经营分析☆ ◇600192 长城电工 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高中低压开关成套设备、高中低压电器元件、母线槽、电气传动自动化装置、新能源装备等电工电器类产
品的研发、生产与销售，以及水电运营与管理等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(产品) 6.22亿 95.12 4351.18万 85.38 6.99
物流贸易业(产品) 1488.97万 2.28 227.73万 4.47 15.29
工程项目(产品) 991.68万 1.52 147.27万 2.89 14.85
其他(产品) 712.18万 1.09 369.80万 7.26 51.93
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.54亿 99.96 5092.44万 99.93 7.79
国外(地区) 23.68万 0.04 3.55万 0.07 15.00
─────────────────────────────────────────────────
中高压开关柜(业务) 3.11亿 47.54 1207.86万 23.70 3.88
低压控制电器(业务) 2.03亿 31.00 1857.73万 36.45 9.16
其他(业务) 1.08亿 16.44 589.16万 11.56 5.48
自动化装置系统(业务) 9884.43万 15.11 1442.66万 28.31 14.60
管理(业务) 1040.29万 1.59 932.75万 18.30 89.66
分部间抵销(业务) -7639.79万 -11.68 -934.18万 -18.33 12.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电工电器(行业) 15.22亿 98.74 1.18亿 97.97 7.79
其他业务(行业) 1942.50万 1.26 245.46万 2.03 12.64
─────────────────────────────────────────────────
开关柜(产品) 8.92亿 57.89 4704.88万 38.91 5.27
电器元件(产品) 3.52亿 22.85 4216.68万 34.87 11.98
自动化装置(产品) 1.67亿 10.85 2735.70万 22.63 16.37
工程项目(产品) 7104.67万 4.61 -413.96万 -3.42 -5.83
物流贸易(产品) 3428.13万 2.22 412.95万 3.42 12.05
其他业务(产品) 1942.50万 1.26 245.46万 2.03 12.64
母线(产品) 503.55万 0.33 189.58万 1.57 37.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 14.96亿 97.10 1.16亿 95.67 7.73
国外(地区) 2520.51万 1.64 278.31万 2.30 11.04
其他业务(地区) 1942.50万 1.26 245.46万 2.03 12.64
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 15.02亿 97.48 1.15亿 95.49 7.69
代销模式(销售模式) 1944.22万 1.26 300.02万 2.48 15.43
其他业务(销售模式) 1942.50万 1.26 245.46万 2.03 12.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(产品) 6.02亿 86.75 7259.23万 90.86 12.06
工程项目(产品) 4710.83万 6.79 148.18万 1.85 3.15
物流贸易业(产品) 2344.28万 3.38 293.15万 3.67 12.50
其他(产品) 2137.19万 3.08 288.48万 3.61 13.50
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.93亿 99.89 7916.25万 99.09 11.42
国外(地区) 78.55万 0.11 72.79万 0.91 92.67
─────────────────────────────────────────────────
中高压开关柜(业务) 4.00亿 57.61 2792.48万 34.95 6.99
低压控制电器(业务) 1.82亿 26.20 3140.22万 39.31 17.28
其他(业务) 1.21亿 17.39 960.77万 12.03 7.96
