经营分析☆ ◇600295 鄂尔多斯 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
羊绒服装与电力冶金化工
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 212.25亿 82.46 38.36亿 58.90 18.07
服装板块(行业) 40.82亿 15.86 24.41亿 37.48 59.80
其他业务(行业) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 89.02亿 34.58 12.93亿 19.84 14.52
PVC树脂(产品) 43.92亿 17.06 5.48亿 8.41 12.47
服装(产品) 40.82亿 15.86 24.41亿 37.48 59.80
煤炭(产品) 19.28亿 7.49 7.30亿 11.21 37.87
烧碱(产品) 17.84亿 6.93 11.63亿 17.86 65.22
其他(补充)(产品) 13.86亿 5.38 2.48亿 3.81 17.89
化肥(产品) 9.90亿 3.85 -1.10亿 -1.68 -11.08
硅锰合金(产品) 9.74亿 3.78 5884.97万 0.90 6.04
电石(产品) 8.21亿 3.19 8824.56万 1.35 10.75
其他业务(产品) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
多晶硅(产品) 4849.17万 0.19 -1.83亿 -2.81 -377.48
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 239.75亿 93.14 59.26亿 90.98 24.72
国外市场(地区) 13.33亿 5.18 3.52亿 5.40 26.37
其他业务(地区) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 245.04亿 95.20 59.18亿 90.85 24.15
线上(销售模式) 8.03亿 3.12 3.60亿 5.52 44.78
其他业务(销售模式) 4.33亿 1.68 2.36亿 3.63 54.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 101.78亿 86.08 17.79亿 66.54 17.48
羊绒板块(行业) 18.15亿 15.35 10.45亿 39.07 57.56
分部间抵销(行业) -1.69亿 -1.43 -1.50亿 -5.62 88.84
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 43.81亿 37.05 6.12亿 22.89 13.97
PVC树脂(产品) 21.98亿 18.59 2.92亿 10.94 13.31
服装(产品) 16.08亿 13.60 8.74亿 32.68 54.34
烧碱(产品) 9.20亿 7.78 6.06亿 22.65 65.86
其他(产品) 9.04亿 7.65 2.00亿 7.46 22.07
煤炭(产品) 6.94亿 5.87 2.16亿 8.09 31.15
硅锰合金(产品) 4.45亿 3.76 1743.56万 0.65 3.92
化肥(产品) 3.33亿 2.81 -7663.45万 -2.87 -23.04
电石(产品) 3.01亿 2.55 4416.54万 1.65 14.66
多晶硅(产品) 4023.57万 0.34 -1.11亿 -4.15 -276.05
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 111.55亿 94.34 24.99亿 93.46 22.40
国外市场(地区) 6.70亿 5.66 1.75亿 6.54 26.12
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 115.43亿 97.62 25.61亿 95.77 22.19
线上(销售模式) 2.82亿 2.38 1.13亿 4.23 40.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 240.05亿 84.51 32.94亿 56.17 13.72
