经营分析☆ ◇600298 安琪酵母 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酵母及深加工产品、生物制品、食品添加剂、豆制品、奶制品、调味品、粮食制品的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及相关行业(产品) 62.97亿 87.77 16.54亿 94.93 26.26
其他(产品) 7.10亿 9.89 7730.44万 4.44 10.89
包装物(产品) 3.04亿 4.24 2404.81万 1.38 7.90
分部间抵消(产品) -1.37亿 -1.91 -1295.17万 -0.74 9.45
─────────────────────────────────────────────────
酵母及相关行业(业务) 62.97亿 87.77 16.54亿 94.93 26.26
其他(业务) 7.10亿 9.89 7730.44万 4.44 10.89
包装物(业务) 3.04亿 4.24 2404.81万 1.38 7.90
分部间抵销(业务) -1.37亿 -1.91 -1295.17万 -0.74 9.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品(产品) 24.50亿 70.36 --- --- ---
其他(产品) 5.26亿 15.11 --- --- ---
制糖产品(产品) 3.98亿 11.43 --- --- ---
包装类产品(产品) 9966.91万 2.86 --- --- ---
其他(补充)(产品) 829.86万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.04亿 60.42 --- --- ---
国外(地区) 13.70亿 39.34 --- --- ---
其他(补充)(地区) 829.86万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 23.44亿 67.32 --- --- ---
线上销售(销售模式) 11.30亿 32.44 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 829.86万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品行业(行业) 95.05亿 69.99 29.13亿 88.67 30.65
其他行业(行业) 19.10亿 14.06 3.20亿 9.73 16.73
制糖行业(行业) 17.11亿 12.60 2097.74万 0.64 1.23
包装行业(行业) 4.21亿 3.10 2576.21万 0.78 6.12
其他业务(行业) 3395.13万 0.25 574.38万 0.17 16.92
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品(产品) 95.05亿 69.99 29.13亿 88.67 30.65
其他产品(产品) 19.10亿 14.06 3.20亿 9.73 16.73
制糖产品(产品) 17.11亿 12.60 2097.74万 0.64 1.23
包装类产品(产品) 4.21亿 3.10 2576.21万 0.78 6.12
其他业务(产品) 3395.13万 0.25 574.38万 0.17 16.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 87.61亿 64.51 18.11亿 55.12 20.67
国外(地区) 47.86亿 35.24 14.69亿 44.70 30.69
其他业务(地区) 3395.13万 0.25 574.38万 0.17 16.92
─────────────────────────────────────────────────
酵母及相关行业(业务) 123.68亿 91.07 30.14亿 91.73 24.37
其他(业务) 11.47亿 8.45 2.16亿 6.57 18.83
包装物(业务) 6.51亿 4.79 7468.33万 2.27 11.47
其他(补充)(业务) 35.82 0.00 0.69 0.00 1.93
分部间抵销(业务) -5.85亿 -4.31 -1885.05万 -0.57 3.22
