经营分析☆ ◇600295 鄂尔多斯 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
羊绒服装与电力冶金化工
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 212.25亿 82.46 38.36亿 58.90 18.07
服装板块(行业) 40.82亿 15.86 24.41亿 37.48 59.80
其他业务(行业) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 89.02亿 34.58 12.93亿 19.84 14.52
PVC树脂(产品) 43.92亿 17.06 5.48亿 8.41 12.47
服装(产品) 40.82亿 15.86 24.41亿 37.48 59.80
煤炭(产品) 19.28亿 7.49 7.30亿 11.21 37.87
烧碱(产品) 17.84亿 6.93 11.63亿 17.86 65.22
其他(补充)(产品) 13.86亿 5.38 2.48亿 3.81 17.89
化肥(产品) 9.90亿 3.85 -1.10亿 -1.68 -11.08
硅锰合金(产品) 9.74亿 3.78 5884.97万 0.90 6.04
电石(产品) 8.21亿 3.19 8824.56万 1.35 10.75
其他业务(产品) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
多晶硅(产品) 4849.17万 0.19 -1.83亿 -2.81 -377.48
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 239.75亿 93.14 59.26亿 90.98 24.72
国外市场(地区) 13.33亿 5.18 3.52亿 5.40 26.37
其他业务(地区) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 245.04亿 95.20 59.18亿 90.85 24.15
线上(销售模式) 8.03亿 3.12 3.60亿 5.52 44.78
其他业务(销售模式) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 101.78亿 86.08 17.79亿 66.54 17.48
羊绒板块(行业) 18.15亿 15.35 10.45亿 39.07 57.56
分部间抵销(行业) -1.69亿 -1.43 -1.50亿 -5.62 88.84
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 43.81亿 37.05 6.12亿 22.89 13.97
PVC树脂(产品) 21.98亿 18.59 2.92亿 10.94 13.31
服装(产品) 16.08亿 13.60 8.74亿 32.68 54.34
烧碱(产品) 9.20亿 7.78 6.06亿 22.65 65.86
其他(产品) 9.04亿 7.65 2.00亿 7.46 22.07
煤炭(产品) 6.94亿 5.87 2.16亿 8.09 31.15
硅锰合金(产品) 4.45亿 3.76 1743.56万 0.65 3.92
化肥(产品) 3.33亿 2.81 -7663.45万 -2.87 -23.04
电石(产品) 3.01亿 2.55 4416.54万 1.65 14.66
多晶硅(产品) 4023.57万 0.34 -1.11亿 -4.15 -276.05
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 111.55亿 94.34 24.99亿 93.46 22.40
国外市场(地区) 6.70亿 5.66 1.75亿 6.54 26.12
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 115.43亿 97.62 25.61亿 95.77 22.19
线上(销售模式) 2.82亿 2.38 1.13亿 4.23 40.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 240.05亿 84.51 32.94亿 56.17 13.72
服装板块(行业) 40.18亿 14.15 23.52亿 40.10 58.54
其他业务(行业) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 97.01亿 34.15 8.85亿 15.08 9.12
PVC树脂(产品) 50.88亿 17.91 5.28亿 9.01 10.39
服装(产品) 40.18亿 14.15 23.52亿 40.10 58.54
煤炭(产品) 24.85亿 8.75 8.60亿 14.67 34.62
其他(补充)(产品) 16.60亿 5.84 2.39亿 4.07 14.38
烧碱(产品) 16.19亿 5.70 8.71亿 14.84 53.78
硅锰合金(产品) 11.78亿 4.15 775.82万 0.13 0.66
化肥(产品) 11.61亿 4.09 2846.27万 0.49 2.45
电石(产品) 7.20亿 2.54 3735.46万 0.64 5.19
多晶硅(产品) 3.93亿 1.38 -1.62亿 -2.76 -41.21
其他业务(产品) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 264.92亿 93.27 52.96亿 90.30 19.99
国外市场(地区) 15.31亿 5.39 3.50亿 5.97 22.85
其他业务(地区) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 273.74亿 96.37 53.81亿 91.75 19.66
线上(销售模式) 6.49亿 2.29 2.65亿 4.52 40.85
其他业务(销售模式) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 118.74亿 88.54 16.28亿 64.99 13.71
服装板块(行业) 15.36亿 11.46 8.77亿 35.01 57.07
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 46.14亿 34.40 3.77亿 15.06 8.18
PVC树脂(产品) 25.75亿 19.20 2.90亿 11.59 11.28
