经营分析☆ ◇600356 恒丰纸业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产中高档卷烟纸、成型纸、铝箔衬纸、氧化锌胶印版纸原纸等产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
烟草工业用纸(产品) 7.69亿 64.06 1.84亿 98.60 23.97
其他纸(产品) 1.82亿 15.21 -2334.14万 -12.49 -12.79
机械光泽纸(产品) 1.36亿 11.35 1900.64万 10.17 13.95
薄型印刷纸(产品) 7380.08万 6.15 550.08万 2.94 7.45
其他(产品) 3879.22万 3.23 144.46万 0.77 3.72
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 8.31亿 69.23 1.06亿 56.99 12.82
境外地区(地区) 3.69亿 30.77 8036.46万 43.01 21.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸及纸制品业(行业) 26.17亿 98.84 4.58亿 99.02 17.52
其他业务(行业) 1945.54万 0.73 453.07万 0.98 23.29
─────────────────────────────────────────────────
烟草工业用纸(产品) 18.73亿 70.75 4.66亿 100.56 24.85
机械光泽纸(产品) 3.33亿 12.57 797.74万 1.72 2.40
其他纸类(产品) 3.09亿 11.69 -1872.58万 -4.04 -6.05
薄型印刷纸(产品) 1.01亿 3.83 362.91万 0.78 3.58
其他业务(产品) 1945.54万 0.73 453.07万 0.98 23.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.24亿 68.87 3.11亿 67.28 17.08
国外(地区) 7.93亿 29.96 1.47亿 31.74 18.52
其他业务(地区) 1945.54万 0.73 453.07万 0.98 23.29
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 26.17亿 98.84 4.58亿 99.02 17.52
其他业务(销售模式) 1945.54万 0.73 453.07万 0.98 23.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
烟草工业用纸(产品) 8.50亿 72.82 --- --- ---
机械光泽纸(产品) 1.47亿 12.57 --- --- ---
其他纸类(产品) 1.16亿 9.91 --- --- ---
薄型印刷纸(产品) 3939.86万 3.38 --- --- ---
其他(产品) 657.23万 0.56 --- --- ---
水电费(产品) 389.44万 0.33 --- --- ---
汽(产品) 184.84万 0.16 --- --- ---
纸浆(产品) 170.87万 0.15 --- --- ---
原辅料(产品) 120.14万 0.10 --- --- ---
检测收入(产品) 21.03万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 7.28亿 62.39 --- --- ---
境外地区(地区) 4.39亿 37.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸及纸制品业(行业) 24.40亿 99.36 4.22亿 98.77 17.31
其他(补充)(行业) 1577.22万 0.64 525.90万 1.23 33.34
─────────────────────────────────────────────────
烟草工业用纸(产品) 17.28亿 70.35 4.07亿 95.21 23.57
机械光泽纸(产品) 3.65亿 14.85 2191.39万 5.12 6.01
其他纸类(产品) 2.41亿 9.81 -915.19万 -2.14 -3.80
薄型印刷纸(产品) 1.07亿 4.35 251.65万 0.59 2.36
其他(补充)(产品) 1577.22万 0.64 525.90万 1.23 33.34
纸浆(产品) 4.52万 0.00 -3.22万 -0.01 -71.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.01亿 73.34 3.27亿 76.56 18.18
国外(地区) 6.39亿 26.01 9499.30万 22.21 14.87
其他(补充)(地区) 1577.22万 0.64 525.90万 1.23 33.34
