经营分析☆ ◇600179 安通控股 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集装箱多式联运物流服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(行业) 90.45亿 99.61 16.92亿 99.65 18.71
其他业务(行业) 3495.93万 0.39 601.21万 0.35 17.20
─────────────────────────────────────────────────
国内物流相关业务(地区) 79.16亿 87.17 8.62亿 50.77 10.89
国际物流相关业务(地区) 11.30亿 12.44 8.30亿 48.88 73.48
其他业务(地区) 3495.93万 0.39 601.21万 0.35 17.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(产品) 43.50亿 99.21 7.72亿 99.23 17.76
其他(产品) 3479.99万 0.79 597.61万 0.77 17.17
─────────────────────────────────────────────────
国内物流相关业务(地区) 38.47亿 87.74 4.16亿 53.47 10.82
国际物流相关业务(地区) 5.03亿 11.47 3.56亿 45.76 70.85
国内其他业务(地区) 3479.99万 0.79 597.61万 0.77 17.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(行业) 75.48亿 99.98 9.08亿 99.90 12.03
其他业务(行业) 159.15万 0.02 88.76万 0.10 55.77
─────────────────────────────────────────────────
国内物流相关业务(地区) 68.28亿 90.44 4.80亿 52.83 7.03
国际物流相关业务(地区) 7.20亿 9.53 4.28亿 47.07 59.44
其他业务(地区) 159.15万 0.02 88.76万 0.10 55.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务(产品) 35.18亿 99.98 2.64亿 99.82 7.50
其他(产品) 85.86万 0.02 47.90万 0.18 55.79
─────────────────────────────────────────────────
国内物流相关业务(地区) 31.92亿 90.71 9857.35万 37.28 3.09
国际物流相关业务(地区) 3.26亿 9.27 1.65亿 62.54 50.70
国内其他业务(地区) 85.86万 0.02 47.90万 0.18 55.79
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.43亿元，占营业收入的18.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中外运集装箱运输有限公司及其合并范围内子公司 │ 29105.64│ 3.21│
│合计 │ 164342.71│ 18.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.86亿元，占总采购额的22.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│营口港务集团有限公司及其合并范围内子公司 │ 23488.08│ 3.14│
│招商局港口集团股份有限公司及其合并范围内子公司│ 18405.54│ 2.46│
│合计 │ 168575.35│ 22.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1.公司所从事的主要业务
安通控股是一家以市场需求为中心，以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源
，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案的综合物流
服务商。目前，公司旗下拥有全国5A级物流企业安通物流和国内水路运输龙头企业安盛船务两家主要的全资
子公司。多年来，公司在贯彻执行多式联运战略中持续深耕水路运输服务，依托覆盖沿海沿江的物流优势，
积极拓展铁路与公路网络，公司以综合物流信息化平台为支撑，基于强大的水路运输网络，通过加速拓展并
对接货运铁路及周边物流场站相关资源，不断向内陆延伸，现已在海、公、铁的运输体系中形成网络化竞争
优势，物流产品的多样化、时效性和覆盖半径得到大幅提升。
2.公司的主要经营模式
公司以集装箱多式联运物流服务为主业，围绕“聚焦航运与多式联运主业，专注优势领域”工作重点，
不断做大、做精、做强集装箱物流主营业务，利用多式联运的网络优势和信息化的平台基础，不断扩展和延
伸综合物流服务能力，努力构建闭环式、一站式的产业生态，为客户提供全程物流解决方案。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球集装箱运输市场在外部环境深刻演变和经贸秩序遭遇重大挑战的复杂形势下呈现出显著的
波动性与结构性分化。尽管全球经济增速放缓、贸易政策不确定性加剧以及局部地缘冲突频发对集运市场构
成持续压力，但在新兴市场和发展中经济体的有力支撑下，全球贸易量保持基本稳定，集运市场整体需求仍
具备一定韧性。与此同时，市场供需两端的分化进一步加剧，国际集运市场受贸易政策调整与地缘政治冲突
