经营分析☆ ◇600249 两面针 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以生产销售口腔卫生用品、洗涤用品以及妇女卫生用品为主的大型日用化工企业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化产品(产品) 4.52亿 87.52 5952.85万 68.50 13.16
药品(产品) 5346.86万 10.34 2077.70万 23.91 38.86
销售材料、出租资产等(产品) 669.04万 1.29 616.70万 7.10 92.18
商业贸易(产品) 438.22万 0.85 43.63万 0.50 9.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(行业) 9.74亿 97.90 1.61亿 97.13 16.56
销售材料、出租资产等(行业) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
商业贸易(行业) 988.96万 0.99 104.68万 0.63 10.59
─────────────────────────────────────────────────
日化产品(产品) 8.67亿 87.10 1.19亿 71.72 13.74
药品(产品) 1.07亿 10.80 4219.24万 25.40 39.27
销售材料、出租资产等(产品) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
商业贸易(产品) 988.96万 0.99 104.68万 0.63 10.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.31亿 93.54 1.56亿 93.75 16.73
国外(地区) 5326.16万 5.35 665.29万 4.01 12.49
其他业务(地区) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 9.38亿 94.25 1.46亿 87.74 15.54
线上(销售模式) 4616.94万 4.64 1663.19万 10.01 36.02
其他业务(销售模式) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
主营业务-日化产品(业务) 3.57亿 85.40 5172.07万 70.29 14.47
主营业务-药品(业务) 4962.70万 11.86 1738.22万 23.62 35.03
主营业务-商业贸易(业务) 608.22万 1.45 69.35万 0.94 11.40
其他业务(业务) 539.86万 1.29 378.59万 5.15 70.13
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(行业) 6.41亿 95.84 1.04亿 96.98 16.25
商业贸易(行业) 1939.79万 2.90 162.78万 1.51 8.39
其他(补充)(行业) 842.51万 1.26 162.22万 1.51 19.25
─────────────────────────────────────────────────
日化产品(产品) 5.57亿 83.30 7624.98万 70.94 13.68
药品(产品) 8392.44万 12.54 2798.53万 26.04 33.35
商业贸易(产品) 1939.79万 2.90 162.78万 1.51 8.39
其他(补充)(产品) 842.51万 1.26 162.22万 1.51 19.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.10亿 91.12 1.03亿 95.65 16.86
国外(地区) 5097.22万 7.62 305.57万 2.84 5.99
其他(补充)(地区) 842.51万 1.26 162.22万 1.51 19.25
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 6.33亿 94.52 9429.51万 87.73 14.91
线上(销售模式) 2826.34万 4.22 1156.78万 10.76 40.93
其他(补充)(销售模式) 842.51万 1.26 162.22万 1.51 19.25
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.34亿元，占营业收入的13.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13433.64│ 13.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.33亿元，占总采购额的16.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13317.75│ 16.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
公司主要从事日化用品的研发、生产和销售，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），
公司归属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017
）》，公司归属于“日用化学品制造业（C268）”。
日化行业整体规模持续扩大，高端产品占有较高的利润率，行业内企业较多，国际品牌与本土品牌，传
统品牌与新兴品牌在国内日化市场相互竞争。各细分领域发展不均衡，各企业在产品研发、品牌宣传、市场
推广、渠道争夺等多方面竞争激烈。国内品牌加强研发，提高产品品质，增强消费者使用体验，树立品牌形
象，依然是相当长的一段时间内日化品行业的努力方向，也是行业内企业的机会所在。
①口腔清洁护理行业
在日化行业的细分领域中，中国口腔清洁护理行业持续稳定发展。随着国家经济的发展和国民人均收入
水平的提高，大众对口腔健康及美丽重要性的意识不断提升，国民在口腔清洁护理领域的人均投入不断增长
，拥有庞大消费群体的中国口腔清洁护理市场呈现出较大的增长潜力。总体来看，行业发展的趋势没有改变
，市场营销还有大的空间。根据中国口腔清洁护理用品工业协会2023年行业市场报告显示，2023年中国牙膏
产量约为62.3万吨，同比增加3.3%，其中本土企业约35万吨占56%，同比增长12%，民族品牌份额占比持续上
