经营分析☆ ◇600352 浙江龙盛 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以染料、助剂为主的纺织用化学品业务以及以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特殊化学品(行业) 110.81亿 83.24 35.48亿 88.25 32.02
房产业务(行业) 8.14亿 6.11 3.57亿 8.88 43.87
基础化学品(行业) 6.98亿 5.25 -5216.34万 -1.30 -7.47
其它业务(行业) 4.20亿 3.15 8264.72万 2.06 19.68
服务业务(行业) 1.54亿 1.16 1.01亿 2.52 65.58
汽配业务(行业) 1.45亿 1.09 -1625.65万 -0.40 -11.18
─────────────────────────────────────────────────
染料(产品) 72.78亿 54.67 25.02亿 62.24 34.38
中间体(产品) 28.64亿 21.52 7.73亿 19.24 27.00
助剂(产品) 9.39亿 7.05 2.72亿 6.77 28.99
房产业务(产品) 8.14亿 6.11 3.57亿 8.88 43.87
无机产品(产品) 6.98亿 5.25 -5216.34万 -1.30 -7.47
其它业务(产品) 4.20亿 3.15 8264.72万 2.06 19.68
颜色标准及可持续发展解决方案(产品) 1.54亿 1.16 1.01亿 2.52 65.58
汽配业务(产品) 1.45亿 1.09 -1625.65万 -0.40 -11.18
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 71.64亿 53.81 20.19亿 50.22 28.18
境外市场(地区) 60.23亿 45.24 19.45亿 48.39 32.30
其他业务收入(地区) 1.26亿 0.95 5593.46万 1.39 44.30
─────────────────────────────────────────────────
染料（除德司达外）(业务) 51.23亿 38.48 10.22亿 25.42 19.95
德司达(业务) 50.47亿 37.91 17.01亿 42.32 33.71
中间体(业务) 39.88亿 29.96 10.27亿 25.55 25.76
无机化工(业务) 16.22亿 12.19 -1088.69万 -0.27 -0.67
房产(业务) 8.76亿 6.58 3.90亿 9.70 44.48
平衡项目(业务) -33.43亿 -25.11 -1.09亿 -2.72 3.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 82.31亿 61.82 25.89亿 64.39 31.45
经销(销售模式) 49.56亿 37.23 13.76亿 34.22 27.76
其他业务收入(销售模式) 1.26亿 0.95 5593.46万 1.39 44.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特殊化学品(行业) 56.14亿 86.30 18.30亿 94.40 32.60
基础化学品(行业) 3.30亿 5.08 -2235.00万 -1.15 -6.77
房产业务(行业) 2.26亿 3.48 6752.39万 3.48 29.82
其它业务(行业) 1.75亿 2.70 2595.72万 1.34 14.81
汽配业务(行业) 7999.34万 1.23 -264.78万 -0.14 -3.31
服务业务(行业) 7916.00万 1.22 4004.75万 2.07 50.59
─────────────────────────────────────────────────
染料(产品) 36.32亿 55.83 12.41亿 64.00 34.17
中间体(产品) 15.05亿 23.14 4.41亿 22.75 29.30
助剂(产品) 4.77亿 7.33 1.48亿 7.65 31.12
无机产品(产品) 3.30亿 5.08 -2235.00万 -1.15 -6.77
房产业务(产品) 2.26亿 3.48 6752.39万 3.48 29.82
其它业务(产品) 1.75亿 2.70 2595.72万 1.34 14.81
汽配业务(产品) 7999.34万 1.23 -264.78万 -0.14 -3.31
