经营分析☆ ◇600329 达仁堂 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药、中药饮片、中药材、化学原料及制剂、营养保健品及中医诊疗和药品零售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 47.72亿 97.04 35.87亿 98.56 75.18
贸易及商业(行业) 1.46亿 2.96 5247.12万 1.44 36.05
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 44.61亿 90.72 34.97亿 96.08 78.39
其他(产品) 3.66亿 7.45 9981.75万 2.74 27.26
西药(产品) 8993.92万 1.83 4279.27万 1.18 47.58
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 18.13亿 36.88 12.89亿 35.41 71.08
华东地区(地区) 13.64亿 27.75 10.82亿 29.72 79.27
华中地区(地区) 5.15亿 10.48 3.63亿 9.98 70.44
东北地区(地区) 3.61亿 7.35 2.78亿 7.64 76.99
华南地区(地区) 3.61亿 7.33 2.66亿 7.32 73.90
西南地区(地区) 3.12亿 6.34 2.31亿 6.35 74.07
西北地区(地区) 1.43亿 2.90 1.12亿 3.08 78.67
境外(地区) 4780.06万 0.97 1847.93万 0.51 38.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 24.25亿 91.47 18.71亿 94.53 77.17
其他(产品) 1.79亿 6.76 8796.88万 4.44 49.11
西药(产品) 4683.28万 1.77 2026.07万 1.02 43.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 26.27亿 99.10 19.73亿 99.67 75.10
境外(地区) 1808.08万 0.68 449.29万 0.23 24.85
其他业务(地区) 579.31万 0.22 208.47万 0.11 35.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 44.91亿 61.46 32.59亿 92.57 72.57
商业(行业) 31.13亿 42.60 2.11亿 5.99 6.78
其他业务(行业) 1424.57万 0.19 836.09万 0.24 58.69
抵消(行业) -3.11亿 -4.26 4231.05万 1.20 -13.60
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 56.57亿 77.43 32.94亿 93.57 58.23
西药(产品) 11.92亿 16.31 3925.67万 1.12 3.29
其他(产品) 4.57亿 6.26 1.87亿 5.31 40.88
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 46.50亿 63.64 20.47亿 58.14 44.02
华东地区(地区) 10.18亿 13.94 6.34亿 18.01 62.28
华南地区(地区) 4.14亿 5.67 1.98亿 5.63 47.90
华中地区(地区) 3.91亿 5.35 1.91亿 5.43 48.96
东北地区(地区) 3.55亿 4.86 2.02亿 5.74 56.87
西南地区(地区) 2.66亿 3.64 1.42亿 4.03 53.27
西北地区(地区) 1.61亿 2.20 9641.81万 2.74 59.87
境外(地区) 3673.22万 0.50 130.29万 0.04 3.55
其他业务(地区) 1424.57万 0.19 836.09万 0.24 58.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 30.63亿 77.25 18.46亿 93.24 60.26
西药(产品) 6.23亿 15.72 3443.56万 1.74 5.52
其他(产品) 2.79亿 7.02 9935.38万 5.02 35.67
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 39.36亿 99.28 19.73亿 99.67 50.13
境外(地区) 2329.12万 0.59 347.77万 0.18 14.93
其他业务(地区) 537.06万 0.14 297.86万 0.15 55.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售28.53亿元，占营业收入的58.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 285316.89│ 58.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.51亿元，占总采购额的24.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15092.93│ 24.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