双重影响，波动性与复杂性显著提升；内贸集运市场则在政策有力支持与制造业企稳复苏的双重驱动下，展
现出较强的发展韧性与增长潜力。
1.全球经济增速放缓，贸易展现短期韧性
2025年，在地缘政治局势紧张、贸易政策不确定性持续发酵的背景下，全球贸易、投资与供应链普遍承
压，国际经贸秩序遭受显著冲击。据国际货币基金组织（IMF）2026年1月发布的《世界经济展望》数据，20
25年全球经济增速为3.3%，与上年度基本持平——尽管增长动能有所减弱，但仍展现出一定的适应韧性。值
得关注的是，即便面临结构性压力、全球贸易量增长放缓，但在市场情绪显著修复、关税驱动下生产与运输
前置、人工智能（AI）相关产品需求扩容及新兴经济体间贸易活跃度提升等多重因素共同作用下，2025年全
球货物贸易短期韧性凸显。根据克拉克森预测，2025年全球集装箱运输量增速约3.9%，虽较2024年有所放缓
，但仍保持温和增长态势。不过，当前世界贸易增长基础尚不牢固：关税预期催生的前置效应逐步消退，地
缘政治不确定性引发的成本上升、需求抑制等滞后影响尚未完全释放，货物贸易增长动能不足，全球贸易仍
面临较高不确定性。
面对复杂多变的国际环境，2025年我国积极主动作为，坚持实施更加积极有为的宏观政策，政策红利持
续释放，国民经济延续稳中向好的运行态势，全年国内生产总值（GDP）首次突破140万亿元，同比增长5.0%
。在世界经贸秩序遭遇重大挑战的背景下，我国一系列稳外贸政策发挥了强劲支撑与引领作用，外贸内生动
力持续增强，货物贸易实现规模与质量双提升。据中华人民共和国海关总署统计，2025年我国货物贸易进出
口总值达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，连续9年保持增长，在复杂严峻的外部环境中充分展现出强大
的发展韧性与活力。
与此同时，国内促消费政策协同发力，稳经济、促发展的政策效果持续显现，消费需求稳步释放，物流
运行总体呈现“稳中有进、质效提升”的态势。根据中国物流信息中心发布的数据，2025年中国物流业景气
指数（LPI）均值达50.8%，全年四个季度均值呈稳步回升态势，分别为50.2%、50.8%、50.9%和51.3%，始终
运行在荣枯线以上。物流业整体呈现动能持续优化、经营韧性稳步增强的运行格局，为国内集装箱运输需求
的稳步增长提供了坚实支撑。
2.集运需求整体稳定，国内市场保持韧性
从集运市场需求来看，2025年全球贸易政策调整反复、地缘政治风险持续积聚、主要经济体需求结构分
化加剧，全球供应链承压态势未改，集运市场需求端不确定性显著上升。即便如此，在新兴市场和发展中经
济体贸易活力的积极拉动下，全球集运市场在贸易保护主义与地缘风险的双重挑战中仍展现出较强韧性。据
克拉克森统计，2025年全球集装箱海运量达2.22亿TEU，同比增长4.0%，尽管外部环境复杂多变，但集装箱
运输需求总体保持相对稳定，未因不利因素出现大幅波动。
国内集运市场方面，各地区各部门扎实推动提振消费系列政策持续发力显效，国内经济持续回升向好，
市场活力不断提振，生产与消费需求有效释放。2025年我国社会消费品零售总额达50.12万亿元，同比增长3
.7%，为国内集运市场提供了坚实的内需支撑。此外，内循环战略的驱动作用日益凸显，多式联运效能持续
释放，进一步激活了国内物资运输需求。根据交通运输部数据，2025年我国完成水路货运量101.25亿吨，同
比增长3.2%；港口货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2%，其中集装箱吞吐量3.54亿TEU，同比增长6.8%，
充分彰显了国内集运市场在复杂环境下的强劲韧性与增长活力。
3.供需两端差异显著，运价走势波动明显
外贸集运市场运价方面，2025年呈现“季度波动、年末企稳”的阶段性特征。年初，红海地区紧张局势
持续发酵引发主要班轮公司持续绕行，这一举措直接推升燃油成本，加之春节前季节性集中出货使得短期货
量大幅攀升，双重因素叠加，推动外贸集运市场运价在年初高位延续。然而，随着红海绕航影响逐步消退，
叠加春节后市场进入传统淡季，供需基本面转弱，运价自年初高位震荡下行。进入第二季度，“对等关税”
政策落地引发相关航线市场波动加剧，关税窗口期催生的政策驱动型“抢运”行情带动需求阶段性反弹，但
缺乏持续增长动力。此后，前期需求透支导致市场情绪降温，货运量步入低位区间，叠加新增运力持续投放
进一步加剧供给压力，供需矛盾凸显，导致第三季度集运市场运价持续走低，其中远洋航线承压最重。四季
度，受益于中美经贸会谈释放积极信号，叠加中西方传统节日消费效应，市场货量稳步回升；主要班轮公司
通过强化运力管理、优化航线配置等积极举措，有效支撑运价企稳，年末集运市场呈现回暖态势，运价实现
小幅回升。
整体来看，2025年外贸集运市场受贸易需求波动、地缘风险扰动、新增运力投放等多重因素交织影响，
运价波动性与复杂性显著增强，全年整体承压下行。2025年中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1,
197.60点，同比下降22.8%，其中欧洲航线、美西航线运价跌幅显著，均出现不同程度下滑。尽管面临多重
外部挑战与运价剧烈波动，我国出口集装箱运输市场仍保持稳健增长动力，全年外贸出口总值同比增长6.1%
，为集运市场提供了坚实的基本面货量支撑。此外，中美关税政策调整引发的“抢运潮”、红海绕航导致的
供需错配等因素，共同推动集装箱租船市场行情总体持续向好，全年船舶租金走势与运价呈现明显分化，整
体保持相对坚挺态势。图5
在全球经济与贸易环境持续波动与分化的大环境下，受经济增速放缓、制造业复苏乏力等多重因素影响
。为有效抵御外部冲击，国家政策层面高度重视“做强国内大循环”，一系列“稳增长、促内需”政策持续
发力并逐步显效。积极的财政政策推动了大宗商品需求的修复，带动内贸集运市场需求韧性持续增强。同时
