经营分析☆ ◇600250 南京商旅 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
纺织、针织、服装、丝绸、机电设备、轻工等产品的进出口业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易分部(行业) 1.57亿 39.43 480.42万 4.29 3.05
旅游服务分部(行业) 1.36亿 34.12 6422.96万 57.30 47.15
零售百货分部(行业) 5339.34万 13.37 3206.27万 28.60 60.05
生产制造分部(行业) 5211.87万 13.05 1081.15万 9.64 20.74
投资性分部(行业) 19.42万 0.05 19.42万 0.17 100.00
分部间抵消(行业) -7.76万 -0.02 1036.78 0.00 -1.34
─────────────────────────────────────────────────
旅游服务(产品) 1.34亿 33.65 6271.28万 55.94 46.67
纺织品及服装(产品) 9254.36万 23.17 231.80万 2.07 2.50
机电产品(产品) 5299.32万 13.27 1027.95万 9.17 19.40
零售百货(产品) 3911.79万 9.80 2039.16万 18.19 52.13
化工原料(产品) 2680.28万 6.71 84.93万 0.76 3.17
非金属矿石(产品) 2639.29万 6.61 40.02万 0.36 1.52
场地费及租金收入(产品) 1065.83万 2.67 737.74万 6.58 69.22
工程业务收入(产品) 823.08万 2.06 94.44万 0.84 11.47
其他(产品) 348.34万 0.87 313.75万 2.80 90.07
商场联营的价外费收入(产品) 191.04万 0.48 191.04万 1.70 100.00
手续费收入(产品) 170.33万 0.43 170.33万 1.52 100.00
金属材料(产品) 63.52万 0.16 -2.53万 -0.02 -3.98
销售材料(产品) 48.56万 0.12 10.40万 0.09 21.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
进出口贸易(行业) 2.21亿 25.79 383.52万 1.53 1.74
游览旅游服务(行业) 2.17亿 25.30 1.39亿 55.18 64.02
国内贸易(行业) 1.52亿 17.71 392.65万 1.56 2.59
百货零售(行业) 1.19亿 13.89 4858.53万 19.33 40.85
照明销售(行业) 9430.53万 11.02 1839.04万 7.32 19.50
场地费及租金收入(行业) 2096.20万 2.45 1766.21万 7.03 84.26
工程业务收入(行业) 1184.08万 1.38 187.91万 0.75 15.87
其他(行业) 822.95万 0.96 775.67万 3.09 94.26
商场联营的价外费收入(行业) 603.95万 0.71 --- --- ---
手续费收入(行业) 405.96万 0.47 --- --- ---
销售材料(行业) 272.56万 0.32 50.27万 0.20 18.44
─────────────────────────────────────────────────
游览旅游服务(产品) 2.17亿 25.30 1.39亿 55.18 64.02
纺织品服装(产品) 1.52亿 17.79 333.92万 1.33 2.19
百货零售(产品) 1.19亿 13.89 4858.53万 19.33 40.85
机电产品(产品) 1.17亿 13.69 1965.55万 7.82 16.77
化工原料(产品) 1.12亿 13.13 249.56万 0.99 2.22
非金属矿石(产品) 7473.46万 8.73 43.07万 0.17 0.58
场地费及租金收入(产品) 2096.20万 2.45 1766.21万 7.03 84.26
工程业务收入(产品) 1184.08万 1.38 187.91万 0.75 15.87
金属材料(产品) 1001.41万 1.17 23.10万 0.09 2.31
其他(产品) 822.95万 0.96 775.67万 3.09 94.26
商场联营的价外费收入(产品) 603.95万 0.71 --- --- ---
手续费收入(产品) 405.96万 0.47 --- --- ---
销售材料(产品) 272.56万 0.32 50.27万 0.20 18.44
