经营分析☆ ◇600238 ST椰岛 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酒类产品的生产与销售、饮料产品的销售等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(产品) 1.43亿 82.40 5826.01万 92.36 40.86
食品饮料类(产品) 2610.54万 15.08 207.64万 3.29 7.95
其他(产品) 435.94万 2.52 274.36万 4.35 62.94
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.73亿 100.00 6308.02万 100.00 36.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鹿龟酒系列(产品) 3758.83万 37.73 --- --- ---
海王酒系列(产品) 3090.06万 31.01 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2005.81万 20.13 --- --- ---
白酒系列(产品) 975.71万 9.79 --- --- ---
其他酒系列(产品) 133.03万 1.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 2487.96万 24.97 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2005.82万 20.13 --- --- ---
华中地区(地区) 1650.28万 16.56 --- --- ---
华北地区(地区) 1517.18万 15.23 --- --- ---
其他地区(地区) 969.89万 9.73 --- --- ---
华东地区(地区) 926.27万 9.30 --- --- ---
西南地区(地区) 406.04万 4.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销批发(销售模式) 7207.33万 72.34 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2005.81万 20.13 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 750.30万 7.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 3.27亿 88.11 1.35亿 95.85 41.27
食品饮料(行业) 3681.40万 9.92 241.87万 1.72 6.57
其他(行业) 730.86万 1.97 343.00万 2.44 46.93
─────────────────────────────────────────────────
酒业生产与销售分部(产品) 3.27亿 88.11 1.35亿 95.85 41.27
食品饮料分部(产品) 3681.40万 9.92 241.87万 1.72 6.57
其他(产品) 730.86万 1.97 343.00万 2.44 46.93
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 1.44亿 38.90 4351.19万 30.89 30.14
华中地区(地区) 7938.60万 21.39 3300.07万 23.43 41.57
华东地区(地区) 7223.70万 19.46 2981.72万 21.17 41.28
华北地区(地区) 6255.69万 16.85 2935.72万 20.84 46.93
其他地区(地区) 791.88万 2.13 344.35万 2.44 43.49
西南地区(地区) 472.47万 1.27 171.22万 1.22 36.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
海王酒系列(产品) 9184.32万 51.71 --- --- ---
鹿龟酒系列(产品) 3694.11万 20.80 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3109.20万 17.51 --- --- ---
