经营分析☆ ◇600336 澳柯玛 更新日期：2025-08-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
冷柜的制造与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冷电器(产品) 26.71亿 65.82 4.28亿 75.94 16.04
其他(产品) 7.30亿 17.99 5458.41万 9.68 7.48
生活电器(产品) 2.93亿 7.23 4466.02万 7.92 15.22
空调(产品) 2.37亿 5.84 2031.15万 3.60 8.58
洗衣机(产品) 1.26亿 3.12 1612.57万 2.86 12.76
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.10亿 71.72 4.19亿 74.26 14.39
境外(地区) 10.72亿 26.43 1.27亿 22.46 11.81
其他业务(地区) 7484.43万 1.84 1849.15万 3.28 24.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冷电器(产品) 45.32亿 57.98 7.00亿 63.04 15.44
其他商品(产品) 14.96亿 19.14 8134.26万 7.33 5.44
生活电器(产品) 8.18亿 10.47 1.85亿 16.63 22.56
空调(产品) 5.53亿 7.07 6074.04万 5.47 10.99
其他业务(产品) 2.25亿 2.88 5851.74万 5.27 25.99
洗衣机(产品) 1.92亿 2.45 2498.25万 2.25 13.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 52.75亿 67.49 8.20亿 73.91 15.55
出口(地区) 23.15亿 29.62 2.31亿 20.81 9.98
其他业务(地区) 2.25亿 2.88 5851.74万 5.27 25.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冷电器(产品) 49.43亿 53.13 9.03亿 68.91 18.26
其他(产品) 25.44亿 27.34 1.16亿 8.88 4.57
生活电器(产品) 8.73亿 9.38 1.81亿 13.84 20.77
空调(产品) 7.31亿 7.85 8435.81万 6.44 11.55
洗衣机(产品) 2.13亿 2.29 2522.72万 1.93 11.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 63.06亿 67.78 10.59亿 80.87 16.80
出口(地区) 21.51亿 23.11 1.99亿 15.17 9.24
其他业务(地区) 8.47亿 9.10 5186.06万 3.96 6.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冷电器(产品) 52.83亿 55.22 8.85亿 66.22 16.75
其他(产品) 16.21亿 16.94 1.28亿 9.61 7.93
生活电器(产品) 9.01亿 9.42 1.67亿 12.52 18.56
其他(补充)(产品) 8.03亿 8.39 4587.85万 3.43 5.71
空调(产品) 7.23亿 7.56 8235.13万 6.16 11.39
洗衣机(产品) 1.68亿 1.76 2048.20万 1.53 12.17
自动售货机(产品) 6792.19万 0.71 689.18万 0.52 10.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 66.67亿 69.69 10.87亿 81.37 16.31
出口(地区) 20.97亿 21.92 2.03亿 15.20 9.69
其他(补充)(地区) 8.03亿 8.39 4587.85万 3.43 5.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售12.67亿元，占营业收入的14.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 126650.27│ 14.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购12.17亿元，占总采购额的15.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 121672.99│ 15.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
2025年上半年，面对复杂多变的内外部经济环境，中国家电企业积极调整经营策略，不断加快产品创新
和升级，努力在严峻的市场环境中寻找增长机会。总体来看，无论是国内家电市场还是出口市场均呈现出整
体韧性增长，但企业间分化加剧，业内头部企业凭借其全产业链布局与全球化运营优势进一步巩固龙头地位
，中小企业生存空间被压缩；同时，受前期市场透支等多种因素影响，行业增速放缓，价格战激烈,业内企
业仍然面临着非常大的增长压力。
国内市场方面，我国家电市场已经进入存量竞争深水区。2025年上半年，在以旧换新政策的助力下，行
业保持了增长，但受去年下半年政策刺激下需求已部分提前释放，以及消费欲望不高、有效需求动力不足等