津药达仁堂集团以现代中药为核心，深耕中医药领域，集药材种植，药品研发，生产和经营为一体，集
团具备完整的医药大健康产业链、产品链、人才链，业务涵盖中成药、中药饮片、中药材、化学原料及制剂
、营养保健品及中医诊疗和药品零售等众多领域。
1.医药制造领域
公司以现代中药统领经营发展，打造了特色鲜明的医药工业矩阵，以达仁堂制药厂、隆顺榕制药厂、乐
仁堂制药厂、第六中药厂、京万红药业等为生产企业群，以药材公司、中药饮片厂等为药材资源前端，形成
从源头把控到智能生产的完整中药产业群。公司拥有22个剂型的599个药品批准文号，其中国宝级中药2个，
速效救心丸为国家机密品种，京万红软膏为国家秘密品种，知名产品还包括清咽滴丸、痹祺胶囊、通脉养心
丸、牛黄清心丸、安宫牛黄丸、清肺消炎丸、清宫寿桃丸、胃肠安丸等。健康科技平台负责公司旗下产品的
市场工作，在全国设立九大区域分公司，营销网络覆盖全国，以其国际部为实体，开展面向全球的销售工作
，以电商部为主体推进新零售业务。
2.做粗主业，做长两端
公司以品牌赋能，围绕绿色中药延伸布局有中药饮片，品牌药房，中医诊疗，食药同源大健康等业务。
（二）经营模式
1.采购模式
公司供应链管理中心整合药材资源中心和智能制造中心职能。药材公司按照生产企业排产需求，根据库
存及行情变化拟定采购计划，推动道地药材采购，保障生产企业的生产需要和质量要求，在一定程度上稳定
成本，同时也参与市场交易获取利润。公司积极拓展川芎、金银花等道地药材的GAP种植基地，通过申报“
三无一全”标准和推动GAP延伸检查，建立达仁堂药材追溯系统，不断提升供应链源头质控管理能力。
公司成立集采工作组，系统性开展的商业客户资信评定工作，推进辅料包材等物资集采，以优化成本。
2.生产模式
公司严格按照GMP规范进行生产，采用“以销定产”的模式制订生产计划。在公司的统筹协调下，产销
单位加强对接，保证市场供应。
3.销售模式
公司营销网络覆盖全国及部分国际市场。公司销售模式主要有自营零售连锁、医疗CSO代理、零售三终
端控销、商业分销、B2C电商、自营O2O、双品牌合作。公司健康科技分公司统筹工业产品的营销工作，根据
产品特点和销售渠道，优化对各层级市场的服务能力。
4.研发模式
公司研发模式为“自研+外引”，依托“中药+健康品”相互赋能、协同发展，搭建技术平台，重点布局
中药创新产品。公司积极与知名院校开展合作，构建国内外科技合作平台，联合国内院士专家团队持续推进
中药品种二次开发研究，围绕临床再评价、工艺改进、新适应症、药效机制及物质基础研究、真实世界研究
等多个方面，挖掘产品临床价值，培育中药大品种新质生产力。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“医药制造业”。按照申银万国行
业分类，公司属于医药生物分类项下的中药这一子分类。中成药是在中医药理论指导下，为预防或治疗疾病
的需要，以中药材为原料配制加工而成的药品。公司所处的行业环境，既有医药制造业的全局背景，也有中
药行业的特有属性。
（二）弱周期性的成长行业
医药行业属于需求相对刚性，与社会经济发展水平和人口结构保持一定相关性，在行业整体弱周期性、
稳定成长的大背景下，部分疾病的发生也存在季节性，具体到某一细分领域或某一类药品，则可能存在较为
明显的季节性或区域性。同时，随着科技的不断发展，医疗水平的不断提高，某一种或某一类药品也可能转
入衰退期。
（三）政策趋势影响
医药行业是受国家和行业政策影响较为显著的行业。近年来，国家对中医药行业进行顶层设计，密集出
台一系列医疗、医保、医药领域政策文件，中成药企业需要在政策调整中把握机遇。
1.国家顶层设计
国家顶层设计，“健康中国”规划从“以治病为中心”向“以人民健康为中心”转型。在充分发挥中医
药独特优势方面，《“健康中国2030”规划纲要》在“充分发挥中医药独特优势”一章，做出“提高中医药
服务能力”“发展中医养生保健治未病服务”“推进中医药继承创新”三方面部署规划。这是行业中期发展
的重要课题与政策机遇。
2025年3月，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》
，为加快提升中药质量、促进中医药产业高质量发展指明路径。意见涵盖“加大中药资源保护力度”等21项
部署。2026年1月，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》
。方案拟实施“原料提质稳供，协同创新攻关，制造能力提升，民族药产业振兴，中药名品推广，卓越企业
培育”等6方面15项重点任务，以着力夯实中药材质量根基，力争构建安全稳定、质量可控、价值驱动的中
药工业产业链。
2.集采提质扩面
2025年7月，国家医保局出席国务院新闻办公室新闻发布会介绍“十四五”时期深化医保改革，服务经
济社会发展有关情况，提到:“医保既重传承，更重创新。在医保目录、价格管理、支付方式等方面大力推
动中医药的传承发展，着力保护好、发掘好、发展好、传承好中华民族的瑰宝。”“第11批集采工作已经启
动，按照国务院常务会议研究通过的优化集采措施，坚持‘稳临床、保质量、防围标、反内卷’的原则。在
