经营分析☆ ◇600265 景谷林业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
林化产品加工和人造板制造、森林资源培育、木材采运、加工及林业技术研发等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
密度板类产品(产品) 9812.49万 43.74 -252.56万 -22.03 -2.57
刨花板类产品(产品) 9292.19万 41.42 1015.97万 88.62 10.93
胶合板类产品(产品) 1953.93万 8.71 121.98万 10.64 6.24
其他业务(产品) 945.77万 4.22 296.80万 25.89 31.38
林化产品(产品) 430.20万 1.92 -35.81万 -3.12 -8.32
─────────────────────────────────────────────────
河北(地区) 1.91亿 85.16 763.42万 66.59 4.00
云南(地区) 2384.13万 10.63 86.17万 7.52 3.61
其他业务(地区) 945.77万 4.22 296.80万 25.89 31.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业行业(行业) 5.70亿 96.66 5531.75万 90.72 9.70
其他业务(行业) 1971.44万 3.34 565.73万 9.28 28.70
─────────────────────────────────────────────────
人造板产品(产品) 5.51亿 93.36 5929.40万 97.24 10.77
其他业务(产品) 1971.44万 3.34 565.73万 9.28 28.70
林化产品(产品) 1943.87万 3.30 -397.65万 -6.52 -20.46
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.52亿 93.63 5214.74万 85.52 9.44
其他业务(地区) 1971.44万 3.34 565.73万 9.28 28.70
国外销售(地区) 1782.29万 3.02 317.01万 5.20 17.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
林业行业(行业) 1.02亿 90.15 -426.98万 883.30 -4.18
其他(补充)(行业) 1114.67万 9.85 378.64万 -783.30 33.97
─────────────────────────────────────────────────
林板产品(产品) 5662.54万 50.02 227.55万 -470.73 4.02
林化产品(产品) 4542.42万 40.13 -399.41万 826.27 -8.79
其他(补充)(产品) 1114.67万 9.85 123.52万 -255.54 11.08
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8624.73万 76.19 -532.80万 1102.23 -6.18
国外销售(地区) 1580.24万 13.96 105.83万 -218.93 6.70
其他(补充)(地区) 1114.67万 9.85 378.64万 -783.30 33.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
林业行业(行业) 1.29亿 94.45 55.61万 100.00 0.43
─────────────────────────────────────────────────
林板产品(产品) 7993.31万 58.33 9.93万 17.86 0.12
林化产品(产品) 4948.78万 36.11 45.67万 82.14 0.92
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 1.26亿 91.97 39.32万 70.71 0.31
