经营分析☆ ◇600188 兖矿能源 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭业务、煤化工业务、机电装备制造业务、电力及热力业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 452.28亿 76.21 --- --- ---
澳洲(地区) 136.10亿 22.93 --- --- ---
其他(地区) 5.12亿 0.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(业务) 344.75亿 58.09 128.39亿 72.83 37.24
煤化工、电力及热力(业务) 137.78亿 23.22 --- --- ---
物流贸易(业务) 76.17亿 12.83 --- --- ---
未分配项目(业务) 24.88亿 4.19 --- --- ---
矿用设备制造(业务) 5.69亿 0.96 2.13亿 1.21 37.34
贷款和融资租赁(业务) 4.22亿 0.71 2.46亿 1.39 58.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务:自产煤业务(行业) 851.45亿 61.20 413.41亿 82.99 48.55
煤化工业务(行业) 252.23亿 18.13 54.47亿 10.93 21.60
其他业务(行业) 197.40亿 14.19 21.99亿 4.41 11.14
煤炭业务:贸易煤业务(行业) 64.80亿 4.66 4.94亿 0.99 7.62
电力业务(行业) 25.37亿 1.82 3.32亿 0.67 13.09
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煤炭业务:自产煤业务(产品) 851.45亿 61.20 413.41亿 82.99 48.55
煤化工业务(产品) 252.23亿 18.13 54.47亿 10.93 21.60
其他业务(产品) 197.40亿 14.19 21.99亿 4.41 11.14
煤炭业务:贸易煤业务(产品) 64.80亿 4.66 4.94亿 0.99 7.62
电力业务(产品) 25.37亿 1.82 3.32亿 0.67 13.09
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 888.58亿 63.87 356.26亿 71.52 40.09
国外(地区) 356.76亿 25.64 125.72亿 25.24 35.24
其他业务(地区) 145.90亿 10.49 16.14亿 3.24 11.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1245.34亿 89.51 481.98亿 96.76 38.70
其他业务(销售模式) 145.90亿 10.49 16.14亿 3.24 11.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(产品) 473.51亿 65.48 --- --- ---
煤化工、电力及热力(产品) 142.44亿 19.70 --- --- ---
非煤炭贸易(产品) 70.72亿 9.78 9353.60万 0.39 1.32
未分配项目(产品) 22.94亿 3.17 --- --- ---
贷款和融资租赁(产品) 7.04亿 0.97 --- --- ---
矿用设备制造(产品) 4.20亿 0.58 8507.60万 0.36 20.28
铁运业务(产品) 2.27亿 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 558.09亿 77.18 --- --- ---
澳洲(地区) 163.56亿 22.62 --- --- ---
其他(地区) 1.46亿 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务:自产煤业务(行业) 949.90亿 63.32 527.17亿 86.47 55.50
煤化工业务(行业) 263.98亿 17.60 52.68亿 8.64 19.96
其他业务(行业) 190.19亿 12.68 27.71亿 4.55 14.57
煤炭业务:贸易煤业务(行业) 70.30亿 4.69 -2800.00万 -0.05 -0.40
电力业务(行业) 25.89亿 1.73 2.38亿 0.39 9.19
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煤炭业务:自产煤业务(产品) 949.90亿 63.32 527.17亿 86.47 55.50
煤化工业务(产品) 263.98亿 17.60 52.68亿 8.64 19.96
其他业务(产品) 190.19亿 12.68 27.71亿 4.55 14.57