白酒系列(产品) 1311.63万 7.38 --- --- ---
其他酒系列(产品) 462.46万 2.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 6140.82万 34.57 --- --- ---
华南地区(地区) 4850.65万 27.31 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3109.20万 17.51 --- --- ---
华东地区(地区) 2328.20万 13.11 --- --- ---
华北地区(地区) 1323.80万 7.45 --- --- ---
其他地区(地区) 8.91万 0.05 --- --- ---
西南地区(地区) 1400.00 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 1.39亿 78.46 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3109.20万 17.51 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 716.38万 4.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.60亿元，占营业收入的43.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│赣州市海翔酒业有限公司 │ 4830.41│ 13.01│
│椰岛（福建）销售有限公司 │ 4743.49│ 12.78│
│海南椰岛雨帆食品有限公司 │ 2929.65│ 7.89│
│河北樾博商贸有限公司 │ 1771.29│ 4.77│
│广东省椰鹿康贸易有限公司 │ 1769.88│ 4.77│
│合计 │ 16044.71│ 43.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.27亿元，占总采购额的57.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│岳阳航鸿工贸有限公司 │ 5498.40│ 25.05│
│海南省椰园实业股份有限公司 │ 2254.52│ 10.27│
│椰岛集团（贵州）酒业销售有限公司 │ 1787.69│ 8.14│
│安徽百世佳包装有限公司 │ 1684.48│ 7.67│
│椰岛酿造(四川)酒业有限公司 │ 1496.85│ 6.82│
│合计 │ 12721.94│ 57.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司所属大类行业为酒、饮料和精制茶制造业，深耕养生保健酒、白酒、植物饮品三大细分
赛道，聚焦大健康消费领域持续布局经营。当前行业整体呈现传统白酒存量竞争、养生酒与低度健康酒饮结
构性增长、植物饮料稳步扩容的发展格局，在政策、消费、监管多重因素驱动下，行业迈入提质升级、合规
化洗牌新阶段。政策端，《“健康中国2030”规划纲要》《酿酒产业提质升级指导意见（2026-2030年）》
持续扶持特色果露酒、药食同源养生酒、低度健康饮品发展，国家药食同源原料目录为养生酒饮研发提供合
规支撑；与此同时酒类行业监管不断收紧，酒类流通、养生酒标签相关规范陆续落地，对原料溯源、生产质
控、宣传合规设立更高标准，拥有完善品控体系、专业研发能力、老字号与非遗等企业竞争优势持续凸显。
消费端需求持续分化，银发经济带动滋补养生酒需求稳定增长，年轻消费群体催生零糖、小瓶装轻养生低度
酒、热带植物饮品消费热潮，推动行业向健康化、多元化转型。
在此行业发展背景下，公司以“大健康产业”为核心发展主线，搭建分层清晰、覆盖全年龄段多元消费
群体的产品矩阵。核心酒类分为三大品类：一是主打滋补功效的椰岛鹿龟酒，依托非遗传统酿泡工艺打造中
青老年养生保健酒标杆；二是轻养生定位椰岛海王酒，适配年轻人日常佐餐、小型社交场景，并推出无糖升
级版本，顺应健康化消费潮流；三是原产地纯粮酱香白酒，依托核心酱酒产区资源打造高品质酱香产品，抢
抓白酒品质升级、产区特色化发展机遇。除酒类核心业务外，公司积极拓展植物饮品赛道，布局椰子汁、热
