经营分析☆ ◇600189 泉阳泉 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
长白山天然饮用矿泉水的生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿泉水分部(行业) 7.12亿 91.67 2.76亿 98.20 38.74
门业产品分部(行业) 4206.28万 5.42 -366.94万 -1.31 -8.72
其他(行业) 2163.15万 2.79 936.45万 3.33 43.29
园林绿化分部(行业) 97.01万 0.12 -64.10万 -0.23 -66.08
─────────────────────────────────────────────────
饮品(产品) 7.24亿 93.26 2.82亿 100.29 38.89
门业产品(产品) 4195.03万 5.40 -378.20万 -1.35 -9.02
其他(产品) 947.10万 1.22 367.27万 1.31 38.78
设计费(产品) 90.30万 0.12 -70.80万 -0.25 -78.40
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 5.81亿 74.86 2.40亿 85.53 41.32
华北地区(地区) 1.36亿 17.55 3261.27万 11.61 23.93
华东地区(地区) 2186.08万 2.81 327.86万 1.17 15.00
华南地区(地区) 1744.34万 2.25 212.75万 0.76 12.20
华中地区(地区) 1106.29万 1.42 203.56万 0.72 18.40
西北地区(地区) 515.89万 0.66 25.29万 0.09 4.90
西南地区(地区) 341.06万 0.44 33.55万 0.12 9.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿泉水分部(行业) 10.08亿 80.12 4.17亿 91.08 41.41
门业产品分部(行业) 1.78亿 14.17 3157.11万 6.89 17.72
其他(行业) 3598.86万 2.86 1126.90万 2.46 31.31
园林绿化分部(行业) 3584.97万 2.85 -198.61万 -0.43 -5.54
─────────────────────────────────────────────────
矿泉水(产品) 10.03亿 79.71 4.17亿 90.99 41.58
门业产品(产品) 1.78亿 14.13 3145.38万 6.86 17.69
其他(产品) 4192.77万 3.33 1214.11万 2.65 28.96
绿化工程(产品) 3141.87万 2.50 -212.97万 -0.46 -6.78
设计费(产品) 412.16万 0.33 -16.57万 -0.04 -4.02
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 9.14亿 72.69 4.08亿 89.08 44.64
华北地区(地区) 2.33亿 18.54 4794.12万 10.46 20.56
华东地区(地区) 5191.21万 4.13 1114.78万 2.43 21.47
华南地区(地区) 2841.83万 2.26 282.52万 0.62 9.94
西南地区(地区) 1225.83万 0.97 93.23万 0.20 7.61
其他业务(地区) 761.08万 0.61 146.27万 0.32 19.22
西北地区(地区) 535.08万 0.43 220.07万 0.48 41.13
华中地区(地区) 478.81万 0.38 -1646.11万 -3.59 -343.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿泉水分部(行业) 5.39亿 78.77 2.25亿 88.70 41.71
门业产品分部(行业) 8656.44万 12.66 1727.67万 6.82 19.96
园林绿化分部(行业) 4236.00万 6.19 743.81万 2.94 17.56
其他(行业) 1631.83万 2.39 390.99万 1.54 23.96
─────────────────────────────────────────────────
饮品(产品) 5.35亿 78.15 2.23亿 88.07 41.74
门业产品(产品) 8614.67万 12.59 1685.90万 6.65 19.57
绿化工程(产品) 4000.87万 5.85 724.49万 2.86 18.11
其他(产品) 2121.91万 3.10 603.54万 2.38 28.44
设计费(产品) 210.82万 0.31 8.43万 0.03 4.00
