经营分析☆ ◇600362 江西铜业 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有色金属矿、稀贵金属、非金属矿。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业及其他非贸易收入(行业) 3265.55亿 62.69 162.37亿 88.04 4.97
贸易收入(行业) 1920.11亿 36.86 18.55亿 10.06 0.97
其他(行业) 23.62亿 0.45 3.52亿 1.91 14.89
─────────────────────────────────────────────────
阴极铜(产品) 2685.26亿 51.55 102.15亿 55.38 3.80
铜杆线(产品) 1187.35亿 22.79 10.62亿 5.76 0.89
黄金(产品) 658.97亿 12.65 20.44亿 11.08 3.10
铜精矿、稀散及其他有色金属(产品) 266.47亿 5.12 6.61亿 3.59 2.48
白银(产品) 169.07亿 3.25 13.31亿 7.21 7.87
铜加工产品(产品) 101.64亿 1.95 7352.40万 0.40 0.72
主营业务_其他(产品) 88.63亿 1.70 17.35亿 9.40 19.57
化工产品(硫酸及硫精矿)(产品) 28.28亿 0.54 9.71亿 5.27 34.34
其他业务收入(产品) 23.62亿 0.45 3.52亿 1.91 14.89
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 4552.27亿 87.39 176.31亿 95.59 3.87
其它地区(地区) 336.36亿 6.46 3.31亿 1.80 0.99
中国香港(地区) 320.64亿 6.16 4.81亿 2.61 1.50
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 5209.28亿 100.00 184.44亿 100.00 3.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业及其他非贸易收入(行业) 1637.11亿 59.95 91.43亿 81.57 5.58
贸易收入(行业) 1085.14亿 39.74 17.58亿 15.69 1.62
其他(行业) 5.45亿 0.20 2.98亿 2.66 54.65
提供建设服务(行业) 3.21亿 0.12 958.68万 0.09 2.98
─────────────────────────────────────────────────
阴极铜(产品) 1430.89亿 52.40 61.55亿 54.92 4.30
铜杆线(产品) 570.34亿 20.88 10.75亿 9.59 1.88
黄金(产品) 352.66亿 12.91 8.58亿 7.66 2.43
铜精矿、稀散及其他有色金属(产品) 182.00亿 6.66 8.01亿 7.15 4.40
白银(产品) 86.84亿 3.18 8.31亿 7.41 9.56
铜加工产品(产品) 44.43亿 1.63 1.12亿 1.00 2.53
其他产品(产品) 44.17亿 1.62 7.27亿 6.49 16.47
化工产品(硫酸硫精矿）(产品) 10.92亿 0.40 3.41亿 3.04 31.19
其它业务收入(产品) 8.67亿 0.32 3.08亿 2.74 35.49
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 2348.50亿 86.00 --- --- ---
中国香港(地区) 275.15亿 10.08 --- --- ---
其他(地区) 92.20亿 3.38 --- --- ---
英国(地区) 14.93亿 0.55 --- --- ---
美国(地区) 1405.32万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业及其他非贸易收入(行业) 2771.10亿 53.10 131.58亿 94.03 4.75
贸易收入(行业) 2425.61亿 46.48 3.15亿 2.25 0.13
其他(行业) 22.22亿 0.43 5.20亿 3.72 23.41
─────────────────────────────────────────────────
阴极铜(产品) 3099.24亿 59.38 87.01亿 62.18 2.81
铜杆线(产品) 880.52亿 16.87 4.74亿 3.39 0.54
黄金(产品) 515.45亿 9.88 11.61亿 8.30 2.25