服装板块(行业) 40.18亿 14.15 23.52亿 40.10 58.54
其他业务(行业) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 97.01亿 34.15 8.85亿 15.08 9.12
PVC树脂(产品) 50.88亿 17.91 5.28亿 9.01 10.39
服装(产品) 40.18亿 14.15 23.52亿 40.10 58.54
煤炭(产品) 24.85亿 8.75 8.60亿 14.67 34.62
其他(补充)(产品) 16.60亿 5.84 2.39亿 4.07 14.38
烧碱(产品) 16.19亿 5.70 8.71亿 14.84 53.78
硅锰合金(产品) 11.78亿 4.15 775.82万 0.13 0.66
化肥(产品) 11.61亿 4.09 2846.27万 0.49 2.45
电石(产品) 7.20亿 2.54 3735.46万 0.64 5.19
多晶硅(产品) 3.93亿 1.38 -1.62亿 -2.76 -41.21
其他业务(产品) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 264.92亿 93.27 52.96亿 90.30 19.99
国外市场(地区) 15.31亿 5.39 3.50亿 5.97 22.85
其他业务(地区) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 273.74亿 96.37 53.81亿 91.75 19.66
线上(销售模式) 6.49亿 2.29 2.65亿 4.52 40.85
其他业务(销售模式) 3.81亿 1.34 2.19亿 3.73 57.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电冶板块(行业) 118.74亿 88.54 16.28亿 64.99 13.71
服装板块(行业) 15.36亿 11.46 8.77亿 35.01 57.07
─────────────────────────────────────────────────
硅铁(产品) 46.14亿 34.40 3.77亿 15.06 8.18
PVC树脂(产品) 25.75亿 19.20 2.90亿 11.59 11.28
服装(产品) 14.59亿 10.88 8.27亿 33.04 56.70
煤炭(产品) 10.73亿 8.00 3.29亿 13.12 30.62
其他(产品) 10.06亿 7.50 2.41亿 9.62 23.94
烧碱(产品) 7.32亿 5.46 3.88亿 15.51 53.07
化肥(产品) 6.68亿 4.98 6342.45万 2.53 9.50
硅锰合金(产品) 5.43亿 4.05 1311.54万 0.52 2.41
电石(产品) 4.10亿 3.06 3239.64万 1.29 7.90
多晶硅(产品) 3.31亿 2.46 -5735.85万 -2.29 -17.35
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 127.84亿 95.32 23.63亿 94.34 18.48
国外市场(地区) 6.27亿 4.68 1.42亿 5.66 22.61
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 131.81亿 98.29 23.99亿 95.77 18.20
线上(销售模式) 2.30亿 1.71 1.06亿 4.23 46.16
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售33.30亿元，占营业收入的12.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 332964.38│ 12.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购42.06亿元，占总采购额的42.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 420618.19│ 42.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司前身内蒙古伊克昭盟羊绒衫厂成立于1980年，1995年以募集B股方式设立本公司，2001年A股上市，
