经营分析☆ ◇600223 福瑞达 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化妆品、医药、原料及添加剂的研发、生产与销售、物业服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药及化妆品等制造业(行业) 16.31亿 85.44 10.27亿 94.04 62.93
物业管理及其他(行业) 2.63亿 13.76 4993.30万 4.57 19.01
其他业务(行业) 1526.68万 0.80 1510.00万 1.38 98.91
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 12.86亿 67.37 8.77亿 80.30 68.16
物业管理及其他(产品) 2.63亿 13.76 4993.30万 4.57 19.01
原料及衍生产品、添加剂(产品) 1.87亿 9.77 7451.05万 6.83 39.93
医药(产品) 1.59亿 8.30 7554.13万 6.92 47.64
其他业务(产品) 1526.68万 0.80 1510.00万 1.38 98.91
─────────────────────────────────────────────────
化妆品网上销售(地区) 11.07亿 57.98 7.92亿 72.58 71.57
山东省内物业管理及其他(地区) 2.28亿 11.92 3796.34万 3.48 16.68
化妆品其他渠道销售(地区) 1.79亿 9.38 8428.73万 7.72 47.05
医药销售(地区) 1.59亿 8.30 7554.13万 6.92 47.64
原料及衍生产品、添加剂内销(地区) 1.19亿 6.21 4337.05万 3.97 36.56
原料及衍生产品、添加剂出口(地区) 6796.26万 3.56 3114.01万 2.85 45.82
山东省外物业管理及其他(地区) 3513.55万 1.84 1196.95万 1.10 34.07
其他业务(地区) 1526.68万 0.80 1510.00万 1.38 98.91
─────────────────────────────────────────────────
化妆品自营(销售模式) 10.39亿 54.43 7.58亿 69.47 72.97
物业管理及其他(销售模式) 2.63亿 13.76 4993.30万 4.57 19.01
化妆品经销(销售模式) 2.47亿 12.94 1.18亿 10.83 47.88
医药经销(销售模式) 1.59亿 8.30 7554.13万 6.92 47.64
原料及衍生产品、添加剂经销(销售模 9695.28万 5.08 4559.20万 4.18 47.02
式)
原料及衍生产品、添加剂自营(销售模 8963.29万 4.69 2891.85万 2.65 32.26
式)
其他业务(销售模式) 1526.68万 0.80 1510.00万 1.38 98.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药化工制造业(行业) 30.37亿 83.19 17.71亿 91.92 58.30
物业管理及其他(行业) 5.71亿 15.65 1.27亿 6.58 22.18
其他业务(行业) 4236.05万 1.16 2885.70万 1.50 68.12
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 22.46亿 61.51 14.05亿 72.93 62.55
物业管理及其他(产品) 5.71亿 15.65 1.27亿 6.58 22.18
医药(产品) 4.12亿 11.29 2.12亿 11.00 51.38
原料及衍生产品、添加剂(产品) 3.79亿 10.39 1.54亿 8.00 40.62
其他业务(产品) 4236.05万 1.16 2885.70万 1.50 68.12
─────────────────────────────────────────────────
化妆品网上销售(地区) 19.60亿 53.69 12.81亿 66.53 65.38
