经营分析☆ ◇600235 民丰特纸 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事卷烟配套用纸和特种工业用纸的生产、销售和其他相关业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业配套纸(产品) 2.74亿 45.51 2088.05万 20.56 7.63
卷烟纸(产品) 2.58亿 42.88 7739.19万 76.19 30.01
描图纸(产品) 6618.52万 11.00 196.18万 1.93 2.96
其他(产品) 362.65万 0.60 133.93万 1.32 36.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.83亿 96.95 1.01亿 99.36 17.31
境外(地区) 1834.72万 3.05 65.23万 0.64 3.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸业(行业) 14.47亿 99.17 2.38亿 98.96 16.47
其他业务(行业) 1203.91万 0.83 249.71万 1.04 20.74
─────────────────────────────────────────────────
工业配套纸(产品) 8.31亿 56.95 7476.64万 31.04 9.00
卷烟纸(产品) 4.77亿 32.71 1.36亿 56.31 28.42
描图纸(产品) 1.38亿 9.48 2779.69万 11.54 20.11
其他(产品) 1265.75万 0.87 265.35万 1.10 20.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.28亿 97.91 2.36亿 98.06 16.53
境外(地区) 3043.87万 2.09 466.71万 1.94 15.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业配套纸(产品) 4.53亿 57.80 3621.73万 30.32 8.00
卷烟纸(产品) 2.48亿 31.67 7013.19万 58.71 28.28
描图纸(产品) 7740.98万 9.88 1203.55万 10.08 15.55
其他(产品) 509.86万 0.65 107.32万 0.90 21.05
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国内(地区) 7.69亿 98.17 1.17亿 97.61 15.17
国外(地区) 1433.15万 1.83 285.35万 2.39 19.91
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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造纸业(行业) 16.07亿 99.35 2.22亿 99.67 13.80
其他业务(行业) 1043.74万 0.65 72.78万 0.33 6.97
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工业配套纸(产品) 9.72亿 60.10 5767.12万 25.92 5.93
卷烟纸(产品) 4.86亿 30.06 1.38亿 62.18 28.45
描图纸(产品) 1.48亿 9.16 2575.21万 11.57 17.37
其他(产品) 1085.61万 0.67 72.78万 0.33 6.70
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.95亿 98.60 2.20亿 98.71 13.77
国外(地区) 2268.65万 1.40 285.97万 1.29 12.61
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.15亿元，占营业收入的21.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31490.70│ 21.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.89亿元，占总采购额的47.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 88860.71│ 47.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据中国证监会颁布的上市公司行业分类结果，公司归属制造业中的造纸及纸制品业，分类编码为C22
。
2025年是实现“十四五”规划目标的收官之年。造纸行业面临内外环境复杂多变，全球市场需求趋弱，
部分产品结构性、阶段性产能过剩突显，市场竞争加剧，成本上升等问题。伴随我国经济运行总体平稳，造
纸行业生产运行也整体向好，生产总量有所增加。根据国家统计局公布数据，2025年1-6月全国机制纸及纸
板（外购原纸加工除外）产量累计7933.2万吨，同比增长3.2%。全行业应积极寻求突破和转型，提升国内原
