经营分析☆ ◇600281 华阳新材 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
贵金属回收加工产业、生物降解新材料产业
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贵金属业务(行业) 2.29亿 94.78 2931.90万 105.57 12.82
其他业务(行业) 715.70万 2.97 423.14万 15.24 59.12
生物降解材料及制品业务(行业) 543.83万 2.25 -577.88万 -20.81 -106.26
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铂合金网(产品) 1.55亿 64.36 2801.89万 100.89 18.05
贵金属化合物(产品) 7042.56万 29.20 55.89万 2.01 0.79
其他业务(产品) 715.70万 2.97 423.14万 15.24 59.12
生物降解及PE制品(产品) 408.25万 1.69 -575.33万 -20.72 -140.92
贵金属回收(产品) 294.71万 1.22 74.12万 2.67 25.15
生物降解及PE材料(产品) 135.57万 0.56 -2.55万 -0.09 -1.88
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国内(地区) 2.41亿 100.00 2777.16万 100.00 11.51
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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贵金属加工(行业) 4.24亿 93.84 2609.91万 120.75 6.16
其他业务(行业) 1418.24万 3.14 690.92万 31.97 48.72
生物降解材料及制品(行业) 1361.12万 3.02 -1139.34万 -52.71 -83.71
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铂合金网(产品) 3.18亿 70.50 2727.70万 126.20 8.57
贵金属化合物(产品) 9415.78万 20.86 67.53万 3.12 0.72
其他业务(产品) 1418.24万 3.14 690.92万 31.97 48.72
贵金属回收(产品) 1120.56万 2.48 -185.33万 -8.57 -16.54
生物降解制品(产品) 1068.31万 2.37 -878.11万 -40.63 -82.20
生物降解材料(产品) 292.82万 0.65 -261.23万 -12.09 -89.21
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国内业务(地区) 4.37亿 96.86 1470.56万 68.03 3.36
其他业务(地区) 1418.24万 3.14 690.92万 31.97 48.72
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直销(销售模式) 4.37亿 96.86 1470.56万 68.03 3.36
其他业务(销售模式) 1418.24万 3.14 690.92万 31.97 48.72
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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贵金属加工(行业) 1.37亿 90.86 153.92万 188.42 1.13
生物降解材料及制品(行业) 689.33万 4.58 -498.55万 -610.29 -72.32
其他业务(行业) 684.38万 4.55 426.32万 521.88 62.29
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国内(地区) 1.50亿 100.00 81.69万 100.00 0.54
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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贵金属加工(行业) 3.25亿 83.91 -1371.16万 41.53 -4.22
生物降解材料及制品(行业) 4681.55万 12.10 -2961.18万 89.69 -63.25
其他业务(行业) 1543.40万 3.99 1030.94万 -31.23 66.80
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铂合金网(产品) 2.84亿 73.29 -192.63万 5.83 -0.68
生物降解PE制品(产品) 2682.72万 6.93 -2439.42万 73.89 -90.93
氯化钯(产品) 2399.63万 6.20 -195.40万 5.92 -8.14
生物降解PE材料(产品) 1998.82万 5.17 -521.76万 15.80 -26.10
回收精炼钯(产品) 1709.81万 4.42 -983.13万 29.78 -57.50
其他业务(产品) 1543.40万 3.99 1030.94万 -31.23 66.80
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.71亿 96.01 -4332.34万 131.23 -11.66
其他业务(地区) 1543.40万 3.99 1030.94万 -31.23 66.80
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直销(销售模式) 3.71亿 96.01 -4332.34万 131.23 -11.66
其他业务(销售模式) 1543.40万 3.99 1030.94万 -31.23 66.80
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.98亿元，占营业收入的65.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 8216.62│ 18.20│
│合计 │ 29757.86│ 65.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.15亿元，占总采购额的50.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2660.84│ 6.19│
