经营分析☆ ◇600249 两面针 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以生产销售口腔卫生用品、洗涤用品以及妇女卫生用品为主的大型日用化工企业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(行业) 10.33亿 98.07 1.70亿 96.67 16.46
销售材料、出租资产等(行业) 1250.06万 1.19 531.74万 3.02 42.54
商业贸易(行业) 784.68万 0.75 54.76万 0.31 6.98
─────────────────────────────────────────────────
日化产品(产品) 9.29亿 88.21 1.29亿 73.09 13.84
药品(产品) 1.04亿 9.86 4145.23万 23.57 39.91
销售材料、出租资产等(产品) 1250.06万 1.19 531.74万 3.02 42.54
商业贸易(产品) 784.68万 0.75 54.76万 0.31 6.98
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.97亿 94.71 1.70亿 96.93 17.09
国外(地区) 4318.12万 4.10 8.32万 0.05 0.19
销售材料、出租资产等(地区) 1250.06万 1.19 531.74万 3.02 42.54
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 9.71亿 92.18 1.40亿 79.87 14.47
线上(销售模式) 6982.33万 6.63 3008.75万 17.11 43.09
销售材料、出租资产等(销售模式) 1250.06万 1.19 531.74万 3.02 42.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化产品(产品) 4.52亿 87.52 5952.85万 68.50 13.16
药品(产品) 5346.86万 10.34 2077.70万 23.91 38.86
销售材料、出租资产等(产品) 669.04万 1.29 616.70万 7.10 92.18
商业贸易(产品) 438.22万 0.85 43.63万 0.50 9.96
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(行业) 9.74亿 97.90 1.61亿 97.13 16.56
销售材料、出租资产等(行业) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
商业贸易(行业) 988.96万 0.99 104.68万 0.63 10.59
─────────────────────────────────────────────────
日化产品(产品) 8.67亿 87.10 1.19亿 71.72 13.74
药品(产品) 1.07亿 10.80 4219.24万 25.40 39.27
销售材料、出租资产等(产品) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
商业贸易(产品) 988.96万 0.99 104.68万 0.63 10.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.31亿 93.54 1.56亿 93.75 16.73
国外(地区) 5326.16万 5.35 665.29万 4.01 12.49
其他业务(地区) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 9.38亿 94.25 1.46亿 87.74 15.54
线上(销售模式) 4616.94万 4.64 1663.19万 10.01 36.02
其他业务(销售模式) 1104.25万 1.11 372.46万 2.24 33.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
主营业务-日化产品(业务) 3.57亿 85.40 5172.07万 70.29 14.47
主营业务-药品(业务) 4962.70万 11.86 1738.22万 23.62 35.03
主营业务-商业贸易(业务) 608.22万 1.45 69.35万 0.94 11.40
其他业务(业务) 539.86万 1.29 378.59万 5.15 70.13
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.56亿元，占营业收入的14.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15580.66│ 14.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.52亿元，占总采购额的17.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15212.07│ 17.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司围绕主业，融合日化和医药两产业发展，坚持“效益优先，兼顾规模”的经营理念，紧紧
围绕公司年初既定的目标，以党建引领，创新求变，强基固本提质效，保持了稳中有进的积极发展态势。本
报告期，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长5.82%，实现利润总额1.10亿元，同比增长264.59%，实现
归属于上市公司股东的净利润8,109.88万元，同比增长255.59%，扣除非经常性损益后净利润894.73万元，
经营性现金流净额1427.99万元。
报告期内，公司经营重点工作情况如下：
本年度，公司凝聚“产品力、品牌力、营销力”三大核心支撑能力，逐步实现业务稳健增长、市场不断
扩张、品牌影响力持续提升。
——产品力方面。公司秉持科研驱动发展的理念，重视基础科学和应用技术研究，持续加强技术创新和
技术储备，不断改善产品结构，研发高质量的好产品。2024年，公司完成口腔新品研发与升级项目24项，完
成洗化类新品研发与升级项目13项。公司牵头起草《T/COCIA25-2023口腔清洁护理用品、牙膏中6-姜酚含量
的测定高效液相色谱法》等3个团体标准已完成并发布实施。2024年公司研发创新资金投入同比增加约10%。
——品牌力方面。公司融合中医药文化，增强品牌独特性，以差异化突破同质化，持续为品牌注入活力
