经营分析☆ ◇600308 华泰股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
造纸和化工
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品(行业) 77.36亿 62.11 3.86亿 44.52 4.99
化工产品(行业) 35.60亿 28.58 2.71亿 31.29 7.62
浆产品(行业) 7.43亿 5.96 9907.68万 11.43 13.34
电汽(行业) 2.80亿 2.24 5774.92万 6.66 20.66
其他业务(行业) 1.33亿 1.07 4928.79万 5.69 37.02
污水处理及其他(行业) 426.57万 0.03 359.42万 0.41 84.26
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 35.60亿 28.58 2.71亿 31.29 7.62
文化纸(产品) 26.29亿 21.11 4360.32万 5.03 1.66
铜版纸(产品) 16.70亿 13.41 3998.88万 4.61 2.39
包装纸(产品) 13.34亿 10.71 1.38亿 15.93 10.35
新闻纸(产品) 10.92亿 8.77 8725.81万 10.07 7.99
工业用纸(产品) 10.11亿 8.12 7696.35万 8.88 7.61
浆产品(产品) 7.43亿 5.96 9907.68万 11.43 13.34
电汽(产品) 2.80亿 2.24 5774.92万 6.66 20.66
其他业务(产品) 1.33亿 1.07 4928.79万 5.69 37.02
污水处理及其他(产品) 426.57万 0.03 359.42万 0.41 84.26
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 118.74亿 95.33 6.85亿 79.03 5.77
国外销售(地区) 4.49亿 3.61 1.33亿 15.29 29.51
其他业务(地区) 1.33亿 1.07 4928.79万 5.69 37.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 104.72亿 84.07 6.98亿 80.52 6.67
经销(销售模式) 18.52亿 14.87 1.20亿 13.80 6.46
其他业务(销售模式) 1.33亿 1.07 4928.79万 5.69 37.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机制纸(产品) 40.09亿 62.55 3.46亿 55.79 8.62
化工产品(产品) 18.95亿 29.56 1.66亿 26.76 8.75
浆产品(产品) 2.04亿 3.18 3157.18万 5.10 15.50
电汽(产品) 1.67亿 2.60 3690.99万 5.96 22.12
其他(产品) 1.32亿 2.05 3935.43万 6.35 29.90
污水处理等(产品) 330.48万 0.05 31.36万 0.05 9.49
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 61.52亿 95.99 5.43亿 87.71 8.83
国外(地区) 2.57亿 4.01 7616.63万 12.29 29.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品(行业) 83.75亿 64.20 4.26亿 53.76 5.09
化工产品(行业) 37.57亿 28.80 2.12亿 26.78 5.65
浆产品(行业) 3.46亿 2.65 4233.85万 5.34 12.24
电汽(行业) 2.85亿 2.18 4125.01万 5.20 14.48
其他业务(行业) 2.79亿 2.14 6910.52万 8.71 24.76
