经营分析☆ ◇600298 安琪酵母 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酵母、酵母衍生物及相关生物制品的开发、生产和经营
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及相关行业(产品) 81.09亿 88.27 23.43亿 95.15 28.89
其他(产品) 9.83亿 10.70 1.21亿 4.91 12.31
包装物(产品) 3.71亿 4.04 5131.31万 2.08 13.83
分部间抵消(产品) -2.76亿 -3.01 -5296.75万 -2.15 19.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品(产品) 32.56亿 71.81 --- --- ---
食品原料(产品) 6.15亿 13.56 --- --- ---
制糖产品(产品) 3.52亿 7.77 --- --- ---
其他(产品) 1.76亿 3.88 --- --- ---
包装类产品(产品) 1.08亿 2.37 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2720.05万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 25.76亿 56.81 --- --- ---
国外(地区) 19.31亿 42.59 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2720.05万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 35.10亿 77.43 --- --- ---
线上销售(销售模式) 9.96亿 21.97 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2720.05万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品行业(行业) 119.49亿 71.43 38.49亿 93.12 32.21
食品原料行业(行业) 22.18亿 13.26 2.40亿 5.80 10.80
糖业(行业) 13.39亿 8.00 -6501.09万 -1.57 -4.86
其他行业(行业) 8.64亿 5.16 1.01亿 2.43 11.65
包装行业(行业) 3.60亿 2.15 935.28万 0.23 2.60
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品(产品) 119.49亿 71.43 38.49亿 93.12 32.21
食品原料产品(产品) 22.18亿 13.26 2.40亿 5.80 10.80
制糖产品(产品) 13.39亿 8.00 -6501.09万 -1.57 -4.86
其他产品(产品) 8.64亿 5.16 1.01亿 2.43 11.65
包装类产品(产品) 3.60亿 2.15 935.28万 0.23 2.60
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 98.05亿 58.61 19.32亿 46.74 19.70
国外(地区) 68.48亿 40.94 21.96亿 53.13 32.07
其他业务(地区) 7516.54万 0.45 543.00万 0.13 7.22
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 124.62亿 74.50 28.42亿 68.76 22.80
线上销售(销售模式) 41.91亿 25.05 12.86亿 31.11 30.68
其他业务(销售模式) 7516.54万 0.45 543.00万 0.13 7.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品(产品) 83.98亿 71.25 --- --- ---
食品原料(产品) 14.49亿 12.29 --- --- ---
其他(产品) 9.88亿 8.38 --- --- ---
制糖产品(产品) 6.40亿 5.43 --- --- ---
包装类产品(产品) 2.68亿 2.27 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4324.43万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 65.93亿 55.94 --- --- ---
国外(地区) 51.50亿 43.69 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4324.43万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 84.30亿 71.52 --- --- ---