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 91.49亿 67.36 21.78亿 66.30 23.81
线上销售(销售模式) 43.98亿 32.39 11.01亿 33.52 25.04
其他业务(销售模式) 3395.13万 0.25 574.38万 0.17 16.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酵母及深加工产品(产品) 69.05亿 71.52 --- --- ---
其他(产品) 13.36亿 13.84 --- --- ---
制糖产品(产品) 10.92亿 11.32 --- --- ---
包装类产品(产品) 3.19亿 3.31 --- --- ---
其他(补充)(产品) 120.30万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 61.56亿 63.77 --- --- ---
国外(地区) 34.96亿 36.22 --- --- ---
其他(补充)(地区) 120.30万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 63.88亿 66.17 --- --- ---
线上销售(销售模式) 32.65亿 33.82 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 120.30万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.38亿元，占营业收入的6.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 83786.69│ 6.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购13.27亿元，占总采购额的13.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 132673.17│ 13.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要产品和业务
公司主要从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的开发、生产和经营，依托酵母技术与产品优势，建立
了上下游密切关联的产业链，打造了以酵母为核心的多个业务领域，产品丰富、结构完善。公司主营面包酵
母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等产品的生产和销售，产品广泛应
用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物营养、动物营养、水产营养、植物营养、人类营养健康、酿造与生
物能源等领域；公司投资领域还涉及酶制剂、制糖、塑印包材、融资租赁等。未来，公司将积极响应国家号
召，持续提高产品质量和服务水平，为食品安全和环境可持续发展作出贡献，为消费者提供更丰富、更健康
、更环保的食品选择。
（二）公司主要的经营模式
1.生产模式
公司采取面向订单和面向库存两种生产方式相结合的生产模式，使用先进的SAPERP系统指导生产。对于
常规产品，公司依据历史销售数据，产品的生产周期，下阶段销售目标等因素，制定产成品的安全库存和最
高库存，并依据市场销售情况，动态调节产成品库存量，达到产销平衡；对于非常规产品则根据客户订单制
定生产计划，按订单需求进行定制化生产。
2.采购模式
公司遵循上市公司内控指引要求，结合多年来的实践经验及所处行业特点，建立了适应于公司发展的采
购模式。公司按原材料、工程、生产装备、物流等采购业务类型建立专业采购职能部门，实行集团化采购管
控，核心及大宗采购产品，由对应集团化采购部门统一采购，各子公司执行；公司建立了严格的采购内部审
计体系，所有采购部门定期进行内部审计；公司实施了电子采购系统，建立了公开的供应商门户，实施阳光
化采购，有效地增加了采购过程的透明度及竞争性。为进一步满足公司健康高速发展及内外部监管审计的要
求，公司已成立招标办公室，推行工程装备及大宗原料采购招采分离，进一步保证了招投标业务的合规性，
提升效率与质量。
3.销售模式
公司构建了遍布全球的营销网络，分业务或区域设立了19个国内销售组织和6个海外事业部，全球拥有1
2个应用技术服务中心；公司建立全业务领域“互联网+”经营模式，构建完善的“线上与线下”协同互动、
