经营分析☆ ◇600350 山东高速 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事对高等级公路、桥梁、隧道基础设施的投资、管理、养护、咨询服务及批准的收费。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高速公路通行费(行业) 102.47亿 38.60 54.94亿 68.11 53.62
建造服务收入(行业) 51.83亿 19.53 0.00 0.00 0.00
机电工程施工收入(行业) 33.90亿 12.77 9.63亿 11.94 28.42
销售商品收入(行业) 31.69亿 11.94 5.00亿 6.19 15.77
铁路运输收入(行业) 23.71亿 8.93 5.40亿 6.70 22.79
其他(行业) 8.87亿 3.34 4.24亿 5.26 47.81
高速公路托管收入(行业) 6.30亿 2.37 1940.66万 0.24 3.08
软件、技术服务(行业) 4.44亿 1.67 1.00亿 1.24 22.54
工程施工收入(行业) 2.26亿 0.85 2516.65万 0.31 11.13
───────────────────────────────────────────────
山东省通行费收入(产品) 82.91亿 31.23 44.63亿 55.34 53.83
建造服务收入(产品) 51.83亿 19.53 0.00 0.00 0.00
机电工程施工收入(产品) 33.90亿 12.77 9.63亿 11.94 28.42
销售商品收入(产品) 31.69亿 11.94 5.00亿 6.19 15.77
铁路运输收入(产品) 23.71亿 8.93 5.40亿 6.70 22.79
湖北省通行费收入(产品) 10.74亿 4.05 6.49亿 8.04 60.38
其他(产品) 6.64亿 2.50 2.83亿 3.51 42.64
高速公路托管收入(产品) 6.30亿 2.37 1940.66万 0.24 3.08
软件、技术服务(产品) 4.44亿 1.67 1.00亿 1.24 22.54
四川省通行费收入(产品) 3.21亿 1.21 1.57亿 1.95 49.01
湖南省通行费收入(产品) 2.83亿 1.07 8319.17万 1.03 29.39
河南省通行费收入(产品) 2.78亿 1.05 1.42亿 1.76 50.92
工程施工收入(产品) 2.26亿 0.85 2516.65万 0.31 11.13
租赁收入(产品) 2.22亿 0.84 1.41亿 1.74 63.28
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 155.49亿 58.57 21.77亿 27.00 14.00
山东地区(地区) 82.91亿 31.23 44.63亿 55.34 53.83
湖北地区(地区) 10.74亿 4.05 6.49亿 8.04 60.38
其他业务(地区) 7.50亿 2.82 3.94亿 4.89 52.60
四川地区(地区) 3.21亿 1.21 1.57亿 1.95 49.01
湖南地区(地区) 2.83亿 1.07 8319.17万 1.03 29.39
河南地区(地区) 2.78亿 1.05 1.42亿 1.76 50.92
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
山东省通行费收入(产品) 40.07亿 41.27 22.89亿 64.14 57.12
PPP项目建造收入(产品) 14.37亿 14.79 0.00 0.00 0.00
铁路运输收入(产品) 12.46亿 12.83 2.57亿 7.20 20.62
销售商品收入(产品) 9.30亿 9.57 1.96亿 5.50 21.12
湖北省通行费收入(产品) 5.34亿 5.50 3.70亿 10.36 69.16
工程施工收入(产品) 4.58亿 4.71 7149.64万 2.00 15.62
高速公路托管收入(产品) 3.28亿 3.38 2427.68万 0.68 7.39
其他业务-其他(产品) 1.97亿 2.02 6393.37万 1.79 32.53
四川省通行费收入(产品) 1.65亿 1.70 8342.03万 2.34 50.55
湖南省通行费收入(产品) 1.47亿 1.52 5357.81万 1.50 36.40
河南省通行费收入(产品) 1.36亿 1.40 8310.09万 2.33 60.99
主营业务-其他(产品) 7160.23万 0.74 3708.87万 1.04 51.80
租赁收入(产品) 5366.85万 0.55 3983.77万 1.12 74.23
───────────────────────────────────────────────
山东地区收费路桥业务(业务) 40.07亿 41.27 19.82亿 55.56 49.48
