经营分析☆ ◇600285 羚锐制药 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中药硬膏剂、冲剂、搽剂、片剂、胶囊剂等的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药保健分部(产品) 19.03亿 99.83 --- --- ---
其他(产品) 680.38万 0.36 --- --- ---
分部间抵销(产品) -349.28万 -0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 32.99亿 99.63 24.24亿 99.86 73.46
其他(行业) 818.00万 0.25 54.00万 0.02 6.60
其他(补充)(行业) 397.26万 0.12 297.52万 0.12 74.89
─────────────────────────────────────────────────
贴剂(产品) 20.47亿 61.80 15.49亿 63.81 75.68
胶囊剂(产品) 7.12亿 21.50 5.32亿 21.90 74.66
片剂(产品) 2.62亿 7.91 1.72亿 7.08 65.62
其他(产品) 1.50亿 4.51 6878.00万 2.83 46.01
软膏剂(产品) 1.37亿 4.15 1.03亿 4.25 74.95
其他(补充)(产品) 397.26万 0.12 297.52万 0.12 74.89
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 11.04亿 33.34 8.23亿 33.90 74.53
华北(地区) 6.46亿 19.49 4.85亿 19.98 75.13
华中(地区) 5.20亿 15.71 3.68亿 15.16 70.70
华南(地区) 3.42亿 10.33 2.48亿 10.22 72.54
西南(地区) 3.17亿 9.58 2.26亿 9.30 71.19
东北(地区) 2.11亿 6.37 1.52亿 6.28 72.29
西北(地区) 1.67亿 5.06 1.22亿 5.03 72.89
其他(补充)(地区) 397.26万 0.12 297.52万 0.12 74.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.61亿 53.19 12.69亿 52.29 72.05
经分销(销售模式) 15.46亿 46.69 11.55亿 47.59 74.71
其他(补充)(销售模式) 397.26万 0.12 297.52万 0.12 74.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药保健分部(产品) 16.97亿 99.78 3.58亿 27.98 21.12
其他(产品) 775.25万 0.46 -345.84万 -0.27 -44.61
分部间抵销(产品) -393.47万 -0.23 -152.08万 -0.12 38.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 29.92亿 99.68 21.68亿 99.90 72.44
其他(行业) 602.00万 0.20 -74.00万 -0.03 -12.29
其他(补充)(行业) 344.22万 0.11 288.84万 0.13 83.91
─────────────────────────────────────────────────
贴剂(产品) 19.14亿 63.77 14.24亿 65.62 74.38
胶囊剂(产品) 6.17亿 20.55 4.58亿 21.12 74.31
片剂(产品) 1.95亿 6.48 1.14亿 5.27 58.77
软膏剂(产品) 1.49亿 4.97 1.14亿 5.25 76.22
其他(产品) 1.24亿 4.12 5655.00万 2.61 45.76
其他(补充)(产品) 344.22万 0.11 288.84万 0.13 83.91
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.07亿 33.56 7.39亿 34.08 73.40
华北(地区) 5.72亿 19.05 4.23亿 19.50 73.98
华中(地区) 4.93亿 16.43 3.46亿 15.95 70.19
华南(地区) 3.04亿 10.14 2.15亿 9.93 70.74
西南(地区) 3.00亿 9.98 2.14亿 9.87 71.47
东北(地区) 1.74亿 5.78 1.24亿 5.72 71.51
