经营分析☆ ◇600188 兖矿能源 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭业务、煤化工业务、机电装备制造业务、电力及热力业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务:自产煤业务(行业) 949.90亿 63.32 527.17亿 86.47 55.50
煤化工业务(行业) 263.98亿 17.60 52.68亿 8.64 19.96
其他业务(行业) 190.19亿 12.68 27.71亿 4.55 14.57
煤炭业务:贸易煤业务(行业) 70.30亿 4.69 -2800.00万 -0.05 -0.40
电力业务(行业) 25.89亿 1.73 2.38亿 0.39 9.19
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务:自产煤业务(产品) 949.90亿 63.32 527.17亿 86.47 55.50
煤化工业务(产品) 263.98亿 17.60 52.68亿 8.64 19.96
其他业务(产品) 190.19亿 12.68 27.71亿 4.55 14.57
煤炭业务:贸易煤业务(产品) 70.30亿 4.69 -2800.00万 -0.05 -0.40
电力业务(产品) 25.89亿 1.73 2.38亿 0.39 9.19
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 922.33亿 61.48 400.15亿 65.64 43.38
国外(地区) 405.10亿 27.00 182.00亿 29.85 44.93
其他业务(地区) 172.82亿 11.52 27.49亿 4.51 15.91
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1327.43亿 88.48 582.16亿 95.49 43.86
其他业务(销售模式) 172.82亿 11.52 27.49亿 4.51 15.91
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务(产品) 514.67亿 60.98 --- --- ---
非煤炭贸易(产品) 161.11亿 19.09 --- --- ---
煤化工、电力及热力(产品) 135.48亿 16.05 --- --- ---
未分配项目(产品) 22.23亿 2.63 --- --- ---
贷款和融资租赁(产品) 4.46亿 0.53 --- --- ---
矿用设备制造(产品) 3.75亿 0.44 --- --- ---
铁运业务(产品) 2.31亿 0.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国(地区) 631.64亿 74.84 --- --- ---
澳洲(地区) 212.37亿 25.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务-自产煤业务(行业) 1066.25亿 53.09 750.92亿 91.33 70.43
其他(补充)(行业) 462.26亿 23.02 11.71亿 1.42 2.53
煤化工业务(行业) 242.73亿 12.09 49.84亿 6.06 20.53
煤炭业务-贸易煤业务(行业) 192.19亿 9.57 3.81亿 0.46 1.98
电力业务(行业) 27.24亿 1.36 4.86亿 0.59 17.84
其他业务(行业) 17.62亿 0.88 1.06亿 0.13 6.02
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务-自产煤业务(产品) 1066.25亿 53.09 750.92亿 91.33 70.43
其他(补充)(产品) 462.26亿 23.02 11.71亿 1.42 2.53
煤化工业务(产品) 242.73亿 12.09 49.84亿 6.06 20.53
煤炭业务-贸易煤业务(产品) 192.19亿 9.57 3.81亿 0.46 1.98
电力业务(产品) 27.24亿 1.36 4.86亿 0.59 17.84
其他业务(产品) 17.62亿 0.88 1.06亿 0.13 6.02
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1000.42亿 49.81 456.44亿 55.51 45.62
国外(地区) 545.60亿 27.17 354.03亿 43.06 64.89
其他(补充)(地区) 462.27亿 23.02 11.73亿 1.43 2.54