服装(产品) 14.59亿 10.88 8.27亿 33.04 56.70
煤炭(产品) 10.73亿 8.00 3.29亿 13.12 30.62
其他(产品) 10.06亿 7.50 2.41亿 9.62 23.94
烧碱(产品) 7.32亿 5.46 3.88亿 15.51 53.07
化肥(产品) 6.68亿 4.98 6342.45万 2.53 9.50
硅锰合金(产品) 5.43亿 4.05 1311.54万 0.52 2.41
电石(产品) 4.10亿 3.06 3239.64万 1.29 7.90
多晶硅(产品) 3.31亿 2.46 -5735.85万 -2.29 -17.35
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 127.84亿 95.32 23.63亿 94.34 18.48
国外市场(地区) 6.27亿 4.68 1.42亿 5.66 22.61
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 131.81亿 98.29 23.99亿 95.77 18.20
线上(销售模式) 2.30亿 1.71 1.06亿 4.23 46.16
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售33.30亿元，占营业收入的12.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 332964.38│ 12.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购42.06亿元，占总采购额的42.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 420618.19│ 42.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司前身内蒙古伊克昭盟羊绒衫厂成立于1980年，1995年以募集B股方式设立本公司，2001年A股上市，
历经四十余年深耕，已发展成为羊绒服装与电力冶金化工双主业协同、绿色循环产业链完备的大型综合性企
业。
在服装产业领域，公司依托内蒙古得天独厚的优质羊绒资源，构建起从牧场建设、原料采选、分梳染色
、纺纱编织、成衣制造到品牌运营、终端零售的全产业链体系，牢牢掌控产业核心环节。2003年，响应国家
西部大开发战略，依托鄂尔多斯丰富的煤炭、硅石、石灰石等矿产资源，在鄂托克旗棋盘井镇打造循环经济
产业园区，以资源就地深加工为核心，形成“矿产资源开发—电—硅系合金”“矿产资源开发－电－氯碱化
工”两大完整循环生产线，实现资源高效转化与价值提升，业务覆盖矿产采选、发电、硅铁合金、氯碱化工
、化肥、合成氨等多个领域。
伴随国家节能减排、“双碳”政策推进，公司坚定推进产业结构转型与全链条升级，持续加大科技研发
投入，全力打造两大板块“高起点、高科技、高效益、高产业链、高附加值、高度节能环保”的绿色循环产
业链。公司坚持双主业并重发展，稳健推动产业升级，以营销创新、技术创新、管理创新驱动全产业链健康
运营，朝着“铸造具有国际竞争力的幸福企业”的愿景稳步迈进。
1、服装板块
公司服装板块深耕羊绒产业四十余年，凭借完善的产业体系、领先的生产技术、先进智能装备和成熟营
销网络，成为羊绒服装领域标杆企业，旗下产品涵盖四季女装、男装、童装及围巾披肩等多个品类，品牌知
名度与市场美誉度享誉海内外。
（1）全流程核心生产环节
源牧场建设：打造集科学研究、羊绒收储、社区共建、文化塑造于一体的可持续示范牧场，从源头保障
羊绒品质，推动产业可持续高质量发展。
原料采选：依托四十余年专业积淀，专业人员采用专业手段分选原绒；运用低温环保洗涤工艺与智能自
控技术，去除杂质与多余油脂，守护羊绒天然品质。
原料分梳：分梳传承传统工艺精髓并持续创新，采用分道梳工艺，在优化羊绒含粗、含杂、长度、细度
等核心指标的同时，最大化保留羊绒使用价值。
染色生产：配备行业领先的意大利全自动染色机及染助剂配送系统，拥有散染、绞染、筒染、条染等多
种染色工艺，染色技术水平处于行业前列。持续推进染色技术创新，在节能染色与生物基染色领域取得重要
进展。
纺纱工艺：涵盖粗纺、精纺两大纺纱体系，经混合、梳理、牵伸、加捻、卷绕等工序，纺制适配针织、
机织的高品质纱线，是羊绒制品价值创造的核心环节。
编织成衣：配置岛精全成型横机、斯托尔横机等高端设备，实现针织产品多元化生产；机织品类覆盖粗
纺/精纺面料、围巾披肩、羊绒毯、羊绒大衣等，丰富产品矩阵。
（2）全渠道销售体系
公司构建多品牌矩阵，拥有ERDOS、鄂尔多斯1980、BLUEERDOS、erdosKIDS四大羊绒服装品牌，与全球
高端羊绒供应链品牌KVSS。截至报告期末，公司的门店数量共825家，其中直营及控股店511家，经销商门店
数量达314家；线上布局天猫、京东、抖音、唯品会、小红书等平台，搭配微商城小程序，通过短视频、直
播等数字化营销，打造数据驱动、体验优先、精细运营的新零售模式，实现线上线下深度融合。
2、电力冶金化工板块
公司电力冶金化工板块立足本地矿产资源优势，坚守“高起点规划、高科技引领、高效益产出、高产业
链协同、高附加值创造、高度节能环保”的“六高”理念，构建“矿产资源开发——清洁电力供应（火电+
新能源）——绿色低碳冶金化工”循环经济产业链，实现“资源——产品——再生资源”可持续循环，将资
源优势转化为核心经济优势。
板块深度践行国家“双碳”战略与内蒙古能耗双控政策，创新“源头控碳——过程降碳——产品增值”
发展路径，推动能源清洁化、生产低碳化、产品精品化升级。作为首批国家级“资源节约型、环境友好型”
试点企业，荣获“环境保护优秀企业”“中国节能减排科技创新示范企业”“中国节能环保标杆奖”“低碳
绩效卓越奖”等多项荣誉，致力于打造全球领先的高科技清洁循环产业。
报告期内，电冶集团主营业务未发生重大变化。
作为循环经济产业链上游核心，聚焦煤炭、硅石、石灰石、盐等矿产开采，涵盖煤炭采选与非煤矿山开
发，为全产业链提供稳定原料保障，所属煤矿全部完成智能化矿山验收，实现高效、智能开采。
以电力为产业链中枢，形成火电为主体、余热发电+风电+光伏为补充的绿色能源供应体系。依托园区“
源网荷储”一体化优势，建设风光火储多能互补新型电力系统与工业绿色微电网，加速绿电替代；打造智慧
化电力调度系统，实现发、供、用电全流程智能管控，全面提升能源利用效率。
拥有内蒙古、青海两大行业领先硅基合金生产基地，具备高纯、精炼、高硅产品灵活生产能力，产销规
模与技术实力位居行业前列。产品涵盖高纯硅铁、精炼硅铁、高硅硅铁、普通硅铁及硅锰合金，广泛应用于
特钢、镁合金等领域，与国内钢铁龙头企业深度合作，远销20余个国家和地区。板块坚持绿色低碳、高端智