国外销售(地区) 339.45万 2.48 16.29万 29.29 4.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.29亿 94.45 55.61万 100.00 0.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.93亿元，占营业收入的29.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19330.82│ 29.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.51亿元，占总采购额的28.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15139.55│ 28.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司所处行业属于制造业，其业务范围较广、产品种类多，是国民经济重要组成部分，在维
护国家生态安全，促进就业、带动农民增收、繁荣消费市场、提高家居生活质量等方面，起着非常重要的作
用。
报告期内，公司主要从事人造板制造、林化产品制造（委托加工模式）和营林造林等业务。根据国家统
计局发布的《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司的人造板制造业务属于“C-制造业-20
-木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业-202-人造板制造”行业；公司的林化产品制造业务和其他属于“C-
制造业-26-化学原料和化学制品制造业-266-专用化学产品制造行业-2663-林产化学产品制造”行业；公司
的营林造林业务属于“A-农、林、牧、渔业-02-林业”行业。
（一）行业发展情况
1.人造板制造行业
人造板行业是建材行业的重要组成部分，近年来保持快速发展。人造板是一种通过人为加工木材或植物
纤维生产的板材产品，因其良好的性能和广泛的应用，被广泛用于家具、地板、装饰及包装等领域。我国是
世界人造板生产、消费和进出口贸易的第一大国，我国人造板产品主要以中高密度纤维板、刨花板、胶合板
等产品为主。我国人造板制造行业年产量在近年来有所波动，但总体呈现增长趋势。国家林草局产业发展规
划院人造板产业监测数据显示，2024年上半年中国胶合板、纤维板产业呈现企业数量下降、总生产能力收缩
态势，产业结构进一步调整；刨花板产业呈现企业数量、总生产能力进一步增长态势。
2.林产化学品产品制造业
林产化学品产品（以下简称“林化产品”）指将森林植物资源经过化学或生物技术加工后生产的各种产
品。我国林化产品可以分为木质纤维原料的化学利用和非木质林业原料的化学利用两大类。根据国家林草局
编纂发布的《中国林业和草原年鉴（2022）》，林化产品分为松香类产品、烤胶类产品和紫胶类产品三大类
，按加工程度不同分为初加工和深加工产品。
与石油化工产品相比，林化产品是以森林植物资源为原料生产的环境友好型和可循环利用的化学品，具
备可再生、可降解、二氧化碳零排放等优势。根据第九次全国森林资源清查，全国森林覆盖率22.96%，森林
面积2.2亿公顷，其中人工林面积0.8亿公顷、继续保持世界首位，森林蓄积175.6亿立方米，森林植被总生
物量188.02亿吨。相对于我国石油资源的短缺，林化行业的发展具有天然的资源优势。因此，从长期可持续
发展的角度来看，林化产品因其资源可再生性，具备稳固的发展基础。随着全球环境问题的日益严重，可再
生资源的需求在逐步增加，林化产品开发和利用的重要性得到了广泛的认可。
3.林业行业
林业是指以树木种植、森林资源开发和森林产品加工为主要内容的产业，包括护林、育林、造林、采集
与加工木材及其他林产品、森林采伐与更新。林业在国家生态安全、粮食安全、新能源战略、绿色增长、应
对气候变化和区域协调发展中具有重要战略地位。近10年来，我国林业产业发展在产业规模、产业结构、林
产品贸易及助力脱贫攻坚等方面取得了突出成就。我国林业产业规模快速壮大，林业产业总产值逐年提高。
近年来，各级政府先后出台了一系列政策文件支持林业快速发展。根据国家林草局统计，2023年，我国林业
产业总产值超9.2万亿元。
（二）报告期内公司从事的业务情况报告期内，公司主要从事人造板制造、林化产品制造（委托加工模
式）和营林造林等业务。具体业务构成如下：
1、人造板制造业务
（1）业务概述报告期内公司的人造板产品主要包括胶合板、纤维板、刨花板、单板、细木工板等产品
，主要用于木制家具制造、建筑行业。
（2）业务经营模式①采购模式公司人造板产品的原材料主要为原木、半成品板材及枝丫材、锯末等木
质原料和尿素、甲醛等非木质的化工原材料，采购模式为自主采购，由公司采购部门结合生产计划、市场价
格、安全库存量需要制定相应的采购计划，根据采购流程，选择相应的合格供应商进行采购。
②生产模式
公司人造板产品的生产模式为自主生产，基本采用以销定产的方式，依据市场环境及订单数安排生产。
生产部门根据生产计划，组织协调各工序，并对产品质量等方面实施全面管控，保证生产计划顺利完成。
③销售模式