线上销售(销售模式) 33.13亿 28.11 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 4324.44万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.39亿元，占营业收入的6.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1(贸易业务) │ 15720.87│ 0.94│
│客户2(贸易业务) │ 9319.94│ 0.56│
│客户3(贸易业务) │ 6250.34│ 0.37│
│客户4(贸易业务) │ 4342.88│ 0.26│
│客户5(贸易业务) │ 4337.98│ 0.26│
│合计 │ 103901.47│ 6.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.65亿元，占总采购额的7.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1(贸易业务) │ 11681.20│ 0.96│
│供应商2(贸易业务) │ 8939.96│ 0.74│
│供应商3(贸易业务) │ 8673.81│ 0.72│
│供应商4(贸易业务) │ 6972.48│ 0.58│
│供应商5(贸易业务) │ 6801.73│ 0.56│
│合计 │ 86497.99│ 7.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要产品和业务
公司专注于酵母、酵母衍生物及相关生物制品的研发、生产与销售。依托酵母技术与产品优势，建立了
上下游密切关联的产业链，打造了以酵母为核心的多个业务领域，产品种类丰富，结构完善。
公司主营面包酵母、中华面食酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原
料等产品的生产和销售，产品广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物营养、动物营养、水产营养、
植物营养、人类营养健康、酿造与生物能源等领域。此外，公司投资领域还涉及酶制剂、制糖、塑印包材、
融资租赁等。
未来，公司将积极响应国家号召，持续提高产品质量和服务水平，为食品安全和环境可持续发展作出贡
献，为消费者提供更丰富、更健康、更环保的食品选择。
（二）公司主要经营模式
1.生产模式
公司采用订单导向与库存导向相结合的生产策略，依托先进的SAPERP系统指导生产。针对常规产品，公
司根据历史销售数据、生产周期及未来销售目标，设定合理的安全库存与最高库存水平，并根据市场动态灵
活调整，确保产销平衡。对于非常规产品，则根据客户订单需求进行定制化生产。
2.采购模式
公司围绕战略定位，构建起以“降本、保供、提质、合规”为纲领的采购体系。组织架构上实行集团化
管控，核心物资统一采购、子公司协同执行；运行机制上推行招采分离，确保工程装备及大宗原料采购合规
高效；监督保障上依托电子采购系统与公开门户，实现全过程阳光化运作与内审监督，全面提升供应链稳定
性与竞争力。
3.销售模式
公司构建了全球营销网络，分业务或区域设立国内外销售组织并建立14个应用技术服务中心。公司创新
全业务领域“互联网+”经营模式，线上线下协同互动，垂直平台与第三方平台并行发展，搭建安琪官方商
城、博试生等自有电商平台，并在主流第三方平台开设店铺，实现全网全渠道销售。公司产品销售采用经销
商代理、大客户直供及互联网营销等多种模式，工业用产品通过经销商分销或直供，民用产品则通过经销商
分销、直销或电商平台销售，产品已远销全球170多个国家或地区。
（三）酵母行业发展概况
现代酵母产业起源于欧洲，历经上百年发展与技术进步，已形成酵母制品与酵母衍生制品两大产品线，
广泛应用于食品制造、饲料工业和生物制造等领域。酵母工业作为生物产业的重要组成部分，是我国七大战
略性新兴产业之一。中国已成为全球最大的酵母生产国和出口国。
从产能分布看，全球酵母总产能超210万吨，乐斯福、安琪、英联马利位居行业前三，CR3超70%，产能
主要集中在欧美。近年来，中国成为全球酵母产能增长最快的地区。
从消费市场看，全球酵母消费市场发展不均衡，欧美及大洋洲活性酵母应用成熟，增量有限，以鲜酵母
为主，未来增长潜力主要在酵母衍生品；非洲、中东、亚太等地区人口增长快，烘焙业兴起，活性酵母市场
快速发展。
从应用领域看，酵母传统应用领域如面食发酵、烘焙、酿造与生物能源等发展成熟；酵母在饲料养殖、
生物发酵等新兴领域市场容量巨大，应用前景广阔；酵母衍生品在风味、营养、健康等领域的应用不断拓展
。
从地域分布看，中国已成为全球酵母行业竞争的主战场，行业龙头凭借规模、品牌、技术、渠道等优势
巩固市场地位，酵母传统应用领域平稳增长，酵母衍生品领域潜力巨大，下游应用领域不断增加，行业集中
度持续提升。
（四）公司行业地位
