经营分析☆ ◇600368 五洲交通 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
收费公路，商贸物流、房地产开发与销售等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通业分部(产品) 5.76亿 72.95 4.47亿 90.79 77.55
商贸物流业分部(产品) 1.71亿 21.64 2588.16万 5.26 15.14
其他业务(产品) 3626.04万 4.59 1433.62万 2.91 39.54
资产经营业分部(产品) 604.00万 0.76 465.97万 0.95 77.15
金融业分部(产品) 41.55万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 7.53亿 95.41 4.78亿 97.09 63.40
其他业务(地区) 3626.04万 4.59 1433.62万 2.91 39.54
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.53亿 95.41 4.78亿 97.09 63.40
其他业务(销售模式) 3626.04万 4.59 1433.62万 2.91 39.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输业(行业) 12.16亿 74.48 8.71亿 88.77 71.58
商贸物流业(行业) 2.91亿 17.83 5465.27万 5.57 18.77
其他业务(行业) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
资产经营业(行业) 1221.58万 0.75 922.28万 0.94 75.50
金融业(行业) 24.89万 0.02 --- --- ---
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交通运输业(产品) 12.16亿 74.48 8.71亿 88.77 71.58
商贸物流(产品) 2.91亿 17.83 5465.27万 5.57 18.77
其他业务(产品) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
资产经营业(产品) 1221.58万 0.75 922.28万 0.94 75.50
金融业(产品) 24.89万 0.02 --- --- ---
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广西地区(地区) 15.20亿 93.07 9.35亿 95.30 61.50
其他业务(地区) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 15.20亿 93.07 9.35亿 95.30 61.50
其他业务(销售模式) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通业分部(产品) 5.87亿 76.54 4.32亿 90.94 73.55
商贸物流也分部(产品) 1.35亿 17.63 2401.80万 5.06 17.75
其他(补充)(产品) 3966.20万 5.17 1448.74万 3.05 36.53
资产经营业分部(产品) 510.19万 0.66 453.41万 0.95 88.87
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 7.28亿 94.83 4.61亿 96.95 63.29
其他(补充)(地区) 3966.20万 5.17 1448.74万 3.05 36.53
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.28亿 94.83 4.61亿 96.95 63.29
其他(补充)(销售模式) 3966.20万 5.17 1448.74万 3.05 36.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输业(行业) 10.29亿 61.03 7.52亿 86.32 73.03