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 24.40亿 99.36 4.22亿 98.77 17.31
其他(补充)(销售模式) 1577.22万 0.64 525.90万 1.23 33.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.04亿元，占营业收入的15.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 40365.00│ 15.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.17亿元，占总采购额的42.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 91657.00│ 42.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是国家烟草总公司确定的卷烟辅料生产基地，2001年在上海证交所上市交易，2020年，通过高新技
术企业认定，2023年公司再次通过国家高新技术企业认定。
（一）主要业务
公司拥有70多年历史底蕴和特种纸研发制造技术，始终致力于安全环保型特色产品的研制开发。主要业
务为特种纸、纸浆的生产和销售。特种纸按类别划分为烟草工业用纸、机械光泽纸、薄型印刷纸及其他生产
生活用纸四大类别，主要产品包括烟草工业用纸、印刷工业用纸、医疗保健生活用纸、食品食材接触用纸等
系列；纸浆包括剑麻浆、大麻浆及亚麻浆等特种浆。
（二）主要产品
烟草工业用纸为公司主营产品，适用于传统烟草及新型烟草。包括卷烟纸、滤棒成形纸、烟用接装纸原
纸和新型烟草用纸等系列产品。
卷烟纸是用来包裹烟丝使之成为卷烟的特种纸，主要分为机卷烟纸和手卷烟纸两大类。机卷烟纸包括常
规罗纹、方格纹、彩色等不同外观形态，全麻、含麻、木浆等不同纤维原料，降焦减害、强包灰、加香等不
同功能性和低引燃倾向卷烟纸等上百个品种，公司2023年国内国际卷烟纸总销量超4.7万吨继续保持全球第
一领先地位。手卷烟纸用于手工包裹烟丝卷制手卷烟，产品具有低定量、柔软细腻、外观新颖、超薄慢燃的
特点，包括透明或含灰分、漂白或本色、木浆或麻浆、罗纹或水印图案、以及彩色等系列的手卷烟纸卷筒纸
及加胶盘纸产品，主要销往品牌手卷烟纸客户用于手卷烟纸册纸和Cone烟管的生产加工。
滤棒成形纸是用于加工烟用滤棒时卷包丝束滤材的专用纸。主要包括普通滤棒成形纸、高透气度滤棒成
形纸、高定量硬成形纸、沟槽滤棒成形纸、复合滤棒成形纸和用于替代纤维素丝束滤材的纸质嘴棒原纸等系
列产品。滤棒成形纸的国内市场覆盖率达到100%，公司产品可满足嘴棒不同结构的设计需求、赋予嘴棒更多
功能，实现品牌差异化；产品质量符合烟用材料的安全性要求，满足卷烟的减害降焦需求，同时带给用户舒
适的感官体验。
烟用接装纸原纸是烟用接装纸的基纸，经印刷或涂布加工后作为滤棒与烟支卷接材料使用。公司产品性
能具有高平滑度、高光泽度、印刷适性强，印刷色彩亮丽饱满，图文再现清晰等优点；产品纸质柔软细腻，
搭口结实美观，产品尺寸稳定，湿变形小，能满足五色以上套印的要求，可根据客户需求调整正反两面吸收
性能。产品主要包括普通烟用接装纸原纸、阻燃烟用接装纸原纸、自然透气度烟用接装纸原纸、防油烟用接
装纸原纸、高不透明度烟用接装纸原纸、转移烟用接装纸原纸等系列产品。
新型烟草用纸是公司近年来深度开发和耕耘的重点领域，因其产品性能及加工方法与传统卷烟不同，相
关的配套纸质材料也有较大区别。目前研制开发的产品包括：专用片基用纸、封口纸、防渗透成形纸、RRP
成形纸、螺旋空管用纸、HNB接装纸、HNB卷烟纸等多种新型烟草制品用纸，根据用途不同，可赋予产品高吸
收性、导热性、阻燃性、防渗透性等功能。未来公司将进一步与国内各中烟公司及国外烟草公司加强合作，
推进新型烟草技术的创新与发展，满足市场需要。印刷工业用纸主要应用于胶版印刷行业。公司专注于轻质
高端印品基材的开发，其中薄型印刷纸是宗教出版物、工具书的首选，公司产品纸质细腻，不透明度高，具
备良好印刷适性并呈现卓越的印刷效果；药品说明书原纸经印刷、折叠或装订后加工成药品说明书，公司的
产品在平滑性、印刷适性、印刷效果、成形度方面具有极高的表现性能，适用于复杂的折叠工序和机械加工
质地均匀，同时产品质量符合FDA、RoHS等标准要求。
医疗保健生活用纸为一次性医疗保健耗材及医疗包装基材。随着医疗行业技术和理念的进步以及居民的
医疗健康意识逐渐增强，医疗保健生活用纸的品类及应用有了蓬勃的发展。艾灸纸是用于卷制艾绒制成艾条
的包装用纸，艾灸纸系列产品品类齐全，在行业中独具特色深受市场喜爱，创新研发的具有自主知识产权的
无烟环保型艾灸纸新产品在行业中处于国内领先地位；医用吸潮纸尖原纸是用于制作牙科吸潮纸尖的专业材
料，由公司自主研发，并获得发明专利，产品具有吸液速度快、吸液量大、表面光滑、光泽度好等特点。
食品食材接触用纸及其他领域产品主要为工业用特种纸，是近期市场需求增长较快的领域。恒丰重点围
绕“以纸代塑”、“绿色循环经济理念”等相关产业政策，利用薄型纸生产经验及机台结构形式多样性，积
极向高附加值产品方向创新、延展。其中，以复合铝、转移铝系列产品为主，2023年铝箔衬纸销量已达到4.
