经营分析☆ ◇600217 中再资环 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废电拆解物(产品) 9.75亿 70.60 -2.97亿 99.40 -30.43
工业废弃物及深加工(产品) 4.05亿 29.30 -281.95万 0.95 -0.70
租赁收入(产品) 141.31万 0.10 104.26万 -0.35 73.79
─────────────────────────────────────────────────
西部(地区) 6.13亿 44.42 -4530.29万 15.19 -7.39
东部(地区) 4.32亿 31.32 -1.14亿 38.13 -26.31
中部(地区) 3.35亿 24.26 -1.39亿 46.69 -41.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用(行业) 40.21亿 99.93 3.17亿 99.37 7.88
其他(补充)(行业) 289.68万 0.07 200.91万 0.63 69.36
─────────────────────────────────────────────────
废电拆解物(产品) 31.80亿 79.02 2.74亿 85.85 8.61
工业废弃物及深加工(产品) 8.42亿 20.91 4311.46万 13.52 5.12
租赁收入(产品) 289.68万 0.07 200.91万 0.63 69.36
─────────────────────────────────────────────────
西部(地区) 14.84亿 36.89 9690.99万 30.38 6.53
东部(地区) 13.51亿 33.58 9770.27万 30.63 7.23
中部(地区) 11.86亿 29.47 1.22亿 38.35 10.32
其他(补充)(地区) 289.68万 0.07 200.91万 0.63 69.36
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 40.21亿 99.93 3.17亿 99.37 7.88
其他(补充)(销售模式) 289.68万 0.07 200.91万 0.63 69.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废电拆解物(产品) 14.69亿 80.53 3.63亿 93.66 24.75
工业废弃物(产品) 3.54亿 19.39 2361.09万 6.08 6.68
租赁收入(产品) 151.52万 0.08 99.79万 0.26 65.86
─────────────────────────────────────────────────
西部(地区) 6.47亿 35.49 9519.92万 24.53 14.71
东部(地区) 6.33亿 34.69 1.35亿 34.74 21.31
中部(地区) 5.44亿 29.82 1.58亿 40.73 29.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用(行业) 36.98亿 99.92 5.62亿 99.63 15.21
其他(补充)(行业) 283.63万 0.08 209.40万 0.37 73.83
─────────────────────────────────────────────────
废电拆解物(产品) 31.43亿 84.92 5.34亿 94.69 17.00
工业废弃物(产品) 5.55亿 15.00 2788.30万 4.94 5.02
其他(补充)(产品) 283.63万 0.08 209.40万 0.37 73.83
─────────────────────────────────────────────────
东部(地区) 13.62亿 36.80 2.13亿 37.76 15.65
西部(地区) 11.71亿 31.66 1.46亿 25.84 12.45
中部(地区) 11.65亿 31.47 2.03亿 36.03 17.46
其他(补充)(地区) 283.63万 0.08 209.40万 0.37 73.83
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 36.98亿 99.92 5.62亿 99.63 15.21
其他(补充)(销售模式) 283.63万 0.08 209.40万 0.37 73.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售9.18亿元，占营业收入的29.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 91831.85│ 29.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购10.18亿元，占总采购额的30.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 101789.44│ 30.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司从事废弃资源综合利用，工商登记的行业为固体废物治理行业，行业分类代码7723，主营业务为废