中选规则方面，优化了价差计算的‘锚点’，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要公开说明
报价的合理性，并承诺不低于成本报价。”
具体到中成药，2022年9月，全国中成药联合采购办公室成立，标志全国性中成药集采正式开始。2023
年年初国家医保局在《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》中指出“重点指导湖北牵头扩
大中成药省际联盟采购品种和区域范围”，中成药集采加速落地。从集采、规则看，价格降幅不是唯一打分
依据，需综合考虑产品质量安全、企业创新力、供应能力等多项因素，各地集采报价竞价规则也有所不同。
从降价幅度看，独家品种降幅相对温和。2025年11月，第四批中成药集采报量通知流出，采购品种清单分为
28个采购组、90个产品，其中独家剂型40个，独家品种6个。中成药集采提速扩面，逐步实现常态化和制度
化是必然趋势，是中成药市场重要的变量之一，纳入集采目录的品种，将面临价格下降的挑战，同时也将加
速淘汰落后企业，催化产业提质升级。
3.按病种付费试点
国家医保局、国家中医药局于2025年9月发布《关于开展中医优势病种按病种付费试点工作的通知》；
于2025年11月发布《适宜按病种付费的中医优势病种推荐目录》，目录涵盖骨折类、腰椎间盘突出症、胸痹
心痛等57个中医优势病种，对应113个西医诊断名称；于2026年1月印发《关于确定中医优势病种按病种付费
试点地区的通知》，试点覆盖9个省份和9个城市，标志中医优势病种按病种付费改革正式迈入区域试点新阶
段。通过对中医药医疗服务价值评估和定价，推动医保基金资源更合理高效配置。未来，在医院端，疗效确
切，成本可控的具有药物经济学的品种竞争优势将更加明显。
三、经营情况讨论与分析
2025年为“十四五”收官之年，达仁堂积极应对复杂多变的外部环境，深入贯彻新发展理念，全面落实
“1+6”战略部署，锚定打造“现代中药引领者”目标。以品牌建设为引领，以患者为中心，紧贴市场需求
持续推进“一路向C”，深化全产业链协同，推动公司向高质量、可持续方向发展。报告期内，公司在品牌
影响力、核心产品规模、科研创新、智能制造等方面均取得重要进展，经营结构不断优化。
2025年，公司实现营业收入49.17亿元，同比下降32.70%；归属于上市公司股东净利润21.31亿元，同比
下降4.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.95亿元，同比增长6.56%。与2024年相比，
主要变动原因包括：
一是2024年公司完成医药商业板块剥离，报告期内不再确认相关收入。公司工业端收入同比增长8.64%
；二是报告期内转让中美天津史克制药有限公司（简称“史克天津”）12%股权，实现税后净收益13.08亿元
，对当期利润形成显著贡献；三是上年同期存在史克天津投资收益1.40亿元，报告期内不再确认该项收益，
对扣非净利润同比形成基数影响。
主要经营成果分析
（一）品牌引领与价值塑造
公司将品牌引领置于战略高位，推进品牌从行业影响力向大众市场渗透、向生态链深化转型。报告期内
公司荣获“2025上市公司年度影响力品牌”“2025中国上市公司品牌500强”，连续三年获评“最具投资价
值品牌”，核心产品速效救心丸荣获“2025健康中国品牌榜·西普金奖”，品牌影响力和社会美誉度持续提
升。
1.深化公益行动，夯实责任根基：重磅推出达仁堂速效救心公益行动，涵盖公益“救”助站建设、《20
25国人心血管健康白皮书》发布、全网寻找好“心”人、旅途“心”守护等十大系列项目，构建急救防护网
络、守护重点人群与场景、助力公众健康认知升级。全年触达受众超6亿人次，累计将全国超6000家零售药
店升级为急救前哨，培育救助员2.6万人。公司荣膺“2025年度十大医药公益企业”殊荣，进一步提升品牌
社会责任形象及公众对速效救心丸在救护场景应用价值的认知。
2.全渠道传播矩阵，推动品牌声量增长：构建了覆盖主流媒体、视频平台与新媒体的传播矩阵，深度参
与乌镇健康大会、西普会等行业盛会，宣传品牌换新成果；携手湖南卫视《声生不息·华流季》、开心麻花
《夏洛特烦恼》等优质IP打造跨界合作，推动品牌话语权向青年化、场景化延伸，为渠道转化与消费认知奠
定基础。
3.打造品牌店体系，构建生态新场景：逐步打造集产品体验、健康服务、文化传播于一体的综合服务生
态，达仁堂养生坊、达仁堂中医药博物馆、达仁堂中医一附院店3家浸式体验店相继开业，吸纳多元客群、
助力品牌年轻化转型；同步以轻资产、强运营、标准化管理的合作模式，完成三级品牌店的布局规划。
4.传播中医药文化，夯实品牌底蕴：公司系统推进中医药文化普及与传承，开展“中医药文化守护官”
“中医药文化进校园”“国韵养生市集”等系列项目，有效推动中医药传统文化与现代生活结合。
（二）产品培育与营销开拓
公司坚定聚焦心脑、呼吸等核心品类，培育大品种梯队。围绕产品求突破、区域广覆盖、渠道强渗透，
形成“医疗-零售-电商-海外”四轮驱动体系，致力于将市场做精、做深、做细。2025年，核心产品持续放
量，公司13项重点品种销售收入突破40亿元。其中，速效救心丸销售额（含税）21.66亿元，同比增长9.26%
；清咽滴丸销售额（含税）5.75亿元，同比增长58.50%。
1.医疗端：持续强化在心血管、呼吸、肿瘤等重点治疗领域加强循证与学术推广，积极推动速效救心丸
、清咽滴丸等8款核心产品纳入16项权威指南与专家共识，加速临床研究及成果转化，持续扩大医疗终端覆
