经营分析☆ ◇600222 太龙药业 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药品药材流通
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品制造(产品) 5.38亿 72.85 1.36亿 78.03 25.26
药品药材流通(产品) 1.12亿 15.18 1671.13万 9.60 14.91
药品研发服务(产品) 8715.99万 11.81 2046.13万 11.75 23.48
其他(产品) 117.11万 0.16 106.72万 0.61 91.13
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.55亿 61.59 1.03亿 59.31 22.71
华中(地区) 2.01亿 27.28 5134.71万 29.50 25.50
华南(地区) 5063.28万 6.86 1727.04万 9.92 34.11
西南(地区) 1226.53万 1.66 77.33万 0.44 6.31
华北(地区) 915.48万 1.24 -113.29万 -0.65 -12.37
西北(地区) 511.37万 0.69 154.22万 0.89 30.16
东北(地区) 496.98万 0.67 102.91万 0.59 20.71
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(销售模式) 5.38亿 72.85 1.36亿 78.03 25.26
医药商业(销售模式) 1.12亿 15.18 1671.13万 9.60 14.91
研发服务(销售模式) 8715.99万 11.81 2046.13万 11.75 23.48
其他(销售模式) 117.11万 0.16 106.72万 0.61 91.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中药饮片(行业) 1.99亿 56.69 4709.10万 51.53 23.72
药品制剂(行业) 6554.98万 18.72 2869.04万 31.40 43.77
药品药材流通(行业) 4566.44万 13.04 593.10万 6.49 12.99
药品研发服务(行业) 4001.86万 11.43 966.94万 10.58 24.16
其他(补充)(行业) 45.10万 0.13 43.83万 --- 97.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品制造(行业) 12.57亿 71.48 3.61亿 73.39 28.75
药品药材流通(行业) 2.78亿 15.80 4343.90万 8.82 15.64
药品研发服务(行业) 2.21亿 12.55 8516.58万 17.30 38.61
其他业务(行业) 284.62万 0.16 235.44万 0.48 82.72
─────────────────────────────────────────────────
中药饮片(产品) 8.10亿 46.08 1.53亿 31.10 18.90
中药口服液(产品) 4.31亿 24.50 2.01亿 40.82 46.64
药材加工及贸易(产品) 2.44亿 13.88 4122.17万 8.37 16.89
药品研发服务(产品) 2.21亿 12.55 8516.58万 17.30 38.61
药品流通(产品) 3375.87万 1.92 221.73万 0.45 6.57
固体制剂(产品) 1575.78万 0.90 729.91万 1.48 46.32
其他业务(产品) 284.62万 0.16 235.44万 0.48 82.72
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.33亿 58.79 2.28亿 46.39 22.09
华中(地区) 3.81亿 21.70 1.20亿 24.40 31.48
华北(地区) 1.34亿 7.60 6725.97万 13.66 50.32
西南(地区) 9680.79万 5.51 3786.70万 7.69 39.12
华南(地区) 6733.61万 3.83 2279.49万 4.63 33.85
西北(地区) 2670.22万 1.52 947.11万 1.92 35.47
东北(地区) 1550.49万 0.88 404.42万 0.82 26.08
其他业务(地区) 284.62万 0.16 235.44万 0.48 82.72
