经营分析☆ ◇600191 华资实业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产、销售：糖、食用酒精、颗粒粕；销售：电子元器件、制糖机械设备。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
面粉深加工产品(产品) 2.44亿 98.03 1833.11万 96.95 7.50
租赁及其他(产品) 439.68万 1.76 5.92万 0.31 1.35
小麦及面粉贸易(产品) 51.83万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.54亿 61.87 1191.76万 63.03 7.72
华南(地区) 3165.68万 12.69 237.40万 12.55 7.50
西南(地区) 2722.52万 10.92 204.19万 10.80 7.50
华中(地区) 2661.98万 10.67 199.62万 10.56 7.50
华北(地区) 777.35万 3.12 44.28万 2.34 5.70
东北(地区) 92.64万 0.37 6.95万 0.37 7.50
出口(地区) 74.72万 0.30 5.60万 0.30 7.50
西北(地区) 14.16万 0.06 1.06万 0.06 7.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 5.69亿 89.30 4186.90万 76.42 7.36
农副食品加工业(行业) 5348.73万 8.39 327.07万 5.97 6.11
其他业务(行业) 396.73万 0.62 -110.31万 -2.01 -27.80
─────────────────────────────────────────────────
酒精(产品) 3.03亿 47.54 2192.45万 40.02 7.24
谷朊粉(产品) 2.66亿 41.77 1994.45万 36.40 7.49
制糖产品(产品) 5279.35万 8.28 401.92万 7.34 7.61
其他业务(产品) 396.73万 0.62 -110.31万 -2.01 -27.80
副食品(产品) 69.38万 0.11 -74.85万 -1.37 -107.87
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境内(地区) 5.84亿 91.67 4074.90万 74.37 6.97
境外(地区) 3837.27万 6.02 439.06万 8.01 11.44
其他业务(地区) 396.73万 0.62 -110.31万 -2.01 -27.80
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.26亿 51.09 2331.26万 42.55 7.16
直销(销售模式) 2.97亿 46.60 2182.71万 39.84 7.35
其他业务(销售模式) 396.73万 0.62 -110.31万 -2.01 -27.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
面粉深加工产品(产品) 2.64亿 95.56 --- --- ---
小麦及面粉贸易(产品) 1006.42万 3.64 --- --- ---
租赁及其他(产品) 151.00万 0.55 --- --- ---
成品糖(产品) 70.78万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.36亿 85.32 --- --- ---
出口(地区) 3789.71万 13.70 --- --- ---
华北(地区) 219.20万 0.79 --- --- ---
东北(地区) 51.34万 0.19 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 3.24亿 87.88 3512.60万 88.91 10.85
农副食品加工业(行业) 3758.60万 10.20 438.13万 11.09 11.66
其他(补充)(行业) 706.86万 1.92 192.19万 --- 27.19
─────────────────────────────────────────────────
酒精(产品) 1.72亿 46.54 1664.49万 42.13 9.71
谷朊粉(产品) 1.52亿 41.34 1848.11万 46.78 12.13
食糖(产品) 3758.60万 10.20 438.13万 11.09 11.66
其他(补充)(产品) 706.86万 1.92 192.19万 --- 27.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.48亿 94.35 3778.61万 91.21 10.87
