经营分析☆ ◇600269 赣粤高速 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
目前，公司主营业务包括高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成品油销售收入(产品) 7.41亿 27.85 1.49亿 13.28 20.08
车辆通行服务收入:昌九高速公路(产品 5.75亿 21.60 4.09亿 36.47 71.10
)
车辆通行服务收入:昌泰高速公路(产品 4.17亿 15.66 2.92亿 26.05 70.05
)
车辆通行服务收入:昌樟高速公路(产品 3.33亿 12.52 1.66亿 14.83 49.88
)
车辆通行服务收入:九景高速公路(产品 2.87亿 10.77 1.36亿 12.10 47.30
)
车辆通行服务收入:昌铜高速公路(产品 9428.53万 3.54 -4822.12万 -4.30 -51.14
)
车辆通行服务收入:温厚高速公路(产品 5842.55万 2.20 288.09万 0.26 4.93
)
服务、物业等其他收入(产品) 4618.47万 1.74 -515.85万 -0.46 -11.17
车辆通行服务收入:彭湖高速公路(产品 4369.80万 1.64 914.59万 0.82 20.93
)
智慧交通收入(产品) 4224.65万 1.59 2056.76万 1.84 48.68
租金收入(产品) 1005.52万 0.38 697.82万 0.62 69.40
房地产销售收入(产品) 716.80万 0.27 158.39万 0.14 22.10
路赔收入(产品) 309.27万 0.12 84.74万 0.08 27.40
其他收入(产品) 236.02万 0.09 -514.00万 -0.46 -217.78
服务区收入(产品) 104.72万 0.04 -1399.74万 -1.25 -1336.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高速公路运营业务(行业) 36.08亿 57.42 19.31亿 81.47 53.53
成品油销售业务(行业) 13.56亿 21.58 2.31亿 9.73 17.00
智慧交通业务(行业) 10.49亿 16.70 1.82亿 7.69 17.38
其他业务(行业) 1.47亿 2.34 -197.25万 -0.08 -1.34
房地产销售业务(行业) 1.23亿 1.96 2815.77万 1.19 22.91
─────────────────────────────────────────────────
成品油销售收入(产品) 13.56亿 21.58 2.31亿 9.73 17.00
车辆通行服务收入:昌九高速公路(产品 12.11亿 19.27 8.25亿 34.79 68.09
)
智慧交通收入(产品) 10.49亿 16.70 1.82亿 7.69 17.38
车辆通行服务收入:昌泰高速公路(产品 7.82亿 12.45 5.95亿 25.09 76.02
)
车辆通行服务收入:昌樟高速公路(产品 6.01亿 9.56 2.61亿 11.00 43.37
)
车辆通行服务收入:九景高速公路(产品 6.01亿 9.56 3.16亿 13.32 52.54
)
车辆通行服务收入:昌铜高速公路(产品 2.34亿 3.72 -3210.65万 -1.35 -13.74
)
房地产销售收入(产品) 1.23亿 1.96 2815.77万 1.19 22.91
服务、物业等其他收入(产品) 1.02亿 1.63 875.35万 0.37 8.57
车辆通行服务收入:温厚高速公路(产品 9482.91万 1.51 -3042.53万 -1.28 -32.08
)
车辆通行服务收入:彭湖高速公路(产品 8424.80万 1.34 -190.47万 -0.08 -2.26
)
租金收入(产品) 2692.55万 0.43 1660.62万 0.70 61.67
其他收入(产品) 840.35万 0.13 674.72万 0.28 80.29
路赔收入(产品) 760.19万 0.12 -978.94万 -0.41 -128.78
服务区收入(产品) 226.42万 0.04 -2429.01万 -1.02 -1072.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高速公路通行服务分部(行业) 18.11亿 58.76 9.87亿 82.00 54.50
成品油销售分部(行业) 7.65亿 24.81 1.17亿 9.74 15.33
工程施工分部(行业) 4.87亿 15.81 7649.11万 6.36 15.70