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(销售模式) 12.57亿 71.48 3.61亿 73.39 28.75
医药商业(销售模式) 2.78亿 15.80 4343.90万 8.82 15.64
研发服务(销售模式) 2.21亿 12.55 8516.58万 17.30 38.61
其他业务(销售模式) 284.62万 0.16 235.44万 0.48 82.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中药饮片(产品) 6.11亿 51.50 1.05亿 36.52 17.22
药品制剂(产品) 2.27亿 19.11 9613.29万 33.34 42.39
药品药材流通(产品) 1.81亿 15.27 2788.46万 9.67 15.38
药品研发服务(产品) 1.65亿 13.87 5738.92万 19.91 34.87
其他业务(产品) 300.45万 0.25 161.80万 0.56 53.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.83亿元，占营业收入的21.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 9925.73│ 5.65│
│单位二 │ 8302.16│ 4.72│
│单位三 │ 7850.72│ 4.47│
│单位四 │ 6264.48│ 3.56│
│单位五 │ 5974.98│ 3.40│
│合计 │ 38318.07│ 21.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.50亿元，占总采购额的35.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 11602.44│ 11.72│
│单位二 │ 7372.94│ 7.45│
│单位三 │ 5753.99│ 5.81│
│单位四 │ 5301.56│ 5.36│
│单位五 │ 5006.42│ 5.06│
│合计 │ 35037.35│ 35.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务及产品
公司主要业务为药品制造和药品研发服务，具体包含药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药品药材流
通四个业务板块。
公司药品制剂业务以中药口服制剂为主，治疗领域覆盖呼吸系统、心脑血管、消化系统、神经系统、生
殖系统及妇科疾病，主要产品包括双黄连口服液系列、双金连合剂、小儿清热止咳口服液、小儿退热口服液
、加味藿香正气合剂、金银花露、丹参口服液、生脉饮、小儿复方鸡内金咀嚼片、石杉碱甲片、五子衍宗口
服液、复方益母口服液等。其中，双金连合剂、双黄连口服液（儿童型）、双黄连合剂及小儿复方鸡内金咀
嚼片为公司独家产品/剂型。
中药饮片业务主要由全资子公司桐君堂开展，主要产品为各种中药饮片，目前经营有700多个品种、110
0多个品规，既包括白芨、麸炒白术、炙虎掌南星、太子参、麸炒薏苡仁、炒栀子等普通饮片，也包含特级
灵芝、野山参、石斛、白首乌等精品饮片以及百药煎、六神曲等特色发酵饮片。公司通过提升中药饮片品质
以及智能化代煎等服务能力，持续提升行业竞争优势和市场竞争力。
药品研发服务业务主要由子公司北京新领先开展，致力于为制药企业和新药研发机构提供临床前药学研
究、临床CRO研究、申报注册等药品研发全过程专业技术服务，转让研发成果，协助客户降低研发风险、缩
短研发周期；服务领域涵盖仿制药开发、一致性评价及创新药临床研究、医疗器械临床研究、特医食品临床
研究、生物医学新技术临床应用转化等方面的研发服务；服务内容包括原料药与制剂工艺研究、分析检测服
务、I-IV期临床试验研究、生物等效性试验研究、立项服务、药政服务等各个环节；可开展的剂型包括：片
剂、胶囊剂、颗粒剂、乳膏剂、软膏剂、膜剂（口溶膜）、混悬剂、口服溶液剂、注射剂（注射溶液、注射
用无菌粉末、注射用浓溶液）、吸入制剂、滴眼剂等。
药材流通业务主要基于公司及子公司桐君堂道地药材公司积极响应中医药发展政策，制定道地产区及药
材的规范化种植与管理发展战略，严格按照《中药材生产质量管理规范》，积极推进中药材分级加工、构建
中药材溯源数据库，以现代化信息方式完善中药材在原料端的全过程信息化追溯，在保障中药制剂和饮片生
产所需原料供应的基础上，发挥道地药材产地优势和专业团队技术优势,依托公司自身资源及桐君堂老字号
品牌，根据市场情况拓展药材流通业务。目前已有金银花、黄芩、连翘、柴胡、丹参等多种中药材实现全流
程可追溯管理，并已和工业药企及商业饮片客户建立长期合作关系。
（二）公司经营模式
公司药品制造业务包含药品制剂和中药饮片业务。
