经营分析☆ ◇600281 华阳新材 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
贵金属回收加工、石油化工设备管道工程安装、贸易业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贵金属加工(行业) 1.81亿 66.91 -334.26万 12.13 -1.85
生物降解材料及制品(行业) 6564.74万 24.26 -3019.42万 109.61 -45.99
其他业务(行业) 2387.94万 8.83 598.92万 -21.74 25.08
───────────────────────────────────────────────
铂合金网(产品) 1.81亿 66.91 -334.26万 12.13 -1.85
生物降解材料(产品) 5787.79万 21.39 -2135.56万 77.52 -36.90
其他业务(产品) 2387.94万 8.83 598.92万 -21.74 25.08
生物降解制品(产品) 776.95万 2.87 -883.85万 32.08 -113.76
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.47亿 91.17 -3353.67万 121.74 -13.60
其他业务(地区) 2387.94万 8.83 598.92万 -21.74 25.08
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.47亿 91.17 -3353.67万 121.74 -13.60
其他业务(销售模式) 2387.94万 8.83 598.92万 -21.74 25.08
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
国内收入(地区) 1.93亿 100.00 -955.14万 100.00 -4.95
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贵金属加工(行业) 2.98亿 90.98 2931.63万 87.28 9.83
其他(补充)(行业) 2070.75万 6.32 826.77万 24.61 39.93
生物降解材料及制品(行业) 886.01万 2.70 -399.37万 -11.89 -45.07
───────────────────────────────────────────────
铂合金网(产品) 2.50亿 76.21 2374.75万 70.70 9.50
回收精炼钯(产品) 4844.46万 14.77 556.88万 16.58 11.50
其他(补充)(产品) 2070.75万 6.32 826.77万 24.61 39.93
生物降解材料及制品(产品) 886.01万 2.70 -399.37万 -11.89 -45.07
───────────────────────────────────────────────
国内收入(地区) 3.07亿 93.68 2532.27万 75.39 8.24
其他(补充)(地区) 2070.75万 6.32 826.77万 24.61 39.93
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.07亿 93.68 2532.27万 75.39 8.24
其他(补充)(销售模式) 2070.75万 6.32 826.77万 24.61 39.93
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
华北(地区) 7384.00万 40.16 --- --- ---
华东(地区) 5092.52万 27.70 --- --- ---
华中(地区) 3065.16万 16.67 --- --- ---
西北(地区) 2184.41万 11.88 --- --- ---
西南(地区) 659.65万 3.59 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.31亿元，占营业收入的48.39%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 13091.50│ 48.39│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.25亿元，占总采购额的41.96%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 12508.52│ 41.96│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，面对复杂严峻的经济形势和日趋激烈的市场竞争，面对主营业务市场销售不畅、贵金属价格持
续下跌等影响，公司紧紧围绕“产业发展扩能、资本注入活能、治理全面赋能、人才激活潜能”的工作总思
路，攻坚克难，锐意进取，促进公司实现了平稳健康发展。
报告期内，进一步强化运营管理，生产能力有了新突破。
公司坚持安全生产体系建设，不断夯实安全生产根基。生物降解新材料产业2023年全面进入试生产，成
功产出PBAT母料、改性材料及一次性餐具、快递包装和购物袋等制品，“PBAT母料—改性料—制品”产业链