能发展，建成世界一流智能化硅基合金创新工厂，实现洁净、安全、高效生产。
氯碱及多元化工：以石灰石、兰炭、天然气等为原料，生产电石、PVC、烧碱等核心产品，建成全球首
个电石法PVC绿色无汞化示范工厂，实现催化剂寿命、黄金降损、余热利用三大技术突破；同时生产尿素、
甲醇、水泥、精细化工助剂等产品，自主研发引发剂EHP全自动工艺包，建成国内首条无人生产线，精细化
工助剂获评“专利密集型产品”，筑牢技术壁垒。
环保资源循环利用：聚焦“三废”高价值转化，电石废渣用于水泥、脱硫剂生产；矿热炉尾气通过碳捕
集合成甲醇，提纯食品级二氧化碳；工业废水100%回用、实现零排放；余热梯级高效利用，构建废渣、废气
、废水、余热协同循环利用体系，践行绿色低碳发展。
（二）经营模式
1、服装板块
公司服装板块采用全产业链一体化经营模式，集牧场建设、原料管控、自主生产、品牌运营、全渠道销
售于一体，实现从源头到终端的闭环管理，高效运营全品类羊绒服装及配饰产品。
（1）原料采购与品质管控
公司原料以原绒、无毛绒为主，按年度生产计划规模化采购。同时通过自建牧场、联合农牧民合作社、
联动地方政府，共建优质羊绒品种培育基地，深度扎根阿尔巴斯白山羊绒核心产区。执行优价优质、分级分
选收购标准，依托源牧场实现源头品控，从根本保障原料稀缺性与高品质。
（2）生产组织模式
生产端坚持以销定产、自主生产为主，根据订单需求与市场销售动态制定生产计划，统筹原辅材料采购
与产能分配，实现生产高效、品质稳定、柔性供货、快速响应市场，保障供应链弹性与交付效率。
（3）多品牌矩阵与差异化运营
公司构建清晰的品牌矩阵，各品牌定位明确，精准覆盖不同消费群体：
ERDOS：羊绒时装品牌，为当代品质时尚人群提供现代美学体验；
鄂尔多斯1980：经典羊绒品牌，践行科技、匠心和当代视角，探寻羊绒等天然材质的无限可能；
BLUEERDOS：年轻时装品牌，为当下都市青年族群表达独立个性的自我主张，提供多元穿搭灵感和丰富
着装体验；
erdosKIDS：羊绒童装品牌，以高端天然材质结合富有想象力的设计，将羊绒轻盈温暖的体验贯穿于孩
子成长途中。
同时布局KVSS，定位世界高端羊绒供应链品牌，精选世界优质羊绒，以不断精进的技艺生产和供应无毛
绒、羊绒纱线及羊绒面料。
（4）产业链数字化布局
公司积极推进数字化技术在全产业链的深度应用。在产业链上游，以可持续示范牧场——源牧场为依托
，推行数字化养殖管理，提升牧场科学管理水平。在生产端，通过智能化改造，持续提升工厂生产效率，强
化质量控制能力。
在物流布局方面，公司建成罕台产地智能仓、桐乡智能仓储物流中心等现代化物流基地，投入四向穿梭
车、料箱机器人、智能输送系统等自动化设备，配套定制化WMS仓储管理系统。
产地仓实现内外销包装整合、仓配一体化、集约化运营，支持内销成品从产地仓直发全国门店与经销商
，大幅压缩中转环节、降低物流成本，显著提升配送效率。桐乡智能仓储物流中心则是行业首家全业务智慧
融合仓，实现集团全品牌、全渠道、全业务正逆一体、叠挂一体，多楼层一体高效运行，真正实现“全国一
盘货”，大幅提升商品效率，仓配效率和运营服务品质。
同时，公司构建了打通前后端的全域数字化经营中台，将各品牌的销售动态、全域库存与后端共享的供
应链、物流体系实时连接起来，实现核心业务全域数字贯通。该项目荣膺2025全域数字化经营榜“最佳数字
底座奖”。
公司以数字化技术赋能消费者体验升级，系统梳理并打通与消费者建立联系的八十余个触点，全面覆盖
电商等公域以及小程序、企业微信、社群、直播等私域布局，通过高频互动关系构建，显著提升消费者体验
与全域运营效率。
2、电力冶金化工板块
公司电力冶金化工板块采用“资源+能源+产业+环保”一体化循环经济经营模式，以矿产资源开发为基
础，以清洁电力为中枢，以高端化、绿色化、智能化制造为方向，构建闭环循环产业链，实现资源高效转化
、能源梯级利用、“三废”高值化循环与低碳可持续发展。
（1）采购模式
自2016年成立采购中心以来，板块全面实行集中采购模式，通过整合全产业链采购需求，充分发挥规模
化采购优势。在电煤、兰炭、电极糊等大宗原料采购上有效控制成本；在辅料采购方面推进品类标准化、通
用化，以量换价提升采购效率；对园区工程及服务类共性业务实施统一招标统筹管理，在提升服务水平的同
时降低实施成本。公司在“采、购分离”基础上，同步推进MDG、SRM、WMS三大信息系统建设，全面梳理物
料与供应商主数据，将品类管理思维贯穿业务全流程，实现业务全链条数字化贯通与信息集成，持续推动采
购体系提效降本。
（2）生产模式
板块采用“以产定销、产销平衡”模式，结合产品特性、设备状态及上下游供用电平衡，制定“月计划
-周分解-日安排”动态生产计划。通过调度部门统筹资源，平衡供用电需求，协调产供销节奏，优化检维修
排程，实现产业链效益最大化。
（3）销售与品牌模式
销售采用直销为主、经销为辅的模式，坚持以产品质量与成本优势构建品牌竞争力，通过持续稳定的产
品服务与下游客户建立长期战略合作关系，不断巩固核心客户群体。经过多年市场深耕，已形成成熟完善的
销售体系，客户基础稳固，市场竞争力持续提升。
（4）物流模式
绿色低碳成为行业转型核心方向，环保原料应用、节水工艺改造、循环经济模式推广成为企业共识。围
绕产品全生命周期减碳、废弃物循环利用等关键环节，行业加速构建可持续生产体系，推动可持续发展能力
与市场竞争力同步提升。绿色转型正从理念共识走向实践落地，成为服装企业迈向高质量发展的核心赛道。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务涵盖服装、电力冶金化工两大核心板块：服装板块专注羊绒品类服装及服饰的生产加工、
品牌建设与市场销售；电力冶金化工板块由下属子公司电冶集团及其分子公司、联营公司运营，主营煤炭等
矿产资源采选、电力（热能）、硅系铁合金、氯碱化工、合成氨、尿素等产品的加工及销售，终端产品覆盖
服装、铁合金、氯碱化工等核心行业。
（一）服装行业情况
2025年，中国服装行业在国际环境复杂多变、国内消费政策托底的背景下，呈现外需承压、内需温和复
苏、行业韧性凸显的总体态势。据国家统计局、工信部数据，2025年全年限额以上单位服装、鞋帽、针纺织
品类商品零售额为15,215亿元，同比增长3.2%，2025年我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，内需成为
行业稳定运行的核心支撑。全年纺织品服装出口保持韧性，出口总额超2900亿美元，其中纺织品出口实现正
增长，服装出口受外部环境影响小幅波动，出口市场多元化成效显著。
1、政策环境
国家“两重”“两新”政策与提振消费专项行动持续落地，居民衣着消费需求稳步释放，国潮国风、健
康纺织、绿色低碳等细分领域消费热度攀升。直播电商、社交零售等新业态持续激活市场，线上线下融合消