（1）采购模式
公司生产所需物料由采购部统一采购。生产部门根据生产计划和库存情况，制定采购计划。采购部根据
采购计划，综合考虑市场动态、中药材采收期、材料供货期、货款结算方式等因素，合理实施采购。质量保
障部每年对供应商的资质、质量管理体系及供货能力进行全面审核、评估，并对部分重点供应商开展现场质
量审计，最终确定合格供应商目录。采购部在目录范围内，通过招标、竞争性谈判、询价或单一来源采购等
方式确定供应商，签订采购合同并组织采购活动，在保障材料供应稳定性的同时，有效控制采购成本。
鉴于部分关键中药材具有长期使用、需求量大、价格波动显著且适宜长期存储的特性，公司择机组织专
项采购。同时，公司通过“公司+合作社+农户”的合作模式，在道地药材产区设立长期稳定的供应基地，对
中药材育苗选种、栽培养护、采收加工等环节实施全流程规范化管理，在确保药材品质的基础上，实现成本
优化。
（2）生产模式
公司以市场需求为导向，兼顾均衡生产与节能环保要求，科学制订生产计划，精细组织生产活动。在生
产过程中，公司严格按照GMP要求，依据国家质量标准及相应产品工艺规程组织生产，从材料采购、药材前
处理及初加工、人员配置、工艺管理、生产线调配、生产过程质量控制、包装运输等环节实施全过程质量管
理，按照药典标准、药品注册标准和企业内控标准进行检验及放行，确保安全生产、药品质量稳定；同时高
度重视安全生产工作，推动各级安全生产责任制的落实，确保实现安全生产。
（3）销售模式
药品制剂业务主要采取“经销分销”与自营相结合的销售模式，目前已建立遍布全国30余个省、自治区
、直辖市的营销网络，下游客户包括医药经销商、连锁药店等。公司结合区域和渠道资源因素，筛选确定合
格的经销商，将产品销售给经销商，通过经销商的销售渠道实现对医疗和零售终端的覆盖；同时与大型连锁
药店开展深度合作，并积极打造电子商务销售体系，实现部分产品线上销售。公司配合经销商、连锁药店开
展广告宣传、产品促销等活动，提升品牌影响力和产品认同度。
中药饮片业务主要采用直销模式，向医疗终端直接供货；依托云计算、物联网等科技手段提供现代化的
智能中药代煎服务，实现接方、调剂、煎煮、配送过程全开放、全透明，为患者提供便捷、安心、安全的用
药体验，有效促进中药饮片销售。
2、药品研发服务的经营模式
（1）营销模式
药品研发服务客户主要为制药企业和新药研发机构。在长期的研发服务过程中，公司与国内众多药企建
立了良好的合作关系，拥有较为广泛的客户资源。新领先通过深入了解客户研发需求，凭借其完备的服务平
台及先进的科学技术，助力客户提升研发效率；在服务过程中，根据客户个性化需求提供定制化服务，增强
存量客户粘性；同时利用医药专业网站、高端研讨会和项目招投标等方式，精准开拓新客户，助力业务增长
。
新领先为客户提供完整的项目评估和管线布局分析服务，协助客户推进项目立项。立项后可延伸进行药
学研究服务、临床服务、注册服务等全生命周期的技术委托服务，部分项目可直接进行MAH注册批件交易。
同时，根据客户个性化定制需求，亦可提供杂质定制、工艺优化、分析检测、体内外桥接评估、医学方案设
计、知识产权布局等单元服务。
（2）业务模式
公司子公司新领先所提供的研发服务包含临床前药学研究和临床服务，通过专业化的外包服务及技术平
台，节省制药企业或新药研发机构的时间成本和资金成本，实现收益优化。新领先可提供临床前药学研究、
临床CRO研究、分析检测服务、注册申报、药品持证转化及研发成果转让（MAH）等全产业链技术服务。目前
公司建立起制剂平台、原料药研发平台、新药服务平台、分析检测平台及体内外桥接平台等多个子平台，专
注于服务高端制剂和改良新药研究、复杂化合物开发、体内外桥接评估、BE和临床试验方案分析等领域。具
体包括：
1）临床前药学研究（包含技术开发和技术转让）
技术开发主要是接受客户委托，根据其个性化需求，完成药物的临床前研究，为其提供包括化合物筛选
与评价、原料与制剂工艺研究、质量与稳定性研究、临床批件申请等工作，将技术成果和资料移交客户，并
获取商业性的报酬。技术转让主要是通过开展周密的市场调研，自主选择市场前景良好的研发标的，待开发
到一定阶段后择机推荐给客户，将技术成果进行转让，以满足目标客户的需求。
2）临床CRO服务模式
临床CRO服务主要是接受申办方委托，按照规范要求与申办方、主要研究者共同制订临床研究方案、监
查临床研究过程、进行临床试验的数据管理、统计分析并协助完成临床研究总结报告等。服务内容包括：研
究方案设计、组织实施、监查、稽查、数据管理、统计分析、研究总结等。
3）MAH服务模式
公司以药物研发为核心，从事药品持证及转化服务，以MAH(上市许可持有人)为主体，提供研发、技术
成果转让、药事服务、药品上市后管理等生命周期的服务。
3、药品药材流通业务经营模式
药品流通业务主要系子公司桐君堂为满足当地终端客户需求，选取适销对路的精品普药作为补充业务，