因素影响，行业增长放缓。根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，上半年中国家电大盘(不含3C)零售额同
比增长9.2%；具体到产品品类，冰箱零售额同比增长3.9%，行业结构性升级趋势明显，高端化、嵌入式和智
能化成为主要发展方向；冷柜零售额同比下降5.1%，市场整体收缩，线上抗跌性较强，线下渠道面临严峻挑
战，刚需类小冷冻柜仍为绝对主流，但份额正迅速下滑，品需类，酒柜冰吧线上平替正在崛起；空调零售额
同比增长12.4%，受益国补明显，从保有量数据看，农村、城镇的渗透率还在持续增长，同时，以新风空调
为代表的健康、高能效、AI智能等产品成为市场增长的核心驱动力；洗护产品零售额同比增长11.8%，市场
逐步从价格竞争阶段进入产品力突围阶段，大容量、分区、热泵洗烘功能需求日益增长；厨卫大电零售额同
比增长3.9%，烟灶产品一二线市场换新需求有效释放，但三四线市场相对乏力，热水器竞争更加激烈，高配
低价成为常态，同样一二线市场换新好于三四线；此外，厨小电受益国补结构升级明显，上半年零售量同比
下降1.2%，但零售额同比增长了9.3%。
出口市场方面，2025年上半年，受中美关税摩擦升级、补库存周期边际回落及航运费用上涨等多重因素
影响，家电出口增速整体放缓。面对不确定性提升的全球政策环境，业内头部企业已率先开启从“出口驱动
”向“产能布局+品牌深耕+本土运营”的战略调整，且已初具雏形。根据海关总署数据，2025年1-6月份，
我国家用电器出口量及出口金额分别同比增长了3.5%和1.4%，具体到产品品类，冰箱出口量及出口金额分别
同比增长了1.8%、2.5%，空调出口量及出口金额分别同比增长了6.8%、7.7%，洗衣机出口量及出口金额则分
别同比增长了3.9%、4.6%。
此外，受整体宏观经济环境影响，与日常生活消费息息相关的轻型商用制冷设备行业竞争更加激烈，市
场短期承压。根据产业在线数据，上半年中国轻商制冷设备行业销量同比下降了3%，其中饮料冷藏柜同比下
滑1%、食品冷冻柜同比下滑5%，但受智能售货场景扩张、内销商超调改刺激新增需求等多因素影响，自动售
货机、远置式制冷陈列柜销量分别同比增长了12%、2%；此外，受市场前期因突发事件严重透支影响，医用
冷链行业进入需求升级与产能出清并存的转型阵痛期，上半年医用冷柜销量同比下滑了9%，但生物样本存储
等新赛道正在打开增长空间。
（二）公司主营业务情况
公司主要专注于制冷技术研发和产品制造，为国内全冷链产品设备、家用电器领先企业之一，并在世界
范围内享有一定知名度；公司冷柜产品连续多年获得国内冷柜品牌口碑榜冠军，商用展示柜在国内市场占有
率稳居前列，冷藏冷冻陈列展示柜获工信部“制造业单项冠军产品”。
围绕“成为智慧制冷领先的国际一流创新科技企业，为中国制造赢得世界尊敬”的企业愿景，近年来，
公司由以冷柜为主的传统家电企业，向以全冷链产品为基础的冷链物联网企业转型，推出并实施了“互联网
+全冷链”战略，构建完成家庭冷链、商用冷链、冷库存储、冷链运输、自动零售、生物医疗的全冷链产业
布局，为有温度需求的客户提供智慧全冷链解决方案。
公司智慧冷链产业已完成商超便利、酒店厨房、生鲜自提、生物医疗、冷库存储、冷藏运输的全冷链产
业布局，并借助物联网等技术，搭建了冷链物联网管理平台，实现了对终端设备的远程监控、控制及云资源
管理，为客户提供智慧全冷链专业定制化服务；同时，公司积极打造数字化商用分散式管理、生物样本智能
管理、疫苗安全智能管理等多个核心场景，为用户提供更加安全、智能、健康、便捷的数字化解决方案。公
司智能家电产业以全场景的智慧生活全套解决方案为目标，以场景化需求驱动产品升级，以数字化转型推动
产业高质量发展，重点推进冰箱、冷柜、空调、洗衣机、油烟机、热水器以及生活小家电等智能产品的开发
，依托澳柯玛慧生活，公司具备构建全屋智能生态场景能力，可为用户提供智能、生态物联、定制化成套解
决方案。
目前，公司主营电器类产品以“代理分销+直营（直销）”的营销模式为主。家用渠道分为线下和线上
两大营销渠道，全品类线上销售平台布局“5+2”渠道模式；商用渠道客户主要为国内规模以上并具备大批
量投放需求的食品快消品品牌商、商业流通和电子商务平台商等，主要采用直销模式。公司产品外销以自有
品牌和OEM并重发展，同时，公司持续推进全产业海外营销平台建设，加快海外渠道全产业布局，积极推进
自有渠道、OEM及跨境电商渠道建设，并有序建设海外生产基地，公司海外业务稳步推进中。
此外，为促进外汇收支平衡，充分发挥公司供应链优势、增强供应链资源整合能力，以及充分利用公司
所拥有的援外资质，公司还积极拓展有农产品、电器产品原料及配件以及援外等贸易业务，其主要经营模式
为充分利用公司所拥有的客户资源等优势赚取差价。
报告期内，公司主要业务、产品及其用途、经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未发生重大变
化。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，在宏观经济复杂多变，行业竞争进一步加剧的外部环境下，公司董事会及管理层紧紧围绕年
初确定的经营管理策略与工作主线，不断加强作风与经营管理能力建设，聚焦主责主业，顺应市场趋势，坚
持以消费者需求为导向，持续推动公司各个产业转型升级发展，力求在严峻复杂的市场环境中，不断增强公
司价值创造能力及核心竞争力。2025年上半年公司实现营业收入40.57亿元，同比下降12.23%，实现归属于
上市公司股东的净利润3,785.47万元，同比下降24.36%；截至报告期末，公司总资产81.12亿元，净资产26.
