经营分析☆ ◇600216 浙江医药 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生命营养品、药品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 21.69亿 49.46 5.53亿 33.91 25.47
生命营养品(行业) 20.87亿 47.59 10.62亿 65.21 50.90
其他(行业) 1.29亿 2.95 1426.98万 0.88 11.03
─────────────────────────────────────────────────
维生素及类维生素系列(产品) 20.82亿 47.46 10.62亿 65.20 51.03
医药商业流通(产品) 12.41亿 28.30 5233.47万 3.21 4.22
抗感染类药品(产品) 5.91亿 13.48 3.05亿 18.74 51.66
降糖类药品(产品) 1.77亿 4.03 1.31亿 8.07 74.34
其他(产品) 1.41亿 3.23 1186.18万 0.73 8.38
激素类药品(产品) 8664.38万 1.98 3367.49万 2.07 38.87
营养补充剂药品(产品) 6735.98万 1.54 3227.34万 1.98 47.91
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 28.63亿 65.27 9.49亿 58.22 33.13
国外销售(地区) 15.01亿 34.21 6.86亿 42.09 45.69
其他业务(地区) 2261.69万 0.52 -505.66万 -0.31 -22.36
─────────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 31.22亿 71.19 15.83亿 97.18 50.71
经销模式(销售模式) 12.41亿 28.30 5105.66万 3.13 4.11
其他业务(销售模式) 2261.69万 0.52 -505.66万 -0.31 -22.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 44.57亿 50.19 11.42亿 37.08 25.61
生命营养品(行业) 43.32亿 48.79 19.22亿 62.42 44.35
其他(行业) 9074.27万 1.02 1543.92万 0.50 17.01
─────────────────────────────────────────────────
维生素及类维生素系列(产品) 43.27亿 48.73 19.21亿 62.40 44.40
医药商业流通(产品) 24.80亿 27.92 1.13亿 3.67 4.56
抗感染类药品(产品) 13.11亿 14.77 6.52亿 21.18 49.73
降糖类药品(产品) 3.18亿 3.58 2.32亿 7.54 73.07
激素类药品(产品) 1.80亿 2.03 7703.63万 2.50 42.71
营养补充剂产品(产品) 1.54亿 1.74 6639.23万 2.16 43.01
其他(产品) 1.10亿 1.24 1686.06万 0.55 15.35
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 59.16亿 66.62 18.70亿 60.73 31.61
国外销售(地区) 29.18亿 32.86 12.14亿 39.45 41.61
其他业务(地区) 4623.12万 0.52 -547.47万 -0.18 -11.84
─────────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 63.55亿 71.56 29.71亿 96.51 46.76
经销模式(销售模式) 24.80亿 27.92 1.13亿 3.67 4.56
其他业务(销售模式) 4623.12万 0.52 -547.47万 -0.18 -11.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 22.23亿 51.44 5.91亿 34.33 26.58
生命营养品(行业) 20.34亿 47.06 11.18亿 64.94 54.95
其他(行业) 6521.20万 1.51 1260.12万 0.73 19.32
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 27.54亿 63.71 9.59亿 55.73 34.83
国外销售(地区) 15.40亿 35.63 7.63亿 44.34 49.55
其他业务(地区) 2845.74万 0.66 -129.19万 -0.08 -4.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生命营养品(行业) 46.97亿 50.10 25.61亿 64.53 54.53
药品(行业) 45.80亿 48.85 13.99亿 35.25 30.54