并通过现有销售渠道为下游终端客户提供便利性增值服务，进一步增强本地客户合作粘性，丰富品牌内涵。
药材流通业务主要依托公司在渠道、专业能力及地域布局等方面的综合优势，与种植企业、专业合作社
及农户合作共建规范化种植基地，通过中药材种子种苗选育、规范化种植、分级加工及仓储等关键环节，建
立全流程质量追溯体系，并严格按照药典标准把控质量，保障交付产品优质优价，更好满足客户需求。同时
，积极对接中成药生产企业及饮片集采中选企业的采购需求，适时开展优势药材品种分级加工业务。
（三）公司所处行业发展情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》(JR/T0020-2024)，公司所处行业为“医药制
造业”，公司核心业务涵盖了医药制造业中的中药饮片加工、中成药生产两个细分领域，以及科学研究和技
术服务业中的研究和试验发展（CRO）。
医药行业作为关乎国计民生与经济发展的战略性支柱产业,具有弱周期性、高投入、高风险、高技术壁
垒及强监管等核心特征。随着人口老龄化加剧与居民健康意识提升，健康消费需求显著增加，驱动医疗消费
结构升级和市场规模稳步扩容，为行业发展注入持久动力。国家大力支持医药产业高质量发展,全链条强化
政策保障，通过持续优化药品集采规则、完善医保支付动态调整机制、深化药品价格治理、推进实施医疗卫
生强基工程等举措，推动行业加速整合升级，形成政策赋能与规范治理协同发力的发展格局；同时加大创新
药研发全周期扶持力度，健全知识产权保护体系，优化审评审批流程，推动传统医药企业从“规模扩张”向
“价值导向”转变，倒逼企业聚焦创新驱动与精益管理，在行业升级转型中夯实可持续发展能力。根据国家
统计局数据显示，2026年1-6月规模以上医药制造业实现营业收入11717.8亿元，与上年同期持平，利润总额
1773.2亿元，同比上升4.2%。同期全国规模以上工业企业营业收入和利润总额增速分别为6.5%和18.7%，医
药制造业两项指标均低于工业整体水平，呈现修复斜率相对平缓，效益边际改善但阶段性承压的运行态势。
中药领域：《中医药振兴发展“十五五”规划》《国民健康“十五五”规划》《中药工业高质量发展实
施方案（2026—2030年）》等政策密集落地，明确坚持中西医并重、守正创新发展方针，从中药材源头保障
、经典名方转化、智能制造升级到国际化拓展，构建起覆盖全产业链的政策支撑体系。随着健康需求持续释
放与政策环境深刻变革，中药企业面临需求增长与竞争加剧并存的局面，需坚持以创新为驱动，深耕资源保
障、产品研发、智能制造与市场拓展等关键领域，加快向精益化、差异化方向转型，以有效应对复杂市场环
境，实现稳健发展。
医药研发服务（CRO）：2026年，国家出台《国家基本药物目录（2026年版）》《国民健康“十五五”
规划》等政策，首次将“全链条支持创新药”纳入五年规划，从研发数据赋能、审评审批提速、医保商保双
层支付到基药准入创新药，政策覆盖创新药全生命周期，为医药研发服务机构带来增量商业机会，CRO业务
市场容量将持续扩大。然而，受医药投融资节奏调整、AI植入及医药创新前沿技术革新、药品集采持续推进
、医保控费政策深化、MAH政策及药品审评标准收紧、药品质量与安全性监管标准不断提升等因素影响，仿
制药利润空间收窄，药品研发服务业务市场竞争加剧，订单价格低位承压，客户服务需求由“合规达标”转
向“效率与价值驱动”，倒逼行业迈向高技术壁垒和高附加值路径，研发服务企业需强化技术创新实力，打
破传统标准化交付模式，转向定制化精准服务，加速向复杂制剂、创新药临床等高端领域延伸，优化内部运
营管理效率以应对市场环境变化。
报告期，医药行业多项政策密集落地，驱动行业环境加速演变：
2026年1月，国务院办公厅印发《中华人民共和国药品管理法实施条例》，全面夯实药品全生命周期监
管责任，细化药品研制、注册、生产及经营等各环节制度安排，并建立创新药加速审评、市场独占期、药品
试验数据保护等激励创新机制，为医药产业高质量发展提供制度保障。
2026年3月，国家医保局、国家发改委、国家卫健委联合发布《关于医保支持基层医疗卫生服务发展的
指导意见》，通过医保基金向基层倾斜、完善县域医共体付费、拓展基层机构医保定点覆盖等举措，支持基
层提升服务能力，夯实分级诊疗根基。
2026年4月，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出对不同类别药品实施
分类定价与全周期管理，并通过集采量价挂钩、医保支付标准引导及挂网价格动态调整等机制规范药品价格
运行。
2026年4月，国家药监局等七部门联合发布《医药代表管理办法》，旨在推动医药代表回归学术本位，
通过明确资质准入、全国统一备案管理和禁止行为清单，构建从医药企业到医疗机构的全链条治理体系。