西北(地区) 1.48亿 4.94 1.05亿 4.82 70.49
其他(补充)(地区) 344.22万 0.11 288.84万 0.13 83.91
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 16.06亿 53.51 11.18亿 51.54 69.61
经分销(销售模式) 13.92亿 46.37 10.49亿 48.33 75.33
其他(补充)(销售模式) 344.22万 0.11 288.84万 0.13 83.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.21亿元，占营业收入的12.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 42085.52│ 12.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.34亿元，占总采购额的16.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13405.05│ 16.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务和产品公司主营业务为中成药制剂、化药制剂的研发、生产和销售，产品涉及骨病、心脑
血管、儿科、抗真菌、癌性疼痛等治疗领域。主要产品包括通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏、丹鹿通督片、培
元通脑胶囊、参芪降糖胶囊、糠酸莫米松乳膏、小儿退热贴、咳宁胶囊、锐枢安芬太尼透皮贴剂等。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司根据《药品生产监督管理办法》《药品生产质量管理规范》和有关法律法规建立起完善的供应商管
理体系，以确保采购的合规性、经济性和及时性。
（1）供应商管理公司对供应商实行准入制度，由质量部门、采购部门等依照相关规范性制度，对供应
商的资质证件、产品质量等进行综合考评，考评合格方能进入公司合格供应商目录。
（2）生产物料采购在合格供应商目录内，公司根据原材料的性质、供应状况对原、辅料等生产物料实
施战略性采购和日常性采购。生产部门结合实时物料库存水平及销售计划，确定生产物料需求，供应部门采
取集中招标、询价比价、议价采购等方式进行采购，生产物料经检验合格后方可验收入库。
2、生产模式
公司采取“以销定产”的生产模式。羚锐医药根据市场销售情况提报需货计划，生产部门结合物料与产
品库存数量、生产效率与周期等因素，制订年、季、月、周生产计划，不断优化生产流程管理，提高生产效
率。公司严格遵守国家药品相关的法律法规组织生产，质量管理部门对产品生产全过程进行监控，确保产品
质量安全。
3、销售模式
羚锐医药采用直销和经分销两种模式进行产品销售，通过优化市场营销活动及加强数字化赋能等方式，
持续提升营销能力，构建起了覆盖全国的营销网络。同时，结合市场变化及消费者需求，积极布局线上业务
，进一步提升产品的可及性。
(三)所处行业情况
公司主要从事药品的研发、制造、销售业务，属于医药制造业。党的十八大以来，我国深化医药卫生体
制改革取得重大突破，医疗供给和服务质量得到改善，医药价格形成机制和医保支付的改革创新，释放出民
众日益增长的医疗保健需求。据工信部数据显示，“十四五”以来，我国医药工业主营业务收入年均增速为
9.3%，利润总额年均增速为11.3%，产业体系进一步优化，医药工业不断提质增效。公司紧跟国家战略，通
过强化内部管理、加快内生增长，形成健康消费品业务、处方药业务双轮驱动态势，产业链布局涵盖中药材
种植、药品制造到药品销售等领域，保障公司稳健发展。
1、健康消费品业务
公司健康消费品业务覆盖骨健康、皮肤健康等多个消费者关注的健康领域，主要产品为家庭常备的骨科
、儿科、皮肤、呼吸等领域的非处方药品、营养保健品和医疗器械。
2018年，世界卫生组织将慢性疼痛列为一种独立的疾病，长期、反复的慢性疼痛会损害神经组织，从而
严重地影响患者的生活质量。据《中国疼痛医学发展报告》显示，中国慢性疼痛患者超过3亿人，每年新发
约为1,000至2,000万人，患病率随着年龄的增长而增长。针对慢性疼痛患者自我用药习惯的调查结果显示，
超过60%的慢性疼痛患者通过自我诊疗的方式进行疼痛管理，早期慢性疼痛首选外用药治疗，贴剂因具备显
著优势而被广泛使用。随着居民对更高生活质量的追求和对疼痛管理的科学认知逐渐加深，预计市场将持续
扩容。
公司拥有一系列治疗慢性疼痛、跌打损伤的外用产品。通络祛痛膏、活血消痛酊为公司独家产品，“两
只老虎”系列年销量超10亿贴，且在同品名产品中具有较高的市场占有率。近年来，公司积极布局化药贴剂
，启动吲哚美辛贴片等产品上市，不断丰富公司产品种类，开拓新增量。
2、处方药业务