房地产开发分部(行业) 4744.45万 1.54 290.63万 0.24 6.13
其他业务分部(行业) 3458.75万 1.12 2324.14万 1.93 67.20
分部间抵销(行业) -6309.89万 -2.05 -320.68万 -0.27 5.08
─────────────────────────────────────────────────
成品油销售收入(产品) 7.63亿 24.77 1.16亿 9.66 15.24
车辆通行服务收入:昌九高速公路(产品 5.85亿 18.99 4.19亿 34.79 71.53
)
智慧交通收入(产品) 4.62亿 15.00 7366.57万 6.12 15.94
车辆通行服务收入:昌泰高速公路(产品 3.86亿 12.54 2.97亿 24.72 76.99
)
车辆通行服务收入:九景高速公路(产品 3.08亿 10.00 1.77亿 14.72 57.46
)
车辆通行服务收入:昌樟高速公路(产品 2.91亿 9.43 1.26亿 10.47 43.33
)
车辆通行服务收入:昌铜高速公路(产品 1.31亿 4.24 966.64万 0.80 7.39
)
车辆通行服务收入:温厚高速公路(产品 5027.13万 1.63 -1036.45万 -0.86 -20.62
)
车辆通行服务收入:彭湖高速公路(产品 4449.72万 1.44 227.03万 0.19 5.10
)
服务、物业等其他收入(产品) 3655.22万 1.19 587.50万 0.49 16.07
租金收入(产品) 954.08万 0.31 761.14万 0.63 79.78
房地产销售收入(产品) 711.91万 0.23 77.45万 0.06 10.88
路赔收入(产品) 330.17万 0.11 -306.44万 -0.25 -92.81
服务区收入(产品) 177.02万 0.06 -1825.63万 -1.52 -1031.32
其他收入(产品) 171.35万 0.06 -22.85万 -0.02 -13.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高速公路运营业务(行业) 35.80亿 59.81 19.49亿 82.91 54.45
成品油销售业务(行业) 14.65亿 24.48 2.48亿 10.57 16.96
智慧交通业务(行业) 7.44亿 12.43 1.45亿 6.18 19.53
其他业务(行业) 1.62亿 2.70 -800.91万 -0.34 -4.95
房地产销售业务(行业) 3406.28万 0.57 1601.25万 0.68 47.01
─────────────────────────────────────────────────
成品油销售(产品) 14.65亿 24.48 2.48亿 10.57 16.96
车辆通行服务收入:昌九高速公路(产品 11.96亿 19.99 8.24亿 35.05 68.88
)
车辆通行服务收入:昌泰高速公路(产品 7.82亿 13.07 5.72亿 24.35 73.18
)
智慧交通收入(产品) 7.44亿 12.43 1.45亿 6.18 19.53
车辆通行服务收入:九景高速公路(产品 6.03亿 10.08 3.21亿 13.66 53.28
)
车辆通行服务收入:昌樟高速公路(产品 5.86亿 9.79 2.74亿 11.65 46.72
)
车辆通行服务收入:昌铜高速公路(产品 2.32亿 3.88 -2231.79万 -0.95 -9.62
)
服务、物业等其他收入(产品) 1.01亿 1.69 1217.73万 0.52 12.06
车辆通行服务收入:温厚高速公路(产品 9154.43万 1.53 -2268.37万 -0.96 -24.78
)
车辆通行服务收入:彭湖高速公路(产品 8861.15万 1.48 270.00万 0.11 3.05
)
房地产销售收入(产品) 3406.28万 0.57 1601.25万 0.68 47.01
租金收入(产品) 2687.97万 0.45 1671.79万 0.71 62.20
其他收入(产品) 2222.87万 0.37 176.22万 0.07 7.93
路赔收入(产品) 945.49万 0.16 -509.03万 -0.22 -53.84
服务区收入(产品) 228.21万 0.04 -3357.63万 -1.43 -1471.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.22亿元，占营业收入的17.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 112205.30│ 17.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购31.51亿元，占总采购额的60.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 315082.43│ 60.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司属于道路运输业（G54）。报告期内，公