白银(产品) 204.38亿 3.92 7.53亿 5.38 3.68
其他有色金属(产品) 194.35亿 3.72 1.46亿 1.05 0.75
铜精矿、粗杂铜及阳极板(产品) 111.35亿 2.13 -8236.02万 -0.59 -0.74
其他业务(产品) 105.94亿 2.03 22.54亿 16.11 21.28
铜加工产品(产品) 68.56亿 1.31 2.65亿 1.90 3.87
稀散金属(产品) 22.37亿 0.43 1.43亿 1.02 6.40
化工产品(硫酸及硫精矿)(产品) 16.76亿 0.32 1.78亿 1.27 10.62
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 4633.20亿 88.78 136.00亿 97.19 2.94
其它地区(地区) 327.92亿 6.28 3.49亿 2.49 1.06
中国香港(地区) 257.81亿 4.94 4378.05万 0.31 0.17
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 5218.93亿 100.00 139.93亿 100.00 2.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业及其他非贸易收入(行业) 1388.30亿 51.89 --- --- ---
贸易收入(行业) 1280.27亿 47.86 --- --- ---
其他(行业) 6.70亿 0.25 1.77亿 2.62 26.49
─────────────────────────────────────────────────
阴极铜(产品) 1489.70亿 55.68 41.93亿 61.93 2.81
铜杆线(产品) 562.85亿 21.04 8202.97万 1.21 0.15
黄金(产品) 254.12亿 9.50 7.35亿 10.86 2.89
铜精矿、稀散及其他有色金属(产品) 173.61亿 6.49 1.35亿 1.99 0.78
白银(产品) 110.81亿 4.14 3.15亿 4.65 2.84
主营业务-其它(产品) 38.95亿 1.46 8.89亿 13.13 22.82
铜加工产品(产品) 31.29亿 1.17 1.69亿 2.49 5.39
化工产品(硫酸硫精矿)(产品) 7.24亿 0.27 7561.33万 1.12 10.44
其它业务收入(产品) 6.70亿 0.25 1.77亿 2.62 26.49
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 2321.27亿 86.77 --- --- ---
中国香港(地区) 242.83亿 9.08 --- --- ---
其他(地区) 99.83亿 3.73 --- --- ---
英国(地区) 9.65亿 0.36 --- --- ---
美国(地区) 1.68亿 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售995.70亿元，占营业收入的19.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 9956985.92│ 19.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购668.69亿元，占总采购额的13.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6686901.65│ 13.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，本集团坚定高质量发展标准，有效克服了国际环境深刻变化、经济运行持续承压、主产品价格
剧烈波动等一系列困难挑战，各项工作呈现稳中有进、节节攀升的良好态势。
2024年，公司实现营业收入5209.28亿元，同比减少0.18%（上年同期：5218.93亿元）；归属上市公司
股东净利润69.62亿元，同比增长7.03%（上年同期：65.05亿元）。截至2024年12月31日，公司总资产为193
1.28亿元，较年初增长14.85%（年初：1681.51亿元），其中归属上市公司股东净资产为779.45亿元，较年
初增长15.61%（年初：674.22亿元）。
（一）生产经营稳步增长
（二）产业基础不断夯实
2024年，公司聚焦主责主业，加快重点项目建设实施，一批重点项目高效建成：铜加工板块成果显著，
江西电缆超高压交联电缆扩建、华东铜箔一期、华东电工一期等项目顺利投产运行；冶炼板块中，恒邦威海
多金属复杂矿综合回收、瓮福化工15万吨/年发烟酸等项目如期竣工投产；矿山板块方面，哈萨克斯坦钨矿