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1546.02亿 76.98 810.48亿 98.57 52.42
其他(补充)(销售模式) 462.27亿 23.02 11.72亿 1.43 2.53
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务(产品) 612.82亿 61.11 --- --- ---
非煤炭贸易(产品) 222.66亿 22.20 --- --- ---
煤化工、电力及热力(产品) 133.96亿 13.36 --- --- ---
未分配项目(产品) 23.37亿 2.33 --- --- ---
贷款和融资租赁(产品) 4.90亿 0.49 --- --- ---
矿用设备制造(产品) 3.26亿 0.32 --- --- ---
铁运业务(产品) 1.89亿 0.19 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国(地区) 755.07亿 75.29 --- --- ---
澳洲(地区) 247.78亿 24.71 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售225.68亿元，占营业收入的18.00%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 2256800.00│ 18.00│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购64.57亿元，占总采购额的20.80%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 645700.00│ 20.80│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
二、报告期内公司所处行业情况
2023年中国煤炭优势产能继续释放，国际供应形势好转、进口煤大幅增长，整体供需形势呈现偏宽松格
局，煤炭价格保持历史较高水平。煤化工行业市场供需同步增长，保持宽松格局，产品价格整体弱势运行。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
1.煤炭业务
本集团煤炭业务主要分布在中国的山东省、陕西省、内蒙古自治区、新疆维吾尔自治区和澳大利亚；产
品主要包括动力煤、喷吹煤和焦煤，适用于电力、冶金及化工等行业；产品主要销往中国的华东、华南、华
中、华北、西北等地区及日本、韩国、澳大利亚、泰国等国家。
2.煤化工业务
本集团煤化工业务主要分布在中国的山东省、陕西省、内蒙古自治区和新疆维吾尔自治区；产品主要包
括甲醇、醋酸、醋酸乙酯、己内酰胺、石脑油、粗液体蜡等；产品主要销往中国的华北、华东、西北等地区
。
（二）市场地位、竞争优势及业绩驱动因素本集团是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易
商之一，是华东地区最大煤炭生产商，国内动力煤龙头企业，所属兖煤澳洲是澳大利亚最大专营煤炭生产商
。本集团拥有煤气化、煤液化等多条完整煤化工产业链，拥有全国首套百万吨级煤间接液化示范装置，醋酸
产能位居全国前列。
2023年，煤炭市场震荡波动，价格保持中高位运行。本集团坚定落实发展战略，深化精益管理，针对性
采取布局优化、项目并购等超常规举措，产业发展取得显著成效，经营业绩保持历史高位。
四、报告期内核心竞争力分析
一是企业规模实力雄厚。本集团资产分布于山东、陕蒙、新疆、澳洲，煤炭原地资源量达到471亿吨（J
ORC标准），位居行业前列。本集团拥有境内外四地上市平台，是中国国际化程度、资本市场利用效率最高
的能源上市公司之一，位列2023年《财富》中国上市公司500强第68位。
二是主导产业优势突出。报告期内，本集团坚持战略引领，坚定五大产业发展方向，持续优化区域布局
和资源配置，筑牢高质量发展产业基石。矿业高质高效发展，商品煤产量位居行业前列，新增煤炭资源量26
6亿吨，做强高质量发展的产业支撑。智能矿山建设成效显著，矿井智能开采占比达到94%。高端化工新材料
产业延链增值，己内酰胺节能减碳、聚甲醛增产扩能等项目加快推进，产业向延链补链、集群发展转型。高
端装备制造产业建成运营鲁西智慧制造园区，收购欧洲装备制造公司搭建技术研发平台，技术、资源优势加
速聚集。智慧物流产业实施资源整合，完善“产销储配送”物流体系，货运能力达到3亿吨/年。新能源产业
坚持指标获取和项目建设同步推进，分布式光伏、源网荷储一体化等项目加快推进。
三是国际化发展成效显著。在海外布局了一批规模大、品质优、竞争力强的矿产资源，在澳洲拥有8座