公司的人造板销售采取“直销”和“经销”相结合的销售模式。直销客户主要包括家具制造厂商、板材
加工厂商等生产型企业及承接施工项目较大的建筑施工、装修企业；经销客户主要为建材批发零售企业。
2、林产化学品制造业务
（1）业务概述公司通过委托加工的模式生产松香、松节油等初加工产品及歧化松香产品。
（2）业务经营模式①采购模式公司林化产品的主要原材料为松脂，采购模式为自主采购，因松脂主要
依靠人工采集，公司直接向脂农收购松脂原料。
②生产模式
公司林化产品的生产模式为委托加工生产。公司向兴发林化租赁其拥有所有权或使用权的松香、松节油
生产设备，并将自有松脂移交兴发林化进行生产加工，兴发林化按照合同约定的质量标准及数量向公司交付
生产后的林化产品，交付的林化产品经公司验收合格后入库，以备销售。公司与兴发林化签订的委托加工协
议中严格规定了委托生产加工的产品品类、数量及质量等要求，保证了公司对生产环节的有效控制。
③销售模式
公司对林化产品采取“直销为主，经销为辅”的销售模式，满足不同的客户需求。直销客户主要是林化
产业链下游的深加工生产型企业，经销客户主要是从事林化产品批发分销的贸易商。
3、营林造林业务
（1）业务概述报告期内，公司持续推进营林造林管护工作，推进林下经济种植和农业种植相关业务研
究，主要产品为木材及活立木，主要用于原木加工和木制品的生产、制造。
（2）业务经营模式公司营林造林业务的销售分为林木销售及活立木销售等方式。公司林木销售的方式
为委托劳务人员将采伐后的原木销售给客户；活立木销售的模式是公司将活立木和一定期限的林地使用权一
并转让，公司不负责采伐、运输作业。
整体而言，报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）地理资源优势景谷县所处的普洱市共有林地面积5,399.61万亩，森林覆盖率达74.59%，森林面积
4,955.82万亩（其中，思茅松面积2千余万亩），森林蓄积量3亿立方米，全市林地面积、森林面积、天然林
面积和森林蓄积量均居全省第一，是云南重要的林区和木材生产基地，是我国松香的重点产区。景谷林业所
在地景谷县森林资源丰富，景谷县共有林业用地964万亩，有林地面积882万亩，森林覆盖率达80.69%，活立
木蓄积量6,054万立方米，景谷县是普洱市森林资源储备最多的县。丰富的森林资源为公司发展人造板和松
香、松节油、歧化松香等林化业务的持续经营提供了原材料供应保障，确保公司人造板产业、林化产业运营
稳步发展，有利于公司构建完整的产业链。汇银木业位于河北省保定市唐县，地处华北平原中部，林木资源
丰富，河北省内的石家庄、邢台、张家口等地区是汇银木业原料供应的主要来源地，有利于原材料的持续稳
定供应。河北省共有森林面积9,901万亩，森林覆盖率35.3%，森林蓄积量达到1.75亿立方米。周边的山西省
森林面积约5,543万亩、内蒙古森林面积约4.08亿亩等等，依托于华北平原通畅的交通路网，以上地区成为
了汇银木业原材料供应的稳定来源。近年来河北及周边省份大力推行的“退林还耕”政策，也为汇银木业提
供了良好的原材料供应保障。
（二）品牌优势公司控股子公司汇银木业专注于高端刨花板和高中密度纤维板的生产与营销，“汇银”
牌刨花板和密度板产品销往北京、天津、山东、河南、黑龙江、上海、内蒙古等地，取得了良好的信誉和市
场份额，形成了扎实而稳定的客户群体，客户集中度较高，客户的品牌和信誉良好，长期合作关系稳固，基
础客户的忠诚度较高，如索菲亚、皮阿诺等中国知名家具制造企业均为汇银木业常年合作的优质客户。汇银
木业连续获得“2018-2022年度十大刨花板品牌”、“2018-2022年度十大纤维板品牌”、“中国板材民族品
牌”、“中国板材国家品牌”等荣誉称号，被评为“国家林业重点龙头企业”、“河北省林业重点龙头企业
”、“河北省专精特新示范企业”等荣誉称号，汇银木业人造板产品通过了中国环境标志产品认证、中国绿
色产品认证、FSC-COC认证、美国加州CARB认证，美国EPA认证、日本JIS标准F☆☆☆☆认证，还取得了质量
管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、中国环境标志产品、能源管理体系五体系认证，致力于
向市场及消费者提供更加绿色环保健康的产品。
公司全资子公司永恒木业生产的“航天”牌中密度纤维板、细木工板、胶合板被评为“云南名牌产品”
,“航天”牌商标被评为“云南省著名商标”，产品享誉西南地区。
（三）产品和产能优势公司控股子公司汇银木业已经形成的产品和产能在河北省及周边区域具有明显的
优势，为公司可持续发展奠定坚实基础。汇银木业现有年产23万立方米刨花板生产线（世界先进的4尺连续
式热压机）和年产24万立方米高中密度纤维板生产线（德国迪芬巴赫设备）。所生产的刨花板产品板内密度