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.72亿 78.45 2.05亿 81.46 30.48
境外(地区) 1.31亿 15.26 869.18万 3.46 6.65
其他业务(地区) 5385.71万 6.29 3789.99万 15.08 70.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.83亿 79.82 1.65亿 65.59 24.12
联营(销售模式) 6464.22万 7.55 4042.37万 16.08 62.53
经销(销售模式) 5429.59万 6.34 816.15万 3.25 15.03
其他业务(销售模式) 5385.71万 6.29 3789.99万 15.08 70.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易(行业) 1.61亿 41.37 349.30万 2.74 2.17
游览服务(行业) 1.04亿 26.81 7179.32万 56.38 68.71
零售百货(行业) 8111.51万 20.81 4298.36万 33.76 52.99
生产制造(行业) 4289.96万 11.01 906.17万 7.12 21.12
─────────────────────────────────────────────────
游览服务(产品) 1.03亿 26.42 --- --- ---
零售百货(产品) 6710.83万 17.22 --- --- ---
化工原料(产品) 5699.57万 14.62 --- --- ---
纺织品及服装(产品) 5573.49万 14.30 --- --- ---
机电产品(产品) 4825.48万 12.38 --- --- ---
非金属矿石(产品) 3484.11万 8.94 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2077.74万 5.33 --- --- ---
金属材料(产品) 304.45万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
进出口贸易(行业) 3.77亿 45.83 484.96万 7.06 1.29
国内贸易(行业) 1.48亿 18.01 231.17万 3.36 1.56
百货零售(行业) 1.05亿 12.72 5645.86万 82.17 53.99
照明销售(行业) 9723.27万 11.83 1085.99万 15.81 11.17
游览服务(行业) 5576.64万 6.78 -577.32万 -8.40 -10.35
其他(补充)(行业) 3973.37万 4.83 2995.34万 --- 75.39
─────────────────────────────────────────────────
化工原料(产品) 2.98亿 36.22 383.61万 5.58 1.29
纺织品服装(产品) 1.73亿 21.05 212.50万 3.09 1.23
零售百货(产品) 1.05亿 12.72 5645.86万 82.17 53.99
机电产品(产品) 1.01亿 12.25 1116.84万 16.26 11.09
游览服务(产品) 5576.64万 6.78 -577.32万 -8.40 -10.35
其他(补充)(产品) 3973.37万 4.83 2995.34万 --- 75.39
非金属矿石(产品) 3673.03万 4.47 69.62万 1.01 1.90
金属材料(产品) 1371.57万 1.67 19.55万 0.28 1.43
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.74亿 81.97 6474.99万 65.63 9.61
境外(地区) 1.08亿 13.19 395.67万 4.01 3.65
其他(补充)(地区) 3973.37万 4.83 2995.34万 30.36 75.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.78亿 82.44 1224.80万 12.41 1.81
联营(销售模式) 6618.47万 8.05 5415.06万 54.89 81.82
其他(补充)(销售模式) 3973.37万 4.83 2995.34万 30.36 75.39
经销(销售模式) 3838.96万 4.67 230.81万 2.34 6.01
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.07亿元，占营业收入的24.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国建筑第八工程局有限公司 │ 5115.10│ 5.97│