历经四十余年深耕，已发展成为羊绒服装与电力冶金化工双主业协同、绿色循环产业链完备的大型综合性企
业。
在服装产业领域，公司依托内蒙古得天独厚的优质羊绒资源，构建起从牧场建设、原料采选、分梳染色
、纺纱编织、成衣制造到品牌运营、终端零售的全产业链体系，牢牢掌控产业核心环节。2003年，响应国家
西部大开发战略，依托鄂尔多斯丰富的煤炭、硅石、石灰石等矿产资源，在鄂托克旗棋盘井镇打造循环经济
产业园区，以资源就地深加工为核心，形成“矿产资源开发—电—硅系合金”“矿产资源开发－电－氯碱化
工”两大完整循环生产线，实现资源高效转化与价值提升，业务覆盖矿产采选、发电、硅铁合金、氯碱化工
、化肥、合成氨等多个领域。
伴随国家节能减排、“双碳”政策推进，公司坚定推进产业结构转型与全链条升级，持续加大科技研发
投入，全力打造两大板块“高起点、高科技、高效益、高产业链、高附加值、高度节能环保”的绿色循环产
业链。公司坚持双主业并重发展，稳健推动产业升级，以营销创新、技术创新、管理创新驱动全产业链健康
运营，朝着“铸造具有国际竞争力的幸福企业”的愿景稳步迈进。
1、服装板块
公司服装板块深耕羊绒产业四十余年，凭借完善的产业体系、领先的生产技术、先进智能装备和成熟营
销网络，成为羊绒服装领域标杆企业，旗下产品涵盖四季女装、男装、童装及围巾披肩等多个品类，品牌知
名度与市场美誉度享誉海内外。
（1）全流程核心生产环节
源牧场建设：打造集科学研究、羊绒收储、社区共建、文化塑造于一体的可持续示范牧场，从源头保障
羊绒品质，推动产业可持续高质量发展。
原料采选：依托四十余年专业积淀，专业人员采用专业手段分选原绒；运用低温环保洗涤工艺与智能自
控技术，去除杂质与多余油脂，守护羊绒天然品质。
原料分梳：分梳传承传统工艺精髓并持续创新，采用分道梳工艺，在优化羊绒含粗、含杂、长度、细度
等核心指标的同时，最大化保留羊绒使用价值。
染色生产：配备行业领先的意大利全自动染色机及染助剂配送系统，拥有散染、绞染、筒染、条染等多
种染色工艺，染色技术水平处于行业前列。持续推进染色技术创新，在节能染色与生物基染色领域取得重要
进展。
纺纱工艺：涵盖粗纺、精纺两大纺纱体系，经混合、梳理、牵伸、加捻、卷绕等工序，纺制适配针织、
机织的高品质纱线，是羊绒制品价值创造的核心环节。
编织成衣：配置岛精全成型横机、斯托尔横机等高端设备，实现针织产品多元化生产；机织品类覆盖粗
纺/精纺面料、围巾披肩、羊绒毯、羊绒大衣等，丰富产品矩阵。
（2）全渠道销售体系
公司构建多品牌矩阵，拥有ERDOS、鄂尔多斯1980、BLUEERDOS、erdosKIDS四大羊绒服装品牌，与全球
高端羊绒供应链品牌KVSS。截至报告期末，公司的门店数量共825家，其中直营及控股店511家，经销商门店
数量达314家；线上布局天猫、京东、抖音、唯品会、小红书等平台，搭配微商城小程序，通过短视频、直
播等数字化营销，打造数据驱动、体验优先、精细运营的新零售模式，实现线上线下深度融合。
2、电力冶金化工板块
公司电力冶金化工板块立足本地矿产资源优势，坚守“高起点规划、高科技引领、高效益产出、高产业
链协同、高附加值创造、高度节能环保”的“六高”理念，构建“矿产资源开发——清洁电力供应（火电+
新能源）——绿色低碳冶金化工”循环经济产业链，实现“资源——产品——再生资源”可持续循环，将资
源优势转化为核心经济优势。
板块深度践行国家“双碳”战略与内蒙古能耗双控政策，创新“源头控碳——过程降碳——产品增值”
发展路径，推动能源清洁化、生产低碳化、产品精品化升级。作为首批国家级“资源节约型、环境友好型”
试点企业，荣获“环境保护优秀企业”“中国节能减排科技创新示范企业”“中国节能环保标杆奖”“低碳
绩效卓越奖”等多项荣誉，致力于打造全球领先的高科技清洁循环产业。
报告期内，电冶集团主营业务未发生重大变化。
作为循环经济产业链上游核心，聚焦煤炭、硅石、石灰石、盐等矿产开采，涵盖煤炭采选与非煤矿山开
发，为全产业链提供稳定原料保障，所属煤矿全部完成智能化矿山验收，实现高效、智能开采。
以电力为产业链中枢，形成火电为主体、余热发电+风电+光伏为补充的绿色能源供应体系。依托园区“
源网荷储”一体化优势，建设风光火储多能互补新型电力系统与工业绿色微电网，加速绿电替代；打造智慧