污水处理及其他(行业) 438.99万 0.03 162.67万 0.21 37.05
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 37.57亿 28.80 2.12亿 26.78 5.65
文化纸(产品) 25.85亿 19.82 -3455.28万 -4.36 -1.34
铜版纸(产品) 21.08亿 16.16 1.21亿 15.24 5.73
新闻纸(产品) 13.62亿 10.44 1.79亿 22.58 13.14
包装纸(产品) 13.51亿 10.36 1.28亿 16.15 9.48
工业用纸(产品) 9.68亿 7.42 3285.98万 4.14 3.39
浆产品(产品) 3.46亿 2.65 4233.85万 5.34 12.24
电汽(产品) 2.85亿 2.18 4125.01万 5.20 14.48
其他业务(产品) 2.79亿 2.14 6910.52万 8.71 24.76
污水处理及其他(产品) 438.99万 0.03 162.67万 0.21 37.05
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 125.03亿 95.84 6.70亿 84.43 5.36
其他业务(地区) 2.79亿 2.14 6910.52万 8.71 24.76
国外销售(地区) 2.64亿 2.02 5435.98万 6.85 20.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 107.92亿 82.72 5.68亿 71.64 5.26
经销(销售模式) 19.75亿 15.14 1.56亿 19.65 7.89
其他业务(销售模式) 2.79亿 2.14 6910.52万 8.71 24.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机制纸(产品) 43.02亿 65.87 4.15亿 66.57 9.65
化工产品(产品) 17.44亿 26.70 1.31亿 21.03 7.52
浆产品(产品) 1.70亿 2.60 1749.67万 2.81 10.31
电汽(产品) 1.64亿 2.52 1405.35万 2.25 8.54
其他业务(产品) 1.49亿 2.28 4539.96万 7.28 30.49
污水处理等(产品) 184.11万 0.03 39.07万 0.06 21.22
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 65.31亿 100.00 6.23亿 50.72 9.55
国外(地区) 64.17亿 98.26 6.06亿 49.28 9.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.31亿 100.00 6.23亿 54.33 9.55
经销(销售模式) 56.37亿 86.32 5.24亿 45.67 9.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售26.41亿元，占营业收入的21.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 264056.04│ 21.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购36.19亿元，占总采购额的23.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 361890.62│ 23.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、公司的主要业务
公司的主要业务为造纸和化工。其中，造纸产品主要生产新闻纸、文化纸、铜版纸和包装用纸；化工产
品主要生产烧碱、液氯、双氧水、甲烷氯化物、环氧丙烷、氯乙酸、苯胺等。
2、公司产品的主要用途
新闻纸用于报纸、期刊等正文用纸；铜版纸用于印刷高级书刊的封面和插图、彩色画片、各种精美的商