颜色标准及可持续发展解决方案(产品) 7916.00万 1.22 4004.75万 2.07 50.59
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 32.48亿 49.93 9.37亿 48.31 28.84
境外市场(地区) 32.04亿 49.26 9.83亿 50.70 30.68
其他业务(地区) 5283.17万 0.81 1915.93万 0.99 36.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特殊化学品(行业) 118.75亿 74.76 36.57亿 82.61 30.80
房产业务(行业) 24.82亿 15.63 6.92亿 15.63 27.87
基础化学品(行业) 8.87亿 5.58 -1883.38万 -0.43 -2.12
其他业务(行业) 3.81亿 2.40 5590.76万 1.26 14.68
服务业务(行业) 1.42亿 0.90 7002.74万 1.58 49.20
汽配业务(行业) 1.17亿 0.74 -2912.88万 -0.66 -24.94
─────────────────────────────────────────────────
染料(产品) 75.91亿 47.79 24.04亿 54.31 31.67
中间体(产品) 32.82亿 20.66 9.65亿 21.80 29.40
房产业务(产品) 24.82亿 15.63 6.92亿 15.63 27.87
助剂(产品) 10.02亿 6.31 2.88亿 6.50 28.75
无机产品(产品) 8.87亿 5.58 -1883.38万 -0.43 -2.12
其他业务(产品) 3.81亿 2.40 5590.76万 1.26 14.68
颜色标准及可持续发展解决方案(产品) 1.42亿 0.90 7002.74万 1.58 49.20
汽配业务(产品) 1.17亿 0.74 -2912.88万 -0.66 -24.94
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 90.85亿 57.19 23.98亿 54.16 26.40
境外市场(地区) 66.95亿 42.15 19.86亿 44.86 29.66
其他业务(地区) 1.04亿 0.65 4326.35万 0.98 41.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 103.85亿 65.38 30.02亿 67.81 28.91
经销(销售模式) 53.95亿 33.97 13.82亿 31.21 25.61
其他业务(销售模式) 1.04亿 0.65 4326.35万 0.98 41.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特殊化学品(行业) 58.82亿 84.58 17.66亿 90.89 30.02
基础化学品(行业) 4.71亿 6.77 3221.82万 1.66 6.84
房产业务(行业) 2.55亿 3.66 8874.19万 4.57 34.83
其它业务(行业) 1.99亿 2.86 3808.43万 1.96 19.14
汽配业务(行业) 8232.29万 1.18 -1552.82万 -0.80 -18.86
服务业务(行业) 6571.42万 0.94 3355.18万 1.73 51.06
─────────────────────────────────────────────────
染料(产品) 37.51亿 53.93 11.17亿 57.47 29.77
中间体(产品) 16.43亿 23.62 4.92亿 25.30 29.92
助剂(产品) 4.88亿 7.02 1.58亿 8.11 32.28
无机产品(产品) 4.71亿 6.77 3221.82万 1.66 6.84
房产业务(产品) 2.55亿 3.66 8874.19万 4.57 34.83
其它业务(产品) 1.99亿 2.86 3808.43万 1.96 19.14
汽配业务(产品) 8232.29万 1.18 -1552.82万 -0.80 -18.86
颜色标准及可持续发展解决方案(产品) 6571.42万 0.94 3355.18万 1.73 51.06
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 35.37亿 50.86 9.43亿 48.51 26.65