司所属行业未发生变化。
1.行业运行情况
报告期内，全国交通运输经济延续平稳运行态势。2026年1-6月，全国完成营业性货运量280.7亿吨，同
比增长3.2%，其中完成公路货运量212.2亿吨，同比增长3.2%；完成跨区域人员流动量341.7亿人次，同比增
长1.2%，其中完成公路人员流动量313.2亿人次，同比增长0.9%；完成交通固定资产投资1.5万亿元，其中公
路完成投资1.0万亿元。
2.行业政策情况
第十四届全国人民代表大会第四次会议表决通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年
规划纲要》指出，要完善现代化综合交通运输体系，推进补网强链提质，加强跨区域统筹布局、跨方式一体
衔接，全面提高交通基础设施综合效益；完善国家综合立体交通网主骨架，高质量建设沿海沿边沿江、出疆
入藏、西部陆海新通道等战略骨干通道，基本建成国家高速公路网；统筹功能提升和绿色安全智能发展，推
进交通基础设施更新改造和养护管理，加强安全风险评估和监测预警，实施公路安全韧性提升工程；深化综
合交通运输体系改革，推进收费公路政策优化。
交通运输部等十部门联合发布的《关于完善现代化都市圈综合交通运输体系的指导意见》明确，要推进
重要功能节点对外放射交通廊道建设，畅通其他功能节点对外联系，通过高速公路连接线等顺畅接入对外交
通廊道；提升通勤廊道内近城高速公路繁忙路段通行能力；统筹兼顾主线通行效率与安全，合理增加高速公
路近城路段出入口，鼓励具备条件的服务区开设出入口，完善配套连接线；推进主要都市圈环线、绕城高速
、通勤廊道内干线公路以及重要出入口等数智化升级，强化区域交通线网智能监测预警、应急指挥调度和跨
部门数据融合应用；推广高速公路“手机+”无卡便捷通行等服务新模式。
交通运输部等五部门联合印发的《“人工智能+交通运输”典型应用场景创新行动方案》明确，要加快
推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用，其中在智慧公路方面，要依托公路既有感知设施，探索采用
多杆合一、多感合一等模式，利用多模态大模型等技术，提升覆盖基础设施、交通运行、路网环境的公路全
要素感知能力，加强对夜间、雨雪等天气、施工作业等异常状态下的路网运行监测；开展交通流态势智能推
演与拥堵机理分析，自动生成疏导策略，并向出行者推送，提升路网智能调度能力；鼓励采用人工智能技术
，开展公路自由流收费创新，实现“无感通行”新体验。
江西省人民政府印发的《江西省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确，要健全广覆深达的
公路网，加快贯通国家高速公路和省际通道出口，推进省内跨设区市、繁忙路段扩容、绕城等高速公路建设
，加快形成“十纵十横十绕”多中心放射状高速公路网，到2030年，全省高速公路通车里程突破8,400公里
。
（二）公司主营业务情况
目前，公司主营业务包括高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资，拥有昌泰公司、昌铜公司、
方兴公司、实业发展公司、嘉融公司、嘉圆公司、嘉恒公司等子公司，参股国盛证券、湘邮科技、信达地产
等上市公司以及江西核电、高速传媒、恒邦保险、畅行公司等非上市公司。
1.高速公路运营
公司下辖昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速8条
高速公路，均为经营性高速公路，主线里程近800公里。其中，昌九高速、昌樟高速已完成“四改八”扩容
建设，均顺利获批重新核定收费年限；报告期内樟吉高速改扩建项目主线已具备双向八车道通车条件，公司
将在全线建成通车后向政府申请重新核定收费期限。
2.智慧交通
方兴公司聚焦智慧交通、信息化系统集成、机电养护等领域，并通过自主培育、战略合作，积极布局数
字经济产业，探索BIM、大数据、人工智能、5G、北斗、VR等新技术在智慧政企、智慧收费、智慧隧道、智
慧建管等领域中的应用。方兴公司自主研发的桥梁主动防撞预警系统和水文监测综合解决方案已拓展至水运
、地铁等领域。
3.实业投资
实业发展公司聚焦成品油销售业务，现拥有13对服务区加油站和1座城区加油站。嘉圆公司积极推动存
量地产项目去库存，并以公司地产板块全面整合为契机，顺利取得“建筑工程施工总承包贰级”和“建筑装
修装饰工程专业承包贰级”等建筑资质，实现向房建施工领域转型发展。
4.金融投资