电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。
（一）废电的回收与拆解处理业务
2024年1月1日前，国家对废电回收处理实行基金补贴政策。2023年12月20日，国家财政部、生态环境部
、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《关于停征废弃电器电子产品处理基金有关事项的公告》，自
2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理基金。截至2023年12月31日前已处理的废弃电器电子产品，按照
《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》（财综〔2012〕34号）等规定尚未补贴的，由中央财政安
排资金予以补贴。自2024年1月1日起新处理的废弃电器电子产品，不再执行废弃电器电子产品处理基金补贴
政策。中央财政安排专项资金继续支持列入《废弃电器电子产品处理目录》的废弃电器电子产品的处理活动
。
2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。方案指出，到2027年
，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升；支持回收企业开展以旧换
新促销活动；推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出。完善废弃电器电子
产品处理支持政策，研究扩大废弃电器电子产品处理制度覆盖范围；加大财政政策支持力度。把符合条件的
设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。中央财政设立专项资金，支持废弃电器电子
产品回收处理工作。国内废电处理行业迎来历史性发展机遇。
为持续推动废旧物资循环利用，提高财政资金使用效益，国家设立废弃电器电子产品处理专项资金继续
支持行业发展，财政部、生态环境部制定了《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法》（以下称《办法》
），并于2024年9月13日印发。根据《办法》：
⒈具有废弃电器电子产品处理资格、满足申领专项资金标准和条件的企业回收处理列入《废弃电器电子
产品处理目录》的电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃电器电子产品的，可以给
予支持。
⒉2023年12月31日以前的废弃电器电子产品的回收处理，按照《废弃电器电子产品处理基金征收使用管
理办法》(财综〔2012〕34号)，财政部、原环境保护部、国家发展改革委、工业和信息化部公告2015年第91
号，《财政部生态环境部国家发展改革委工业和信息化部关于调整废弃电器电子产品处理基金补贴标准的通
知》(财税〔2021〕10号)等规定尚未补贴的，经生态环境部核实核定后，可按照废弃电器电子产品处理基金
使用有关规则，安排专项资金分期据实予以支持。
⒊资金分配：对2024年及以后年度开展的废弃电器电子产品回收处理，专项资金采取“以奖代补”的方
式，按照因素法分配。分配因素所涉行业指标具体如下:相关省(自治区、直辖市、计划单列市)上一年度废
弃电器电子产品规范回收处理量、地方固体废物污染防治投入、居民实际拥有家电数量、废弃电器电子产品
许可核定回收处理产能实际运行负荷率，权重分别为70%、15%、10%、5%，共计100%。
《办法》的出台，彰显了国家对废电处理行业的支持力度，支持政策和方式得以优化，行业处理支持资
金获取的时间有了定量的规定。
财政部于2024年11月公布了《关于下达2024年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》（财资环〔
2024〕138号），2024年废电处理专项资金预算75亿元。
生态环境部、财政部于2025年2月10日印发《关于废弃电器电子产品处理专项资金申请企业标准和条件
的通知》（环固体函〔2025〕8号），根据该通知，申请专项资金的废电处理企业应当满足以下要求：
1.适应各省（区、市）废弃电器电子产品处理事业发展总体规划，申请资金当年及上一年度具备废弃电
器电子产品处理资格。
2.符合国家有关环境保护、资源综合利用的法律法规要求，满足《废弃电器电子产品处理污染控制技术
规范》等相关要求。申请资金上一年度截至申请资金当月，企业或其法定代表人没有因违反生态环境保护法