盖，为核心产品稳定放量提供坚实保障。
2.零售端：公司贯彻“一路向C”，加速终端覆盖和渠道渗透。依托“336城市覆盖”与“连锁覆盖626
项目”，开展精准场景营销和公益IP联动，持续深化速效救心丸六大应用场景的市场渗透，通过“中国嗓计
划”“胃肠健康中国行”等系列健康行活动，提高终端转化效率。
3.新零售与电商：公司以B2C+O2O双轮驱动模式应对消费变革，加速拓展营销版图。布局O2O全域生态，
深度联动全国头部连锁，携手美团、京东、淘宝打造差异化合作，2025年即时零售GTV突破2亿元，提升品牌
渗透率与用户触达率。同步加速电商平台建设，天猫、京东、抖音旗舰店不断丰富产品矩阵，通过名医科普
与场景化营销融合，实现“内容即货架”。报告期内，电商业务销售收入突破1亿元，抖音旗舰店开业首月G
MV突破500万元。
4.海外市场：公司依托新加坡和中国香港等子公司稳步推进国际化布局，加强区域本地化运营与合规注
册工作。设立越南办事处、进驻新加坡零售门店并上线海外电商，全年海外市场实现销售收入同比增长30%
。国际注册与商标保护同步推进，报告期内公司在新加坡成功注册14款产品，澳门获批双天然安宫牛黄丸并
上市。此外，已在海外成功注册694枚药品商标、61枚医疗服务及食品饮料商标，覆盖130多个国家和地区，
为产品出海与全球品牌建设夯实基础。
（三）科研创新与成果转化
公司持续深化IPD理念，坚持以市场、消费者及临床价值为导向，加速成果转化。公司全年研发投入2亿
元，连续两届荣获华佗中医药奖1项，成功跻身首批天津市“猎豹企业”。
1.深化二次开发，强化循证支撑：公司致力于慢病科研项目攻关，获批国家科技重大专项和天津市科技
计划项目22项，速效救心丸等7大独家品种入选“四大慢病”国家科技9个重大专项。全年发表学术论文36篇
，授权国家专利29件，巩固公司在现代中药领域的技术积累与学术影响力。
2.加速新品研发，推动成果转化：
报告期内，公司加速现代中药创新成果向市场转化，洛索洛芬钠凝胶贴膏、25-羟基维生素D检测试剂盒
等项目顺利获批，洛索洛芬钠热熔贴进入审评冲刺阶段；达仁安神丸、美颜润肺饮、祛湿消脂饮等产品在澳
门实现上市；基于京万红软膏组分开发的首款焕肤因子系列化妆品成功上市。
（四）智能制造与质量体系
公司通过智能化改造与组织及流程再造提升整体竞争力，系统推进产业链优化、智能制造升级、质量管
控强化与产销协同，全面提升运营效率、资源配置水平与产品品质一致性。公司成功斩获“第六届天津质量
奖”正奖，京万红药业获评“国家级绿色工厂”。
1.智能制造全面升级：着力推动生产体系向智能化、精益化转型。公司稳步推进新质生产力建设，年内
完成“滴丸智能制造基地”一期工程建设，通过国家智能制造能力成熟度三级认证，成为天津市首家、全国
第七家达到该等级的中药企业。
2.供应链集约化：公司成立供应链管理中心，全面推进供应链集约管理，通过集中采购、原料溯源和产
能整合，实现降本增效和品质保障。稳固上游中药材的源头品质，金银花种植基地通过GAP延伸检查，半夏
获“三无一全”基地认证，完成15个品种溯源基地建设，核心原料溯源覆盖率达40%；重构供应链管理流程
，压降12个业务流程节点，实现从客户需求到产品交付的闭环管理。
3.质量控制与标准化：构建全链条质量管控与标准体系。建立46个高于药典标准的中药材内控标准，编
制并发布《津药达仁堂中药材质量标准（2025）》。完成7个产品效期延长，优化产品结构与供应能力；推
进产品适用性创新，完成6个产品71个包装规格的药品说明书适老化改革，实现“数字人视频+电子说明书+
语音播报”功能，19个产品说明书安全性信息科学修订获CDE批复，持续提升用户服务体验。“中药质量全
程溯源”成果获全国医药行业“2024年度质量匠心成果”“速效心痛滴丸新标准的研发”获天津市质量攻关
优秀成果；攻坚国际市场准入，14个产品取得新加坡国际注册，隆顺榕等5家企业31个产品通过印尼Halal（
清真）认证现场检查，以达仁堂集团为主体，隆顺榕制药厂、达仁堂制药厂作为制剂中心通过澳大利亚TGA
认证检查，中新科炬HIV卡型胶体金试剂通过欧盟CE认证现场体系核查。
（五）管理升级与组织优化
公司以“数字化、精细化、敏捷化”为导向，推进管理升级与组织变革，着力构建支撑高质量发展的现
代化治理体系。
1.数字化融合，业务流程再造：公司全面推动数字技术与核心业务融合，提升全链条运营效率与协同能
力。与华为云全面深化合作，完成AI战略规划，联合申报的“人工智能+中医药多场景应用项目”获天津市
高质量发展数字化奖补支持，成为该奖项AI应用方向的唯一医药企业；搭建主数据平台与核心ERP系统，推
动工业企业数据治理与关键业务流程标准化；建设SCRM系统与自研AIGC助手，荣获2025“最佳医药数字化营
销创新奖”及“数据×AI场景标杆案例”；完成健康科技24项制度流程梳理与10项关键流程优化，为业务高
效运行奠定基础。
2.合规风控强化，财务精益运营：全面加强合规与风控体系建设。制定并发布《反垄断合规指引》，完
善竞争合规管理体系；开发上线“数智合同系统”，统一关键管控节点，建立服务商监管闭环，通过国家级
“营销合规管理体系”认证。
3.组织变革与活力激发：公司围绕“精总部、强经营”战略，推动组织向敏捷高效、赋能业务的作战型
模式转型。总部层面优化职能配置，整合成立供应链管理中心；整合健康科技医疗、零售事业部，组建9大
区域分公司；成立产品与品牌发展部，强化市场响应与新品上市协同；成立零售运营委员会，规划品牌店业
务。
（六）党建领航与文化聚力
