经营分析☆ ◇600251 冠农股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
番茄、棉花、甜菜糖的加工和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉花产业(产品) 12.88亿 53.62 2813.22万 13.09 2.18
番茄产业(产品) 9.52亿 39.64 1.76亿 81.71 18.44
糖业产业(产品) 7525.02万 3.13 190.02万 0.88 2.53
饲料产业(产品) 4847.24万 2.02 388.16万 1.81 8.01
其他产业(产品) 3815.84万 1.59 538.56万 2.51 14.11
─────────────────────────────────────────────────
疆内(地区) 17.24亿 71.77 9255.30万 43.08 5.37
疆外(地区) 6.78亿 28.23 1.22亿 56.92 18.04
─────────────────────────────────────────────────
工业(业务) 20.14亿 83.84 1.84亿 85.74 9.15
商业(业务) 3.27亿 13.62 -226.33万 -1.05 -0.69
服务业及其他(业务) 6092.29万 2.54 3290.22万 15.31 54.01
─────────────────────────────────────────────────
境内(其他) 15.60亿 64.96 4910.56万 22.86 3.15
境外(其他) 8.42亿 35.04 1.66亿 77.14 19.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.02亿 100.00 2.15亿 100.00 8.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 31.96亿 73.59 6.08亿 83.13 19.01
商业(行业) 10.45亿 24.07 7696.69万 10.53 7.36
服务及其他(行业) 1.02亿 2.34 4633.90万 6.34 45.53
─────────────────────────────────────────────────
番茄产品(产品) 22.21亿 51.13 5.09亿 69.68 22.93
棉花产品(产品) 17.15亿 39.50 1.35亿 18.52 7.89
糖业产品(产品) 2.01亿 4.62 3272.09万 4.48 16.30
其他(产品) 1.12亿 2.58 4797.12万 6.56 42.83
饲料产品(产品) 9400.24万 2.16 556.21万 0.76 5.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.01亿 52.98 3.38亿 46.20 14.68
境外(地区) 20.42亿 47.02 3.93亿 53.80 19.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 43.34亿 99.81 7.29亿 99.70 16.81
代理或经销(销售模式) 837.51万 0.19 219.28万 0.30 26.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉花初加工(行业) 8.45亿 35.02 -6277.29万 -29.06 -7.43
果蔬加工业(行业) 7.66亿 31.74 1.91亿 88.34 24.92
其他(补充)(行业) 6.95亿 28.82 7198.73万 33.32 10.35
糖业(行业) 1.07亿 4.42 1597.34万 7.39 14.97
─────────────────────────────────────────────────
番茄产品(产品) 10.54亿 43.67 1.98亿 91.85 18.83
皮棉(产品) 7.50亿 31.07 -1446.59万 -6.70 -1.93
皮棉副产品(产品) 3.25亿 13.47 -2923.92万 -13.53 -9.00
糖业产品(产品) 1.14亿 4.71 424.29万 1.96 3.73
其他(补充)(产品) 8296.62万 3.44 3959.28万 18.33 47.72