境外(地区) 1374.42万 3.73 172.12万 4.15 12.52
其他(补充)(地区) 706.86万 1.92 192.19万 4.64 27.19
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.43亿 65.89 2660.35万 64.21 10.96
直销(销售模式) 1.19亿 32.19 1290.39万 31.15 10.88
其他(补充)(销售模式) 706.86万 1.92 192.19万 4.64 27.19
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.08亿元，占营业收入的32.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 20788.05│ 32.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.92亿元，占总采购额的52.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 39160.53│ 52.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》，公司属于食品制造业。食品制
造业以农、林、牧、渔业的产品或半成品作为原料进行制造、提取、加工，制成食品或半成品，是连续而有
组织的经济活动工业体系。伴随国民经济稳步发展、居民消费水平持续提高，我国食品制造业已形成门类较
为齐全、技术不断进步、产品日益丰富、营销网络通畅的生产经营体系，产业整体实现快速发展，成为经济
发展的重要增长点之一。
根据国家统计局发布的中国经济的“半年报”显示，2024年上半年，国内需求持续恢复，外部需求有所
改善，社会消费品零售总额同比增长3.7%，固定资产投资同比增长3.9%，货物进出口总额同比增长6.1%。中
国整体经济的稳定增长为食品制造业提供了良好的市场环境和发展动力。总体来看，2024年上半年中国食品
制造业在宏观经济稳定和市场需求逐步恢复的背景下，保持了一定的增长速度。未来，食品制造行业的产业
创新和细分化需求将推动整个行业向更加智能化、定制化、多元化方向发展，而先进技术的应用将为食品制
造行业的生产带来更高效、更智能、更可持续的方式。预计在政策扶持、消费升级等因素共同推动下，我国
食品制造行业市场规模将保持稳定增长态势。
（二）主要产品情况
公司主要产品为谷朊粉、食用酒精。
1、谷朊粉
谷朊粉是一种从小麦中提取的天然蛋白质粉末，具有优良的物理和化学性质，因此在食品工业中有着广
泛的应用。如在面包、面条、方便面等面食的生产中，谷朊粉用作蛋白添加物，可以改善面制品的适口性、
黏性、光滑性，增加面食的营养价值和口感。谷朊粉在食品加工和保健品生产中发挥着重要作用，不仅提升
了食品的营养价值和口感，还为消费者提供了更多的健康选择。
小麦是我国主要粮食作物之一，种植面积较大，为我国谷朊粉行业发展奠定了坚实的原料基础。
2024年前半年谷朊粉价格受到出口量、国内市场需求、原料成本等多种因素的影响，整体呈现稳中偏弱
的趋势。优质产品价格因其一定的稀缺性受影响较小，普通产品价格则出现明显波动。
2024年下半年谷朊粉的价格走势预计将继续保持稳定，不会出现大幅的价格波动。随着全球消费者健康
意识的提升和植物蛋白食品需求的增加，谷朊粉作为一种重要的植物蛋白来源，其长期市场需求预期将持续
增长，产品价格也将跟随需求回暖，逐步回升。
2、食用酒精
食用酒精又称发酵性蒸馏酒，主要是利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理而
得的供食品工业使用含水酒精。食用酒精的用途很广，可用于制造醋酸、饮料、香精、染料、燃料等，也可
用作环保溶剂，在国防化工、医疗卫生、食品工业、工农业生产中都有广泛的用途。与此同时，我国的食用
酒精出口量也在连年增长，在一定程度上推动了我国食用酒精行业的发展。
受供需关系影响，2024年上半年国内乙醇市场价格相对走弱，预计2024年下半年乙醇市场价格仍主要受
供需关系影响。
总体来说，酒精制造业仍然处于稳定发展阶段，市场需求量将持续增长。
3、食糖
食糖是关系国计民生的重要战略物资，是食品加工行业中不可替代的重要原料。制糖是以甘蔗、甜菜等
为主要原料，通过一系列的工艺流程，生产食糖以及相关副产品。食糖的摄入能满足人对能量的需求，同时
食糖代谢终产物为二氧化碳和水，是人体最经济安全的能量来源之一。食糖既是不可或缺的生活物资，也是
食品、饮料、制药、化工等120多个行业门类的基础原料。食糖不仅是关系国计民生的重要战略物资，也为
人们的日常生活提供了甜蜜的享受。
全球糖产业呈现高度集中趋势。全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨
