经营分析☆ ◇600348 华阳股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭生产、洗选加工、销售，电力生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 97.88亿 80.24 37.35亿 95.81 38.16
其他业务(行业) 13.99亿 11.47 1.10亿 2.83 7.89
电力(行业) 9.82亿 8.05 7551.35万 1.94 7.69
供热(行业) 3017.55万 0.25 -2264.64万 -0.58 -75.05
─────────────────────────────────────────────────
洗末煤(产品) 74.47亿 61.05 24.70亿 63.38 33.17
洗块煤(产品) 14.62亿 11.98 8.37亿 21.47 57.25
其他业务(产品) 13.99亿 11.47 1.10亿 2.83 7.89
供电(产品) 9.82亿 8.05 7551.35万 1.94 7.69
洗粉煤(产品) 6.57亿 5.39 2.05亿 5.27 31.25
煤泥(产品) 2.22亿 1.82 --- --- ---
供热(产品) 3017.55万 0.25 -2264.64万 -0.58 -75.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 108.00亿 88.53 37.88亿 97.17 35.07
其他业务(地区) 13.99亿 11.47 1.10亿 2.83 7.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 248.39亿 87.10 127.17亿 99.32 51.20
其他业务(行业) 31.23亿 10.95 2221.43万 0.17 0.71
电力(行业) 5.09亿 1.79 8266.27万 0.65 16.23
供热(行业) 4729.69万 0.17 -1729.80万 -0.14 -36.57
─────────────────────────────────────────────────
洗末煤(产品) 186.01亿 65.23 92.45亿 72.20 49.70
洗块煤(产品) 39.01亿 13.68 23.98亿 18.72 61.46
其他业务(产品) 31.23亿 10.95 2221.43万 0.17 0.71
洗粉煤(产品) 18.86亿 6.61 6.24亿 4.88 33.12
供电(产品) 5.09亿 1.79 8266.27万 0.65 16.23
煤泥(产品) 4.50亿 1.58 --- --- ---
供热(产品) 4729.69万 0.17 -1729.80万 -0.14 -36.57
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 253.95亿 89.05 127.83亿 99.83 50.34
其他业务(地区) 31.23亿 10.95 2221.43万 0.17 0.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 135.26亿 87.76 65.52亿 98.87 48.44
其他(补充)(行业) 17.32亿 11.24 1.65亿 2.49 9.54
电力(行业) 1.25亿 0.81 -4199.63万 -0.63 -33.66
供热(行业) 3019.73万 0.20 -4822.32万 -0.73 -159.69
─────────────────────────────────────────────────
洗末煤(产品) 98.88亿 64.16 43.68亿 65.91 44.18
洗块煤(产品) 22.56亿 14.64 13.16亿 19.86 58.34
其他(补充)(产品) 17.32亿 11.24 --- --- ---
洗粉煤(产品) 11.50亿 7.46 6.36亿 9.60 55.30
煤泥(产品) 2.31亿 1.50 --- --- ---
供电(产品) 1.25亿 0.81 -4199.63万 -0.63 -33.66
供热(产品) 3019.73万 0.20 -4822.32万 -0.73 -159.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 136.81亿 88.76 64.62亿 97.51 47.23
其他(补充)(地区) 17.32亿 11.24 1.65亿 2.49 9.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 329.45亿 94.01 160.23亿 98.49 48.64
其他(补充)(行业) 18.32亿 5.23 2.21亿 1.36 12.07
电力(行业) 2.14亿 0.61 2462.58万 0.15 11.48
供热(行业) 5122.68万 0.15 58.91万 0.00 1.15
─────────────────────────────────────────────────
洗末煤(产品) 240.80亿 68.72 112.36亿 69.06 46.66
洗块煤(产品) 53.19亿 15.18 28.09亿 17.27 52.82
洗粉煤(产品) 30.07亿 8.58 14.38亿 8.84 47.82
其他(补充)(产品) 18.32亿 5.23 --- --- ---
煤泥(产品) 5.40亿 1.54 --- --- ---
供电(产品) 2.14亿 0.61 2462.58万 0.15 11.48
供热(产品) 5122.68万 0.15 58.91万 0.00 1.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 332.11亿 94.77 160.48亿 98.64 48.32
其他(补充)(地区) 18.32亿 5.23 2.21亿 1.36 12.07