仓储物流(产品) 4097.00万 1.70 1073.39万 4.97 26.20
其他(产品) 3245.17万 1.34 -271.44万 -1.26 -8.36
服务收入(产品) 1437.65万 0.60 944.98万 4.37 65.73
─────────────────────────────────────────────────
疆外(地区) 19.69亿 81.58 1.71亿 79.30 8.70
疆内(地区) 4.44亿 18.42 4472.12万 20.70 10.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(行业) 25.31亿 64.83 1.52亿 52.26 5.99
棉花初加工(行业) 7.28亿 18.65 3773.44万 13.00 5.18
果蔬加工业(行业) 5.14亿 13.17 8491.24万 29.26 16.52
糖业(行业) 1.30亿 3.34 1587.43万 5.47 12.17
─────────────────────────────────────────────────
皮棉(产品) 25.45亿 65.20 1.06亿 36.48 4.16
番茄产品(产品) 7.64亿 19.57 1.24亿 42.81 16.26
其他(补充)(产品) 3.26亿 8.35 3230.79万 11.13 9.91
白砂糖(产品) 2.68亿 6.88 2776.70万 9.57 10.34
─────────────────────────────────────────────────
疆外(地区) 29.74亿 76.20 1.10亿 37.85 3.69
疆内(地区) 9.29亿 23.80 1.80亿 62.15 19.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售21.87亿元，占营业收入的46.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 148462.14│ 31.40│
│第二名 │ 30590.81│ 6.47│
│第三名 │ 16654.00│ 3.52│
│第四名 │ 12862.59│ 2.72│
│第五名 │ 10150.87│ 2.15│
│合计 │ 218720.40│ 46.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.28亿元，占总采购额的11.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13055.23│ 2.78│
│第二名 │ 10547.66│ 2.25│
│第三名 │ 10544.08│ 2.25│
│第四名 │ 9517.37│ 2.03│
│第五名 │ 9092.12│ 1.94│
│合计 │ 52756.45│ 11.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
根据中国证监会行业分类结果，公司属制造业——农副食品加工业。2024年中央一号文件提出：要“锚
定建设农业强国目标”“以加快农业农村现代化更好推进中国式现代化建设”“促进农村一二三产业融合发
展。坚持产业兴农、质量兴农、绿色兴农，把农业建成现代化大产业”“推动农产品加工业优化升级。推进
农产品生产和初加工、精深加工协同发展，促进就近就地转化增值”“推进农产品加工设施改造提升，发展
智能化、清洁化精深加工”。2024年农业农村部一号文件也提出“高值提升农产品加工业。改进技术装备。
推进延链增值”“健全联农带农益农机制，把产业增值收益更多留给农民”。二十届三中全会进一步做出了
“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。必须以新发展理念引领改革，立足新发展阶段，
深化供给侧结构性改革，完善推动高质量发展激励约束机制，塑造发展新动能新优势”“以国家标准提升引
领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业”“完善强农惠农富农支持制度”
的安排。一系列政策举措，为公司产业发展指明了前进方向、提供了根本遵循。公司将以科技创新为引领，
统筹推进传统产业升级、建设现代化产业体系，加快发展新质生产力，加快构建公司产业发展新格局，让农
民更多分享产业链增值收益，以实际行动有力有效助力乡村全面振兴。
公司主要从事番茄、棉花、白糖三大行业，三大行业本报告期主要情况为：