，2025年新船交付规模呈现收缩态势，市场供需矛盾得到一定程度缓解，内贸集运市场行情整体好于去年同
期。
具体来看，2025年内贸集运市场在复杂多变的全球宏观环境与国内经济结构调整背景下，呈现“韧性凸
显、季节波动显著”的运行特征。年初受春节假期工厂停工影响，货运需求阶段性下降对运价形成短期压制
，但受益于外贸租船市场的景气溢出效应及节后政策效应逐步释放，市场供需结构持续改善，一季度运价虽
有回落但仍处于相对高位运行。二季度，补库需求逐步饱和导致货运需求转弱，叠加外贸租船热度降温后部
分运力回流内贸市场，在“需求放缓+供给增加”的双重作用下，市场运价进入理性回调通道。三季度，高
温、台风等季节性不利因素与宏观需求增长边际放缓形成叠加，内贸集运市场承受全年最大下行压力，运价
持续低位震荡并触及年度最低点；尽管二、三季度运价较年初高位有所回落，但依托一季度高起点及内贸市
场固有韧性，全年运价表现仍优于上年同期。四季度，在传统运输旺季效应与干散货市场带动等多重利好因
素催化下，市场需求集中释放显著推高内贸集运即期运价，带动全年行情企稳回升。
综合来看，2025年内贸集运市场成功抵御全球经济不确定性冲击，依托国内政策有力支持与韧性十足的
内需基本盘，实现市场整体运价水平较高提升。据泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI）数据，2025年国内集装
箱综合运价指数均值为1,170.17点，较上年同期上涨6.2%。运价的稳步上涨直接推动内贸集运企业相关业务
收益较上年同期实现较好增长，为行业持续健康发展注入强劲动力。
4.通胀缓降制造回暖，集运市场整体向好
根据国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）等国际机构报告显示，2025年全球平均
通胀率预计维持在4.0%至4.3%区间，通胀压力持续缓和、逐步趋稳。通胀缓降直接带动全球供应链成本压力
回落，叠加消费市场需求能力有效修复，双重利好共同推动全球供应链供需关系趋于均衡，为全球贸易复苏
筑牢宏观基础、营造有利环境。在此背景下，尽管全球制造业仍受关税政策调整、地缘政治冲突等外部不确
定性因素冲击，复苏进程呈现“弱而渐进”的格局，但整体恢复力度较上年度有所提升。据中国物流与采购
联合会数据，2025年全球制造业采购经理人指数（PMI）均值达49.6%，同比小幅上升0.3个百分点，虽仍处
于荣枯线以下，但复苏态势清晰可见。制造业的稳步回暖，进一步带动供应链补库需求有序释放，全球货运
量实现稳健增长，为全球集运市场需求侧注入持续、稳固的增长动力，推动集运市场逐步摆脱此前低迷态势
。2025年，我国制造业在持续的中美贸易摩擦、大宗商品价格波动等外部压力下，整体景气度承压，PMI均
值同比小幅回落，复苏进程相对平缓。然而，随着国家稳增长、稳就业、稳外贸政策持续显效，叠加出口韧
性延续、国内市场需求逐步回暖等多重积极因素共同推动，我国制造业下行压力逐步缓解，市场信心持续修
复，生产经营活动稳步回升。特别是，我国制造业PMI历经全年波动调整后，于年末成功重回50.10%的扩张
区间，这一积极信号充分彰显出我国制造业发展的强劲韧性与内生动力，也为内贸集运市场筑牢了坚实的需
求基本面。国内生产活力持续复苏的同时，外需市场实现实质性回暖，双向发力为内、外贸集运市场运输需
求均提供了有力支撑，推动集运业务量稳步提升。
此外，《交通物流降本提质增效行动计划》的深化实施，持续推动我国运输结构优化、多式联运模式创
新，以及绿色物流和智慧物流的快速升级。各项政策红利加速转化为市场发展动能，推动我国货运体系增长
动力实现根本性转变——从以往单一的规模扩张，逐步转向效率提升、结构优化与质量改善并重。集装箱化
、多式联运化发展趋势进一步强化。这一转变不仅有效降低了集运物流成本、提升了运输效率，更为内贸集
运企业开辟了新的市场机遇、拓展了增长空间，助力我国集运行业整体向高质量发展迈进，进一步巩固了我
国在全球集运市场的核心地位。图7
三、经营情况讨论与分析
2025年，外部环境复杂严峻，国际格局深刻演变、世界经贸秩序持续受到扰动，全球贸易、投资与供应
链普遍承压，全球集装箱运输市场呈现显著的波动性与复杂性，行业发展面临多重挑战。尽管全球经济增速
放缓、地缘政治局势紧张、政策不确定性增加、贸易成本上升等因素持续影响市场预期，但在新兴市场和发
展中经济体的支撑下，全球贸易量总体保持稳定，集运市场需求仍具备一定韧性。
在国际航线方面，受贸易需求波动、地缘风险扰动以及新增运力投放等多重因素交织影响，运价波动性
与复杂性显著增强，全年运价整体承压下行。集装箱租船市场行情则受中美关税政策调整引发的“抢运潮”
、红海绕航导致的供需错配等因素影响，总体持续向好。全年船舶租金走势与运价呈现明显分化，整体保持
相对坚挺态势。而在内贸市场方面，制造业稳健复苏，内需促消费政策成效显著。加之电商购物、制造业生
产等行业蓬勃发展，有力拉动货物运输需求，内贸市场需求稳步增长。
面对复杂的外部环境，公司精准把握机遇，坚定不移地深化战略执行。始终围绕“深化价值创造”这一
核心，以“锐意进取，深入推进公司高质量发展；善作善成，打造一流的综合物流服务商”为引领，进一步
加强精细化管理，深化推进降本增效等各项工作，使得运营效率得到进一步提升。
在国内海运市场方面，2025年，公司完成海运计费箱量326.25万TEU，同比增长12.11%，完成集装箱吞
吐量1,701.88万TEU，同比增长7.71%。此外，内贸集装箱平均运价较去年同期也有所增长，对公司本报告期
国内物流相关业务的经营效益产生了积极影响。在国际海运市场方面，租船市场行情总体向好，公司继续通
过对外期租的模式将部分船舶投入外贸集运市场，同样取得了较好的经营效益。现就公司2025年主要业务经
营情况报告如下：
2025年，公司实现主营业务收入90.45亿元，同比增长19.84%。按经营地区分类，其中，国际物流相关