律、法规、规章受到刑事、行政处罚或被降低环保信用等级，不存在专项资金申请使用或生态环保方面未查
明的问题。
3.申请资金上一年度已按要求上报废弃电器电子产品规范处理种类和数量，并将所有数据上传至国家废
弃电器电子产品回收处理信息管理系统。
4.废弃电器电子产品规范回收处理数量满足以下要求：
2025年申请专项资金的，上一年度废弃电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机等五类废弃
电器电子产品规范回收处理总量不少于10万台（套）。回收处理的废弃电器电子产品的种类及数量，按照《
废弃电器电子产品拆解处理情况审核工作指南（2019年版）》审核确认。
2026年及以后申请专项资金的，位于西部地区的企业上一年度上述五类废弃电器电子产品规范回收处理
总量不少于60万台（套），位于其他地区的企业上一年度上述五类废弃电器电子产品规范回收处理总量不少
于80万台（套）。2025年1月1日以后回收处理的废弃电器电子产品种类及数量，按照《废弃电器电子产品回
收处理情况审核工作指南》最新版本审核确认。
报告期，公司所属废电拆解处理工厂的废电处理量均符合上述专项资金申请条件。
2025年7月，财政部公布了《财政部关于下达2025年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》（财
资环〔2025〕59号），该《通知》下达了2025年废电处理专项资金50亿元，其中，用于发放原废电处理基金
制度时尚未补贴的资金额度为23亿元，“以奖代补”支持行业发展的资金额度为27亿元。
㈡产业园区固体废弃物一体化处置业务
产业园区固体废弃物一体化处置属于一般工业固体废物处置细分行业。根据《再生资源回收管理办法》
，从事再生资源回收经营活动，应当在取得营业执照后30日内，按属地管理原则，向登记注册地工商行政管
理部门的同级商务主管部门或者其授权机构备案。同时还应当在取得营业执照后15日内，向所在地县级人民
政府公安机关备案。因此，从事一般工业固体废物回收的企业有一定的准入门槛。
公司所属该行业从业企业的服务对象主要是大型工业产废企业。通过与相关产业园区签订一体化服务协
议，规模化回收处理产业园区大型工业企业所产生的固体废物，包括生产边角料、包装物和报废设备等，将
普通废弃物如废旧有色金属、废钢铁、废塑料、废纸、废木头等通过分类、筛选后集中统一处理，为大型工
业企业提供集废料收集、场地清理、货物运输在内的“一站式”服务，并供应具有大宗商品属性的再生原材
料，实现规模化、规范化、专业化的资源循环再生利用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司所属废电处理行业处于国家补贴政策转轨期，按照废电处理专项资金管理办法的规定，加
之相关政策细则有待明确，行业企业当期可获取补贴核算方法唯有估计。从报告期后的7月上旬国家财政部
公布、下达的2025年度行业预算看，国家对行业2024年度补贴金额较历史年度平均水平呈现较大幅度下降，
与行业预期离差较大。
报告期，公司管理层在公司董事会的正确领导下，带领公司全体员工克服废电处理行业补贴标准不明、
宏观政策效应引起的行业景气度偏低等不利因素的影响，贯彻落实董事会的决策、部署，持续深化改革，强
化多方管控，加大废电回收网络建设力度，收储触角持续前延，提高废电直采比例；适度进行产线技改，提
升产线效能；提高生产运营调度频率，常态化优化废电拆解品类结构；加大废电拆解产物高质化加工力度，
加大终端客户开拓力度，扩大产品直销比例，提升产品高值化水平；持续优化有息负债结构，降低财务费用
。
与上年同期相比（以下称同比），报告期，废电拆解处理量基本持平，白电拆解品类占比上升，基于补
贴标准下降的预期，公司比照2024年度获取补贴标准对报告期营业收入和报告期末应收账款进行了适当调整
，报告期公司出现经营亏损。
报告期，公司实现营业收入138,051.85万元，同比减少44,345.47万元，降幅24.31%；发生营业成本167
,885.69万元，同比增加24,296.61万元，增幅16.92%；实现净利润-36,929.47万元，同比减少53,381.04万
元，降幅324.47%；实现归属于母公司所有者的净利润-36,505.69万元，同比减少52,726.56万元，降幅325.
05%。
报告期期末，公司总资产694,668.09万元，比期初减少85,783.17万元；总负债386,240.81万元，比期
初减少48,853.70万元；净资产308,427.28万元，比期初减少36,929.47万元；资产负债率55.60%，比期初下
降0.15个百分点。
下半年，公司将根据财政部印发的国家对行业2024年度补贴金额情况，积极响应政策变化，结合相关地
区情况适时动态调整所属企业经营策略，通过加大废电采购工作力度，优化价格传导机制，将专项资金下调
的影响向前端环节进行有效传导，合理控制废电采购成本，切实提高运营效益。
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