项目在年内建成并实现试生产。此外，银山矿业5000吨/日露转采、墨西哥渣选矿、江铜国兴扩能改造等一
批矿山、冶炼项目正紧锣密鼓地加快建设，持续为公司激发经济增长新动能。
（三）优化科技创新成效显著
大力培育发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合。公司牵头承担的国家重点研发项目取得
阶段性进展，可实现0.16%低品位矿石的资源化利用；自主研发的绿色选矿药剂完成工业试验，在降低选矿
成本的同时大幅提升各类有价金属回收率；开展稀贵稀散金属提取与高值化利用攻关，冶炼单位实现铑、碲
、锑、锡、铋等元素直收。全年共有16个科技创新项目获省部级以上奖项，获得专利授权198件，其中发明
专利30件。此外，公司持续深化构建高端前沿的产学研创新体系，与南昌大学、清华大学、澳大利亚蒙纳士
大学、中国科学院电工研究所等国内外高校院所开展多领域合作，强力推动科教、人才资源向公司产业“主
战场”汇聚。
（四）资源战略布局优化
坚持资源战略优先，以时不我待的使命感和责任感加大工作力度、谋求重点突破。2024年，公司推动深
化与加拿大第一量子矿业公司战略合作伙伴关系，签署股东权利协议，积极开展深度合作；在南美、东南亚
等地新设办事处，与哈萨克斯坦钨矿项目部、墨西哥渣选矿项目部、非洲矿业筹备组形成体系化布局，深度
参与国际产业链重塑；突出地勘公司在海外资源合作的“探头、触角”作用，海外资源开发体系正加快构建
。
（五）高站位落实数字化转型战略
加快“118N”数字化转型步伐，大力推进统一的数字体系建设，督促下属多家单位完成数字化转型规划
编制；统筹推进数字化项目实施，贵溪冶炼厂“物联网在铜冶炼智能工厂的应用”、德兴铜矿“工业互联网
+人工智能助力数字矿山转型”等多个项目获得省部级以上奖项，形成了一批具有行业影响力的数字化典型
场景和转型标杆。
（六）风险防控务实稳健
深入推进安全生产治本攻坚行动，保障公司安全环保态势平稳。坚持以高水平保护支撑高质量发展，永
平铜矿生态修复案例入选国家首批15个生产矿山生态修复典型案例；桃林公司2项矿山修复科研项目获批国
家重点研发计划，与铜箔公司双双入选国家专精特新“小巨人”企业。
进一步强化审计、风控等横向协作监督效能，全方位整合监督资源，切实增强协作监督效能，有效维护
了公司合法权益，为公司稳健运营筑牢坚实保障。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，铜价整体波动幅度明显放大，运行中枢较2023年抬升。上半年，海外制造业边际有复苏迹象，
同时铜矿紧张预期发酵，叠加期间COMEX低库存矛盾，市场关注度提升，铜价增仓上涨并出现历史高点。年
中阶段性海外衰退预期时有发酵，叠加再生原料贡献增量的背景下，冶炼厂并未实质减产，而高价对消费形
成明显抑制，精铜基本面拖累持续性超过预期，沪铜回落至70000元/吨附近。三季度起，铜价波幅边际收窄
，其中9月底国内政策转向以及现货较快去库存，刺激沪铜重回79000元/吨，但随后现货走弱，叠加宏观上
“特朗普交易”带来的强美元对铜价形成压制，沪铜跌至73000元/吨附近。年底宏观扰动减弱叠加现货支撑
回归，铜价企稳。2024年全年LME铜（3个月）均价为9269美元/吨，较2023年均价上涨9%，沪铜主连合约均
价为75053元/吨，较2023年均价上涨10.3%。
在基本面上，原料端，2024年全球铜精矿产量增速为1.4%，低于前几年增速，也显著低于其需求的潜在
增速，导致TC/RC价格持续下滑，铜矿企业与冶炼厂签订的长单TC/RC由80美元/吨和8美分/磅下滑至23.25美
元/吨和2.33美分/磅，现货报价一度下滑至负值。2024年精铜供需整体处于弱平衡状态，全球精炼铜显性库
存共增加22.8万吨。精炼铜供应端，因再生原料贡献提升，全球精炼铜产量维持偏高增速约3%；精炼铜消费
端，全球精炼铜消费增速为1.8%；分终端看，新能源板块（含风能、光伏、储能、新能源车）仍是全球铜消
费的主要增长点，占全球铜需求比例已提升至15%，同时全球电网投资额仍维持较高增速，印度等新兴经济
体继续贡献一定的增量，共同拉动全球铜元素需求，但国内地产延续下行趋势，竣工面积同比明显下滑，拖
累相关需求。
在铜加工方面，结构分化现象持续，电力电子、新能源汽车及空调等领域需求快速增长，铜材需求正经
历新旧动能转换，铜箔、铜管等高技术品类拉动整体需求，但行业竞争加剧，产业产能快速扩张，铜箔加工
费持续下跌，行业利润较2023年同比出现大幅下滑，叠加2024年铜价的频繁波动增加了铜加工企业采购成本
的不确定性，在生产计划制定、产品定价等方面面临压力。
在政策方面，2024年工信部等十一部门联合发布了《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，