番茄行业：2024年上半年，随着国际经济下行需求下降，出口量逐步下滑，同时国内外经济环境复杂多
变，地缘政治风险上升，俄乌战争、红海地区冲突等给国际宏观经济带来诸多不确定因素导致番茄酱出口越
来越困难，且发运成本居高不下。此外2024季中国片区产量预估剧增，预计到150万吨，创历史新高，中国
片区甚至全球番茄酱将严重供大于求，预计价格会继续下滑。
棉花行业：2024年上半年，棉花市场整体呈现平稳走弱的态势。2023棉花轧季，从9月籽棉收购开始，
皮棉期货价格从18000元/吨持续下行，市场价格集中在14000-16000元/吨之间震荡，期货价格推高籽棉收购
价格，轧花厂皮棉成本基本与期货价格持平或略有倒挂。加之纺服终端市场外销受阻、国内需求不足消费增
长乏力影响，下游纺企订单不足且价格也开始承压下行。同时新年度棉花长势良好，市场多预期增产，供松
需弱的局面下，棉花市场压力重重。预计棉花市场行情在没有明显政策刺激的情况下，仍将维持低迷行情，
对棉花经营造成不利影响。
制糖行业：2024年上半年，白糖市场整体呈现先涨后跌的走势，振幅较小。进口压力尚未集中释放导致
国产糖走货存在价格优势，但国际糖价下跌以及需求不及预期，糖厂去库存进度放缓。下半年进口增量预期
较强，叠加糖厂库存高于去年同期水平，以及四季度新糖集中上市，市场供应压力相对较大，预计下半年白
糖市场价格或整体呈下跌趋势。
（二）主营业务情况说明
公司紧紧围绕“新疆全力打造全国优质农牧产品重要供给基地”要求，以“精准服务三农、实现农业现
代化、创造农业品牌发展”为使命，以“百姓冠农、百年冠农”为愿景，做强做优番茄、棉花等新疆特色农
产品加工产业，坚持以联农带农新机制推动现代农业一二三产业深度融合发展，大力发展新质生产力，加快
产业链、价值链提升，推动农业循环经济高质量发展，助力乡村振兴。
公司主营业务主要包括番茄产业、棉花产业、甜菜制糖三大产业。同时对外投资中对国投罗钾、开都河
水电的投资也是公司主要利润来源之一。
公司三大产业的原材料为农产品，因此三大产业均具有显著的季节性生产特性。通常情况下，棉花的收
获季为每年的9月至10月，公司皮棉业务的加工季为每年的9月末至次年1月；番茄的收获季为每年的8月至9
月，公司番茄业务的加工季为每年8月初至9月中旬；甜菜的收获季为每年的10月至11月，公司甜菜制糖业务
的加工季为每年的10月中旬至12月中旬。三大产业的产成品通常情况下主要在次年上半年销售，故年末通常
会结存大额的库存商品。
1、番茄产业
公司番茄产业包含番茄制品的生产、加工、销售、贸易。拥有日处理番茄原料1.6万吨，年产各类番茄
制品30万吨的加工能力。主要产品包括大包装番茄酱、小包装番茄酱、番茄丁、番茄小丁、番茄汁、番茄沙
司等系列产品，产品广泛应用于餐饮等大消费领域。其中，大包装番茄酱、小包装番茄酱主要由公司直接出
口，推出符合国内消费需求的番茄丁、鲜榨直灌番茄汁、番茄沙司等产品主要用于国内销售，销售模式主要
包括直销、代销、电商等新媒体销售。番茄丁、鲜榨直灌番茄汁产品因其健康无添加已在国内占有一定的市
场份额。
产品通过ISO9000、HACCP等质量认证及中国和日本JAS有机认证，远销意大利、俄罗斯等全球70多个国
家和地区。番茄产业公司致力于打造绿色节能可持续的生产环境，优先采用国家推荐的安全工艺设备，运用
国际先进的余热回收技术和废水回用技术，大幅提高能源利用率，同时减少大气污染和废水排放，真正实现
节能减排、绿色生产。
1、棉花产业
公司棉花产业包括棉花加工、销售、仓储物流业务和棉籽精深加工业务。其中：
棉花加工能力为15万吨，原料主要来源于新疆南疆巴州地区、阿克苏地区和北疆沙湾地区，主要产品为
皮棉、棉籽等，其中皮棉主要用于下游纺织服装产业，棉籽主要用于下游精深加工为食用油脂、棉粕、棉壳
、棉短绒或直接作为饲料等。公司致力于打造“新疆好棉花”，棉花产品质量优良，“冠农”品牌在行业内
具有良好口碑，产品销售覆盖全国主要省市区，公司与国内多家大、中型下游用棉企业结成良好的合作联盟
关系。
拥有两个仓储能力共计110万吨的棉花仓储库。分别位于新疆南疆棉花富集区域巴州库尔勒市和阿克苏
新和县，均为全国棉花交易市场指定监管仓库、郑州商品交易所指定棉花期货业务交割库，棉花仓储量长期
位居南疆前列。2023年度，汇锦物流仓储库棉花仓储量全国第一，棉花仓储量和仓单注册量均创历史最高水
平，获得监管棉仓库和期货交割仓库双项排名第一，被全国棉花交易市场授予“2022年度优秀指定交割（监
管）仓库”荣誉称号。稳定的仓储量给该业务带来了稳定的仓储收入。
棉花产业聚焦延链补链强链，聚焦“新疆八大产业集群之一粮油产业集群”建设行动要求，大力发展下
