经营分析☆ ◇600275 退市昌鱼 更新日期：2022-06-19◇ 通达信沪深F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.运营业务数据】【3.主营构成分析】【4.前5名客户营业收入表】
【5.前5名供应商采购表】【6.经营情况评述】
【1.主营业务】
淡水鱼类及其它水产品养殖、牲畜养殖、以上产品及蔬菜的加工、储运与销售。
【2.运营业务数据】 暂无数据
【3.主营构成分析】
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
农产品加工(行业) 10606.11 398.34 3.76 100.00
──────────────────────────────────────────
农产品(产品) 10606.11 398.34 3.76 100.00
──────────────────────────────────────────
国内(地区) 10606.11 398.34 3.76 100.00
──────────────────────────────────────────
截止日期:2021-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
饲料(产品) 114.26 --- --- 70.54
租赁收入(产品) 47.73 --- --- 29.46
──────────────────────────────────────────
华中(地区) 161.98 --- --- 100.00
──────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
农产品加工(行业) 2303.35 340.50 14.78 100.00
──────────────────────────────────────────
农产品(产品) 2303.35 340.50 14.78 100.00
──────────────────────────────────────────
国内(地区) 2303.35 340.50 14.78 100.00
──────────────────────────────────────────
截止日期:2020-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
农产品生产及加工(产品) 492.11 --- --- 89.64
农产品贸易(产品) 43.81 --- --- 7.98
农业资产租赁及其他(产品) 13.04 --- --- 2.38
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【4.前5名客户营业收入表】
截止日期:2021-12-31
前5大客户共销售0.78亿元，占营业收入的71.18%
┌──────────────┬────────────┬────────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├──────────────┼────────────┼────────────┤
│合计 │ 7842.00│ 71.18│
└──────────────┴────────────┴────────────┘
【5.前5名供应商采购表】
截止日期:2021-12-31
前5大供应商共采购1.22亿元，占总采购额的100.00%
┌──────────────┬────────────┬────────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├──────────────┼────────────┼────────────┤
│合计 │ 12228.00│ 100.00│
└──────────────┴────────────┴────────────┘
【6.经营情况评述】
截止日期:2021-12-31
●财务指标大幅变动说明:
1.货币资金变动幅度为21.31%,原因:本期借入流动资金。
2.应收账款变动幅度为35.45%,原因:主营业务应收款增加。
3.预付款项变动幅度为41.83%,原因:主营业务预付款减少。
4.存货变动幅度为1352.95%,原因:期末生产性库存材料增加。