形成，全年生产母料及制品等7529.77吨；贵金属回收加工产业抢抓工期，调整优化工艺，全年加工铂网114
8.51kg；充电桩产业不断提升运营管理水平，提供多样化服务，满足客户多元化需求，日均充电量较去年增
长10%以上。
报告期内，进一步完善营销体系，市场开拓又上新台阶。
公司坚持以市场为导向，加强营销队伍建设，凝心聚力开拓市场，生物降解新材料产业与多家客户形成
战略合作和实质性订单业务。贵金属回收加工产业在稳固原有客户群体和销售市场的基础上，广泛参与国内
大型化工企业业务招标。催化剂业务与行业龙头签订合作协议，持续拓展新的业务模式和销售渠道。
报告期内，进一步强化内控管理，管理效能得到了新提升。
持续规范“三会”运作，顺利完成第八届董事会、监事会换届工作。持续加强投资者关系管理，通过业
绩说明会、中小股东座谈会及电话沟通等方式，搭建沟通桥梁，传递企业发展价值，提振投资者信心。持续
推进制度“废改立”工作，推进合规管理体系建设，共修订完善各类制度六类51项，完善业务流程。
二、报告期内公司所处行业情况
1.贵金属回收加工行业
贵金属包括金（Au）、银（Ag）和铂族金属，资源稀缺，且开采提炼难度大、技术要求高，价格较为昂
贵，发达国家均把铂族金属回收作为一个重要的产业关键环节加以布局和支持。铂族金属在我国极为匮乏，
随着我国工业贵金属材料需求不断增长，贵金属二次资源循环利用正逐渐成为贵金属材料供给的重要来源。
国家将再生资源回收利用工程和产业化列为鼓励项，促进铂族金属二次资源综合利用行业快速发展，未
来国内铂族金属回收企业将不断增多，技术不断进步。国家发展改革委修订发布了新版《产业结构调整指导
目录（2024本）》，自2024年2月1日起正式施行，其中明确指出贵金属材料、催化材料、氢能低铂催化剂等
作为鼓励类产业给予政策倾斜。
2.生物降解新材料行业
2020年底以来，我国相继宣布《“十四五”循环经济发展规划》和《“十四五”塑料污染治理行动方案
》等一系列政策规划中，明确要求减少一次性塑料使用。可降解塑料因环保和使用体验度高成为替代一次性
塑料的首选，在“碳达峰”“碳中和”要求下，可降解塑料在未来对塑料制品的替代趋势将持续增强。
与常用可降解材料的性能对比，生物降解塑料性能更接近普通塑料，被认为是根治一次性塑料“白色污
染”最有效的解决方案。其中PBAT具备较好的延展性和断裂伸长率，成膜性能突出，发展比较成熟，性价比
更具优势，在当前市场上应用最广。
三、报告期内公司从事的业务情况
1.贵金属回收加工产业
贵金属加工业务，具有铂网产品2500kg的年生产能力，报告期内与阳煤太化新材料、河南永昌、江苏戴
梦特等公司进行合作。废催化剂的回收处置业务，具有年处置1000t含贵金属废催化剂的能力，是山西省内
唯一可处理含贵金属废催化剂的企业，主要销售对象为国内各大制造贵金属化合物厂家。
2.生物降解新材料产业
公司具备生产6万吨/年PBAT母料、4万吨改性材料和4万吨制品加工能力。PBAT及其改性材料，主要辐射
周边省份和沿海地区的改性、制品生产企业，与多家客户达成战略合作。制品类产品取得了集中配餐中心、
院校、酒店、商超、快递等长期订单，与顺丰、东方航空山西公司等国内知名企业以及美特好、美宜佳、金
虎等山西本土特色龙头企业形成业务合作关系。取得DIN认证证书，将与出口贸易商合作，积极开拓国外市
场。
四、报告期内核心竞争力分析
1.技术与研发优势
公司注重深耕研发领域，不断提升科研创新能力，为公司技术创新提供了强大动力。
贵金属回收加工产业成功研发出三元细丝针织网，孟晋斌创新工作室获省级创新工作室，2020年至今已
有6项创新成果，申请实用新型专利2项。同时拥有中科院、北科大、中南大学、上海交大等丰富的外部技术
专家团队合作经验。
生物降解新材料产业积极参与行业标准起草，7项标准在全国标准网上发布；2023年充分利用省级生物
降解新材料创新中心平台，加大生物降解新材料应用研发，对引进的技术进行消化、吸收及再创新，不断研
发配方、优化工艺、开拓多元化产品，并运用生产基地进行示范应用，不断适应生物降解材料技术发展和市
场应用需求。
2.产业优势
公司是国内第一家生产硝酸用铂催化网的贵金属回收及加工企业，从事贵金属回收及加工业务多年，先
后获得过多项国家级、省部级科技及管理成果。取得《危险废物经营许可证》，是省内唯一一家具有回收含
铂、钯废催化剂资质的单位。
公司生物降解新材料产业顺利打通了“PBAT-改性料-制品”全产业链流程，成功生产出多项产品，PBAT
产品部分指标参数优于推荐性国家标准。
3.市场优势
贵金属加工产业主要客户为大型化工企业，合作稳定，粘性很高。公司铂网催化剂主要用于化工企业制
备硝酸、氢氰酸等化工原料，硝酸作为大型化工企业的基础原料产品，下游应用领域广泛、需求稳定。随着
化工新材料的不断革新延伸，下游企业新建、扩建项目增多，对铂网催化剂的需求进一步加大。
生物降解新材料产业构建了产销一体化模式，全力开拓市场、以销促产，营销体系逐步建立，营销网络
逐步完善，2023年PBAT销量居于行业前列。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入27055.10万元，较上年同期减少5735.59万元，下降-17.49%；实现利润总
额-19258.04万元，较上年同期减少15164.77万元；实现归属于母公司股东的净利润-19967.46万元，较上年
同期减少16294.57万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.技术与研发优势