业务收入11.30亿元，国内物流相关业务收入79.16亿元；按经营板块分类，其中：海运业务收入77.35亿元
，公路业务收入10.80亿元，铁路业务收入2.30亿元。公司实现利润总额13.93亿元，同比增长82.49%；实现
归属于上市公司股东的净利润10.86亿元，同比增长77.90%。截至2025年12月31日，公司资产总额156.80亿
元，归属于上市公司股东的所有者权益合计118.57亿元。
报告期内公司的主要业务发展情况
1.海运板块
国内海运方面：
本报告期内，为了提升客户服务体验、全面增强营销能力，并实现片区对网点管理和业务开发的高效协
同，公司持续对现有网点口岸进行了区域化整合。通过整合重叠的业务货源腹地、加强区域化业务开发及维
护、优化资源调配以及实施集中管理策略，公司构建了一个更加高效、协同紧密的物流网络。截至2025年12
月31日，在内贸业务方面公司在全国设立了41个海运网点，覆盖165个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内1
12个主要港口位列前三。目前，公司主营国内航线干线34条，国内航线基本覆盖国内主要干线港口。在国家
“双循环”战略纵深推进背景下，行业加速向产业链深度协同与价值共创转型。报告期内，公司持续优化内
贸航线，携手上海国际港务（集团）股份有限公司、天津港（集团）有限公司、广州港集团有限公司共同打
造“三港一航”海上高速FAST精品航线，提升内贸集装箱航运服务品质，为广大客户提供覆盖更广、班期更
密、交货更快、效率更优的航线产品；同时，进一步加强了与国内主要航线公司的合作，通过内贸航线的融
舱合作实现优势互补，提高资源利用率与彼此竞争力。此外，报告期内公司与厦门国贸集团股份有限公司达
成了战略合作伙伴关系，聚焦内贸集装箱物流、海铁联运及数智化联通等领域，共同打造高效的物流服务体
系，助力产业链供应链降本增效；还与辽宁港口股份有限公司、广州港股份有限公司、信风（宁波）海运物
流有限公司签署战略合作协议，共同构建南北物流大通道，为服务国家战略、促进区域经济协调发展贡献专
业力量。
国际海运方面：
截至报告期末，公司在国际航线上共运营16艘集装箱船舶，总运力达71.66万载重吨，主要用于对外期
租。在国际海运业务方面公司一直致力于提升国际业务团队专业能力，不断完善国际业务运作体系，未来公
司将充分利用内陆物流网络和客户资源，拓展国际货代业务，探索内外贸融合联动运作模式。通过整合内外
贸资源和优势，公司将进一步提升整体运作效率，为客户提供更全面、更优质的服务体验。
2.公路板块
公司以水路运输为核心向公路延伸，基于港口、航线网络资源，整合集装箱卡车资源，灵活调配分布全
国的集装箱卡车运力，依托广泛覆盖的密集网点，实现公路运输的“点对点”高效传递与中转服务，满足客
户对于“最后一公里”的物流需求。“干支一体”模式下，码头、船舶、铁路、集卡多方资源有效整合，实
现了“一次承接，一票到底”，省去客户每个环节对接的繁复工作，真正帮助客户降低了成本，提高了运输
效率。
3.铁路板块
本报告期内，为提升运营效率和集中资源发展核心优势，公司进一步对现有铁路站点及线路进行了优化
和整合，促进了资源的合理调配和业务的高效统筹。截至2025年12月31日，公司设有铁路网点8个，覆盖哈
尔滨、吉林、西安、昆明、贵阳等关键区域。同时，铁路直发线路39条，海铁线路274条，涉及业务铁路站
点270个，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。未来公司将紧密围绕现有航线，积极拓展联运业务，专
注于提升有价值联运服务的资源分配，确保高效运营，从而更好地满足客户需求。
为进一步扩大服务半径并满足客户的潜在物流需求，公司还与铁路部门、铁路场站建立了紧密的协议合
作关系，充分利用铁路场站周边资源，并通过“铁路+公路+水路”的复合运输方式实现服务范围的拓展。20
25年，公司与国铁集团签订多式联运“一单制”合作协议，以“一次委托、一单到底、一箱到底、一次结算
”为核心，通过整合铁路、港口、航运资源，实现铁路与海运的无缝对接，极大提升物流效率与服务质量。
以铁路箱为载体的全程运输模式不仅提升了海铁运输用箱的标准度和匹配度，更切实降低了客户的综合物流
成本，为公司的持续发展和客户的长期满意奠定了坚实基础。
四、报告期内核心竞争力分析
1.控股股东优势
公司拥有强大的控股股东优势，招航物流作为公司的控股股东，其资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户
资源丰富。招航物流的合伙人由招商局港口集团股份有限公司、中航信托股份有限公司、泉州交发置业投资
集团有限公司、辽宁港口集团有限公司、泉州市产业投资发展有限公司等组成，是央企与地方国企的强强联
合，招航物流作为产业投资人投资公司，将大力促进公司创新发展与转型升级。强有力的股东背景将为公司
的业务经营提供更高水平的管理支撑，并可根据自身特点以及公司目前的业务经营情况，整合、优化公司现
有经营业务，有利于全面提升公司整体业务实力。
2.财务结构优势
截至2025年12月31日，公司资产负债率仅为24.38%，公司经营性现金流较为充裕，资金实力强，资产负
债率低，财务结构稳健。同时，公司在金融机构和资本市场上具有良好的信用和声誉，能够从金融机构、资
本市场等多种渠道筹措资金，能够较好地满足公司正常经营和较强的后续发展能力，为公司未来的业绩增长
提供保障。
3.业务规模化优势
作为第三方物流服务提供商，公司可实现不同客户共同运输、共同仓储、共同配送，创造平台效应。随
着客户与服务范围的不断扩张，平台效应将带来服务提升和成本下降的规模化优势。目前，公司拥有众多客
户资源，保证了稳定的货源供给，还加强了与同行业内主要企业开展内贸航线的融舱合作，为广大客户提供
了覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品，并与国内各主要港口建立了良好的战略合作关系
