经营分析☆ ◇600179 安通控股 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集装箱物流服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(产品) 35.18亿 99.98 2.64亿 99.82 7.50
其他(产品) 85.86万 0.02 47.90万 0.18 55.79
─────────────────────────────────────────────────
国内物流相关业务(地区) 31.92亿 90.71 9857.35万 37.28 3.09
国际物流相关业务(地区) 3.26亿 9.27 1.65亿 62.54 50.70
国内其他业务(地区) 85.86万 0.02 47.90万 0.18 55.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(行业) 73.42亿 99.98 7.48亿 99.88 10.18
其他业务(行业) 165.03万 0.02 89.12万 0.12 54.00
─────────────────────────────────────────────────
国内物流相关业务(地区) 67.79亿 92.30 5.21亿 69.55 7.68
国际物流相关业务(地区) 5.64亿 7.67 2.27亿 30.34 40.29
其他业务(地区) 165.03万 0.02 89.12万 0.12 54.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(产品) 35.95亿 99.98 3.85亿 99.89 10.72
其他(产品) 79.04万 0.02 41.09万 0.11 51.98
─────────────────────────────────────────────────
国内物流相关业务收入(地区) 33.32亿 92.68 --- --- ---
国际物流相关业务收入(地区) 2.62亿 7.29 --- --- ---
国内其他业务收入(地区) 79.04万 0.02 41.09万 0.11 51.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(产品) 91.75亿 99.98 28.05亿 99.98 30.57
其他(补充)(产品) 140.07万 0.02 47.64万 0.02 34.01
─────────────────────────────────────────────────
国内物流业务收入(地区) 70.29亿 76.60 --- --- ---
国际物流业务收入(地区) 21.46亿 23.39 --- --- ---
其他(补充)(地区) 140.07万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.05亿元，占营业收入的15.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 110505.37│ 15.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.35亿元，占总采购额的15.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 103543.68│ 15.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
2024年上半年，全球经济增长呈现出较强的韧性，通胀水平趋降，各主要经济体经济活动增长平稳，基
本实现软着陆，运输需求逐步得到释放。与此同时，外贸集运市场受到供应链不稳定性、地缘政治冲突等因
素的影响，导致部分航线出现运力供给紧张的情况，加之上半年外贸集装箱航运市场及船舶租赁市场整体呈
现需求增加，价格上涨的特征。内贸集运市场方面，虽然在扩内需促消费政策的强劲拉动下，内贸集装箱运
输需求显著增加，但大量新增运力的集中交付导致内贸集运市场静态运力激增，加之沿海干散货市场低迷的
走势传导至内贸集运市场，集运企业之间的竞争加剧，内贸集装箱运价较年初出现了一定程度的下跌。
1.全球经济稳步复苏，物流需求逐步释放
2024年初，全球经济稳步复苏，通胀水平逐步回落，居民消费好转，经济和贸易活动增长平稳。据国际
货币基金组织（IMF）2024年7月份发布的《世界经济展望》预测，2024年全球GDP增速将达3.2%，较年初预