山东省内物业管理及其他(地区) 5.02亿 13.74 1.04亿 5.40 20.73
医药销售(地区) 4.12亿 11.29 2.12亿 11.00 51.38
化妆品其他渠道销售(地区) 2.86亿 7.82 1.23亿 6.40 43.18
原料及衍生产品、添加剂内销(地区) 2.23亿 6.10 8411.98万 4.37 37.80
原料及衍生产品、添加剂出口(地区) 1.57亿 4.29 6995.28万 3.63 44.62
山东省外物业管理及其他(地区) 6963.41万 1.91 2270.51万 1.18 32.61
其他业务(地区) 4236.05万 1.16 2885.70万 1.50 68.12
─────────────────────────────────────────────────
化妆品自营(销售模式) 17.42亿 47.72 11.77亿 61.10 67.56
物业管理及其他(销售模式) 5.71亿 15.65 1.27亿 6.58 22.18
化妆品经销(销售模式) 5.03亿 13.79 2.28亿 11.83 45.24
医药经销(销售模式) 4.12亿 11.29 2.12亿 11.00 51.38
原料及衍生产品、添加剂经销(销售模 2.30亿 6.29 1.08亿 5.61 47.05
式)
原料及衍生产品、添加剂自营(销售模 1.50亿 4.10 4606.96万 2.39 30.76
式)
其他业务(销售模式) 4236.05万 1.16 2885.70万 1.50 68.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(行业) 10.94亿 61.13 6.78亿 72.39 61.99
物业管理及其他(行业) 2.93亿 16.37 6384.06万 6.82 21.80
医药(行业) 2.07亿 11.57 1.07亿 11.45 51.80
原料及衍生产品、添加剂(行业) 1.79亿 9.98 7310.94万 7.80 40.93
其他业务(行业) 1694.26万 0.95 1438.31万 1.54 84.89
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 10.94亿 61.13 6.78亿 72.39 61.99
物业管理及其他(产品) 2.93亿 16.37 6384.06万 6.82 21.80
医药(产品) 2.07亿 11.57 1.07亿 11.45 51.80
原料及衍生产品、添加剂(产品) 1.79亿 9.98 7310.94万 7.80 40.93
其他业务(产品) 1694.26万 0.95 1438.31万 1.54 84.89
─────────────────────────────────────────────────
化妆品网上销售(地区) 9.21亿 51.47 6.01亿 64.19 65.28
山东省内物业管理及其他(地区) 2.57亿 14.37 5131.75万 5.48 19.96
医药销售(地区) 2.07亿 11.57 1.07亿 11.45 51.80
化妆品其他渠道销售(地区) 1.73亿 9.66 7682.25万 8.20 44.44
原料及衍生产品、添加剂内销(地区) 9895.46万 5.53 3590.56万 3.83 36.28
原料及衍生产品、添加剂出口(地区) 7966.85万 4.45 3720.38万 3.97 46.70
山东省外物业管理及其他(地区) 3577.24万 2.00 1252.31万 1.34 35.01
其他业务(地区) 1694.26万 0.95 1438.31万 1.54 84.89
─────────────────────────────────────────────────
化妆品自营(销售模式) 8.67亿 48.43 5.76亿 61.47 66.45
物业管理及其他(销售模式) 2.93亿 16.37 6384.06万 6.82 21.80
化妆品经销(销售模式) 2.27亿 12.71 1.02亿 10.92 44.98
医药经销(销售模式) 2.07亿 11.57 1.07亿 11.45 51.80