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 5.38亿 78.66 2.10亿 82.81 39.00
华北地区(地区) 1.13亿 16.59 3680.41万 14.53 32.43
华东地区(地区) 1770.96万 2.59 377.39万 1.49 21.31
华中地区(地区) 570.77万 0.83 175.62万 0.69 30.77
华南地区(地区) 475.79万 0.70 97.53万 0.38 20.50
西北地区(地区) 279.48万 0.41 39.52万 0.16 14.14
西南地区(地区) 155.15万 0.23 -15.57万 -0.06 -10.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿泉水分部(行业) 8.27亿 69.08 3.68亿 96.19 44.44
园林绿化分部(行业) 1.86亿 15.49 -1712.47万 -4.48 -9.23
门业产品分部(行业) 1.64亿 13.70 2603.37万 6.81 15.87
其他(行业) 2077.37万 1.73 564.77万 1.48 27.19
─────────────────────────────────────────────────
矿泉水(产品) 8.22亿 68.58 3.67亿 96.03 44.68
绿化工程(产品) 1.81亿 15.09 -1564.80万 -4.09 -8.66
门业产品(产品) 1.64亿 13.65 2547.84万 6.66 15.58
其他(产品) 2739.53万 2.29 669.81万 1.75 24.45
设计费(产品) 359.98万 0.30 -142.84万 -0.37 -39.68
绿化养护(产品) 104.47万 0.09 7.72万 0.02 7.39
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 9.11亿 76.08 3.14亿 82.27 34.51
华北地区(地区) 2.02亿 16.86 5895.19万 15.42 29.18
华东地区(地区) 2789.61万 2.33 844.98万 2.21 30.29
华中地区(地区) 1909.70万 1.59 377.02万 0.99 19.74
西南地区(地区) 1290.15万 1.08 -254.82万 -0.67 -19.75
西北地区(地区) 902.69万 0.75 -302.93万 -0.79 -33.56
华南地区(地区) 848.59万 0.71 77.23万 0.20 9.10
其他业务(地区) 713.28万 0.60 143.11万 0.37 20.06
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.15亿元，占营业收入的17.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海盒马物联网有限公司 │ 5031.99│ 4.00│
│广州南联航空食品有限公司 │ 4922.94│ 3.91│
│吉林长白山森工集团有限公司 │ 4759.02│ 3.78│
│安徽好爱喝优选供应链有限公司 │ 3854.60│ 3.06│
│中建二局装饰工程有限公司 │ 2904.66│ 2.31│
│合计 │ 21473.21│ 17.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.47亿元，占总采购额的21.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华润化工新材料有限公司 │ 12621.92│ 10.99│
│国家电网有限公司 │ 4335.94│ 3.78│
│长春市百晟物流有限公司 │ 3320.14│ 2.89│
│湖北曦光建设工程有限公司 │ 2331.78│ 2.03│
│逸盛大化石化有限公司 │ 2052.07│ 1.79│
│合计 │ 24661.85│ 21.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是以长白山天然饮用矿泉水的生产、销售为主，兼有园林及环保家居业务的综合型上市公司。公司
一直坚持“生态优先、绿色发展”理念，不断塑造绿色产品与人文环境引领者形象。公司目前拥有吉林森工
集团泉阳泉饮品有限公司、苏州工业园区园林绿化工程有限公司、北京霍尔茨家居科技有限公司等各专业分
子公司，分布在吉林、江苏、北京等省市地区；拥有3个国家级高新技术企业资质，曾荣获“绿色中国特别
贡献奖”、“国家林业重点龙头企业”、“中国25家最受尊敬上市公司”等荣誉称号。
报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式未发生重大变化。
（一）长白山天然矿泉水系列“泉阳泉”矿泉水曾荣获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家免检