公司持续推动党建工作与业务经营深度融合。以“强党建、暖人心、聚合力”为核心抓手，构建思想铸
魂、组织强基、文化润心的协同发展格局。同时，公司始终将员工作为最宝贵财富，通过劳动竞赛、帮扶慰
问、文体活动、心里课堂、健康服务驿站等多元载体，深化员工关怀与文化凝聚，以“家文化”拉紧情感纽
带，提升员工获得感与幸福感，为公司高质量发展凝聚心齐气顺、团结奋进的文化合力。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）深厚的品牌积淀
集团旗下达仁堂、隆顺榕、乐仁堂和京万红为中华老字号品牌；拥有达仁堂、隆顺榕、乐仁堂、京万红
、松柏和痹祺6件中国驰名商标；拥有达仁堂清宫寿桃丸传统制作技艺、京万红软膏组方制作技艺、隆顺榕
卫药制作技艺、安宫牛黄丸制作技艺、达仁堂牛黄清心丸制作技艺5项国家级项目和12个天津市非物质文化
遗产代表性项目。同时公司还拥有一批以速效救心丸为代表的家喻户晓的中成药产品，奠定了集团深厚的品
牌底蕴。
（二）庞大的产品储备
公司拥有22种剂型，共599个药品批准文号，其中1个国家机密品种（速效救心丸），1个国家秘密品种
（京万红软膏），122个独家生产文号，103个文号收载于《国家基本药物目录》，在《国家医保目录》内产
品批文279个。
（三）坚实的质量管理
集团创新建成“基于数智化‘中药全产业链溯源’质量管理模式”，凭借该质量管理模式，集团成功荣
膺第六届天津质量奖正奖，该奖项是天津市人民政府对质量领先、技术创新、品牌优秀、效益突出企业授予
的最高质量褒奖，既是对集团质量管理水平、技术创新能力、品牌价值与综合经营效益的权威认可，也进一
步夯实了集团在中药行业的质量标杆地位，为集团持续高质量发展、强化市场核心竞争优势提供了坚实保障
。
本集团建立了符合国内和国际的药品质量保证体系、支持产品合规注册、生产和销售，截止报告期末，
已通过认证和认可的质量体系如下：
（1）以达仁堂集团为主体2个地址，4个剂型（片剂、颗粒剂、丸剂、硬胶囊剂）通过澳大利亚TGA认证
，可支持适用国际认证合作组织（PIC/S）法规的澳大利亚、加拿大、英国等20余个国家国际合规销售。
（2）集团5家药品生产企业（隆顺榕、达仁堂、乐仁堂、六中药、京万红）31个产品通过印尼HALAL国
际认证，认证证书被新加坡、马来西亚、菲律宾、泰国、日本、澳大利亚等24个国家认可。
（3）乐仁堂制药厂通过日本PMDA认证。
（4）中新科炬7个医疗器械产品通过CE欧盟认证。
（5）川芎GAP基地、金银花（饮片）GAP基地通过天津药监局延伸检查。
（6）集团9家药品生产企业和1家医疗器械企业均具备GMP资质条件，能够按照产品注册工艺质量要求、
保质保量生产出合格的中药饮片、中成药、化学药品、医疗器械产品，满足市场和消费者需求。
（7）中新科炬医疗器械通过ISO9001、ISO13485质量体系认证。
（8）达仁堂集团检测中心通过中国合格评定国家认可委员会CNAS认可，认可参数达145项。
（9）集团所属4家药品生产企业（达仁堂、隆顺榕、乐仁堂、六中药）通过ISO10012测量管理体系认证
。
五、报告期内主要经营情况
截至2025年12月31日，公司总资产1,168,973.12万元，净资产709,994.28万元；2025年，公司累计实现
营业收入491,733.60万元，公司累计实现归属于母公司净利润213,102.15万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.政策引领高质量发展
党中央、国务院高度重视中医药事业，《“健康中国2030”规划纲要》在充分发挥中医药独特优势方面
，做出“提高中医药服务能力”“发展中医养生保健治未病服务”“推进中医药继承创新”三方面部署规划
。《国务院办公厅关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，《中药工业高质量发展实施方案
（2026—2030年）》等政策文件为中药行业高质量发展做出路径规划，公司紧跟政策，布局各条线工作，以
期在服务健康中国过程中，巩固发展优势。
2.人口结构催化需求提升
根据《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年末，我国65岁及以上的老年人将
超过2.24亿，约占总人口数15.9%。根据联合国预测数据，中国65岁及以上人口占比（老龄化率）持续提高
，在2030年后将进一步加速。2024年，为积极应对人口老龄化，培育经济发展新动能，提高人民生活品质，
国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，中医药行业在“中医医院老年医学科建设
，提高老年病防治水平，推动老年健康领域科研成果转化；扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病
、慢性病防治等中医药服务，推动研发中医康复器。”等优化老年健康服务方面存在发展机会。
3.健康消费需求持续升级
长期来看，随着国民可支配收入提升、对美好生活的向往，消费者健康意识普遍提升，健康养生的观念
已经成为跨年龄段的共识，银发经济持续升温，“朋克养生”在Z世代中兴起。健康需求向未病先治及康养
调理延伸，发挥中医药在治未病中的重要作用，全方位全周期保障人民健康成为业界共识和群众期待。对此
，除了主业中的中成药和中药饮片业务，公司积极尝试拓展食药同源大健康食品等大健康品类和服务。