公司是专业从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品经营的国家重点高新技术企业、上市公司、全球第二
大酵母公司。建有国家级企业技术中心、博士后科研工作站，检测中心通CNAS实验室认可。主导和参与制定
了酵母行业所有的国家和行业标准，两次获得国家科技进步奖。
公司始终以发展中国现代酵母工业为己任，四十年来持续引领行业进步。通过构建自主可控的技术与装
备体系，主导建立酵母系列产品标准，有力推动了下游应用领域的技术革新，系统性地提升了中国酵母产品
的先进性与国际竞争力。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司实现营业收入91.87亿元，同比增长16.30%；归属于上市公司股东的净利润8.81亿
元，同比增长10.21%。
（一）市场开拓稳中有进
一是市场渠道与客户拓展稳步提质。烘焙面食实施“渠道生态再造”工程，全力拓展终端；食品与发酵
工业深挖客户需求，全力拓展市场份额；福邦农业整合优化市场销售策略，完善产品、定价及经销商管理；
安琪纽特儿童渠道聚焦头部连锁合作，银发渠道推进市场赋能活动，开展私域深度开发；国际业务坚持市场
一线攻坚与全产品协同，推进品类扩容与源头渠道拓展；宏裕公司深挖次新客户增量和新客户开发，次新客
户增量显著，成功进入多家新客户供应体系。
二是新品新业务培育提速，增量支撑作用凸显。战略核心产品酵母蛋白市场表现亮眼，在运动营养等领
域快速上量，新应用及新市场取得突破；高核酸型产品原料依托高性价比优势持续攻坚市场，在减盐、发酵
等行业实现上量。安琪纽特依托酵母核心原料优势，完成多款新产品及新配方上市。
三是品牌影响力与品牌价值稳步攀升。公司组织或参加多场国内外展会及行业会议，多个广告宣传项目
有序推进，公司周年系列宣传活动陆续推出，“安琪”品牌价值蝉联国内食品加工制造类目第一。成功组织
了酵母蛋白国际研讨会，发布国内首部《酵母蛋白白皮书》，积极推动酵母蛋白从运动营养领域向其它领域
破圈。公司国际传播案例荣获虎啸奖。继续探索AI赋能营销推广，推进直播电商与达人合作，组织各类培训
强化营销能力。
（二）精益生产稳步实施
一是生产保供方面。持续加强产能调配及排产优化，上半年实现发酵产量25.4万吨，同比增长11.6％。
加快推进酵母蛋白产线改造，产能大幅提高，多规格供应能力提升。定期组织研产销调度会，及时解决订单
生产问题，顺利完成酵母蛋白、高核酸YE、抽提物、葡聚糖等订单保供任务，主导产品订单完成率保持高位
。持续开展瓶颈改造与产能挖潜，调味品乳化剂产能提升，德宏公司具备葡聚糖生产能力，园区工厂葡聚糖
生产线完成调试。
二是工艺质量改进方面。持续完善核心工艺控制标准，干酵母、抽提物、酵母蛋白等核心产品质量持续
升级。多项质量及食品安全提升专项课题有序推进，持续开展质量培训和质量改进。公司未发生市场抽检不
合格事件。
三是降本增效方面。持续强化大宗原料行情研判，有效控制原料采购成本。持续推进碳源比例调整、热
能回收利用、发酵单产提升等关键降本措施，完成多项技改项目。大力推广新装备新技术应用。开展酵母代
谢物干燥废水减量工作，环保处理成本下降，成本节约显著，综合能耗持续下降。大力推广自动化改造和高
效设备，开展检测系统降本增效。
四是安全环保方面。紧扣安全目标，组织开展专项活动深化安全意识，推进安全提升项目，夯实安全生
产保障能力。环保运行平稳，达标排放。继续推进低碳规划编制、环保智能加药控制系统和在线过程检测项
目的推广应用。
（三）创新项目攻坚提速
一是产品研发方面。进一步优化升级酵母蛋白产品体系，试制多种新型酵母蛋白，埃及工厂成功具备酵
母蛋白生产能力。打通风味面团生产工艺全流程，实现从菌种研发到工业化量产技术闭环。上市多款新产品
，客户反馈符合预期。
二是研发平台建设收获多项关键成果。与众多高校及科研单位达成多项研发合作，欧洲创新中心建设有
序推进。新增授权专利大幅增长；发布多项国家和行业标准，主导和参与制定多项标准。烘焙酵母国际食品
法典标准通过审定。GMO酒精酵母获美FDA-GRAS认证。公司获批农业农村部微生物源农产品加工重点实验室
、湖北省生物催化与制造技术创新中心。
三是工程建设与对外合作方面。新立项、开工及准备开工项目有序推进。铁岭公司混合型饲料添加剂项
目、滨州公司综合服务中心改造项目、新建糖蜜储罐项目等已完工。推动健康食品产业园食品原料扩建、高
新区公司生物科技园扩建、普洱公司酵母制品绿色制造等重大项目谋划实施。持续开展招商引资，与紫燕食
品、长城生物达成股权合作，完成多个产业链项目签约。
（四）管理能力持续提升
一是持续深化国资国企改革。国企改革深化提升行动全面收官，深入开展国资国企领域突出问题专项整
治，开展自查与监督检查问题整改。积极开展向上资金争取工作，成功获批多项政策资金。
二是持续强化干部人才队伍与组织建设。完善高层次人才管理、技术序列任职资格管理。抓实各类专题
培训与人才招聘，动态调整各单位薪酬，规范用工管理，夯实队伍建设根基。三是内控管理不断完善。做好