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售68.10亿元，占营业收入的23.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 681034.39│ 23.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购48.40亿元，占总采购额的57.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 483991.69│ 57.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
公司所属的煤炭采掘行业是重要的基础能源行业之一，是典型的资源和劳动力密集型行业。相对于其他
新兴产业，煤炭行业是一个成熟行业，发展前景相对稳定，产品的市场需求在较大程度上受宏观经济状况和
相关下游行业发展的影响，属于需求拉动型市场。
2024年上半年，煤炭行业整体情况呈现出了多个方面的特点和趋势。
一是煤炭产量保持相对高位。国家统计局数据显示，今年1月至6月，我国原煤产量累计22.7亿吨。二是
煤炭进口量创历史同期新高。上半年我国进口煤市场需求比较旺盛。全国累计进口煤炭2.5亿吨，同比增长1
2.5%。三是煤炭消费增长不及预期。上半年我国煤炭消费同比增长，增幅逐渐下降。其中，火力发电量、化
肥产量同比分别增长1.7%和8.8%，带动电力、煤化工用煤增长；生铁、水泥产量同比分别下降3.6%和10.0%
，带动钢铁、建材用煤下降。四是全社会存煤维持高位。二季度以来，受下游市场需求回升、铁路运费下调
等因素影响，我国煤矿存煤相对平稳，中下游环节煤炭库存明显升高，全社会存煤总体维持高位。五是煤炭
价格波动下行。其中，长协煤价格相对平稳、市场煤价格明显回落，秦皇岛5500大卡动力煤中长期合同均价
704元/吨，同比下跌18元/吨。煤炭消费主要集中在电力、钢铁、化工、建材等行业，地区分布上，华东、
华北和西南地区是主要消费区域。
（二）报告期内公司从事的业务情况
华阳股份拥有丰富的煤炭资源储备，品牌认知度高，“阳优”煤炭品牌多年来受到社会和用户的认可。
1、主要业务
公司所属行业为煤炭采掘类。主要从事煤炭生产、洗选加工、销售，电力生产、销售，热力生产、销售
，太阳能发电业务，光伏设备及元器件、电池制造，飞轮储能技术及产品的研发、生产、销售、推广与服务
，新能源技术推广服务，以及道路普通货物运输、设备租赁、施工机械配件等。公司主要产品分为煤炭产品
、电力、热力等三大类。其中：煤炭产品主要是优质无烟煤，可用于电力、化肥、冶金、机械、建材等行业
；电力主要用于工业生产和居民生活；热力主要用于工业加热和城市居民供暧等。
2、经营模式
公司在经营管理方面，积极践行“双碳”目标，坚定不移推进高质量发展，做精存量、做优增量、提质
增效，强化现场管控，充分调动积极性，增强煤矿的自主经营意识。在安全管理方面，牢固树立“安全是管
出来的”理念，以“1139”安全工作思路为主线，构建以“双重预防机制”和安全生产标准化管理融合发展
的管理体系，强化安全“十真”管理，推进依法合规安全生产，逐步形成华阳特色的安全管理长效机制。在
资金管控方面，一方面，充分利用多种融资工具，加大权益性融资，上半年成功发行30亿元可续期公司债，
最低利率降至2.57%，创山西省可续期债券票面利率历史新低，有效降低资产负债率；另一方面，优化长短
期贷款结构，使资金的期限搭配趋于合理，大大降低集中兑付风险。在销售方面，推行集中统一销售、铁路
为主、长协为主的煤炭销售策略。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要体现在：
（一）资源优势
公司拥有较丰富的煤炭资源储备，2024年8月22日，公司以68亿元竞得山西省寿阳县于家庄区块煤炭探
矿权，增加煤炭资源约6.3亿吨，公司煤炭资源总储量达到近70亿吨，其中大部分为稀缺煤种无烟煤，这些
煤炭储备资源，为公司发展提供了充足的资源保障。
（二）生产技术优势
打造智能化矿井，推动智能化建设由“人控”向“机控”转变。巩固瓦斯治理模式，做好区域瓦斯的“
大超前”治理，充分发挥定向钻机定的准、打的长（深度500米）、百米流量大、有效抽采时间长、超前预
抽等优势，进一步提升矿井瓦斯治理水平。以“工艺革新、管理创新、成效出新”为重点，实现大走向大采
长布置，既减少开采成本及搬家倒面次数，提高有效生产时间，又能够提高煤炭资源采出率，降低万吨掘进
率。以“安全掘进、高效掘进、智能掘进”为导向，机械化、智能化推广使用，实现工人劳动强度显著降低
，安全和效率上有更好的保障。
（三）市场优势
公司煤炭产品优质稳定，行销全国多个省市及用户。近年来，公司积极调整产品结构，优化市场结构，
与一批大型电力企业和钢铁企业，以及主流化工企业形成了战略合作伙伴关系，具有一定的抗市场风险能力
。
（四）运输优势
公司位于有“山西东大门”之称的阳泉市，地处山西省沁水煤田东北部，石太铁路和石太高速公路从矿
区穿过，交通十分便利。铁路运输跨石家庄、太原两个铁路分局，西距太原110公里，东距石家庄120公里，
拥有阳泉、白羊墅和寿阳三个发煤站及先进的储装运系统，是铁路重点保障的国有特大型煤炭企业，供应及
时、可靠，合同兑现率高。
（五）人才优势
公司拥有一支业务能力强、素质高、经验丰富的煤发生产经营管理人才队伍，保证了公司经营管理和业
务拓展的顺利推进。始终坚持创新驱动发展战略，建立创新工作室、大师工作室，储备新能源人才。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司原煤产量完成1,866万吨，同比降低21.46%。外购煤炭161万吨,同比增长138.99%。
销售煤炭1,710万吨，同比降低20.73%。其中洗块煤180万吨，同比降低16.74%；洗粉煤71万吨，同比降低17
.38%；洗末煤1,390万吨，同比降低22.28%；煤泥销量68万吨，同比增长3.99%。发电量完成293,563.04万千
瓦时，同比增长457.97%。供热完成165.88万百万千焦，同比降低4.52%。
煤炭综合售价572.47元/吨，同比降低8.71%。
营业收入121.99亿元，同比降低20.85%，其中煤炭产品销售收入97.88亿元，同比降低27.63%。
营业成本83.01亿元，同比降低5.52%，其中煤炭产品销售成本60.53亿元，同比降低13.20%。
利润总额19.19亿元，同比减少25.61亿元，降低57.16%。
归属于母公司所有者的净利润12.99亿元，同比减少17.13亿元，降低56.87%。
掘进总进尺75,368米，同比减少14,853米，降低16.46%。
〖免责条款〗
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