经营分析☆ ◇600238 *ST椰岛 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酒类产品的生产和销售、椰汁饮料业务、贸易与供应链业务、房地产业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(产品) 7041.60万 78.94 3210.26万 94.72 45.59
食品饮料类(产品) 1699.71万 19.05 87.19万 2.57 5.13
其他(产品) 179.40万 2.01 91.83万 2.71 51.19
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内销(地区) 8920.72万 100.00 3389.28万 100.00 37.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
海王酒系列(产品) 2692.36万 60.82 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1309.60万 29.58 --- --- ---
鹿龟酒系列(产品) 336.75万 7.61 --- --- ---
白酒系列(产品) 81.38万 1.84 --- --- ---
其他酒系列(产品) 6.90万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 1719.06万 38.83 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1309.60万 29.58 --- --- ---
华南地区(地区) 1158.66万 26.17 --- --- ---
华东地区(地区) 189.54万 4.28 --- --- ---
华北地区(地区) 50.13万 1.13 --- --- ---
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批发代理(销售模式) 2920.44万 65.97 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1309.60万 29.58 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 196.95万 4.45 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 1.27亿 72.69 4966.33万 92.29 39.00
饮料类(行业) 4501.17万 25.69 232.14万 4.31 5.16
其他(行业) 284.43万 1.62 182.51万 3.39 64.17
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酒业生产与销售分部(产品) 1.27亿 72.69 4966.33万 92.29 39.00
食品饮料分部(产品) 4501.17万 25.69 232.14万 4.31 5.16
其他(产品) 284.43万 1.62 182.51万 3.39 64.17
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华南地区(地区) 1.12亿 64.01 3013.25万 56.00 26.87
华中地区(地区) 6151.89万 35.11 2296.03万 42.67 37.32
华北地区(地区) 123.95万 0.71 60.23万 1.12 48.59
其他地区(地区) 94.17万 0.54 40.03万 0.74 42.51
西南地区(地区) 46.30万 0.26 20.46万 0.38 44.18
华东地区(地区) -111.48万 -0.64 -49.01万 -0.91 43.97
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截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
海王酒系列(产品) 7358.85万 45.05 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3676.61万 22.51 --- --- ---
白酒系列(产品) 3145.17万 19.26 --- --- ---
其他酒系列(产品) 1091.36万 6.68 --- --- ---
鹿龟酒系列(产品) 1061.12万 6.50 --- --- ---