5.长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:本期投资损失增加。
6.营业收入变动幅度为356.03%,原因:新增大豆委托加工业务收入。
7.营业成本变动幅度为412.08%,原因:主营业务销售增加。
8.销售费用变动幅度为-67.36%,原因:饲料加工业务销售费用减少。
9.财务费用变动幅度为10.77%,原因:存款利息收入减少。
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司生产经营面临的外部环境仍然非常严峻。近两年的新冠疫情，给公司日常生
产经营和相关计划的实施带来了较大的冲击，公司作为湖北企业积极参与了那场让人振奋人心的
“抗疫战争”，经历了从停产到复工、从产品滞销到逐渐恢复、从紧张惶恐到重振信心的一个艰
难过程。面对困难和问题，公司上下一心，全力以赴积极应对，采取多方面措施，努力克服困难
，保持了公司的整体稳定。
报告期内，公司结合“畅通国内大循环、全面促进消费、坚持扩大内需这个战略基点”等宏
观经济形势，围绕“民以食为天、食以质为先”的不变价值，继续强化对自营水面、饲料厂以及
传统业务的管理运营，在夯实基础，稳定正常生产经营的同时，紧紧依托国家对农业的扶持政策
，以及城镇居民对农副产品消费升级的有利背景，按照“姓农为农、品牌引领、市场导向、合作
共赢”的经营理念，积极改善产品及业务结构，整合资源、拓展渠道。相关经营计划的实施虽取
得一定成效，但受制于流动资金短缺和新冠疫情的持续影响，公司经常性业务仍然亏损，持续经
营能力尚未得到根本改变。后续公司将根据实际情况，采取积极有效措施，一方面全力维护好企
业的日常生产经营，同时持续改进工作方式，坚持依法依规、勤勉、尽责地开展各项经营管理工
作，一方面结合当前“新冠疫情”给全球经济带来的影响，认真研究产业政策和行业动态，积极
寻求新的项目机会和发展机遇，努力培育新的利润增长点，拓展经营空间，力争从全面加强主营
业务、全面加快效能提升、全面整改内控体系三大方面继续推进转型升级，切实改善公司现状，
为后续经营发展提供有力保障，以维护公司和全体股东的合法权益。
二、报告期内公司所处行业情况
我国是名副其实的水产养殖大国，随着中国经济的快速发展，人们的消费水平和消费能力也
逐步得到了提升，已从温饱型消费逐渐向健康型、安全型、营养型、休闲型消费发展。在以消费
升级和供给侧结构性改革为主要经济导向的背景下，未来水产品的需求增长，将由过去的“数量
驱动”，逐渐转化为“价值驱动”，由“吃得上”向“吃得好”转换。当前，中国经济已进入高
质量发展时代，在满足居民健康消费的前提下，市场对营养价值高、肉质细嫩、口感好、品种更
为多样化水产品的消费需求将呈现不断上升的趋势。
近年来，相关地区和部门正在按照党中央、国务院决策部署，切实采取有效措施，大力推进
长江经济带发展战略和渔业供给侧结构性改革，紧紧围绕“高质量发展”和“生态优先”的原则
，促进水产养殖业绿色发展，这些都为公司未来的转型发展带来了宝贵的机遇，同时也对公司进
一步升级换代提出了更高的要求。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司自2012年剥离房地产业务以来，以淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工、销售为主要业
务。报告期内，公司积极响应政府号召，按照“新思想、新理念、新要求”，主动融入国家及地
方重大发展战略，在落实生态环境保护要求、推动水产养殖绿色发展的基础上，坚持以水资源综
合利用为引导，以盘活资产、创新经营、提质增效为重点，在稳健发展传统业务的同时，按照“
姓农为农、品牌引领、市场导向、合作共赢”的原则，积极优化产品结构，拓展新业务，构建新
平台。2021年度，为了夯实主业，努力提升持续经营能力，公司根据企业自身特点和现有业务资
源，在传统饲料加工业务的基础上，向上游延伸开展了大豆委托加工销售业务，该业务在一定程
度上优化了公司的产品及业务结构，拓展了经营空间，取得了较大的发展。2022年公司将按照既
定战略方针，在现有已开展业务的基础上继续扩大经营规模，提高效益，同时加大对已收回水面
的自营管理力度，持续发展农产品发展计划，努力实现资产的增值保值，以扭转公司目前的困境