境外市场(地区) 33.42亿 48.05 9.71亿 49.96 29.04
其他业务(地区) 7554.95万 1.09 2968.19万 1.53 39.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.68亿元，占营业收入的5.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 76766.55│ 5.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.86亿元，占总采购额的18.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 138588.86│ 18.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司目前主营两大核心业务：一是以染料、助剂为主的纺织用化学品业务；二是以间苯二胺、间苯二酚
为主的中间体业务，上述业务均处于全球行业龙头地位，是公司营业收入与利润的主要来源。其中，染料和
助剂主要应用于纺织物印染；间苯二胺为重要有机合成原料，广泛用于染料、芳纶、间苯二酚、间氨基苯酚
等领域；间苯二酚主要用于橡胶粘合剂、合成树脂等领域。报告期内，公司主营产品未发生重大变化。
经营模式方面，公司染料、助剂业务由所属事业部根据生产需求组织采购，生产以“以销定产”为主，
由销售部门结合市场形势及客户订单制定生产计划，实现合理有序生产。销售分为国内、国外两大市场，国
内采用经销商与直接销售相结合模式，国外以终端客户直接销售为主。中间体业务原材料同样根据生产情况
采购，生产模式亦以“以销定产”为主，销售以直接销售为主。报告期内，公司整体经营模式未发生重大变
化。
报告期内，国内染料行业竞争日趋激烈，行业整体利润水平偏低且部分企业出现亏损，产品价格承压下
行。公司充分发挥染料行业龙头优势，通过提升产量、降本增效、优化库存、拓展渠道、调整产品结构等举
措，持续提高综合竞争力。2025年度公司全球染料销售量实现同比增长，其中分散染料销量创历史新高，行
业领先地位进一步巩固。
中间体业务方面，尽管行业内有少量新进入者及新增产能规划，但在环保安全督查常态化、高危工艺准
入门槛持续提升的背景下，行业实际产能释放有限，整体竞争格局保持稳定。公司凭借核心技术、规模效应
及产业链一体化优势，在间苯二胺、间苯二酚等核心产品领域，产能规模、技术储备及市场覆盖均位居全球
前列，行业主导地位持续强化，为2026年行业格局优化奠定了坚实基础。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，国内染料行业整体处于成本承压、格局优化的调整阶段。作为全球最大染料生产、消费与出
口国，我国染料行业仍受产能阶段性过剩、市场低价竞争等因素制约，全年产品价格下移。下游印染行业运
行平稳，根据国家统计局公布的数据，2025年印染行业规模以上企业印染布产量577.3亿米，同比增长0.92%
，为染料需求提供基本支撑，根据中国染料行业协会统计，2025年国内染料产量约96.4万吨，同比增长2.55
%。成本端，上游关键原料价格相对平稳，行业整体以消化库存、稳定生产、控制成本为主线，中小企业经
营压力加大，落后产能持续出清。行业竞争格局进一步向头部集中，具备产业链一体化、技术与规模优势的
龙头企业竞争力更强。
报告期内，公司核心中间体产品（间苯二胺、间苯二酚）所在行业整体保持平稳态势，行业发展逐步向
集约化、绿色化、高端化演进。尽管2025年行业内有少量新增产能投放，但受环保安全督查常态化、高危工
艺生产门槛提升影响，新增产能释放有限，间苯二胺、间苯二酚市场供需结构未发生显著改变，行业竞争格
局保持相对稳定。得益于公司作为行业头部企业的规模优势、技术壁垒及产业链一体化优势，公司在间苯二
胺、间苯二酚领域持续稳居全球行业龙头地位，核心竞争力进一步巩固。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司坚守主业、锐意创新，以科技创新与智能化改造赋能核心业务提质升级，整体经营展现
出强劲韧性。高新产品营收占比稳步提升，生产效率、本质安全与绿色低碳发展水平全面优化，企业保持稳
健向上的发展态势，在全球产业竞争中进一步巩固了行业龙头地位。报告期内公司经营情况如下：
公司实现营业收入133.13亿元，同比减少16.18%；利润总额23.53亿元，同比减少16.32%；归属于上市
公司股东的净利润18.29亿元，同比减少9.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润16.06