公司处方药产品主要用于慢性病以及癌性疼痛管理，代表产品为培元通脑胶囊、参芪降糖胶囊、锐枢安
芬太尼透皮贴剂等。
据《全国第六次卫生服务统计调查专题报告》显示，常见的慢性病主要有心脑血管疾病（高血压、脑卒
中和冠心病）、癌症、糖尿病、慢性呼吸系统疾病，55岁至64岁人群慢性病患病率达48.4%，65岁及以上老
年人慢性病发病率达62.3%。受各种因素的影响，我国慢性病患者数量和对慢性病相关药品的需求呈上升趋
势。在重大疾病康复、慢性疾病治疗等领域，中药具有独特的优势。公司以拥有可靠临床证据的产品协助患
者实现慢病治疗，同时不断向慢病管理的预防和康复方向延伸，实现慢病治疗的全过程管理服务。
据国家癌症中心发布的《全国癌症报告》，2022年我国新发癌症482.47万例，而疼痛是癌症患者最常见
和难以忍受的症状之一，初诊癌症患者的疼痛发生率约为25%，晚期癌症患者的疼痛发生率达60％-80％，严
重地影响患者的生活质量。公司锐枢安芬太尼透皮贴剂主要治疗中度到重度慢性疼痛，以及那些只能依靠阿
片样镇痛药治疗的难消除的疼痛，透皮贴剂相比注射剂，使用方法简便，不良反应较低，止痛效果好，可广
泛用于癌性疼痛和非癌性疼痛的治疗。近年来，国家制定一系列政策推动行业可持续发展，促进国内优质医
药企业的良性竞争，为行业创造更好的商业环境。未来，随着行业政策红利的不断释放，人口老龄化程度的
加深和重点人群对预防胜于治疗、未病先防和既病防变等健康意识的提升，中医药对相关疾病的预防和早期
干预的重要作用将不断凸显，中医药产业将处在持续向好的外部发展环境中。公司将依托“羚锐”主品牌，
以中老年人常见的慢性病、慢性疼痛管理为基础，积极塑造儿科“小羚羊”专业品牌，打造家庭常备药产品
集群，为中老年人、儿童等重点群体的疾病预防、治疗和保健需求提供更优质的服务。
二、报告期内核心竞争力分析
1、产品优势
公司拥有橡胶膏剂、贴剂、片剂、胶囊剂、酊剂、软膏剂等十余种剂型百余种产品。目前在产药品涵盖
健康消费品和处方药两大业务板块，健康消费品包括骨科用药、儿童用药、抗真菌用药、呼吸类、营养补充
剂等品类；处方药业务覆盖了心脑血管、内分泌等治疗领域。健康消费品领域，通络祛痛膏为公司独家产品
，入选《国家基本药物目录》《国家医保目录》；两只老虎系列“壮骨麝香止痛膏”等产品在同品名产品中
销量处于领先地位。处方药领域，培元通脑胶囊、丹鹿通督片为公司独家产品；骨架型芬太尼透皮贴剂具有
更安全、更便于使用等特点，能够很好地满足癌性疼痛的管理需求。
近年来，公司持续加强产品研究，以市场需求为导向，加速推进多个重要产品的复产工作，如青石颗粒
、野苏颗粒、丹玉通脉颗粒、消炎镇痛膏、小柴胡片等。同时，公司围绕优势领域和品类，加快仿制药品的
上市工作，持续推动产品升级与创新。
报告期内，小羚羊品牌系列的医用退热贴和舒腹贴膏荣获“西湖奖·最受药店欢迎的明星单品”、2024
“中国连锁药店最具合作价值单品”。参芪降糖胶囊荣登“中成药（Ⅱ型糖尿病）临床询证评价证据指数TO
P榜”。
2、品牌优势
公司充分挖掘主品牌潜力和内涵，坚定落实“整体规划、重点推进、全员参与”的品牌建设规划。依托
“羚锐”超30年的品牌历史，在确立母品牌核心价值及定位的前提下，持续规范品牌管理，着力打造“小羚
羊”“两只老虎”等多个细分领域品牌，从骨健康领域拓展至儿童健康等，不断塑造与业务体量、行业规模
相匹配的标杆品牌，使各品牌在品牌定位、消费群体需求上形成良好的互补性。随着“1+N”品牌战略的实
施，“两只老虎”品牌形象深入人心，“小羚羊”等品牌逐步壮大，整体品牌价值得到快速提升，品牌红利
在逐步释放。
羚锐制药连续多年位列中国中药协会发布的中成药企业TOP100排名榜单。报告期内，公司入选“2023年
度中国中药企业TOP100排行榜”，位列第21位；羚锐两只老虎荣登2024“中国医药·品牌榜”零售终端榜。
3、渠道优势
公司构建起了与产品线相匹配、管理成熟的营销队伍，不断优化营销资源投入、改进客户服务、提升患
者体验，努力提升渠道与终端的覆盖，保障药品的可及性。健康消费品业务方面，公司借助品牌连锁在消费
者触达等方面的优势，以“服务营销”为品类核心切入点，树立起鲜明的品牌印记，贴剂产品持续稳健增长
，“小羚羊”儿科系列产品的品牌知名度在持续提升。公司不断优化队伍配置，持续加强全国等级医院、第
三终端的覆盖力度和自营电商建设，通过信息化赋能，推进体系整合化和管理精细化，加快推进处方药业务
的高质量增长。
4、智能制造优势
公司持续专注于传统中药现代化、现代中药制备工艺等方面的探索与创新，以信息化、智能化和工业化
融合的中药绿色智能制造引领企业绿色高质量发展。公司通过智能制造转型，将质量控制体系内化至每一个
生产环节。通过运用“智能排产”“智能在线检测”“智能仓储”“数字基础设施集成”等智能化场景，实