升，众多民族品牌持续提升市场份额，表现出强劲的发展潜力。
②酒店用品行业
旅游业的蓬勃发展带动了酒店用品市场持续增长，随着全球环保意识的提高，绿色环保和可持续发展已
成为酒店用品行业的重要发展方向，越来越多的酒店开始选择环保材料制成的用品，酒店用品行业面临着市
场竞争激烈、成本上升、消费者需求多样化等挑战，但同时，也面临着许多机遇。子公司江苏实业公司拥有
最大的旅游牙膏生产基地，获批了江苏省中草药日化产品工程研究中心，品牌在经济型酒店领域影响力较大
。报告期内，江苏实业公司以酒店用品为基础，紧跟行业趋势发展，生产研发竹牙刷、FSC甘蔗纸包装、GRS
再生瓶、竹取套装、植物纤维环保拖鞋等各类环保产品，酒店用品领域持续领跑，处于行业头部地位。
（二）公司从事的主要业务情况
报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。公司主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两
个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。
1.主要业务日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要
品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等成
品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
（三）公司主要经营模式
报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
1、采购模式
原料采购采取各业务板块自主采购的模式，各业务板块根据生产需要编制采购计划，采取招标、竞争性
谈判、比质比价等不同的采购方式。
2、生产模式
公司以经营自主品牌为主，少量产品采用代加工的模式，以市场为导向，采取“以销定产”的方式组织
生产。
3、销售模式
公司产品的销售模式主要为线上和线下渠道相结合的方式。主要为线下的经销商渠道和直接供货（直供
）渠道。
（1）线上渠道：主要通过天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台，以及直播等方式销售。
（2）线下渠道：主要包括①通过经销商，将产品覆盖中小超市、便利店、小型连锁超市、酒店、药店
等终端网点销售；②直接供货（直供）大型商超，连锁酒店，如大润发、银座、南城百货、亚朵酒店等。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）研发与技术优势
公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理
事长单位、中药牙膏行业多项标准牵头起草单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，拥有自治区
级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站。公司博士后科研工作站先后联合复旦大学、成都中医药大
学、广西大学、华南理工大学等博士后科研流动站招收培养博士后人员，开展中药日化基础及应用研究。
（二）品牌优势
经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最
受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家质量标准示范产品
”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续11年作为行业合作伙伴参展中国-东盟
博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
（三）产品质量优势
公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，获得ISO22716认证，欧盟和美
国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书，清真认证（国际Halal认证），公司质量管理体系适宜、充分
、有效。
（四）原料供应优势
公司坐落于广西壮族自治区中部，拥有本地丰富的中草药自然资源，原料供应便捷，提取药材道地、安
全、有效。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司聚焦关键任务，坚持改革创新，发挥产业联动优势，统筹抓好生产经营和改革发展
各项工作。报告期内，公司实现营业收入5.17亿元，同比增长23.52%，实现归属于上市公司股东的净利润-3
46.75万元，主要受持有的中信证券股票公允价值变动影响出现亏损，归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益后的净利润894.32万元，同比增长971.18%。
2024年上半年，公司主要业务经营情况如下：
1、日化板块母公司
公司积极主动应对变化，以市场为导向，持续技术创新、加强研发、营销创新。推出的洗护产品——“
芭莱·跃”功效型运动沐浴露获得第二十八届CBE中国美容博览会“CBE美伊科技创芯最佳配方奖”，“两面
针”品牌荣获2023年中国口腔护理用品行业“最佳品牌”，提升两面针品牌在新营销时代的竞争优势，线上
销售持续增长，荣获第11届金麦营销奖“最佳国货品牌奖”“节点营销等级奖铜奖”“美妆洗护行业等级奖
铜奖”。报告期内，实现营业收入8626.51万元，同比增长2.84%。
2、江苏实业公司
2024年上半年，江苏实业公司持续围绕酒店用品+牙刷+牙膏+X的战略布局，充分发挥资源互补，加强产
品研发，提升市场占有率，有序进行牙膏生产工艺改造，有效提升了生产效率。加快环保产品的研发和产品
迭代更新，努力打造以绿色环保为基础的酒店消费品行业，酒店用品领域持续领跑。报告期内，实现营业收
入3.72亿元，同比增长35.11%。
3、芳草公司
芳草公司深耕当地市场，不断推出更多贴合市场需求、独具创新魅力的产品，开发新疆薄荷系列牙膏、
银河舞会系列、芳草儿童砂糖橘系列牙膏、倒置瓶系列洗洁精，积极以自主创新寻求突破。报告期内，实现
营业收入1888.31万元，同比增长12.22%。
4、亿康药业
报告期内，亿康药业经营保持平稳，苍鹅鼻炎片等核心产品持续发力，销售稳步增长。通过不断拓展销
售渠道、扩大销售规模、提高市场份额，线上销售渠道的拓展和“老药新做”都有相对稳定的发展，报告期
内，实现营业收5371.69万元，同比增长7.71%。
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