铁路运输(业务) 15.96亿 16.44 3.05亿 8.55 19.11
PPP建造收入(业务) 14.37亿 14.79 0.00 0.00 0.00
工程材料制造(业务) 6.53亿 6.72 1.87亿 5.24 28.62
其他(业务) 6.29亿 6.48 4.36亿 12.21 69.21
湖北地区收费路桥业务(业务) 5.37亿 5.53 3.72亿 10.42 69.29
工程施工(业务) 4.60亿 4.73 7311.03万 2.05 15.91
贸易(业务) 4.12亿 4.24 7670.13万 2.15 18.62
四川地区收费路桥业务(业务) 1.65亿 1.70 8342.03万 2.34 50.55
湖南地区收费路桥业务(业务) 1.47亿 1.52 5357.81万 1.50 36.40
河南地区收费路桥业务(业务) 1.35亿 1.39 8187.53万 2.29 60.82
分部间抵销(业务) -4.66亿 -4.80 -8195.72万 -2.30 17.59
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高速公路通行费(行业) 93.03亿 50.32 50.48亿 78.77 54.26
PPP项目建造(行业) 25.75亿 13.93 0.00 0.00 0.00
销售商品收入(行业) 25.53亿 13.81 4.32亿 6.74 16.91
铁路运输收入(行业) 20.42亿 11.05 3.92亿 6.12 19.21
工程施工收入(行业) 7.48亿 4.04 1.87亿 2.91 24.97
高速公路托管收入(行业) 6.58亿 3.56 4866.85万 0.76 7.40
其他(补充)(行业) 5.41亿 2.93 2.86亿 4.46 52.86
其他(行业) 6721.60万 0.36 1521.21万 0.24 22.63
───────────────────────────────────────────────
山东省通行费收入(产品) 75.36亿 40.76 41.26亿 64.38 54.75
PPP项目建造收入(产品) 25.75亿 13.93 0.00 0.00 0.00
销售商品收入(产品) 25.53亿 13.81 4.32亿 6.74 16.91
铁路运输收入(产品) 20.42亿 11.05 3.92亿 6.12 19.21
湖北省通行费收入(产品) 9.39亿 5.08 5.42亿 8.46 57.73
工程施工收入(产品) 7.48亿 4.04 1.87亿 2.91 24.97
高速公路托管收入(产品) 6.58亿 3.56 4866.85万 0.76 7.40
其他业务-其他(产品) 4.12亿 2.23 1.94亿 3.03 47.24
四川省通行费收入(产品) 3.06亿 1.65 1.42亿 2.22 46.51
河南省通行费收入(产品) 2.82亿 1.53 1.53亿 2.39 54.18
湖南省通行费收入(产品) 2.40亿 1.30 8503.22万 1.33 35.36
租赁收入(产品) 1.29亿 0.70 9145.23万 1.43 70.79
主营业务-其他(产品) 6721.60万 0.36 1521.21万 0.24 22.63
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 91.83亿 49.68 13.60亿 21.23 14.81
山东地区(地区) 75.36亿 40.76 41.26亿 64.38 54.75
湖北地区(地区) 9.39亿 5.08 5.42亿 8.46 57.73
四川地区(地区) 3.06亿 1.65 1.42亿 2.22 46.51
河南地区(地区) 2.82亿 1.53 1.53亿 2.39 54.18
湖南地区(地区) 2.40亿 1.30 8503.22万 1.33 35.36
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
山东省内通行费收入(产品) 37.28亿 46.43 22.72亿 63.89 60.94
铁路运输收入(产品) 10.56亿 13.15 2.30亿 6.46 21.77
销售商品收入(产品) 9.67亿 12.05 1.84亿 5.18 19.06
工程施工收入(产品) 5.89亿 7.34 1.30亿 3.65 22.03
湖北省通行费收入(产品) 4.73亿 5.89 2.97亿 8.36 62.92
高速公路托管收入(产品) 3.28亿 4.09 2119.78万 0.60 6.46
其他(补充)(产品) 2.33亿 2.90 9810.60万 2.76 42.10
其他(产品) 2.16亿 2.70 9176.13万 2.58 42.41
四川省通行费收入(产品) 1.70亿 2.11 8488.03万 2.39 50.03
河南省通行费收入(产品) 1.41亿 1.76 9917.65万 2.79 70.14
