经营分析☆ ◇600358 国旅联合 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水上运动以及海洋休闲旅游的开发运营，体育文娱特色小镇的规划建设，青少年体育培训、体育器材/体育
服装贸易、互联网营销、商业地产IP整合营销等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告营销(产品) 1.65亿 82.29 1068.87万 80.00 6.49
电商销售(产品) 2676.47万 13.36 191.64万 14.34 7.16
文体服务项目(产品) 514.89万 2.57 59.69万 4.47 11.59
旅游饮食服务(产品) 344.51万 1.72 4.67万 0.35 1.35
其他业务(产品) 11.99万 0.06 11.29万 0.85 94.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告营销(行业) 5.14亿 94.73 4925.02万 86.37 9.57
旅游饮食服务业(行业) 2733.59万 5.03 831.97万 14.59 30.44
销售及衍生业务(行业) 99.94万 0.18 -19.99万 -0.35 -20.00
其他业务(行业) 27.09万 0.05 -34.61万 -0.61 -127.73
─────────────────────────────────────────────────
广告营销(产品) 5.14亿 94.73 4925.02万 86.37 9.57
旅游饮食服务(产品) 1649.89万 3.04 479.24万 8.40 29.05
文体项目服务(产品) 800.68万 1.47 69.72万 1.22 8.71
运营服务(产品) 283.02万 0.52 --- --- ---
产品及商品销售(产品) 99.94万 0.18 -19.99万 -0.35 -20.00
其他业务(产品) 27.09万 0.05 -34.61万 -0.61 -127.73
─────────────────────────────────────────────────
北京市(地区) 3.53亿 64.97 4106.23万 72.01 11.64
江西省(地区) 1.90亿 34.92 1598.57万 28.03 8.43
其他业务(地区) 27.09万 0.05 -34.61万 -0.61 -127.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告营销(行业) 5.31亿 94.03 3790.15万 74.51 7.14
旅游饮食服务业(行业) 3298.37万 5.84 1299.39万 25.54 39.39
销售及衍生服务(行业) 16.79万 0.03 -2.85万 -0.06 -16.99
─────────────────────────────────────────────────
广告营销(产品) 5.31亿 94.03 3790.15万 74.51 7.14
旅游饮食服务(产品) 2147.16万 3.80 454.73万 8.94 21.18
运营服务(产品) 966.98万 1.71 848.12万 16.67 87.71
文体项目服务(产品) 184.22万 0.33 -3.47万 -0.07 -1.88
产品及商品销售(产品) 16.79万 0.03 -2.85万 -0.06 -16.99
─────────────────────────────────────────────────
北京市(地区) 3.64亿 64.51 2757.82万 54.22 7.57
江西省(地区) 1.82亿 32.30 2111.72万 41.51 11.58
福建省(地区) 1342.74万 2.38 208.46万 4.10 15.53
江苏省(地区) 403.12万 0.71 8.67万 0.17 2.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告营销(行业) 7.86亿 95.44 6776.92万 95.81 8.62
旅游饮食服务业(行业) 3565.84万 4.33 180.77万 2.56 5.07
其他(补充)(行业) 176.51万 0.21 114.81万 1.62 65.04
销售及衍生服务(行业) 11.81万 0.01 9601.77 0.01 8.13
─────────────────────────────────────────────────
广告营销(产品) 7.86亿 95.44 6776.92万 95.81 8.62
旅游饮食服务(产品) 3521.09万 4.27 157.08万 2.22 4.46
其他(补充)(产品) 176.51万 0.21 114.81万 1.62 65.04
文体项目服务(产品) 44.75万 0.05 23.70万 0.34 52.96
产品及商品销售(产品) 11.81万 0.01 9601.77 0.01 8.13
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 6.22亿 75.51 6126.99万 85.53 9.85
南昌(地区) 1.67亿 20.27 916.87万 12.80 5.49
厦门(地区) 3213.31万 3.90 96.45万 1.35 3.00