4.中药品牌价值持续提升
行业领先的中药制造企业一般在细分领域有其代表品种，有一定品牌优势，从而有更健康的发展空间。
市场对以保密配方、中华老字号、非遗技艺、驰名商标等为代表的品牌中药给予了更充分的认可，拥有品牌
中药的企业竞争优势越发明显。近年来，公司坚持一路向C，提振品牌声量，开展了中医药文化传播、“达
仁堂速效救心公益行动”等系列活动。
5.中药新药研发持续升温
随着中药注册分类及审评审批制度改革，我国中药创新药评审明显提速，《中药注册管理专门规定》的
发布进一步推动中药创新药研发热度持续上升。据米内网统计，2025年国内共有26款中药新药获批上市，创
下新高。涵盖儿科用药、妇科用药、呼吸系统疾病用药、神经系统疾病用药、消化系统疾病用药、心脑血管
疾病用药、五官科用药等多个治疗大类。其中，1.1类中药创新药有6个，3.1类古代经典名方数量为17个。
此外，新增7个独家品种中成药进入《2025年版国家医保药品目录》。
6.新技术和新业态影响深远
随着互联网医疗迅速发展，线上药房和互联网医院成为传统医院、KA（关键客户）连锁、第三终端渠道
之外新的渠道，2025年公司积极拥抱新零售。
人工智能大模型地发展与应用方兴未艾，AI医疗作为AI应用商业化的重要场景，AI制药、基层AI医疗应
用、医疗数据流通交易、AI病理诊断、AI医疗模型和C端拓展渠道等细分领域被寄予厚望，以“蚂蚁阿福”
、“ChatGPTHealth”为代表的AI健康产品密集涌现。
(二)公司发展战略
公司锚定“成为现代中药引领者”的愿景目标，致力于为消费者提供中医药特色的全生命周期健康解决
方案，并由此确立了“115”战略纲领，即从消费者健康需求出发，提供从预防、治疗到康复的全周期健康
服务的“1”个核心使命，品牌引领作为“1”项战略核心，以科研创新、营销变革、卓越运营、组织激活、
战略协同作为“5”大战略支柱，推进企业从药品生产向科研驱动转型，从疾病治疗向健康管理转型，从传
统制药向大健康平台转型。
在产品战略上，公司坚持“聚焦心脑+品类矩阵”双轮驱动。一方面，聚焦心脑品类，打造“1+N”核心
产品梯队：以速效救心丸为核心深耕心脑血管领域，持续巩固市场领导地位；同时依托舒脑欣滴丸、清宫寿
桃丸、通脉养心丸等产品，培育心脑健康赛道的第二增长曲线，形成“核心大单品+潜力品种”的梯次发展
格局。另一方面，构建“五大健康”全品类产品矩阵，围绕心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤五大健康领域，
通过精细化分层运营和深度挖掘，激活沉睡品种资源，建强品种梯队，满足消费者多元化、个性化的健康需
求，实现产品组合的协同增效。
本规划涉及的战略方向与发展目标，系基于当前内外部环境研判提出的方向性指引，不作为公司对投资
者的确定性承诺。公司保有根据实际经营情况对规划内容进行动态调整与优化的灵活性，以确保战略与业务
发展相契合。
(三)经营计划
2026年为“十五五”规划的开局之年，也是达仁堂完成商业板块战略剥离、全面聚焦精品中药主业后的
第一个完整经营年度。面对医药行业深度调整历史交汇期，公司致力于为消费者提供中医药特色的全生命周
期健康解决方案，将继续立足行业高度，做实文化深度，彰显社会温度；推进企业从药品生产向科研驱动转
型，从疾病治疗向健康管理转型，从传统制药向大健康平台转型。具体包括：
2026年是达仁堂品牌从“功能认同”向“情感共鸣”深化、再向“心智占位”进阶的关键年。
公司将坚持一路向C，致力于实现“健康守护”的价值跃迁，深化主品牌引领、老字号焕新、全产业链
品牌协同的三项举措，实现达仁堂向“消费者品牌”战略提速。公司将进一步聚焦心脑品类，通过达仁堂速
效救心公益行动等系列活动，传递品牌内涵：
1.文化沟通：持续推进达仁堂速效救心公益系列行动，通过《心脑健康白皮书》宣讲等科普活动，强化
专业品牌形象；做好“中医药文化守护官”项目收官，拓展“中医药文化进校园、进社区”覆盖面，在5个
重点城市开展100场品牌活动，在青少年群体心智中培育中医药文化认知，建立达仁堂品牌与传统文化的长
效纽带。
2.传播升级：持续深化与国家级权威媒体的内容合作，扩大品牌传播声量；通过演唱会赞助及新媒体矩
阵，提升品牌在年轻消费群体中的渗透率与影响力；加强品牌出海，积极参与国际学术交流，推动品牌国际
化布局，提升市场认知度。
3.终端运维：积极推进业态创新与生态融合，规划开设达仁堂品牌店，构建“药-医-养-食-美”五维布
局的大健康服务生态，直接触达消费者。同时，完善会员系统运营，沉淀核心用户资产，推动从产品销售向
健康服务转型，构建长期稳定的客户关系。
I、着力推进科研创新
公司持续深化“守正创新”的企业精神，聚焦创新中药，通过科研创新实现中药现代化。2026年将加大
科研投入，围绕临床需求、市场需求，通过重点领域的突破、平台能力的提升、开放创新的协同，打造产研
销一体化的科研管理体系：
1.重点领域项目：创新药方面，加速1.1类及2类创新中药研发转化，发展现代经皮给药等新型制剂技术
，丰富产品管线；大品种二次发开方面，持续推动国家重大专项，通过高质量循证医学证据构建，提升产品
学术地位与临床竞争力；健康消费品方面，打造大健康品类矩阵，拓展健康消费新场景。
2.平台能力提升：持续深化IPD体系建设，构建“市场-研发-商业”的闭环，增强市场响应能力，改善
客户满意度，提高投资回报；同时布局GTM转型，针对公司已进入400余项指南和专家共识的100余个品种，
开展消费者洞察和价值挖掘，确保科研团队、产品部、市场部和一线销售协同联动，最终满足消费者的健康