湖南省通行费收入(产品) 1.27亿 1.58 4769.02万 1.34 37.51
───────────────────────────────────────────────
山东地区收费路桥业务(业务) 40.56亿 50.52 23.04亿 64.79 56.80
铁路运输(业务) 12.31亿 15.34 1.42亿 3.99 11.52
工程施工(业务) 9.19亿 11.45 2.20亿 6.17 23.89
工程材料制造(业务) 6.16亿 7.67 1.92亿 5.40 31.19
湖北地区收费路桥业务(业务) 4.73亿 5.89 2.97亿 8.36 62.92
其他(业务) 4.26亿 5.30 9896.30万 2.78 23.23
贸易(业务) 2.48亿 3.09 3495.07万 0.98 14.10
四川地区收费路桥业务(业务) 1.70亿 2.11 8488.03万 2.39 50.03
河南地区收费路桥业务(业务) 1.41亿 1.76 8555.33万 2.41 60.50
湖南地区收费路桥业务(业务) 1.27亿 1.58 4769.02万 1.34 37.51
分部间抵销(业务) -3.78亿 -4.71 4933.28万 1.39 -13.04
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售22.63亿元，占营业收入的8.53%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 226345.46│ 8.53│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购59.92亿元，占总采购额的32.43%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 599229.27│ 32.43│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司收入和盈利主要来源于路桥运营、铁路运输和投资运营等，公司高速公路产业链上下游投资对公司
利润贡献逐渐显现。2023年，公司全年实现营业收入265.46亿元，实现归属于母公司的净利润32.97亿元，
实现投资收益13.71亿元
（一）路桥运营方面
1、业务表现及分析
2023年，路桥运营成效“优”，服务能力再升级。一是大力推行“全天候通行”模式。深化“全天候通
行”研究，构建“1+2+4+N”“全天候通行”体系，完成济青高速大流量路段智慧化改造，“全天候通行率
”99.45%，“通行码”放行率38.82%，全年拥堵缓行次数、管制时长同比分别降低22%、30%。二是全力打造
智慧运营模式。系统平台方面，在山东省内率先实现4项突破：率先实现所辖全部收费站发票“纸改电”，
通行效率提高25%以上，每年可节约运营成本260万元；率先实现CPC车辆预计费功能和“数字人民币”收费
，提供全渠道支付服务能力；率先应用智能稽核机器人，正确率达97%，同比人工提效40%；率先应用自助交
接班系统，工作效率提升2倍以上。依托畅和通平台，组织文旅专项营销7场次，吸引入驻企业12240家，增
收105万元。硬件提升方面，建成山东省内首个轻量化数字收费站，建设崮山、章丘西“零碳收费站”，探
索“智慧+零碳”收费模式。推出山东省内首个智能伸缩臂发卡机器人，应用新型自助缴费机，解决司乘停
车难、取卡难、交卡难等痛点问题。标准化建设方面，形成“一本一册一图一视频”的标准化体系，标准指
标达标率达81%；成功发布5项团标，其中《高速公路限速标准设置规范》有效填补了国内行业空白。三是着
力提升养护效能。高质量打造800公里精准养护示范路，累计创建达标占比77.5%；上线山东省内首个“隧道
智能巡检机器人”，填补省内隧道管养空白，走在国内前列。
（1）京台高速相关路段变化，主要原因：京台高速济泰段改扩建工程于2022年10月12日建成通车，显
著提高京台高速公路山东段整体通行能力和服务水平。
（2）济莱高速变化，主要原因：宏观经济恢复，车流量上升。
（3）许昌-禹州高速公路变化，主要原因：宏观经济恢复，车流量上升。
（4）威海-乳山高速公路变化，主要原因：宏观经济恢复，车流量上升。
（5）济南黄河二桥变化，主要原因：济南黄河二桥为京台高速齐济段上桥梁，京台高速济泰段改扩建
工程于2022年10月12日建成通车对其有带动作用。
（6）湖南衡邵高速变化，主要原因：宏观经济恢复，车流量上升。
（7）利津黄河公路大桥变化，主要原因：宏观经济恢复，车流量上升。
（8）河南济晋高速变化，主要原因：平行路段开通。
（9）四川泸渝高速变化，主要原因：平行路段开通。
（10）济菏高速变化，主要原因：济菏高速改扩建全面展开，2023年2月16日起主线半幅封闭施工、半
幅单向通行。
2、核心路产改扩建情况
一是京台高速齐济段改扩建项目。完成投资23.12亿元，提前一个半月完成年度投资目标、超全年任务3
2个百分点。
二是济菏高速改扩建项目。完成年度投资52.6亿，按照“半幅封闭施工、半幅单向保通”总体交通组织