“垂直平台和第三方平台”并行发展的电商模式；搭建了安琪官方商城、博试生等自有电商平台，并在所有
主流第三方电商平台开设店铺，实现了线上+线下结合的全网、全渠道销售；打造了面向全球、信息灵敏、
反应迅速、渠道畅通、控制有力的营销与市场服务网络；公司产品已销售全球170多个国家或地区。公司产
品销售主要采取经销商代理+大客户直供+互联网营销等模式进行。公司产品细分为工业用产品和民用产品，
工业用产品通过经销商分销或直供的方式提供给用户，民用产品则通过经销商分销、直销或者通过公司搭建
的各类电商平台交付给消费者。
（三）公司所处的酵母行业发展情况
现代酵母产业起源于欧洲，历经上百年的发展历程和持续的技术进步，酵母产业沿着酵母制品和酵母衍
生制品两大产品线不断发展，已深入应用和服务于食品制造、饲料工业和生物制造等领域。酵母工业属于生
物产业中的生物制造业，生物产业是我国七大战略性新兴产业之一，中国已成为全球最大的酵母生产国和出
口国。
从产能分布上看，目前全球酵母总产能约为206万吨，乐斯福、安琪、英联马利分列行业前三位，CR3超
60%；酵母行业产能主要集中在欧美，超过总产能一半；近年来，中国成为全球酵母产能增长最快的区域。
从消费市场上看，全球酵母消费市场呈不平衡发展态势，欧美及大洋洲活性酵母应用成熟，存量大但增
量小，以鲜酵母为主，未来增长潜力主要为酵母衍生品；非洲、中东、亚太等区域人口增长快，烘焙业兴起
，活性酵母市场处于快速发展阶段。
从应用领域上看，酵母应用的传统和主导领域为面食发酵、烘焙、酿造与生物能源，行业发展相对成熟
；酵母在饲料养殖、生物发酵等新兴领域市场容量巨大，应用前景广阔；酵母衍生品在风味、营养、健康等
领域应用的广度和深度正在进一步拓展。
从地域分布上看，中国已成为全球酵母行业竞争的主战场，行业龙头凭借规模、品牌、技术、渠道等优
势进一步巩固市场地位，酵母传统应用领域平稳增长，酵母衍生品领域潜力较大，下游应用领域不断增加，
酵母行业集中度持续提升。
（四）公司所处的行业地位
公司是专业从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品经营的国家重点高新技术企业、上市公司、全球第二
大酵母公司；公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家认可试验室、湖北省生物工程研究院
、宜昌市生物技术公共服务中心；公司在十多个行业学会和协会担任了职务；公司通过了BRC、ISO、HACCP
、SEDEX、CNAS等认证；主导或参与制定了酵母及酵母衍生品的全部国家标准及行业标准。
公司肩负了发展中国现代酵母工业使命，一直引领着中国酵母工业的发展。30多年来，已经形成了完整
的中国酵母工业技术和装备体系，推动了酵母系列产品标准的建立，带动了相关应用领域技术进步，有力提
升了中国酵母产品的先进性和国际化水平。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）战略及文化优势
公司立足以发酵工程和酶工程为支撑的生物技术领域，不断为全球各行业提供多种生物技术产品和专业
服务，帮助提升客户价值，围绕“全球第一酵母企业，国际一流生物技术公司”的战略目标，“追求卓越，
勇于创新，永不满足”已成为支撑公司持续发展的企业精神，“发展生物科技，创新健康生活”已成为公司
恪守的企业使命，“对标卓越找差距，守正创新促发展”已成为公司经营的指导方针。公司荣获“全国和谐
劳动关系创建示范企业”，被农业农村部认定为“农业国际贸易高质量发展基地”，连续三年获评“湖北省
最佳上市公司”。
（二）规模及产品优势
公司是全球最大的YE供应商和第二大酵母供应商，公司在全球13个城市拥有酵母及深加工产品生产基地
（包括11个国内城市和2个海外城市），酵母系列产品总产能超过40万吨，在国内市场占比55%，在全球占比
19%，酵母系列产品规模居全球第二。
公司作为全球酵母行业龙头企业，拥有深厚的研发积累和专业化、国际化的发展战略。在全球动植物蛋
白供应面临挑战的背景下，早在数年前，就开始关注酵母蛋白的潜力，并投入大量资源进行研发。经过不懈
努力，从酵母中提取分离的高质量蛋白质原料应运而生，其蛋白含量高达80%以上，远高于传统的动植物来
源。为应对未来的全球粮食危机，公司酵母蛋白以其独特的优势扛起了替代蛋白的大旗。酵母蛋白已于2023
年获批国家新食品原料，作为一种高效、可持续的微生物蛋白来源，不仅有助于丰富国民饮食结构，还将为
食品产业的绿色发展注入新的动力。公司将继续深耕酵母蛋白领域，凭借自身的技术优势和市场地位，引领