游棉籽精深加工，目前拥有60万吨棉籽加工能力，分别位于原料富集的新疆南疆巴州地区和北疆昌吉地区，
主要产品为棉油、棉粕、棉短绒、棉壳等，其中棉油主要用于食用油行业，棉粕、棉壳主要用于畜牧业、渔
业饲料行业，棉短绒主要用于食品（增稠剂）、医药、石油钻探、冶金、建筑（装修涂料）、化纤纺织等行
业。
3、甜菜制糖产业
公司制糖产业为甜菜机制糖的生产、加工和销售，具备日处理甜菜5000吨加工能力，可年产白砂糖5万
吨。近年来，公司糖业平台绿原糖业加大产业发展深度，以精深工艺技术为基础，积极探索制糖下游产业链
，形成了甜菜块根制糖、糖蜜提糖、黄腐酸肥等一系列多次增值的循环经济产业链和“吃干榨净”循环式发
展模式，有效降低加工成本，实现资源的全方位有效利用。绿原糖业是“国家高新技术企业”、工信部第三
批“专精特新”小巨人企业，“绿原”牌白砂糖获得中国绿色食品标志认证。甜菜产业农业产业化联合体获
第三批兵团级农业产业化联合体认定。
4、对外投资
对外投资主要是对国投罗钾、开都河水电投资，公司持有的股权比例分别为20.3%、25.28%。国投罗钾
主要从事新疆罗布泊天然卤水资源制取硫酸钾，建有年产160万吨硫酸钾、年产10万吨硫酸钾镁肥、年产500
0吨/碳酸锂生产装置，是国内最大的硫酸钾生产企业和世界最大的单体硫酸钾生产企业；开都河水电主要从
事对新疆巴音郭楞蒙古自治州境内开都河流域中游的水电开发，目前已经开发建设三个梯级电站，总装机容
量为93.65万千瓦，其中已投产察汗乌苏水电站、柳树沟水电站两级电站，总装机容量51万千瓦，设计年平
均发电量17.72亿千瓦?时，正在建设的霍尔古吐水电站，总装机容量426.5兆瓦，预计年发电量约为16.2亿
千瓦
时。公司对该两项投资均采用权益法核算，其当年实现的利润按照公司持股比例计入公司当年的“投资
收益”项目。两项投资均属于公司长期投资，中短期（至少5年）内无转让、变现等任何处置计划。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）区域优势
新疆属于温带大陆性干旱气候，年日照时数在2600-3300小时，日照充足，夏季光热条件好，昼夜温差
大（12-16℃），有利于有机质的积累，天山和昆仑山等高山融雪输水稳定，为农业种植提供了优质洁净的
灌溉水源，多沙质土壤，土壤透气性好，利于农作物生长。同时新疆地广人稀，农业潜力大，大面积平坦土
地利于机械化、规模化、科学化农业生产，为公司的主要产品（甜菜糖、番茄酱、棉花等）原料供应及产出
高品质产品奠定了坚实的基础。
（二）科技创新优势
公司以发展新质生产力更好赋能高质量发展。公司研发机构是中国轻工业番茄精深加工工程技术研究中
心、新疆特色果蔬加工兵团重点实验室、自治区级企业技术中心、博士后科研工作站（农业、食品工程、发
酵工程）等；公司组织建立番茄加工技术创新战略联盟，是国家知识产权示范企业；公司专业检验检测机构
通过CMA、CATL双认证，具备环境、食品、农产品、饲料四大领域检测能力；新疆番茄获得国家级绿色工厂
及绿色食品认证，生产过程中的节水技术达到国内同行业先进水平，相关技术被选入工信部、水利部“国家
鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录”。小铁牛数字农业综合服务平台已成为“农民掌上新农具”，推动
大数据、物联网、人工智能等现代信息技术在农业生产中的应用；汇锦物流棉花期货交割库建设的超大型棉
花仓储库安全消防智能预警系统集成项目成为行业示范科技项目。公司拥有高新技术企业6家、国家专精特
新“小巨人”企业1家、创新型中小企业6家、兵团“专精特新”中小企业5家。
（三）质量管理优势
公司各产业先后通过ISO9001、ISO22000、HACCP、BRC、HALAL、KOSHE体系认证，产品质量体系认证日
趋完善。产品远销欧洲、中亚、东南亚、非洲等地区，产品质量指标达到国家标准且优于国标，其中番茄酱
产品指标均达到出口要求，商检合格率100％，白砂糖、颗粒粕、酒精产品指标均优于国标，棉花等产品均
达到国标，使公司获得了良好的企业信誉，也为公司发展注入了强劲动力。
报告期内公司的核心竞争力未发生重大变化。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大及二
十届三中全会精神、中央经济工作会议精神和中央农村工作会议精神，按照兵团、师市党委的决策部署，坚
持稳中求进、以进促稳、先立后破的工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，积极融入自治区“八