需求。
3.开放创新的协同：深化国内外科研合作，拓展创新高地的协同研究，计划搭建中药创新平台和国际创
新平台；整合科研资源，构建可持续创新生态；针对珍稀濒危药材开展替代研究与资源保护。
II、着力推进营销变革
公司将全面推进渠道价值链优化与终端服务体系升级，践行产品第一战略，以做深产业、做精产品、做
细市场为目标，确立了“存量渠道稳增长，创新营销拓增量”的营销思路。通过缩短价值链条、深化终端服
务、强化客户连接，构建“一路向C”的价值新生态：
1.存量渠道稳增长：公司通过产品做大做强、区域做广做深、渠道做精做专，进一步稳住基本盘，夯实
增长根基。产品方面，公司将聚焦心脑品类大单品速效救心丸、呼吸品类清咽滴丸，依托“医疗-零售-电商
-C端”四轮驱动巩固并拓展市场份额；围绕舒脑欣滴丸、清宫寿桃丸、通脉养心丸等心脑健康品类打造第二
增长曲线；对心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤“五大健康”产品划分三大品类模型，深入挖掘产品潜力，建
强品种梯队。区域方面，持续面向全国布局，扩大外埠的开发与上量，逐步向2800余个县级市场深入布局，
建立广覆盖、强渗透的市场体系，大力提升终端覆盖能力；强化纯销能力建设，搭建活动策划、销售落地、
销售服务的铁三角路径。渠道方面，以价值驱动、合规为先、精细运营为主题，推动医疗和零售渠道联动。
通过学术转型、打造标杆医院、指南共识、科研循证证据的导入等提升医疗渠道能力；依托全国终端活动、
重点品种增量、重点连锁覆盖、终端团队建设拓展零售渠道能力。海外方面，培育大品种安宫牛黄丸的国际
市场，继续在海外国家和地区推动产品注册，推进海外商标注册和品牌推广，提升中医药国际影响力。
2.创新营销拓增量：公司将围绕“一路向C”，聚焦消费者触达，实现品类创新营销和模式创新营销，
构建新生态、打造新增量。公司在2026年将着力构建以消费者为中心的电商、O2O即时零售、私域生态链。
电商生态方面，深化电商渠道结构升级，以产品矩阵打牢基座，细分产品领域，打造爆品突破，从货架电商
、兴趣电商、全域电商全面布局，从品牌和品类维度构建电商店铺矩阵。即时零售方面，开拓即时零售2.0
，补充专规O2O整体市场导入。私域方面，以用户为中心，实现可重复、低成本、高效率的价值挖掘。
III、着力推进卓越运营
公司将纵深推进深化质量管控、强化降本增效、供应链管理变革、优化企业运营质量四条主线，锻造精
品国药的高品质交付能力与精益运营优势：
1.深化质量管控：持续升级“三级质量管控体系”，驱动质量管理向科学化、精细化、常态化发展。推
进中药说明书标准化修订与质量攻关项目，强化质量风险防控与持续改进，推行信息化闭环工具，加大质量
审计力度；组建GxP巡检小组，全面推行质量BP责任制，筑牢全员质量文化根基；启动质量“继任者计划”
，筑牢卓越质量基石。
2.优化供应链管理：以综合化、标准化、集成化、可视化、差异化为目标，着力重塑供应链管理流程，
全力打造主动响应、极简韧性、敏捷智能的网络化供应链；盘活沉睡品种资源，全面启动复产攻坚计划，核
心保障122个独家品种的产能供给，着力构建覆盖全产品线的智造保障体系；启动蜜丸工艺技术革新与产品
效期延长项目，提升柔性产线与敏捷生产能力，快速响应市场需求。
3.强化降本增效：聚焦“精准施策、精益提效、数字赋能”，通过集约降本打造数据驱动的成本领先优
势与供应安全保障。坚持高质量、低成本、高效率、低库存的目标，采购端深化产地直采与集团集采，“一
企一品一策”精准保供；物料消耗端靶向提高核心环节收率；精益运营端强化能耗管控与劳动效率，优化产
线及设备运维。并依托数字化平台打通全链路数据，构建供需协同、能耗监控与效率追踪闭环，形成可持续
增效体系。同时，纵深推进“十五五”药材基地战略规划，持续申报GAP与“三无一全”基地认证，拓展溯
源基地建设，保障中药材源头安全；中成药投料产地鲜切品种扩大规模达到20个，并持续建立《津药达仁堂
中药材质量标准》，从源头夯实成本与质量根基。
4.优化企业运营质量：公司将全力推进治理效能升级，筑牢合规经营、行稳致远的稳健发展防线。强化
财务风险防控，构建覆盖业务全流程的风险管控机制，确保经营安全、财务稳健、发展可持续；加强合规风
险管控，构建全覆盖的合规信息化管理体系，强化服务商准入与过程管控，深化合规文化根植与全员体系培
训；加强审计监督闭环保障，持续自查自纠，杜绝高风险行为。
IV、着力推进组织激活
公司将以变革为牵引，以人才为核心，以数字化为支撑，为战略落地、高质量发展筑牢组织根基：
1.组织变革与能力提升：公司将着力打造战略解码、敏捷高效的组织，构建“组织-岗位-人才”一体化
能力体系，年内推动健康科技九大分公司、研究院等组织正式落地，完善绩效激励、系统育才，提升运转效
能与业务团队人效。
2.流程管理变革：推动健康科技新组织架构下的全面流程再造，构建以客户为中心的端到端流程体系，
导入项目制管理，打造快速响应市场、高效执行战略的管理队伍。
3.数字化与智能体建设：以业务价值为核心，以AI智能体为引擎，构建达仁堂数智生态。以AI×数据×
业务场景为主线，推动数智化由“建设型”向“价值型、应用型”深化，系统构建覆盖供应链、营销、研发
等全价值链的赋能体系，规模化落地AI应用场景，拟定《达仁堂AI白皮书》，释放数据价值。
V、着力推进战略协同
围绕“药+”构建大健康IP生态，通过公司产品与服务实现破圈，提供全周期健康解决方案，并通过线