提出到2027年，我国铜产业链供应链韧性和安全水平明显提升，推动铜产业开展基础网络、基础自动化、管
理信息化改造审计，加快实现企业的数字化、网络化和智能化。
三、报告期内公司从事的业务情况
本集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易等领域
，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重
要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、
铼、铋等50多个品种，其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交
易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。
本集团拥有和控股的主要资产有：
1.一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易所挂牌上市
的公司，本公司持有恒邦股份总股本的44.48%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金的探、采、选
、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金98.33吨、白银1000吨的能力，附产电解铜25
万吨、硫酸130万吨的能力。
2.五家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司、江铜国兴（烟
台）铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最大、技术领先的粗炼及
精炼铜冶炼厂。
3.五座100%所有权的在产矿山：德兴铜矿（包括铜厂矿区、富家坞矿区）、永平铜矿、城门山铜矿（含
金鸡窝银铜矿）、武山铜矿和银山矿业公司。
4.十家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江西省江铜铜箔科技股份
有限公司、江铜台意特种电工材料有限公司、江铜龙昌精密铜管有限公司、江西铜业集团铜材有限公司、江
铜华北（天津）铜业有限公司、天津大无缝铜材有限公司、江西铜业华东铜材有限公司和江西江铜华东电工
新材料科技有限公司。
（二）经营模式
3.生产模式
目前世界上铜的冶炼方式主要有火法冶炼与湿法冶炼两种。火法冶炼是通过熔融冶炼和电解精炼生产出
阴极铜，一般适用于高品位的硫化铜矿；湿法冶炼一般适用于低品位的氧化铜，该法成本较低，但对矿石的
品位和类型限制较大，且杂质含量较高。公司主要使用火法炼铜，并采用湿法炼金。
四、报告期内核心竞争力分析
本集团经过多年的发展，已成长为国内最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工
于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势：
(一)规模优势
本集团为中国最大的铜生产基地及重要的硫化工基地，公司拥有包括大型露天矿山德兴铜矿在内的多座
在产铜矿。截至2024年12月31日，公司100%所有权的保有资源量约为铜金属889.91万吨，金239.08吨，银82
52.6吨，钼16.62万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源量约为铜1312万
吨、黄金97.26吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的保有金资源量（金属量）为82.19
吨。
（二）完整的一体化产业链优势
1、本集团为中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化
工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。公司年产铜精矿含铜约20万吨；公司控股子公司恒邦股
份具备年产黄金98.33吨、白银1000吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。
2、本集团现为国内最大的铜加工生产商，年加工铜产品超过200万吨。
3、本集团阴极铜产量超过200万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。
（三）技术优势
本集团拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。贵溪冶炼厂是国内首家引进全套闪速冶炼技术生产线的
单位，整体生产技术和主要技术经济指标已达到国际先进水平。德兴铜矿是工艺技术水平领先的现代化铜矿
