经营分析☆ ◇600241 时代万恒 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
服装进出口贸易、林业资源开发、新能源电池制造。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新能源电池制造业务(行业) 6.45亿 98.60 1.61亿 95.75 25.03
其他业务(行业) 914.29万 1.40 716.70万 4.25 78.39
───────────────────────────────────────────────
锂电池(产品) 5.01亿 76.65 1.25亿 74.16 24.94
镍氢电池(产品) 1.44亿 21.96 3638.17万 21.58 25.34
其他(产品) 914.29万 1.40 716.70万 4.25 78.39
───────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 3.47亿 53.02 8409.61万 49.89 24.26
国际业务(地区) 3.00亿 45.91 7756.18万 46.02 25.84
其他业务(地区) 698.84万 1.07 689.28万 4.09 98.63
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电池制造销售(产品) 3.44亿 99.67 7294.95万 100.13 21.21
写字间出租(产品) 249.22万 0.72 82.97万 1.14 33.29
分部间抵销(产品) -136.29万 -0.39 -92.10万 -1.26 67.58
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新能源电池业务(行业) 9.21亿 98.35 2.38亿 95.02 25.89
其他(补充)(行业) 1214.69万 1.30 1202.82万 4.79 99.02
其他业务(行业) 327.79万 0.35 46.03万 0.18 14.04
───────────────────────────────────────────────
锂电池(产品) 6.53亿 69.71 2.04亿 81.27 31.25
镍氢电池(产品) 2.68亿 28.65 3451.39万 13.76 12.87
其他(补充)(产品) 1214.69万 1.30 1202.82万 4.79 99.02
其他(产品) 327.79万 0.35 46.03万 0.18 14.04
───────────────────────────────────────────────
国际业务(地区) 5.89亿 62.90 1.64亿 65.53 27.92
国内业务(地区) 3.35亿 35.80 7444.10万 29.67 22.21
其他(补充)(地区) 1214.69万 1.30 1202.82万 4.79 99.02
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电池制造与销售(行业) 4.83亿 97.55 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1054.49万 2.13 --- --- ---
写字间出租及仓储(行业) 161.10万 0.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
商品销售业务(产品) 4.83亿 97.55 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1054.49万 2.13 --- --- ---
房产租赁业务(产品) 161.10万 0.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国际业务(地区) 2.95亿 59.48 --- --- ---
国内业务(地区) 1.90亿 38.39 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1054.49万 2.13 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.24亿元，占营业收入的49.49%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 32357.91│ 49.49│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.80亿元，占总采购额的37.01%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 17961.27│ 37.01│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司主营业务为新能源电池的研发、生产和销售，涉及锂离子电池和镍氢电池两部分。
报告期内，全球经济放缓的趋势没有明显的好转，国内外需求不振，客户下单谨慎。加之锂电行业资金
密集与技术密集的特点愈发明显，各细分领域及跨领域竞争愈发激烈，产能与市场需求的矛盾、技术迭代与
资金实力的矛盾不断呈现。对此，公司针对自身产能规模偏小、技术研发能力较头部公司相对偏弱的现状，
立足于电动工具细分市场争取做精做专，使主导产品能够满足国内外电动工具中高端客户的需求。同时，以
保存量、促增量为目标，不断开发新的应用场景和新的客户，一定程度上缓解了主导产品工具类锂电池高毛
利率客户订单减少所带来的影响，特别是镍氢电池产品在目前存量市场竞争中，取得了较为稳定的盈利预期
。
2023年度公司实现营业收入65,388.37万元，较上年同期93,609.19万元，下降30.15%；实现归属于上市
公司股东的净利润为6,062.46万元，上年同期数为5,123.62万元，其中确认联营企业投资损失1,386.01万元
、按照单项计提应收账款坏账准备1,461.33万元、计提商誉减值3,221.37万元，上述三项因素致使上年同期