自动化装置系统(业务) 4874.24万 7.03 1097.00万 13.73 22.51
管理(业务) 958.25万 1.38 834.74万 10.45 87.11
分部间抵销(业务) -6661.53万 -9.60 -836.17万 -10.47 12.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电工电器(行业) 16.43亿 98.09 1.96亿 97.05 11.90
其他业务(行业) 3192.06万 1.91 593.49万 2.95 18.59
─────────────────────────────────────────────────
开关柜(产品) 9.94亿 59.36 9088.60万 45.11 9.14
电器元件(产品) 3.49亿 20.85 6218.58万 30.86 17.80
自动化装置(产品) 1.86亿 11.10 2943.41万 14.61 15.83
物流贸易(产品) 5832.48万 3.48 804.36万 3.99 13.79
光伏项目等工程项目(产品) 4467.47万 2.67 276.79万 1.37 6.20
其他业务(产品) 3192.06万 1.91 593.49万 2.95 18.59
母线(产品) 1067.89万 0.64 222.57万 1.10 20.84
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.41亿 97.93 1.93亿 95.96 11.78
其他业务(地区) 3192.06万 1.91 593.49万 2.95 18.59
国外(地区) 281.93万 0.17 220.44万 1.09 78.19
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 16.24亿 96.95 1.92亿 95.26 11.82
其他业务(销售模式) 3192.06万 1.91 593.49万 2.95 18.59
代销模式(销售模式) 1924.29万 1.15 360.74万 1.79 18.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.64亿元，占营业收入的10.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 16384.20│ 10.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.17亿元，占总采购额的4.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31736.16│ 4.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.行业情况。公司所属的行业是电气机械及器材制造业的电力设备（电网设备/输变电设备），证监会
行业分类为“电气机械和器材制造业”，公司主营高中低压开关柜、电器元件、电气传动自动化装置等中低
压输配电设备。2026年是“十五五”开局之年，行业呈现“特高压高景气、传统中低压充分竞争、内部分化
明显”的格局。2026年上半年，全国电网工程完成投资3027亿元，同比上涨4.0%；国家电网固定资产投资超
3100亿元，同比上涨12.6%，南方电网投资892亿元，同比上涨14.79%，合计接近4000亿元。资金重点投向特
高压通道建设、配电网升级改造、新能源配套送出、老旧设备更新、数字智能电网建设等。
“十五五”期间，规划电网总投资规模约5万亿元，新增多条特高压直流大通道，带动输变电设备中长
期需求，但利好更多集中在特高压主设备头部企业，中低压竞争格局并未改善。特高压、GIS、主网一次设
备、新能源并网配套、储能配套设备等市场订单充足、中标规模大，企业营收、现金流改善明显，市场向大
型国企集中，招标门槛持续抬高。传统中低压设备市场属于存量竞争，地产、一般工业配套需求偏弱，市场
产能过剩、中小企业众多，招投标价格持续下行，价格战激烈，产品同质化严重。原材料铜、银价格高位波
动，直接挤压毛利率；即便订单增长，盈利水平依然承压，不少企业出现营收增但利润亏损的现象。配网改
造带来一定增量，但配网项目碎片化、价格较低，地方企业竞争激烈，拿单难度大、毛利薄。
2.公司主营业务情况。公司主要从事高中低压开关成套设备、高中低压电器元件、母线槽、电气传动自
动化装置、新能源装备等电工电器类产品的研发、生产与销售。电工电气产品业务是支撑公司经营发展的核
心产业，现已基本形成以高中低压成套开关设备及元件产品、工业自动化装置为主导的电工电气输配电产业
和工业自动化产业系统集成发展为主体，以钣金箱壳制造、电镀和喷漆专业配套产业为核心的生产服务型产