公司注重深耕研发领域，不断提升科研创新能力，为公司技术创新提供了强大动力。
贵金属回收加工产业成功研发出三元细丝针织网，孟晋斌创新工作室获省级创新工作室，2020年至今已
有6项创新成果，申请实用新型专利2项。同时拥有中科院、北科大、中南大学、上海交大等丰富的外部技术
专家团队合作经验。
生物降解新材料产业积极参与行业标准起草，7项标准在全国标准网上发布；2023年充分利用省级生物
降解新材料创新中心平台，加大生物降解新材料应用研发，对引进的技术进行消化、吸收及再创新，不断研
发配方、优化工艺、开拓多元化产品，并运用生产基地进行示范应用，不断适应生物降解材料技术发展和市
场应用需求。
2.产业优势
公司是国内第一家生产硝酸用铂催化网的贵金属回收及加工企业，从事贵金属回收及加工业务多年，先
后获得过多项国家级、省部级科技及管理成果。取得《危险废物经营许可证》，是山西省内唯一一家具有回
收含铂、钯废催化剂资质的单位。
公司生物降解新材料产业顺利打通了“PBAT-改性料-制品”全产业链流程，成功生产出多项产品，PBAT
产品部分指标参数优于推荐性国家标准。
3.市场优势
贵金属加工产业主要客户为大型化工企业，合作稳定，粘性很高。公司铂网催化剂主要用于化工企业制
备硝酸、氢氰酸等化工原料，硝酸作为大型化工企业的基础原料产品，下游应用领域广泛、需求稳定。随着
化工新材料的不断革新延伸，下游企业新建、扩建项目增多，对铂网催化剂的需求进一步加大。
生物降解新材料产业构建了产销一体化模式，全力开拓市场、以销促产，营销体系逐步建立，营销网络
逐步完善，2023年PBAT销量居于行业前列。
(二)公司发展战略
公司将以“高效运营、创新驱动、安全防范、绿色发展”为主线，开拓思路，创新思维，精准聚焦，靶
向发力，持续提高公司质量和治理效能，不断提升公司市值和价值创造能力。
1.现有产业提质增效。生物降解新材料产业要积极开拓市场，实现产能提升；要严格成本管控，降低固
定性费用，提升利润空间；要加强产品研发，满足市场需求。贵金属回收加工产业要实现技术突破，激活现
有产能；铂网加工寻找长期战略关系，稳定客户，扩大市场份额；积极开展废催化剂的回收利用业务。
2.治理体系持续优化。公司将严格依照《公司法》《证券法》和《公司章程》等相关法律法规的要求不
断完善公司的治理体系，聚焦主业和品牌建设，以科学规范治理、信披质量提升、增强投资者沟通推介为具
体抓手，全面提升公司价值创造能力。
(三)经营计划
1.高质量发展计划
深耕贵金属回收加工产业，增强竞争能力。一是做好经营业务规划。在现有市场占有的情况下，逐年扩
大市场占有率。与行业标杆加深合作，推进良性竞争。二是做好生产技术改造提升工作，加大含贵金属废催
化剂回收等领域的业务拓展。
做实生物降解新材料业务，实现业绩突破。以销定产，加大市场开拓，拓展销售渠道，采取灵活的营销
模式，实现销售的重大突破。
延伸充电桩产业，抢占市场份额。依托在太原市内土地、区位的优势，选择地理位置较好且周边运力需
求较大的地段，通过企业自建或联合省内知名新能源企业新建、扩建充电站项目。
2.创新驱动计划
生物降解新材料产业要以省级研发中心为主要阵地，推动项目、人才、资金一体化配置；积极组织参与
PBAT改性料及制品的行业标准编制；根据市场需求，优化改进产品配方，做好相关参数标定。
贵金属回收加工产业要充分运用创新工作室平台，加强科研创新能力，加大科技研发投入。开展火法富
集技术试验攻关，突破废催化剂回收利用技术，打通产业链上下游，扩大废催化剂回收加工业务。
3.质量提升计划
持续加强“三会”决策机制建设，充分发挥董事会专门委员会咨询、建议职能，畅通独立董事意见反馈
机制，为董事会规范高效履职筑牢基础。持续提升信息披露质量，以投资者需求为导向，提高信息披露的规
范性、有效性。建立高频次、多层次的互动机制，拓宽投资者交流渠道，创新业绩说明会形式，维护良性的
日常投资者互动，维护双方的长期价值认同。
(四)可能面对的风险
1.法律及政策风险
生物降解新材料产业：该产业受法律政策影响较大，包括环保政策、行业标准等。一是政府对行业的扶
持力度不足可能影响其发展速度和规模。二是行业标准的调整可能使企业需进行技术升级、产品改进等。
贵金属回收加工产业：一是贵金属价格受多种因素影响，如全球经济、货币政策、地缘政治等，市场波
动可能导致企业经营不稳定。二是政府对贵金属行业的政策变化可能会影响企业运营，例如：税收、出口、
环保等。
2.市场变化风险
生物降解新材料产业：一是国内在建和拟建产能预计在未来几年将逐步释放，届时如果市场需求或宏观
经济形势不达预期，行业将面临新增产能无法及时消化的风险。二是市场上可能会出现性能相近、价格更低
的替代品，导致竞争加剧。
贵金属回收加工产业：一是目前产品主要是针对化工硝酸行业，行业内的竞争对手可能采取价格战、产
品创新或市场扩张等策略，导致行业竞争激烈。二是行业内企业需要不断进行技术创新以提高生产效率、降
低成本和开发新产品，下游客户对于加工品质的要求逐年提高，技术落后的企业可能会被淘汰。
3.生产经营风险
生物降解新材料产业：一是产品成本仍远高于传统塑料，市场价格偏高，影响消费者购买意愿。二是产
业需要较长的时间去培育和推广，投资回报较慢，可能导致企业资金紧张，影响运营和发展。
贵金属回收加工产业：一是原材料供应的不稳定性可能影响生产计划和成本控制。二是行业内贵金属相
关业务均存在回款周期较长、资金占用大等问题，导致企业应收账款和存货高，引发资金周转风险和存货风
险。
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