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华中地区(地区) 7130.21万 43.65 --- --- ---
华南地区(地区) 4786.31万 29.30 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3676.61万 22.51 --- --- ---
华东地区(地区) 511.76万 3.13 --- --- ---
华北地区(地区) 159.05万 0.97 --- --- ---
西南地区(地区) 46.58万 0.29 --- --- ---
其他地区(地区) 22.59万 0.14 --- --- ---
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批发代理(销售模式) 1.21亿 74.27 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3676.61万 22.51 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 525.43万 3.22 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.39亿元，占营业收入的79.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13871.07│ 79.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.84亿元，占总采购额的83.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 8416.32│ 83.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司围绕“大健康产业”为中心主干，以滋补型椰岛鹿龟酒、轻养型椰岛海王酒和原产地精酿白酒为公
司的主产品矩阵布局，主要产品包括鹿龟酒、海王酒、酱香白酒等。此外，公司布局椰汁类及其他特色生态
饮品业务板块。
椰岛曾获中国驰名商标，被评为中国名牌产品、中华老字号、海南老字号。椰岛鹿龟酒酿泡技艺入选海
南非物质文化遗产。
二、经营情况的讨论与分析
（一）行业整体形势
2025年上半年，国内酒类行业整体呈现出一定的分化态势，头部酒企凭借品牌优势和市场资源，依然保
持了增长势头，但增速普遍有所放缓。饮品类行业总体展现出良好的发展势头，产品更侧重于健康属性，且
功能性进一步细分。同时随着消费观念的转变，消费者对酒类与饮品类产品的需求更加多样化和品质化。此
外，宏观经济环境的不确定性以及市场竞争的加剧，也给行业带来了诸多挑战。
（二）公司经营业绩
报告期内，受白酒市场行情波动影响，公司高端酱酒收入同比下滑，加上公司计提逾期付款违约金确认
营业外支出增加损失等影响，公司2025上半年度实现营业收入0.89亿元，与上年同期相比降幅26.62%，实现
归属于上市公司股东的净利润-0.16亿元。
（三）主要经营措施
1、产品结构优化：报告期内公司紧密跟踪消费趋势变化，大力推进产品结构升级。一方面，持续加大
大众型产品的推广力度，满足更广泛市场需求，有效填补高端产品市场份额的调整；另一方面，加快储备型
产品的研发及落地进程，持续蓄能公司整体产品的优化布局。
2、市场拓展与渠道建设：在巩固传统优势市场的基础上，公司积极实施激励政策，提供全方位优质服
务，全力巩固传统市场，同时注重新兴市场的开拓，扩大市场覆盖范围。此外，探索深化与经销商的合作关
系，通过合作方式引进营销团队，加强渠道管理，优化渠道布局，提升渠道运营效率。
3、品牌建设与推广：报告期内，公司积极参加消费品博览会、非遗节等各类品牌活动，通过强化品牌
互动与宣传，进一步加深消费者对品牌的记忆，进一步巩固与提升品牌知名度、美誉度及忠诚度。
4、生产保障管理：公司始终秉持“质量是生命线”的理念，严格把控生产环节的质量，确保出品的产
品符合高品质标准。同时，积极推进生产信息化管理，通过实施精细化管理手段，提高生产效率和运营管理
的整体水平。
5、成本控制：公司制定并实施严格的年度预算管理，强化精细化管控，增强财务开支审核，坚决减少
低效开支，有效降低公司运营成本，提升公司经济效益。
6、管理优化：对内部机构进行整合，整合后设市场中心、生产中心、保障服务中心、风控中心、财务
中心、董事会办公室六个职能部门，进一步精简决策流程，提高决策效率与执行力。各部门紧密围绕以服务
市场为中心，以保障品质为基础，以提质增效为目标，全面提升公司运营管理水平。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌价值优势显著
海南椰岛品牌在全国享有盛誉，品牌价值位列保健酒行业前茅。保健酒、养生酒是公司的核心产业，公