现了从中药原料提取、精制到制剂的全过程自动化、信息化，持续推动中药制造的品质提升。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司持续聚焦医药工业高质量发展，坚持创新引领提升发展动能，持续推进品牌建设，积极
构建发展新格局。2024年上半年，公司主营业务稳健增长，经营质量稳步提升，实现营业收入190,600.72万
元，同比增长12.07%；归属于上市公司股东的净利润41,303.28万元，同比增长30.30%。报告期内完成的主
要工作有：
（1）聚焦新质生产力，夯实发展之基报告期内，公司扎实推动新一代信息技术与制造业融合发展，持
续加快智能化改造、数字化转型。公司进一步完善仓储自动化系统，通过生产订单进度分析，实现中间产品
的库存明细、投料、能耗、收率的可视化管理，库存管理水平得到提升。报告期内，各生产事业部不断优化
工艺布局，对关键设备进行自动化、智能化改造，通过自动化包装、电子追溯码等技改工作节降成本，提高
生产效率。
报告期内，公司持续培育壮大创新主体，加强产学研用的融通创新，通过校企合作等方式，促进技术创
新和成果转化。同时，不断优化创新生态，通过实施《科学技术奖励办法》等一系列措施，鼓励内部创新。
报告期内，公司在开展技术研发攻关等方面取得一系列成效，通络祛痛膏、丹鹿通督片进入《中国慢性腰背
痛诊疗指南（2024版）》，孟鲁司特钠咀嚼片等新品陆续上市销售。
（2）加强运营管理，提升经营效率公司围绕预算管理、采购管理、生产工艺、信息化管理等方面，加
大信息化运营平台建设等工作力度，不断提升运营效率，推动部门管理向“利润中心”的转变。报告期内，
公司各生产事业部根据各品规非均衡生产的特点，组织员工岗位间操作技能培训，在关键岗位上形成A/B制
，以满足集中生产的实际需求，保证生产质量和市场供应。
报告期内，公司通过搭建标准化、集成化的信息化平台，推动部门之间业务协同性的提升。公司持续完
善SAP系统模块，加强产品流向及库存管理，生产计划提报、物料采购、成本核算、产品销售、资信管理等
业务管控能力得到持续提升，经营效率持续优化。
（3）提升品牌内涵，推动品牌创新升级报告期内，公司持续在“小羚羊”“两只老虎”等子品牌上进
行高效的资源投入，致力于打造更具影响力的全民健康品牌。公司通过品牌公益活动，传播专业健康知识，
努力推动“科学治疗、科学预防”的健康理念的形成，为全民提供更优质的产品和服务。报告期内，羚锐医
药2024“龙抬头·颈轻松”健康服务公益活动在全国300多个城市开展2,000余场次活动，呼吁消费者重视骨
健康。
针对不同治疗领域，公司通过不同的子品牌向消费者精准传递品类归属。“两只老虎”的品牌定位在高
性价比的骨科健康产品，以产品的精工品质和优质的用户体验，满足消费者对健康和舒适生活的需求。报告
期内，公司通过央视和地方卫视的广告投放树立品牌高度；线下发起的“两只老虎闹新春”“带着两只老虎
去旅行”等活动加速品牌沉淀；通过列车、公交广告，扩大核心市场的品牌曝光度。公司不断加强小羚羊品
牌系列产品的品牌标识，积极进行生产创新，丰富产品矩阵，打造OTC儿科产品标杆。在立体化品牌推广模
式下，产品信息高效传播至终端消费者，公司同步加强线下服务，促进核心产品的销售转化。
（4）做实做细营销服务工作，携手终端共同发展公司坚持以市场、客户为中心，努力构建全链条协同
发展和全员营销联合联动的工作新格局，推进产品差异化和客户服务能力双提升。公司加快推进营销体系的
数字化建设，引入数据分析工具，及时评估营销效果，不断优化营销策略和投入。
公司秉承服务同步、利益同体理念，坚持分类施策，通过商品陈列、公益试贴等方面，多措并举做优、
做实、做细客户服务，为终端赋能。公司利用科普海报、活动促销卡等方式宣传造势，携手连锁终端打造统
一的营销场景，协助单店塑造差异化的门店风格，提升门店形象和产品曝光率。公司通过开展驻店体验，“
零距离”感知消费需求，为消费者提供专业的健康服务；通过“线上＋线下”融合经营，利用渠道和品牌营
销活动的资源共振为终端引流，携手渠道共创增量。
（5）建设一流人才梯队，激发企业治理活力公司多年来围绕制药主业，建立了一支集产品研发、生产
管理、营销服务于一体的专业团队。公司中高层管理团队均拥有良好的教育背景以及丰富的管理经验，青年
核心技术骨干人才陆续走上管理岗位，为公司的长远发展奠定基础。公司持续营造积极向上的企业文化氛围
，从体制机制、人才培养、科技成果转化等方面持续创新，努力构建充满活力、持续学习的组织环境，推动
各层级、各岗位员工专业能力与工作效率的提升。
公司积极推进企业治理与生产经营的相融互促，推动高水平的公司治理优势向创新优势、发展优势、竞
争优势充分转化。报告期内，公司不断完善法人治理结构，进一步健全内部控制体系，加强规范运作，提高
治理水平，提高科学决策水平，夯实稳健运营根基，为公司健康可持续发展保驾护航。
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