嘉融公司在稳健投资固定收益类项目的同时，聚焦高成长性行业，有针对性地拓展权益类项目投资，持
续强化短中长周期兼顾的立体投资能力。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是“十五五”规划开局起步之年。报告期内，公司坚持稳中求进工作总基调，紧紧围绕全年目标
，聚焦关键、靶向施策，以奋进姿态做好各项工作。
截至报告期末，公司总资产为379.74亿元，归属于上市公司股东的净资产为192.36亿元，资产负债率为
44.36%。报告期内，公司实现营业收入26.60亿元、利润总额3.75亿元、归属于上市公司股东的净利润2.08
亿元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.36亿元，每股收益为0.09元，加权平均净资产收
益率为1.06%。
（一）高速公路运营
报告期内，公司多措并举补短板、强支撑、提质效，扎实推动高速公路运营管理工作落地见效。一是紧
盯“春运”“五一”等关键节点，聚焦临水临崖路段、低洼易涝区等重点区域，强化道路养护巡查、优化完
善应急预案、加强隐患排查治理，全力保障高速公路安全畅通。二是深度挖掘收费数据，主动与路段管理单
位、施工项目办深化沟通对接，强化运营管理调度和督导，纵深推进“一路多方”联动协作、路域环境整治
、差异化收费、精准营销等工作，依法增收创收、应收尽收。三是深化全面预算管理，在提升养护资金利用
效率的基础上，持续优化资金预算拨付流程与管控机制，提高资金预算拨付的及时性与准确性，降低资金沉
淀成本。报告期内，公司实现通行服务收入18.07亿元，同比增加0.62%。
（二）其他产业经营
1.智慧交通
方兴公司一方面持续优化智慧交通产业布局，通过与省外智慧交通行业企业签署战略合作框架协议，深
化技术创新与产业联动，同时聚焦“智慧建管、智慧隧道、智慧收费、智慧政企”四大智慧业务板块开展研
发创新。另一方面加快科技成果转化，强化智慧交通产品推广力度，软件业务板块首次中标涉密项目，AI协
同赋能平台在数字大脑等多场景深度融合应用，首个数字大脑省外拓展项目湖北武天高速项目顺利上线，融
合标准化云收费完成多个收费站系统切换与稳定运行保障。
2.实业投资
面对国际油价波动上涨、新能源加速替代等复杂环境，实业发展公司精准研判，统筹落实重点时段油品
保供调配，适时开展差别化经营，经营质效稳中有进。报告期内，峡江、庐陵加油站正式投入运营；嘉圆公
司稳步推进存量房产去化、回笼资金，并继续向房建施工领域转型；嘉恒公司持续深耕高速公路养护核心主
业，稳固日常养护存量业务的同时，承接多个高速公路维修工程，扩大业务覆盖面。
3.金融投资
报告期内，嘉融公司积极开拓业务渠道，围绕股权投资、基金投资等业务加大挖掘力度，结合国家和地
方产业转型升级方向，重点挖掘硬科技细分领域的优质股权标的，建立动态项目库，为中长期投资布局储备
动能，有序推进重点投资项目的协议签订、出资以及到期项目的退出清算等相关工作。
（三）项目建设
公司紧抓关键施工窗口期，成立工程项目管理专班，加强跟踪调度、强化服务保障，全力以赴推进项目
建设。报告期内，樟吉高速改扩建项目主线具备双向八车道通车条件后，统筹推进袁河特大桥老桥拆除重建
及通车路段扫尾工作；昌樟高速改扩建二期项目完成房建工程交工验收申报，扎实推进环保、水保、档案验
收等工作。
（四）债务融资
报告期内，公司有效发挥优质高效融资平台作用，紧密对接资金需求与市场走势，精准把握融资窗口期
，成功注册金额为120亿元的基础层企业统一注册债务融资工具，是江西省内及高速公路行业首家获该项资
质的地方企业；成功发行2期18亿元超短期融资券，持续压低融资成本。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）优质的核心路产
公司的核心路产均处于国家路网承接南北、贯通中西的中间位置和江西省高速公路网的主骨架上，拥有
多条连通省会南昌与省内主要城市的重要区域通道，且多分布于省内经济较发达地区和旅游热点地区，地理
位置优越，运输需求旺盛，资产质量优良，协同效益较好。
（二）高效的融资平台
公司多年来主体信用评级始终保持“AAA”且展望为“稳定”，资产负债率常年处于合理水平，存续期
债务始终按时全额兑付兑息，信用状况良好。
（三）突出的资源优势
经过多年发展，公司积累了丰富的路域资源，同时汇聚了一个远见卓识、锐意创新的高层管理团队，锻
造了一批恪尽职守、文化同频的中层管理干部，打造了一支技术精湛、业务精通的核心骨干队伍。
（四）良好的政企关系
公司控股股东省交通投资集团作为江西省主要的高速公路投资和管理主体，具有较好的政企沟通能力、
行业协调能力和资源整合能力，为公司的经营发展提供了良好的环境。公司作为江西省属唯一一家公路类国
有控股上市公司，始终与地方政府保持良好的沟通。
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