其他(行业) 9850.08万 1.05 862.50万 0.22 8.76
─────────────────────────────────────────────────
维生素及类维生素系列(产品) 46.96亿 50.09 25.61亿 64.53 54.54
社会配送及商业(产品) 23.21亿 24.75 1.06亿 2.66 4.55
抗感染类药品(产品) 15.97亿 17.03 9.09亿 22.89 56.89
降糖类药品(产品) 2.60亿 2.77 1.90亿 4.78 73.04
营养补充剂药品(产品) 1.97亿 2.10 1.18亿 2.97 59.80
激素类药品(产品) 1.86亿 1.98 9014.46万 2.27 48.48
其他(产品) 1.19亿 1.26 -437.24万 -0.11 -3.69
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 62.34亿 66.49 24.55亿 61.87 39.39
国外销售(地区) 31.03亿 33.10 15.16亿 38.19 48.85
其他业务(地区) 3875.55万 0.41 -230.56万 -0.06 -5.95
─────────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 70.16亿 74.84 38.73亿 97.59 55.20
经销模式(销售模式) 23.20亿 24.75 9788.20万 2.47 4.22
其他业务(销售模式) 3875.55万 0.41 -230.56万 -0.06 -5.95
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.16亿元，占营业收入的14.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一(贸易业务) │ 17913.90│ 2.02│
│客户二(贸易业务) │ 10851.00│ 1.22│
│客户三(贸易业务) │ 5631.31│ 0.63│
│客户四(贸易业务) │ 5390.20│ 0.61│
│客户五(贸易业务) │ 5066.55│ 0.57│
│合计 │ 131639.59│ 14.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.35亿元，占总采购额的14.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一(贸易业务) │ 11342.66│ 2.56│
│供应商二(贸易业务) │ 10476.04│ 2.36│
│供应商三(贸易业务) │ 7439.31│ 1.68│
│供应商四(贸易业务) │ 7243.38│ 1.63│
│供应商五(贸易业务) │ 5195.80│ 1.17│
│合计 │ 63519.75│ 14.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务
公司于1999年10月在上海证券交易所上市，根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年
修订），公司所属行业为医药制造业（C27）。报告期内公司主营业务未发生变化，主营业务为生命营养品
、药品。
生命营养品主要为合成维生素E、维生素A、天然维生素E、维生素H(生物素)、维生素D3、辅酶Q10、β-
胡萝卜素、斑蝥黄素、叶黄素、番茄红素等维生素和类维生素产品。
药品板块包括医药制造类产品及医药商业。医药制造类产品主要为抗耐药抗生素、抗疟疾类等医药原料
药，喹诺酮、抗耐药抗生素、降糖类、激素类等医药制剂产品，以及叶黄素、天然维生素E、辅酶Q10等大健
康产品。医药商业主要是公司下属医药流通企业浙江来益医药有限公司以中标药品的医药流通为主，以零售
为辅，经营范围包括：中药材、中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素制剂、生物制品、麻醉药品、第一
类精神药品、第二类精神药品、体外诊断试剂、蛋白同化制剂、肽类激素、医疗器械等。
（二）经营模式
1．采购模式
公司采购业务紧扣生产经营核心，恪守GMP及合规管理体系等要求。通过深化供应商全生命周期管理与
准入考核机制、推进战略集采优化成本，同时依托数字化转型前置风控。在供应商筛选体系中优先纳入ESG
评价维度，倡导绿色采购理念，推动供应链低碳化转型，确保物料符合环保与可持续发展标准。在保障物料
合规稳定供应的同时，有效降本增效，构建安全高效、韧性十足的供应链体系，为公司生产研发及可持续发
展提供坚实支撑。
2．生产模式
目前公司的各生产线按照以销定产的原则生产。销售部门制定销售计划；生产计划调度部门制定生产总
计划并了解进度，统一协调；车间按照GMP规范组织生产；生产管理部门监督安全生产；质量保证部负责对
生产过程的各项关键质量控制点和工艺流程进行监督检查。
3．销售模式
生命营养品根据适用对象分动物营养品和人类营养品，主要用于饲料添加剂，以及食品、膳食补充剂和
