经营分析☆ ◇600366 宁波韵升 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
稀土永磁材料的研发、制造和销售；研发伺服电机及伺服驱动器相关产品；投资业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼(产品) 21.04亿 91.22 3.13亿 102.22 14.86
材料销售收入(产品) 1.83亿 7.94 -1891.56万 -6.18 -10.32
其他(产品) 1926.65万 0.84 1211.20万 3.96 62.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.99亿 60.66 1.59亿 51.90 11.34
国外(地区) 7.05亿 30.56 1.54亿 50.32 21.83
其他业务(地区) 2.03亿 8.78 -680.37万 -2.22 -3.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼(行业) 46.76亿 87.08 2.83亿 85.40 6.06
材料销售收入(行业) 6.58亿 12.25 2200.48万 6.63 3.35
其他(行业) 3593.86万 0.67 2643.31万 7.97 73.55
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼(产品) 46.76亿 87.08 2.83亿 85.40 6.06
材料销售收入(产品) 6.58亿 12.25 2200.48万 6.63 3.35
其他(产品) 3593.86万 0.67 2643.31万 7.97 73.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 34.47亿 64.20 2164.50万 6.52 0.63
国外(地区) 12.29亿 22.88 2.62亿 78.88 21.30
其他业务(地区) 6.93亿 12.92 4843.79万 14.60 6.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.76亿 87.08 2.83亿 85.40 6.06
其他业务(销售模式) 6.93亿 12.92 4843.79万 14.60 6.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼(产品) 23.86亿 88.84 1.86亿 83.42 7.79
其他(补充)(产品) 3.00亿 11.16 3694.56万 16.58 12.32
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.37亿 64.68 4871.23万 21.85 2.80
国外(地区) 6.49亿 24.16 1.37亿 61.57 21.16
其他(补充)(地区) 3.00亿 11.16 3694.56万 16.58 12.32
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(业务) 23.86亿 88.84 1.86亿 83.42 7.79
材料销售收入(业务) 2.81亿 10.46 2334.75万 10.47 8.31
其他(业务) 1888.44万 0.70 1359.81万 6.10 72.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼(行业) 54.25亿 84.64 10.55亿 83.65 19.44
其他(补充)(行业) 9.85亿 15.36 2.06亿 16.35 20.94
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼(产品) 54.25亿 84.64 10.55亿 83.65 19.44
其他(补充)(产品) 9.85亿 15.36 2.06亿 16.35 20.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 39.00亿 60.85 6.86亿 54.38 17.58
国外(地区) 15.24亿 23.79 3.69亿 29.26 24.21
其他(补充)(地区) 9.85亿 15.36 2.06亿 16.35 20.94
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 54.25亿 84.64 10.55亿 83.65 19.44
其他(补充)(销售模式) 9.85亿 15.36 2.06亿 16.35 20.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售21.42亿元，占营业收入的39.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 214234.46│ 39.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购18.94亿元，占总采购额的61.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 189378.71│ 61.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务、经营模式