原料及衍生产品、添加剂经销(销售模 9965.25万 5.57 4524.76万 4.83 45.41
式)
原料及衍生产品、添加剂自营(销售模 7897.06万 4.41 2786.18万 2.97 35.28
式)
其他业务(销售模式) 1694.26万 0.95 1438.31万 1.54 84.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(行业) 24.75亿 62.15 15.49亿 73.81 62.57
物业管理及其他(行业) 6.13亿 15.40 1.22亿 5.84 19.96
医药(行业) 5.12亿 12.86 2.68亿 12.78 52.32
原料及衍生产品、添加剂(行业) 3.43亿 8.61 1.23亿 5.87 35.92
其他业务(行业) 3889.86万 0.98 3574.99万 1.70 91.91
─────────────────────────────────────────────────
化妆品(产品) 24.75亿 62.15 15.49亿 73.81 62.57
物业管理及其他(产品) 6.13亿 15.40 1.22亿 5.84 19.96
医药(产品) 5.12亿 12.86 2.68亿 12.78 52.32
原料及衍生产品、添加剂(产品) 3.43亿 8.61 1.23亿 5.87 35.92
其他业务(产品) 3889.86万 0.98 3574.99万 1.70 91.91
─────────────────────────────────────────────────
化妆品网上销售(地区) 21.53亿 54.06 14.05亿 66.95 65.24
山东省内物业及其他(地区) 5.34亿 13.42 1.01亿 4.83 18.96
医药销售(地区) 5.12亿 12.86 2.68亿 12.78 52.32
化妆品其他渠道销售(地区) 3.22亿 8.09 1.44亿 6.87 44.71
原料及衍生产品、添加剂内销(地区) 2.05亿 5.14 6846.31万 3.26 33.41
原料及衍生产品、添加剂出口(地区) 1.38亿 3.46 5465.42万 2.61 39.66
山东省外物业及其他(地区) 7917.00万 1.99 2114.65万 1.01 26.71
其他业务(地区) 3889.86万 0.98 3574.99万 1.70 91.91
─────────────────────────────────────────────────
化妆品自营(销售模式) 18.99亿 47.67 12.89亿 61.42 67.87
物业管理及其他(销售模式) 6.13亿 15.40 1.22亿 5.84 19.96
化妆品经销(销售模式) 5.77亿 14.48 2.60亿 12.39 45.09
医药经销(销售模式) 5.12亿 12.86 2.68亿 12.78 52.32
原料及衍生产品、添加剂自营(销售模 1.97亿 4.95 6289.61万 3.00 31.90
式)
原料及衍生产品、添加剂经销(销售模 1.46亿 3.65 6022.12万 2.87 41.38
式)
其他业务(销售模式) 3889.86万 0.98 3574.99万 1.70 91.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.80亿元，占营业收入的7.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3105.51│ 0.86│
│合计 │ 28029.35│ 7.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.88亿元，占总采购额的17.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 38759.16│ 17.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司主要业务涵盖化妆品、医药、原料及添加剂等业务板块，另外，还涉及物业管理等领域
。
（一）所属行业发展情况
1.化妆品领域
根据国家统计局发布的数据，2026年上半年限额以上单位化妆品类零售额为2,445亿元，同比增长6.3%