品广告、样本、商品包装、商标等；文化纸用于传播文化知识的书写、印刷纸张等；包装纸包括牛皮纸、牛
皮卡纸、瓦楞原纸等，主要用于商品、快递等外包装。
化工主要产品离子膜烧碱用于造纸、肥皂、染料、人造丝、制铝、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物
的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业等方面。环氧丙烷用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子
表面活性剂等。双氧水用于工业漂白、外科消毒等领域。
3、经营模式
公司纸产品生产实行以销定产、产销结合的经营模式，纸产品主要采用直销的销售模式，公司建有覆盖
全国的营销网络，在中国大陆除青海、西藏外的其他省、自治区、直辖市设有办事处，在用纸量相对较大的
地区设有分公司；对纸产品用量大的个别客户，由公司直接提供销售服务。公司发展氯碱化工是作为造纸行
业的配套产业，公司生产的氯碱化工产品部分烧碱、双氧水供造纸业务内部使用，大部分产品对外独立销售
。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务涵盖造纸与化工两大领域，是全球单厂规模领先的新闻纸生产基地及全国知名的氯碱盐化
工基地，双主业协同发展的产业格局优势显著。
造纸行业是与国民经济和社会事业发展紧密关联的重要基础原材料行业，纸制品消费水平是衡量国家现
代化水平与文明程度的重要标志。该行业具有资金技术密集、规模效益突出的特征，产业关联度广泛，对林
业、农业、印刷、包装、机械制造等上下游产业具有显著拉动作用，已成为我国国民经济增长的重要支撑点
。同时，造纸行业以原生植物纤维和废纸再生纤维为核心原料，可部分替代塑料、钢铁、有色金属等不可再
生资源，具备鲜明的可持续发展属性，是推动绿色低碳循环经济发展的重要行业。
化工行业作为国民经济的基础性产业，与宏观经济发展高度相关。从中长期发展趋势来看，氯碱化工行
业整合进程持续深化，行业集中度将稳步提升。随着产业政策收紧与新环保标准落地执行，行业准入门槛不
断提高，落后产能及中小型企业的淘汰力度持续加大。具备资源禀赋、规模优势、集约经营模式及环境友好
型发展路径的大型企业，将在行业竞争中占据主导地位，迎来更为广阔的发展空间。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司在董事会的领导下，以“效益提高、管理提升”为指导思想，全面贯彻落实国家供给侧结
构性改革，通过深化机构体制改革，加快推进公司造纸产业转调创步伐，积极调整原料结构和产品结构，开
发适应市场需求的新品种，实现了造纸产业的合理布局，同时加快推进化工产业发展；报告期内，公司生产
经营全面保持稳健运行。具体表现在以下方面：
一是，公司造纸产业转调创成效明显，产品布局更加合理。
“十四五”以来，为应对电子传媒发展对新闻纸行业的冲击，公司积极对东营华泰、河北华泰、广东华
泰等新闻纸纸机进行技术改造，成功完成日照华泰浆纸搬迁改造项目，建设70万吨化学木浆项目和30万吨化
机浆扩产技改项目，通过调整原料结构和产品结构，成功开发出高档文化纸、环保型传媒纸、瓦楞纸、食品
包装纸等新产品，公司产品结构进一步优化，新闻纸、铜版纸、文化纸、包装纸等产品布局更加合理。
二是，培育壮大优势产业，推进化工产业一体化发展。
化工作为公司的另一支柱产业，2025年全年实现销售收入39.33亿元，净利润1.58亿元，连续多年效益
、纳税均居东营经济技术开发区前列。近年来，公司围绕原盐开采、产品深加工等价值链两端，重点推进实
施的化工集团年产25万吨离子膜烧碱搬迁改造项目，年产10万吨苯胺项目、华泰清河年产5万吨丁苯胶乳项
目、10万吨氯乙酸项目、32万吨甲烷氯化物一期项目等一批产业延伸项目顺利投产，规划投资建设广西化工
项目，进一步拓展拉长了公司的化工产业链条。
三是，加大自主创新力度，实施开放式创新，提升企业创新水平。
2025年公司针对传统产业转型升级的重大需求，聚焦生物基功能材料开发与绿色制造、生物质能资源化
