工及部分竣工项目4个,竣工面积39.91万平方米;期末在建项 目10个,在建面积161.31万平方米;期末土地储备2个,土地面积24.77万平方米,拟开发计容建筑面积48.9 9万平方米。 投资业务实现归属于上市公司股东的净利润120,407.73万元,同比增长19.33%。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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