公司是国家高新技术企业，自1995年以来专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。钕铁硼永磁材料
作为第三代稀土永磁材料，主要由钕、铁、硼三种元素构成，具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积的特点
。钕铁硼永磁材料广泛应用于新能源汽车、消费电子、伺服电机、工业机器人、节能家电、风力发电等领域
，是低碳经济产业重要的支持材料之一。近年来，钕铁硼永磁材料的应用范围得到进一步拓展，人形机器人
、低空经济等新兴应用有望成为钕铁硼永磁材料未来的重要应用领域。
公司的主要业务是为客户提供高端钕铁硼磁性材料应用的解决方案，可向客户提供从设计到生产，再到
磁组件的全流程服务。因公司客户遍布多个应用领域，客户对产品的性能、形状、表面处理方式等要求各不
相同，公司采用定制化和以销定产的生产模式。公司的销售模式以直销方式为主。在直销模式下，公司各产
业部与下游客户直接接触，充分了解客户需求，掌握市场发展动态。公司采购的原材料主要包括稀土原材料
和其他辅助材料。公司根据销售订单情况，对原材料采用按需采购和战略储备并重的策略。
（二）上游原材料市场情况
报告期内，全球经济依旧疲软，各主要经济体的增长态势出现分化；国内经济运行总体平稳，延续稳定
复苏的发展态势，但仍面临社会预期偏弱、需求拉动效应不足等挑战。供给方面，上半年国家下达的第一批
稀土总量控制指标同比增长，市场稀土资源回收再利用产能稳步释放，进口矿增量影响市场供需，稀土产品
市场供应量稳中有增。受此影响，上半年稀土原材料市场整体表现弱势。
（三）主要下游应用市场情况
报告期内，稀土永磁下游市场需求表现分化：新能源汽车市场继续保持增长，消费电子市场缓慢复苏，
工业应用市场仍处于调整阶段。
1、新能源汽车应用领域：
报告期内，全球新能源汽车市场总体保持了较快增长。据乘联会数据显示，2024年1-6月全球新能源汽
车销量739万台，市场渗透率达16.8%；其中新能源乘用车销量717万台，同比增长21%。欧洲1-6月新能源乘
用车销量139万台，增速2%；北美新能源乘用车销量81万台，增速10%，欧美新能源汽车市场整体走势放缓，
市场增速较去年有所下降。国内新能源汽车市场在以旧换新等政策和各种购车优惠措施的推动下，产销量持
续增长，6月份新能源乘用车市场渗透率首次超过50%；1-6月中国新能源乘用车的零售总量为411.1万辆，同
比增长33.1%。
2、消费电子应用领域：
报告期内，随着生成式人工智能等新技术加速落地，以及消费者信心和库存状况的改善，消费电子需求
逐步释放；2024年1-6月，全球智能手机、平板电脑等销量同比增长。据国际数据公司IDC公布的数据显示，
2024年第一季度全球智能手机出货量2.894亿部，同比增长7.8%；第二季度全球智能手机出货量2.854亿部，
同比增长6.5%，全球智能手机出货量连续四个季度呈现增长趋势。国内智能手机市场迎来新一轮换机期，叠
加折叠屏手机、AI手机等新品发布，助力智能手机市场走出低迷、实现增长。IDC数据显示，2024年第一、
二季度，中国智能手机出货量分别同比增长6.5%和8.9%。
3、工业及其他应用领域：
报告期内，工业自动化市场仍处于调整期，传统塑料机械、纺织机械等行业需求有所复苏，但锂电和光
伏等行业继续下滑，工业自动化市场新增订单需求疲弱，市场复苏动力不强。根据睿工业数据，2024年上半
年自动化市场整体规模为1475.7亿元，较去年同期下降2.82%；工业机器人市场需求保持稳步发展，2024年
上半年销量约为14万台，同比增长5%左右。2024年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新
行动方案》，此后工业和信息化部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，推动工业领域设
备更新和技术改造，有望带动永磁电机产业市场需求提升。
二、报告期内核心竞争力分析
1、行业领先的技术研发能力
公司是国内最早一批进入烧结钕铁硼磁材行业的企业之一，拥有行业领先的技术研发能力，是国家级技
术创新示范企业、国家知识产权示范企业。
公司设有磁性材料研究院，为国家级企业技术中心和省级重点企业研究院，专职研发人员拥有丰富的行
业背景和应用研发经验。下游应用的同步开发能力是在稀土磁材行业的核心能力，经过多年研发经验积累，
公司在新能源汽车、消费电子、工业电机等重点优势领域具备深厚的行业经验和同步研发能力，并积极配合
客户新品研发和产品迭代升级，为客户提供高度定制化的钕铁硼磁材的全套应用解决方案。经过多年的技术
沉淀，公司掌握了多项高性能钕铁硼磁材的核心技术与工艺，并已形成了自有的核心技术体系，在稀土产品
配方、一次成型技术、工艺自动化技术、晶界扩散技术、重稀土减量化控制技术、高材料利用率加工技术、
环境友好表面防护技术等方面持续获得专有技术突破，并申请了专利保护。
2、优质的客户资源
在新能源汽车应用领域，公司产品已覆盖了主要的国内新能源汽车品牌，与各大主驱系统制造商建立了
紧密的战略合作关系，配套用于多款新能源汽车畅销车型。公司不断加大市场开拓力度，客户群体已由一级