。
2026年上半年，化妆品领域监管政策密集出台，覆盖品类管理、原料安全标准、新原料备案、功效宣称
、线上营销等全链条。原料管控与安全检测标准持续完善，国家药监局发布多项化妆品原料检验方法相关公
告，进一步夯实原料质量安全技术基础。国家药监局发布新版《化妆品新原料注册备案及资料管理规定》，
调整新原料风险分级，厘清注册与备案分类边界，精简申报材料，优化安全评估相关机制。通用直播电商监
管规章《直播电商监督管理办法》于报告期内正式施行，对平台主体责任作出规范，推动直播经营业态规范
化运行。
2.医药领域
根据国家统计局发布的数据，按可比口径计算，2026年上半年全国规模以上医药制造业企业实现营业收
入11,717.8亿元，与上年同期持平；实现利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%，利润增长来源以高毛利创
新药与生物制品头部企业为主。
顶层规划方面，根据“十五五”规划纲要与2026年政府工作报告，生物医药被明确列为新兴支柱产业，
产业战略地位进一步提升；专项规划《中医药振兴发展“十五五”规划》部署推动中医药振兴发展、促进中
西医结合高质量发展，支持中药科技创新、道地药材开发以及中药经典名方成果转化应用；药食同源为传统
食养核心载体，属于大健康产业重点发展领域，国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局、国家中医药
管理局协同推进药食同源制度建设，着力完善全链条标准体系，促进行业合规化、品牌化发展。
政策监管方面，上半年医药行业监管政策密集落地。创新研发领域，国家药监局发布公告优化临床急需
境外已上市药品审评审批机制，扩大优先审评审批适用范围。质量管控层面，国家药品评审中心发布化学仿
制药药学、生物等效性研究重大缺陷清单；国家药监局实施药品受托生产监管新规，进一步压实药品上市许
可持有人与受托生产企业双主体质量责任。流通营销领域监管力度持续加大，七部门联合发布《医药代表管
理办法》，对医药代表从业行为作出系统性规范，行业传统营销模式亟需转型调整。
3.合成生物原料及衍生产品、添加剂领域
我国生物制造产业发展势头强劲，国家持续加大战略扶持力度。《“十四五”生物经济发展规划》等政
策持续为产业发展提供支撑；“十五五”规划纲要将生物制造列为前瞻布局的六大未来产业之一，明确合成
生物学为核心底层技术，合成生物赛道上升至国家战略竞争层面。根据中投产业研究院的预测，未来十年国
内生物制造产业规模有望保持17%左右增速。
当前人工智能技术快速发展，持续赋能合成生物学发展，在蛋白质设计、代谢途径改造、发酵工艺与生
产流程优化等环节加速推进技术进步。依托国家政策扶持、生物制造技术持续突破、下游市场需求稳步扩容
等多重有利因素，透明质酸等合成生物核心原料市场有望维持稳健增长。在公司层面，合成生物底层菌种、
高通量筛选等前沿技术储备与行业头部企业相比尚有差距，合成生物绿色智造中试平台、高端原料智创柔性
生产车间的建设落地节奏有待加快。
（二）公司业务情况
1.化妆品业务
公司化妆品业务以福瑞达生物股份为主要经营主体，同时涉及参股公司新疆伊帕尔汗。公司化妆品板块
依托差异化的技术平台，打造了“颐莲”“瑷尔博士”“珂谧”等不同定位的多品牌体系，构建“生美+医
美”双美生态。
①“颐莲”品牌专研玻尿酸保湿修护，其喷雾系列居国内美妆化妆水类目榜首；
②“瑷尔博士”品牌首创中国微生态护肤，搭配独家王浆酸原料，领跑微生态护肤赛道；
③“珂谧”品牌以重组胶原蛋白成分为核心，成为高增长的医学美容新锐品牌；
④“伊帕尔汗”品牌的精油系列产品，因其品质及地域特色资源优势增长显著；
⑤“善颜”定位于精准护肤、靶向抗衰，覆盖高端客户个性化肌肤管理需求；
⑥培养品牌：彩妆品牌“UMT由苜”、头皮护理品牌“即沐”等。
2.医药业务
公司医药业务涵盖中药及化药制剂的生产与销售。旗下明仁福瑞达专注于中成药、化学药、保健食品及
药食同源产品的研发、生产与销售，先后获评“济南市绿色工厂”“山东省绿色工厂”“国家级绿色工厂”
。融合中医理论与现代科技，拓展药食同源健康业务，推出以黄精、肉苁蓉等为核心原料的多款健康新产品
。参股的博士伦福瑞达致力于生物技术产品的研发、生产与销售，其玻璃酸钠系列产品的研究与应用技术达
到国际先进水平。