，能够有效降低船舶在港时间，节约油耗，降低运营成本。同时，利用高效的多式联运网络布局，发挥各种
运输方式的比较优势和组合效率，也进一步降低了物流成本。
4.物流网络优势
公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建成“覆盖沿海、沿江，纵
深内陆”的业务网络布局形态。截至2025年12月31日，公司在全国设立七大片区，设立海运网点41个，涉及
业务口岸165个，设立铁路网点8个，涉及业务铁路站点270个，海铁线路274条，铁路服务覆盖31个省级行政
区295个城市。基于完备的多式联运物流网络与丰富的装备资源，现已形成多层次、广覆盖的物流网络资源
。
5.营运效率优势
（1）高效的运营管理体系公司凭借多年经营内贸集装箱物流的经验和高效的多式联运布局，坚持科学
调度、多方联动，近几年公司班轮运输准点率平稳保持在业内较高水平。此外，公司多年来注重内部员工的
专业化培训和技能提升，并建立了与业务运营相匹配的管理制度，加强各物流环节的管控与协调，有效保障
了货物的安全，降低了公司整体经营风险，也保障了投资者利益。
（2）创新的物流服务模式公司适时把握互联网发展潮流，搭建了综合物流信息化平台，对产业上下游
进行高效整合，通过与港口码头、合作客户、供应商以及金融机构等物流相关参与方共享信息，提升与各方
的业务协同，提高了整体物流效率。同时，客户可通过互联网平台轻松进行运价查询、网上订舱、支付结算
、货物跟踪等服务，体验更优质、更便捷的服务模式和沟通方式，在物流的各个环节实现可视、可控，运用
创新的物流服务模式，大大降低业务经营风险。
6.船舶运力优势
（1）运力规模效应2025年，公司加权平均总运力达到241.77万载重吨，其中，自有船舶的加权平均运
力为154.99万载重吨，占总运力的64.11%；加权平均外租运力为86.78万载重吨。此外，公司在内贸集运市
场投放的加权平均运力为170.11万载重吨。根据Alphaliner统计，截至2025年12月31日，公司在全球集装箱
船舶企业中综合运力排名第28位，位居国内内贸集装箱物流企业前三甲。
（2）梯队式的船舶结构，最优船舶配置公司旗下船舶以梯队式进行打造，以满足不同港口及不同客户
对货运的差异化需求，并有利于控制公司成本。按载重吨计，公司运营的船舶共分为5个梯队，载重吨分别
为：5,000吨-10,000吨、10,000吨-20,000吨、20,000吨-30,000吨、30,000吨-50,000吨、50,000吨以上。
合理的船舶梯队分布以及贴合内贸物流运输特点的船型设计，使公司可以灵活根据承运货物量、货运航线等
因素调配合理船舶资源；并且扩大航线覆盖区域向内陆支线航道地区延伸，迎合市场多元化需求；同时也能
尽量规避单一航线波动对公司带来的冲击。
（3）节能化设计下的新型集装箱运输船舶公司秉承“节能环保”经营管理理念，投入匹配个性化和差
异化需求、节能减排的新型绿色内贸集装箱船舶，在降低船舶油料消耗的同时，提高了船舶营运效益。目前
，多艘船舶获得绿色生态船舶附加标志，满足生态保护及环境保护两大绿色要素，展示了公司在环保领域的
责任。在国家对船舶运输企业淘汰老旧船舶的政策背景下，公司紧跟行业发展趋势，结合自身业务需求、运
营成本控制及技术革新等多方面因素，合理规划并逐步实施运输船舶的设备更新与技术升级，推动船队结构
向“高效低耗、低排放、低污染”方向转型。
7.数字化服务优势
公司定制开发了集“集装箱管理系统、船舶管理系统、财务系统、人力资源系统及电子交易平台”为一
体的信息系统管理集成平台以适应现代化物流企业的发展需求，在公司内部流程控制、客户服务、货物交易
、物流监管、增值服务等各环节均实现了网络化、信息化、标准化管理，在内部管理高效运行的同时，还保
证了与其他船公司、港口、码头以及客户群体之间的业务协调配合，提供从运输需求到库存计划，从订单下
达到仓储营运，从干线调拨到末端配送，从线下运营到线上协调配合的全供应链可视化服务。
8.品牌价值优势
公司旗下目前拥有多家控股子公司，其中，安通物流是全国5A级物流企业和全国物流行业先进集体，安
盛船务是国内水路运输龙头企业，在行业内拥有广泛的影响力。基于良好的品牌效应，公司能有力地提升资
源整合能力和业务拓展能力，带动服务价值的提升。
五、报告期内主要经营情况
2025年公司实现营业收入90.80亿元，较2024年的75.49亿元增长20.28%；营业成本为73.82亿元，较202
4年66.40亿元增长11.17%；2025年公司实现利润总额13.93亿元，较2024年的7.63亿元增长82.49%；实现归
属于上市公司股东的净利润10.86亿元，较2024年的6.10亿元增长77.90%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.行业格局高集中度，市场整合加速推进
近年来，国际集装箱航运业的集中化趋势持续增强。截至2025年12月31日，全球前十大班轮公司市场运
力份额合计达到84.1%，前二十大班轮公司的市场运力份额更是高达90.9%。在资源集约化利用与风险有效管
控的双重驱动下，主要班轮公司纷纷结成多个联盟体系。随着行业竞争的焦点逐渐从单纯的运力规模和航线
网络布局，拓展至供应链的可靠性、数字化服务能力以及环保表现等多元化维度，航运联盟也顺应时势，开
启了新一轮的合作重组浪潮。如今，全球集装箱航运业已形成了由海洋联盟、双子星联盟、PremierAllianc
e以及“MSC+”构成的全新竞争格局。联盟体系的重构与差异化布局，标志着行业从“规模竞争”转向“服
务与效率竞争”，推动集运企业走向更加多元化和充满挑战与机遇的未来。
集装箱航运作为国内综合交通运输体系的重要组成部分，同样呈现较为明显的集中化趋势。尽管行业内
企业数量众多，但多数市场参与者规模较小，抗风险能力不足，市场资源更多向运营效率高、成本控制强的