物流贸易(行业) 5.35亿 31.75 5563.99万 6.39 10.39
其他(补充)(行业) 1.04亿 6.15 5162.15万 5.93 49.74
房地产业(行业) 1553.07万 0.92 939.35万 1.08 60.48
金融业(行业) 251.79万 0.15 244.88万 0.28 97.25
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交通运输业(产品) 10.29亿 61.03 7.52亿 86.32 73.03
物流贸易(产品) 5.35亿 31.75 5563.99万 6.39 10.39
其他(补充)(产品) 1.04亿 6.15 5162.15万 5.93 49.74
房地产业(产品) 1553.07万 0.92 939.35万 1.08 60.48
金融业(产品) 251.79万 0.15 244.88万 0.28 97.25
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广西地区(地区) 15.83亿 93.85 8.19亿 94.08 51.76
其他(补充)(地区) 1.04亿 6.15 5155.24万 5.92 49.67
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直接销售(销售模式) 15.83亿 93.85 8.19亿 94.08 51.76
其他(补充)(销售模式) 1.04亿 6.15 5155.24万 5.92 49.67
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2014-06-30
前5大客户共销售7.03亿元，占营业收入的63.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 70326.43│ 63.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
高速公路作为中国交通基础设施重要的组成部分，在满足物资和旅客的中短途运输需求中发挥着不可替
代的作用，虽然高铁的大量投运对公路客运带来一定冲击，但就客货运输量来看，高速公路仍然在中国的综
合交通运输体系中占据主导地位，而现代物流及快递业的快速发展也将对后续公路货运量带来支撑。目前我
国高速公路通车里程超18万公里，高居世界第一，随着经济发展对道路运输需求的进一步加大，公众出行要
求的提高，我国高速公路建设仍将保持发展态势。
国家“十四五”规划《纲要》提出“加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网
络，提高农村和边境地区交通通达深度”。“十四五”时期交通运输部将紧紧围绕“补短板、促融合、提质
效、保安畅、强服务、优治理”六个方面开展工作，并将科技创新摆在了首要位置，将以数字化、网联化、
智能化为主线，以提效能、扩功能、增动能为导向，推动智慧交通高效有序发展。广西区内方面，自治区交
通运输工作会议强调，“十四五”期，广西要建成“全国前列，西部领先”的“交通大省”，有力支撑“南
向、北联、东融、西合”全方位开放发展新格局。
根据《广西高速公路网规划（2018—2030年）》和自治区政府所赋予的使命，广西未来将打造“互联多
区、汇聚核心、外通内畅、衔接充分、布局平衡、可靠高效”的高速公路网，“十四五”期间，全区综合交
通建设投资规模将超过1.5万亿元，全区高速公路新增5000公里以上，总里程将突破1.2万公里。同时，五洲
交通的控股股东交投集团作为广西交通建设的主力军，具有其他高速公路建设业主不可比拟的资源优势，为
公司公路业务发展提供了广阔舞台和巨大空间。
在物流领域，目前我国高端物流仓储市场规模不断增长，伴随经济高质量发展以及产业结构转型升级，
物流园区的发展也在发生深刻变化，高标仓的市场需求快速增加，物流园区的发展正以数智化与低碳绿色为
主要特点，向现代化综合物流服务商转型。在数智化发展方面，基于大数据、物联网、云计算、人工智能等
新一代信息技术的运用，以智能化设施设备为基础，通过人、物、系统、资源等多方数据传递和交换，实现
物流园区管理、服务、运营的全面数字化和智慧化；在低碳绿色方面，伴随“双碳”目标的践行，国内节能
减碳、绿色转型的行动已经在物流园区、产业园区等基础设施大力开展，物流园区正在推出更多绿色低碳的