费提速，带动纺织品服装内销实现温和增长，为行业复苏提供坚实政策与市场支撑。
2、消费升级
2025年，我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，超大规模人口市场与多层次消费结构，催生多元化
、个性化、品质化衣着需求，为羊绒等高端纺织品类提供广阔增长空间。消费场景与模式持续创新，文化体
验、健康舒适、绿色可持续等消费热点与行业“增品种、提品质、创品牌”深度融合，从需求端牵引行业供
给体系向高端化、差异化、绿色化升级。
3、智能制造
行业加速推进“智能制造+柔性供应链”改造，人工智能、物联网、大数据等数字技术全面渗透，推动
服装产业从劳动密集型向“数据驱动、柔性智造”转型。全链条数字化升级有效破解成本高、效率低等痛点
，助力企业提升核心竞争力，推动行业从规模生产优势向品牌价值优势转变。
4、绿色发展
绿色低碳成为行业转型核心方向，环保原料应用、节水工艺改造、循环经济模式推广成为企业共识。聚
焦全生命周期减碳、废弃物循环利用，推动行业可持续发展能力与市场竞争力同步提升，绿色转型成为服装
企业高质量发展的核心赛道。
（二）铁合金行业情况
2025年，铁合金行业整体呈现“供需宽松、价格震荡偏弱，成本压力凸显、政策驱动调整”的格局，在
钢铁需求疲软与产能过剩的双重压制下，市场承压运行，但绿色转型与产业集中趋势加速，行业逐步进入深
度调整期。
硅铁产业：全年呈现产量收缩、价格承压、成本支撑乏力的深度调整态势。全国硅铁产量同比小幅下降
，主产区青海、宁夏减产明显，内蒙古产量基本平稳；受行业利润低迷影响，企业停产检修增多，二季度产
量创近年同期新低。价格呈阶梯式下行走势，年内高低价差超千元，受市场压价、出口需求疲软、非钢领域
增量有限拖累，供需宽松格局难以扭转。成本端电价、兰炭仅提供底部支撑，无法带动价格上行，行业利润
空间持续压缩，企业议价能力偏弱。
硅锰产业：全年呈现新增产能释放滞后、价格中枢下移、区域开工分化加剧的特征。计划新增产能落地
率偏低，实际投产规模远低于预期；产区分化显著，内蒙古凭借低电价优势开工率维持高位，云南、广西、
贵州等南方产区受枯水期电价上涨冲击，开工率大幅下滑。价格全年震荡下行，中枢较2024年明显下移，库
存高企压制持续走弱，行业“反内卷”政策提振效果有限，整体以区间震荡运行为主。
（三）氯碱化工行业情况
2025年，氯碱化工行业受产能扩张、需求分化、宏观政策多重影响，呈现业绩承压、供需失衡、产品结
构分化的特征：电石、PVC市场供过于求，价格持续下移，行业普遍亏损；烧碱市场依托氯碱平衡机制与新
能源、氧化铝等下游需求支撑，表现相对韧性。行业加速从规模扩张向质量效益、绿色低碳转型，政策引导
落后产能出清与技术创新，为行业筑底回升创造条件。
电石行业：全年在政策调控与市场压力下加速结构性调整，呈现价格震荡下行、供需宽松、区域分化、
绿色转型提速四大特征。产量高于需求量，供应过剩导致价格重心持续下移；需求结构单一，PVC占比超七
成，受房地产下行与乙烯法工艺替代影响需求疲软，BDO等新兴领域需求波动较大，难以形成有效支撑。作
为高耗能行业，能耗、环保准入门槛持续提升，绿色工厂评价标准全面推广，推动清洁生产技术落地，落后
产能加速出清，绿色转型与需求多元化成为行业破局关键。
PVC行业：全年深陷深度调整期，供大于求、价格探底、行业亏损成为主基调。国内新增产能集中释放
，总产能持续增长，行业开工率维持高位，产量创近年新高，乙烯法产能增速领跑。价格呈先抑后扬、整体
走弱态势，全年均价同比大幅下滑，企业长期处于成本线以下运行。年末市场出现结构性反转迹象，但供需
矛盾、成本压力仍是行业核心挑战，绿色无汞化技术成为企业差异化竞争的重要抓手。
烧碱行业：全年呈现供应增长快于需求、价格震荡下行、盈利承压的格局。产能稳步攀升，新增产能集
中投放，产量同比增长，主产区山东、新疆、内蒙古贡献主要增量。需求端增幅略低于供应增速，市场供过
于求，价格全年震荡走低。行业依托氯碱平衡机制维持运行，氧化铝、新能源等领域需求提供一定支撑，成
为氯碱板块相对稳健的细分领域。
公司化工板块同步布局尿素、水泥、精细化工助剂等产品，依托规模化资源循环利用构建低成本、高品
质竞争优势，持续向高附加值新材料、精细化工领域拓展。下属瀚博科技凭借自主知识产权精细化工助剂项
目，获评内蒙古自治区“专精特新”企业。环保资源产业聚焦“三废”高值化利用，电石废渣用于水泥、脱
硫剂生产，矿热炉尾气经碳捕集合成甲醇并回收食品级二氧化碳，工业废水100%回用零排放，余热梯级高效
利用，形成全链条资源循环体系，践行绿色低碳发展理念。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，面对周期性行业市场下行的巨大挑战和复杂多变的外部经济环境，公司始终保持战略定力，
聚焦高质量发展目标，遵循“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”十六字危机应对方针和“厚植优
势，严控风险，聚势创新，提质增效”十六字高质量发展方针，聚焦打造低成本核心竞争力和长期生存竞争
力这个战略主题，攻坚克难，不断增强产业韧性，推动产业迭代升级、循环发展。
（一）深挖产业链优势，确保两大板块稳健运营，筑牢经营发展压舱石
公司始终坚持“双轮驱动”发展战略，聚焦羊绒服装与电力冶金化工两大核心板块，深耕产业链各环节
，通过全链条布局与精细化管理，确保两大板块稳健运营，为公司整体经营发展提供坚实支撑。?
服装板块持续深化“牧、工、贸”一体化运作模式，立足内蒙古地区丰富的羊绒资源禀赋，充分依托区
域产业优势，为公司原料供应提供了得天独厚的资源支撑。公司通过加强优质羊绒原料采购管控，建立稳定
的原料供应渠道，严格筛选原料品质，从源头保障产品质量；同时精益安排生产计划，优化生产工艺流程，
强化生产各环节的质量管控与效率提升，降低生产损耗，提升产能利用率。在品牌营销渠道优化方面，公司
兼顾线上线下协同发展，线下深耕终端门店布局，优化门店陈列与服务体验，巩固核心消费群体；线上发力
电商平台、社交媒体营销及直播带货等新兴渠道，拓展消费群体，同时持续巩固优质外销订单，提升品牌国
际影响力。此外，公司积极拓展KVSS无毛绒、纱线、面料等上下游产品市场，完善产业链布局，延伸产品附
加值，以全产业链的健康有序运行，进一步巩固和提升公司在羊绒行业的龙头地位与品牌影响力。?
电力冶金化工板块严格遵循“建链、延链、补链、强链”的战略导向，依托鄂尔多斯地区丰富的矿产资
源，打造完整的产业链体系，契合重工业“资源导向”的产业布局特征。公司密切关注核心产品的市场行情
与产品效益变化，结合相关产业发展特征，适时适度调整生产节奏，避免产能闲置与库存积压。同时，合理
安排调度供、产、销、运各环节的精密运作，强化供应链管理，优化采购渠道，降低原材料采购成本，提升