企业倾斜，导致市场运力主要集中于少数头部企业，中小型企业则面临较大经营压力。为推动海运业高质量
发展，2020年初交通运输部等七部门联合印发《关于大力推进海运业高质量发展的指导意见》，明确鼓励海
运企业兼并重组，促进规模化、集约化、多元化经营。这一政策导向有利于国内集运头部企业通过规模优势
或兼并重组巩固市场地位、拓展战略增长空间，从而全面提升综合竞争力及抗风险能力。
2.市场供需存在差异，竞争态势或将加剧
近年来，全球集运市场基本面呈现“供给增长确定性强、需求增长不确定性高”的结构性错配。受全球
经济增速降温、地缘政治紧张及贸易政策波动加剧等因素影响，全球贸易发展面临的不确定性进一步增加，
贸易需求也将延续低速增长态势，世界贸易组织（WTO）预计2026年全球货物贸易增长预期仅为0.5%。相较
于需求端的不确定性，集运市场供给端的运力增长则较为明确。近年来，行业结构性重组、环保监管压力、
新兴市场需求等多重因素推动集装箱船舶订单量持续增长。据Alphaliner预测，2026年全球集装箱船队运力
将超过3,470.4万TEU，同比增长3.8%，供给端船队扩张快于贸易量增长可能导致集运价格承压，影响行业长
期盈利能力，并加剧市场竞争。内贸集运市场同样面临供需失衡挑战。供给端，新船集中交付与部分外贸运
力回流共同推升内贸运力规模；需求端，尽管国内经济持续回升向好，生产和消费需求逐步释放，但受周期
性波动及外部冲击影响，货源需求增长动能不足，内贸集装箱需求增速不及预期，需求端未能同步消化新增
运力。在此背景下，内贸运价整体承压，企业盈利空间收窄，市场竞争日益激烈。展望未来，2026年新船交
付量增加及需求增速放缓将使运力过剩问题逐渐显现。尽管国内提振消费政策有望对需求形成一定支撑，但
短期内供需矛盾难以缓解，行业竞争或将进一步加剧。面对市场挑战，集运企业需着力优化运力配置、提升
运营效率、推进绿色转型，以增强抗风险能力与长期竞争优势。
3.国家政策持续助力，多式联运将成主流
近年来，多式联运已成为我国供应链体系的关键组成部分和物流产业升级的重要方向，国家层面连续出
台专项政策，系统性推动多式联运发展。2022年1月7日国务院发布《推进多式联运发展优化调整运输结构工
作方案（2021—2025年）》，明确要大力发展多式联运，进一步优化调整运输结构，提升综合运输效率。20
23年8月21日，交通运输部等多个部门联合印发《关于加快推进多式联运“一单制”“一箱制”发展的意见
》，指出要加快多式联运信息开放共享、深化拓展单证服务功能、不断发展壮大龙头骨干企业，推动交通物
流提质增效升级。2024年11月9日，交通运输部和国家发展改革委联合印发《交通物流降本提质增效行动计
划》，提出要建立健全内贸集装箱多式联运体系，促进各环节高效衔接，推进系统性降本提质增效。2025年
9月22日，交通运输部、国家铁路局及中国国家铁路集团有限公司印发《“一港一策”推进集装箱铁水联运
深度融合发展行动计划（2025—2027年）》，要求推进集装箱铁水联运深度融合发展，到2027年集装箱铁水
联运量年均增长15%左右。系列政策的持续落地，凸显国家对发展多式联运的高度重视，也为集装箱水路运
输带来了更多发展机遇。
我国内贸集装箱运输依托分布广泛的沿海港口，并通过沿海航线等主要运输通道为内贸运输提供有力支
撑。随着内陆港口的陆续建成运营以及长江经济带的不断发展，多式联运成为推动内贸集运企业拓展市场腹
地、拓宽行业发展空间的有效途径。此外，多式联运作为提供全程一体化组织的货物运输服务，对于优化运
输结构、降低物流成本、推动建设全国统一大市场具有重要意义。因此，“十四五”期间，我国出台多项政
策培育多式联运市场主体，并持续推动大宗物资的“公转铁”“公转水”，交通物流降本提质增效成效显著
。“十五五”期间，我国将实施多式联运攻坚行动，深入推进“一单制”“一箱制”的发展，“一港一策”
推进集装箱铁水联运深度融合，实现多式联运更高质量发展。在此背景下，构建和完善多式联运服务体系，
已成为国内集运企业共同的发展方向与核心竞争力所在。
4.集装化率不断提高，大型化、特种化趋势明显
随着我国经济持续发展和对外贸易规模稳步扩大，集装箱运输需求稳步提升。集装箱运输具有简化包装
、保障安全、降低单位运输成本、手续便捷及高效换装等优势，有助于推动物流设施高标准联通，并促进多
式联运体系的发展。与此同时，集装化率的提高，也推动大型集装箱船舶的投用，增强了我国港口的国际竞
争力，带动了船舶制造、港口建设及相关产业链的升级，为经济持续增长注入了新动力。当前，我国内贸集
装箱物流虽已取得长足进步，但集装箱化水平较发达国家仍有较大提升空间。未来在内需持续扩大的背景下
，加快发展内贸集装箱运输、提升集装箱物流渗透率，将对优化运输结构、促进产业链协同，进而服务做强
国内循环具有重要意义。在集装箱发展进程中，为降低单位（TEU）运输成本、提升利润空间，非标准的小
型集装箱已逐渐被20英尺、40英尺国际标准集装箱所代替，同时，45英尺集装箱也开始在国内水路集装箱运
输中应用。此外，随着我国产业结构升级，对高附加值、特殊要求货物的运输需求持续增长，货源结构从普
通货物延伸至轻泡货、高值货及危险品等类别，推动集装箱向多元化、特种化发展。冷藏箱、危险品箱、框
架箱、罐式箱等特种集装箱应运而生，不仅满足了不同货类的运输要求，也帮助企业拓展服务范围、提升专
业运营能力。适箱货源的不断丰富也将有力推动“散改集”进程，优化交通运输市场资源配置。集装箱大型
化、特种化已成为当前我国集运物流行业发展的重要趋势。
5.数智化转型步伐加快，绿色航运已成发展方向
随着全球化和数字化的浪潮加速推进，全球集运业面临着诸多挑战和机遇，并迫使集运企业加快转型升
级、探索新增长路径。2022年1月，交通运输部发布《水运“十四五”发展规划》，明确以创新驱动引领智
慧水运发展。在行业转型需求和政策导向的合力驱动下，数字化、智能化和绿色发展已成为集运业发展的大