2026年5月，《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》正式施行，明确临床研究实行备案
、临床转化应用实行审批的分类管理，并强化全过程风险防控与伦理审查，以保障医疗质量安全和受试者合
法权益。
2026年5月，国家药监局印发《处方药网络零售合规指南》，规范药品网络零售企业与第三方平台行为
，明确处方药须凭真实处方实名销售，落实执业药师审方责任，并压实药品安全主体责任。
2026年7月，国家中医药管理局、国家卫健委等11部门联合发布《医疗卫生强基工程中医药行动方案》
，聚焦“强基层、固基础、保基本”，强化基层中医药服务供给，助力分级诊疗体系建设。
当前，医药行业在创新激励、基层扩容等方面迎来结构性机遇，同时面临价格常态化挤压与全链条合规
升级的严峻挑战。一方面，加速审评、市场独占期及数据保护等制度安排为创新药研发提供有力支撑；医保
支付向基层倾斜、中医药服务网络全面铺开有效拓展了下沉市场空间；处方药网络销售规范化与医药代表备
案管理进一步优化行业竞争生态。另一方面，分类定价及集采量价挂钩机制使价格压力趋于常态；药品受理
审评标准趋严及医药购销领域全链条、穿透式监管显著提升合规门槛；临床价值导向的审评标准加速低水平
重复品种出清。企业需持续加大差异化创新投入，积极拓展基层及院外增量渠道，全面强化全链条合规管理
体系，精细化应对集采及价格调控政策，在行业政策变革进程中实现稳健可持续发展。
（四）公司市场地位
经过多年发展，公司及产品得到行业及消费者的广泛认可，先后获得多项荣誉：公司获评“河南省农业
产业化省重点龙头企业（2024-2026）”、河南省工业和信息化厅“2025年河南省制造业重点培育头雁企业
”、“郑州市先进制造业-生物医药产业链链主企业”、长兴金奖“中国药店臻选品牌”、“供零合作卓越
企业”。公司药品制剂业务的核心产品双黄连口服液多次被国家卫健委、中医药管理局列入重大疫情诊疗方
案的推荐用药，是应对呼吸道传染性公共卫生事件的代表性用药之一，被评为2025年度中国非处方药产品组
合统计排名中成药
感冒抗病毒类第2名，荣获2026年乌镇健康大会“西湖奖
最受药店欢迎的明星单品”。
子公司桐君堂药业是第五批国家级非物质文化遗产代表性项目“桐君传统中药文化”的传承单位，获列
“浙江省非遗工坊”名单，“桐君堂”品牌入选“第三批中华老字号”名单；公司将传统炮制技术与先进制
造工艺有机融合，参与多项行业标准的起草；生产的“药祖桐君”牌中药饮片多次被评为“金奖”产品，在
江浙地区具有较高的品牌美誉度和市场占有率。
子公司北京新领先经过近20年的行业积淀，拥有专业的研发管理团队、完善的研发质量管理体系以及较
为丰富的药品研发经验，是国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市级企业科技研究开发机构、全
国工商联医药业商会副会长单位、中国研究型医院学会常务理事单位、中国食品药品企业质量安全促进会副
会长单位、中西医结合新药创制专业委员会副主任委员单位，获评全联医药业商会“2025-2026年度医药研
发前五十家企业”；其下属子公司先后获批河南省MAH平台及液体制剂工程技术研究中心、重庆市科学技术
局小分子靶向药物概念验证中心依托单位。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，面对医药行业多项政策密集落地，市场环境加速演变，公司持续以提升内在质量为根基
，聚焦产业链价值提升，围绕“做强制剂、做优饮片、做精研发、拓展中药+”的发展导向，紧扣战略规划
与年度经营目标，统筹推进稳经营、拓市场、提效能等各项工作，通过供应链精益管控、产品与客户结构优
化、产业链协同等举措保障生产经营有序运行，资产结构保持稳健。报告期内，药品价格治理纵深推进、医
保控费基调延续、零售终端格局加速重构、行业监管标准持续升级，药品制剂业务受主要产品集采执标后价
格空间收窄、产品销售结构相应发生变动及终端动销受影响后阶段性放缓等因素影响，该业务板块销售收入
及毛利额较上年同期均有所下降；中药饮片业务则通过强化供应链管控、积极拓展增量优质客户，实现了销
售收入及毛利额同比增长；药品研发服务业务因市场竞争持续加剧、订单单价下行、药品研制管理要求及受
理审查标准细化，以致项目各节点工作量增加，收入转化周期延长，收入及毛利额均承压下滑。综合各业务
板块表现，2026年1-6月公司实现营业收入73804.46万元，同比下降3.20%，因毛利率相对较低的中药饮片业
务在整体收入中占比提升，所以综合毛利率较上年同期有所降低，实现归属于上市公司股东净利润1203.27
万元，同比下降37.80%。
2026年半年度主要业务和重点工作推进情况如下：
（一）药品制剂业务
药品销售层面：报告期，面对主要产品集采执标后价格空间收窄、市场环境深度调整等影响，公司以强