我国乃至全球的替代蛋白产业发展。
（三）技术创新及知识产权优势
公司坚持“天然、营养、健康、美味”的产品研发理念，符合行业发展趋势和顾客消费升级需求。公司
是国家级高新技术企业、国家技术创新示范企业，建立了国家级企业技术中心、博士后科研工作站、CNAS认
可实验室、酵母功能湖北省重点实验室等众多国家、省级、市级创新平台，构建了以多位享受国务院、省级
政府津贴专家为主的创新技术团队，建立了基础研发、产品开发、应用技术等多层次研发机构，打造了酵母
技术专业优势，引领行业与市场发展。
公司坚持依靠科技进步，整合全球资源，承担国家、省市级科研项目124项，已完成69项，获得国家科
技奖励2项，省部级科技奖励36项，荣获全国质量标杆奖、第三届中国质量奖提名奖、湖北省第三届长江质
量奖、被工信部评为“国家技术创新示范企业”、成功入选国务院国资委“科改企业”名单。公司与北京工
商大学孙宝国院士团队联合申报的《传统酿造白酒风味物质稳定合成的关键功能菌群组装发酵技术及应用》
项目获得中国轻工业联合会科学技术奖一等奖。
公司进一步完善了知识产权管理体系的运行，推进专利战略规划布局。上半年，公司申请专利89件，其
中发明专利48件，获得专利授权31件。截至2024年6月30日，公司共申请专利1,444余件，其中有效国内发明
专利260件，国外发明专利106件，实用新型199件，外观设计46件；专利申请涉及酵母及相关产品的各个技
术领域。
公司积极推进酵母国际标准的制定。上半年，公司参与的《生物发酵行业智能制造第1部分：控制系统
》《糕点面包烘焙师》《糕点装饰师》3项标准发布。
（四）信息化及数字化管理优势
公司构建了信息化管理系统，通过多年的信息化建设，公司已实现了技术、管理模式的快速复制，具备
高效的大数据分析处理能力。
通过多年实践，公司已逐步建立了以风险防控为底线，健全智慧、前瞻的数字化与智能化财务管理体系
，财务共享信息系统运行稳定，大幅提升了财务流程处理效率和智能化水平。通过管理制度化、制度标准化
、标准流程化和流程信息化实现费用报销、资金结算、销售到回款、采购到付款的全流程闭环管理，财务机
器人（RPA）“财媛媛”的上线，精准监督，高效管理，助力公司财务信息化水平再上新台阶。
公司以生产、数据、技术、业务为基础，全方位多场景推广运用MES、WMS、SRM、CLM、数字营销等系统
，积极推进信息化智能化建设，贯彻“5G+”应用理念，形成了服务共享、协同智能、安全敏捷的信息服务
体系，实现了跨部门、跨业务环节的数据集成和共享，提升了全流程系统创新水平和综合价值效益。
公司成立了数字化建设委员会，全面统筹自动化、数字化、信息化、智能化工作，推进公司数字化转型
，支持各业务高质量发展，支持公司“十四五”战略目标实现。公司注重客户体验和服务便捷，建立了以追
求顾客价值为实现企业价值的运营机制。
报告期内，公司数字化赋能取得诸多成效。持续优化营销数字化二期系统，完成了营销数字化三期方案
设计，自主开发周期管理平台、食品安全管理平台等5个系统平稳上线，精准解决实际问题，数字化营销管
理能力显著提升。持续健全和优化SAP系统综合服务功能，保障电商系统稳定运行。紧跟业务需求，探索服
务新方向，聚焦生产一线，以智能制造为方向，支持生产。坚定不移推动“生产效能”与“生产过程管控水
平”继续提升，生产数字化、智能化、绿色化，装备自动化、智能化程度进步较大。5月18日，“公司与价
值创造的过程、载体有关的AAA级数字化运营管控能力建设相关的两化融合管理活动”通过工信部两化融合
管理体系AAA级评定。
（五）市场及品牌优势
经过三十多年的发展，安琪已成为中国酵母的代名词、中国制造的国际新名片。公司采取“以安琪品牌
为主导、多个子品牌支撑”的旗舰式品牌战略，已形成了多业务品牌构架体系，不同的专业领域实施品牌细
分，打造安琪品牌集群的力量，安琪已成为中国酵母市场的标杆品牌。
公司已初步实现了国际化品牌布局，在海外市场销售的产品95%以上为自主品牌，是中国马德里商标国
际注册十强企业。“安琪”品牌是较早获得的中国名牌和中国驰名商标，并入围中国最有价值品牌百强。公
司旗下“福邦”“百钻”等一批品牌脱颖而出，“福邦”已成为公司第二件中国驰名商标，在国家工信部消
费品工业司与中部食博会联合举办的全国食品工业“三品”成果展上，“百钻”品牌入选“创品牌”典型成
果奖。
新华社、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会等单位联合发布“2024中国品牌价值评价信息”，安
琪酵母品牌价值201.39亿元，居食品加工制造类第三位；品牌强度933，居第一位；同时入选首批“品牌发