归属于上市公司股东的净利润减少6,068.71万元，扣除上述影响后，本年度归属于上市公司股东的净利润较
上年同期下降45.83%。
锂电池：公司秉承中高端产品战略，继续专注于中高端电动工具电池领域。报告期内，下游消费市场阶
段性低迷、需求不振，终端客户库存压力较大；同业产能扩张、竞争加剧。上述情况对订单量、利润率均造
成一定影响。为此，公司加强市场开发力度，坚持“保存量，促增量”的营销方式，拓宽销售区域和产品应
用范围，同时完善销售制度流程、优化销售奖励政策；加强现有产品的改进研究以及前沿产品的探索研究；
通过国产材料替代、优化工艺、加强生产管理等方式降本增效，并取得一定成效。报告期内，九夷锂能陆续
取得“辽宁省瞪羚企业”、“辽宁省专精特新中小企业”荣誉称号。
镍氢电池：报告期内，公司主动优化客户结构、控制存货规模，提高产品利润率与资金周转效率，并持
续在国产材料替代、工艺改进、产品研发、管理效率等方面不断深耕。通过上述努力，产品毛利率得到提升
，整体业务利润水平基本稳定。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司的主营业务为新能源电池的研发、生产和销售,涉及锂离子电池和镍氢电池两部分,按照
中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业-电气机械及器材制造业（代码C38）。目前
拥有九夷锂能和九夷能源两个经营主体，九夷锂能主营业务为锂离子电池的研发、生产和销售，九夷能源主
营镍氢电池的研发、生产和销售。
1、锂电池。九夷锂能主营业务为锂电池的研发、生产和销售，目前拥有全自动圆柱形锂电池生产线，
目标市场定位于中高端电动工具领域，产品稳定性、一致性高，综合性能良好。短期内受海内外宏观经济影
响，下游终端市场景气度低迷，但随着电池成本的下降、锂电池在各领域渗透率的提升，行业总体需求依然
向好。
2、镍氢电池。九夷能源产品主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域，在产品技术、生产
管理、成本与质量等方面具备竞争优势。现阶段出于安全性、技术成熟度、综合成本、应用环境等多个角度
考虑，下游客户在诸多领域依然选择使用镍氢电池。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司的主营业务为新能源电池的研发、生产和销售,涉及锂离子电池和镍氢电池两部分，拥
有九夷锂能和九夷能源两个经营主体，九夷锂能主营业务锂离子电池，九夷能源主营镍氢电池。
锂电池：公司秉承中高端产品战略，继续专注于中高端电动工具电池领域。报告期内，下游消费市场阶
段性低迷、需求不振，终端客户库存压力较大；同业产能扩张、竞争加剧。上述情况对订单量、利润率均造
成一定影响。为此，公司加强市场开发力度，坚持“保存量，促增量”的营销方式，拓宽销售区域和产品应
用范围，同时完善销售制度流程、优化销售奖励政策；加强现有产品的改进研究以及前沿产品的探索研究；
通过国产材料替代、优化工艺、加强生产管理等方式降本增效，并取得一定成效。报告期内，九夷锂能陆续
取得“辽宁省瞪羚企业”、“辽宁省专精特新中小企业”荣誉称号。
镍氢电池：报告期内，公司主动优化客户结构、控制存货规模，提高产品利润率与资金周转效率，并持
续在国产材料替代、工艺改进、产品研发、管理效率等方面不断深耕。通过上述努力，产品毛利率得到提升
，整体业务利润水平基本稳定。
四、报告期内核心竞争力分析
公司对新能源电池行业理解认识较为深入，经过多年探索，形成了自身的“品控与工艺高度融合，技术
与产品高度融合”的核心生产管理理念，保证了产品成本控制与客户对产品认可度的双向统一。报告期内良
品率平均达到98.43%。
公司客户粘性较高，九夷能源已连续多年为飞利浦、劲量、金霸王、宜家等国际知名企业供货，建立了
稳定的客户关系。九夷锂能也借此开发了宝时得、斯蒂尔、松下等客户规模化的销售渠道，并争取实现稳定
供货的目标。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入65,388.37万元，营业成本48,533.30万元，毛利率为25.78%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
锂电池行业当下需求端景气度较低迷、供给端产能集中释放，致使行业出现阶段性的供过于求，竞争强
度也随之加剧。但长期来看，随着全球经济的逐步好转、锂电池应用领域范围的逐渐扩大，未来锂电池行业
仍具备成长空间。镍氢电池行业经过20年的发展，在传统应用领域已进入缓慢的衰退期，但由于镍氢电池具
有技术成熟、安全性高、应用环境宽泛、成本相对较低等特点，下游客户在诸多应用场景仍有较为稳定的需
求，同时在部分应用领域又产生新的需求。国内镍氢电池产能集中化明显，优质企业较少，公司镍氢电池业
务具备一定的市场竞争力。
(二)公司发展战略
公司以新能源产业为主导方向，以新能源电池制造为核心主业。通过“产业+资本”实现高质量扩张，
形成以中高端产品定位和市场定位的鲜明特色，逐步提高细分市场份额。充分提升公司创新活力、增长潜力
和核心竞争力，努力提高经营业绩，更好的回馈股东和社会。
(三)经营计划
根据公司主营新能源电池制造业务的经营情况，充分考虑公司所面临的市场形势、主要业务经营情况及
相关重大事项，公司较为审慎地制订了2024年经营预算。2024年公司的经营目标是：营业收入6.58亿元，营
业成本4.76亿元，预计期间费用1.29亿元。公司实现经营盈利。（该经营目标并不代表公司对2024年度的盈
利预测，能否实现取决于国家宏观政策、市场状况的变化等多重因素，存在不确定性，敬请广大投资者特别
注意。）
(四)可能面对的风险
公司可能面对的风险
同业产能扩张，导致竞争加剧、毛利率下滑的风险；国际与国内市场需求疲软，导致客户订单萎缩的风
险。
公司拟采取的措施
继续做好产品开发、工艺改进、产线优化、运营管理等工作，提高产品竞争力与公司综合竞争力；以技
术和质量为先导，加大高毛利产品的销售力度，聚焦细分市场，扩大核心能力的溢价效益，力争实现销量和
效益的稳定。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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