，提升品牌价值。公司通过微信、微博、抖音等网络平台推广，在重点区域、场景投放广告，实施常态化直
播带货，积极参展中国-东盟博览会、中国美博会、中国品牌日等大型展会。两面针获中国口腔协会评为“
最佳品牌”，上榜第28届中国美容博览会“美妆好品牌”；新品两面针“芭莱·跃”功效型运动沐浴露荣获
第28届美博会“CBE美伊科技创芯最佳配方奖”，并在第11届金麦营销奖颁奖盛典中获“最佳国货品牌奖”
等奖项。
——营销力方面。2024年，公司以“一盘棋”的理念整合资源，推动各业务平台协同作战。
日化板块母公司积极强化市场基础建设，线上线下共同发力。线下深耕重点市场与重点渠道，着力开拓
薄弱市场与新渠道。线上通过全站推广、明星店铺策略进行多平台运作，同时开展直播带货，大力推进私域
营销，积极以自有品牌开拓国际市场。2024年，公司主要产品家用牙膏销量持续增长，母公司实现营业收入
17,976.22万元。
江苏实业公司继续保持行业龙头地位，持续扩大产品品类，进一步丰富产品线。积极践行环保与可持续
发展理念，推出竹牙刷、FSC甘蔗纸包装、GRS再生瓶、竹取套装、植物纤维环保拖鞋、超声波拖鞋等一系列
绿色产品。致力提升客户服务，大力优化供应链，通过设立前置仓，有效缩短供应服务链条，提升了整体运
营效率。2024年，江苏实业公司实现营业收入76,084.09万元。
芳草公司在深耕区域优势市场的基础上，积极开发新渠道，以新增渠道带动销售增量，并大力开发特色
新品，凭借新品提升产品盈利能力。2024年，芳草公司实现营业收入3,570.74万元。
亿康公司精心布局、多措并举，加强客户合作，促使原料药业务稳定增长。独家品种苍鹅鼻炎片线上营
销推广，成功实现线上销售突破万件，销售收入接近两千万元。2024年，亿康药业实现营业收入10,431.98
万元。
二、报告期内公司从事的业务情况
报告期内公司所从事的业务没有发生重大变化。
公司主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。
1.主要业务日化板块：主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要
品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。
2.医药板块：从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵颗粒等成
品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）研发与技术优势
公司拥有自主知识产权中药牙膏核心技术，科研开发能力雄厚，是中国口腔清洁护理用品工业协会副理
事长单位、中药牙膏行业多项标准牵头起草单位、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，拥有自治区
级企业技术中心、行业内首家博士后科研工作站。公司博士后科研工作站先后联合复旦大学、成都中医药大
学、广西大学、华南理工大学等博士后科研流动站招收培养博士后人员，开展中药日化基础及应用研究。
（二）品牌优势
经过四十多年的发展，“两面针”品牌享誉全国，确立了“知名”“优质”品牌地位，被评为“中国最
受公众喜爱的十大民族品牌”“最佳品牌”“广西老字号”等，公司主导产品“两面针牙膏”被评为“国家
质量标准示范产品”“中国名牌产品”“全国用户满意产品”。2013年起，公司已连续12年作为行业合作伙
伴参展中国-东盟博览会，“两面针”系列产品连续多年成为中国-东盟博览会指定用品。
（三）产品质量优势
公司是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证的国家高新技术企业，还获得ISO22716认证、MS1500
认证、清真认证（国际Halal认证），以及欧盟和美国标准的GMPC（化妆品良好规范管理）证书。公司质量
管理体系适宜、充分、有效，为公司产品的质量和安全提供了有力保障。
（四）原料供应优势
公司坐落于广西壮族自治区中部，拥有本地丰富的中草药自然资源，原料供应便捷，提取药材道地、安
全、有效。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司坚定聚焦主业的发展战略，秉持“传承、健康、时尚”的品牌理念，加快日化和医药两产业深度融
合，将两面针打造成中药理念下的大健康产业技术领先型企业，致力于提高消费者生活品质。
(二)经营计划
2025年是实现“十四五”规划收官之年，也是为“十五五”谋划的关键一年。公司将聚焦高质量发展目
标，加快推动科技创新和产业创新融合发展，积极开展前沿技术研究和应用，驱动科技成果转化和产业升级
，推进人工智能技术在日化、医药等大健康领域的应用。持续加强品牌建设和市场推广力度，深化全渠道营
销战略，提升盈利能力与品牌价值。同时发挥大健康产业基金赋能作用，通过基金投资获取产业资源与市场
协同，稳步推动公司向医药、日化等大健康领域延伸发展。
(三)可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费
需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。公司日化产业面临着价格、研发技术、服
务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。公司要积极发挥自身的研发优势、质量优势和品牌优势，
精准定位，提高市场竞争力。
2、渠道结构变革风险
中国零售渠道变革裂变加剧，新渠道不断涌现。在消费品行业渠道变革的趋势下，公司针对消费者购买
习惯的不同和变化持续完善渠道布局，行业渠道变革常变常新，不排除未来存在开拓不及时、不达预期的可
能性。公司根据自身情况和市场需求，选择并沉淀匹配的商业模式和策略的同时，不断创新和拓展渠道，积
极拥抱多元化渠道发展趋势。
3、原材料价格波动风险
受诸多因素影响，原材料价格波动风险较高。如原材料上涨较多，将会造成公司采购成本的增加，对公
司毛利造成不利影响。公司加强对上游大宗原料的行情信息收集，做好价格走势预测分析，适时采购储备，
拓宽供应渠道，有效控制采购成本。
4、投资风险
公司持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能
会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。公司密切关注所投资
上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出应对决策。
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