。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)资源优势：公司是一家专业从事淡水养殖为主的上市公司，是鄂州市淡水养殖供应基地
的试点企业，拥有大量优质水面资源和精养鱼池，可开展水生动植物的绿色养种殖业务，以及发
展水环境治理、水资源综合利用等多种增值业务。
（二）品牌优势：公司拥有的“武昌鱼”品牌，既有历史渊源、又有产品情怀，具有很高的
无形资产价值和社会认知度，为公司发展绿色农业和转型升级提升盈利能力奠定了良好的基础。
（三）区位优势：公司襟江抱湖、以水为根，立足素有“百湖之市”美誉的鄂州，毗邻“九
省通衢”的中部核心武汉，这里是“一带一路”建设和长江经济带战略的交汇点，是国家“两横
三纵”城市化战略的几何中心，水、铁、公、空多式联运优势明显。2018年2月，国务院、中央
军委批复同意“新建湖北鄂州民用机场”，2021年建成后将成为亚州第一个、全球第四个专业货
运枢纽机场。其主体工程湖北国际物流核心枢纽项目已于2018年开工建设，该项目是湖北高质量
发展的“国字号”工程，是鄂州转型发展的关键支撑，同时也为公司以后的市场开拓、水产贸易
以及转型发展提供了有力条件。
（四）人员、技术优势：公司具有多年的淡水养殖历史，技术力量雄厚，经验丰富,并有较
强的水产经营管理能力,与国内多家技术先进的养殖科研单位保持密切的技术交流，公司拥有的
专业淡水养殖人员及技术服务人员,能够保证公司将来在收回全部养殖水面后的技术需要和经营
管理需要。
五、报告期内主要经营情况
由于流动资金短缺和新冠疫情的持续影响，公司经常性业务持续亏损，虽然公司积极采取了
相应措施，但效果并不明显，持续经营能力仍存在重大不确定性。
报告期内，公司实现营业收入110175068.15元，比上年同期的24157383.42元增加了356.03%
；实现利润总额-28952358.23元，实现归属于上市公司股东的净利润-28877444.64元，归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-35688625.07元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
渔业产品作为优质健康食品，具有高蛋白、低脂肪的优点，含有较多的不饱和脂肪酸，是人
类获取蛋白质的重要途径。随着经济的发展，居民对水产品的消费需求不断上升。近年来，我国
水产养殖业发展取得了显著成绩，为保障优质蛋白供给、降低天然水域水生生物资源利用强度、
促进渔业产业兴旺和渔民生活富裕作出了突出贡献，但也不同程度存在养殖布局和产业结构不合
理、局部地区养殖密度过高等问题。“十三五”现代渔业建设的内外部环境都在发生深刻变化，
以渔业可持续发展为前提，转变养殖发展方式，调整优化淡水养殖，养护水生生物资源，大力发
展生态健康养殖，改善水域生态环境，成为淡水养殖的必然趋势。
党的十九大提出实施乡村振兴战略，要加快构建现代农业产业体系，促进种植业、林业、畜
牧业、渔业、农产品加工流通业、农业服务业转型升级和融合发展。中共中央、国务院关于实施
乡村振兴战略的意见中，要求深入推进农业绿色化、优质化、特色化、品牌化，调整优化农业生
产力布局，推动农业由增产导向转向提质导向，优化养殖业空间布局，大力发展绿色生态健康养
殖。
2019年2月，农业农村部等10部委印发《关于加快推进水产养殖业绿色发展的若干意见》（
以下简称《意见》），这是新中国成立以来第一个经国务院同意、专门针对水产养殖业的指导意
见，是当前和今后一个时期指导中国水产养殖业绿色发展的纲领性文件，对水产养殖业的转型升
级、绿色高质量发展都具有重大而深远的意义。《意见》指出，推进水产养殖绿色发展，要完善
利益联结机制，推动养殖、加工、流通、休闲服务等一二三产业相互融合、协调发展。积极发展
养殖产品加工流通，支持水产品现代冷链物流体系建设，提升从池塘到餐桌的全冷链物流体系利
用效率，引导活鱼消费向便捷加工产品消费转变。推动传统水产养殖场生态化、休闲化改造，发
展休闲观光渔业。在有条件的革命老区、民族地区和边疆地区等贫困地区，结合本地区资源特点
，引导发展多种形式的特色水产养殖，增加建档立卡贫困人口收入。实施水产养殖品牌战略，培
育全国和区域优质特色品牌，鼓励发展新型营销业态，引领水产养殖业发展。
(二)公司发展战略
公司积极响应政府号召，按照“新思想、新理念、新要求”，主动融入国家及地方重大发展
战略，在落实生态环境保护要求、推动水产养殖绿色发展的基础上，确立了以乡村振兴战略和农