山，拥有并成熟应用国际采矿设计规划优化软件和北斗定位智能卡车调度系统；恒邦股份冶炼技术实力雄厚
，作为首家采用氧气底吹熔炼—还原炉粉煤底吹直接还原技术处理高铅复杂金精矿的专业工厂。
（四）成本优势
公司拥有的德兴铜矿是露天开采铜矿山，单位现金成本低于行业平均水平。公司拥有的贵溪冶炼厂为全
球最大的单体冶炼厂，技术领先且具有规模效应，让公司更具成本优势。
（五）品牌优势
公司“贵冶牌”阴极铜早在1996年于LME一次性注册成功，是中国第一个世界性铜品牌。
公司亦是中国铜行业第一家阴极铜、黄金、白银三大产品在LME和LBMA注册的企业。以公司贵冶中心化
验室为基础组建的铜测试工厂为LME在国内唯一认定的阴极铜测试工厂，已完成多家国内企业在LME注册的阴
极铜测试。公司和世界一流的矿企建立了长期良好的合作伙伴关系。
（六）管理、人才优势
公司管理团队经验丰富，长期积极参与公司治理，具有行业内专业、领先的管理水平。此外，公司亦储
备了大量的矿山与冶炼人才，具备复制、经营同类型矿山或冶炼企业的扩张能力及优势。
五、报告期内主要经营情况
根据经审计的按中国会计准则编制的2024年度合并财务报表，本集团的合并营业收入为人民币52092824
5943元（2023年：人民币521892512166元），比上年减少人民币964266223元（或-0.18%）；实现归属于母
公司股东的净利润人民币6962197980元（2023年：人民币6505109122元），比上年增加人民币457088858元
（或7.03%）。基本每股收益为人民币2.01元（2023年：人民币1.88元）。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.供给格局方面，资源垄断延续，增量释放仍然受限。全球铜矿资源垄断竞争格局短时间内不会改变，
铜精矿的增量更多集中于南美及非洲地区，但增量释放缓慢，智利、秘鲁等南美国家，常因国内政策调整、
社区关系等问题影响生产，非洲地区基础设施薄弱、政局不稳及当地复杂社区关系等因素，对铜矿开发影响
较大。整体而言，2025年全球铜精矿供应增长有限，供应偏紧格局将主导铜价中期走势。同时，由于国内铜
冶炼产能持续增长，供需缺口进一步扩大，铜冶炼加工费TC/RC的走低使得冶炼厂在原料采购上面临成本压
力，利润空间被压缩，2025年部分冶炼企业为应对成本压力，可能会调整生产计划，极致情况下部分小型冶
炼企业面临生产困境，行业整合趋势或将加剧。
2.需求格局方面，整体呈现结构性变化，在新兴领域，新能源、储能及人工智能等需求快速增长，传统
领域，新建住宅开工率持续低迷，影响与地产建材相关铜消费需求。2025年，新兴领域需求仍将集中于储能
、新能源、光伏等领域，但新能源及光伏增速或将边际放缓，传统领域需求分化延续，2025年，电力投资、
家电补贴有望支撑需求韧性，房地产市场短期内难以带动铜消费需求大幅回升。
3.铜价方面，2025年供需博弈将主导价格波动走势，从供给端看，铜精矿供应偏紧，需求端新兴领域需
求较好，传统领域虽有分化但电力行业需求稳健。在这种供需结构下，若南美、非洲等增量区域项目推进顺
利，供应增加可能会缓解价格上涨；反之，若供应受阻，需求增长将推动铜价上行。此外，从宏观方面看，
国际层面，主要聚焦美国政策，美国的高关税、移民政策的变化可能推升通胀水平，降息预期下降。国内宏
观则较为积极，为对冲外需下降影响，国内实施更加积极的货币政策和财政政策，政策主导外需逐步向内需
转移。总体而言，预计2025年，铜价维持偏强震荡，沪铜主要震荡区间为73000-83000元/吨，LME铜价震荡
区间为8800-10500美元/吨。
4.行业政策方面及竞争格局方面，政策预期推动行业高质量发展。2024年，工信部等十一部门联合印发
的《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，方案总体要求提升铜原料保障能力，规范产业发展秩
序，加强上下游协同，促进产业高端化、绿色化、智能化转型，为2025年及未来几年行业发展指明了方向；
行业竞争加剧，分化持续。大型铜企凭借资源优势、技术实力和品牌影响力，在市场竞争中进一步巩固优势
地位。中小铜企为求生存与发展，将在细分市场、特色产品领域深入挖掘，通过差异化竞争获取市场份额。
但行业整体面临产能过剩、市场竞争激烈问题，部分竞争力较弱企业经营压力将持续增大，行业分化将进一
步加剧。
(二)公司发展战略
本集团奉行“以铜为本，转型升级，多元发展，双循互促”的发展战略方针，秉持创新、协调、绿色、
开放、共享新发展理念，坚持聚焦主业、高质发展，坚持创新引领、人才驱动，通过全体江铜干部员工的共
同努力，经过一个时期的持续奋斗，全面建成具有全球核心竞争力的世界一流企业，建设成为现代化美丽新
江铜。
(三)经营计划
公司结合当前国际、国内宏观经济形势，公司生产经营环境、发展形势，综合2024年生产经营实际完成