司主导产品“椰岛鹿龟酒”传承中医养生文化精髓，定位滋补保健酒，全力打造健康养生酒品牌。“椰岛海
王酒”定位健康小酒，培育、挖掘新生代消费群体，打造独具特色的养生小酒。
椰岛品牌在全国享有盛誉，品牌价值位列保健酒行业前茅。酱酒是酒业板块的重要组成部分，公司酱酒
产业依托酱香白酒核心产区，以优质酱香基酒为基础，潜心打造酱香白酒品牌。
2、品质卓越、历史悠久，酿造技术精湛
公司主打产品“椰岛鹿龟酒”具有悠久的历史渊源和深厚文化内涵，椰岛鹿龟酒的配方源于古方，主要
采用鹿茸、鹿骨胶、龟板胶三味珍贵的动物药材，辅以黄精、党参、熟地等十二味传统名贵中药材，采用海
南特酿的米酒为酒基，采用非物质文化遗产的传统酿泡技艺，并结合现代科技工艺，经过科学配伍，研制而
成。“椰岛鹿龟酒”曾获“中国名牌产品”称号，是“海南老字号”产品，其中鹿龟酒酿泡技艺入选海南省
非物质文化遗产。2023年，公司凭借技艺传承和卓越品质，“椰岛”品牌荣获“中华老字号”称号。“椰岛
海王酒”是以枸杞子、桑葚、龙眼肉等七味名贵中药材经精炼组方、科学配伍，以地产白酒作酒基，融合现
代酿造技术和提取技术精制而成，适合佐餐养生，具有独特风格。2022年，在原有配方的基础上，创新打造
椰岛海王酒125ml（无糖型），精选人参等十三味道地名贵药材，在保持植物活性和口感的基础上，采用现
代先进提取技术，实现了0糖的技术突破，做到了零糖健康与口感兼得。椰岛系列白酒系纯粮酿造，酿造原
料采用多粮复合（高粱+稻谷）的形式，两者取长补短，相得益彰。由此而酿出的椰岛原浆系列白酒既有高
粱的醇香清雅，又有稻谷的回甜醇厚及柔顺，酒香丰满、愉悦而有层次，酒体醇厚平顺，回甜爽口，味长尾
净。酱香白酒源自核心产区，由酿酒大师、工艺大师带领专业团队研发酿造，严格采用传统茅香型酱酒“12
987”坤沙工艺，全力保障品质。一年一个生产周期，端午制曲，重阳下沙，两次投料，九次蒸煮，八次发
酵，七次取酒。复杂的酒体盘勾和强大的储酒规模，是酱酒的品质保障与优势所在。
3、产品质量优势
公司品质控制实施“原料源头把控，产品生产过程流程把控，最终产品检验合格后放行”，严把产品质
量关。公司先后通过了GMP、ISO9001、ISO14001和HACCP体系认证，通过引进先进的QEH管理体系，使公司质
量管理体系不断创新，管理水平不断提升，并将质量管理延伸到供应商的品质控制体系中，从而使公司的产
品质量得到极大的保障和提升。公司建立了代工厂OEM品控体系，细化过程工艺监管方法，强化预防性监控
力度，公司将运行成熟的质量管理体系，导入到合作生产基地，派驻技术和质管人员全过程监管，从而使公
司的产品质量得到有效保障和提升。
公司严格落实食品安全主体责任，完善了食品安全管理制度，落实了食品安全责任制，建立了食品安全
主体责任风险管控清单，实施食品安全风险日管控、周排查、月调度工作制度。
4、先进的生产设备
公司生产基地厂区布局符合GMP要求，并通过了GMP认证。包装车间配置了五条保健酒生产线和六条配制
酒生产线并兼容两条柔性白酒包装生产线；具有6万多吨储存能力的陈酿罐区全部采用自动化系统控制，配
制车间采用自动化调配系统和先进的药材提取设备。此外在原酒车间、原辅料库、包材库、成品库、酒库等
功能间也配有行业领先的设备设施。
5、较强的研发实力和检测能力
公司投资近2000万完成海南椰岛研发办公大楼建设，在大楼二楼和三楼设立技术中心，总面积2750平方
米，于2019年3月投入使用。其中二楼定位为检测分析中心，面积为1579.55平米，主要功能为分析检测功能
，承担着产品生产全过程用到的原辅料、半成品、成品的检测，设立气相色谱室、液相色谱室、紫外光谱室
、红外光谱室、元素分析室、理化分析室、微生物室等近30个专业实验室和办公室。三楼为研发中心，面积
为1156.85平米，主要功能为新品开发、产品改进、技术攻关、产品品鉴等。设立健康酒技术室、健康酒工
艺室、酒体设计室、白酒技术室、白酒工艺室、果酒技术室、饮料技术室等20多个专业实验室和功能室。目
前拥有较强大的研发人员队伍，有中药、化工、食品、发酵、分析等专业背景的专职研究人员多名，有国家
级白酒、果露酒评委、国家一级品酒师数名。公司通过了“海口市保健酒工程技术开发研究中心”验收，“
椰岛大健康创新研发及产业化团队”被纳入首批海南省“双百”人才团队。近年来，公司积极展开对外技术
合作，与海南大学、海南省药物研究所等合作开展产品研发与功效研究，同时还与中国食品发酵工业研究院
、四川食品发酵工业研究设计院等国内知名科研院（校）保持良好的科技协作关系，研发实力不断提升。
6、人才储备优势
根据公司“大健康产业”战略布局，“缔造百年椰岛”的战略愿景，结合海南自贸港相关人才政策，公
司持续完善人才发展策略，大力引进高素质的管理、营销、健康等领域人才，重视各类专业技术人才培养，
形成可持续、专业性强、差异化、综合型的人才优势。
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