亿元，同比减少12.59%。
制造业板块各事业部精准施策、攻坚克难，在降本增效、提产扩销、技术革新等方面取得显著成效，多
个业务板块实现逆势增长。
染料业务积极应对行业竞争，坚持“做精产品、做优成本、做深服务、做强品牌”，牢牢把握市场主动
权。国内分散染料产销量创历史新高，单吨制造费用同比持续下降，产能规模扩大与成本优势为业绩稳定提
供坚实支撑，整体竞争力与盈利能力稳居行业前列。2025年度染料产量22.84万吨，同比增长3.53%，销量24
.22万吨，同比增长1.56%，行业龙头地位持续巩固。报告期末，公司完成对德司达少数股东权益的收购，德
司达成为公司全资子公司，进一步巩固了公司在全球纺织化学品领域的领导地位。
中间体业务持续强化供应链协同，全面打通间氨基苯酚生产体系，推动降本、提质、增产方面实现协同
突破；智能化建设向纵深推进，通过精细化、透明化管理有效释放产能，保障全年高负荷稳定运行。2025年
度中间体产量11.23万吨，同比增长2.84%，销量9.74万吨，同比减少8.25%。
房地产板块聚焦项目开发、销售回款、资产运营三大核心任务，统筹推进各项工作落地。上海、上虞两
大区域房产业务各有侧重、协同发力，稳步推进项目建设与市场拓展；自持物业运营持续提质升级，运营效
能与服务品质同步提升。其中，华兴新城“湾上”项目表现突出，去化率达96.40%，累计实现销售额135.06
亿元、回款129.64亿元，成功树立龙盛豪宅品牌的市场影响力，进一步夯实了板块发展根基。
四、报告期内核心竞争力分析
1、行业地位优势
公司整合龙盛与德司达在技术、品牌、渠道、产能及创新能力等领域的核心优势，现已成为全球规模最
大的纺织用化学品生产服务商。目前在全球范围内拥有年产33万吨染料（批复产能43万吨）、8万吨助剂的
产能规模，市场份额稳居行业首位；同时具备年产11.95万吨中间体产能，依托生态一体化产业体系，构筑
起显著的成本优势与环保竞争力，持续巩固中间体业务的全球领先地位。
2、技术研发优势
公司搭建了覆盖产品开发、工艺创新、色彩应用服务（CSI）及可持续解决方案的全球化研发体系，依
托近1900项境内外专利储备，为高端市场产品开发提供坚实技术支撑。通过推进分散染料全流程技改、高盐
高COD废水处理技术研发、中间体绿色生产工艺创新等核心工作，在实现全流程环保合规的同时有效降低生
产成本，显著提升产品市场核心竞争力。
3、产业链延伸优势
公司实施纵向产业链延伸战略，从单一染料业务向特殊化学品领域纵深拓展。重点布局间苯二酚、对苯
二胺、间氨基苯酚等核心中间体生产，配套开发还原物等系列中间体产品，持续强化上游原料供应链自主可
控能力；通过产能优化扩张与市场份额稳步提升，进一步增强产品市场主导权，构筑起坚实的行业竞争壁垒
。未来公司将以自主研发与战略并购为双轮驱动，致力打造跨领域的特殊化学品综合服务商。
4、安全生产过程管控优势
公司引入杜邦可持续解决方案（DSS）管理体系，推动安全管理模式从制度监管向全员自主管理转型。
建立行为安全与工艺安全双重管控机制，通过系统化培育安全文化、全维度治理风险源，切实筑牢生产本质
安全防线；构建“生产自动化、管控定量化、操作精准化”管理体系，打造数字化透明工厂，全面达成“控
风险、强基础、建文化、立长效”的安全治理核心目标。
5、节能减排环保优势
作为染料行业环保标杆企业，公司在上虞基地建成“染料-中间体-硫酸-硫酸铵”循环经济产业园。通
过全流程减污降碳技术研发应用与规模协同效应释放，实现单位产品碳排放强度与总体碳消耗量双下降，持
续强化绿色制造竞争优势，环保绩效始终保持行业领先水平。
五、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现营业收入133.13亿元，同比减少16.18%；利润总额23.53亿元，同比减少16.32%；归
属于上市公司股东的净利润18.29亿元，同比减少9.91%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利
润16.06亿元，同比减少12.59%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
作为核心业务板块，公司的纺织化学品（染料、助剂）及精细化工中间体（间苯二胺、间苯二酚等）将
持续发挥业绩支柱作用。报告期内，染料、中间体业务分别占公司营业收入的54.67%和21.52%，并在全球供
应链重构背景下凸显战略价值。结合行业发展动态、市场竞争格局及公司核心优势，相关行业格局和趋势如
下：
1、染料行业格局及趋势