物流配送效率，确保产品及时交付；通过持续精进的经营管理，强化生产过程中的安全管控与成本管控，实
现了全产业链的稳定安全运行，保障了经营效益的实现。
（二）向绿而行促转型，向高提档促升级，践行可持续发展理念
国家持续推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展，“双碳”政策导向持续深化，环保要求不断提升
，绿色转型已成为制造业企业高质量发展的必由之路。公司紧跟国家政策导向，将能耗双控贯穿于企业发展
全过程，自觉把企业发展融入国家及区域发展规划，主动践行可持续发展理念，推动两大板块实现绿色转型
与高质量升级，契合区域产业向绿发展的良好态势。
服装板块紧随当前消费者对天然、环保、可持续服装产品的需求趋势与纺织行业“绿色化、精品化”的
发展方向，深耕羊绒服装的绿色生产，凭借先进的绿色生产工艺、环保的产品设计及严格的环保管控，获得
了国家“绿色设计”“绿色产品”“绿色工厂”三项认定成果。服装板块在生产过程中，严格控制污染物排
放，推广使用环保染料与辅料，优化生产废水、废气处理工艺，实现生产环节的绿色环保；同时，聚焦羊绒
服装的绿色研发，推出更多天然、环保、低碳的产品，满足市场绿色消费需求，进一步提升产品竞争力。
电力冶金化工板块作为高耗能行业，始终将绿色转型、节能降碳作为重点工作，持续推进技术改造与创
新升级，“绿色矿山”“智能化矿山”“智能化电厂”“创新工厂”等重大技术改造和创新项目持续落地见
效，进一步提升了生产环节的绿色化、智能化水平。电力冶金化工板块积极投入新能源重卡、新能源机械等
环保装备，替代传统高耗能设备，降低生产过程中的碳排放与能耗，助力实现“双碳”目标；此外，在新能
源开发和应用领域，紧跟行业发展趋势，有序推进“风光火储”“源网荷储”一体化多能互补的新型电力运
营系统建设，依托区域零碳园区建设契机，推动传统电力冶金化工产业与新能源深度融合，进一步优化能源
结构，提升能源利用效率，践行企业绿色发展责任，也顺应了行业绿色转型的整体趋势。
（三）深化降本增效，以开源节流、管理升级夯实发展根基
公司始终坚持“开源节流、精益管理”的经营理念，以循环经济产业发展为主线，构建起循环经济产业
链、节能环保、三废循环再利用的完整发展格局，实现资源高效利用与成本节约。
公司持续深化全面预算管理，将预算管控贯穿于经营全过程，精打细算控制各项成本支出，优化费用结
构，降低管理费用、销售费用等期间费用，提升资金使用效率；同时，紧抓“对标先进+精益运营管理”两
项核心措施，对标同行优秀公司的经营管理模式，查找自身差距，优化生产流程、精简冗余环节，推动降本
与提效双向发力，有效降低了单位产品生产成本。在开源增效方面，提升在关键技术领域的投入，以保持行
业内的领先地位。
（四）聚焦高质量发展，以自动化、智能化、高端化制造推动产业升级
公司充分利用两大国家级技术平台，整合行业优质科创资源，大力推动公司信息化、智能化、自动化建
设。在服装板块，推广智能化生产设备与生产线，实现羊绒分梳、纺纱、编织、成衣等环节的自动化作业，
降低人工依赖，提升生产效率与产品质量稳定性；同时，引入数字化管理系统，实现生产、库存、销售等环
节的数字化管控，优化生产计划与订单管理，提升运营效率。在电力冶金化工板块，深化智能化矿山、智能
化电厂运营，通过智能化设备与系统的应用，实现矿产开采、电力生产等环节的远程监控、智能调度，进一
步改善劳动环境、降低人员负荷、提高运营效率与安全水平，契合化工行业“智能化升级”的发展趋势，也
顺应了有色金属行业智能化、融合化转型的整体方向。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）服装板块核心竞争力
1、科技赋能构建产业新格局
公司是全世界最大的羊绒类服装生产和销售企业，建立了从牧场建设、原料采购到初加工、深加工、成
衣生产、品牌推广、渠道建设、产品销售的全产业链，真正地实现了从牧场到商场。作为行业的创新引领者
，公司持续引领行业科技创新。
公司与武汉纺织大学合作成立羊绒产业第一家高水准的研究机构——羊绒产业院士研究院，深化产学研
融合，成为推动行业技术突破的重要引擎。
通过全面推进全产业链数字化升级，公司构建了从牧场到市场的数字化闭环体系。上游打造的数字化养
殖管理体系在鄂尔多斯源牧场正式运营，未来将形成阿尔巴斯山羊生态养殖新模型；中游，智能仓储物流中
心启动，进一步完善数字化供应链管理体系，赋能供应链整体柔性快反能力；针织环节的先锋工厂、精益工
厂为载体的数智化改造，获评内蒙古自治区首批“先进级智能工厂”；下游实施“涟漪计划”，通过数据驱
动优化消费者体验，提升全域营销效率。
2、多元创新突破边界
2025年6月世界品牌实验室发布了《中国500最具价值品牌》榜单，鄂尔多斯以1952.86亿元品牌价值再
度上榜，连续19年稳居纺织服装行业品牌价值榜首，展现出强劲的品牌发展韧性。
在品牌形象建设方面，公司从产品、渠道、消费者体验等多元创新，持续提升品牌影响力。2025年4月
，ERDOS品牌举办“夏日漂浮计划”直播活动，以创新内容形式结合线上走秀发布，拓宽春夏产品的传播场
景与市场触达，强化品牌在春夏市场的竞争优势；同年10月，举办「GOLDENDAYS北京」ERDOS2025秋冬时装
秀,于自然意境中呈现品牌在材质探索与设计语言上的持续创新，进一步拓展品牌在当代语境下的表达边界
。
国际市场方面，公司通过深挖大客户潜力实现海外订单增量。公司将继续细分并研究大客户潜在需求，
提供差异化服务来争取更多的订单增量；继续通过设计支持增加与大客户的粘性来提高市场占有率；继续推
广代理营销制，实现营销人才当地化，凭借代理熟悉本土市场的特点以及多年市场经验和广泛的人脉，通过
与总部团队高效衔接、通力合作，实现营销业绩提升。
3、引领时尚行业绿色变革
公司将可持续理念深度融入品牌发展战略。公司的服装产业秉承“全生命周期”及全产业链绿色可持续
发展理念，在羊绒行业深耕四十余载，精心打磨、构建羊绒服装全产业链绿色运营体系，引领中国服装产业
走向国际化、高端化、绿色化创新发展。
（1）公司建有国家级企业技术中心、国家羊绒制品工程技术研发中心，为羊绒行业制定了多项国际标
准和国家标准。公司承担了国家工信部绿色制造系统集成《羊绒制品绿色设计平台建设》项目，在羊绒行业
中首次运用全生命周期的评价方法建立羊绒绿色评价数据库及制定颁布了三项绿色标准，构建了羊绒制品从
小羊出生、养殖、抓绒、采购、洗选、分梳、染色、纺纱、针织、后整理、包装到废旧羊绒制品再回收使用
的绿色设计信息数据库和知识库，为国内羊绒制品绿色设计和绿色制造提供了标准依据。2025年度主导及参
与制修订发布标准5项，其中国际标准1项，国家标准2项，申请发明专利、实用新型专利共17项，授权11项
。
（2）公司的可持续示范牧场——“鄂尔多斯源牧场”，集科学研究、羊绒收储、社区共建、文化塑造