方案，顺利完成济南方向道路封闭和全线交通导改。
（二）投资运营方面
2023年，公司资本运营稳妥推进。一是主业产业链布局实现新突破。增资养护集团10.11亿元，获得其3
0%股权。完成信息集团65%股权收购，提前布局道路养护市场及智慧交通转型发展；二是债权投资积极贡献
。债权投资在持有期间取得的利息收入3.36亿元，进一步丰厚公司经营业绩。
（三）齐鲁高速情况
报告期内，齐鲁高速的收入56.09亿元，较去年29.31亿元增加91.34%，其中从高速公路业务录得收入为
11.45亿元，同比下降26.58%;税后利润5.34亿元，同比下降31.58%。
齐鲁高速自济菏高速收取的通行费收入约为人民币5.95亿元，较去年11.23亿元，同比减少47.07%;自德
上及莘南高速收取的通行费收入为5.84亿元，较去年的4.83亿元，同比增加21.08%。主要是因为自2023年2
月16日起菏高速改扩建项目进行封闭施工，济菏高速主线半幅封闭通行，部分收费站暂时无法通行，导致济
菏高速车流量大幅下降，对通行费收入造成较大影响。注:上述数据口径为国内会计准则，境内外准则无重
大差异。
（四）轨道交通集团情况
2023年轨道交通集团实现营业收入45.50亿元，同比增长2.82%。净利润4.47亿元，同比增长14.78%。
一是强化营销、创收增效，运量突破亿吨大关。全年完成运量1.05亿吨，同比增长17.6%，成为全国首
家年货运量破亿吨的省级地方铁路企业。以高附加值油品货源开发为营销重点，全年油品运量完成1862万吨
，同比增长12.4%。益羊铁路、坪岚铁路年货物运量同比增长率均突破10%，临港铁路运量达到879万吨，同
比增长117%。
二是内挖潜力、外拓市场，强链延链补链亮点突出。产品制造板块多点突破。铁建装备公司积极做好轨
道板生产供应保障工作，全年生产轨道板7.5万块，助力济郑等高铁项目顺利通车。资源开发板块转型稳步
推进。绿色矿山建设取得新突破，矿山项目顺利通过能源管理体系及“三体系”认证，成功进入第六批省级
绿色矿山名录。建设施工板块提质升级。鲁道工程公司依托铁路、港口资源优势加强市场开拓，持续深耕跨
铁路施工、顶管施工等细分市场，全年开拓外部项目金额超3亿元，同比增长63%。
三是立足全局、克难攻坚，重点项目全面突破。持续完善区域路网。全力推进坪岚铁路扩能改造工程，
克服站场改造施工作业面狭窄、管线迁改困难等难题，项目提前6个月通车试运行，年运输能力由3000万吨
提升至8000万吨，实现省内地方铁路复线“零的突破”。积极研发高压真空挤出成型板（ECP），设备安装
调试工作稳步推进，产品序列进一步丰富。
四是突出重点、多措并举，打好降本增效“组合拳”。聚焦成本领先战略，总结提炼“七九工作法”，
注重闲置资产盘活，通过钢轨处置、房屋租赁等方式，全年实现降本增效4226万元。
（五）信息集团情况
2023年，信息集团实现收入43.60亿元，同比增长8.72%，净利润3.13亿元。具体表现如下：
一是智慧交通业务，信息集团从零碳、智慧两个维度开展技术攻关，参与建成国内首条零碳智慧高速；
建设36处智慧云收费站并投入运行，迭代升级云收费站2.0版；圆满完成烟威等4条高速公路机电项目建设任
务；高速公路机电运维里程突破1.3万公里；在济青中线项目中探索出“交能融合”发展新路径。
二是智慧城市业务，依托智慧停车业务，在武汉、昆明等省外落地运营停车场3个，实现省外停车场运
营零突破。
三是智慧政企业务，智慧大脑及数字穿透工程完成进度80%，推动数字化转型三年行动取得阶段成效；
旗帜公司大数据产品取得国产化认证86项，覆盖麒麟、兆芯等主流国产化环境。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）中国公路行业的下游需求较为广泛，抵御经济周期波动能力较强，高速公路行业整体呈现稳步发
展的态势。
公路作为中国交通基础设施重要的组成部分，在满足物资和旅客的中短途运输需求中发挥着不可替代的
作用，虽然高铁的大量投运对公路客运带来一定冲击，但就客货运输量来看，公路仍然在中国的综合交通运
输体系中占据主导地位，而现代物流及快递业的快速发展也将对后续公路货运量带来支撑。据国家统计局出
具的《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》显示，公路运输承担了中国49.14%的旅客运输
量和72.45%的货物运输量。2023年末全国民用汽车保有量33618万辆（包括三轮汽车和低速货车706万辆），
比上年末增加1714万辆，其中私人汽车保有量29427万辆，增加1553万辆。民用轿车保有量18668万辆，增加
928万辆，其中私人轿车保有量17541万辆，增加856万辆。全年完成邮政行业业务总量1625亿元，比上年增
长16.8%。邮政业全年完成邮政函件业务9.7亿件，包裹业务0.2亿件，快递业务量1320.7亿件，随着国民经
济发展，车流量增长的趋势还将延续。
（二）核心路产改扩建，高速公路企业迎来二次发展机遇。
2023年6月16日发布的《2022年交通运输行业发展统计公报》显示，2022年末我国现有高速公路里程17.