/二级供应商向终端主机厂延伸。未来公司将继续聚焦国内外主机厂客户，提升在新能源汽车市场的市场份
额。
在消费电子领域，公司是一家全球智能3C电子巨头的主要磁材供应商，产品直接应用于该客户开发产品
中的扬声器、震动马达、聚焦马达、无线充电等，最终应用于智能手机、无线耳机、智能平板、PC、智能穿
戴设备及无线充电设备等。公司也是多家国际声学巨头和机械硬盘（HDD）产业链上的主要磁材供应商。
在工业及其他应用领域，公司生产的高性能钕铁硼磁材已应用于伺服电机及机器人、直线电机、电梯曳
引机、变频空调、风力发电机等领域。公司已是一批国内外主流电机企业的主要磁材供应商，并与相关领域
的头部企业建立了良好的合作关系。
3、专业的管理团队和科学的绩效机制
公司管理团队具有丰富的稀土永磁行业经验，能够及时、准确掌握行业发展动态，并能够敏锐地把握市
场机遇。公司引入PBC绩效管理体系，从公司战略出发，牵引各级组织与个人朝着公司战略目标方向前进，
不仅在财务指标维度，还在客户、内部流程、学习和成长方面设立目标，以在关注短期业绩目标的同时，导
引全体员工关注长期能力建设。
4、强大的生产和交付能力
随着公司产能建设的持续推进，截止报告期末，公司已形成了年产21000吨高性能钕铁硼的生产能力。
公司基于精益理念推进精益智能化工厂的建设，包头厂区、宁波厂区实施产线自动化、数字化升级，打造智
能制造生产线，产品生产和交付效率不断提升，高效保障客户产品交付。根据更新后的募投计划，公司正有
序推进包头15000吨高性能稀土永磁材料智能制造项目。
5、丰富的生产管理经验和有效的内部控制体系
公司经过多年积累，已具备成熟的技术工艺、丰富的生产管理经验。技术工艺方面，公司经过多年的反
复验证，不断更新优化生产工艺并提升工艺技术的先进程度。公司通过自主研发或定制自动化设备能够不断
提升生产效率与产品良率，并对生产过程中的人、机、料等因素进行严格控制。生产管理方面，公司在宁波
、包头拥有两个主要生产基地，其中包头基地利用其原材料运输半径短的优势，主要定位于大批量生产钕铁
硼毛坯，宁波基地依靠其核心技术及工艺，主要生产加工钕铁硼成品。此外，公司已在生产、技术、质量、
计划、人事、设备各环节制定了成熟的控制标准。
三、经营情况的讨论与分析
（一）市场拓展情况
报告期内，公司实现主营业务收入21.04亿元，较去年同比减少12%，实现扣除非经常性损益后净利润39
87.56万元，较去年同比扭亏为盈。
2024年上半年，公司继续聚焦新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大市场，业务发展情况主
要如下：
1、新能源汽车应用领域：
报告期内，国外新能源汽车市场增速放缓，国内新能源汽车市场继续呈高速增长趋势。公司高度关注行
业发展趋势，抓住新客户市场销量快速增长的机会，进一步维持了国内外新能源汽车市场的主流供应商地位
。公司产品已广泛应用于国内主要的新能源汽车品牌。
2024年上半年，公司在新能源汽车应用领域实现销售收入约10.02亿元，同比增长约8%。其中国内新能
源主驱配套84万套，按乘联会统计的2024年上半年国内新能源乘用车销量411.1万辆计算，公司市场占有率
达20.4%。公司根据市场动态，结合具体订单的竞争情况，对客户结构和规模进行动态优化。
2、消费电子应用领域：
报告期内，随着人工智能等新技术应用的拉动，智能手机等消费电子终端出货数量较去年同期实现增长
。AI应用的爆发式增长带来了数据存储的需求增加，同时叠加下游客户前期去库存后回补的影响，用于机械
硬盘应用的出货量较去年同比出现回升。公司通过进一步在战略客户中扩大订单份额，维持了相对的竞争优
势。2024年上半年，公司钕铁硼永磁材料在消费电子领域实现销售收入约6.22亿元，同比增加约22%。
3、工业及其他应用领域：
报告期内，工业自动化市场需求疲弱导致伺服电机、直线电机等相关领域应用需求不足，特别是欧美等
海外市场工业电机需求下降明显；风电、医疗应用领域也出现需求减少的情况。针对下游行业的阶段性变化
，公司紧抓主要客户提升市场占有率，同时积极挖掘新客户、新应用需求，在新客户拓展方面已取得一定成
果。受阶段性调整影响，2024年上半年，公司钕铁硼永磁材料在工业及其他应用领域实现销售收入约4.80亿
元，同比减少约49%。
（二）人才引进和培养工作
公司深知人才为立业之本，在当前形势下，公司更加注重人才的引进与应届毕业生的培养。公司通过建
立与高校的合作关系，积极参与校园招聘，吸引优秀毕业生加入。报告期内，新一批应届生已报到入职，公
司为这些新生力量打造了系统性的培养计划和职业发展蓝图，既为公司注入了活力，也为社会的人才培养与
就业稳定贡献了力量。
（三）投资者保护工作
公司积极践行“以投资者为本”的上市公司发展理念。报告期内，公司发布了2024年度“提质增效重回
报”行动方案。方案明确公司将以新发展理念引领高质量发展，努力提升企业竞争力，不断提升公司经营质
效。公司坚持稳健的发展策略，避免无序扩张带来的风险。报告期内，针对行业周期性调整的现状，公司根
据实际情况调整了募投项目的实施进度。这一策略既保证了募投资金的合理使用，又避免了资源浪费，更好
地维护了全体股东的利益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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