计的情况略有改善，全球经济形势呈现缓慢复苏势态。而亚洲新兴市场经济体的经济增长成为了全球经济复
苏的主要动力，印度和中国的增速贡献尤为明显。
2024年上半年，我国出口在克服外汇市场波动和贸易壁垒等困难后，表现超出预期。根据中华人民共和
国海关总署数据，2024年上半年我国货物贸易进出口总值同比增长6.1%，贸易顺差扩大12%，达到3.09万亿
元。
同时，伴随各项政策的实施，国内经济复苏持续深化，2024年上半年我国物流运行总体平稳。根据中国
物流信息中心发布数据显示，2024年上半年，全国社会物流总额167.4万亿元，其中一、二季度分别增长5.9
%、5.7%，呈现稳中有进的状态，物流需求与经济恢复基本同步，稳定回升具备良好基础，为国内集装箱运
输需求的增长提供了有力支撑。
2.贸易需求恢复向好，集运旺季提前到来
2024年上半年，全球各主要经济体经济稳步增长，保障了全球集装箱运输需求保持稳中向好的局面。据
世界贸易组织4月发布的《全球贸易数据与展望》报告预测，2024年全球货物贸易量将增长2.6%。随着世界
贸易重回增长，今年上半年全球集装箱运输需求表现良好。根据Xeneta和集装箱贸易统计公司发布的数据显
示：2024年5月，全球海运集装箱量创下历史新高1,594万标准箱（2021年5月历史最高为1,572万标准箱），
1-5月货运量累计约7,400万标准箱，较2023年1-5月同比增长7.5%。国内市场方面，在党中央正确领导下，
各地区各部门扎实推动扩内需促消费政策落实落细，各消费市场规模持续增长，社会消费品零售总额同比增
长3.7%。市场需求稳步复苏，企业补库存周期和能源进口价格改善，共同推动了居民消费的平稳增长和企业
生产经营的持续复苏，为国内物资运输需求的增长提供了支撑。在水路运输及航运方面，上半年，我国完成
水路货运量46.96亿吨，同比增长6.3%，港口完成货物吞吐量85.63亿吨，同比增长4.6%，其中集装箱吞吐量
1.62亿TEU，同比增长8.5%。总体来看，随着市场需求端的改善，外贸集装箱航运运输需求相较于2023年上
半年实现了较快增长，外贸集运市场提前进入旺季。
3.供需两端差异显著，运价走势分化明显
2024年上半年，全球集装箱运输需求总体保持稳中向好的局面，但内外贸供需两端差异显著，导致运价
走势分化明显。
2024年上半年，外贸航线运价总体保持上涨走势。主要原因在于2023年底，红海地区局势突然紧张，主
要班轮公司纷纷绕道航行，导致船舶周转率下降，有效运力缩减，集装箱运输市场再次面临总体运力供给较
为紧张的局面，集运运价迅速开启上涨态势，引发欧美进口商恐慌性补库存，使得主要航线开始出现运力供
不应求的现象。2024年上半年，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1,364.80点，同比上升35.20%
，欧洲航线和美西航线运价走势相近，亦出现较大涨幅。在集装箱运输市场运价持续上涨的带动下，集装箱
租船市场行情亦持续向好，各船型市场租金继续上涨，且涨幅较大。
内贸集运市场方面，虽然在扩内需促消费政策的强劲拉动下，内贸集装箱运输需求显著增加，但由于大
量新增运力的集中交付，以及年前部分兼营外贸业务的船舶回归内贸市场，扩大了市场供给，导致静态运力
激增，市场供需失衡，集运企业之间的竞争加剧。同时，沿海干散货市场低迷的走势传导至内贸集运市场，
加之煤炭、金属矿石、建材等关键性商品的贸易价格同比出现下滑，多重因素的叠加进一步加剧了市场压力
。据国家统计局数据显示，上半年，规模以上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%，降幅较一季度收窄2.
4%；建筑及装潢材料类零售总额为782亿元，同比下降1.2%，这些不利因素共同对内贸集装箱运价造成一定
冲击。截至2024年6月底，泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI）显示，国内集装箱综合运价指数为876.00点，
较2024年初1,063.00点，下跌17.59%，运价的下跌直接导致了内贸集运企业在2024年上半年内贸海运相关业
务收益大幅降低。
4.通胀缓降制造回暖，运价有望触底反弹
根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2024年全球通胀率将从去年的6.8%放缓至5.9%，标志着通胀压
力将逐步缓解。通胀水平的回落使得高成本对生产、消费等领域的冲击将逐渐消退，进而促进全球供需状况