南京(地区) 267.04万 0.32 22.86万 0.32 8.56
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.16亿元，占营业收入的58.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31566.42│ 58.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.00亿元，占总采购额的82.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 30260.33│ 62.27│
│合计 │ 39958.89│ 82.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）互联网数字营销行业游戏细分领域情况
公司控股子公司新线中视主营业务为互联网广告业务，并聚焦于游戏行业。游戏行业的繁荣情况也间接
影响作为游戏广告营销服务商新线中视的经营状况。根据《2024年1-6月中国游戏产业报告》显示，2024年1
-6月，国内游戏市场实际销售收入1,472.67亿元，同比增长2.08%，增长趋势较为平稳。游戏用户规模6.74
亿，同比增长0.88%，再创新高。
（二）旅游行业情况
文化和旅游部公布数据显示，国内旅游抽样调查统计结果显示，2024年上半年，国内出游人次27.25亿
，同比增长14.3%。其中，城镇居民国内出游人次20.87亿，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38亿
，同比增长21.5%。分季度看，一季度国内出游人次14.19亿，同比增长16.7%；二季度国内出游人次13.06亿
，同比增长11.8%。
2024年上半年，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。其中，城镇居民出游花费2.31万亿
元，同比增长16.8%；农村居民出游花费0.42万亿元，同比增长32.6%。
（三）跨境电商进出口业务
全球跨境电商快速发展，不仅助力我国产品通达全球，也成为境外消费品进入中国市场的一个重要渠道
。据海关统计，经初步测算2024年上半年，我国跨境电商进出口1.22万亿元，同比增长10.5%。
2024年6月，商务部等9部门发布《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，提出“支持依法合
规引入数字人等新技术，通过网络直播等方式拓展销售渠道，带动更多优势产品出口”统筹用好现有资金渠
道，支持跨境电商海外仓企业发展”等举措。国家对跨境电商的重视力度进一步加强，支持跨境电商高质量
发展，对行业有较大利好。
（四）主营业务情况说明：
1、互联网数字营销业务
互联网数字营销业务是公司当前主要的收入来源。公司子公司新线中视是互联网营销业务的主要经营主
体，主要模式为根据客户的品牌传播需求制定具体的传播计划并实施或根据客户的推广需求通过策划、设计
相关广告内容进行精准的投放为客户带来增量。主要客户为游戏行业客户及文旅客户，投放的主要媒体为B
站、抖音、快手等互联网媒体。
2、旅游目的地投资开发及运营业务
旅游目的地业务，作为国旅联合回归旅游主业的支撑板块，当前围绕“目的地项目、合作资源圈、运营
服务商”三方面的拓展，助推上市公司实现高质量发展。主要模式为依托专业投资开发、运营能力，与地方
政府、景区、企业围绕乡村振兴、主题乐园、旅游目的地的策划、规划、建设、运营展开深度合作，为旅游
项目提供整体解决方案。
3、“跨境购”业务
2024年1月，公司完成了现金收购江西省海际购进出口有限公司100%股权。海际购公司是一家保税商品
进出口供应链品牌生态公司，已形成了跨境新零售、跨境电商运营及品牌渠道业务三大业务。公司专注于将
全球优质品牌引入中国市场，帮助国内优质品牌走向全球，实现在中国“买全球”。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）内容创意及整合营销优势
子公司新线中视核心团队深耕ACG文化多年，凭借对Z时代人群的文化消费认知，立足游戏行业，通过产
出具有传播价值的创意内容打动头部游戏发行客户。在营销端，新线中视通过跨界整合游戏IP、媒体矩阵、
文化景区，进行产品的多维度组合，建立产品矩阵壁垒，凭借团队专业能力制定最佳的投放策略。最终通过
“内容+投流+效果转化”的品效协同方式为客户实现产品用户高增长的营销解决方案。在资源端，新线中视
除了取得头部平台代理资质外，还立足B站花火、抖音星图、快手聚星、小红书、微博搭建了丰富的自媒体
资源库，形成了独特的内容营销壁垒。
（二）旅游目的地开发运营优势
在旅游目的地投资开发和运营业务上，江西国旅联合已打造出了鹰潭白鹤湖嘻嘻哩生态水世界项目的成
功案例，在业内有一定品牌知名度，同时在目的地拓展业务咨询服务输出和服务商整合上有较大突破，锻炼
出了一批具有较高投资运维和整合能力的团队。公司依托大股东行业背景和影响力，在旅游创意策划、项目
开发和资源整合、景区运营管理等方面形成核心竞争力。公司将加快聚拢和带动一批优质的旅游目的地合作
伙伴，通过“旅游目的地拓展”和“服务商整合”的“双轮驱动”，以平台化思维打造商业模式及特色产品
，发展旅游业新质生产力。
（三）“跨境购”业务优势
海际购公司是江西省内国资背景跨境电商服务平台排头兵，自成立以来始终专注于跨境电商品牌进出口