料供给能力，增强产业链、供应链的稳定性与竞争力，不断推动产业高端化、智能化、绿色化，推进高质量
发展。
公司主营业务为研发、生产和销售特种纸产品。特种纸是具有特殊性能、适应某种特殊用途的纸基功能
型材料，是造纸工业的高技术产品。特种纸基材材料已被《浙江省新材料产业发展十四五规划》列为“先进
基础材料”。报告期内，公司主营业务情况未发生重大变化。公司生产的产品种类较多，主要划分为三大类
数十个品种，包括烟草行业用纸系列、透明纸系列和涂布纸系列。
烟草行业用纸系列主要包括卷烟纸、成型纸、烟用接装原纸等产品。公司作为国内卷烟纸的首创者，与
国内大部分中烟公司保持长期稳定的合作关系，在行业内居于领先地位。产品被应用于国内大部分知名卷烟
品牌。
透明纸（亦称描图纸）系列主要适用于传统工程绘图、印刷包装、高档装帧、高端食品包装以及3C电子
数码及精密设备元器件内衬包装等领域。公司自上世纪50年代在国内首创描图纸以来，在市场上始终以高品
质著称，产品销量在国内市场保持前列。公司近年成功开发了适用于高档3C电子数码类产品包装用的半透明
包装纸，实现了以纸代塑，且大批量应用于国际和国内知名消费电子产品品牌。
涂布纸系列是在原纸上涂上一层涂料，使纸张具有良好的光学性质及印刷性能等。公司生产的涂布系列
产品主要有镀铝原纸和湿强标签纸，以镀铝原纸为主，主要用途是供啤酒标签印刷企业生产啤酒标签。此外
，镀铝原纸也开始替代传统的铝箔复合衬纸，用作烟草企业卷烟镀铝内衬纸。
公司烟草行业用纸系列、透明纸系列、啤酒标签用纸市场占有率处于行业领先或第一梯队。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对内外形势的不断变化，公司主动有为，积极应对。对外，公司冷静直面内卷不断加
剧的市场竞争，在稳定原有市场的同时，努力推动“全球化+本地化”策略落地；对内，公司全力做到生产
经营和项目建设两手抓两手都要硬。报告期内，在全体员工的共同努力下，公司最终实现了生产经营平稳运
行，项目建设按期投产的预定目标。
报告期内，公司共实现营业收入6.01亿元，同比下降23.21%；实现归属于上市公司股东的净利润1507.3
7万元，同比减少68.88%；报告期末公司总资产30.23亿元，归属于上市公司股东净资产15.09亿元；公司资
产负债率为50.06%。
2025年上半年，公司开展了以下具体工作：
1、挂图作战，全力以赴推进项目建设按期投产。
公司上下，特别是项目组成员，严格按照一、二期项目进度图预定的时间节点，全力以赴推进项目建设
和项目投产。经过项目组成员的共同努力，最终确保了新8号机和新20机升级技改项目于2025年3月底试生产
达到预期稳定产能且运行情况良好；年产7万吨特种涂布纸项目纸机部分于2025年3月底进行实物试车，涂布
机部分于2025年4月底进行联动试车，产线经过约3个月的试运行等各项准备工作，虽然距离预期的稳定产能
仍有差距，但初步达到了投产的条件。接下来，公司将全力做好纸机投产后的运行磨合工作，尽早实现纸机
的全面达产。
2、与时俱进，稳步实施机构改革职能整合工作。
报告期内，公司根据改革发展需要，精心谋划，有序推进，顺利完成了公司生产经营由南湖厂区向海盐
厂区的全面转移。2月上旬，公司完成内设机构的调整工作，设立“六部两中心”的组织机构，并相应完成
了造纸及辅助分厂的重新调整；在机构调整的同时，完成了公司中级管理人员、管理和专业技术职务人员的
聘用，工作人员的定岗定级以及生产（辅助）分厂的定编、定岗、定级工作。为更好的适应组织机构调整后
的实际需求，公司还于4月底对公司经济责任制考核办法进行了修订，以更好的发挥经济责任制考核办法的
指挥棒作用。
3、多措并举，推动公司市值管理水平持续提升。
报告期内，公司积极落实监管部门最新要求，结合公司实际情况，开展了多项市值管理工作。在2024年
中期分红的基础上，继续实施年度分红，2024年全年现金分红数额占公司同期归属于上市公司股东的净利润
之比为30.25%，年度分红比例及金额均为近十年以来最佳水平。公司于3月份审议通过了《民丰特纸市值管
理制度》，为公司建立健全公司市值管理工作组织领导和责任机制，形成常态化市值管理机制提供了制度保
障。截止6月底，公司2025年日均市值同比增加15.04%，优于申万二级（造纸）指数16.87个百分点。
4、警钟长鸣，坚决守牢公司安全生产底线红线。
报告期内，公司通过签订安全生产责任书，层层分解落实安全责任，一级抓一级，一级向一级负责，形
成了横向到边、纵向到底的安全管理网络，从责任上强化了安全管理，做到了责任落实，为安全生产工作奠
定了坚实的基础。在此基础上，通过加大安全生产检查和考核力度、强化员工日常安全教育和操作技能提升
、加强日常风险分级管控和隐患排查治理力度，有效的守住了公司安全生产的底线红线。报告期内，公司未
发生重大人身伤害事故以及重大火灾事故。2025年上半年，公司已完成生产经营向海盐厂区的全面转移以及
两期项目的初步建成投产。下半年，公司将继续锚定全年重点目标任务不放松，集中精力做好新纸机的运行
磨合达产工作以及公司产品的市场开拓产销平衡工作，在现有条件下，努力创造一个最佳的经营结果，为公
司十四五规划的完成交出一份满意的答卷。
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