的持续向好。在此背景下，制造业展现出了强劲的复苏势头，制造业产出预计将持续稳步增长，且当前已经
出现补库存迹象。此外，随着美债利率见顶以及多个经济体对于制造业支持政策的出台，全球制造业采购经
理人指数（PMI）整体呈现回暖态势，释放出行业复苏的强烈信号。具体到我国，制造业PMI中的新出口订单
指数在今年3月和4月分别达到了51.3%和50.6%，这是自去年3月以来首次重新站上荣枯线之上，并且显著高
于去年年末的45.8%，反映了国内生产活动的显著扩张和外贸市场的积极回暖，需求的回升将为中国出口集
装箱运输需求提供有力支撑。加之下半年是集运市场的传统旺季，客户对集装箱内贸物流服务的需求将进一
步增加，预期下半年内贸集装箱运输需求将保持向好态势，运价也有望随之回暖。
（二）主营业务情况说明
1.公司所从事的主要业务
安通控股是一家以市场需求为中心，以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源
，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案的综合物流
服务商。目前，公司旗下拥有全国5A级物流企业安通物流和国内水路运输龙头企业安盛船务两家主要的全资
子公司。多年来，公司在贯彻执行多式联运战略中持续深耕水路运输服务，依托覆盖沿海沿江的物流优势，
积极拓展铁路与公路网络，公司以综合物流信息化平台为支撑，基于强大的水路运输网络，通过加速拓展并
对接货运铁路及周边物流场站相关资源，不断向内陆延伸，现已在公、铁、海的运输体系中形成网络化竞争
优势，物流产品的多样化、时效性和覆盖半径得到大幅提升。
2.公司的主要经营模式
公司以集装箱多式联运物流服务为主业，围绕“聚焦航运与多式联运主业，专注优势领域”工作重点，
不断做大、做精、做强集装箱物流主营业务，利用多式联运的网络优势和信息化的平台基础，不断扩展和延
伸综合物流服务能力，努力构建闭环式、一站式的产业生态，为客户提供全程物流解决方案。
二、报告期内核心竞争力分析
1.控股股东优势
公司拥有强大的控股股东优势，其股东资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户资源丰富。公司的股东招航
物流为公司第一大有表决权的股东，是公司的控股股东。招航物流的合伙人由招商局港口集团股份有限公司
、中航信托股份有限公司、泉州交发置业投资集团有限公司、辽宁港口集团有限公司、泉州市产业投资发展
有限公司等组成，是央企与地方国企的强强联合，招航物流作为产业投资人投资公司，将大力促进公司创新
发展与转型升级。强有力的股东背景将为公司的业务经营提供更高水平的管理支撑，并可根据自身特点以及
公司目前的业务经营情况，整合、优化公司现有经营业务，有利于全面提升公司整体业务实力。
2.财务结构优势
截至2024年6月30日，公司资产负债率25.33%，货币资金储备充足，经营性现金流状态良好，资金实力
强，资产负债率低，财务结构稳健，偿债能力高。同时，公司在金融机构和资本市场上具有良好的信用和声
誉，能够从金融机构、资本市场等多种渠道筹措资金，财务质量持续改善，能够较好的满足公司正常经营和
较强的后续发展能力，为公司未来的业绩增长提供保障。
3.成本合理化优势
作为第三方物流服务提供商，公司可实现不同客户共同运输、共同仓储、共同配送，创造平台效应。随
着客户与服务范围的不断扩张，平台效应将带来服务提升和成本下降的规模化优势。目前，公司拥有众多客
户源，保证了稳定的货源供给，还加强了与同行业内主要企业开展内贸航线的融舱合作，为广大客户提供了
覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品，并与国内各主要港口建立了良好的战略合作关系，
能够有效降低船舶在港时间，节约油耗，降低运营成本。同时，利用高效的多式联运网络布局，发挥各种运
输方式的比较优势和组合效率，也进一步降低了物流成本。
4.物流网络优势
公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建成“覆盖沿海、沿江，纵
深内陆”的业务网络布局形态。截至2024年6月30日，公司在全国设立七大片区，设立海运网点43个，涉及
业务口岸153个，设立铁路网点8个，涉及业务铁路站点226个，海铁线路102条，铁路服务覆盖31个省级行政
区292个城市。基于完备的多式联运物流网络与丰富的装备资源，现已形成多层次，广覆盖的物流网络资源
。
5.营运优势
（1）高效的运营管理体系
集装箱内贸物流运输服务受天气变化、港口班轮管制、港口货物吞吐量等客观因素影响，船期准点率普