业供给侧结构性改革为指引，走三产融合发展的转型升级之路，逐步将武昌鱼打造成一个与时俱
进，“平台化、科技化、商业化”新型农业企业的战略方针。努力实现三个转变，即从传统农业
企业向新型农业企业转变；从单一产业结构向产供销综合服务平台转变；从粗放经营向环保绿色
品牌化经营转变。
未来，公司将以第一二三产业融合发展为引领，以鄂州建设湖北国际物流枢纽工程为契机，
以构建优质农产品及符合新零售特点的平台化公司为方向，持续完善内部管理与实施方案，努力
提升品牌价值及持续运营能力，全力开辟一条符合公司实际的转型升级之路。同时将根据实际情
况，采取积极有效措施，一方面全力维护好企业的日常生产经营，同时持续改进工作方式，坚持
依法依规、勤勉、尽责地开展各项经营管理工作，一方面结合当前“新冠疫情”给全球经济带来
的影响，认真研究产业政策和行业动态，积极寻求新的项目机会和发展机遇，努力培育新的利润
增长点，拓展经营空间，力争从全面加强主营业务、全面加快效能提升、全面整改内控体系三大
方面继续推进转型升级，切实改善公司现状，为后续经营发展提供有力保障，以维护公司和全体
股东的合法权益。
(三)经营计划
为了增强持续发展能力和盈利能力，促进长远、健康发展，公司将认真贯彻既定发展战略和
内控规范，以高质量发展为目标，不断夯实基础，拓展经营空间，加快推动企业转型升级，拟采
取以下主要措施：
1、目标导向，稳中求进。紧扣“新阶段、新理念、新格局”的时代要求，以新型城镇化、
全面推进乡村振兴和农业供给侧结构性改革为指引，继续推进走三产融合发展的转型升级之路。
按照“平台化、科技化、商业化”新型农业企业的战略方针，努力实现三个转变，即从传统农业
企业向新型农业企业转变；从单一产业结构向产供销综合服务平台转变；从粗放经营向环保绿色
品牌化经营转变。
2、对标先进企业，努力提升公司质量和治理能力。加强业绩考核和预算管理，不断优化考
核与激励机制，严格控制各项费用支出，努力降低经营风险，全面提升管理水平和运营效率。
3、结合“畅通国内大循环、全面促进消费”的宏观经济形势，围绕“民以食为天、食以质
为先”的不变价值，继续强化对自营水面、饲料厂以及传统业务的管理运营，夯实基础，稳定正
常生产经营。同时，紧紧依托国家对农业的扶持政策，以及城镇居民对水产品消费需求逐年增加
的有利背景，按照“姓农为农、品牌引领、市场导向、合作共赢”的经营理念，积极改善产品及
业务结构，整合资源、拓展渠道，带动主营业务收入逐步增加。
4、优化资产结构，努力盘活存量资源，提高资产质量，拓展思路与方法，为公司持续经营
提供保障；继续完善并实施农产品发展计划，通过结合前期初步积累的经验与资源，进一步丰富
优化产品结构与商业模式，加大团队建设和智力支持，努力提升品牌价值及经营业绩。
5、寻求发展机会，拓展经营空间。结合当前“新冠疫情”给全球经济带来的影响，公司将
认真研究产业政策、监管规则和行业动态，进一步研究制订符合公司的发展战略，与时偕行、应
势而谋，把握行业变革关键期，向“深耕细作”看齐，朝“绿色智慧”发力，积极寻求新的项目
机会和发展机遇，努力培育新的利润增长点，谋求公司的长期可持续发展。
6、适应新要求，把握新契机，主动融入当地结构调整与转型升级。未来，公司将继续响应
政府号召，紧紧围绕国家“长江经济带发展战略”、湖北“一芯两带三区”战略布局以及鄂州“
三城一化”的城市定位来谋划企业的自身发展，以“绿水青山就是金山银山”为理念引导，加强
湖泊生态治理及综合利用；以农业供给侧结构性改革为着力点，努力提升经营质量、促进传统农
业“接二连三”；以创新创业为动力，积极打造新模式、新业态、新形象。
(四)可能面对的风险
1、公司目前已经回收部分对外出租的农业资产实行自主经营，并积极拓展其他业务，可能
面临着淡水鱼类养殖的季节性风险、流动资金短缺的风险以及其他经营性风险。
2、鉴于公司2021年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值，且专项扣除后
的营业收入低于1亿元，公司已触及《上海证券交易所股票上市规则（2022修订）》第9.3.11条
之终止上市条款，公司股票可能被上海证券交易所终止上市。公司将在发布2021年年度报告时同
时披露可能被终止上市的风险提示公告并停牌，最终由上海证券交易所作出终止上市决定。
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