化品牌建设与深耕终端渠道为核心，多措并举推进营销体系优化。一是着力推动组织架构重塑，完成销售体
系从“管控型总部”向“赋能型总部”转型，统筹全国发货、回款及流通渠道管理，组建一体化营销中台，
持续强化价格体系监测与维护，前期中选品种已全面进入执标期，市场份额逐步巩固。二是加速OTC产品线
院外市场渗透，以金银花露、加味藿香正气合剂、五子衍宗口服液、生脉饮等潜力品种为抓手，按梯次推进
上述品种及板蓝根糖浆的市场覆盖，聚力培育新品增长点。三是加强常态化合规培训与学术推广规范管理，
聚焦终端动销、新市场开发及重点产品增长率；同时完善儿科线布局，小儿清热止咳口服液、小儿退热口服
液完成阶段性开发目标。四是强化全渠道拓展与精细化管控，在巩固医疗终端基础上加大零售及线上渠道拓
展力度，持续强化营销费用管控与精细化管理，推动从规模驱动向效率驱动转型。五是加大品宣与公益推广
力度，通过“藿香护考
金榜有露”、“酷暑送清凉”等活动提升品牌认知度，报告期内双黄连口服液荣获2026年乌镇健康大会
“西湖奖
最受药店欢迎的明星单品”，公司获评乌镇健康大会VIP战略合作企业，品牌影响力与渠道合作优势进
一步巩固。
生产质量管理方面：公司坚持以品质化建设作为企业发展的基石，贯彻落实药品全生命周期质量管理，
报告期内持续保持药品生产无重大质量事故、产品市场抽检质量均合格，GMP管理体系有效运行，药监部门
检查无严重缺陷，协同推进“智慧监管”实施运行；强化采购管理，积极应对非均衡生产带来的成本压力，
并加强设备革新与安全环保，实施节能改造，加大自动化质检等措施，驱动材料及能耗成本优化；GMP自检
、药品年度报告、产品质量回顾等符合相关规定；药物警戒管理体系运行顺畅，筑牢药品安全底线，确保药
品质量安全、有效、可控。
（二）中药饮片业务
全资子公司桐君堂药业致力于安全、有效、道地的中药饮片生产与销售，打造数智化、绿色的现代大健
康企业。报告期内面对集采降价、区域市场竞争加剧等多重压力，子公司桐君堂坚持稳中求进的发展策略，
贯彻做优做精饮片导向，一是稳步推进重点客户和中药饮片联盟集中采购投标工作，夯实医疗终端份额，20
26年8月，桐君堂成功中标第二批全国中药饮片联盟集中采购，涵盖黄连片、蝉蜕、人参片、天麻片等38个
品种、49个品规，为后续市场拓展奠定基石。二是依据原材料市场行情变化，加大采购招标比例与战略储备
力度，同时持续深化标准化种植推广、长期签约锁价及供应链合作等常态化成本管控举措，采购成本进一步
得到有效控制。三是同步推进煎药中心升级与能源结构绿色转型，通过系列改造实现煎药产能与仓储物流能
力系统性提升，保障生产平稳有序，质量风险控制得当。四是持续协同推进药材追溯基地产业平台建设，构
建从产地到终端的全链条溯源体系，提升饮片质量可控性与品牌公信力。五是细化内部效率管理措施，覆盖
采购、生产、质量、市场等全流程，并加强应收账款回款考核力度。六是丰富大健康产品矩阵，老字号赋能
与新品布局并进，加快“中药+”“药食同源”产品的研发以及市场渗透，报告期内米炒黄芪、冻干墨红玫
瑰、冬虫夏草、参苓雪梨汤、化橘红梨膏等新品已实现上市销售，并探索直播新媒体等营销模式推动线上线
下联动。
（三）药品研发服务业务
控股子公司北京新领先专注为客户提供立项、CMC、IND、临床及上市的全链条医药技术研发服务，覆盖
服务型研发与产品型研发，双轨并进，加速高端复杂制剂、改良型新药等领域建设。报告期内，面对细分领
域市场竞争加剧、订单单价下行、药品注册受理审查标准细化升级等环境变化，新领先一是在药学研究业务
方面，以客户需求为中心，依托六大制剂技术平台，拓展临床刚需、集采影响有限、剂型壁垒较高的复杂制
剂项目，深耕口溶膜/口崩片、透皮贴剂、眼用制剂等优势剂型，提升服务商业价值。二是在临床业务方面
，持续执行“大商务”策略，加重资源倾斜，多渠道拓展涉及各类靶点的生物药、化药、细胞与基因治疗药
物、中药、医美等领域，报告期内助力客户顺利完成治疗轻、中度阿尔兹海默症1类新药项目的临床研究并
获批上市、1类抗流感新药项目获批新增青少年流感适应症、注射用A型肉毒毒素项目获批新增暂时性改善良
性咬肌肥大适应症、中药儿科消化类新药项目的注册申报。三是持续优化项目管理与组织结构，通过各制剂
中心的合并与各分院资源打通，提升跨项目调度与项目全周期管控力度，努力提升项目交付质量与能力。四
是深化业务协同联动,提升中药研发拓展与获客引流导入,进一步推动改良新等项目定制化服务，紧跟市场环
境，通过动态定价策略绑定战略客户，增强客户粘性。报告期受托和自主立项的研发项目中，新增15项注册
申报、12项药品生产批件、11项药品通过一致性评价。
（四）种植基地建设和药材流通业务
公司在河南、山东、浙江、甘肃、山西、内蒙古等道地药材产区以自建和“公司+合作社+农户”共建等
形式，建立了连翘、金银花、黄芩、柴胡、丹参、太子参、白术、栀子、当归、黄芪等70余个规范化中药材