药品领域拥有多个知名品牌。骨科、呼吸科与儿科等系列的中药品牌“明仁”、博士伦福瑞达眼科品牌
“润舒”“润洁”以及骨关节用药玻璃酸钠注射液“施沛特”均在市场上享有较高知名度。
3.原料及添加剂业务
以透明质酸为核心，研、产、销一体化，依托合成生物产业基础，拥有多款生物发酵产品，产品出口至
东亚、欧盟、北美等地区。
旗下焦点福瑞达是全球领先的透明质酸原料生产基地之一，拥有包括医药级、化妆品级、食品级透明质
酸原料产品，年产能达420吨。经过持续菌种选育及工艺优化，透明质酸的发酵产率、产量和销量均在行业
名列前茅。公司旗下福瑞达生物科技主要产品包括纳他霉素、乳酸链球菌素和复配食品防腐剂等食品添加剂
，聚谷氨酸、依克多因等化妆品原料。
二、经营情况的讨论与分析
（一）上半年经营情况
1.统筹多板块经营，稳步拓展市场空间
（1）化妆品板块
2026年上半年，化妆品板块实现营业收入12.86亿元，同比上升17.57%，毛利率68.16%，同比增加6.17
百分点。其中，颐莲品牌实现收入6.44亿元，同比上升16.30%；瑷尔博士品牌实现收入4.22亿元，同比下降
6.54%，其中二季度实现收入2.22亿元，同比增长3.09%；珂谧品牌实现收入1.69亿元，同比上升621.57%。
报告期内，化妆品板块围绕品牌、产品、渠道三个维度推进销量增长。
品牌运营：颐莲品牌再次官宣张凌赫为品牌代言人，全网累计曝光量超2.7亿次，互动量突破150万次，
品牌荣获第十七届虎啸奖美妆个护类唯一金奖，联动央视官方直播渠道开展品牌传播活动，并依托行业权威
奖项背书品牌实力，持续深化国民级保湿品牌认知；瑷尔博士品牌官宣于适为全球代言人，依托520节点开
展专题直播营销活动，短期合作王浆酸系列品牌大使姚冠宇，核心成分“王浆酸”获国家级媒体专题报道，
进一步夯实产品核心竞争力与品牌专业形象；珂谧品牌锚定轻医美与重组胶原蛋白赛道，强化穿膜透皮抗衰
的核心标签，建立“专业、可信、权威”的高端品牌形象；即沐等品牌基于自身特色定位，稳步拓展客户端
，提升行业影响力。
产品聚焦：产品结构持续优化升级，核心大单品基本盘稳固，新品培育加速放量，产品梯队协同效应逐
步显现。颐莲稳固喷雾基本盘，上半年2.0喷雾销售额约1.77亿元，同比增长13%，新品胶原蛋白喷雾销售额
达4700万元，水光精华面膜销售额1.2亿元，第二增长曲线成效显著；瑷尔博士以成分驱动销量突破，287系
列累计销售额突破2600万元，王浆酸系列累计销售额突破3500万元；珂谧不断夯实技术壁垒，以穿膜次抛为
核心单品筑牢销售基本盘，穿膜次抛贡献珂谧品牌约85%的销售额，完成穿膜次抛2.0升级上市，成交金额位
列抖音次抛精华品牌销售榜第5位；即沐大单品带动产品梯队，“蓬蓬免洗洗发露”销售额达885万元。
渠道拓展：线上直播注重高效转化，颐莲自播渠道同比增长104%，瑷尔博士组建王浆酸运营团队集中资
源攻坚高端线，珂谧自播渠道实现由“销量导向”向“品牌+销量双导向”的品牌化转型。企业品牌实力获
得央视网、新华网等主流官媒认可，累计合作场次60余次，落地10余场千万元级GMV专场，以“官媒背书+科
技”塑强品牌形象。积极拓展即时零售、连锁药店、医美机构等渠道，进行样板市场建设，构建多元消费场
景，颐莲线下渠道同比增长30%，瑷尔博士线下渠道同比增长29%。
（2）医药板块
2026年上半年，医药板块实现营业收入1.59亿元，同比下降23.43%，毛利率47.64%，同比减少4.16个百
分点。
公司坚定实施医药板块“大单品引领”战略，资源向核心品类高度聚焦，持续深化产品力与渠道力的协
同共振。报告期内，两大核心单品表现稳健、结构优化显著：骨科中药制剂颈痛颗粒实现销售收入同比增长
7.34%，在存量市场中保持韧性增长，市占率稳步提升；皮肤科外用制剂丹皮酚软膏因其差异化定位、拓展
新消费场景，同比增长45.28%，展现出较强的成长弹性。持续培育药食同源业务，重点打造“精九萃”品牌
，上市黄精参姜饮、黄精苁蓉饮、黄精胶原饮三款黄精饮系列产品。
（3）原料及添加剂板块
2026年上半年，原料及添加剂板块实现营业收入1.87亿元，同比上升4.46%，毛利率39.93%，同比减少1
个百分点。
坚持价值引领，推动业务向高端化转型升级。公司聚焦以透明质酸为代表的医药级高附加值生物活性物
赛道，持续优化产品结构与客户结构。2026年上半年，医药级高附加值生物活性物销售收入同比增长7.54%