产品”、“长白山天然矿泉水龙头企业”、“最具市场竞争力品牌”等荣誉称号，是“中华人民共和国地理
标志保护产品”。产品标准号为GB/T20349，产品产地为公司旗下长白山生产基地。
（二）“霍尔茨”木门及智能家居板块霍尔茨公司是国内最早将德国T型门引入并实现本土化生产、研
发、销售的家居企业。依托长白山森工资源与德系制造标准，历经二十余年深耕，霍尔茨已成长为以木门为
核心、门墙柜一体化的集成家居解决方案服务商，是国内功能型木门与环保定制家居领域的标杆品牌。霍尔
茨始终坚持高标准研发与制造，先后引进德国HOMAG全自动生产线，建立智能生产基地，构建从板材、饰面
、木门到全屋木作的完整产业链。公司产品凭借优良稳定品质，连续20余载获评“中国木门行业30强”、“
消费者信赖十大家居品牌”等。凭借国企责任与品质口碑树立行业典范，产品曾用于人民大会堂、外交部、
故宫午门、国家会议中心、首都国际机场大兴新机场、亚洲投资银行、北京国家大剧院、北京城市副中心、
北京冬奥村等国家级重要工程。产品产地为公司旗下北京生产基地和河北生产基地。
（三）苏州园区园林绿化板块园区园林公司，拥有“设计+施工”一体化项目能力，为全国各地奉献各
类大型市政园林景观作品1000余项，曾荣获江苏省“扬子杯”、苏州市“园林杯”、苏州市“姑苏杯”优质
工程奖等荣誉。拥有7个苗木生产基地，2024年新增了药用苗圃。公司设计工程团队工作地点位于江苏省苏
州市。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，深入贯彻“高质量发展”要求，坚定实施“聚主剥辅”发展战略，锚定目标任务，积极
谋划、主动作为，克服行业及宏观环境压力，矿泉水主业持续实现强劲增长，园林辅业剥离工作深入推进，
经营质效稳步提升，发展韧性持续增强。
（一）公司总体经营质效稳步提升2026年1—6月，公司实现营业收入77,667.17万元，同比增长13.54%
；实现归属于上市公司股东的净利润3,873万元，同比增长65.03%；实现净利润6,183万元，同比增长44.24%
；实现经营性现金流量净额21,165.56万元，与上年同期接近。
对比行业来看，国家统计局“酒、饮料和精制茶制造业”营业收入增长率为-7.0%，公司营收增速大幅
领先行业约20个百分点，行业利润总额增长率为-17.7%，公司净利润逆势增长44.24%，在行业整体承压的背
景下，充分彰显了公司的核心竞争力和发展韧性。
从年度目标完成进度看，全年营业收入目标15亿元，上半年完成进度51.78%，全年矿泉水销量目标200
万吨，上半年完成进度51.79%，核心主业指标均实现“时间过半、任务过半”。
（二）核心矿泉水主业强劲增长，规模效益持续释放矿泉水板块作为公司核心盈利支柱，继续保持高速
增长态势，销售畅旺。核心子公司泉阳泉饮品公司2026年上半年累计销量103.57万吨，同比增长33.03%；实
现营业收入71,200.73万元，占公司总营收的91.67%；实现归母净利润12,087.82万元，规模效益持续释放。
大包装、即饮装产品双线同步放量，东北、北京、南方市场全面增长，其中辽宁、黑龙江、北京、南方销量
增长率分别达到74.35%、79.2%、156.42%、65.85%。同时受益于规模效应和结构效应，实现单位生产成本同
比下降2.31元/吨，毛利率保持稳定。
销售强劲增长的同时，水源产能项目加速落地，长期发展底盘持续夯实。泉阳二厂区40万吨扩建一期已
投产，二期生产线主体完工，7月全面投产，快速补充产能，同时，原有产线持续技改挖潜，有力支撑200万
吨年度销量目标及近期发展需求。圣水泉一期80万吨矿泉水开发项目完成地勘、设计、取水评价等前期工作
，理论总体可开采规模达160.99万吨，为中长期产能扩张储备核心水源。
（三）特色食品板块继续稳步增长，第二增长曲线雏形初现特色食品板块作为公司培育的第二增长曲线
，上半年呈现较好发展势头，实现营业收入2,185.03万元，同比增长29.82%。白桦树汁销量同比增长191%，
野生蓝莓汁在电商平台稳定获得好评，线上单品打造取得一定成效。
（四）公司治理不断改进，运行规范性持续提升上半年，公司治理改进提升工作有效开展。紧紧围绕最
新《上市公司治理准则》和《上市公司董事会秘书监管规则》等新规则、新要求，不断优化提升公司董事会
、股东会运作的规范性、有效性，规范董事高管履职，持续更新修订相关制度，使公司制度紧跟上层法规变
化。
（五）市值维护积极合规，投资者关系显著改善上半年，公司围绕董事会确定的“长期市值导向”，积
极作为，加强投资者沟通，改善投资者关系，取得了积极成效。一是继续实现矿泉水主业快速高质量发展，
进一步印证持续发展潜力；二是促进控股股东启动实施了“战略性增持”行动，展现了控股股东对上市公司
发展的坚定信心；三是有效开展投资者关系维护工作，在坚持保守内幕信息和商业秘密的前提下，积极介绍
公司矿泉水主业的独特增长模式、长期增长动因，通过E互动、业绩说明会等多种规范渠道加强投资者沟通
，公司投资者关系同比、环比显著改善。
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