化电力调度系统，实现发、供、用电全流程智能管控，全面提升能源利用效率。
拥有内蒙古、青海两大行业领先硅基合金生产基地，具备高纯、精炼、高硅产品灵活生产能力，产销规
模与技术实力位居行业前列。产品涵盖高纯硅铁、精炼硅铁、高硅硅铁、普通硅铁及硅锰合金，广泛应用于
特钢、镁合金等领域，与国内钢铁龙头企业深度合作，远销20余个国家和地区。板块坚持绿色低碳、高端智
能发展，建成世界一流智能化硅基合金创新工厂，实现洁净、安全、高效生产。
氯碱及多元化工：以石灰石、兰炭、天然气等为原料，生产电石、PVC、烧碱等核心产品，建成全球首
个电石法PVC绿色无汞化示范工厂，实现催化剂寿命、黄金降损、余热利用三大技术突破；同时生产尿素、
甲醇、水泥、精细化工助剂等产品，自主研发引发剂EHP全自动工艺包，建成国内首条无人生产线，精细化
工助剂获评“专利密集型产品”，筑牢技术壁垒。
环保资源循环利用：聚焦“三废”高价值转化，电石废渣用于水泥、脱硫剂生产；矿热炉尾气通过碳捕
集合成甲醇，提纯食品级二氧化碳；工业废水100%回用、实现零排放；余热梯级高效利用，构建废渣、废气
、废水、余热协同循环利用体系，践行绿色低碳发展。
（二）经营模式
1、服装板块
公司服装板块采用全产业链一体化经营模式，集牧场建设、原料管控、自主生产、品牌运营、全渠道销
售于一体，实现从源头到终端的闭环管理，高效运营全品类羊绒服装及配饰产品。
（1）原料采购与品质管控
公司原料以原绒、无毛绒为主，按年度生产计划规模化采购。同时通过自建牧场、联合农牧民合作社、
联动地方政府，共建优质羊绒品种培育基地，深度扎根阿尔巴斯白山羊绒核心产区。执行优价优质、分级分
选收购标准，依托源牧场实现源头品控，从根本保障原料稀缺性与高品质。
（2）生产组织模式
生产端坚持以销定产、自主生产为主，根据订单需求与市场销售动态制定生产计划，统筹原辅材料采购
与产能分配，实现生产高效、品质稳定、柔性供货、快速响应市场，保障供应链弹性与交付效率。
（3）多品牌矩阵与差异化运营
公司构建清晰的品牌矩阵，各品牌定位明确，精准覆盖不同消费群体：
ERDOS：羊绒时装品牌，为当代品质时尚人群提供现代美学体验；
鄂尔多斯1980：经典羊绒品牌，践行科技、匠心和当代视角，探寻羊绒等天然材质的无限可能；
BLUEERDOS：年轻时装品牌，为当下都市青年族群表达独立个性的自我主张，提供多元穿搭灵感和丰富
着装体验；
erdosKIDS：羊绒童装品牌，以高端天然材质结合富有想象力的设计，将羊绒轻盈温暖的体验贯穿于孩
子成长途中。
同时布局KVSS，定位世界高端羊绒供应链品牌，精选世界优质羊绒，以不断精进的技艺生产和供应无毛
绒、羊绒纱线及羊绒面料。
（4）产业链数字化布局
公司积极推进数字化技术在全产业链的深度应用。在产业链上游，以可持续示范牧场——源牧场为依托
，推行数字化养殖管理，提升牧场科学管理水平。在生产端，通过智能化改造，持续提升工厂生产效率，强
化质量控制能力。
在物流布局方面，公司建成罕台产地智能仓、桐乡智能仓储物流中心等现代化物流基地，投入四向穿梭
车、料箱机器人、智能输送系统等自动化设备，配套定制化WMS仓储管理系统。
产地仓实现内外销包装整合、仓配一体化、集约化运营，支持内销成品从产地仓直发全国门店与经销商
，大幅压缩中转环节、降低物流成本，显著提升配送效率。桐乡智能仓储物流中心则是行业首家全业务智慧
融合仓，实现集团全品牌、全渠道、全业务正逆一体、叠挂一体，多楼层一体高效运行，真正实现“全国一
盘货”，大幅提升商品效率，仓配效率和运营服务品质。
同时，公司构建了打通前后端的全域数字化经营中台，将各品牌的销售动态、全域库存与后端共享的供
应链、物流体系实时连接起来，实现核心业务全域数字贯通。该项目荣膺2025全域数字化经营榜“最佳数字
底座奖”。
公司以数字化技术赋能消费者体验升级，系统梳理并打通与消费者建立联系的八十余个触点，全面覆盖
电商等公域以及小程序、企业微信、社群、直播等私域布局，通过高频互动关系构建，显著提升消费者体验
与全域运营效率。
2、电力冶金化工板块
公司电力冶金化工板块采用“资源+能源+产业+环保”一体化循环经济经营模式，以矿产资源开发为基
础，以清洁电力为中枢，以高端化、绿色化、智能化制造为方向，构建闭环循环产业链，实现资源高效转化
、能源梯级利用、“三废”高值化循环与低碳可持续发展。
（1）采购模式
自2016年成立采购中心以来，板块全面实行集中采购模式，通过整合全产业链采购需求，充分发挥规模