0万吨，具有纸面细腻光滑、强度高、印刷适宜、包装成型效果好等特点，主要应用在卷烟、食品、糖果、
饮料等包装领域。可持续发展和责任是恒丰纸业不可分割的一部分，目前公司正积极布局环保内衬纸的开发
与生产，以推进实现双碳目标为成长方向，寻找可持续、可生物降解、可回收甚至可重复使用的解决方案。
此外公司重点开展了食品用涂硅纸原纸、美耐皿贴花原纸、淋膜纸原纸、吸管纸原纸、吸管包装纸、低定量
热转印纸、吸油面纸和纸线原纸等特种纸新品开发，产品质量获得客户认可，多个产品通过技术创新，质量
达到国内领先水平，并获得自主知识产权。
（三）经营模式
公司坚持以效益为核心，以同心多元一体化为主的发展方向，一直秉承产品自主设计、自主生产和自主
销售的经营模式，拥有21条造纸生产线、年生产能力23万吨，具有延伸企业产业链的印刷机、高白度连续漂
白亚麻浆专业生产线，可充分满足个性化的产品需求。未来公司将秉承着“恒远兴业、诚信求丰”的经营理
念，推进企业高质量发展。
（四）所属行业情况
近年来，中国经济的持续发展和国民收入的不断上升为我国造纸行业的发展提供了广阔的空间，我国的
造纸产能和对纸张及纸制品的需求不断扩大。目前，中国已成为国际上最重要的造纸生产和消费国之一，自
2009年来，中国造纸的生产量和消费量一直排在世界首位。经过多年的发展，中国造纸行业市场规模不断扩
大，供需关系已从过去的紧缺型转变为基本平衡型，形成供需基本平衡的格局。我国造纸行业的各项技术也
不断进步创新，逐渐趋向成熟，目前已能够做到满足国内大部分的市场需求。
造纸行业是典型的顺周期行业，其景气程度与宏观经济走势呈现显著的正相关，根据国家统计局发布的
2024年1-6月份数据显示，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%。从造纸及纸制
品行业来看，营业收入6992.1亿元，同比上升6.0%，利润总额227.9亿元，同比上升104.9%。从1-6月份机制
纸及纸板产量来看，上半年累计产量7661.3万吨，同比增长11.8%，上半年的纸及纸板产量首次突破7000万
吨。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）经营管理团队人员稳定
公司经营管理团队专业结构合理，配合默契，具有高度的凝聚力和发展共识，得到了社会和企业的广泛
认同。每年通过战略总结、政策研讨、规划调整、思想统一等措施，为企业快速发展提供了最深层的决策保
障，确保公司经营理念和战略方向等核心要素高度协调，公司高度重视人才梯次结构和中高层队伍建设，并
以企业长远发展为导向战略性人力资源管理源管理，为企业做强做大提供了强有力的支撑。
（二）战略与文化协调发展
公司坚持战略引领，以文化为支撑，构建可持续发展运行机制，积极推动战略与文化体系对于公司核心
竞争能力的支撑，公司愿景、使命、四个满意、四个文化等核心价值观，成为企业凝聚力和向心力的源泉，
公司以战略规划为目标，积极推动企业文化建设，深入关注战略与文化的匹配，对于企业文化理念的认同推
动了公司工作的同心同向，创造了同行业难以复制的战略和文化管理体系。
（三）细分领域技术实力雄厚
公司是中国卷烟直接材料用纸研发和生产的领军企业，是国内首家通过科技部和中科院认定的造纸行业
重点高新技术企业。产品技术完全自主研发，始终引领着行业的研发和生产方向，公司技术中心既是黑龙江
省省级技术中心，又是黑龙江省特种纸中试基地，多年来承担了国家火炬计划项目和国家重点新产品项目等
多项研发任务，成为行业标准制定的参与者。2003年，国家人事部批准在技术中心设立了博士后科研工作站
。2013年，公司检测实验室通过了中国合格评定国家认可委员会认可。2020年，公司通过高新技术企业认定
，获国家知识产权优势企业，2023年公司再次通过国家高新技术企业认定。