偏差小、静曲强度高、甲醛释放量低、内部结合强度高等优点，产品符合GB/T4897-2015《刨花板》、GB/T1
8580-2001《室内装饰装修材料人造板及其制品中甲醛释放限量》、CCGF407.7-2015《刨花板产品质量监督
抽查实施规范》等标准的要求，广泛用于家具制造、建筑安装、内部装修等。所生产的密度板产品具有密度
高、内部结合强度大、静曲强度高、握钉力强、甲醛释放量低等优点，符合GB/T31765-2015《密度板》标准
，广泛用于家具制造、地板基材、电路板托板等。
（四）政策优势打造现代林产业是普洱市“十四五”时期的重点工作之一。普洱市发展改革委编制印发
了《普洱市国民经济和社会发展“十四五”规划和2035年远景目标纲要》（以下简称《纲要》），提出“实
施森林质量精准提升工程，加快产业基地建设，打造以林浆纸为主，林板林化为两翼，林业金融和林下资源
综合开发利用为补充的现代林产业集群，把现代林产业培育成具有竞争优势的千亿级产业，到2025年，现代
林产业综合产值突破500亿元”。该《纲要》还提出要“优化提升林化产业，积极引进高新技术和设备，对
现有松脂加工企业进行技术改造与产能提升，引进松香改性歧化松香、食用松香、冰片、樟脑、高档香精香
料等精深加工项目，推进林化产品全产业链发展”。
河北省2022年5月印发的《河北省林草产业发展规划（2021-2025年）》明确了全省林草产业结构进一步
优化，产业规模化、特色化水平全面提升，质量效益显著提高，林草产品产量平稳增长，供给能力持续增强
，供给体系对国内需求的适配性明显提升，到2025年全省林草产业总产值达到1,800亿元的目标。前述规划
还提出了“以市场为导向，实现供需精准对接，推动木材加工产业全面绿色转型发展。加快产品结构调整，
加强新型绿色低碳制造技术的研发、应用、推广，推动生产企业技术工艺升级改造。大力发展循环经济，提
高木材综合利用率。巩固提升人造板、木制家具等传统产业，鼓励发展定制家具、木结构和木质建材、高性
能木质重组材等新兴产业”，汇银木业的人造板业务及废弃木料循环加工项目均属于政策鼓励范畴。另外，
因为汇银木业的主要原材料枝丫材等属于再生资源的“三剩物、次小薪材”，符合国家对资源综合利用的税
务优惠目录，享受企业所得税按减计收入比例为90%的优惠政策，同时享受增值税退税90%的优惠政策。
（五）管理优势经过多年发展，公司已建立了完整的采购、生产、销售等业务体系，制定了一系列规章
制度，规范公司日常决策、管理、经营等活动，促进了公司健康发展。在经营决策方面，公司建立了扁平式
的管理组织架构，提高各环节信息传递速度和决策效率，帮助公司快速应对市场变动，适时调整战略布局。
在管理运营方面，公司拥有专业的管理团队，主要管理人员具有丰富的管理经验，对林产工业具有深刻的理
解，能够积极挖掘市场潜力，整合优势资源。在公司治理方面，公司始终坚持规范治理是公司高质量发展的
基石理念，不断完善法人治理体系建设。公司健全的法人治理结构及日趋完善的内部控制体系，为公司规范
有效运行、持续健康发展、控制经营风险、提升经营质量、提高经营效益提供了切实保障。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，经济增长持续放缓，外部环境复杂性及不确定性明显上升。报告期内，受下游房地产行
业趋势、原料价格上涨等因素的影响，公司经营业绩有所下滑。面对国内外经营环境不断变化、房地产行业
不确定性增强的多重压力和挑战，为了提升经营业绩，公司通过积极开发新的优质客户、针对客户需求变化
加大高附加值的新产品研发、采取多项降本增效措施等方式进一步持续推进生产经营。报告期内，在立足持
续发展公司主营业务基础上，公司股票成功撤销其他风险警示，推进向特定对象增发A股股票事项，提升规
范管理水平，安全、消防、环保长抓不懈，保障了企业平稳运行。
1、公司股票成功撤销其他风险警示
公司2020年、2021年、2022年连续三年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者均为负值，根据中审众环
出具的《云南景谷林业股份有限公司审计报告》（众环审字[2023]1600133号），公司存在与持续经营相关
的重大不确定性。根据《股票上市规则》（2023年8月修订）9.8.1第（六）项规定，公司股票被上交所实施
其他风险警示。
公司在2023年度通过重大资产重组置入优质主业资产、关停多元化经营业务、合理配置经营资源、盘活
不良资产、剥离亏损资产、降本增效等多项措施并举，有效扭转了经营颓势，公司的资产质量、财务状况、
盈利水平及持续经营能力均得到大幅改善。
公司2023年年度财务报告审计机构中审众环为公司出具了标准无保留意见的《云南景谷林业股份有限公
司审计报告》（众环审字[2024]1600108号）。根据中审众环出具的《关于云南景谷林业股份有限公司上期