解决方案；伴随国内技术、服务、模式等创新力度的加大，以数智化和低碳绿色为主要核心的发展趋势也使
得我国物流服务链条进一步延展。在此背景下，五洲交通持续全面升级物流园区的服务功能，完成智慧园区
基础功能建设，打造园区自有品牌，通过信息化平台和产业链整合，提升园区综合能力，不断增强行业影响
力。
（二）公司主营业务情况说明
五洲交通目前是广西唯一一家经营公路收费业务的上市公司，主要经营收费公路业务，以及商贸物流、
资产经营与其他业务。
1.收费公路业务
公司拥有所辖收费高速公路（坛百路、岑罗路）的收费权、广告经营权、服务设施等经营权，收费期限
内依法收取车辆通行费。2020年1月1日起实行全国高速公路联网收费，公司所辖高速公路按照相关法规政策
、标准规范开展联网收费运营和服务工作。2024年1-6月公司通行费收入57603.02万元，比上年同期减少113
5.37万元，同比下降1.93%，主要原因为：2024年上半年节假日小客车免费天数较2023年同期多4天，小客车
通行费清分收入减少；受上半年两广地区强降雨天气影响通行费清分收入下降。
2.商贸物流业务
公司商贸物流业务的经营主体为金桥公司、万通公司，分别管理金桥物流园、凭祥物流园。经营模式为
公司通过向客户提供物流设施、仓储设备及相关物流服务获取收入。
3.资产经营业务
公司资产经营业务的运营主体是兴通公司，主要通过运营筋竹停车区、横垌停车区等经营性资产获取收
入。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）区位优势明显。公司运营坛百路、岑罗路是国家“五纵七横”国道主干线广州至昆明干线的重要
组成部分，是广西东西向货运廓道通行干道之一，也是广西、云南、贵州连接港珠澳大湾区、珠三角地区最
便捷的出海出边高速公路通道之一，管辖高速公路在广西的区位优势明显，对改善广西特别是百色革命老区
的投资环境、广西融入粤港澳大湾区、促进经济社会发展具有十分重要的作用。随着中国-东盟经贸合作的
加强，“一带一路”战略的实施，为五洲交通迎来新的发展机遇。
（二）具有优质的资产。一是拥有良好的高速公路资源，能带来稳定的现金流。同时经广西壮族自治区
人民政府同意,公司全资持有的G80广昆高速公路南宁至百色段将实施改扩建工程,改扩建工程实施后，政府
的交通规划将得到落实，社会公众的交通需求将得到保障，公司可获得合理的投资回报，通过本项目，公司
可有效提高坛百高速的资产质量，扩大公路资产规模，提升收费公路主业未来发展空间，进一步巩固收费公
路的投资和营运方面的核心优势。二是拥有金桥物流园和万通物流园。金桥物流园具有良好的物流区位优势
、地理位置、便捷的交通，先进的仓储、充足的冷库等硬件配套，持续多年的运营管理，形成了多业态综合
性的经营格局；万通物流园以口岸基础设施投资建设和物流综合服务为主导,专业提供国际运输、国际货运
代理等服务，同时推进报关、物流、仓储、商贸一体化服务平台建设，形成供应链式综合物流服务。
（三）公路运营管理水平较高。五洲交通是广西唯一一家经营收费公路的上市公司。公司投资、建设并
运营多条高速公路，积累丰富的经验。公司所投资管理的高速公路一直保持良好技术状况和通行服务品质。
一是坛百公司、岑罗公司ETC综合使用率报告期内持续稳居全区第一、第二名。二是持续推进小微创新，试
点使用运营收费智能化平台，优化收款模式、隧道照明系统和服务区视频线路，促进运营管理降本增效。三
是推广应用新技术、新设备，提升日常检查、巡查、检测手段和能力。四是服务区增密超快充充电设施，提
升服务区服务效率和品质。
（四）优秀的管理团队。经过多年积累，公司已培养和形成了一支年龄结构合理、经验丰富的高素质运
营管理人才队伍；近年来，公司通过研究与主业有关的资本运作项目，持续密切关注高速公路、路衍配套资
源和新质生产力行业市场并购行情，与券商密切沟通交流，逐步培养了一支专业资本运作团队，提升了公司
战略研究和投资发展能力，谋求公司资产经营结构的优化调整,寻求更多的经营业务板块和新的盈利点。
（五）优质的融资平台。公司一直维持较高的信用评级，且长期以来与金融机构保持良好的合作关系，
融资渠道通畅。公司主体信用评级维持AA+，评级展望为稳定，为未来融资坚定了市场信心。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司聚焦企业高质量发展，持续落实公司“十四五”发展规划，着重抓好公路运营管理、园