化妆品领域。动物营养品及功能性产品以国内销售及主要按自营出口的方式销售至欧美地区，同时也通过国
内外贸易公司或中间商销售至南美、东南亚等非主流市场。人类营养品主要通过与规模较大的膳食补充剂生
产企业、大型化妆品公司直接建立业务关系，并与有实力的分销商建立合作关系。
公司医药原料药绝大多数用于出口，建立了以自营出口为主、中间经销商出口为辅的销售模式，在北美
、欧洲、南美等主要地区建立了相对完善的销售服务网络。医药制剂产品则主要采用“商务直营+推广代理
”的模式进行销售，并通过与国际跨国公司合作，积极开拓欧、美、亚、非、拉等地区制剂业务合作伙伴，
在当地进行产品注册，实现商业化。
医药商业主要是公司下属医药流通企业浙江来益医药有限公司，在以省为单位的药品集中招标采购政策
下，以公立医院为主要目标市场，以服务为手段，凭借规范经营、规模经营来赢得发展。
（三）行业情况说明和业绩驱动因素
1.生命营养品行业
维生素等生命营养品作为人体及动物必需的微量有机物质，在维持生理功能、促进新陈代谢、支持生长
发育方面作用不可替代，其需求广泛覆盖饲料、食品、化妆品、保健品和医药等领域。其中，饲料行业是最
大的消费板块，生猪、家禽养殖的刚性需求使得维生素整体消费保持相对稳定，并未因外部冲击出现明显萎
缩。随着居民健康意识不断上升，功能性食品市场渗透率扩大；宠物经济蓬勃发展，拉动高端饲料添加剂消
耗，维生素行业需求呈现逐年提高态势。从供给端看，维生素行业本身集中度较高，少数头部企业掌握全球
主要产能，供给端的任何波动都极易引发价格剧烈反应。维生素生产高度依赖石化及煤化工中间体，2026年
上半年，国际油价、天然气价格受地缘政治影响剧烈波动，直接抬升海外和国内生产成本，形成价格底部支
撑。维生素行业在复杂的地缘政治与能源格局下呈现“成本抬升、供给扰动、价格承压、销量上升”的运行
特征。公司积极行动，强化供应链弹性、推进降本增效，并灵活实施动态定价，以合理传导成本压力、保障
盈利水平。
2.医药行业
医药健康产业是关系国计民生与公共卫生安全的战略性基础产业，业务链条贯通药物研发、生产制造、
商业流通及终端服务全生命周期，在守护人民健康、维护社会稳定及驱动经济增长中发挥着不可替代的支柱
作用。医药行业总体运行平稳，但结构性分化特征显著。医药制造业营业收入和利润总额仍面临一定压力，
但生产端已呈现提前回暖迹象，行业开工率和产能利用率有所改善，工业增加值增速逐步回升。
政策层面，“十五五”规划将生物医药列为战略性产业，为行业中长期发展提供了有力支撑。创新药审
评审批持续优化，优先审评审批、附条件上市等政策红利加快释放；医保支持创新药发展机制逐步健全，创
新药支付环境和终端准入条件不断改善。制剂和原料药受集中带量采购、医保控费及抗菌药物合理使用政策
影响，价格端仍有压力，但原料药制剂一体化企业在质量、成本和供应链管理方面的优势进一步凸显。人口
老龄化加快和居民健康意识提升，带动治疗性用药和保健食品需求持续增长。高壁垒仿制药、改良型新药和
创新药成为竞争焦点，研发投入产出效率不断提升。海外市场逐步成为国内药企的重要增量来源，出口结构
持续优化。公司将积极把握“十五五”规划将生物医药列为战略性产业的政策窗口，强化创新驱动，加快产
品结构升级。
（四）公司所处的行业地位
报告期内，公司在第二十四届世界制药原料中国展（CPHIChina2026）荣获可持续影响力奖“ESG责任企
业奖”，被2026年（第43届）全国医药工业信息年会列入2025年度中国医药工业主营业务收入前100强（第5
0位），被浙江省工业联合会、浙商总会列入2025年浙江省民营企业研发投入200强（第57位）、2025年浙江
省制造业民营企业200强（第136位），被绍兴市企业联合会、绍兴市企业家协会列入2025绍兴市民营企业10
0强（第32位），被中共绍兴市委、绍兴市人民政府授予2026绍兴市对外贸易出口10强、2026绍兴市研发投
入10强。
经过多年发展，公司已经形成了脂溶性维生素、类维生素、喹诺酮类抗生素、抗耐药抗生素等系列产品
的专业化、规模化生产。合成维生素E，维生素A，天然维生素E，β-胡萝卜素，斑蝥黄素，盐酸万古霉素,
替考拉宁及达托霉素等产品居国际国内前列；公司制剂产品：左氧氟沙星氯化钠注射液，注射用盐酸万古霉
素（商品名“来可信”），注射用替考拉宁（商品名“加立信”），米格列醇片（商品名“来平”），苹果
酸奈诺沙星胶囊及注射液（商品名“太捷信”）在国内市场占有重要地位。
浙江医药认真实施“创新创业、竞争发展、科技兴企、人才强企”的发展战略，紧紧抓住产品开发这条
主线，突出结构调整，整合各种资源，加强原始技术创新和优势产品技术创新，做好优势品种的国际认证工
作，大力推行清洁生产、循环经济，以全球化为立足点，构建完善的市场网络，树立良好的品牌形象，创建
先进的企业文化，大力提升了企业的核心竞争力。目前，浙江医药已发展成为一家技术先进、规模庞大、实
力雄厚、对全球市场具有影响力的医药企业。
二、经营情况的讨论与分析
2026年，“十五五”开局起步，在复杂严峻的国内外环境中，中国经济延续恢复态势，总体平稳，展现
出巨大的韧性与潜力。公司在董事会的战略引领下，依靠全体员工的实干担当与协同攻坚，2026年上半年实
现营业收入43.86亿元，较上年同期增长1.46%，实现归属于母公司股东净利润6.06亿元，较上年同期减少9.