利用、制浆造纸清洁生产等行业共性关键技术的开发，与齐鲁工业大学联合承担的“大宗农林剩余物绿色造
纸与纸基材料功能化研究”获批2025年度山东省重点研发计划。3个项目分获中国博士后科学基金第77批面
上资助和2025年度山东省博士后创新项目资助。围绕进口替代、填补国内空白的高端产品，瞄准高档印刷、
绿色包装、特种纸发展方向，公司开发“食品级木浆”等新产品、新技术等30余项，其中高透高强代塑伸性
纸袋纸入选“山东制造鲁链优品”。经过不懈研发攻关，掌握了一大批关键核心技术，使企业始终站在自主
创新前沿，有效增强了行业话语权和市场竞争力。
四是，扎实推进环保减排，践行绿色循环低碳发展。
绿水青山就是金山银山。公司坚定不移推进绿色发展，积极贯彻党的二十大精神，围绕“推进生态文明
，建设美丽中国”的美好目标，创新发展思路，大力发展循环经济，着力构建“资源—产品—再生资源”的
闭环式循环生态链，公司始终把安全环保放在首要位置，强化红线意识、树立底线思维，不断加大投入力度
，推动公司实现绿色低碳循环发展。
五是推动工业化和信息化深度融合、实现内部管理精细发展
公司是山东省造纸行业首批产业大脑建设试点单位，通过产业大脑建设，公司积极探索数字化转型升级
，聚焦研发、生产、供应链、营销、管理服务一体化业务，按照让“数据多跑路，人机少跑腿”的目标，构
建造纸行业数智化商业新模式。建立物流、信息流、资金流“三流合一”的造纸产业链一体化协同管理云平
台，以造纸产业链主企业为中心，打通产业链上下游各个环节，对生产原材料端供给保障、下游客户端目标
细分市场、物流运输端配套服务系统等建立产业数据库，通过管理信息化改造、产业数据化升级，实现真正
意义上的产业信息共享，优化资源配置，实现产业链一体化发展。2025年5月，华泰“造纸产业大脑AI能力
中心”入选山东省工业和信息化厅2025年山东省企业技术创新项目计划（第一批）名单和工业领域行业大模
型“揭榜挂帅”攻关项目。2025年7月，国家数据局综合司公布了2025年可信数据空间创新发展试点名单，
瞬捷数字科技公司凭借在数据创新应用与产业数字化转型方面的卓越表现，成功入选企业可信数据空间创新
发展试点，成为山东省唯一获此殊荣的企业级项目。2025年11月，瞬捷数字科技公司申报的“‘数据要素’
赋能造纸产业新型工业化解决方案”，荣获全国总决赛三等奖。
四、报告期内核心竞争力分析
1、规模优势
造纸行业属于资金密集型和资源约束型产业，规模经济性极为显著。根据造纸协会统计，公司造纸产量
连续多年位居前10大厂商之一，具有很强的规模优势。规模优势使公司原材料采购、产品供应、成本效益平
衡、质量控制等方面具有较强的优势。
2、技术与产品优势
公司已构建较为完善的研发体系。公司设有研发中心，根据公司发展及市场需要对现有产品、工艺进行
改进，寻找新型原材料，开发、设计新产品；制定技术研发中心中、长期规划及资金预算；及时提出研究开
发方向和研究课题等工作。
公司一方面不断加大自主创新力度，根据公司发展及市场需要对现有产品、工艺进行改进，寻找新型原
材料，开发、设计新产品，加快科技成果转化；另一方面实施开放式创新，采取与多家高校、研究机构联合
研发工作等方式，提升企业创新水平。公司与其他科研机构合作开展的“制浆造纸清洁生产和水污染全过程
控制关键技术及产业化”、“混合材高得率清洁制浆关键技术及产业化”等多个项目获得国家及省部级科技
奖励。主持或参与制定“新闻纸”、“超级压光纸”、“纸浆保水值的测定”等多项国家（行业）标准。公
司在自动化生产、清洁生产、节能降耗以及环保减排、综合利用等方面积累了深厚的技术基础和实践经验。
3、环保优势
公司在发展过程中不断提高环境管理规范化、科学化水平。公司先后投资引进国内国际先进的厌氧耗氧
生物处理系统、三级化学处理系统、超效浅层气浮装置、同向流净水器、多圆盘过滤机等节能环保处理工艺
装备，实现了水处理水平的飞速提升。公司已连续多年通过ISO14001环境管理体系认证。在提升废水、废气
等环保治理水平的同时，实现了经济效益和环保效益的同步提高。随着国家环保力度加强和标准提高，部分
无环保优势的造纸企业将会退出市场，这将有利于缓和市场竞争，扩大环保优势公司的市场空间。
4、营销网络优势