区转型升级和资产运营，全面提升五洲交通经营效益和核心竞争力。
（一）推动公路运营管理工作提质增效。
一是全面提升养护管理水平。五洲交通做好上半年汛期灾害防治工作，通过加强排查、及时处治等有效
措施，扎实做好汛期排查整治及灾害防治工作，保障了高速公路汛期安全畅通；通过深化“三精六最养护”
理念，持续推广应用“首件制”，不断推进养护工程标准化、规范化，不断提升养护品质。二是全力做好管
辖高速公路畅通。五洲交通始终把高速公路应急保畅工作放在突出位置，通过开展节假日分析研判、“一路
多方”联勤联动机制、E指挥平台监测、“一站式”综合处治集约化施工减少占道时间等措施确保高速公路
畅通。三是五洲交通多举措降本增效，通过平行二级路引流、入企服务、交旅融合等方式吸引更多的车辆行
驶公司高速公路路段，带动公司通行费效益；五洲交通在通行费堵漏增收方面深挖潜力。2024年上半年，挽
回通行费47.71万元，加强与执法部门联动，上半年促使公安机关立案3起，对恶意逃费行为起到一定震慑作
用；通过创新模式和优化系统，2024年上半年在通行费上门收款、隧道照明、机电工程招标等方面实现了公
路运营方面的降本增效。
（二）推进公路运营信息化建设，进一步提高公路运营管理水平。
五洲交通上半年投入使用应急调度监控指挥中心系统，有效提高高速公路应急保畅效率；完成收费机电
6项小微创新工作；优化收费设备，确保管辖路段ETC使用率、交易成功率全区排名前列，视频监控在线率高
于95%；应用无人机、水下机器人等检测设备对难以近距离观察的桥梁结构进行巡检，用科技手段提高养护
水平；试点使用运营收费智能化平台，实现收费站无纸化交接、文件传阅等，提高收费站工作效率。
（三）优化商贸物流业务，提升市场业态增强园区竞争力。
报告期五洲交通经营形势有所好转。一是金桥市场3月份被认定为“农业农村部定点市场”，市场成功
组织一批精品蔬菜出口到马来西亚，打开了面向东盟出口生鲜果蔬的渠道，为南宁区域农批市场首创。二是
优化市场业态布局，将二期加工车间定位为全品类食品交易加工一体化产业中心，目前已初具规模，形成了
干杂、副食品、蛋品等批零交易一条街。三是肉类分割区目前日均分割量可达产量700头，约占南宁市场份
额的20%；蔬菜日均交易量3500吨/天，约占南宁市批发市场交易量的60%，金桥市场成为自治区国资国企乡
村振兴农产品流通研学基地。四是金桥市场三期项目招商工作紧锣密鼓推进，积极洽谈引入行业内相关业态
知名企业，聚焦核心商户，同时积极争取多项政策红利，A地块297套公寓申报为南宁市保障性租赁住房，B
地块粮油仓储配送中心成功申报广西生活必需品流通保供体系建设项目。五是万通物流园收回自营工作走上
正轨，通过投入较少资金实施“小改造大引流”，园区出租率大幅提升，车辆进场费收入实现增长。六是创
新报关业务，实现中国浦寨—越南新清通道新车出口零的突破，上半年代理报关出口车辆及报关业务收入同
比增长。
（四）促进资产经营，多渠道全方位盘活闲置资产。
报告期内公司布局路衍经济新业态，新旧动能融合促发展。一是力求在提高服务区建设同时实现收益连
续增长，兴通公司不断激活筋竹停车区加油站、充电桩、商业体“三大动力”，实行“保底租金与收益分成
孰高原则”的商业模式，收益较去年同期有所增涨，实现收益连续保持增长趋势；二是加快培育新兴产业新
增长点，公司通过多方比较优势确定与广西超快充公司合作引进高端优质的充电桩项目，收益前景向好。三
是盘活闲置资产变收益新增点，2024年上半年兴通公司新增盘活现代国际资产、钦州商铺、济南市抵债房产
等3处闲置资产，并对平果县朝阳街抵债资产进行升级改造，预计年内将实现新的租金收入。
（五）严密防控确保安全生产形势稳定。
一是推进“135”安全管理模式，开展一线作业人员和农民工教育培训，加强安全大检查隐患治理工作
，全面落实全员安全生产责任制。二是扎实开展“安全生产月”“安全大家谈”“安全公开课”等系列活动
，组织突发事件应急处置演练提升应急处置能力。三是深刻吸取广东梅大高速“5.1”路面塌陷灾害教训，
及时对辖区高速公路结构设施开展拉网式巡查排查，及时处理存在的安全隐患；组建8支应急队伍共84名抢
险人员随时待命做好抢险应急。报告期内公司无安全生产责任事故，未发生人员伤亡事故，未发现职业病例
，坚决遏制重特大事故发生，实现安全生产形势保持稳定向好。
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