99%。
安全环保是公司一切工作的前提。公司密集组织应急演练，保持高频备战状态，员工应急处置能力显著
增强；同时扩大隐患排查覆盖面，发现并整改问题数量同比提升。针对新修订的行业标准，公司迅速响应，
主动开展深度专项排查，逐项对标找差距，确保安全生产和环保管理全面合规。
生命营养品板块盈利基础稳固。公司大力拓展终端用户，各业务单元积极行动，为后续销售增长和市场
份额提升打下基础。维生素E、维生素A等核心产品实现产量提升、完工成本下降、生产效率提高，成为板块
盈利的重要支撑。公司持续推进成本管控，从原辅料、包材、生产工艺及人员全过程挖掘产品潜力，全方位
降本增效。
药品板块持续面临经营压力，原料药、医药制剂与大健康产品各自面临不同的风险与机遇。制剂销售团
队通过一系列工作持续推进降本增效。公司化学小分子与生物大分子创新药研发板块均有序推进相关管线进
度。
公司聚焦组织效能提升与成本精益管理，全面推进“三定”工作，完成部门职责与岗位说明书全覆盖梳
理，明晰权责边界与管理界面；纵深推进减员增效，持续优化人员结构，推动人力资本向高效业务集中，实
现人均利润稳步提升。
公司持续推进信息化建设。在保障数据安全的前提下，积极探索AI在生产过程控制、经营数据分析、设
备管理等方面的应用，助力智能制造和精益管理能力提升。
当前，外部环境更趋复杂严峻，行业周期性低谷特征依然明显，公司面临的生产经营任务艰巨繁重。下
半年，公司经营压力预计将明显大于上半年。公司上下将保持战略定力，持续攻坚、精进不怠，共担责任、
共创价值。各级管理人员将切实履行岗位职责，以确定性的工作和经营举措应对不确定性挑战，全力以赴穿
越行业低谷，奋力完成全年各项任务。
三、报告期内核心竞争力分析
在报告期内，公司的核心竞争力保持稳定，其主要体现在以下几个方面：
1.公司始终专注于核心业务，展现出鲜明的产业特色和集中的竞争优势，有效规避了潜在风险；在生命
营养品领域，公司构建了完整的产业链，形成了多样化的产品体系。同时，原料药与制剂的一体化战略显著
提升了公司的整体竞争力，尤其在当前带量采购的背景下，这一优势尤为关键。
2.公司拥有一支较为稳定的核心管理团队，已构建起一个研发、生产、营销一体化的管理体系；公司具
备以市场为导向的技术创新体系；拥有国家级企业技术中心和国家博士后科研工作站，省级创新团队；培育
了一支具有较强创新能力的技术团队及一批领军人物；取得了一批具有国际领先水平的技术成果和拥有自主
知识产权的专有技术；这一切为企业新产品开发、核心竞争力的提升提供了强有力的技术支撑。
3.公司构建了一个较为完善的营销网络体系。公司拥有一支先进、高效且专业化的销售团队，以及一批
信誉卓越、忠诚度高、销售实力强的客户群体。此外，公司与国内外知名企业以及具备强大营销能力和客户
服务能力的经销商建立了稳固的长期战略合作关系。
4.公司在脂溶性维生素领域及抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素领域，产品质量达到了国际先进水平，并
参与了相关品种的国际质量标准制定。
5.公司正逐步转变在制药领域传统的运作模式，拥抱创新和变革，以适应行业发展的新趋势和市场需求
的变化。公司稳步推进生产经营流程的智能化提升改造，逐步实现用全新现代化、数字化控制的机器替代机
械化生产，无人值守生产线、无人车间已经逐渐出现在浙江医药的生产基地中。
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