（四）数字化建设水平行业领先
公司大力推进信息化建设水平，积极适应公司架构变革，实施ERP系统升级，全面建设以数字化企业为
核心管理理念，不断促进企业经营管理水平提升，构建企业数据治理标准平台，为进一步理顺和明确公司数
据治理的管控要求，推进企业数字化转型升级，提升数据应用价值和信息增值。2021年公司顺利通过国家工
信部两化融合管理体系贯标认证，标志着在推进“信息化”和“工业化”深度融合方面进入新阶段。2022年
公司获黑龙江省智能工厂称号。
（五）国际化市场打开新发展格局
公司在同行业中率先布局出口市场，坚持走向世界，建设一流企业的初心，卷烟直接材料用纸出口保持
行业领先水平，超过20%产品出口的成绩，与菲莫国际、英美烟草及日烟国际建立了稳定的合作关系，为后
续开展新型烟草产品材料用纸合作奠定了坚实的基础。2022年，卷烟纸销量跃居全球第一，成为全球卷烟直
接材料用纸头部企业。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚持以效益为核心，坚持高质量发展，聚焦主业，持续推动“科技、智能、绿色”的战
略实施，紧紧围绕年度目标，精细管理，推动各项业务稳步增长。
一、主要经济指标完成情况
报告期内，公司实现营业收入119,996万元，同比增长2.83%；归属于上市公司股东的净利润5,616万元
，同比增长2.48%；实现机制纸及纸板产量同比增长2.78%；机制纸及纸板销量同比增长3.68%；总体来看，
上半年公司产销量稳中有升，高利品种产品结构小幅增长，新产品市场销量不断突破，收入及利润超同期增
长。
二、推动技术管理创新
创新是引领发展的第一动力，加快科技创新是推动高质量发展的必然要求。制发《创新发展建设推进实
施方案》《创新发展十五条》及《创新创效激励方案》，持续推动以科技创新为引领的各领域、各要素、各
层面的全面创新。新增授权专利、软件著作权各3件，强化关键领域自主知识产权创造和储备。参与制修定
的轻工行业标准《制浆造纸行业绿色工厂评价要求》、国家标准《制浆造纸单位产品能源消耗限额》正式发
布，积极推进企业科技成果向标准转化。
三、数字化转型有序推进
积极响应国家“中国制造2025”“新质生产力”“数据资产”等战略部署，大力倡导数字文化，推动“
用数字分析、用数字判断、用数字管理”数字文化与企业管理模式。报告期内，公司开展第二届数字化创意
大赛，扎实推进数字化活动，培育企业数字文化习惯，成立7大运营管控中心，从内生动力出发，为公司数
字化转型打造扎实基础；深入推进数字化赋能，加快数据要素价值转化，按照国家数据局政策要求，编制数
据资产管理推进方案，发挥数字化、智能化对企业发展的叠加效应。年内公司荣获“国务院国资委认定的国
有企业数字化转型标杆企业”“2024CDI数字化智能制造奖”“2023年度工信部试点示范奖励政策拟支持企
业”。
四、践行绿色低碳发展
积极践行国家双碳战略，坚持绿色、低碳发展之路，报告期内，实施高效节电设备应用、完善纸机蒸汽
冷凝系统、升级纸机气罩干燥及热回收系统等节能降碳项目，新增一台燃气锅炉，助力企业绿色能源转型升
级。推广清洁能源使用，外购绿电12.18%，分布式光伏电站发电217.4万度，采取各种有效措施合计降碳152
16吨。取得温室气体核查认证、产品碳足迹核查认证，规划科学减碳目标和减排路线。锅炉烟气超低排放改
造项目有序推进，废气、废水污染物排放量完成减排目标。
五、年产4万吨绿色低定量特种涂布纸项目建设有序推进
年产4万吨项目是黑龙江省百大项目，2023年9月开工，11月完成厂房基础施工，2024年7月末达到纸机
基础板安装条件，厂房施工已达到90%，完成大部分设备和材料的订购，预计12月末投料试车。
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