遍不高。公司凭借多年经营内贸集装箱物流的经验和高效的多式联运布局，坚持科学调度、多方联动，近几
年公司班轮运输准点率持续保持在业内较高水平。此外，公司多年来注重内部员工的专业化培训和技能提升
，并建立了与业务运营相匹配的管理制度，加强各物流环节的管控与协调，有效保障了货物的安全，降低了
公司整体经营风险，也保障了投资者利益。
（2）创新的物流服务模式
公司适时把握互联网发展潮流，搭建了综合物流信息化平台，对产业上下游进行高效整合，通过与港口
码头、合作客户、供应商以及金融机构等物流相关参与方共享信息，提升与各方的业务协同，提高了整体物
流效率。同时，客户可通过互联网平台轻松进行运价查询、网上订舱、支付结算、货物跟踪等服务，体验更
优质、更便捷的服务模式和沟通方式，在物流的各个环节实现可视、可控，运用创新的物流服务模式，大大
降低业务经营风险。
6.运力优势
（1）运力规模效应
截至2024年6月30日，公司经营管理的船舶共有73艘，总运力达230.47万载重吨，其中自有船舶47艘，
总运力为154.71万载重吨，公司自有船舶的运力占公司总运力比重的67.13%。根据Alphaliner统计，截至20
24年6月30日，公司在全球集装箱船舶企业中综合运力排名第23位，位居国内内贸集装箱物流企业前三甲。
（2）梯队式的船舶结构，最优船舶配置
安通控股旗下船舶以梯队式进行打造，以满足不同港口及不同客户对货运的差异化需求，并有利于控制
公司成本。按载重吨计，公司运营的船舶共分为5个梯队，载重吨分别为：5,000吨-10,000吨、10,000吨-20
,000吨、20,000吨-30,000吨、30,000吨-50,000吨、50,000吨以上。
合理的船舶梯队分布以及贴合内贸物流运输特点的船型设计，使公司可以灵活根据承运货物量、货运航
线等因素调配合理船舶资源。同时扩大航线覆盖区域向内陆支线航道地区延伸，迎合市场多元化需求。此外
，也能尽量规避单一航线波动对公司带来的冲击。
（3）节能化设计下的新型集装箱运输船舶
公司秉承“节能环保”经营管理理念，投入匹配个性化和差异化需求、节能减排的新型绿色内贸集装箱
船舶，在降低船舶油料消耗的同时，提高了船舶营运效益。目前，多艘船舶通过了中国船级社绿色船型评估
。在国家对船舶运输企业淘汰老旧船舶的政策背景下，公司也在不断根据自身业务发展需求及运营成本控制
等因素，合理规划运输船舶设备更新，推动船队结构向“高效低耗、低排放、低污染”方向转型。
7.专业、高效、与时俱进的服务能力
公司定制开发了集“集装箱管理系统、船舶管理系统、财务系统、人力资源系统及电子交易平台”为一
体的信息系统管理集成平台以适应现代化物流企业的发展需求，在公司内部流程控制、客户服务、货物交易
、物流监管、增值服务等各环节均实现了网络化、信息化、标准化管理，在内部管理高效运行同时，还保证
了与其他船公司、港口、码头以及客户群体之间的业务协调配合，提供从运输需求到库存计划，从订单下达
到仓储营运，从干线调拨到末端配送，从线下运营到线上协调配合的全供应链可视化服务。
8.品牌优势
公司旗下目前拥有多家控股子公司，其中，安通物流是全国5A级物流企业和全国物流行业先进集体，安
盛船务是国内水路运输龙头企业，在行业内拥有广泛的影响力。基于良好的品牌效应，公司能有力地提升资
源整合能力和业务拓展能力，带动服务价值的提升。
三、经营情况的讨论与分析
2024年以来，公司面对全球经济形势的复杂多变与集装箱航运业的深刻变革，展现出了坚韧不拔的企业
精神。尽管2024年上半年全球经济遭遇了供应链不稳定性及地缘政治紧张等多重冲击，导致市场波动加剧，
公司业绩短期内承受了显著压力，但我们依然坚定前行。在董事会的战略指引与管理层的坚强领导下，公司
全体员工秉持“稳中求进、以进促稳、先立后破”的策略方针，紧密围绕以“价值创造”为核心，积极实施
“深化降本增效、强化数字赋能、提升全员服务”等多层次举措有效缓解了市场不利因素对公司业绩的冲击
。国内海运市场方面，2024年上半年，公司完成计费箱量136.75万TEU，同比增长10.84%，其中海运完成计
费箱量136.67万TEU，同比增长11.30%，完成集装箱吞吐量732.88万TEU，同比增长15.12%。但受国内新增运
力的投入以及沿海干散货市场低迷的影响，内贸集装箱物流市场竞争态势愈发激烈，导致公司内贸集装箱平
均运价（不含税）同比下降14.88%，显著影响本报告期公司国内物流相关业务经营效益。国际海运市场方面
，受地缘政治局势等因素影响，部分航线运力供给紧张，推动了国际集运市场运价的大幅上涨及集装箱租船