公司已逐步建立起覆盖全国的营销网络，在大陆除青海、西藏外的所有省、自治区、直辖市设立办事处
，采取直销方式；在用纸量相对较大的地区设立分公司，提供有针对性、灵活性的重点专项服务，不断巩固
和拓展市场。此外公司也积极拓展海外业务，公司部分产品远销欧美、东南亚、韩国、印度等地区。
造纸企业一般都有着较为稳定的客户资源，公司已与各大国家级报社、党报、印刷物资公司建立了长期
稳定的合作伙伴关系。公司生产的新闻纸是人民日报专用纸，公司生产的“高档胶印书刊纸”被中央文献出
版社定为“毛选”、“邓选”、“江选”以及“习近平总书记系列讲话”印刷专用纸。
5、品牌优势
公司在不断建设、完善营销网络的同时，积极实施品牌战略。公司通过不断加强在采购、生产、销售全
过程对质量因素的控制，稳定和提高产品质量水平，增强自主创新能力，研发生产品质高适合市场需求的产
品，提升公司在客户中的认可度以及行业中的美誉度。公司目前拥有“华泰”、“牡丹”等造纸行业知名品
牌，其中“华泰”品牌被评为中国驰名商标。公司先后被评为山东省品牌重点培育企业、山东省制造业高端
品牌培育企业、山东省“优质品牌”和“知名品牌”、山东省2023年省级先进制造业和现代服务业融合发展
试点认定名单，华泰5G造纸工业云平台被评为“省级5G+工业互联网应用标杆”、山东省级绿色工厂，华泰
股份造纸（新闻纸）“产业大脑”项目入选山东省省级示范型“产业大脑。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入124.56亿元，同比下降4.52%，实现利润总额0.14亿元，同比下降83.57%，
实现归属上市公司股东的净利润-0.66亿元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业管理体制
国家发展和改革委员会制定指导性产业政策。中国造纸协会、中国氯碱工业协会分别贯彻国家发展造纸
工业、氯碱工业的方针政策，通过信息咨询、技术经验交流等各种形式为企业提供服务，及时反映会员企业
的正当要求，维护会员的合法权益。公司为全国工商联纸业商会会长单位、中国造纸协会标准化委员会委员
、中国造纸协会常务理事。
2、主要行业管理政策
造纸行业是重要的基础原材料产业，而且某些纸品，如新闻纸还是重要的战略物资，因此，我国对造纸
行业采取支持、保护的政策，以促使行业发展。
（二）造纸行业发展现状及前景
1、造纸行业发展现状
造纸行业是与国民经济和社会事业发展密切相关的重要基础原材料行业，纸的消费水平是衡量一个国家
现代化水平和文明程度的标志。造纸产业具有资金技术密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强、市场
容量大，是拉动林业、农业、印刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，已成为我国国民经济发展新的
增长点。造纸行业以原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料，可部分替代塑料、钢铁、有色金属等不可再生
资源，是我国国民经济中具有可持续发展特点的重要行业。
造纸行业的行业增长和盈利水平具有周期性。一方面，造纸行业作为基础原材料工业，其发展速度和程
度通常与宏观经济高度相关，其需求的波动周期与宏观经济周期比较一致，因此造纸行业的增长一般比较平
稳。另一方面，造纸行业属于资本密集型行业，规模效应显著。新增产能的建设往往需要大量的投资，其项
目建设需要一定的时间（一般是12个月左右）。造纸产能的释放具有短期、集中的特征。因此，在需求平稳
增长和产能短期集中释放的双重作用下，造纸行业的经营效益也呈现出一定的周期性。
近年来，世界造纸行业技术进步发展迅速，由于受到资源、环境等方面的约束，造纸企业在节能降耗、
保护环境、提高产品质量、提高经济效益等方面加大工作力度，正朝着高效率、高质量、高效益、低消耗、
低排放的现代化大工业方向持续发展，呈现出企业规模化、技术集成化、产品多样化功能化、生产清洁化、
资源节约化、林纸一体化和产业全球化发展的趋势。
据中国造纸协会调查资料，2024年全国纸及纸板生产企业约2600家，全国纸及纸板生产量13625万吨，