展良好行为组织”名单。
公司荣登雪球年度金榜“2023年度球友喜爱上市公司100榜”；入选“2023年度湖北省高新技术企业百
强榜单”，位列第六，已连续三年入选该榜单；被全球知名食品饮料领域行业媒体Food&BeverageTechnolog
yReview评为“2024年最佳酵母抽提物制造商”。
公司已经形成了面向全球、信息灵敏、反应迅速、渠道畅通、控制有力的营销与市场服务网络，全球17
0多个国家和地区的人们可以享受到安琪提供的优质产品和细致周到的服务。公司在20多个国家市场占有率
第一，并成功进入美国、欧洲、日本等发达国家和地区。
报告期内，公司核心竞争力持续提升。
三、经营情况的讨论与分析
公司以“十四五”战略规划为指引，紧盯全年经营目标和关键任务，围绕“上销量、争规模、强产品、
保利润”的总体要求，面对日益严峻的外部风险挑战和复杂多变的市场形势，承压而上、克难奋进，结合宏
观消费环境情况，顺应行业发展趋势，全力以赴抓好生产经营，积极有序开展各项经营活动，取得了来之不
易的成绩。
报告期内，公司实现营业收入71.75亿元，较上年同期增长6.86%；归属于上市公司股东的净利润6.91亿
元，较上年同期增长3.21%；基本每股收益0.80元，较上年同期增长2.56%，扣除非经常性损益后基本每股收
益0.69元，较上年同期减少2.82%；加权平均净资产收益率为6.76%，较上年同期减少0.24个百分点；扣除非
经常性损益后的加权平均净资产收益率5.83%，较上年同期减少0.56个百分点。
（一）市场拓展全面开展，国际业务高增长
公司加快构建业务增长新格局，各业务单位充分聚焦顾客价值和需求，多措并举拓展新市场，实现了收
入的稳步增长。国际市场业务继续保持较高增速，实现主营业务收入折算人民币28.24亿元，同比增长17.89
%。
渠道开发方面,烘焙面食发挥新菌种升级优势，采取“一厂一策”应对竞争，推进产品组合应用，YE食
品调味开展细分行业推广，微生物营养加强工业大用户开发维护，动物营养推进大用户二次开发，酿造及生
物能源加大开发农村酿酒市场，植物营养推行渠道扁平化策略，助推各业务单元主导产品销量稳定增长。
新产品开发方面，耐冷冻干酵母、满易先系列、传统白酒酒曲、酵母培养物GT120、GT130等产品完成开
发并上市，持续加大对高核酸、酵母蛋白、植物蛋白胨等新产品应用推广力度，努力打造新产品增长点，持
续增强公司产品竞争力。
品牌推广方面，围绕酵母、酵母抽提物、酵母蛋白等核心产品加强传播。积极探索DTC模式，构建了纽
特、电商的直播矩阵。推进营销账号资产化运营，“小酵主很忙”“纽特谈哥”等一批账号粉丝稳步增长，
打造优质内容助力有效传播。
国际业务方面，灵活调整市场策略，经营效益显著提升。加快注册海外营销子公司，聘用本土化销售人
员，海外平台作用得到进一步发挥。
（二）生产保供高效部署，发酵产量稳提升
提产保供方面,公司上半年发酵总产量达到20.4万吨，同比增长11.5%。通过优化计划调度，精心做好酵
母、酵母抽提物、酵母代谢物等各类产品的产销衔接，顺利解决多个特殊品种产品保供问题，主导产品订单
完成率均在99.5%以上。
工艺质量改进方面，持续推进工艺技术攻关，高低糖酵母、高鲜型YE系列、植物蛋白胨、酒精酵母等重
点产品通过工艺优化，产品关键指标显著提升。
降本增效方面，加强大宗物料行情分析研判，大力推进招采管控和集中采购，电子采购率大幅提升。丰
富碳源种类，加强多碳源替代应用及降本增效技术研究，持续配方优化，有效实现对生产原材料成本的控制
。
（三）重点项目全力推进，提质增效稳发展
基础研发方面，菌种选育技术持续升级，储备多株面用酵母新菌种，耐糖性、耐防腐性能均具备竞争优
势。酵母蛋白改性研究成效显著，蛋白收率、溶解分散特性及产品口感均有提升。国家重点研发计划“医药
与食品工业酶创制与催化”项目完成预验收。
工程建设方面，积极推进德宏和普洱酵母抽提物项目、埃及酵母制品扩建项目、宜昌高新区公司15万吨
粮食仓储及配套设施项目建设，为公司的长远发展奠定坚实的基础。
（四）内控管理持续优化，规范运作促发展
完善全面风险管理体系，推行月度重大风险提示清单。开展“基础管理月”和OA流程优化行动，适配国
际业务制度流程需求，加强海外营销平台财税管理，内控管理基础进一步强化。人才机制持续优化，继续推
进干部队伍年轻化，深化干部轮岗交流，激发干部队伍活力。不断完善的治理结构、严谨的内控体系、健全
的制度机制，有效保障了公司的规范化运作。
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