导致非标准审计意见涉及事项消除的专项说明》（众环专字[2024]1600050号），公司2022年度审计报告中
与持续经营相关的重大不确定性事项段所涉及事项已经消除。公司2021年、2022年及2023年连续三个会计年
度扣除非经常性损益前后净利润孰低者仍为负值，但公司2023年度审计报告未显示公司持续经营能力存在不
确定性。公司对照《股票上市规则》第9.8.1条规定逐项排查，2023年年度报告不触及公司股票被实施其他
风险警示情形，前述导致公司股票被实施其他风险警示的情形已经消除。2024年6月3日，公司关于撤销公司
股票其他风险警示的申请获得上交所审核同意。
2、筹划向特定对象增发A股股票事宜，旨在优化资本结构，增强公司实力
为满足公司发展战略需要，缓解公司偿债压力，优化资本结构，降低财务费用，公司拟通过定向增发的
方式，向控股股东周大福投资发行不超过22,556,390股（含本数）股票，募集资金不超过30,000万元（含本
数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金和偿还有息负债。
2024年4月26日，公司召开第八届董事会2024年第二次临时会议和第八届监事会2024年第一次临时会议
，审议通过了关于公司2024年度向特定对象发行A股股票的相关议案。截至本报告披露日，上述向特定对象
增发A股股票事宜正在有序推进中。本次发行相关事项的生效及完成尚需上交所审核通过及中国证监会同意
注册后方可实施。
3、积极采取多项措施应对外部不利因素对公司经营业绩的影响
（1）人造板制造业务2024年上半年，公司加大市场拓展力度，实施降本增效措施，加强设备技改及管
理，积极采取多项措施应对外部不利因素对公司经营业绩的影响。
汇银木业：一是加大市场拓展力度，重点选择行业口碑和市场信誉良好、产品需求可持续性长、经济效
益佳的客户作为拓展对象，形成稳定的客户关系和长期的合作伙伴，为产品销售的稳定性和可持续增长奠定
基础；二是落实生产设备技改需求，切合实际的开展生产工艺技术改造和设备改造，提升设备有效运转率和
压机效率，稳定产品质量，提高产能；三是呼应市场及客户的需求，增强客户粘性，加大高附加值的新产品
超强刨花板的开发工作；四是加大降本增效工作力度，优化生产流程及生产配方调整模式，降低生产消耗，
节约成本支出。
永恒木业：一是制定并实行适合公司的以销定产及提高利润率的生产经营模式；二是控制成本，有效控
制原料及化工辅料采购成本，通过降低干燥工艺成本及合理制定工艺配比，合理综合利用原料，充分使用边
角料，降低生产成本；三是加强设备管理，确保设备运行率，技改手动控制系统为自动升温控制系统，节约
燃料，提高生产效率。
报告期内，公司人造板制造业务实现销售收入21,058.61万元。
（2）营林业务2024年上半年，公司积极推进与农户合作造林地的确权采伐工作，推进天然林调查核实
转人工林申报工作，推进林业资源开发利用，做好林地管护工作。
一是持续大力推进公司与农户合作造林地的确权采伐工作，收回公司前期造林成本，2024年上半年共办
理采伐证面积4,193亩，采运销原木1.56万立方米，实现销售收入761.84万元；二是根据《云南省林业和草
原局办公室关于印发<云南省天然林调查核实操作细则>的通知》(云林办发〔2022〕13号)等文件精神及相关
法律法规要求，于2023年2月正式启动公司天然林调查核实工作，经过一系列的前期准备、培训、实地调查
、上报、实地审查、核实、评审等工作，公司核心基地范围内错划为天然林并申请转为人工林的近3万亩林
地项目，已通过了云南省林业和草原局邀请的专家组的评审。2024年上半年，公司进一步积极推进天然林调
查核实及划转人工林申报工作，增加申报1.1万亩，目前申报资料已上报到省级审核部门进行审核，最终结
果以相关审核部门审批为准；三是按照“十四五”期间森林抚育采伐指标，积极推进抚育林地采伐指标申报
；四是持续加大巡查、宣传力度，持续加强对森林资源的管护，保障公司森林资源可持续发展。
（3）林化业务2024年上半年，面对市场需求不振，持续低迷的情况，公司谨慎开展林化业务。报告期
内，共生产松香294.97吨、松节油58.99吨；实现销售收入（不含税）430.20万元。
4、安全、消防、环保长抓不懈，保障企业平稳运行
一是加强生产过程的管控、巡查，开展员工班前培训、地震应急处置五级联动桌面推演、涉及粉尘设备
安全内部培训考核等，保障安全生产；二是做好日常消防宣传及节假日安保工作；三是加强对事故隐患整改
、排查及现场明火作业管理；四是做好监督管理工作，明确安全管理目标责任制；五是积极应对各级应急局
、消防大队、环保部门、卫生健康、市场监管部门等的检查，保障公司安全运营。
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