化采购优势。在电煤、兰炭、电极糊等大宗原料采购上有效控制成本；在辅料采购方面推进品类标准化、通
用化，以量换价提升采购效率；对园区工程及服务类共性业务实施统一招标统筹管理，在提升服务水平的同
时降低实施成本。公司在“采、购分离”基础上，同步推进MDG、SRM、WMS三大信息系统建设，全面梳理物
料与供应商主数据，将品类管理思维贯穿业务全流程，实现业务全链条数字化贯通与信息集成，持续推动采
购体系提效降本。
（2）生产模式
板块采用“以产定销、产销平衡”模式，结合产品特性、设备状态及上下游供用电平衡，制定“月计划
-周分解-日安排”动态生产计划。通过调度部门统筹资源，平衡供用电需求，协调产供销节奏，优化检维修
排程，实现产业链效益最大化。
（3）销售与品牌模式
销售采用直销为主、经销为辅的模式，坚持以产品质量与成本优势构建品牌竞争力，通过持续稳定的产
品服务与下游客户建立长期战略合作关系，不断巩固核心客户群体。经过多年市场深耕，已形成成熟完善的
销售体系，客户基础稳固，市场竞争力持续提升。
（4）物流模式
绿色低碳成为行业转型核心方向，环保原料应用、节水工艺改造、循环经济模式推广成为企业共识。围
绕产品全生命周期减碳、废弃物循环利用等关键环节，行业加速构建可持续生产体系，推动可持续发展能力
与市场竞争力同步提升。绿色转型正从理念共识走向实践落地，成为服装企业迈向高质量发展的核心赛道。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务涵盖服装、电力冶金化工两大核心板块：服装板块专注羊绒品类服装及服饰的生产加工、
品牌建设与市场销售；电力冶金化工板块由下属子公司电冶集团及其分子公司、联营公司运营，主营煤炭等
矿产资源采选、电力（热能）、硅系铁合金、氯碱化工、合成氨、尿素等产品的加工及销售，终端产品覆盖
服装、铁合金、氯碱化工等核心行业。
（一）服装行业情况
2025年，中国服装行业在国际环境复杂多变、国内消费政策托底的背景下，呈现外需承压、内需温和复
苏、行业韧性凸显的总体态势。据国家统计局、工信部数据，2025年全年限额以上单位服装、鞋帽、针纺织
品类商品零售额为15,215亿元，同比增长3.2%，2025年我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，内需成为
行业稳定运行的核心支撑。全年纺织品服装出口保持韧性，出口总额超2900亿美元，其中纺织品出口实现正
增长，服装出口受外部环境影响小幅波动，出口市场多元化成效显著。
1、政策环境
国家“两重”“两新”政策与提振消费专项行动持续落地，居民衣着消费需求稳步释放，国潮国风、健
康纺织、绿色低碳等细分领域消费热度攀升。直播电商、社交零售等新业态持续激活市场，线上线下融合消
费提速，带动纺织品服装内销实现温和增长，为行业复苏提供坚实政策与市场支撑。
2、消费升级
2025年，我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，超大规模人口市场与多层次消费结构，催生多元化
、个性化、品质化衣着需求，为羊绒等高端纺织品类提供广阔增长空间。消费场景与模式持续创新，文化体
验、健康舒适、绿色可持续等消费热点与行业“增品种、提品质、创品牌”深度融合，从需求端牵引行业供
给体系向高端化、差异化、绿色化升级。
3、智能制造
行业加速推进“智能制造+柔性供应链”改造，人工智能、物联网、大数据等数字技术全面渗透，推动
服装产业从劳动密集型向“数据驱动、柔性智造”转型。全链条数字化升级有效破解成本高、效率低等痛点
，助力企业提升核心竞争力，推动行业从规模生产优势向品牌价值优势转变。
4、绿色发展
绿色低碳成为行业转型核心方向，环保原料应用、节水工艺改造、循环经济模式推广成为企业共识。聚
焦全生命周期减碳、废弃物循环利用，推动行业可持续发展能力与市场竞争力同步提升，绿色转型成为服装
企业高质量发展的核心赛道。
（二）铁合金行业情况
2025年，铁合金行业整体呈现“供需宽松、价格震荡偏弱，成本压力凸显、政策驱动调整”的格局，在
钢铁需求疲软与产能过剩的双重压制下，市场承压运行，但绿色转型与产业集中趋势加速，行业逐步进入深
度调整期。
硅铁产业：全年呈现产量收缩、价格承压、成本支撑乏力的深度调整态势。全国硅铁产量同比小幅下降
，主产区青海、宁夏减产明显，内蒙古产量基本平稳；受行业利润低迷影响，企业停产检修增多，二季度产
量创近年同期新低。价格呈阶梯式下行走势，年内高低价差超千元，受市场压价、出口需求疲软、非钢领域