较上年增长5.09％。消费量13634万吨，较上年增长3.56％，人均年消费量为96.83千克（14.08亿人）。201
5～2024年，纸及纸板生产量年均增长率2.71％，消费量年均增长率3.11％。
总体来说，近年来随着国内造纸行业的投入增加和技术引进，我国造纸业产能和技术水平均得到很大的
提高，纸业市场出现由供不应求转向供求基本平衡甚至供大于求的局面，我国造纸行业已逐步进入成熟阶段
。
在造纸业的成本构成中，原材料一般可占到65%左右。而造纸原料主要包括木浆、废纸、非木浆等。随
着造纸产能的迅速增长，我国对纸浆的需求也出现了快速增长，但我国纸浆制造行业发展较为落后，造纸工
业对外的依存程度逐年加大，目前纸浆的对外依存度超过40%，国内纸浆市场存在着巨大的供需缺口。我国
亟需高质量的自产木浆和提高国产废纸回收率来满足日益增长的本国造纸业的需求。综合看来，在我国未来
的造纸原材料构成中，木浆占比的提高和非木浆占比的下降将成为必然趋势。
（1）新闻纸市场发展状况
新闻纸主要用于报纸出版业，随着我国报纸出版业的发展，新闻纸的消费量迅速增长，但2009年后受国
际金融危机和新媒体冲击的影响新闻纸消费量有所回落。
2024年新闻纸生产量70万吨，较上年增长-12.50％；消费量110万吨，较上年增长-14.73％。2015～202
4年生产量年均增长率-14.77％，消费量年均增长率-10.52％。资料来源：中国造纸工业2024年度报告
（2）文化纸市场发展状况
文化纸包括铜版纸、胶版纸、轻涂纸等品种。公司生产的文化纸的主要类型是胶版纸和铜版纸。其中，
胶版纸市场需求比较稳定，增长比较缓慢，铜版纸产销量增长相对较快。
2024年未涂布印刷书写纸生产量1845万吨，较上年增长2.22％；消费量1761万吨，较上年增长2.92％。
2015～2024年生产量年均增长率0.62％，消费量年均增长率0.52％。资料来源：中国造纸工业2024年度报告
2024年涂布印刷纸生产量705万吨，较上年增长6.82％；消费量533万吨，较上年增长3.90％。2015～20
24年生产量年均增长率-0.98％，消费量年均增长率-2.05％。其中：铜版纸2024年铜版纸生产量680万吨，
较上年增长7.94％；消费量512万吨，较上年增长3.02％。2015～2024年生产量年均增长率零，消费量年均
增长率-1.67％。
（3）包装纸市场发展状况
2024年包装用纸生产量775万吨，较上年增长2.65％；消费量796万吨，较上年增长2.98％。2015～2024
年生产量年均增长率1.72％，消费量年均增长率1.75％。资料来源：中国造纸工业2024年度报告
2、造纸行业发展前景
中长期来看，造纸产业政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越来越高，落后产能及中小规模
企业的淘汰力度将加大，规模型、集约型、环境友好型的大型企业将成为市场主体。
造纸为重资产行业。随着国家相关淘汰落后造纸产能政策的陆续出台，以及政策执行力度的逐步加大，
一些落后小造纸企业将会被淘汰出局，造纸行业的相关龙头企业将获得这部分企业留下的市场份额，这样将
非常有助于国内造纸行业整体竞争力的提升。
造纸工业已经成为我国国民经济的重要产业。目前，中国纸业步入全面产业结构调整时期，要着力解决
资源、环境和结构三个突出问题，从而促进产业升级。总的指导思想是建设绿色纸业。这包括坚持六项基本
原则：一是循环发展原则；二是环境保护原则；三是技术创新原则；四是对外开放原则；五是利用全球资源
原则；六是满足内需为主原则。总体看，造纸行业在稳定发展基础上尚有上升空间。
（三）氯碱化工行业发展现状及前景
一、2025年中国液体烧碱市场运行情况回顾
2025年液碱供应量充足，截至2025年12月22日，2025年全国32%液碱市场平均价格在806元/吨，价格最
低点为806元/吨，价格最高点为1088元/吨。一季度液碱市场价格在氧化铝及外贸需求支撑下价格高位盘整
。后期液碱市场无较多有力支撑，价格震荡波动，但幅度相对有限，直至“金九银十”，各地液碱市场价格