世界染料产业已完成向亚洲的转移，中国凭借完善的产业链配套，成为全球染料生产、出口、消费第一
大国，目前染料产量占到全球70%以上，是世界最大的染料生产和供应基地。当前，中国与印度等东南亚国
家染料企业的竞争日趋激烈，而发达国家企业已逐步退出基础染料合成领域，形成依靠进口中、印两国染料
半成品加工高附加值产品，或直接采购OEM产品贴牌销售的经营模式。
国内染料行业集中度持续提升，目前前五大企业市占率已突破65%，产能分布高度集中，长三角地区（
浙江上虞、萧绍）聚集了全国70%的产能。未来，随着消费者对产品生态安全、特色化的需求提升，叠加政
策驱动绿色转型、智能制造深化及市场供需重构，染料行业将进一步向头部企业集中，形成以龙头企业为核
心的产业格局。
公司在全球染料市场中优势显著，拥有年产33万吨染料（批复产能43万吨）及8万吨助剂的产能规模，
全球分散染料年产量连续十年位居全球第一，在生产规模、服务体系、品牌影响力、渠道网络、成本控制及
创新能力等方面形成差异化竞争优势。通过持续的产业链延伸、技术创新投入与人才梯队建设，公司产品制
造成本较同行优化明显，且在安全生产、环保治理及生态标准等核心领域保持国内行业领先地位，2025年染
料业务毛利率显著高于行业平均水平。
2、中间体行业格局及趋势
精细化工中间体（间苯二胺、间苯二酚）行业呈现寡头竞争格局，我国占据全球间苯二胺80%以上产能
，其中公司是国内间苯二胺领域的主导企业；间苯二酚市场则以中日企业为主导，公司与日本住友化学株式
会社各占全球市场约50%的份额。
随着间苯二胺规模化生产装置的投产及生产工艺持续优化，该产品生产成本较行业平均水平大幅降低，
规模效应与成本优势确保公司稳居全球间苯二胺行业龙头地位。公司通过自主研发的间苯二胺连续水解工艺
，同步实现间苯二酚与间氨基苯酚的清洁化生产，既有效解决了传统工艺的环保瓶颈，又进一步降低了生产
成本；随着间氨基苯酚项目全面达产，公司已成为该细分领域的全球最大供应商。
(二)公司发展战略
公司战略定位：致力于成为全球一流的特殊化学品生产服务商。
以绿色智能制造为核心引擎，推动生产方式全面升级，构建全球领先的高端智能绿色制造平台。聚焦特
殊化学品赛道持续深耕创新，培育壮大一批专精特新优势产业，不断提升产品力与服务力，为全球客户创造
更高价值。
(三)经营计划
1、营业总收入：200.00亿元。
2、利润总额：27.80亿元。
3、归属于母公司所有者的净利润：23.10亿元。
(四)可能面对的风险
1、安全风险
作为化工企业，安全生产是公司经营管理的重中之重。公司坚持“预防为主、安全为先”理念，持续完
善安全管理体系。通过引入杜邦可持续解决方案，从工艺安全管理与员工行为规范两大维度优化管控体系，
着力实现重大风险有效管控、安全执行效能提升、长效安全机制构建三大目标。近年来，公司持续加大安全
设施投入，为打造具备国际先进水平的企业安全文化奠定坚实基础。
2、环保风险
公司主营染料、中间体及无机化工产品，面临环保标准持续提升的风险。在“双碳”战略引领及环保法
规日趋严格的背景下，行业环保治理成本呈上升趋势。对此，公司实施双轨应对策略：纵向深化循环经济模
式，通过工艺革新提高资源综合利用效率；横向拓展高附加值环保型产品线，同步推进清洁生产技术改造。
公司将通过系统性环境管理升级，稳步向污染物近零排放目标迈进，致力打造绿色制造示范企业。
3、管理风险
公司控股子公司数量较多，叠加跨国经营布局，集团管控复杂度较高。目前全资及控股子公司分布于全
球十余个司法辖区，面临会计准则差异、监管环境多元、跨文化融合等多重挑战。为强化集团管控效能，公
司构建三维管理体系：完善子公司董事会决策机制，向重点子公司派驻财务总监实施穿透式监管，建立“定
期审计+专项检查”的立体化监督体系；同时加快国际化管理人才培养，保障全球业务合规、高效运营。
4、汇兑风险
公司业务覆盖全球多个国家和地区，日常经营涉及美元、欧元、新加坡元等多种货币，合并报表以人民
币为记账本位币。相关币种汇率波动，尤其是人民币汇率波动加大，可能对公司经营业绩产生一定影响。公
司财务部门已建立动态汇率风险管理机制，坚持以自然对冲为主、金融工具对冲为辅的策略，当前汇率风险
整体可控。未来将持续跟踪主要货币汇率走势，动态优化外汇风险管理方案。
5、政策风险
公司目前房地产业务资产及投资性房地产物业规模较大，未来运营可能受到国家宏观调控及行业政策变
化影响。针对政策风险，公司建立快速响应机制：设立专项研究团队，持续跟踪宏观政策与行业动向；构建
涵盖政策变量、市场供需、客户结构的多维分析模型，动态优化项目运营节奏，确保投资决策科学、前瞻、
稳健。
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