85亿元，资产负债率66.89%。
（一）国内智能家电业务方面
报告期内，公司顺应家电智能化需求增长、嵌入式家装美学主流化及“以旧换新”政策红利等，积极调
整经营策略与市场布局；推出了深冷速冻冰箱、新一代风冷无霜冷柜、行业首创变频节能冷柜以及多款智能
AI家电，不断满足消费者品质生活需求；同时，公司积极推动线下渠道向“产品场景体验+一站式服务”中
心转型升级，通过提供如快速安装、智能调试、场景定制等专业服务，持续提升用户满意度与粘性，有力推
动了智能家电/家居套系化销售。
家用制冷业务：冷柜产业坚持原创与技术引领，推出的行业首创变频节能冷柜在节能、静音、精确控温
等方面优势显著；同时，持续迭代风冷无霜冷柜，有效解决传统直冷冷柜结霜除霜痛点，有效提升了用户体
验。冰箱产业致力于打造“深冷保鲜+家居美学”智慧冰箱，在食材保鲜上，坚持深冷技术引领，结构化冰
箱标配-36℃深冷及以下的深冷保鲜能力，冷冻保鲜更出色；同时，推出一系列嵌入式智能家电，有效响应
了消费者“隐形美学”品质生活需求。
空调、洗衣机业务：空调产业不断丰富产品线，推出了900m3/h大循环风量劲风系列智能语音空调，能
够快速实现冷暖效率；同时，升级R32环保冷媒空气源热泵采暖机组系列产品，有效实现了从供暖到制冷一
体化的新型解决方案。洗衣机产业持续推出创新产品组合，玲珑系列超能洗烘套装，满足客户一站式洗烘护
需求；搭配专业衣物护理机，构建了完整的智能、健康洁净洗护生态。
生活电器业务：生活电器产业主要聚焦厨房、卫浴两大场景，为用户提供高品质生活体验。油烟机方面
，公司研发推出了净烟静音、AI智控系列烟机，成为首批获得一级净烟、一级静音、一级易清洁认证单位；
燃气灶方面，推出行业首创AI全时爆炒、三环直喷猛火系列产品，其中AI全时爆炒灶获“2025AWE艾普兰创
新奖”；电热水器方面，聚焦质价比打造产品核心竞争力，全新推出创新8字胆结构，实现超薄平台纤薄灵
巧小体积突破，积极布局六大系列产品阵容满足用户家庭多样热水需求，实现了从“基础功能”到“品质体
验”的蜕变。
（二）国内智慧冷链业务方面
报告期内，公司智慧冷链产业聚焦市场发展趋势，精准把握客户需求，优化产品布局，打造多元化、高
品质的产品矩阵，在立式、卧式、新零售等全产品线上推出了多款具有市场竞争力产品，加深了与行业内重
点客户的合作粘性，保持了良好发展势头。
在商用展示柜方面，公司创新推出全新一代风道形式展示柜套系化产品，并与行业头部客户形成了良好
合作关系，商用展示柜产销量同比大幅提升；在卧式展示柜方面，公司精准把控细分市场产品增长趋势，推
出系列化细分领域专属卧式展示柜产品平台，取得了良好市场效果；在智能无人零售方面，公司积极进行智
能化产品布局，与行业头部品牌商及运营商联合推出了全新一代400L-1000L智能无人零售展示柜，同时，公
司推出的卧式微霜双识别智能卧式无人售卖柜与国内头部运营商实现了深度合作，销量持续提升，自动售货
机业务推出动态+重力智能柜技术方案及NFC碰一碰视觉柜，获得客户高度认可，实现了算法升级；在冷藏专
用车方面，公司精准把握行业销售特性，成功研制出军品PD特种车辆，并通过创新打造“底盘+制冷机组+冷
藏厢体”三合一的一体化解决方案，有效提升了产品附加值，有力推动了订单转化与成交。此外，在生物医
疗产业方面，公司坚持完善以自动化、场景化、智能化为核心的整体系统解决方案，“硬件+数据+服务”一
体化AI生态基本搭建完毕，新型超低温存储设备、全自动冷藏冷冻箱及智能洁净台等系列产品市场认可度不
断提高。
（三）海外业务方面
报告期内，公司继续坚持OEM与自有品牌双轮驱动发展策略，加快推进全产业海外市场拓展，提升海外
发展质量。以东南亚、中东、非洲、拉美、中亚等新兴市场为重点拓展全产业，深挖市场潜力和用户需求，
加快本地化营销的拓展，集中拓展自有品牌业务；以欧美市场为重点深化与全球大家电KA客户的战略合作，
上半年实现了较大的突破。商用产品深耕全球大客户，实现嘉士伯、雀巢等海外市场合作突破。上半年海外