有上涨情况，但到国庆假期结束后，国内内贸需要表现一般，加之节后企业库存升温，有厂家价格下滑，虽
有局部地区价格有张但多短暂维持，年底前国内液碱市场未见好转情况，价格逐步下移。
根据百川盈孚跟踪数据，截至2025年12月22日国内32%离子膜液碱市场平均价格在956元/吨，与2024年
同期的平均水平894元/吨相比，涨幅在6.9%。根据百川盈孚跟踪数据，截至2025年12月22日国内50%离子膜
液碱市场平均价格在1618元/吨，与2024年同期的平均水平1579元/吨相比，涨幅在2.5%。
1、各地区氧化铝用碱长单走势如下：
氧化铝生产分布较为集中，多处于我国山东、山西、广西、河南等地区，在对应区域氧化铝对液碱市场
影响较大，下图为各地氧化铝用碱价格走势图。
2、2025年各区域液碱市场情况：
华北地区2025年液碱市场价格表现震荡波动，但价格较为高位时间出现于年初阶段，1月到2月中旬左右
区域内液碱市场价格持续上行，主因国内下游氧化铝集中备货，且氧化铝出货价格高位，利润情况可观，开
工积极性较高；外贸接货亦是积极，高浓度液碱货源持续紧张，低浓度液碱货源减少，加之内贸需求集中增
量，需求利好支撑下价格上涨都给力充足。2月中旬后液碱价格开始逐步下行，氧化铝需求回归正常采购量
，供需错配问题得以缓解，加之氧化铝行业利润空间不断压缩下，对液碱存有压价心理，区域内液碱价格经
历半月下跌后，因主要产区有大厂停车检修，河北地区有下游氧化铝企业补货，液碱市场价格开始反弹，但
价格始终处于高位状态，非铝下游拿货情绪低迷，企业因出货压力价格经历一个月时间修整下到达低位，后
期虽有反弹，但需求支撑乏力价格上涨幅度较小5-8月区域内液碱震荡波动，5月山西地区因环保检查影响，
当地有氯碱企业停车，其中天津及山东地区有氯碱企业有于6月有新增产能释放，但多转外贸消耗，对内贸
液碱市场暂无明显冲击。进入“金九银十”后液碱市场价格初期有涨，但后期需求端并未见较多好转情况，
液碱市场成交逐步下行，且氯碱企业开工水平较高，天津地区有新增投产企业开工区域稳定，液碱供应维持
高位，但下游氧化铝盈利情况不佳，液碱价格不断下行，主要产区山东地区32%液碱出货价格跌破700元/吨
，出现今年一阿里最低价格。周边河北及天津等地区多跟随调整。
东北地区液碱市场价格多受山东地区液碱价格影响，市场涨跌与山东市场一致，到10月因区域内氯碱企
业检修较为集中，当地液碱价格相对高位盘整。西北陕西地区液碱市场价格多受氧化铝用碱影响。年初西北
一带液碱市场亦表现货源紧张状态，液碱价格高位整理，到二季度后液碱市场无较为有利支撑，价格低位震
荡，其中8月甘肃地区有氯碱企业新增投产，陕西地区有企业负荷提升，液碱供应增加，企业出货压力渐显
，下游需求情况始终疲软，外围液碱价格低位，区域内企业出货价格亦表现不断下行趋势。整体上2025年西
北地区液碱市场供应有增量情况。
华东地区2025年年初液碱市场价格亦有上涨，但区域内无下游氧化铝企业，市场价格上涨幅度不及华北
及西北一带，春节假期过后华东地区液碱市场价格逐步下滑，3-8月中旬浙江及江苏地区液碱价格整体趋势
表现震荡下行情况，6月江浙地区液碱价格下滑幅度较大，下游印染行业处于生产淡季，加之期货仓单释放
于市场，企业出货压力较大，多降价出货，后浙江地区企业为保证利润及消化库存压力，选择降负荷生产，
加之外围有贸易商签订订单，当地液碱出货压力逐步缓解，价格在8月中旬左右开始出现上行趋势，江苏地
区货源随之分流至浙江地区，液碱价格不断上涨后维稳，到10月左右虽外围液碱市场价格有下滑情况，但江
苏地区有下游化纤企业采购情况尚好，且浙江地区多家氯碱企业计划检修，液碱市场价格相对平稳；后浙江
地区企业多有减产情况，但江苏地区因外围山东低价不断冲击下，加之外贸需求弱势，区域内液碱价格走低
，跌势逐步传导下，浙江地区成交重心亦有下移。安徽、江西地区液碱市场多关注周边情况为主，一季度市
场均价维持高位状态，3-7月液碱市场处于深跌阶段，直至8月中旬左右下游接货有好转，价格出现上行，10
月区域内液碱市场价格高位维稳。11-12月后液碱市场下游需求趋弱，外围低价货源影响下，液碱出
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