73万公里、增加0.82万公里，国家高速公路里程11.99万公里、增加0.29万公里。其中最为核心的是《国家
高速公路网》规划，即“7918”网，包括7条北京放射线、9条纵向路线和18条横向路线组成，总规模约8.5
万公里，其中主线6.8万公里，地区环线、联络线等其它路线约1.7万公里。2000年底，全国高速公路通车里
程1.6万公里，世界第三。经过20多年的运营，随着国民经济发展，上世纪末和本世纪初，修建的高速公路
车辆流量已达到饱和甚至超饱和且已进入收费末期。
根据2021年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要
》，快速建设交通强国，实施京沪、京港澳、长深、沪昆、连霍等国家高速公路主线拥挤路段扩容改造，加
快建设国家高速公路主线并行线、联络线，推进京雄等雄安新区高速公路建设。规划布局建设充换电设施。
新改建高速公路里程2.5万公里。未来几年将进入高速公路改扩建的集中期。
改扩建路段占据优势区位，经过多年积累，围绕其建设的产业布局已经形成并稳固，无需经历新建路产
车流量从无到有的培育期，可以实现开通即高负荷运营，为改扩建项目投资收益率提供最大保障，高速公路
企业迎来二次发展机遇。
（三）中长期看，高速公路增长具备强稳健性及韧性。
收费公路业务业绩增长的驱动主要来自于车流量的增长，其中客车增长驱动来自车辆保有量及出行频次
，对经济周期敏感度较低，经济波动对客车出行频次基本上不存在影响；货车增长驱动来自社会物流总额及
单车装载率，会受到一定程度经济周期影响，但近年来公路治超行动不断，单车装载率降低带来出车频次增
加。此外，我国高速公路不涉及跨境车辆的流通，且公路集疏港货运量占公路总货运量比例极低。中长期看
，高速公路增长具备强稳健性及韧性。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司成立于1999年，并于2002年3月在上海证券交易所上市，注册资本48.40亿元。公司主要从事交通基
础设施的投资运营，以及高速公路产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等领域的股权投资。
目前，公司利润主要来源于收费路桥运营、投资运营两大业务板块：
1.收费路桥运营板块
收费路桥运营作为公司的核心业务，一直是公司的主要收入来源。公司通过投资建设及收购等方式获取
经营性高速公路资产，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获取经营收
益。同时公司凭借相关管理经验受托管理其他企业所属高速公路资产，为其提供优质的运营管理服务。目前
，公司运营管理的路桥资产总里程2864公里，其中公司所辖自有路桥资产里程1555公里、受托管理山东高速
集团所属的路桥资产里程1309公里。
2.投资运营板块
我国高速公路的收费期限一般不超过30年，高速公路收费期内所带来的稳定现金收入随着收费期限到期
将变得不可持续，为了实现公司的长期可持续发展，公司积极寻找与高速主业相匹配的投资机会。
在股权投资方面，公司通过横向并购高速公路主业项目，积极扩大高速公路主业资产规模，奠定自身的
行业地位，除此之外公司充分发挥自身的资源背景优势，通过纵向的产业链投资，为下游产业赋能，积极培
育新兴产业，从而实现公司的长期可持续发展的目标。
在价值投资方面，公司通过发挥高速公路行业的现金流优势，积极寻找“短平快”及风险可控的财务投
资项目，通过获取短期的财务性投资收益，实现“以短补长”的投资目标，弥补高速公路行业投资回收期过
长的不足。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）强劲的区位优势
山东地处中国东部、黄河下游，经济发达、文化资源丰富，是我国主要沿海省市之一。2023年全年，全
省经济运行回升向好、好于预期，实现地区生产总值9.2069万亿元，同比增长6%，比全国GDP增速高0.8%。
（二）优质的路桥资产