生产矿井，煤炭原地资源量87亿吨（JORC标准），商品煤年产量达到3,887万吨，成为澳大利亚最大专营煤
炭生产商。
四是科技研发实力强劲。本集团拥有先进的煤气化、液化技术，科技部重大攻关项目“4000吨级煤气化
示范装置”国际领先。研制应用世界首套8.2米超大采高综采装备；建成全球功能最全、加载能力最大的五
万千牛液压支架整架试验台，填补国内超10米大型液压支架加载试验空白。拥有博士后科研工作站、煤矿智
能开采研发中心等3个国家级研发平台，14个省部级研发平台，高新技术企业达到17家。
●未来展望:
(二)公司发展战略
全球能源格局发生深刻变化，公司顺应能源发展趋势，全面审视未来发展，于2021年12月1日第八届董
事会第十八次会议审议通过《发展战略纲要》，对“双碳”目标下的低碳转型路径，以及未来5-10年产业布
局做出纲领性规划，明确建设国际一流、可持续发展的清洁能源引领示范企业的企业愿景，规划发展矿业、
高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流“五大主导产业”，全力打造新技术、新产业、新业态
、新模式，加快向高质高效、绿色低碳的新型能源集团转变。公司主要产业发展定位及目标为：
1.矿业：智能高效，做优做强。煤炭产量规模达到3亿吨/年，建成8座以上千万吨级绿色智能矿山。在
现有多种非煤矿产资产的基础上，拓展钼、金、铜、铁、钾等矿产领域，实现由单一煤炭开采向多矿种开发
转型。
2.高端化工新材料产业：延链强链，价值提升。按照高端绿色低碳发展方向，延伸现有化工产业链，建
设化工新材料研发生产基地。化工品年产量2,000万吨以上，其中化工新材料和高端化工品占比超过70%。
3.新能源产业：战略优先，加快发展。推进风电、光伏及配套储能等新能源产业项目开发建设，新能源
发电装机规模达到1,000万千瓦以上。
4.高端装备制造产业：重点突破，专精特新。在现有装备制造产业基础上，专注发展高端煤机制造等传
统优势产品，拓展风机等新能源装备制造，培育中高端系列产品。
5.智慧物流产业：数字驱动，协同增效。统筹产品、用户、第三方服务商，构建智慧化物流体系。
有关本集团发展战略详情请见日期为2021年12月15日的公司董事会决议公告，该等资料载于上交所网站
、香港联交所网站、公司网站及/或中国境内《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》。2
023年发展战略规划进展情况详情请见本年报“第三节董事长报告书”相关内容。
(三)经营计划
相关经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的风险意识，并且理解经营计划和业
绩承诺之间的差异。
(四)资本开支计划预计2024年本集团资本性支出为197.02亿元，资金来源主要是本集团自有资金、银行
贷款和发行债券等。
本集团目前拥有较充裕的现金和畅通融资渠道，预计能够满足营运和发展的需要。
(五)可能面对的风险
安全管理风险
本集团业务板块中“煤炭开采、煤化工”均属于高危行业，安全生产的不确定性因素比较复杂，易产生
安全管理风险。
应对措施：完善双重预防信息系统,健全完善重大安全隐患汇报、治理、验收等管控流程,全面深入开展
煤炭、煤化工隐蔽致灾治理工作。
国家环保政策趋严，全社会对环保重视程度不断提高，使本集团面临更为严格的环保约束。我国向世界
作出实现“碳达峰、碳中和”的庄严承诺，对公司煤炭业务的经营发展带来重大影响。应对措施：本集团将
严格落实环保法规要求，积极推进设施升级改造，提升设施运行管理水平，确保污染物达标排放。实施战略
转型，积极推动传统产业转型和新兴产业崛起，走绿色低碳发展的道路。推动煤炭高效清洁利用，继续发挥
煤炭在能源结构中的压舱石作用。
作为国际化跨国公司，本集团的境外投资、境外融资、国际贸易等业务均受汇率波动影响，对本集团的
经营业绩和发展战略带来诸多不确定性。
应对措施：加强汇率走势研判，综合运用多种金融工具降低汇率波动风险。根据交易货币汇率变动趋势
，在交易合同中订立适当的保值条款。灵活运用外汇衍生产品工具，签订远期外汇交易合同，锁定汇率波动
。
本集团业务跨越不同地域与国家，境外业务会受当地政府政策、经济及国际关系变化等因素影响。若这
些因素出现任何重大不利变化，则本集团业务、财务状况及经营业绩将可能会受到不利影响。
应对措施：一是密切关注国际动态，加强对业务所在地政治、经济等发展形势的分析，及时识别和预判
境外业务可能面临的地缘政治风险，并制定应对策略。二是继续坚持属地化策略，遵守所在地法律法规，积
极融入所在地经济社会发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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