│上海融睦国际贸易有限公司 │ 2685.12│ 3.14│
│蔚玛贸易（上海）有限公司 │ 2246.74│ 2.62│
│合计 │ 20722.94│ 24.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.25亿元，占总采购额的41.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│LG Chem,Ltd. │ 2195.10│ 4.02│
│合计 │ 22473.25│ 41.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务情况说明
报告期内，基于文商旅综合运营平台的战略定位，公司统筹推进“旅游+商贸”双主业发展，在做好存
量业务的同时，积极推进文商旅产业链延伸布局，培育打造新的业务增长点，持续提升公司整体竞争力。
1.旅游板块
（1）水上游览业务
公司水上游览业务的核心企业是控股子公司南京秦淮风光旅游股份有限公司，秦淮风光拥有南京夫子庙
-秦淮风光带景区内秦淮河十华里水上游览线20年特许经营权，依托夫子庙-秦淮风光带景区的优质旅游资源
，向游客提供内秦淮河水域的水上游船观光游览服务，以船票收入作为主要收入来源。内秦淮河运营线路分
为东线与西线，东五华里线路为传统游览线路，由秦淮风光自主运营；西五华里线路于2022年9月开通，与
专业公司合作开发运营沉浸式光影科技游船项目，按照约定的分成比例确定游览服务收入。
（2）旅行社业务
公司旅行社业务由全资子公司南旅海外国际旅行社（江苏）有限公司经营。南旅海外自2023年9月成立
以来，通过吸纳引进资深专业人才，快速完成了经营管理体系及业务团队搭建。目前主要业务为出境旅游业
务，主要经营模式为通过整合出境旅游的产业链要素资源，形成产品向B端同业旅行社、OTA平台或C端客户
销售。
2.商贸板块
（1）贸易业务
公司贸易业务主要通过全资子公司南京南纺进出口有限公司开展，包括进出口贸易和国内贸易，盈利模
式为获取贸易差价。报告期内，出口业务以服装、纺织品、机电产品等为主，欧盟、南亚、澳新和美加为主
要贸易国家和地区，以出口信用险为主要风险防范工具。进口业务主营一般化工品和羊毛，以收取客户保证
金和控制货权作为风险防范手段。国内贸易以建筑材料、棉花和服装等产品为主。
（2）零售业务
公司零售业务的核心企业是控股子公司南京南商商业运营管理有限责任公司，南商运营拥有南京商厦20
年经营权，主要从事南京商厦单店百货零售业务，经营模式包括联营模式、经销模式和租赁模式，以联营模
式为主。联营模式即与供应商联合经营，为联营专柜销售提供相应的场地、营销、管理与服务支持，根据销
售额和约定扣率获取收益；经销模式即自营模式，通过自主采购和自主销售，获取购销差价。伴随百货商场
购物中心化趋势，餐饮、休闲、娱乐等综合体验功能增加，租赁模式比例也不断提高。
报告期内，公司聚焦旅游、商贸主业，积极推进产业链延伸布局，拟通过发行股份及支付现金方式收购
旅游集团及其子公司持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权和南京南商商业运营管理有限责任公司剩余49
%股权，拓展酒店运营管理业务，增加商贸零售业务贡献率，相关重大资产重组事项正在有序推进中；积极
发展外贸新业态，成立南京商旅跨境电商科技有限公司，从事跨境电商业务，目前尚处于培育期。
（二）行业情况说明
1.旅游行业
2024年上半年，国内旅游市场继续保持稳中向好态势，国内旅游综合景气指数上升至52。据文化和旅游
部统计，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增
长19.0%。一线、新一线城市仍是重要旅游客源地和目的地。国际航线的增加以及中国免签“朋友圈”不断
扩容，进一步激发了入出境旅游市场的活力。2024年上半年出境游人次景气指数达45，较2023年同期提升20
个指数。同时，相较于2023年补偿式出游带来的旅游消费高开稳增，2024年以来，在旅游供需端常态化回归
及消费降级影响下，旅游市场逐渐由“快速复苏”转向“理性繁荣”，呈现出需求分层细化、体验为王的发
展趋势。文旅产业进入高质量发展的新时代，将更加注重精细化运营、精准化营销与数字化赋能，以及新兴
旅游赛道的拓展与创新。
南京作为历史文化名城对游客依旧保持强劲吸引力。携程、途牛、飞猪等平台数据显示，2024年春节、
清明、五一、端午等假期全国十大热门旅游目的地排行中，南京均榜上有名。根据江苏省文旅厅旅游统计口
径测算，2024年上半年南京共接待游客1.03亿人次，可比口径增长32%；实现旅游总收入1347亿元，可比口
径增长23%。在江苏文旅厅发布的2024年上半年江苏旅游游客满意度调查中，南京名列游客满意度综合指数
全省第一，也是全省唯一达到“满意度高”水平的城市。
2.商贸行业
2024年上半年，我国外贸进出口规模再创新高，结构进一步优化，展现了较强的韧性与活力。据海关统