，核心产品业务毛利率提升7.07个百分点，板块整体盈利质量实现稳步改善。
优化管线布局与技术储备，丰富梯度化生物活性物产品体系。围绕透明质酸系列衍生物及新型功能生物
活性物，有序布局多品类高附加值新产品，健全梯度化产品体系。依托细胞工厂构建、代谢网络调控、绿色
生物制造等核心技术开展技术攻关，完成多项创新生物活性物技术储备，进一步拓展产品应用领域，更好匹
配下游多场景市场需求。
立足全球市场布局，强化国际化合规与竞争实力。稳步推进国内外高端资质认证体系建设，以注射级玻
璃酸钠原料药为重点，多项核心原料相继完成国内注册现场核查、GMP符合性检查，并取得欧盟CEP证书、美
国NDI新膳食成分备案等国际权威资质，有效打通海外市场准入壁垒，板块国际化综合竞争力进一步提升。
2.坚持创新驱动发展，加快科研成果转化
深化科研创新平台与行业标准建设。公司国家企业技术中心顺利通过复核评价，山东省糖及糖复合物药
物重点实验室年度考评获评优秀等次；牵头编制《重组胶原蛋白渗透团体标准》《医美围术期皮肤护理指南
》，以标准引领行业规范化发展。
加快新产品上市进程。获批化妆品新原料备案2项，获批药品新产品3项。化妆品板块共计上市85个新产
品，包括瑷尔博士王浆酸涂抹面膜、珂谧穿膜次抛2.0等新品。
加大知识产权布局力度。报告期内，公司新增授权专利51项，其中发明专利31项，核心技术创新能力稳
步增强。以合成生物学底盘技术为核心引擎，聚焦透明质酸及其衍生物、重组胶原蛋白、王浆酸三大核心原
料，打通“核心原料自主可控—功效组分定向开发—终端产品创新转化”全产业链创新链条，相关领域新增
授权专利22项，其中发明专利18项，专利布局覆盖底层菌种构建、发酵工艺、终端产品应用等关键技术节点
，依托底层技术持续赋能生物医药、功效护肤及健康产品多元产业生态。
加快医疗器械注册进程。Ⅱ类医疗器械用透明质酸钠液体修复敷料获产品注册证。Ⅲ类医疗器械透明质
酸钠水光针完成临床试验并提交注册申报；重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成生物学评价试验，临床试
验筹备工作有序推进。
3.深化智能数字转型，持续提升运营效能
加速推进绿色智能制造升级。报告期内，福瑞达生物股份成功获评“国家级绿色工厂”，公司旗下“国
家级绿色工厂”增至3家。明仁福瑞达获评山东省先进级智能工厂，新疆伊帕尔汗荣获兵团5G智能工厂，公
司中药、芳香等产业领域智能化制造能力持续增强。
AI数智化赋能降本增效。化妆品板块供应链端以AI优化排产与库存周转，提升响应效率；业务端物流、
人力系统打通数据壁垒，驱动流程自动化；营销端探索AI视频创作与数字员工应用，赋能品牌内容生产。原
料板块推进GEO生成式引擎优化，增强AI搜索曝光；依托AI工具与客户数据库，探索智能客户开发模式；推
进唯互AI平台建设推广，推动AI应用嵌入日常业务流程。
4.统筹品牌文化建设，塑造产业品牌形象
公司以福瑞达成立35周年为主线，组织“与福瑞达共成长”“走进一线”“青年说”等系列主题活动，
凝聚团队共识、弘扬企业文化。统筹开展品牌传播工作，实施品牌代言人官宣、央视网专场直播等整合传播
项目，扩大品牌认知。积极搭建行业交流平台，主办合成生物学皮肤科学论坛，参展上海美博会、乌镇健康
大会，赞助青岛马拉松，持续塑造“生物科技+国货品牌”发展定位。品牌建设取得阶段性成效，旗下三款
核心产品获评“山东制造·鲁链优品”，伊帕尔汗入选首批“跟着品牌去旅行”国家级体验地，品牌公信力
与区域产业影响力稳步提升。
（二）下半年经营计划
1.战略引领，构建“妆—药—原料”相互赋能生态
以合成生物学技术平台为引擎，贯通研发链—产业链—价值链，优化产业结构布局，构建“妆—药—原
料”相互赋能、均衡抗风险的产业生态。
一方面，推进技术“下沉”，发挥原料对化妆品、医药的赋能作用。聚焦透明质酸、重组胶原蛋白、王
浆酸等高潜力品种，加强高附加值产品技术突破。建设合成生物学与绿色智造中试平台，缩短技术突破到产
品上市周期。为化妆品和医药板块的产品创新提供批量化、定制化、高纯度的核心原料支撑，实现“原料定
制—产品独家—溢价共享”。
另一方面，推进需求“上行”，构建“以终端产品定义原料、以市场倒逼技术”的逆向体系。化妆品、
药品板块向原料板块输出成分需求清单。成立跨板块产品创新委员会，由各板块研发、产品、市场负责人共