巡察、审计等反馈问题整改，推进合规深化年工作。开展基础管理月活动，推动规章制度立改废，建立常态
化流程运行管理办法。持续加强招标采购领域的规范化管理。
四是持续深化财务价值创造。融资实现多项突破，成功发行科技创新公司债券。深化司库体系建设，提
升资金效能，通过精准研判市场利率走势、优化融资结构与期限配置，综合融资成本持续降低。
五是强化数智化建设。研发智能体创新平台、产品生命周期管理、原料供应商质量管理、物料主数据管
理系统二期、国际贸易服务平台等系统顺利上线。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）战略及文化优势
公司不断为全球各行业提供多种生物技术产品和专业服务，帮助提升客户价值，围绕“全球第一酵母企
业，国际一流生物技术公司”的战略目标，“追求卓越，勇于创新，永不满足”已成为支撑公司持续发展的
企业精神，“发展生物科技，创新健康生活”已成为公司恪守的企业使命，“对标卓越找差距，守正创新促
发展”已成为企业经营的指导方针。
（二）规模及产品优势
公司在国内11个城市以及埃及、俄罗斯、印度尼西亚建有工厂，发酵总产能达49万吨，在国内市场占比
55%，全球占比超20%，酵母系列产品规模已居全球第二，产品出口170多个国家和地区。
公司拥有深厚的研发积累，在全球动植物蛋白供应面临挑战的背景下，专注酵母蛋白研发，成功从酵母
中提取分离高质量蛋白质原料，于2023年获批国家新食品原料，其蛋白含量高达80%以上。作为高效、可持
续的微生物蛋白来源，将丰富国民饮食结构，助力食品产业的绿色发展，引领替代蛋白产业发展。
（三）技术创新优势
公司构建了“微生物菌种资源挖掘—发酵提取工艺研究—产品及应用方案开发”三位一体的研发体系。
通过对菌种筛选、基因编辑、发酵调控、产品开发及应用等关键环节的系统整合，公司打通了从基础研究到
产业化应用的完整创新链条，实现了从菌种资源到终端解决方案的全流程技术覆盖，为食品、生物医药、生
物农业等多领域提供定制化技术服务与创新产品，持续强化在生物发酵领域的核心竞争力。
在研发理念上，公司秉持“天然、营养、健康、美味”的产品开发导向，精准契合行业发展趋势与消费
升级需求。依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站、CNAS认可实验室及酵母功能湖北省重点实验室等
创新平台，公司集聚了一支以享受国务院及省级政府津贴专家为核心的技术团队，构建起涵盖基础研发、产
品开发、应用技术的多层次研发机构，形成了酵母技术领域的专业优势，持续引领行业与市场发展。
公司坚持以科技进步驱动发展，共计承担纵向科技项目211项，获得国家科技奖励2项、省部级科技奖励
43项。公司先后荣获全国质量标杆、中国质量奖提名奖、湖北省长江质量奖，被工信部认定为“国家技术创
新示范企业”，并入选国务院国资委“科改企业”名单。报告期内，公司申请专利72件，其中发明专利52件
。获得专利授权73件。截至2026年6月30日，公司共申请专利1899件，其中有效国内发明专利374件，国外发
明专利110件，实用新型324件，外观设计50件，专利申请涉及酵母及相关产品的各个技术领域。
（四）信息化、数字化及管理优势
公司依托覆盖全资及控股子公司的统一信息化管理系统，实现了技术与管理模式的快速复制，并具备高
效的大数据分析处理能力。在顶层设计上，公司成立数字化建设委员会，统筹推进自动化、数字化、信息化
、智能化工作，以数字化转型支撑各业务板块的高质量发展。
在财务管控领域，公司构建了以风险防控为底线、智慧前瞻的数字化财务管理体系。通过管理制度化、
制度标准化、标准流程化、流程信息化，实现了从费用报销、资金结算到销售回款、采购付款的全流程闭环
管理。财务共享信息系统运行稳定，财务机器人（RPA）“财媛媛”的应用进一步提升了流程效率与智能化
监督水平。
在业务赋能方面，营销数字化三期、国际贸易智慧服务平台等项目相继上线，门户网站完成九种语言版
本开发，数据可视化平台三期、主数据管理平台、PLM产品生命周期管理系统稳步推进，10余个AI应用已全
面融入研发、生产、营销、风控等核心业务场景。
（五）市场及品牌优势
经过四十年发展，安琪已成为中国酵母的代名词和中国制造的国际名片。公司实施“以安琪品牌为主导
、多个子品牌支撑”的旗舰式品牌战略，构建起多业务品牌架构体系，通过专业领域品牌细分，形成了强大
的安琪品牌集群。旗下“福邦”“百钻”等品牌脱颖而出，其中“福邦”已成为公司第二件中国驰名商标。
作为中国马德里商标国际注册十强企业，公司海外市场销售产品中95%以上为自主品牌，初步实现了国际化
品牌布局。
公司构建了覆盖全球170多个国家和地区的营销服务网络，具备信息灵敏、反应迅速、渠道畅通、控制
有力的市场服务能力。报告期内，公司品牌影响力持续提升。“安琪”品牌价值达222亿元，蝉联国内食品
加工制造类目第一。成功组织了第二届酵母蛋白国际研讨会，发布国内首部《酵母蛋白白皮书》，积极推动
国内外“酵母蛋白”从运动营养领域向其它领域破圈。
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