增量有限拖累，供需宽松格局难以扭转。成本端电价、兰炭仅提供底部支撑，无法带动价格上行，行业利润
空间持续压缩，企业议价能力偏弱。
硅锰产业：全年呈现新增产能释放滞后、价格中枢下移、区域开工分化加剧的特征。计划新增产能落地
率偏低，实际投产规模远低于预期；产区分化显著，内蒙古凭借低电价优势开工率维持高位，云南、广西、
贵州等南方产区受枯水期电价上涨冲击，开工率大幅下滑。价格全年震荡下行，中枢较2024年明显下移，库
存高企压制持续走弱，行业“反内卷”政策提振效果有限，整体以区间震荡运行为主。
（三）氯碱化工行业情况
2025年，氯碱化工行业受产能扩张、需求分化、宏观政策多重影响，呈现业绩承压、供需失衡、产品结
构分化的特征：电石、PVC市场供过于求，价格持续下移，行业普遍亏损；烧碱市场依托氯碱平衡机制与新
能源、氧化铝等下游需求支撑，表现相对韧性。行业加速从规模扩张向质量效益、绿色低碳转型，政策引导
落后产能出清与技术创新，为行业筑底回升创造条件。
电石行业：全年在政策调控与市场压力下加速结构性调整，呈现价格震荡下行、供需宽松、区域分化、
绿色转型提速四大特征。产量高于需求量，供应过剩导致价格重心持续下移；需求结构单一，PVC占比超七
成，受房地产下行与乙烯法工艺替代影响需求疲软，BDO等新兴领域需求波动较大，难以形成有效支撑。作
为高耗能行业，能耗、环保准入门槛持续提升，绿色工厂评价标准全面推广，推动清洁生产技术落地，落后
产能加速出清，绿色转型与需求多元化成为行业破局关键。
PVC行业：全年深陷深度调整期，供大于求、价格探底、行业亏损成为主基调。国内新增产能集中释放
，总产能持续增长，行业开工率维持高位，产量创近年新高，乙烯法产能增速领跑。价格呈先抑后扬、整体
走弱态势，全年均价同比大幅下滑，企业长期处于成本线以下运行。年末市场出现结构性反转迹象，但供需
矛盾、成本压力仍是行业核心挑战，绿色无汞化技术成为企业差异化竞争的重要抓手。
烧碱行业：全年呈现供应增长快于需求、价格震荡下行、盈利承压的格局。产能稳步攀升，新增产能集
中投放，产量同比增长，主产区山东、新疆、内蒙古贡献主要增量。需求端增幅略低于供应增速，市场供过
于求，价格全年震荡走低。行业依托氯碱平衡机制维持运行，氧化铝、新能源等领域需求提供一定支撑，成
为氯碱板块相对稳健的细分领域。
公司化工板块同步布局尿素、水泥、精细化工助剂等产品，依托规模化资源循环利用构建低成本、高品
质竞争优势，持续向高附加值新材料、精细化工领域拓展。下属瀚博科技凭借自主知识产权精细化工助剂项
目，获评内蒙古自治区“专精特新”企业。环保资源产业聚焦“三废”高值化利用，电石废渣用于水泥、脱
硫剂生产，矿热炉尾气经碳捕集合成甲醇并回收食品级二氧化碳，工业废水100%回用零排放，余热梯级高效
利用，形成全链条资源循环体系，践行绿色低碳发展理念。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，面对周期性行业市场下行的巨大挑战和复杂多变的外部经济环境，公司始终保持战略定力，
聚焦高质量发展目标，遵循“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”十六字危机应对方针和“厚植优
势，严控风险，聚势创新，提质增效”十六字高质量发展方针，聚焦打造低成本核心竞争力和长期生存竞争
力这个战略主题，攻坚克难，不断增强产业韧性，推动产业迭代升级、循环发展。
（一）深挖产业链优势，确保两大板块稳健运营，筑牢经营发展压舱石
公司始终坚持“双轮驱动”发展战略，聚焦羊绒服装与电力冶金化工两大核心板块，深耕产业链各环节
，通过全链条布局与精细化管理，确保两大板块稳健运营，为公司整体经营发展提供坚实支撑。?
服装板块持续深化“牧、工、贸”一体化运作模式，立足内蒙古地区丰富的羊绒资源禀赋，充分依托区
域产业优势，为公司原料供应提供了得天独厚的资源支撑。公司通过加强优质羊绒原料采购管控，建立稳定
的原料供应渠道，严格筛选原料品质，从源头保障产品质量；同时精益安排生产计划，优化生产工艺流程，
强化生产各环节的质量管控与效率提升，降低生产损耗，提升产能利用率。在品牌营销渠道优化方面，公司
兼顾线上线下协同发展，线下深耕终端门店布局，优化门店陈列与服务体验，巩固核心消费群体；线上发力
电商平台、社交媒体营销及直播带货等新兴渠道，拓展消费群体
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