带特色果饮等快消品类，丰富大健康产业布局，实现酒类、饮品双品类协同发展，同步覆盖传统养生需求与
新生代健康消费需求。
品牌与核心工艺方面，公司具备差异化竞争壁垒，品牌积淀深厚。“椰岛”商标为中国驰名商标，旗下
鹿龟酒曾获评中国名牌产品，椰岛品牌先后斩获中华老字号、海南老字号荣誉；核心产品椰岛鹿龟酒传统酿
泡技艺列入海南省非物质文化遗产，独有的文化底蕴、古法酿造工艺形成难以复制的竞争优势，能够充分匹
配当下市场对草本养生、传统文化类产品的消费偏好，持续夯实公司大健康产业经营根基。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司围绕酒饮协同发展，以精细化运营、全域化营销、产品创新、品牌升级、渠道拓新
为核心抓手，同步强化成本预算管控，实现降本增效，夯实业务基本盘、培育新增长，整体经营呈现改善趋
势。
1、聚焦主业提质增效，深化酒饮协同布局
公司锚定酒饮核心主业，紧扣提质增效发展主线，全面落实“精细化运营联动全域营销、产品创新赋能
品牌升级、渠道深耕同步市场拓新”经营思路，统筹整合研发、生产、市场、品牌资源，构建酒饮资源共享
、优势互补的一体化运营体系。存量市场上，持续夯实成熟产品基本盘，稳定现有营收底盘；增量赛道上，
同步加快酒饮新品孵化，培育全新增长动能；供给体系上，持续完善品类供应链，夯实产品供给基础；品牌
建设上，实施年轻化、国潮化焕新转型。通过一体化统筹运营，推动酒饮同步提质、同步突围，持续巩固公
司整体市场竞争根基。
2、统筹市场渠道运营，线上线下双向拓市扩容
秉持“线下精耕+线上增量”全域营销思路，统筹酒饮渠道建设，推动渠道体系迭代升级。线下持续渠
道下沉、加密终端网点，优化经销商结构，稳住流通、餐饮、商超传统核心渠道；加快即时零售、连锁门店
等新零售布局。区域布局上深耕海南本土市场，以江西、福建等省份打造样板市场，精准招商培育终端动销
；借助春糖会、消博会等全国展会拓展优质经销商，扩大全国覆盖范围。同步打造河南、安徽等标杆省份，
逐步打造标准化区域增长模式，实现传统渠道与新型渠道、本地市场与外埠市场双向突破。
3、落地联动营销动作，激活终端提升市场动销
执行联动营销打法，以线下终端活动+线上内容传播双向拉动消费。线下落地全国统一促销、经销商拓
客专项行动，下沉终端开展免费品鉴、终端推广，提升产品复购与消费者粘性；线上举办全域短视频大赛，
联动经销商、门店、消费者产出UGC内容，借助社交平台实现品牌裂变传播。搭建抖音、视频号、小红书、
公众号全平台传播矩阵，统一品牌传播口径，持续扩大全网品牌声量，线上线下营销资源互通复用，有效拉
动终端动销、扩大渠道规模。
4、推进产品与工艺创新，构建差异化竞争壁垒
统一推进酒饮产品升级与技术研发，搭建多层次、全场景产品矩阵。酒类端推出椰岛鹿龟酒TOX系列产
品，依托小分子肽修补、低温冷萃等创新工艺，兼顾饮用口感与养生价值；食品饮料端完成黄金椰主力产品
包装焕新，同步推出新款休闲食品，持续拓宽品类边界与消费场景。统一强化技术研发，依靠生产工艺、标
准化品控体系提升技术优势；供应链端持续扩充资源、优化布局，统一标准化生产管控，为产品量产、品质
稳定提供坚实产能保障，实现产品丰富度、工艺竞争力、供应稳定性同步提升。
5、实施品牌焕新工程，加速年轻化国潮化转型
统筹品牌一体化升级，打破传统品类固有标签，面向年轻群体、轻养生客群打造“新潮饮”全新品牌定
位。深挖企业老字号、非遗文化底蕴，完善统一品牌物料体系；打造年轻化IP吉祥物“椰岛鹿小龟”，统一
全品类视觉形象；联动赛事、国潮、红色文化开展热点跨界营销。依托海南本地民俗节、环岛自行车赛等文
体活动开展场景化品牌赞助，绑定本土与全国赛事场景持续提升品牌曝光，同步面向年轻消费群体调整传播
语言与内容形式，全方位塑造时尚、年轻的品牌形象，增厚品牌文化价值与市场吸引力。
6、严格落实成本预算管控，多措并举实现降本增效
同步配套全链条成本管控机制，将预算精细化管理贯穿管理、生产、营销、渠道等环节。一是供应链端
统一集采、优化生产排期，整合酒类、食品饮料原材料采购资源，控制原料采购单价；二是营销端统筹双品
类展会、活动、广告投放预算，整合营销资源集中投放，杜绝重复投入，压缩品牌推广成本；三是渠道端优
化经销商终端政策审批流程，精准分配市场费用；四是内部实行全面预算管理制度，严控非生产性开支，建
立成本考核机制。通过全流程预算管控、资源整合、费用精细化考核，在保障市场拓展、产品研发、品牌建