种（养）植基地，对中药材育苗选种、栽培养护、采收加工等全过程实施规范化管理，大力推进中药材追溯
系统建设，监控中药材种植全过程。同时，在保证中药制剂和饮片生产所需原料供应的基础上，公司充分依
托在道地药材资源、产品质量管控、规模化生产及专业技术人才等方面的积淀，并结合市场阶段性行情与客
户需求，适时开展优势药材品种分级加工业务，优化产能配置，提升资源使用效率。
（五）研发及产品储备
公司药品制造业务研发工作围绕丰富自身产品线、提升药品品质等开展，主要包括经典名方、同名同方
、中药标准变更研究及发酵饮片质量提升和标准研究等。报告期内完成主要产品双黄连合剂（无糖型）贮藏
条件变更并取得药品补充申请批准通知书；完成金银花露辅料变更备案及稳定性研究；板蓝根糖浆实现上市
销售；经典名方、同名同方、现有产品二次开发等多个在研项目均按计划推进。
新领先围绕有明确临床价值、工艺技术壁垒高、受集采影响小的改良型新药开展自主研发，涵盖精神神
经系统、心血管及代谢、骨骼肌肉及疼痛管理、抗感染、皮肤科、眼科、消化系统、泌尿系统等领域的适应
症及儿科应用领域。报告期内，基于审查标准细化及行业趋势导向，新领先提高自主立项标准，充分考虑品
种市场端商业化效益、竞品申报数量、未满足临床需求强度、工艺技术成熟度等因素进一步强化立项精准度
，为后续MAH商业转化巩固基础。截至报告期末储备的自主研发项目累计233项，获得国内专利授权累计39件
，其中发明专利授权23件，实用新型专利授权16件。
（六）投资业务
公司持续聚焦医药大健康产业，联合专业投资机构赋能公司业务协同发展，依托优秀产业投资团队的深
厚行业资源，加速推进产业链延伸布局，深度挖掘潜在资本运作机会。截至报告期末，所参与基金累计已投
项目50余个，涵盖生物医药、医疗器械、大健康等众多高附加值领域。基于公司整体战略规划及发展路径，
为进一步调整产业基金资产结构，促进公司长远战略目标的稳健实现，公司将持续关注基金运营情况，加强
投后管理工作。
（七）企业管理与文化建设
公司党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大及二十届历次全会精
神，持续深化主题教育，推动党建工作与生产经营深度融合，以高质量党建引领企业高质量发展。2026年上
半年，公司党委强化政治引领，系统落实“第一议题”制度，开展“树立和践行正确政绩观”专题培训，实
现公司党员全覆盖；规范执行“三会一课”，完成党组织书记述职评议，不断筑牢组织根基；丰富党建载体
，举办“庆七一”主题活动，凝聚奋进力量。公司将持续巩固主题教育成效，深化党建与业务融合，切实把
党建优势转化为发展实效，为公司高质量发展提供坚强政治保障。
公司有序推进“提质增效重回报”行动方案部署，压实核心管理岗位履职责任，持续深化人才管理机制
改革，在优化科学绩效考核体系的基础上，根据《上市公司治理准则》同步修订完善薪酬管理制度，建立薪
酬总额机制，强化绩效结果在薪酬分配、岗位晋升及调整中的运用，切实落实能上能下、激励与约束并重的
用人导向。同时根据业务板块需求动态优化人员队伍结构，夯实组织发展根基。企业文化建设方面，坚持重
心下移、扎根基层，常态化开展标杆评选、技能培训等活动，推动价值观内化于心、外化于行。管理层面，
公司全面推进现代化与精益化转型，强化合规与风险防控，统筹资源配置，深化业务协同，持续提升运营管
理效能，为公司稳健发展提供有力支撑。
公司持续健全内控体系，夯实规范运作根基，通过统筹梳理优化内部治理制度，完善权责制衡的治理结
构，保障经营决策合规高效。同时，在审计委员会领导下，内部审计工作向精细化纵深推进，通过强化专项
审计深度，拓宽监督覆盖面，推动审计关口前移，确保内控制度有效落地，风险防线持续加固。
公司高度重视投资者权益保护，严格遵循合规、透明、平等的沟通原则，依托业绩说明会、机构调研（
含线上及线下）、E互动平台、热线电话及公司邮箱等多元化渠道，切实保障投资者合法权益。报告期内，
公司召开业绩说明会2次，由核心管理团队就经营成果、财务状况及发展战略与投资者深入交流；有序接待1
1家机构调研，客观传递公司价值。召开股东会时，公司充分考虑中小股东参会便利，为现场参会股东提供
周到服务，并在会议筹备、通知、表决及计票等各环节严格遵循规范流程，确保所有股东，特别是中小股东
能够充分行使知情权、参与权和表决权；公司设置专人维护热线及邮箱，确保E互动平台高效运转，及时回
应投资者关切，积极听取市场各方意见建议，致力于构建与投资者长期互信的良性互动关系。
下半年工作展望：
2026年下半年，面对医药行业政策持续趋严、市场竞争环境加剧演变等趋势延续，公司将积极应对挑战
，围绕年度“提质增效重回报”行动方案，锻长补短，集中资源推进以下重点工作，增强经营发展韧劲：
(一)聚焦主营业务，筑牢发展根基