市场的繁荣，公司紧抓这一机遇，实现国际物流相关业务收入同比上涨。现就公司2024年上半年度主要业务
经营情况报告如下：
2024年上半年，公司实现营业收入35.19亿元，同比下降2.13%。按经营地区分类，其中，国际物流相关
业务收入3.26亿元，国内物流相关业务收入31.92亿元；按经营板块分类，其中：海运业务收入29.43亿元，
铁路业务收入1.07亿元，公路业务收入4.68亿元。公司实现利润总额2.27亿元，同比下降39.01%；实现归属
于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比下降45.12%。截至2024年6月30日，公司资产总额138.16亿元，归
属于上市公司股东的所有者权益合计103.16亿元。
报告期内公司的主要业务发展情况
1.海运板块
国内海运方面：
本报告期内，为了提升客户服务体验、全面增强营销能力，并实现片区对网点管理和业务开发的高效协
同，公司进一步加强对现有网点口岸的区域化整合。通过整合重叠的业务货源腹地、加强区域化业务开发及
维护、优化资源调配以及实施集中管理策略，公司构建了一个更加高效、协同紧密的口岸网络。截至2024年
6月30日，在内贸业务方面公司在全国设立了43个海运网点，覆盖153个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内
95个主要港口位列前三。目前，公司主营国内航线干线34条，国内航线基本覆盖国内主要干线港口。
在国家加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的战略指引之下，公司不
断拓展多元业务服务领域，持续提升各方协同供应高度。报告期内，公司持续优化内贸精品航线，不断提高
内贸集装箱航运服务品质，为广大客户提供覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品；进一步
加强了与国内主要航线公司的合作，通过内贸航线的融舱合作实现优势互补，提高资源利用率与彼此竞争力
。此外，报告期内公司与国内大宗商品供应链龙头厦门象屿股份有限公司达成了战略合作伙伴关系，通过加
强信息资源共享，进一步深挖合作潜能，探索商业发展新模式，携手提升供应链服务水平与数智赋能效率，
共同构建更加高效、畅通的多式联运服务体系，促进现代物流业高质量发展。
国际海运方面：
截至报告期末，公司在国际航线上共运营14艘集装箱船舶，总运力达63.55万载重吨，主要用于对外期
租。在国际海运业务方面公司一直致力于提升国际业务团队专业能力，不断完善国际业务运作体系，未来公
司将充分利用内陆物流网络资源，探索内外贸融合联动运作模式。通过整合内外贸资源和优势，公司将进一
步提升整体运作效率，为客户提供更全面、更优质的服务体验。
2.公路板块
公司以水路运输为核心向公路延伸，基于港口、航线网络资源，整合集装箱卡车资源，灵活调配分布全
国的集装箱卡车运力，依托广泛覆盖的密集网点，实现公路运输的“点对点”高效传递与中转服务，满足客
户对于“最后一公里”的物流需求。“干支一体”模式下，码头、船舶、铁路、集卡多方资源有效整合，实
现了“一次承接，一票到底”，省去客户每个环节对接的繁复工作，真正帮助客户降低了成本，提高了运输
效率。
3.铁路板块
本报告期内，为提升运营效率和集中资源发展核心优势，公司进一步对现有铁路网点进行了优化和整合
。通过这一策略调整将铁路网点统一划归片区管理，极大地促进了资源的合理调配和业务的高效统筹。截至
2024年6月30日，公司共设立铁路网点8个，覆盖哈尔滨、长春、包头、西安、成都、贵阳、昆明等区域。其
中，海铁线路102条，涉及业务铁路站点226个，铁路服务覆盖31个省级行政区292个城市。未来公司将紧密
围绕现有航线，积极拓展联运业务，专注于提升有价值联运服务的资源分配，确保高效运营，从而更好地满
足客户需求。
为进一步扩大服务半径并满足客户的潜在物流需求，公司与铁路部门、铁路场站建立了紧密的协议合作
关系，充分利用铁路场站周边资源，并通过“铁路+公路+水路”的复合运输方式实现服务范围的拓展。同时
，公司与港口单位高效连接，合力为客户提供铁路集装箱下水多式联运新模式，实现“一次托运、一个运单
、一次投保、一箱到底、一票到门”的便捷服务。以铁路箱为载体的全程运输模式不仅提升了海铁运输用箱
的标准度和匹配度，更切实降低了客户的综合物流成本，为公司的持续发展和客户的长期满意奠定了坚实基
础。
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