情况，经反复论证，秉持实事求是、积极进取的原则，确定公司2025年度生产经营计划为：生产铜精矿含铜
20万吨、阴极铜237万吨、黄金139吨、白银1243吨、硫酸653万吨、铜加工材201万吨。年度投资计划（含固
定资产投资及股权投资）为人民币128.14亿元。（该经营目标不代表公司对2025年度生产的预测，能否实现
取决于宏观经济环境、市场需求状况等多种因素，存在很大的不确定性，本集团将根据市场变动情况，适时
调整生产经营计划）。
2025年具体业务策略为：
1.加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。一是坚定做大资源增量，加快“走出去”步伐，在
海外资源获取上持续发力；深挖内部潜力，在产矿山进一步开展矿山探边摸底扫盲，进一步扩大自有矿山保
有资源储量，夯实稳产、续产资源基础；二是壮大实体产业，实施新一轮传统产业技术改造升级行动，加快
实现工艺审计、设备更新和产品迭代；三是坚定推进绿色发展，牢固树立绿水青山就是金山银山理念，坚定
推进产业链绿色低碳发展，利用好大规模设备更新、技术改造项目专项财政补贴以及税收优惠政策，协同推
动降碳、减污、扩绿、增长。
2.以提高资金运营效率、降低资金成本、防控资金风险为目标，以服务战略、支撑业务、创造价值为导
向，打造与世界一流企业相匹配的司库体系。完善全面预算管理，加强预算执行分析，有效发挥成本控制、
考核评价作用。纵深推进公司及所属单位组织机构改革，合理压降管理层级、优化人力资源配置，进一步提
升全员劳动生产率。
3.进一步营造良好创新生态，充分用好、用活、用足国家对科技创新管理、人才评价等方面的支持鼓励
政策，优化人才培养模式，提高人才培养质量，让各类人才引得进、留得住、用得好。
各创新体之间形成协同协作、共享共赢运作机制，确保创新活动方向正确、载体多元、效益显著，真正
形成尊重创新、尊重人才、尊重价值创造的良好氛围。
4.加快推进数智化转型，提升生产效率、产品质量、创新能力，重塑竞争新优势，德兴铜矿、贵溪冶炼
厂、城门山铜矿等数智化转型示范企业进一步发挥引领带动作用，开展数字矿山、智慧冶炼、工业互联网应
用等深度转型，输出更多可复制、可推广的经验和模式，形成一批国家领航级、卓越级智能矿山、工厂。
5.持续完善风险防控体系，构建公司高质量发展的“压舱石”。公司相关职能部室切实履行好风险防控
、过程监督、问责问效职能，不断完善制度体系和优化风控模型，将风险管理工作落到实处，切实发挥内部
控制对防范风险的重要基础作用；牢固树立“安全环保是最大效益，事故隐患是最大损失”的理念，时刻把
安全环保工作摆在首位、抓在手上。深入开展“现场管理标准化巩固提升活动”，以精益管理保障安全环保
、质量管理双提升，带动技术指标、设备维护、降本增效等各方面大进步。
(四)可能面对的风险
1.安全生产风险
矿石采选以及铜冶炼过程中，可能因自然或人为因素出现安全隐患，如不及时发现和消除，将会导致重
大事故的发生，造成重大财产损失和环境影响。
针对安全生产风险，本集团一如既往地按照国家有关安全生产的法律法规，制定并严格执行一系列适合
公司实际情况的防范措施，强化生产操作规程和事故应急救援预案，避免或杜绝自然或人为因素给公司造成
的损失，同时公司的主要财产均已办理保险，以减少相关风险和损失。
2.汇率波动风险
本集团购自国际矿业公司或大型贸易商的进口铜矿原料和海外投资普遍采用美元结算，且随着集团海外
业务的拓展，外汇收支将更加频繁。因此，若汇率发生较大波动或集团未能有效地控制汇率波动的风险，则
可能导致集团产生汇兑损失，进而对集团的盈利能力带来一定负面影响。
针对汇率波动的风险，本公司将密切关注国家外汇政策的变化和汇率信息，增强判断国际汇率市场变化
趋势的能力，在原料进口时机、产品出口国家或地区的选择及汇率保值上慎重决策、灵活应对、科学把握，
尽可能规避上述由于汇率波动而产生的风险。
3.产品价格波动的风险
本集团为中国最大的阴极铜生产商，也是中国最大的黄金、白银生产商之一。集团产品价格主要参考伦
敦金属交易所和上海金属交易所相关产品的价格确定。铜、黄金、白银均系国际有色金属市场的重要交易品
种，拥有其国际市场定价体系。由于铜、黄金、白银金属的资源稀缺性，受全球经济、供需关系、市场预期
、投机炒作等众多因素影响，铜、黄金、白银金属价格具有高波动性特征。价格的波动将影响公司收益及经
营稳定性。
为了尽量减少产品价格波动对生产经营的影响，本集团拟采取以下措施抵御产品价格波动风险：（1）
密切关注国际市场铜、金价的变动趋势，加强对影响产品价格走势的各种因素的分析研究，及时采取套期保
值等措施规避产品价格波动风险；（2）本集团将以世界铜矿山和冶炼先进企业为标尺，积极采用新工艺、
新技术，同时提高管理经营效率，进一步降低成本开支，抵御产品价格
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