空调、洗衣机分别增长了94%、349%，墨西哥等拉美重点市场收入、利润增长均超过100%，自有品牌收入增
长63%。
（四）研发体系建设与创新方面
报告期内，公司高标准推进研发创新体系建设，进一步优化调整组织架构，持续完善“两层四级”研发
架构和“三个一代”创新规划体系，研发创新能力进一步增强；上半年，公司获2025年山东省第十届智能制
造（工业4.0）创新创业大赛二等奖2项、AWE艾普兰创新奖2项。专家人才引育方面，公司依托国家级企业技
术中心培育1名海外专家并入选2025年山东省海外工程师支持计划，培育6人入选山东省科技专家库，完成3
名产业领军人才年度审核；博士后科研工作站新引进1名制冷保鲜领域博士，进一步强化了公司在低温保鲜
技术方面的研发能力。同时，围绕智能化、节能降碳、静音等技术领域，公司联合西安交通大学、中国海洋
大学等高校、科研院所开展了多个研发项目；其中《农产品产地仓储保鲜保活关键技术研究与应用》项目列
入了山东省重点研发计划。
报告期内，公司依托国家级工业设计中心组建了企划及工业设计中心，并完成了冰箱、冷柜、空调、电
热水器、洗衣机及茶吧机等多品类新品设计，进一步丰富了设计品类，实现各类产品设计交互，搭建起了以
用户需求为核心、科学合理的工业设计流程。同时，公司聚焦高端化、年轻化设计理念，持续完善套系化设
计方案，上半年统筹各品类产品PI规划，完成冰箱、冷柜、空调，热水器，小家电等产品外观设计方案，做
到形象统一、调性统一，有效深化了品牌印象。
（五）数智化转型升级方面
报告期内，围绕业务需求，公司积极优化、调整核心数字化系统，推进建设B2B商城、L-MES、外贸、物
流、质量等数字化项目，新B2B商城的上线实现了多个事业部/公司产品、组合产品、套系产品的统一管理和
运营，实现了营销业务的全链路高效协同。此外，公司初步探索人工智能平台建设，一方面筹备建设具备多
模态处理、知识增强等核心能力的大模型基础平台，确保平台的可扩展性；另一方面推动公司AI智能助手和
AI智能客服项目落地。通过以上项目的实施，可打通公司研、采、产、销、服、运等系统间业务和数据的断
点、堵点，提升公司数智化管理水平，有效满足用户高质量产品需求。
（六）质量提升方面
报告期内，公司聚焦用户体验，实施质量创新，持续推进产品质量提升。公司以PMR中心为信息源头，
开展质量专项改进提升，市场不良率实现持续降低；公司积极强化监督审计和质量责任落实，并重点做好年
度大项目、大客户质量管控，从根源上有效降低了质量损失风险。同时，公司对标行业先进，全面加强质量
软、硬件设施建设，目前，数智化质量管理系统已进入开发实施阶段。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司紧紧围绕年初确定的经营工作主线，持续加强作风能力建设及经营管理改善工作，不断
夯实公司高质量发展基础，公司在长期稳健发展中所形成的技术优势、规模及人才优势、品牌优势等核心竞
争优势得以继续保持，核心竞争力持续提升，与2024年度相比未发生重大变化。
报告期内，公司核心管理团队、关键技术人员及业务骨干队伍整体维持稳定，并通过高端人才引进等措
施得到了进一步优化与补强；公司不断强化科技创新引领与研发体系的高标准建设，进一步调整优化研发组
织架构，并组建了企划及工业设计中心，公司技术创新能力持续提升；同时，公司主营业务、资产结构、盈
利模式以及所处行业环境等未发生重大变化。报告期内，公司继续围绕“温度科技专家”品牌定位，打造有
温度的科技品牌，并借助新媒体强化品牌、产品、销售端协同传播，公司再次荣登《中国500最具价值品牌
》，冷柜产品再次荣获国内冷柜品牌口碑榜冠军，公司品牌价值及影响力不断增强。报告期内未发生导致公
司核心竞争力受到严重影响的事件。有关公司核心竞争力具体情况，详见公司2024年年度报告第三节“四、
报告期内核心竞争力分析”相关内容。
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