计，上半年实现贸易进出口总值21.17万亿元人民币，同比增长6.1%。其中出口12.13万亿元，同比增长6.9%
；进口9.04万亿元，同比增长5.2%。跨境电商进出口总值1.22万亿元，增速达到10.5%，高于全国外贸整体
增速4.4个百分点，跨境电商已成为拉动我国外贸增长的新动能。同时，我国外贸发展面临的形势仍然复杂
严峻，世界经济增长动能偏弱，全球贸易投资放缓，单边主义、保护主义和地缘政治等外部不确定不稳定因
素增多对我国外贸的负面影响仍在持续。
2024年上半年，我国国民经济总体延续恢复向好态势。国家统计局数据显示，上半年我国国内生产总值
61.7万亿元，同比增长5.0%，其中，批发和零售业增加值6.1万亿元，同比增长5.7%；社会消费品零售总额
达到23.6万亿元，同比增长3.7%，按零售业态分，上半年限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售
额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%，百货店、品牌专卖店零售额同比下降3.0%、1.8%，全国网上零售额同比
增长9.8%。今年以来，一系列扩内需促消费政策持续发力显效，消费潜力不断释放，消费拉动经济增长主引
擎作用显著，然而促进和抑制消费增长的因素并存，居民收入增速放缓、消费意愿减弱、消费信心不足是困
扰消费增长的主要原因。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）专业优势
商贸板块，进出口贸易为公司传统主业，近年来已转移至全资子公司南京南纺经营。经过多年积累和发
展，公司培养了一支经验丰富、专业能力强的贸易业务团队，培育发展了良好的供应链资源和客户资源、通
畅的购销网络和稳定的贸易关系。零售业务子公司南商运营是在老牌国有商场南京商厦基础上成立的一家专
业化轻资产运营公司，其管理团队在保留原有精英骨干的同时引入职业经理人机制，具有丰富的商业零售运
营管理经验，对南京消费市场有着深刻的了解和快速响应能力。
旅游板块，子公司秦淮风光成立于2005年，一直专注于夫子庙-秦淮风光带游船观光的经营运作，经过
多年的运营实践，秦淮风光积累了丰富的游船管理运营经验，在游船硬件设施、服务管理、市场占有率、单
船年载客数和载客率等方面居南京地区领先地位。子公司南旅海外在出境旅游方面拥有成熟资深的经营管理
和业务团队，凭借对航空资源以及境外地接资源的掌控，目前在南京出港的港澳线路处于行业领先水平，在
苏北口岸的东南亚出境市场占据一定的市场地位。
（二）特许经营优势
子公司秦淮风光拥有南京夫子庙-秦淮风光带风景名胜区内秦淮河水上游览线的20年特许经营权，为该
区域唯一一家水上观光游览公司。内秦淮河水域史称“十里秦淮”，是夫子庙-秦淮风光带精华所在。2021
年，南京“十里秦淮”水上游览线入选江苏省文化和旅游厅“运河百景”标志性运河文旅产品，成为“水韵
江苏”又一个旅游地标；2022年，西线沉浸式游船夜游项目入选“南京市标杆应用场景”，2023年该项目“
秦淮河上元灯彩图装置”获得“美国缪斯景观设计铂金奖”。
子公司南商运营拥有南京商厦20年特许经营权，南京商厦是南京市唯一一家国有控股商业零售企业，先
后荣获“全国百城万店无假货示范店”、“全国用户满意企业”、“中国商业信用企业”、江苏省及南京市
“文明单位”等荣誉称号百余项。
（三）区位优势
子公司秦淮风光游船业务经营区域位于南京夫子庙-秦淮风光带景区核心位置的“十里秦淮”段，夫子
庙-秦淮风光带是著名的国家5A级旅游景区，2024年以来，在旅游市场持续向好态势下，夫子庙-秦淮风光带
景区热度持续。腾讯位置大数据显示，今年春节假期，夫子庙-秦淮风光带位居国内知名景区热度“Top10”
榜首。清明小长假，在全国排名前十的热门景区中，夫子庙-秦淮风光带位列第二。
子公司南商运营经营的南京商厦始建于1986年，为南京城北地区第一家综合购物百货商场，在该区域占
有较高的市场地位。经营定位于大众精品家庭型消费，符合当前经济及消费需求，与周边辐射人群消费层次
吻合，客群较为固定，会员消费占比近80%。
（四）资源优势
公司控股股东南京旅游集团是江苏省内规模最大和产业链最完善的大型旅游国企，是南京市属唯一一家
国有旅游产业专业化运作平台。2019-2022年，旅游集团连续四年蝉联“中国旅游集团20强”，2023年在中
国夜间经济论坛“2023夜间经济创新十企”中名列榜首，2024年旅游集团入选全国旅游企业高质量发展经典
案例。公司作为旅游集团下属唯一控股上市公司，定位于旅游集团经营性旅游资产的证券化平台及运营平台
，2019年公司资产重组中，旅游集团亦作出了向上市公司注入资产、促进上市公司转型的承诺，未来拟以上
市公司作为控股平台整合优质旅游资产资源，逐步构建覆盖景区游览服务、旅游商业、酒店等文化旅游业务