西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是
巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料
种植在我国农业经济中占有重要地位。近几年，我国糖产量约占全球的5.6%，年产量在1000万吨左右，国内
食糖消费量每年在1500-1600万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。
随着中国经济发展、科技进步，食糖在食品、医药、化工、新能源等领域也有着更加广泛应用，食糖的
消费潜力也将进一步释放。
（三）主营业务情况分析
报告期内，公司的主营业务主要为粮食深加工业务，主要产品为谷朊粉、食用酒精。公司制糖业务因甜
菜糖原料供给受限,甜菜制糖业务处于停顿状态，公司只有少量小袋糖加工。
2024年上半年，公司实现营业收入24936.89万元，较上年下降9.83%；归属于上市公司股东的净利润723
.25万元。
本报告期，公司营业收入主要来自全资子公司裕维生物的贡献。报告期内，裕维生物实现营业收入2444
5.93万元，去年同期为27432.74万元，同比减少10.89%，产品价格波动是收入减少的主要因素。裕维生物的
谷朊粉、食用酒精生产处于产业链的中游，目前主要采用轻资产运行模式，租赁滨州市滨城区农业园区管理
服务中心“山东滨城国家农业科技园区建设项目”相关资产运营，租赁期十年。
本期归属于上市公司股东的净利润为723.25万元，较上年同期减少84.04%。本期比上年同期利润下滑的
主要原因是：公司对联营企业恒泰证券的投资收益下降，实现投资收益602.10万元，去年同期为2206万元；
本期公司处置其他权益工具投资导致现金分红减少，本期收到的现金分红为10.60万元，去年同期为2355.61
万元。
（四）重大事项进展情况
1、黄原胶项目
公司于2023年4月26日召开第八届董事会第二十一次会议，审议通过《关于使用自筹资金投资建设黄原
胶项目的议案》，具体内容详见公司在上海证券交易所网站上披露的《关于使用自筹资金投资建设黄原胶项
目的公告》（编号：临2023-009）。公司于2024年4月24日召开了第九届董事会第六次会议,审议通过了《关
于增加自筹资金投资建设黄原胶项目的议案》，同意增加黄原胶项目投资11059.31万元，主要用于黄原胶项
目动力及环保系统升级等支出，投资总额调整为60053.97万元。具体内容详见公司在上海证券交易所网站上
披露的《关于增加自筹资金投资建设黄原胶项目的公告》（编号：临2024-024）。
截至本报告披露日，公司正在全力筹备试产前的各项工作，预计三季度试产。
2、以简易程序向特定对象发行股票
公司2022年年度股东大会审议通过《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议
案》。股东大会授权董事会向特定对象发行融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股
票。公司于2024年3月18日召开第九届董事会第五次会议、第九届监事会第四次会议审议通过了《包头华资
实业股份有限公司2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案》等相关议案。
公司于2024年5月16日召开2023年年度股东大会审议通过了《关于延长以简易程序向特定对象发行股票
股东大会决议有效期及相关授权有效期的议案》，延长了股东大会同意本次发行及相关授权的有效期。
截至本报告披露日，公司正在协同相关机构，综合当前监管政策、资本市场环境等因素有序推进相关工
作。
公司本次发行是否符合以简易程序向特定对象发行股票的条件，存在不确定性；发行方案需报请上海证
券交易所审核并经中国证监会注册后方可实施，存在不确定性。
二、报告期内核心竞争力分析
得天独厚的区位优势，助力公司粮食深加工业务开展。子公司裕维生物位于山东省滨州市，地处被誉为
“黄金海岸”的黄河三角洲。黄河三角洲土壤肥沃，气候适宜，是我国著名的优质小麦主产区之一。子公司
裕维生物依托丰富的本地资源和得天独厚的区位优势，助力公司粮食深加工业务开展，在原材料品质及供应
方面具备较强竞争力。
公司紧跟经济发展动向，积极推进技术改革与产业升级。2023年，裕维生物通过技术升级，将食用酒精
升级为无水酒精，提高产品附加值的同时拓宽了产品应用领域。
公司积极探索产业升级及产业转型，在进行充分市场调研与可行性论证的基础上，将部分原糖生产配套
设施及厂区闲置厂房土地转型用于黄原胶项目。随着黄原胶项目的推进，公司的核心竞争力将显著提升。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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