于一体，切实保护阿尔巴斯白绒山羊品种，保护草原生态和绒山羊行业的协调发展，促进优质羊绒资源向超
细方向发展，这也标志着公司产业链的进一步向前延伸，有效帮助牧民从传统养殖向科学高效养殖转变，降
本增收；通过建立绒山羊生态养殖的长效机制，为乡村振兴助力赋能，探索出了羊绒行业生态良性发展之路
，更是为全行业积极探索一条羊绒产业健康可持续发展的温暖之路。
2025年，源牧场绒山羊育种与营养科学研究领域取得重大突破。依托与中国农业大学张微教授工作站共
建的“绒山羊次级毛囊发生发育调控技术研发”项目，研究团队通过幼龄期精准营养干预，成功实现了阿尔
巴斯绒山羊羊绒平均细度下降0.5-1微米。该技术目前已在源牧场启动初步推广，并进一步辐射周边牧户，
推动技术的大面积应用。
（3）公司不断发展具有可持续发展属性的、在自己产业链内生产的、全程可监控、可测量的善系列产
品的品类与生产数量。公司率先将微生物染色技术应用于羊绒制品，ERDOS品牌推出微生物染羊绒系列产品
，保留羊绒本身质感的同时更减少对环境的污染，为消费者提供时尚与绿色兼具的羊绒时装。
（4）公司遵循可持续发展的原则，不断探索人、自然、山羊和草原的循环状态，将以“厂房集约化、
原料无害化、生产清洁化、能源低碳化”为原则，进一步引领羊绒行业生产方式、消费模式向绿色低碳、清
洁生产转变，不断提升羊绒产业绿色制造水平，提高羊绒产业绿色精益生产能力，使绿色制造成为纺织经济
增长新引擎和国际竞争新优势。在供应链源头，公司积极探索生态养殖实践，源牧场0.25MW分布式光伏发电
项目成功并网发电，年平均发电量预计将满足源牧场100%使用，余电并入电网惠及周边牧区。
公司羊绒产业已经获得国家“绿色设计”“绿色产品”“绿色工厂”认定，并凭借全产业链节能降耗和
全生命周期碳足迹管理，投资控股集团获得中国工业碳达峰“领跑者”企业称号，将为引领全球时尚可持续
发展持续贡献优秀解决方案。
（二）电力冶金化工板块的核心竞争力
电力冶金化工板块审视当前内部外部形势，着眼于企业长期发展，通过持之以恒厚植四种竞争优势，贯
穿于经营管理的各个环节，打造和增强低成本核心竞争力，确保走在行业的前列，保持排头兵地位，圆满完
成发展目标。
1、区位和资源优势
电力冶金化工板块地处呼包鄂“金三角”经济区及晋陕蒙宁资源富集区核心，交通网络发达。区域煤炭
资源储量丰富，属国家能源战略布局重点区域，石灰石、硅石等配套资源储量可观，为产业发展奠定坚实资
源基础，形成显著区位与资源集群优势。
2、精益运营铸就低成本优势
低成本优势源于全价值链精益运营，通过集中集约化管理，电力冶金化工板块精准优化运营环节，实现
产品成本行业最优。
电力板块：依托优质煤炭资源，构建稳定高效的自备火电体系，形成核心能源优势。在此基础上，积极
整合当地风光资源，布局光伏、风电及储能项目，打造“风光火储”多能互补的绿色工业微电网。通过与园
区内冶金、化工两大用电负荷实现“源网荷储”一体化高效协同，显著提升循环产业链整体效能，增强终端
产品市场竞争力。
冶金板块：聚焦高品质铁合金产品矩阵构建，以硅铁、硅锰合金为核心，与国内领军钢铁集团建立长期
战略合作。通过推进自动化、信息化、数字化建设，打造智能化低碳硅基合金工厂，实施矿热炉烟气余热发
电、微硅粉资源化利用、硅锰尾气制取甲醇及食品级二氧化碳等循环利用与产业链延伸项目，实现生产成本
、能耗、碳排放显著降低，达成资源价值最大化与节能减排的有机统一。
化工板块：以石灰石为核心原料，依托循环产业链低成本优势，构建“石灰石—电石—PVC/水泥”纵向
一体化产业链。通过电石副产的富含CO高温烟气净化后用于石灰石煅烧与兰炭烘干，电石除尘灰、电石渣分
别用于电厂烟气脱硫及水泥生产，实现资源高效循环利用，形成环保与成本的双重竞争优势。
在报告期内，尽管主要产品市场波动明显，电力冶金化工板块仍凭借资源高效转化和产业共生耦合形成
的循环经济长产业链，有效巩固并凸显了其低成本核心优势。
3、科技创新驱动，打造技术领先优势
电力冶金板块以科技创新为驱动，持续投入资金对现有工艺设备进行升级改造，着力提升能效水平、降
低单耗指标。通过实施电力机组通流改造、联合研发新型浇注机以降低硅铁粉率、完成化肥合成塔内件改造
提升负荷等一系列技改举措，并全面推进自动化与智能化升级进程，为生产指标与能效水平的双重提升奠定
了坚实基础。
电力冶金化工板块设立“工业技术研究院”，下设研发中心、能源化工研究所、冶金工程研究所、设备
管理部和科技综合部，形成了包括行业研究、产品研发、工艺优化、小试实验、中试放大及成果产业化的自
主全流程技术研发体系。近年来，电冶集团连续获得国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家技术
创新示范企业等35个科技创新平台认定，其中国家企业技术中心是自治区唯一以构建“新型复合能源、冶金
、化工、环保”产业共生耦合、资源节约利用、产品转化增值的循环经济产业链为发展战略的技术创新平台
。作为全球低碳冶金创新联盟成员单位、中国铁合金工业协会会长单位、中国电石工业协会理事长单位，公
司建设了全国首家“铁合金国家标准研发工作站”，主导和参与国家及行业标准制定。2016年与上海大学共
建“鄂尔多斯—上海大学先进材料联合研发中心”；2021年，与上海交通大学设立联合研发中心，并在上海
交大科技园建设独立研发大楼，双方在低碳环保、精细化工等领域开展深度技术合作。
截至报告期末，电冶集团主持或参与发布实施的国家标准累计36项、行业标准23项，其中2025年新增国
家标准11项；拥有有效专利549件，2025年新增授权专利72件，其中发明专利29件，实用新型42件，外观设
计1件。
4、资源循环构建绿色可持续发展优势
电冶集团以“环保是责任、是产业，更是竞争力”为核心理念，持续投入资源，对“工业三废”实施无
害化处理与资源化利用。通过料场全封闭、污水循环利用、电石渣及除尘灰综合利用、硅锰尾气制甲醇、烧
碱废酸提浓及精馏尾气回收等一系列环保提升举措，特别是在电石法PVC生产中成功应用无汞化技术，开创
了行业绿色生产的先河，将环保实践转化为可持续的竞争优势。
五、报告期内主要经营情况
本报告期公司实现营业总收入257.41亿元，归属于上市公司股东的净利润23.63亿元，每股收益为0.84
元。截至2025年末，公司总资产达455.52亿元，同比减少5.75%；归属上市公司股东的净资产达217.92亿元
，同比增加4.04%。
本报告期主要产品产量：羊绒衫319.8万件，围巾、披肩55.7万条，精煤225.57万吨，硅铁162.55万吨
、硅锰19.42万吨，电石177.87万吨，烧碱67.83万吨，PVC101.62万吨，化肥64.04万吨，水泥112万吨。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、服装行业的格局和趋势