的板块及体系，为公司旅游业务的发展壮大提供了坚实支撑。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，世界经济温和复苏同时分化加剧，地缘冲突频发，贸易保护主义抬头，国内经济从快速
复苏逐渐回归常态化，消费增速放缓，整体环境机遇与挑战并存。面对复杂多变的经营环境，公司董事会和
经营层坚持稳中求进工作总基调，聚焦“旅游+商贸”主责主业，稳存量，拓增量，推动公司稳步转型发展
。
报告期内，公司实现营业收入3.99亿元，较去年同期增长2.46%；实现归属于上市公司股东的净利润276
0.70万元，较去年同期增长23.22%，主要系本期清算子公司投资收益增加所致。
（一）坚持双轮驱动，商贸旅游协同发展
1.旅游业务
2024年上半年，国内旅游市场延续回升向好态势，子公司秦淮风光游船业务保持高位运行，上半年实现
营收1.03亿元，较去年同期基本持平。在旅游消费回归常态、渐趋理性的情况下，秦淮风光积极开拓思路，
力求实现新的市场突破。一是重点把握旅游旺季，不断优化游览体验，增设灯景、水上浮台的花船民乐演奏
、歌舞表演聚客引流，春节灯会期间营业额创新高；二是合理利用淡旺季旅游差异，实行双轨制票价平衡市
场供需，激发淡季消费潜力；三是数字化赋能，提升服务品质。全面升级智能票务管理系统，规范实名制购
票登船，通过实时数据分析、人脸识别、智能闸机等数字化管理提升服务质量和工作效率；四是打造优质品
宣队伍，加大讲解人才储备，持续发挥自媒体优势，实现精准引流拓客。
2024年上半年，出境游政策层面利好不断。子公司南旅海外严控风险，准确定位，合理规划航空及邮轮
资源，抓住春节假期、爱达魔都等旅游热点，积极拓展销售渠道，开展自媒体营销，为业绩增长建立有效支
撑。上半年实现营收3140万元，其中，港澳、东南亚、欧洲及日韩游轮线路为销售主力。目前，南旅海外港
澳产品市场规模已位于南京地区前列，连续多月在携程江苏区供应商港澳产品排名第一。
2．商贸业务
2024年上半年，受消费降级、电商分流、新兴商业综合体竞争加剧等影响，实体百货零售业经营面临挑
战。报告期内，子公司南商运营实现营收5332万元，同比下降34.27%。南商运营积极应对市场环境变化，多
措并举扩销增盈。一是抓市场促业绩，重点抓节日促销、爆点创销、品牌扩销，同时加强新媒体宣传引流，
讲好南商故事，线上线下齐发力，增客流促业绩；二是抓会员做服务，提升线下VIP服务质量及到店体验感
，丰富线上服务方式，增强会员粘性；三是抓招商保稳场，持续调整品牌业态，挖掘优势品类置换低效品牌
，同时加大品牌引进力度，进一步优化业态结构布局；四是建设智慧南商，优化物业条件，提高商场服务标
准，提升顾客消费体验。2024年以来，全球经济不确定性上升，市场竞争加剧，外贸企业需在变革中求生存
，在挑战中寻机遇。面对错综复杂的国内外经营环境，子公司南京南纺秉持“稳中求进步，稳中求发展，稳
中求利润”的工作思路，针对出口、进口、内贸三大板块，分类施策，在维持现有市场业务的同时，积极开
发新客户、新品种、新市场，引入新团队，稳住贸易基本盘。上半年，南京南纺实现贸易收入1.57亿元，与
上年同期基本持平。
（二）持续推进转型，聚焦主业强链补链
2024年上半年，公司在做好存量业务的同时，进一步围绕旅游、商贸产业链谋篇布局，推动公司转型发
展。
一是与跨境电商运营团队合资组建南京商旅跨境电商科技有限公司，一方面强化专业人才储备和供应链
资源积累，增加新的业务增长点，另一方面也有助于发挥公司现有产业、贸易和授信资源优势，打造具有独
特竞争优势的跨境电商企业，助力公司从传统贸易业务向新型外贸业态模式转型。
二是整合集团内部优质旅游资产资源，开展重大资产重组，拟通过发行股份及支付现金方式收购旅游集
团及其子公司持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权和南京南商商业运营管理有限责任公司49%股权，本
次交易将为公司新增酒店业务板块，进一步增强公司在文旅产业的核心竞争力。
（三）深化国企改革，多措并举提质增效
2024年上半年，公司全面落实国企深化改革提升行动和创一流改革任务要求，多措并举提升资产质量和
管理效能。一是清理低效资产取得重大进展，完成深圳同泰强制清算，获得投资收益1657万元；二是人才选
拔引进工作取得新成效，通过吸收社会优秀人才、母子公司人员内部流动、实施管培生计划及内部竞聘等方
式，打造一支结构合理、素质优良、适应公司转型发展需要的人才队伍；三是拓宽融资渠道，优化融资结构
，积极推进注册发行中期票据事项；四是母子公司联动，创立运营“南京商旅股份”“南旅海外国际旅行社
”微信公众号、视频号、“宁不凡”、“秦淮河小船娘”抖音账号，搭建品牌宣传矩阵，扩大公司品牌影响
力，南京商旅晋升迈点研究院2024年7月中国文旅集团品牌传播力百强榜；五是深化改革转型发展成效显著
，南京商旅荣获南京市“推动高质量发展，争当示范引领”先进集体称号。
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