势所趋。各集运企业通过推出数智化产品与服务，实现集装箱运输的智能化管理，赋能业务发展与客户服务
，逐步构建差异化竞争优势。2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《有效降低全社会物流成
本行动方案》，并强调要着力推动物流数智化发展，提高全社会物流实体硬件和物流活动数字化水平。当前
，数智化已成为打通信息壁垒、增强供应链韧性、强化全链条管控的关键支撑，行业数智化进程已呈不可逆
转之势，全球经济增速放缓也将持续倒逼产业链各环节主体加快融入智慧航运生态，以巩固自身竞争优势，
应对市场波动。
与此同时，绿色低碳已成为全球航运业的明确发展方向。随着国际海事组织（IMO）减排新规生效，以
及欧盟碳排放交易体系（EU-ETS）将航运业纳入其中并自2025年正式开始缴纳，集运业已全面步入“脱碳时
代”。集运业绿色转型不仅关系到全球减排目标，更直接影响运输成本、航运时效和供应链可持续性。同时
，在国内“双碳”目标指引下，我国相关政策体系持续完善。2022年9月，生态环境部与交通运输部等多部
门联合出台了《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》，提出到2025年在LNG、甲醇、氢燃料等绿色
动力关键技术上取得突破，到2030年实现内河船舶绿色智能技术的全面推广应用。2024年11月印发的《有效
降低全社会物流成本行动方案》，明确要求要加快物流绿色化转型。2025年3月，交通运输部等十部门发布
的《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，也指出要推进绿色低碳船舶发展，持续提升交通运输
绿色燃料供应能力。随着相关政策的不断落地，全球绿色航运的步伐持续加快，集运行业更加注重节能减排
，采用环保材料和节能技术，降低物流过程中的能耗和排放。各集运企业在面临“脱碳时代”带来的诸多挑
战的同时，也将在绿色航运时代迎来更多的发展机遇。
(二)公司发展战略
在国家加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局的政策推动之下，公司将继
续专注主业，增强业务优势，战略上加强与同行业的合作配合，实现优势互补，业务上服务双循环新发展。
未来，公司将聚焦关键发展路径，切实把战略部署转化为经营实效，迈向更高质量、更高效益、更可持续的
全新发展阶段。
结合公司现状，公司将从以下几方面持续推进战略的实施：
（1）坚持战略引领，融入国家发展大局公司将坚定不移贯彻“智慧、韧性、绿色、协同”现代物流体
系建设部署，完善跨区域、跨运输方式的一体化衔接，创新发展多式联运。同时，公司将提升整体战略布局
，巩固内贸市场优势，稳妥开拓外贸业务，培育新的增长极。以南北互通、陆海联动为方向，优化航线网络
与枢纽布局，提升全程物流服务能力，打造具有独特竞争力的综合物流服务商。
（2）强化创新驱动，塑造核心竞争优势公司将以全方位创新激活发展潜力，聚焦产品、服务、营销、
管理四大维度协同发力，推动创新从“点状突破”向“系统重塑”跃升，着力塑造核心竞争力与品牌优势。
深化产品与服务创新，持续升级产品矩阵，提升服务品质与市场适配能力；推动营销创新，构建客户全生命
周期管理体系，依托数字化平台实现需求精准洞察与价值深度挖掘，稳步巩固存量市场、拓展增量空间；鼓
励管理创新，建立创新容错与激励并重的机制，营造创新氛围。通过差异化构筑竞争壁垒，以品牌力重塑市
场认知，打造具有广泛影响力的物流品牌。
（3）深化数智赋能，提升全域运营效能公司将持续强化数智赋能战略定力，夯实数字化底座，推动数
字技术从“支撑业务”向“定义业务”进阶。深化信息系统与数据工具应用，打通航运、公路、铁路、港口
、客商的数据链路，优化现有业务价值链和管理价值链。依托大数据、AI等核心技术，推进智能物流体系建
设，培育物流新质生产力。同时，探索新能源运营模式下的成本管控与效率提升，以技术创新驱动降本增效
，让数字化成为公司高质量发展的核心引擎。
（4）推进精益管理，筑牢稳健经营根基公司将以精益思想贯穿运营全链条，推动降本增效由“专项行
动”向“系统能力”跃升。深化全面预算管理，强化成本过程管控，优化船舶调度与集装箱周转，提升资产
周转效能。坚守安全底线，完善内控与风险管理体系，健全双重预防机制，强化重点领域风险管控。以精益
促安全，以安全保发展，以组织变革激发活力，筑牢公司高质量稳健运营根基。
（5）坚持内外协同，构建高质量发展生态公司将“内外协同”上升为核心竞争力进行系统构建。对内
强化内部跨部门、跨业务协同，提升整体响应效率与服务能力；对外深化与港口、铁路、供应商及战略伙伴
合作，优化跨区域、跨方式物流衔接，提升全链条服务能力，构建开放共赢、资源共享的产业生态。坚持以
客户为中心，升级全链条服务体系，为项目客户提供一站式、个性化解决方案。以协同放大资源效能，以开
放汇聚发展合力，打造高质量发展生态圈。
（6）坚守绿色安全，践行可持续发展理念公司将以更高标准完善公司治理，强化合规经营，持续提升
决策科学性。积极响应“双碳”战略，加快船舶绿色改造与新能源应用，推动绿色航运与低碳运营。健全风
险预警与合规问责机制，主动践行社会责任，积极参与公益事业，塑造良好企业形象。持续优化股东回报机
制，切实保障股东权益。
(三)经营计划
2026年，公司将锚定“建设成为一流的综合物流服务商”的企业愿景，秉持“向新而行、求精并进”的
精神，抓好“强化创新，数智驱动，精益管理，内外协同”四个关键点，推动公司高质量发展：
（一）强化创新，全面释放内生发展潜力创新是企业发展的内生动力，是公司穿越周期、迈向一流的核
心引擎。2026年，公司将围绕产品、服务、营销及管理四大维度全面推进创新，释放内生发展潜力。在产品
创新上，聚焦精品航线复制推广，动态优化产品策略；提升航线产品附加值，打磨特色服务产品并推动迭代