同组成，确保研发资源向高商业价值方向倾斜。系统布局“原料+终端产品”业务矩阵，以终端市场需求指
引原料研发，以原料核心能力赋能终端产品。
通过打通研产销协同壁垒、建立板块利益共享机制，采用一个原料对应一个系列终端产品的发展模式，
覆盖美妆、医药、器械、药食多元赛道，实现技术优势转化产品优势、单品突破带动全链增收。
2.深耕经营，夯实多业态稳健发展根基
化妆品板块：着力解决品牌传播和产品线梳理问题，进一步明确品牌认知。细化爆品打造逻辑，持续打
造大品种。聚焦水光精华面膜、王浆酸系列、胶原次抛2.0等产品，结合灵芝霜、胶原眼膜等新品，着力扩
大营收规模。积极探索新的流量阵地和增长渠道，加快发展即时零售等新型销售渠道，做大做强线下渠道和
私域渠道，拓展新的增长点。
医药板块：紧扣集采政策导向与院外市场扩容机遇，围绕业务、品牌协同推进战略落地。业务端着力拓
展院外增量空间，线下以OTC零售为核心赛道推进连锁开发与终端动销渗透，强化基层与三终端覆盖广度；
线上稳步推进电商渠道布局与即时零售探索，培育新的增长动能；药食同源板块推动产品由模式验证向规模
化铺货过渡，培育新的增长曲线。品牌端统筹整合多元传播资源，深化内容体系建设，持续积累品牌资产，
以品牌势能带动终端转化效率提升，巩固“明仁”在专业渠道与大众消费市场的双向认知基础。
原料及添加剂板块：①顺应产业发展趋势，加快商业模式迭代升级。紧跟全球合成生物学、绿色生物制
造产业发展方向，巩固提升透明质酸高端产品市场优势，加大高附加值生物活性物市场拓展力度，推动在研
管线实现商业化落地。强化定制化开发、联合技术研发服务能力，推动业务由单一原料产品供给，向一体化
技术解决方案服务商转型。②强化创新平台支撑，打造全链条技术转化能力。高标准推进合成生物学与绿色
智造中试平台建设，打通“基础研发—小试放大—产业化落地”的技术创新链条，为透明质酸产品迭代优化
、新型生物活性物成果工程化转化提供硬件与技术保障。③推进产能项目落地，夯实产业高质量发展基础。
加快实施百吨级合成生物高端原料柔性智能制造产线项目建设，依托智能制造手段提升多品类生物活性物生
产制造效率与工艺水平，为公司板块业务中长期稳健发展筑牢产业根基。
3.效能驱动，以组织变革与精细运营释放增长潜力
组织变革上，推广虚拟组织、项目制等敏捷化机制，根据市场变化动态调配人力与业务资源，提升组织
响应速度和攻坚能力。健全人才引育体系，内部选聘与外部招聘双线并进，拓宽引才渠道。常态化开展后备
人才储备，搭建初、中级完整人才梯队。全面落地全序列宽带薪酬，复制推广类阿米巴核算、超额利润分红
、阶梯销售激励等成熟机制，拓宽增量激励覆盖范围。压实全员考核管理，落地“公司—部门—岗位”三级
差异化考核，加大利润、回款、成本等核心指标权重，强化考核结果与薪酬分配刚性联动，树立重实绩、重
担当的鲜明导向。
精细运营上，以价值创造为导向，围绕“获客—转化—交付—复购”全生命周期开展精益管理。化妆品
板块跟踪投放转化效果，严控非必要开支，持续提高投产比。医药板块加强销售团队与代理商精细管理，提
升终端覆盖率与动销率。原料板块强化大客户全周期管理，加快技术迭代与客户开发速度。各板块加快AI工
具在业务场景的深度应用，通过数据打通与流程再造，推动企业管理从“规模驱动”向“质量驱动”全面转
型。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）科技力优势
公司建有4个国家级、18个省级科研平台，实现工业生产企业省级科研平台全覆盖。与多家知名高校、
科研院所建立长期稳定的合作关系。先后承担国家、省部级重大科技专项30余项，拥有授权专利400余项，
获国家科技进步二等奖三项，国家科技进步三等奖一项，透明质酸应用技术达国际领先水平。公司积极推进
合成生物新材料及终端医药、美妆应用创新，拥有宽域分子量透明质酸及多种新衍生物、多型重组胶原蛋白
、微生物合成10-HDA等专利成分，拥有糖及糖复合物药物、骨科疼痛类药物、重组胶原蛋白、皮肤微生态、
情绪护肤等科学研究平台以及技术研发体系，核心研发人员在应用技术领域有扎实的理论基础和丰富的实践
经验。报告期内，新授权专利51项。加快基础研究与应用突破，牵头制定重组胶原蛋白透皮应用行业标准，
穿膜胶原次抛2.0荣获SGS颁布的中国首张“项目级抗皱护肤品”认证。化学药品获得3项上市批准，上市9款