设力度的前提下，有效压缩综合运营成本，实现经营效益改善。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌价值优势显著
海南椰岛品牌在全国享有盛誉，品牌价值位列保健酒行业前茅。保健酒是公司核心产业，公司主导产品
“椰岛鹿龟酒”传承中医养生文化精髓，定位滋补保健酒，全力打造健康保健酒品牌。“椰岛海王酒”定位
轻养小酒，持续培育、挖掘新生代消费群体，打造独具特色的滋补小酒。
2、品质卓越、历史悠久，酿泡技术精湛
公司主打产品“椰岛鹿龟酒”拥有悠久历史渊源与深厚文化内涵，其配方源自古方，主要选用鹿茸、鹿
骨胶、龟板胶三味珍贵动物药材，辅以黄精、党参、熟地黄等十二味传统名贵中药材，以海南精酿米酒为酒
基，依托列入非物质文化遗产的传统酿泡技艺，结合现代科技工艺科学配伍研制而成。“椰岛鹿龟酒”曾获
评“中国名牌产品”，“海南老字号产品”，鹿龟酒酿泡技艺入选海南省非物质文化遗产。2023年，凭借深
厚技艺传承与卓越产品品质，“椰岛”品牌获评“中华老字号”称号。
椰岛海王酒”选用枸杞子、桑椹、龙眼肉等七味原料精炼组方、科学配伍，以白酒为酒基，融合现代酿
造与提取技术精制而成，适配佐餐养生，风味独特。2025年，公司在原有配方基础上创新推出椰岛海王酒双
参版，甄选人参、海参等原料，依托先进现代萃取技术，在保留植物活性与口感的前提下实现低糖技术突破
，兼顾低糖健康与饮用口感。
椰岛系列白酒采用纯粮酿造，椰岛原浆系列白酒兼具高粱的醇香清雅与稻谷的回甜醇厚、柔顺特质，酒
香层次饱满丰富，酒体醇厚平顺，入口回甜爽口，余味干净悠长。
3、产品质量优势
公司品质管控遵循“原料源头把控、生产流程全程管控、成品检验合格后方可放行”标准，从严守住产
品质量关口。公司先后通过GMP、ISO9001、ISO14001、HACCP体系认证，同步引进先进QEH管理体系，持续迭
代质量管理体系、提升综合管理水平，并将质量管控延伸至上游供应商体系，全方位保障、提升产品品质。
公司搭建完善的OEM代工厂品控体系，细化生产工艺监管细则，强化事前预防性监控；将成熟自有质量
管理体系导入合作生产基地，派驻技术、品控人员驻场全流程监督，有效稳定产品质量。公司严格落实食品
安全主体责任，完善食品安全管理制度，建立食品安全责任机制与风险管控清单，常态化执行食品安全日管
控、周排查、月调度工作机制。
4、先进的生产设备
公司生产基地厂区布局符合GMP规范并通过认证。包装车间配备五条保健酒生产线、六条配制酒生产线
，同时兼容两条柔性白酒包装生产线；具备6万多吨储存规模的陈酿罐区全部采用自动化控制系统，配制车
间搭载自动化调配系统与高端药材提取设备。此外，原酒车间、原辅料仓库、包材仓库、成品酒库等功能区
域均配置行业领先的专业设备设施。
5、较强的研发实力和检测能力
公司投入近2000万元建成海南椰岛研发办公大楼，二、三楼为技术中心，总面积2750平方米，2019年3
月正式投入使用。其中二楼为检测分析中心，面积1579.55平方米，核心承担全流程原辅料、半成品、成品
检测工作，内设气相色谱室、液相色谱室、紫外光谱室、红外光谱室、元素分析室、理化分析室、微生物室
等近30间专业实验室及配套办公区域；三楼为研发中心，面积1156.85平方米，主要开展新品开发、产品升
级、技术攻关、酒体品鉴等工作，设有健康酒技术室、健康酒工艺室、酒体设计室、白酒技术室、白酒工艺
室、果酒技术室、饮料技术室等20余个专业实验室与功能区。
公司拥有完善的研发人才梯队，配备多名具备中药、化工、食品、发酵、分析等专业背景的专职研发人
员，现有多名国家级白酒、果露酒评委及国家一级品酒师。公司通过“海口市保健酒工程技术开发研究中心
”验收，“椰岛大健康创新研发及产业化团队”入选海南省首批“双百”人才团队。近年来公司持续深化对
外产学研合作，与海南大学、海南省药物研究所联合开展产品研发与功效研究，同时与中国食品发酵工业研
究院、四川省食品发酵工业研究设计院等国内顶尖科研院校保持稳定技术协作，研发综合实力持续提升。
6、人才储备优势
围绕公司“大健康产业”战略布局与“缔造百年椰岛”战略愿景，结合海南自贸港人才扶持政策，公司
持续优化人才发展体系，加大管理、营销、大健康领域高素质人才引进力度，同步强化各类专业技术人才培
育，打造一支可持续发展、专业度高、层次多元、综合能力突出的人才队伍，形成差异化人才竞争优势。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|