煤炭业务:贸易煤业务(产品) 70.30亿 4.69 -2800.00万 -0.05 -0.40
电力业务(产品) 25.89亿 1.73 2.38亿 0.39 9.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 922.33亿 61.48 400.15亿 65.64 43.38
国外(地区) 405.10亿 27.00 182.00亿 29.85 44.93
其他业务(地区) 172.82亿 11.52 27.49亿 4.51 15.91
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1327.43亿 88.48 582.16亿 95.49 43.86
其他业务(销售模式) 172.82亿 11.52 27.49亿 4.51 15.91
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售67.01亿元，占营业收入的5.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东瑞中合化工贸易有限公司 │ 131900.00│ 1.06│
│合计 │ 670100.00│ 5.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购64.34亿元，占总采购额的18.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 643400.00│ 18.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
1.煤炭业务
本集团煤炭业务主要分布在中国的山东省、陕西省、内蒙古自治区、新疆维吾尔自治区和澳大利亚；产
品主要包括动力煤、喷吹煤和焦煤，适用于电力、冶金及化工等行业；产品主要销往中国的华东、华南、华
中、华北、西北等地区及日本、韩国、澳大利亚、泰国等国家。
2.煤化工业务
本集团煤化工业务主要分布在中国的山东省、陕西省、内蒙古自治区和新疆维吾尔自治区；产品主要包
括甲醇、醋酸、醋酸乙酯、己内酰胺、尿素、乙二醇、石脑油、全馏分液体石蜡等；产品主要销往中国的华
北、华东、西北等地区。
（二）市场地位
本集团是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一，国内动力煤龙头企业，所属兖煤澳
洲是澳大利亚最大专营煤炭生产商。本集团拥有煤气化、煤液化等多条完整煤化工产业链，拥有全国首套百
万吨级煤间接液化示范装置，醋酸产能位居全国前列。
（三）行业情况说明
2025年上半年，国内原煤产量保持增长，进口煤量有所下降；受新能源挤压火电空间，以及下游钢铁、
建材等行业整体需求不足等影响，煤炭市场呈现供需宽松格局，价格震荡下行。煤化工行业受产能过剩、需
求疲软等影响，呈现供强需弱格局，价格总体承压。
三、报告期内核心竞争力分析
本集团核心竞争力体现在以下几个方面：
一是资源储备丰富。本集团在山东、内蒙古、新疆、澳大利亚等地建立煤炭生产基地，覆盖国内外关键
能源区域，形成强大的资源集聚优势。截至2024年底，煤炭原地资源量464亿吨（JORC标准），储量规模位
居行业前列。今年上半年，收购西北矿业，新增煤炭资源量增加63.52亿吨、可采储量提升36.52亿吨。公司
所产煤炭涵盖动力煤、喷吹煤、焦煤等多品种，充分满足市场多元化需求。在巩固煤炭资源优势的同时，积
极布局多矿种领域，在加拿大拥有6个钾盐采矿权，已探明优质氯化钾资源量达17亿吨；规划建设内蒙古曹
四夭钼矿，资源量达10.4亿吨，为可持续发展提供支撑保障。
二是产业链深度协同。本集团主要产业覆盖矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流、新能源
，通过精心打造完整且高效的产业链条，实现了资源精准配置与高效利用，有效降低运营成本，构建市场风
险抵御体系。
三是科技研发实力强劲。本集团掌握先进的深部矿井开采、智能化综采等先进技术，积极推进科技成果
转化，生产效率与安全水平位居行业前沿。“深部煤炭数智化高效开采成套技术与工程应用”项目荣获国家
科技进步二等奖，彰显在煤炭开采技术创新方面的雄厚实力。成功研制并应用世界首套8.2米超大采高综采
装备，极大提升资源开采效率；承担科技部重大攻关项目“4000吨级煤气化示范装置”达到国际领先水平，
建成国内首套百万吨级煤间接液化示范装置，为煤炭清洁高效利用拓宽路径。
四是国际化发展成效显著。本集团拥有境内外六地上市平台，是中国国际化程度最高、资本市场利用效
率最高的能源上市公司之一。凭借丰富的跨国并购和管理经验，成功运营澳大利亚、德国等海外项目，产品
畅销亚太、欧洲等主流能源市场。通过建立多元化销售渠道，灵活调配全球资源供需，实现资源、产品、技
术、人才全球化配置。
〖免责条款〗
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