大产业集群”，聚焦兵团七大主导产业和21条重点产业链，大力培育、发展和践行新质生产力，做精做优主
业，推动高质量发展。
2024年上半年，公司实现营业收入24.02亿元，比上年同期下降1%；实现归属于母公司的净利润3.02亿
元，比上年同期下降35.17%。主要原因为：一是受2023年上半年行业整体较好影响2023产季番茄、甜菜、籽
棉收购价格相比上一收购季增幅明显，致公司2023年末产品库存成本较高；二是受地缘政治风险进一步恶化
、海运费大幅上涨及2024产季番茄供应量大幅增长预期的影响，大包装番茄酱出口呈现疲弱态势，出口量及
价格水平整体下移；三是国内经济呈现“弱修复”态势，消费增长乏力，公司内销主要产品皮棉、白糖、油
脂、棉粕等产品价格水平均处于下移态势；四是公司毛棉籽加工项目全面投产，新增棉粕、棉油等收入。受
此影响，公司主要产品毛利率下降，在收入未发生大幅下降的情况下，利润同比下降。
2024年上半年，公司主要开展以下工作：
一是加大订单签订力度及原料基地建设，保障原料供给。番茄原料订单面积同比增长13.93%，甜菜原料
订单面积同比增长96.07%；同时，加大“小铁牛”数字农业产业振兴服务平台应用，向种植户广泛开展种植
管理技术指导，普及、提供先进的种植技术、管理理念及农业机械，有效提高原料单产，促进种植增产增效
、农民增收；对流转土地开展提升耕地质量的土壤改良、地力培肥等一系列的种植，为建设高质量自有种植
基地奠定坚实基础。
二是强化技术改造、节本降耗。2024年，公司计划投资7189.60万元完成38项技改工作，以提高自动化
水平和劳动生产率，降低全要素成本。各产业根据季节性生产特点，按照技改项目计划，紧盯技改进度，以
确保下半年顺利开机生产。
三是持续加大科技创新力度，推动企业提高核心竞争力。开展冬小麦复种番茄研发项目，通过高水平、
现代化的农业种植科技实现一年两茬，不断提高土地产出率和利用率；持续围绕新疆特色农业资源和主业加
大科技投入和研发力度，对新产品、新工艺开展技术研发，不断拓展产品品类，进一步丰富公司产品线。
四是以市场化方式推进整合重组，提升资源配置效率。以现金方式通过公开挂牌方式收购新疆利华生物
科技发展有限公司100%股权，进一步扩大棉籽加工能力和行业影响力；实施集团内部番茄产业专业化整合，
全资子公司冠农番茄通过非公开协议转让方式受让控股股东冠农集团的全资子公司新疆新建番茄制品有限公
司100%股权，进一步扩大番茄产业规模、提高资源配置效率、巩固兵团番茄产业链“链主”企业优势。
五是持续推进国企改革。贯彻落实兵团、师市党委关于国企改革的决策部署并结合公司实际情况，修订
了改革实施方案；根据近年来三项制度改革相关制度体系运行情况，聘请第三方中介机构修订完善公司职业
经理人、任期制和契约化等相关机制；通过兵地融合协作、联动举办的方式，加大与大中专院校的合作力度
，改善员工老龄化及招人留人难的问题；对缺乏发展潜力的“两非”、“两资”企业，多渠道寻找意向方，
推进资产盘活。
六是加大品牌建设及市场开拓。以“冠农品牌”为重点，做强做优国内番茄市场，筹建国内销售团队，
加强小包装销售团队建设，建立、优化销售体系，采取抖音等新媒体加大产品推广力度，打造品牌健康、美
味、值得信任的消费者口碑。多次参加国内外大型专业化食品展会，扩大“一带一路”朋友圈，进一步了解
国内外市场需求以完善提升。报告期内，公司番茄产品实现出口创汇1亿美元。
下半年，公司将紧紧围绕董事会年度目标任务，加快发展新质生产力，围绕推动高质量发展，突出重点
，把握关键，扎实做好经营生产，以提高企业发展质量和效益为中心，为农业现代化增动力、添活力。
一是充分做好番茄、糖业、棉花开机生产工作。认真抓好番茄、甜菜的采收工作和棉花的采收交运工作
，保证企业获得充足及优质的原料供应，为完成全年生产经营任务奠定基础。
二是做好各产业生产经营工作。根据油脂、养殖、皮棉行业市场行情和番茄国际市场行情，采取稳健经
营策略，加大优质客户开发力度，不断拓展经营渠道。
三是加大科技创新研发力度和项目储备。完成番茄制品、番茄汁系列产品工艺开发与小试项目验收，完
成新疆特色资源功能性成分提取分离实验室适应性改造和小试线建设工作，实施植物功能性成分提取研发项
目。
四是强化品牌建设扩大国内市场销售。瞄准国内番茄市场需求，优化销售体系，多渠道、多方式大力开
发国内番茄制品市场，扩大本土化销售份额，打造具有鲜明新疆和兵团地域特色的中国知名农产品品牌。
五是持续深化国资国企改革提升行动。根据兵团、师市国有企业改革深化提升行动工作安排，坚持上下
协同，瞄定目标任务，切实把各项任务抓紧抓实。
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