业为辅助的产业格局，已初步形成公司产业集群化规模发展的运营模式。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司紧扣国家新能源、智能制造、新型电力系统战略部署，大力开拓输配电、低压电器
元件、电气传动自动化等核心产业板块，实施差异化发展战略，聚焦细分市场，着力培育稳定市场增量。但
受到市场需求放缓和竞争加剧的影响，获得的订单有所减少，本期实现营业收入6.54亿元，同比下降5.72%
；实现利润总额-1.43亿元，同比下降30.48%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.36亿元，同比下降21.3
3%，仍处于亏损状态。
1.强化市场开拓，实现营销突破。
公司输配电设备产品不断优化市场战略布局，深耕新能源、配网等赛道。成功中标千万级以上项目7个
，成功中标环保型充气柜2026年国网第二批10kV开关柜集采项目，实现2026年南网主网一次设备第一批框架
招标订单，中标“三门核电5、6号机组常规岛BOP中压配电装置设备”、“华鲲一号科技示范工程LOT64（中
压开关柜）”等项目。电器元件产品以国产化替代为核心深耕行业市场，电梯行业纵深推进，积极开发电梯
行业知名企业，实现上量增效。国产化替代领域配套客户逐渐增多，产品应用已取得实质性效果。部分用户
通过数据证明国产元件寿命与性价比优势，正在推进全面国产化替代方案。成功召开了“电梯加装一体式封
星接触器工作研讨会（甘肃地区）”会议，扩大了品牌知名度和影响力，有效拉动了产品营销。自动化装置
产品实现公司多年来轧机电控系统的零突破，紧盯市场信息，抢抓市场机遇，订货额同比增长明显。低压成
套设备顺利承接客户的组装改造及联调项目。
2.聚焦科技创新，培育新质生产力。
2026年上半年，公司持续加大研发投入，研发投入3849.93万元，研发投入强度5.89%。公司聚焦智能电
气、新能源产业链整体配套、高端装备制造等领域，联合中科院近物所、中国电科院、西安交大等高校院所
，深化产学研用协同，攻克一批“卡脖子”关键核心技术，研发更多具有自主知识产权、国内领先的新产品
。同时加速科技成果转化，推动EVH4-7.2/T5000-80灭磁真空断路器、i-AY6(KYN28A)-12/T4000-50智能化开
关柜、GSC5系列智能接触器、GSD5系列电动机保护型断路器及附件、9000米油气钻机数字控制系统、SGJP配
电箱、新能源储能设备等科技成果快速转化为生产力，实现科技成果转化的良性循环。上半年累计申请专利
38件，授权发明专利1项，实用新型10项。完成4项新产品评审备案。软件著作权3项。
3.加强内部管理，筑牢发展根基。
公司建立了覆盖全业务、全流程的全面风险管理体系，尤其强化对财务报告、关联交易、内幕信息、安
全生产、环境保护等关键领域的风险识别、评估、控制与应对企业可能面临的各种风险。积极推动资产盘活
及提质增效，提升资源配置效率，持续推进存量资产盘活进度，回笼资金。与各子公司签订年度安全生产与
环境保护目标责任书，层层压实责任，深化隐患排查治理。强化日常安全隐患排查、危险源辨识及评价，举
办各类应急演练和应急响应专题培训，不断提升全员安全意识和应急处置能力，上半年实现“零轻重伤、零
火灾、无职业病及无环境污染事故”。
三、报告期内核心竞争力分析
1.装备及产能优势。公司制造装备能力、产品加工检测及工艺装备水平位居国内电工电器行业前列，达
到国内先进水平，其中检测及试验设备达国际一流水平，能够最大程度适应和保障市场需求。
2.技术及研发优势。拥有一批高端技术人才、研发创新平台、技术创新体系及国内领先、国际先进的技
术成果；拥有1个国家重点实验室，1个国家地方联合实验室；3个国家级企业技术中心，1个国家地方联合工
程研究中心，拥有1个省级企业技术中心、5个省级工程技术研究中心、2个省级工程设计中心和1个省级工程
实验室，主导产品和商标均为甘肃名牌产品和甘肃著名商标，先后研发出一批具有国际先进、国内领先水平
的新产品，具有技术含量高、性价比高、可靠性高的特点，在输配电产业、电气传动自动化产业等优势产业
中拥有自主开发研制的多项核心技术，达到国内领先水平。
3.营销网络优势。已构建完善“销售大区+代理商”的行业领先营销模式，完整覆盖国内区域及板块市
场；公司在营销渠道建设、营销人员的激励和约束政策、品牌推广、加强售前售中和售后服务等营销全流程
管理方面进行了完善和创新，公司整体市场营销服务能力得到持续提升。
4.品牌优势。经过多年发展，公司拥有业内知名的品牌影响力。所属“长城”商标、“二一三”商标荣
获“中国驰名商标”。主导产品和商标均为甘肃名牌产品和甘肃著名商标，先后为三峡工程、载人航天、奥
运鸟巢、青藏铁路、漳州核电等多项国家重点工程提供优质产品，产品广泛应用于电力、石油、化工、建材
、冶金、煤炭、水利、铁路、城市基础设施建设等领域，产品覆盖全国，并远销欧、亚、非等国家和地区，
客户对公司品牌、产品和服务的信任度持续提高。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|