经营分析☆ ◇600319 亚星化学 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
CPE；烧碱产品；双氧水装置
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 4.17亿 100.00 2504.62万 100.00 6.00
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 3.41亿 81.76 2110.10万 84.25 6.18
境外(地区) 7611.14万 18.24 394.52万 15.75 5.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 8.35亿 97.07 -1236.21万 100.02 -1.48
其他业务(行业) 2516.66万 2.93 2021.58 -0.02 0.01
─────────────────────────────────────────────────
CPE(产品) 5.02亿 58.33 -2038.35万 164.91 -4.06
氯碱(产品) 2.86亿 33.30 2520.21万 -203.90 8.80
双氧水(产品) 4658.61万 5.42 -1728.24万 139.82 -37.10
其他(产品) 2543.20万 2.96 10.50万 -0.85 0.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.98亿 81.20 -746.96万 60.43 -1.07
国外(地区) 1.37亿 15.87 -489.25万 39.58 -3.58
其他业务(地区) 2516.66万 2.93 2021.58 -0.02 0.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 4.27亿 99.86 -763.49万 100.00 -1.79
其他(产品) 58.62万 0.14 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 3.59亿 83.99 -433.45万 56.77 -1.21
境外(地区) 6850.91万 16.01 -330.04万 43.23 -4.82
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 8.78亿 96.46 1937.62万 105.50 2.21
其他(行业) 3221.45万 3.54 -101.04万 -5.50 -3.14
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CPE(产品) 5.32亿 58.41 111.10万 6.05 0.21
氯碱(产品) 2.90亿 31.90 3388.07万 184.48 11.67
双氧水(产品) 5604.11万 6.16 -1561.56万 -85.03 -27.86
其他(产品) 3221.45万 3.54 -101.04万 -5.50 -3.14
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.30亿 80.19 1582.82万 86.18 2.17
国外(地区) 1.60亿 17.52 235.99万 12.85 1.48
其他业务(地区) 2078.49万 2.28 17.77万 0.97 0.85
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.49亿元，占营业收入的17.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 14896.17│ 17.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.37亿元，占总采购额的75.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 53687.41│ 75.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司8万吨/年CPE装置项目、12万吨/年离子膜烧碱装置项目和15万吨/年双氧水项目装置正
常生产运营；4.5万吨高端新材料（PVDC）项目、500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵产业化项目试
生产工作稳步推进，处于产能爬坡和市场推广阶段。
现就2026年半年度CPE、烧碱和双氧水行业相关情况说明如下:
1、CPE
CPE用途主要在管材、型材、电线电缆、密封条、鞋材、保温材料、ABS改性等领域。
2026年上半年因突发地缘冲突事件，国际原油等大宗物资市场价格大幅波动，CPE产品销售价格短期内
也随之上涨，但迫于国内需求端不振、行业产能持续增加等不利因素影响，CPE行业整体仍延续供大于求的
局面。随着后续地缘冲突事件的逐渐降温，CPE成本支撑减弱，毛利空间进一步压缩，行业内各生产企业整
体承压。报告期内行业受房地产等需求端低迷、塑改行业市场竞争激烈的综合影响，公司CPE产销量略有下
降。为改善局面，公司努力扩大高端、竞争相对平缓领域的销售占比，积极应对市场变化，以产品牌号多、
性能优等竞争优势在市场具备较高声誉，但因总产能较搬迁之前有所降低，原有的规模效应和市场竞争优势
承压。
公司CPE产品采用直销和经销两种经营模式。
2、烧碱
烧碱行业是基础化工行业，用途广泛，主要下游为氧化铝、造纸、化纤、纺织、印染、洗涤剂、医药、
水处理、石油、食品加工等行业。2026年上半年，供应端全行业烧碱装置整体高负荷运行，同时叠加新增产
能释放，需求端主要下游氧化铝产业虽然也有部分新增产能投产，但新增产能开工不高，对消纳上游烧碱增
量有限，其他非铝下游需求依然平淡。3月份受突发地缘冲突事件影响，行业出口形势好转，短期提振市场
。上半年整体来看，烧碱供大于求特点依然明显，价格重心震荡下移。上半年，公司满负荷生产，工艺技术
和装置能耗均处于行业先进行列，已连续两年入选山东省级重点行业能效“领跑者”名单，装置“电解槽及
离子膜技改更新项目”持续推进。
公司烧碱产品采用直销和经销两种经营模式。
3、双氧水
双氧水主要应用于造纸、印染、化工、环保等领域。上半年受突发地缘冲突事件影响，尤其进入二季度
，双氧水下游己内酰胺、环氧丙烷产品价格大幅上涨，带动与其配套的双氧水需求急增，双氧水价格升至近
两年来新高，特别是四月底五月初，短时间双氧水价格一度突破1200元/吨，远高于同期价格，随后又迅速
回落，波动剧烈，因此拉高了二季度双氧水均价。公司双氧水产品采用直销和经销两种经营模式。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，亚星化学坚定贯彻集团公司决策部署，坚持以效益为中心，以提质增效为主线，各项工
作按计划推进。企业入选潍坊市级绿色工厂名单。
（一）原有装置技改稳步推进
烧碱装置电解槽及离子膜技改更新项目持续推进，截至目前更新项目建设已完成总工程量的50%。另外
，报告期内公司积极推进“双氧水安全及自动化升级改造项目”，进一步提升装置产能和安全水平。
（二）新产品装置试生产工作持续推进
2026年上半年，公司持续推进“4.5万吨/年高端新材料项目”与“500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄
索氯铵产业化项目”等新项目装置试生产工作：
1、偏二氯乙烯（VDC）、聚偏二氯乙烯（PVDC）：报告期内，项目试生产工作稳步推进，已产出合格产
品并向下游国内外客户送样检验，装置仍处于产能爬坡阶段，正在按计划推进市场推广、根据客户需求进行
适应性工艺调整、国际市场准入手续办理等工作。目前公司已累计对外销售VDC4,164吨、PVDC小批量向市场
供货，并正与国内外潜在客户紧密对接产品验证和指标优化等事宜，确保品质佳、性能优、适销对路的产品
投放市场。
2、六氯环三磷腈和苄索氯铵：两产品均属于精细化工品，生产工艺特殊，且对操作技能要求高。报告
期内六氯环三磷腈装置调试工作基本完成，已逐步向市场稳定供货；苄索氯铵装置调试工作接近尾声，市场
推广工作正有序推进之中。目前两产品累计实现销售收入约312.49万元。
（三）截至本报告披露日，老厂区还剩余潍国用（2010）第C052号国有土地因涉及土地修复工作尚未结
束，仍待继续推进收储事宜；仍余约6,995.29万元搬迁补偿款未拨付到位。
2026年上半年实现营业收入4.17亿元，扣除新产品因素影响，CPE产品营业收入同比减少799万元，同比
下降3.11%；烧碱产品营业收入减少3,889万元，同比下降26.70%；双氧水营业收入增加486万元，同比增加3
0.89%。烧碱产品营业收入减少主要原因系烧碱销售均价同比降低18.48%；双氧水产品实现营业收入增加的
主要原因系双氧水均价同比增加37.51%，具体详见同日披露的《关于2026年半年度主要经营数据公告》（公
告编号：2026-037）。
2026年上半年实现归属于母公司股东的净利润-6,532.33万元，扣除非经常性损益后实现净利润-6,825.
77万元，亏损同比收窄。
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