行业格局：
2025年羊绒服装行业呈现“龙头引领、分层竞争、集群集聚”的整体格局，市场集中度逐步提升但仍存
在多元竞争主体。从全球范围来看，行业内兼具全产业链优势与品牌影响力的龙头企业，也有聚焦细分领域
的中小型企业，形成了清晰的分层竞争格局。其中，龙头企业凭借全产业链布局、技术优势、品质保证及品
牌溢价，占据中高端市场主导地位，而中小型企业多聚焦中低端市场，依赖成本优势参与竞争。
从国内市场来看，行业集聚效应显著，内蒙古鄂尔多斯、赤峰，河北清河，浙江濮院等区域形成了各具
特色的羊绒产业集群，其中内蒙古凭借资源、区位、种源等优势，持续夯实全球羊绒产业核心产区地位，成
为国内羊绒原料供应与高端加工的核心基地。市场形成“本土龙头+国际奢侈品牌+区域特色企业”的竞争格
局，终端品牌采购趋于理性，供应链稳定性成为企业核心竞争力，行业资源持续向全链条管控能力强的龙头
企业集中。
行业趋势：
消费端：静奢风盛行，品质化、绿色化、个性化需求突出，消费群体趋向年轻化；线上线下融合场景成
为主流，新兴营销渠道推动品牌模式升级，消费者对产品可追溯性要求提升，绿色低碳需求倒逼企业构建供
应链透明机制、打造碳足迹平台，契合“双碳”发展导向。
产业端：绿色化、智能化转型加速，无水染色、数码印花等清洁加工技术广泛应用，“绿色工厂”成为
行业标配；智能化生产持续普及，未来将呈现云边端协同、绿色智能制造趋势，全产业链协同创新成为共识
，“牧、工、贸”一体化布局成为企业核心发展方向。
市场端：国际贸易环境复杂，欧盟“绿色门槛”等新型贸易壁垒及地缘政治带来挑战，企业需优化国际
布局、提升产品实力应对，产品细分加剧，高端化、精细化成为市场竞争核心。
技术端：创新驱动产业升级，企业加大羊绒基因改良、生态环保染色等核心技术投入；行业标准持续完
善，相关检测技术不断优化，《绵羊毛、山羊绒及其他特种动物纤维检验检测中未明确事项技术处理指引及
建议操作指南》等标准发布，推动行业从“生产优势”向“制造优势”转变。
2、电力冶金化工行业的格局和趋势
（1）铁合金行业
铁合金行业正加速向绿色化、高端化与集中化转型。在“双碳”政策驱动下，高耗能产能持续出清，产
能向绿电富集区（如内蒙古、宁夏）集聚，形成“绿电+铁合金”一体化模式，新产能建设要求再生能源消
纳比例超60%。未来行业演变将呈现三大趋势：一是成本竞争白热化与产能加速出清。缺乏资源、能源及成
本优势的产能将被迫退出，行业集中度将进一步提升，竞争核心从规模扩张转向全产业链成本控制能力。二
是需求结构深度分化，传统建筑用钢需求增长乏力，而新能源汽车、高端装备制造、特种钢材等领域对高品
质、特殊性能铁合金（如低钛高纯硅铁、复合合金）的需求持续稳步增长，推动产品结构向高端化、定制化
升级。三是“双碳”目标重塑竞争力逻辑，能耗与碳排放约束日趋刚性，企业的绿色电力消纳能力、节能降
碳技术水平成为新的准入壁垒和成本要素，拥有绿电配套、低碳工艺的龙头企业将构筑长期竞争优势。
（2）氯碱化工
电石：整体呈现供大于求格局，行业利润空间持续承压，企业盈利能力高度依赖区域资源禀赋与能源成
本。具体表现为：在电力成本较低、石灰石与兰炭资源富集的区域，企业仍能维持一定利润空间；而资源匮
乏地区则面临持续经营压力，产能正加速收缩。行业未来发展受多重因素深度影响：一是下游PVC行业增速
放缓，叠加乙烯法工艺竞争，对电石需求形成刚性制约；二是BDO等新兴应用领域需求波动显著，难以提供
稳定支撑；三是国家将电石列为高耗能重点调控产业，能耗、排放及资源利用效率标准持续趋严，企业需持
续投入环保与节能改造，否则将面临生产限制或退出风险。
烧碱：在氯碱平衡机制与多元化需求支撑下，整体运行保持相对平稳，盈利韧性显著增强。行业呈现三
大核心发展趋势：一是需求结构持续优化，氧化铝等传统需求占比维持稳定，而新能源、水处理及精细化工
等新兴领域需求加速扩张，有效提升行业抗周期波动能力。二是产能布局进一步集中，持续向能源富集的西
部地区及产业链配套完善的沿海区域集聚，推动行业竞争格局深度演变。三是出口市场面临绿色贸易壁垒升
级的严峻挑战，欧盟CBAM机制等政策将显著推高出口成本，对企业低碳生产技术与合规管理能力提出更高要
求。
PVC：正经历供应持续增长与内需结构性调整的双重挤压，产能过剩导致行业价格竞争白热化，企业盈
利空间持续收窄。当前行业调整呈现两大核心趋势：一是需求结构加速向高端化迁移，传统房地产相关需求
占比下降，高端建材、医用制品、特种包装等高附加值领域成为增长新引擎，同时出口市场成为消化国内过
剩产能的关键渠道；二是技术门槛因环保要求显著提升，电石法PVC工艺路线面临紧迫的无汞化转型压力，
企业能否掌握并经济化应用无汞催化剂技术，将直接决定其能否持续参与未来市场竞争。行业洗牌加速，高
端化与无汞化正构筑起未来竞争的核心门槛。
(二)公司发展战略
公司将锚定“创世界名牌，办百年强企”核心目标，严格遵循“资源转换、绿色发展、科技创新、产业
升级”的战略思路，立足羊绒服装、电力冶金化工两大核心板块，以技术创新和人才发展为驱动，以科学管
理和精益运营为抓手，以高质量转型升级和价值创造为核心目标，不断在快速变化的市场竞争中挖掘机遇，
着力将公司打造成更具国际竞争力、更具品牌影响力、更具行业引领力的优势特色企业，在持续改进中努力
构建高质量发展新格局。
1、坚守长期主义，锚定政策导向，深耕绿色转型之路。公司将始终坚持长期主义，将产业发展深度融
入国家和地区新发展格局，精准把握发展方向、顺势而为，立足自身产业优势走好特色发展之路。严格遵循
国家“双碳”政策要求，将能耗双控贯穿于两大板块发展全过程，自觉把企业发展融入国家及区域发展规划
，紧跟“推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展”的政策导向，持续推进各产业绿色转型与改造升级。
2、聚焦价值创造，强化创新驱动，筑牢核心竞争优势。公司将始终坚持价值创造，恪守“三讲”“三
重”价值纲领，在持续改进中厚植低成本核心竞争优势，打造长期生存竞争力。以技术研发创新为核心支撑
，依托现有产业基础深化技术改造，聚焦供应链升级、装备技术升级、智能化升级、绿色生产升级、营销与
品牌升级五大重点方向多方发力，打造行业领先产能和技术能力。
3、主动应对市场，深化内部变革，拓展高质量发展空间。面对复杂多变的市场环境，公司将始终以“
冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”为指导方针，积极应对行业波动与市场挑战。一方面深化内部
变革，优化组织架构，构建科学高效的运营机制，激发组织活力与员工创造力；另一方面持续加大创新投入
，聚焦两大板块核心技术、产品研发与模式创新，培育新的盈利增长点。同时，服装板块持续优化业务布局
，拓展线上线下融合渠道，巩固外销订单、拓展新兴市场，应对国际贸易环境变化；电力冶金化工板块灵活