公司核心路桥资产均为山东省高速公路网的中枢干线，也是全国高速公路网的重要组成部分，路产质量
良好，路网完善，协同效益逐渐显现，为公司提供了充足的现金流，为公司持续健康发展提供了可靠保障。
（三）优秀的管理团队
公司运营的济青高速是山东省第一条高速公路，经过多年积累，公司已培养和形成了一支年龄结构合理
、经验丰富的高素质高速公路运营管理人才队伍；从建设济青高速到济青高速、京台高速、济菏高速改扩建
，公司培养了一支专业化的建设管理团队，拥有丰富建设管理的经验；近年来，公司通过与资本市场合作伙
伴强强联合，逐步培养了一支专业资本运作团队，提升了公司战略研究和投资发展能力。
（四）优质的投资融资平台
公司已打造集证券、银行和基金管理公司于一身的多元化投融资平台，作为区域内唯一的路桥运营A股
上市公司，拥有“AAA”级信用评级，具备良好的融资能力，同时投资者关系管理成效显著，长期坚持的高
比例现金分红政策，在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象，融资渠道通畅，为公司在
未来发展中借力资本市场不断完善融资结构，降低融资成本，拓展新的发展空间。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业政策
目前，我国《收费公路管理条例》（修订征求意见稿）尚未正式实施，但其内容提供的政策思路，及收
费公路投融资机制改革推进，将一定程度上缓解行业收支不平的巨大压力；但投融资改革实施进程、《收费
公路管理条例》修订稿落地实行期及政策效果反馈等方面均需要持续观察。
2、行业趋势
高速公路运营企业路桥收费到期潮到来，改扩建延续经营。根据现行《公路法》和《收费公路管理条例
》，当前经营性高速收费期为25年或30年。高速企业未来5-10年将逐步迎来路产收费到期大潮。改扩建是当
前延长收费期的有效方式，根据现行政策，改扩建可根据实际投资情况延长一定年限收费期。改扩建和新建
路产获取收费期本质无差异，但在工期、培育期等方面，改扩建具有一定优势。
高速公路企业以智慧交通为核心的科技创新不断推进。随着物联网、大数据、云计算、AI等新技术和新
理念的应用，高速公路行业的技术创新在不断推进。交通运输部在《加快推进新一代国家交通控制网和智慧
公路试点》中明确提到“基础设施数字化、路运一体化车路协同、北斗高精度定位综合应用、基于大数据的
路网综合管理、互联网+路网综合服务、新一代国家交通控制”。取消高速公路省界收费站、新一代国家交
通控制网和智慧公路试点等新政策新举措的推行，为智慧高速的发展带来契机。
通过兼并重组和对外投资等方式寻求高质量发展。从高速公路行业来看，由于高速公路重资产高负债的
属性，近年民营企业开始逐步退出，部分省份高速公路由少数几家高速公路国有企业运营管理，形成了寡头
垄断的行业格局。寡头垄断的行业格局加快了高速公路行业国有企业重组整合进程，并逐步寻求高质量发展
。
(二)公司发展战略
1、愿景使命
愿景：立志百年企业，打造中国高速公路行业的第一品牌。
使命：富员强企，回报社会。
核心价值观：高速致远，畅和笃行。
2、战略定位
中国一流的基础设施投资建设运营服务商。
3、战略思想
公司“十四五”规划战略思想可归结为“12345”，即一个定位、两条主线、三项保障、四大板块、五
大要点。
一个定位：基础设施投资建设运营服务商
两条主线：做好增量、盘活存量
三项保障：党的建设、创新驱动和人才队伍
四大板块：运营管理、建设管理、环保产业、产业链投资
五大要点：聚焦主业、投资引领、科技赋能、深度开发、精细运营
（1）运营管理板块
巩固并提升主业盈利能力，以业务创新、模式创新、管理创新为驱动，以智慧高速为依托，打造交通基
础设施运营管理的核心竞争力，提升存量资产效益及管理水平，努力实现运营管理输出。“十四五”期末，
力争将公司打造成为国内领先、国际知名的交通基础设施运营服务品牌。
（2）建设管理板块
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