供应链生态的构建。海际购公司已经与百余个知名海外品牌建立战略合作关系，形成了稳定的供货渠道优势
。公司在京东、抖音、拼多多等线上平台已开设跨境店铺近二十家，完成了全类目多品牌的供应链体系。报
告期内，海际购公司在旅游消费集中地积极谋划布局“保税展示+线上交易”模式的线下体验店，推动业务
向更广阔的领域延伸拓展。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内主要经营情况如下：
（一）2024年上半年公司整体经营情况
2024年上半年，公司实现营业收入20,028.23万元，比去年同期下降21.11%；归属于上市公司股东的净
利润-1,721.63万元，比去年同期下降621.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,652.1
9万元。营业收入下降的主要原因是受市场竞争加剧影响，新线中视收入有所减少。利润下滑的主要原因是
新线中视受媒体政策收紧等因素导致毛利下降以及上年同期公司确认大额政府补助1,200万元。
（二）互联网数字营销业务
2024年上半年，在互联网行业降本增效的大环境下，新线中视进一步谋划提升公司在游戏营销细分领域
的竞争力，提高行业大客户服务能力，主攻游戏头部厂商合作订单。一季度，新线中视进一步优化团队提升
效率，深耕腾讯等头部客户，针对游戏新品集中上市、聚焦春节档的有利契机，承接了多款头部产品的品牌
和效果整合营销业务。在文旅创新业务方面，新线中视成功取得哔哩哔哩文旅江西区域独家代理，继续探索
文旅IP、游戏场景、ACG元素融合的文旅年轻化营销业务模式。
进入2024年二季度来，随着游戏春节档热点消退，市场回冷。新线中视游戏客户新产品较少，预算压缩
，主要客户下单量相比去年同期大幅缩减；同时受上游媒体端引入多家代理商，行业竞争加剧，媒体端返点
同比去年下降明显。以上导致新线中视二季度经营业绩呈现较大回落。2024年上半年，新线中视实现营业收
入16,480.37万元，相比2023年上半年营收22,058.60元有所下降。2024年上半年实现净利润-275.13万元，
较上年同期净利润950.85万元大幅下降。
下一步，新线中视将调整优化业务结构，加大中腰部客户开发力度，严格控制新增高风险业务，加快对
应收账款的催收、处置工作。同时利用好哔哩哔哩文旅代理资质，推动同江西5A、4A知名景区开展合作，进
一步探索、落地线下文旅场景与线上动漫游戏跨界合作，开展非遗项目和知名景区内容联动，通过游戏加景
区、游戏加非遗等跨界营销模式，推动文旅互联网营销业务。
（三）旅游目的地投资开发和运营业务
为进一步贯彻公司董事会明确的“文旅消费综合服务商”的定位，聚焦公司三大主业，对照国资改革“
一企一业、一业一企”的要求，2024年上半年公司以江西国旅联合作为执行主体，推动完成了对国旅户外、
国联文化的专业化整合，实现了公司旅游目的地板块内部的业务资源、人才资源、管理机制的全面融合和优
化。以此三方合力，形成旅游目的地业务的全流程闭环，为公司旅游目的地项目拓展打造一站式运营管理解
决方案。
公司重点打造的江西鹰潭白鹤湖嘻嘻哩生态水世界景区，于2024年2月获评为国家4A级旅游景区。2024
年以来，白鹤湖景区向品质研学和主题活动等双向发力。在研学方面，融合景区自然风光、森林动物资源、
火车游船体验等设计品质研学产品。经过市场论证，白鹤湖景区逐步成长为省内知名研学旅行目的地，并获
批长江流域研学旅游联盟营地委员会第一批成员单位。上半年白鹤湖景区先后策划开展了迎新年贺元旦、萌
宠贺新春、梦幻女神节、风筝嘉年华等主题活动，五一期间策划举办了西双版纳同款泼水节，深受游客喜爱
。
在上述基础上，围绕整合省内旅游资源、加强与市区政府合作、打造标杆引领性项目的方向，上半年旅
游目的地板块有效拓展了贵溪市青茅境景区委托管理服务项目。此外，依靠白鹤湖项目成功经验，公司目前
聚焦江西省南昌、九江等旅游消费人口相对密集的城市，重点开发当地知名景区及政府持有成熟景区的运营
托管及升级改造业务，储备了相关旅游目的地资源。
（四）“跨境购”业务
2024年上半年，海际购公司大力优化发展定位，深化业务布局，积极开拓试点线下跨境零售实体店业务
。2024年1月，海际购公司在江西省南昌市设立首家了“保税展示+线上交易”模式的线下体验店——“江旅
全球购”旗舰店。2024年6月，海际购公司与欧派国际“Unibuy”签署战略合作协议，并在南昌成功举办“
奢品及美妆特卖快闪”活动，进一步提高跨境零售新业态在江西业务市场竞争力和影响力。“江旅全球购”
已经形成了较为稳定的供货链路，提升了商品的稳定供应和多样化选择，商业模式逐步优化。
在电商运营领域，秉持拓展优质渠道资源、稳健业务发展的总体思路，海际购公司深化了与京东、天猫
、拼多多、抖音等平台大商户的合作。报告期内，海际购公司新增多家主力店铺，涵盖个护、保健、糖巧、
运动户外、家庭清洁等产品类目，通过构建多维度的产品矩阵，有力地扩大了市场覆盖范畴。与此同时，海
际购发挥资源整合与渠道拓展方面的优势，积极引入国外专业镇痛产品及健康产品品牌。通过策划并组织形
式多样的户外运动赛事及618等营销活动，扩大品牌的影响力，拓展客户群体，为下半年的业务冲量奠定保
障。
（五）其他工作
2024年上半年，公司完成融资2.03亿元，其中银行贷款1.93亿元，保理融资0.1亿元，有效保障了经营
工作的资金需求。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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