升级；打造差异化产品，以持续创新增强市场竞争力。在服务创新上，健全航运服务保障体系，以客户为中
心优化流程，强化员工培训与全员服务，提升品牌美誉度。在营销创新上，要联动合作伙伴创新营销策略，
持续拓展市场，加强营销团队建设，打造高素质营销铁军，推动航次实现“船到货在场”。在管理创新上，
要激发全员岗位创造力，以点滴改进汇聚发展动能。
（二）数智驱动，全面提升运营效率效能数智化是当今时代的发展趋势，也是公司提升竞争力的关键。
公司自2022年数字化转型以来成果显著，成功搭建起了覆盖业务重点领域的各个系统。公司未来要做到“能
用、善用、优用”数智系统以提质增效：能用上，要继续加快数智系统的建设与推广，确保系统紧贴业务实
际，通过培训提升全员数智素养，以数智工具提升工作质效；善用上，要把系统作为决策依据，挖掘功能，
利用大数据分析和AI提供科学支撑，建立数据驱动决策机制；优用上，要建立评估反馈机制，及时改进问题
，持续优化系统功能性能，使其成为公司发展的加速器。
（三）精益管理，全面增强精细精益水平精益求精，方能卓越。公司需以精益管理驱动高质量发展。在
业务运营上，通过精细安排外贸租船，降低停租时间；依托数智系统，提升箱货匹配、流向引导与反向营销
水平；提高北上装载率，通过“以进促出”，推动航线运营提质增效。在船舶管理上，完善更加严格的船舶
安全管理制度，强化船员招聘与培训，并加快船舶智能管理系统的应用，提升船舶精细管理与安全管理能级
。同时，公司各部门特别是中后台部门，要积极推进精益管理，将精益管理的理念贯穿运营全链条，才能持
续擦亮公司品牌、夯实市场口碑。
（四）内外协同，全面整合资源扩宽合作面对瞬息万变的市场，协同共赢已成共识。对内，各部门需打
破本位主义，通过跨部门协同小组加强沟通，实现信息共享、责任共担，打造高效执行的团队。对外，需开
展多层次、高频次的协同合作：港航协同上，深化港航合作，推动信息共享与操作无缝衔接，提升作业效率
，争取政策支持与联合营销机会；同业协同上，因地制宜制定策略，既要共同规范市场环境，也要在协同中
良性竞争，争取市场份额；与股东方的业务协同亦需积极拓展，力争在新一年取得新突破。通过内外兼修、
多维联动，构建紧密协作的生态圈，全力开创公司2026年高质量发展新篇章。
(四)可能面对的风险
1.政策风险
公司目前主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字
智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案。虽然多式联运对推
动物流业降本增效、交通运输绿色低碳发展、完善现代综合交通运输体系均具有积极意义，且现阶段受到国
家层面的多项政策鼎力支持，但我国多式联运发展仍处于初级阶段，国家相关法律法规及产业政策等在未来
一定期限内仍具有不确定性，这种不确定性可能会影响到公司的业务布局和战略发展，进而对公司的经营产
生一定影响。
2.宏观经济波动的风险
公司目前主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，集装箱物流行业运输需求及行业发展与宏观经济
发展的相关性较强。全球经济发展具有周期性波动的特点，宏观经济的周期性波动对物流企业的经营状况存
在较为显著的影响，当宏观经济处于上行阶段时，下游企业的物流需求较为旺盛，集装箱物流需求也因此比
较活跃；当宏观经济处于下行阶段时，下游企业物流需求也会下降，导致集装箱物流需求的下降。因此，宏
观经济的周期性波动会间接影响到公司主营业务的开展情况。
3.市场竞争风险
公司所处的内贸集装箱物流行业属于物流行业的细分行业。受益于“一带一路”倡议、京津冀协同发展
、长江经济带等国家战略规划的出台，国内市场物流需求得到进一步释放，多品种、多批次货物运输需求持
续增加，内贸集装箱物流行业发展迅速，具有较大的发展潜力。目前内贸集装箱物流行业竞争较为激烈、行
业集中度较高，大型国企占据较大市场份额，与之相比，这类竞争对手拥有较大的运力、更多的物流资源和
更大的业务规模。同时，公司还面临行业内其他民营企业的激烈竞争，各地客户面临较多的选择，可能对公
司的目标客户群形成一定分流。因此，如果公司未能充分发挥自身的优势，与竞争对手展开有效的竞争，则
经营业绩可能受到不利影响，行业地位、市场份额可能下降。
4.业绩的季节性波动风险
公司从事的集装箱多式联运综合物流服务业务存在较为明显的季节性特征，每年第一季度是公司业务收
入的淡季，受春节等假期因素影响，集装箱多式联运综合物流服务业务的需求在此期间内较小。每年第二季
度、第三季度是公司业务收入的稳定期；第四季度为公司的业务旺季，特别是11、12月，客户对集装箱多式
联运综合物流服务业务的需求较大。因而收入的季节性导致公司可能存在业绩季节性波动风险。
5.集装箱物流运输安全风险
集装箱物流运输以集装箱为载体，通过海上运输工具（船舶等）、内河运输工具（驳船等）或陆上运输
工具（铁路、集装箱卡车等）等对集装箱进行运输。集装箱和船舶是公司的主要营运资产。集装箱或船舶在
上述运输过程中，可能存在因遭遇暴风雨或台风等意外因素而造成集装箱损坏或灭失、集装箱装载的货物受
损或灭失、船舶损坏甚至沉没的风险。虽然公司在日常经营中，对集装箱、货物、船舶均购买了相应保险并
对保险责任范围进行了较大的扩展，但该等风险仍可能给公司的日常经营带来不利影响。
6.经营成本上升风险
公司主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，公司的经营成本主要包括码头费用、燃油费用、船租
、箱租、拖车费、船员工资等，如其中任何一项因非公司可以控制的原因出现大幅增加，如码头费用提高、
燃油价格提高、租船成本提高、船员单位人工成本提高等，都将致使公司经营成本提升，对公司未来的盈利
水平可能构成重大影响。
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