│合计 │ 21488.35│ 50.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业
1.贵金属回收加工行业
公司所处行业是贵金属材料，属于《工业战略性新兴产业分类（2023）》规定的战略新兴材料。贵金属
主要指金、银和铂族金属（钌、铑、钯、锇、铱、铂）等8种金属元素，广泛应用于化工、医疗、电子等领
域。随着原生矿产开采成本上升，回收成为稳定供应链的关键。贵金属材料产业链结构由贵金属供给、贵金
属材料加工制造、下游应用及贵金属资源循环利用组成。公司铂网加工、贵金属化合物生产及含铂、钯废催
化剂回收，属于贵金属材料加工制造和贵金属资源循环利用。
2025年，国家出台的《新材料产业高质量发展行动计划》（2025—2029年）、《工业资源综合利用先进
适用技术装备目录》（2025版）等政策，将高纯度贵金属材料、贵金属二次资源回收利用等列为重点支持方
向，2026年国家发展改革委牵头制定了循环经济发展“十五五”规划，明确部署传统再生资源、稀贵金属等
回收利用重点举措，为公司贵金属业务发展提供了有利的政策环境。环保监管趋严，明确2027年行业回收利
用率不低于95%，加速无资质中小回收企业出清，具备危废处置完整资质企业竞争优势持续放大。
2026年上半年，铂族金属价格波动剧烈。在经历了2025年的持续上涨后，铂族金属价格于2026年1月达
到顶峰，随后便开启了一轮深度回调，铂钯价格在第二季度双双遭遇双位数跌幅。（金属资讯网（铑、钯）
，上海黄金交易所（铂））
行业竞争格局来看，中海油贵金属占据国内铂网市场60%份额，贵研铂业、贺利氏抢占高端市场；行业
新增1-2家铂网加工筹建企业，低价竞争、租网模式持续冲击存量客户，市场竞争进一步加剧。
2.生物降解新材料行业
公司所处行业是生物降解新材料，属于《工业战略性新兴产业分类（2023）》规定的战略新兴材料，产
业链分为上游原材料、中游生产加工和下游应用三个主要环节。公司主要生产PBAT母料、改性料及制品，属
于产业链中游生产加工和下游应用。
2026年上半年国内PBAT价格整体呈现“先扬后抑的运行态势，3月份PBAT价格迎来阶段性上行，进入5月
后行情逐步回落，6月中下旬进入窄幅盘整阶段。当前国内PBAT总产能已达152.1万吨，产能利用率整体维持
在18%-23%区间，上半年平均开工负荷仅为20.62%，始终处于极低开工水平。行业整体处于亏损倒逼减产的
状态，多数企业采取按需适量生产的策略，主动控制产出规模缓解供应压力。（隆众资讯）
（二）主营业务情况说明
1.贵金属回收加工产业
公司贵金属加工业务，具有铂网产品2500kg的年生产能力；废催化剂的回收处置业务，具有年处置1000
t含贵金属废催化剂的能力；贵金属化合物业务，具备生产氯化钯、硝酸钯的能力。公司客户数量约30家。
经营模式：铂族金属催化网通过采购铂、铑、钯等贵金属物料或者采购废旧铂网等原料进行提炼、加工
，然后根据客户订单要求的尺寸、含量，经过熔炼、拉丝、织网等工艺后加工成铂网，销售给客户。贵金属
废催化剂回收处置向精细化工、石化等企业收购含贵金属的废催化剂原料，从中回收铂、钯等贵金属用于铂
网的生产或者直接对外出售。贵金属化合物通过自产或采购钯等贵金属，生产出贵金属化合物对外出售。
2.生物降解新材料产业
报告期内，公司具备生产6万吨/年PBAT母料、4万吨改性材料和4万吨制品加工能力。
经营模式：主要为“以销定产”，按照客户订单需求，即由客户提出产品性能和功能的要求，公司根据
市场行情、原料和产品库存以及装置状况等情况，组织产品生产、检验和交付。由于定制化材料种类多，不
同产品的性能差异较大，公司以直销为主。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，面对贵金属市场行情剧烈波动、生物降解新材料行业持续低迷等复杂局面，公司坚持“
安全稳定、能力构建、管理提升”总原则，统筹推进安全稳定运营、资产结构优化、主业竞争力提升、绿色
发展各项工作，上半年运营呈现“企稳回升、结构优化、动能积蓄”的良好态势。
（一）资产优化与安全保障取得成效
1.资产结构优化。将亏损资产生物新材100%股权以非公开协议方式转让至太化集团，收到太原市财政局
拨付第三批土地补助资金4000万元，提高了公司净资产水平。完成了销售分公司注销工作，集中资源聚焦主
业发展。2.安全生产实现“零事故”目标。坚决贯彻国家“治本攻坚三年行动”等安全工作部署，扎实推进
“双重预防机制”和安全生产标准化融合发展，严格落实全员安全生产责任制，组织安全专题培训和消防、
防汛等实战演练，开展各类安全环保专项检查和深化隐患排查治理，隐患排查整改完成率100%，实现了“零
事故”目标。3.合规风控筑牢屏障。完善公司法人治理结构，健全全流程合规管控体系，实现了规章制度、
重大决策、经济合同合规审核100%覆盖。编制合规学习材料、组织全员内幕交易警示教育等专题培训，提升
合规履职能力。
（二）主业“三个竞争力”稳中有进
1.“成本”管控全面施策。加大“两金”压降力度，靶向施策制定应收账款清收方案。华盛丰公司原料
车间实施技改项目，提升精制提纯能力、降低生产损耗。2.“科技”攻关全力推进。华盛丰公司有序推进贵
金属化合物产品研制，5个实用新型专利获得受理。能源科技公司组建创新工作室。3.“市场”开拓加速前
进。贵金属回收加工产业搭建稳定、多元化的客户合作体系；贵金属化合物业务深化与合作企业产业链协同
，走访对接5家企业，深度挖掘客户需求、整合客户资源。充电桩业务创新营销模式，开展引流运营，动态
调整定价策略适配市场化电价环境；依托工会爱心驿站完善场站民生服务，打造服务品牌。
（三）治理效能持续增强
1.公司治理规范运行。顺利完成董事会换届及高管聘任，优化公司治理结构。组织年报业绩说明会，上
证“e互动”平台及时回复，开展4项投资者教育保护活动。2.财务管理稳健有力。拓宽融资渠道，做好流动
资金平衡。进一步完善预算、成本等台账，推动全面预算刚性约束落地。3.激发队伍活力。制定公司董事、
高级管理人员薪酬方案、业绩考核及薪酬管理办法，真正发挥考核激励作用。通过集中培训学习资本市场最
新监管政策、典型案例剖析、风险警示教育等，不断提升员工素质和履职能力。
（四）绿色发展有序推进
1.绿色生产方式加快转型。华盛丰公司积极拓宽危废经营资质范围，巩固危废规范化管理达标成果。2.
环保治理有效落实。华盛丰公司环保装置稳定运行，职业病危害因素检测全部达标。报告期内，公司未发生
环境污染事件。3.ESG治理持续深化。披露2025年度ESG报告，将ESG理念融入公司治理与经营实践。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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