调整生产节奏，强化供应链稳定性，拓展清洁能源相关布局，进一步拓展发展空间。
4、坚持团队奋斗，优化治理体系，打造幸福企业标杆。公司将始终坚持团队奋斗，秉持“大家的事情
大家办，办好企业为大家”的理念，构建科学高效的协同机制，打造互信互助的企业文化，保障每一位员工
都能在企业发展中实现自我价值。以打造具有国际竞争力的幸福企业为目标，持续优化公司治理结构，完善
现代企业制度，提升运营效率，不断增强企业可持续发展能力。同时，持续优化员工关怀体系，完善职业发
展通道，注重员工工作与生活的平衡，建设温馨和谐的企业文化，让员工在企业中感受到家的温暖，凝聚起
企业发展的强大合力。
5、秉持温暖导向，构建生态共赢，践行企业责任担当。公司将始终坚持温暖导向，着力打造命运共同
体和产业生态链，实现多方共赢。对内持续完善员工关怀机制，保障员工权益，推动员工与企业共同成长；
对外秉持开放合作、互利共赢的原则，与上下游合作伙伴建立长期稳定的战略合作关系，通过资源共享、优
势互补，共同打造健康可持续的产业生态圈。同时，严格落实2025年度“提质增效重回报”行动方案，坚持
以投资者为本的理念，延续上市以来持续分红的传统，在保障企业长远可持续发展的前提下，通过合理的现
金分红与全体股东分享发展红利，切实维护投资者尤其是中小投资者合法权益，为股东创造长期稳定的投资
回报，践行上市公司责任担当。
(三)经营计划
1、公司以“背靠主业、面向未来”为目标，继续巩固主业核心竞争力，重点投资于优化升级产品结构
、持续技改降本增效、夯实战略资源保障及羊绒产业形象和智能化升级。响应国家“一带一路”和内外双循
环的发展战略，将继续布局羊绒海外供应链建设、跨境电商和品牌出海。
2、继续推进技术升级工程，在羊绒板块以羊绒为核心要素，对标国际先进水平，不断研发新的技术与
新品类，拓展羊绒纤维应用边界，为品牌和产业升级发展赋能。在电力冶金化工板块聚焦冶金产业工艺优化
、关键材料应用和自动化设备改造等重点领域，实现突破。聚焦化工产品向精细化高附加值领域延伸等现实
需求，打开产业生存发展新空间。
3、继续加强品牌建设，在品牌塑造和沟通，产品创意和设计，产品品质和客户体验方面，继续深耕和
聚焦投入，持续提升多品牌差异化核心竞争力。发挥全产业链优势，深化全域数字化建设，提升全链运营效
率，进一步拓展国内外市场份额。
4、继续发力打造产品和服务优势，以技术创新、产品创新和服务创新推动产业升级。要继续深化优化
上下游产业、上下游环节快反机制，以迅速高效的调整协同来适应快速变化的市场形势，满足客户需求。
5、时刻把生产安全作为企业第一要务，构建“全员参与、全程管控、全面覆盖”的安全生产管理体系
，坚决守住安全生产底线，为企业高质量发展筑牢安全屏障。
(四)可能面对的风险
公司面对的主要风险有：
1、经营性市场风险：
2025年国内经济稳中有进，但受国际环境复杂、中美博弈冲击、内需不足及行业内卷式竞争影响，实体
经济企业内外承压，经营环境严峻。
风险应对举措：公司秉持“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”的危机应对原则，紧扣“重客
户、重技术、重效率”经营理念，专项评估美国关税政策影响并制定应对方案，深入研究国际国内产业政策
走向。聚焦“打造低成本核心竞争力和长期生存竞争力”战略，从管理、市场、技术突破三方面挖掘效益，
夯实发展基础，保障两大板块协同发展。
2、安全风险：
安全生产是公司循环经济产业链运行的核心底线。电力冶金化工板块涉及高温冶炼、危化品生产储运等
高危环节，羊绒生产环节存在纺织机械、消防等安全管理重点。
风险应对举措：公司坚守“以人为本、安全至上”理念，将安全风险管控放在重要位置。严格落实国务
院安委会《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026年）》，结合产业特性细化管控举措。持续加大安
全投入，完善高危岗位安全防护设施，推进生产装置智能化改造。强化全员安全培训与应急演练，针对危化
品泄漏、高温冶炼突发状况等开展专项演练，提升一线员工应急处置能力。健全安全生产治理体系，落实安
全主体责任，推进本质安全水平全面提升，筑牢两大产业安全生产防线。
3、政策及法律风险：
公司主营业务羊绒服装、电力冶金化工两大板块面临安全、环保、绿色低碳、贸易等多领域政策法规的
动态调整。同时，环保、能耗双控政策日趋严格，对生产经营提出更高要求。
风险应对举措：公司建立政策法规动态跟踪与解读机制，全面梳理全球及国内贸易、环保、安全、能源
管理相关法规，重点评估能耗双控、绿色低碳转型政策对生产的影响。严格遵循绿色发展要求，以绿色转型
推动产业升级，将政策合规要求融入生产经营全流程。强化各业务板块政策执行力度，提升责任主体风险防
范能力，确保公司发展与国家、地方产业政策同频共振。
4、技术创新风险：
当前公司两大业务板块处于转型升级关键期，全球科创浪潮、绿色转型、消费需求迭代及数智化变革带
来多重冲击，技术创新成为产业迭代核心动能。
风险应对举措：公司紧抓国家“强科技”政策红利，加大研发投入，以科技创新驱动转型升级，打造高
端科研平台，在羊绒、硅基合金、氯碱化工等优势产业实现基础研究、技术研发等全维度技术升级；拓展技
术合作与新技术应用场景，运用大数据、人工智能、5G等技术改造传统产能，推动主导产业向高端化、绿色
化、数字化和智能制造转型，通过技术突破与差异化构建核心竞争力，破解产业升级瓶颈。
5、人才供应短缺风险：
人才是公司核心战略资源。随着公司向高端化、绿色化、数字化转型，以及新兴产业项目落地，对高端
管理人才、硅基新材料研发人才、新能源管理技术人才、数字化运营人才等各类人才的需求日益迫切。传统
产业技能人才梯队建设也面临新的挑战。
风险应对举措：公司坚持“海纳百川、广积人才”方针，构建“引、育、留、用”全链条人才体系。精
准引进新兴产业核心人才，依托重点项目搭建人才发展平台；完善内部培养机制，结合产业需求开展专项技
能培训，推进人才梯队建设；优化激励机制，将薪酬与项目绩效、技术突破挂钩，落实“三讲”“三重”理
念，打造适配公司新质生产力发展的骨干队伍，为产业转型提供坚实人才支撑。
6、国际贸易风险：
当前国际贸易领域面临多重挑战，美国关税政策的全球波及效应、欧盟涉碳绿色贸易壁垒、全球地缘冲
突均推高了国际贸易风险。公司羊绒制品出口面临贸易壁垒考验，电力冶金化工板块产品出口受汇率波动、
碳成本上升影响较大。
风险应对举措：公司密切跟踪国际贸易政策与地缘政治形势，建立国际贸易与海外投资风险研判与预案
机制。针对国际碳约束政策收紧、出口碳成本上升的趋势，深入研究国际碳足迹规则，提前开展产品碳核算
研究，推进绿色低碳生产，降低涉碳贸易壁垒对出口业务的冲击。
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