药食同源产品。完成5种纳米包裹载体和5种超分子类创新原料开发，完成表皮葡萄球菌发酵产物滤液、赖氨
酸透明质酸盐新原料备案，器械级依克多因完成原材料主文档备案，超分子聚赖氨酸技术斩获行业创新大奖
。
（二）品牌力优势
公司搭建了比较健全的企业、技术和产品品牌矩阵，坚持走差异化、协同化品牌发展道路，拥有3个中
国驰名商标、6个山东省著名商标。福瑞达及旗下福瑞达生物股份、明仁福瑞达、焦点福瑞达均为山东省高
端品牌培育企业。公司还培育了“福瑞达”“明仁”“润洁”“润舒”“施沛特”等知名医药品牌，颈痛颗
粒、小儿解感颗粒2个品种入选“品质鲁药”，维固康等3个产品入选“山东知名品牌”，颐莲、瑷尔博士、
善颜3个美妆品牌入选“好品山东”。报告期内，福瑞达荣登2026化妆品企业50强，颐莲荣获第十七届“虎
啸奖”美妆个护类金奖，珂谧穿膜胶原次抛成功入选第三批“泉城好品”。明仁颈痛颗粒获评“西湖奖·最
受药店欢迎的明星单品”，明仁颈痛片与小明仁小儿解感颗粒再度荣膺“长兴金奖·中国药店臻选品牌”。
焦点福瑞达入选国家知识产权示范企业创建对象，获评2026年度山东省出口品牌企业。
（三）组织力优势
公司构建职责分工明确、责权利清晰的组织架构，建立适应市场变化、以价值创造为导向的组织管控体
系，保证公司在激烈的市场竞争中具备快速反应、高效决策、协同作战的能力；持续强化人才梯队建设，内
培与外引，拥有杰出人才、领军人才等高层次人才23人，注重人才选育，加大人才储备，实施分层分类培养
计划，形成人才梯次合理、衔接有序的良性循环；实施灵活高效、业务导向的多元化绩效管理，持续优化“
绩效薪酬+专项奖励+中长期激励”的薪酬体系，激发员工创造力和活力，不断提升组织效率。
（四）全产业链优势
作为山东省“十强”产业集群领军企业，公司以科技战略思维布局业务结构，在济南、临沂、济宁、新
疆伊犁4地建立7个工业生产基地，形成涵盖医药、化妆品、原料及衍生产品、添加剂等多个业态在内的健康
产业链集群。拥有6个高新技术企业，1个国家专精特新小巨人企业，1个国家级制造业单项冠军企业。化妆
品方面，旗下拥有专注于功效型化妆品研发与生产的福瑞达生物股份，并参股国内首家集种植、生产、销售
、旅游观光于一体的天然芳香领域产品生产企业新疆伊帕尔汗。医药方面，以明仁福瑞达为主体，深耕现代
中药、化学药、保健食品及药食同源大健康食品领域；参股博士伦福瑞达，切入透明质酸眼科及骨科药物赛
道，形成协同互补的医药业务格局；建有MAH平台，实现多个药品品种转化落地。原料及衍生产品、添加剂
方面，公司旗下拥有透明质酸原料年产能420吨的焦点福瑞达和以微生物合成技术为核心支撑的生物活性原
料企业福瑞达生物科技。
（五）全渠道优势
公司构建了“国内+国际”“直营+经销”“线上+线下”全渠道销售网络。国内，公司利用“线上+线下
”相结合的发展模式，化妆品方面，线上完成传统电商与新零售电商的全面布局，涉及天猫、抖音、京东、
小红书等；线下加快传统商超、线下新零售店等渠道的布局，线下直营及加盟店数量突破500家；在医药方
面构建了覆盖等级医院、县域医院及诊所、医药连锁、线上药店等全场景的立体化渠道体系，实现多层次终
端渗透；原料方面在核心产业城市设立办事处，属地化对接原料客户。国外，公司原料采用直营大客户加区
域经销商模式，产品远销北美、欧盟、日韩等70多个国家和地区，为国际头部品牌提供定制化全流程服务。
四、报告期内主要经营情况
2026年上半年，公司实现营业收入19.09亿元，同比增长6.69%，实现利润总额1.16亿元，同比下降23.9
5%，实现归属于上市公司股东的净利润0.82亿元，同比下降24.25%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润0.77亿元，同比下降26.77%。截至2026年6月30日，公司总资产59.36亿元，较期初增长1.34
%，归属于上市公司股东的净资产42.57亿元，较期初增长0.56%。其中，化妆品板块营业收入12.86亿元，毛
利率68.16%；医药板块营业收入1.59亿元，毛利率47.64%；原料及衍生产品、添加剂板块营业收入1.87亿元
，毛利率39.93%；物业管理及其他营业收入2.63亿元，毛利率19.01%。
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