公司持续坚守医药主业发展主线，聚焦核心业务稳健经营，加强核心技术资源和战略性资源向业务一线
倾斜，深化医药大健康产业价值链管理，推动各业务板块有效协同创新、品牌联动赋能。一是药品制剂层面
：聚焦OTC产品线，着力提升连锁终端覆盖密度与动销效率，积极拓展即时零售平台及民营医疗机构合作渠
道；锚定基层医疗市场开发，落地标准可复制化业务运营体系，强化基层网点布局与全渠道价格体系维护；
同时加速推进核心品种真实世界研究，为临床推广与市场拓展提供循证医学支撑，形成市场开发与学术验证
的良性互动格局；升级GMP管理体系与全链条把关，运用智慧监管系统等实现质量数据实时监控、风险动态
预警，从源头管控、精准检验、客户导向、主动防御、动态合规完善闭环管理。二是中药饮片层面，强化核
心供应商联动协同，着力推动可溯源及GAP基地建设，筑牢原材料质量追溯与供应保障体系；同时拓展集采
覆盖边界，系统推进采购成本优化；优化工艺流程及设备升级，推动指标监控分析与跟踪体系，细化成品管
理及异地仓库建设，推动中标品规有效放量；深化应收账款管理工作，多措并举加快资金回笼，提升资金周
转效能。三是药品研发服务层面，加强高技术壁垒药学研究平台建设，深耕临床刚需、集采政策壁垒高、竞
争格局良好、工艺技术成熟等项目领域，并拓展细胞与基因治疗CGT、医美填充、内分泌等大临床项目经验
积累，进而提升细分领域市场竞争力，增强存量客户粘性，加快新客户开发布局；根据注册审核要求、M13A
技术指导原则等政策细化项目交付质量标准，提升内部精益管理水平，聚焦人均效能，动态优化人才梯队布
局。四是“中药+”大健康产业链延伸层面，加速日化、消费类及高附加值营养品的产品化进程，丰富产品
组合储备，同步通过专业合作方构建新媒体传播矩阵，聚焦线上渠道推广运营，扩大公司品牌及子品牌在C
端市场的认知度，打造线上线下融合的增长新引擎。
（二）加快新质培育，释放增长潜能
公司将重点围绕研发协同、大健康拓展、成果转化与智能制造四个方面持续发力。一是深化产学研多领
域协同合作，加快推进在研品种儿科适应症研发工作，金银花露、丹参口服液、小儿清热止咳口服液等药品
的工艺研究及变更，完善工艺技术标准体系，提升复杂品种产业化承接能力；二是围绕“治未病”大健康领
域，有序推进发酵饮片质量提升及标准研究，探索高附加值营养品品类拓展，优化产品品质，打造差异化优
势；三是推动研发成果向商业效益转化，通过子公司新领先自主立项项目，聚焦精神神经、心血管及代谢、
生殖泌尿等重点治疗领域，紧密跟踪市场变化与审评政策动向，以临床和客户需求为导向，推动成果精准、
高效转化；四是推进生产端智能化升级，完善从种源到成品的全流程质量追溯体系，在保障原料优质优价、
稳定供给的同时，带动运营效率提升。
（三）坚持规范运作，完善治理体系；强化“关键少数”责任，提升履职质效
公司将持续完善法人治理与内控体系，夯实规范运作根基。一是健全制度保障，定期开展内审与合规自
查，确保各项决议有效落实，推动决策科学、执行高效、监督有力三者有机衔接，保障战略目标精准传导与
有效执行。二是压实“关键少数”主体责任，强化控股股东及董高人员常态化培训与风险警示教育，持续完
善薪酬与经营业绩深度挂钩的考核机制，形成激励与约束并重的长效管理闭环，以履职效能提升助推公司治
理水平持续提升，充分激发管理团队担当意识与创新活力，为公司高质量发展筑牢制度与人才双重保障。
（四）畅通沟通渠道，提高市场透明度；强化股东回报，提升投资获得感
公司持续健全投资者沟通体系，拓展沟通渠道，丰富沟通形式，构建多层次、常态化的工作机制，保障
信息传导高效畅通，不断提升信披质量水平。一是强化常规沟通机制，以业绩说明会、投资者交流会及实地
调研为载体，系统解读经营业绩与发展战略，依托上证E互动平台、热线电话、专用邮箱等渠道，及时回应
投资者关切；二是丰富信息解读方式，运用可视化手段，对定期报告和重大事项进行通俗化解读，提升专业
信息可读性，持续提升服务质效与传播效果；三是严格遵循真实、准确、完整、及时、公平的信息披露原则
，及时传递经营管理动态与重大事项，持续以更高标准推进投资者关系管理，深化双向互动，增进市场认同
，着力构建长期稳定、互信共赢的良好生态。
公司深入践行“以投资者为本”理念，始终将回报股东作为重要责任，持续健全“长期、稳定、可持续
”的股东价值回报机制，积极落实股东回报举措，严格依据《公司章程》及相关法律法规制定分红方案。未
来，公司将统筹业务发展与资金规划，在符合利润分配原则、保障长远发展的前提下，坚持稳健经营与持续
分红并重，切实平衡股东即期回报与长期利益，并通过业绩说明会、可视化信息披露等多渠道提升市场透明
度与投资者获得感，以切实业绩和持续沟通增强市场信心，以规范治理和稳健回报筑牢长期价值根基。
〖免责条款〗
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