上线下会员运营与沉淀，延长用户生命周期。力求通过业务板块及渠道的协同，实现资源、品类、工商业态
全域融合，满足消费者关于诊断-预防-治疗-康复的全周期健康管理需求。通过文化协同，打造以“爱”为
主题，以客户为中心的“有爱”文化建设，承办全国性中药职业技能竞赛，弘扬工匠精神与非遗文化；开展
文化共建、文化论坛，深化人文关怀与团队凝聚力建设，激发创新创效活力。
(四)可能面对的风险
1.政策方面
医药行业是有着严格规范并受到严肃监管的行业。国务院机构改革从顶层设计上理顺了“三医”（医疗
、医保、医药）管理后，行业开启“三医联动”新时代，受政策影响更为明显。集中采购，挂网药品价格专
项治理，医药价格风险处置，零售药店线上线下比价，按病种付费试点等多项药品价格治理政策呈现组合联
动局面，行业现有产品面临一定价格约束，现有产品保价增量，拓展新零售渠道，寻求出海以及新药研发等
是行业发展的新趋势。
1.1集中采购
国务院办公厅发布的《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》正式将药品集采逐步
常态化和制度化，明确逐步覆盖国内上市的临床必需、质量可靠的各类药品，做到应采尽采。提速扩面是常
态化、制度化的应有之义，主要体现在品种提速，覆盖扩围，以及持续增效惠及百姓三个方面。
1.2挂网药品价格专项治理
2024年，国家医保局出台“同通用名、同厂牌、同剂型、同规格”药品价格治理政策。
1.3按病种付费试点
国家医保局、国家中医药局积极推动开展中医优势病种按病种付费试点工作，通过对中医药医疗服务价
值评估和定价，推动医保基金资源合理高效配置。
2.市场方面
公司多元化销售模式在带来增长动力的同时，也伴随一些可能风险：
2.1模式复杂性与管理风险，多种模式并行对公司的供应链协同、价格体系管控、渠道冲突管理及内部
资源分配能力提出极高要求，管理复杂度高，易产生内耗。
2.2政策与合规风险，医疗CSO代理模式高度依赖学术推广，需要持续满足政策合规要求。药品集采、医
保控费等政策可能直接冲击产品价格与利润空间。
2.3渠道冲突与价格体系风险，自营O2O、B2C电商与线下商业分销、连锁药店之间存在潜在渠道冲突与
价格竞争，若管控不力，可能导致价格混乱，损害渠道伙伴利益与品牌形象。
2.4运营成本与盈利风险，自营零售连锁门店、O2O即时配送及电商平台运营均需持续投入，固定成本与
履约成本较高，若单店效益或线上转化率不及预期，将侵蚀整体利润。
2.5合作与品牌风险，双品牌合作及对第三方平台（如美团、京东）的依赖，使公司部分业务受合作伙
伴战略调整、平台规则变化的影响，自主可控性相对较弱。
2.6市场与竞争风险，线上流量成本攀升，线下市场竞争激烈。公司需持续投入以维持品牌声量与市场
份额，新业务（如O2O）的盈利模式仍需时间验证。
总结而言，这些风险并非孤立存在，而是相互关联。公司需凭借精细化运营能力、数字化管控工具以及
灵活的战略调整，以期在多元扩张中保持平衡与稳健增长。
3.成本方面
3.1中药材
中医药行业受到原材料供应影响较为直接，2020年到2023年中药材价格连续大涨，虽然自2024年价格水
平开始回落，至2025年末，康美·中国中药材价格指数已回落到2021年价格区间，但整体仍在高位。未来几
年中药材价格仍有波动上涨的可能，此外价格的震荡也不利于供应量稳定。保障中药材的稳定供应和成本可
控也是近年来行业面临的经营难点。近年来，公司主动向上游延申，从源头上参与药材种植，以保障供应链
稳定。
3.2其他方面
中成药品种对人工要求较高，对人员数量和能力都有一定的要求，随着员工薪酬水平与社会保障水平的
提升，企业未来可能面临用工成本上升的风险。
此外，随着我国“双碳”政策的贯彻落实，企业绿色转型成本也可能提升。
4.研发风险
药品研发、注册、上市流程均受到严格的审批和监管制约。近年来《中华人民共和国药品管理法》、《
药品注册管理办法》、《中药注册管理专门规定》等法律规范相继发布实施，诸多配套规范性文件及技术指
导原则也已陆续出台，国家对药品研发各个阶段的技术审评标准不断提高。药品创新研发，特别是新药研发
，具有高投入、长周期和高风险的特征，新药研发及其上市后的推广也会受到行业政策、市场环境等客观因
素的影响，存在新药研发失败、新药不能如期上市、上市后成长慢等各种潜在风险。
《同名同方药研究技术指导原则（试行）》政策的出台，将推动行业研发，催化独家品种的竞争。
5.质量方面
近年来，国家药品监管持续从严，随着《中药生产监督管理专门规定》的出台，及《药品管理法实施条
例》、《中国药典》等法规和标准的升级，对企业质量管理能力提出更高要求。达仁堂集团与时俱进、主动
研判药品监管政策动态，集团质量条线专业人员积极参与法规制定意见征求、密切跟踪法规标准更新，不断
完善集团三级质量体系建设，切实保障集团决策运营合规和产品上市安全。
当前中药材原料受产地、种植/养殖、采收加工等诸多因素影响，行业特点仍呈现出中药源头质量可控
性不强。达仁堂集团战略布局中强化中药源头管控，对重点产品积极推进GAP和“三无一全”基地建设，同
时对源头供应商分级分类管理，强化源头供货质量溯源和现场审计等管理、保证采购的中药材质量可控。同
时对于重点品种通过“中药质量全程溯源”方式为消费者呈现出数智化的信息查询、保证消费者放心用药。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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