经营分析☆ ◇600368 五洲交通 更新日期：2025-08-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
收费公路，商贸物流、房地产开发与销售等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通业分部(行业) 5.41亿 66.51 3.58亿 92.82 66.12
物流贸易分部(行业) 2.35亿 28.88 2218.89万 5.76 9.45
其他业务(行业) 3149.28万 3.87 890.13万 2.31 28.26
资产经营分部(行业) 521.44万 0.64 -422.13万 -1.10 -80.96
金融业分部(行业) 77.40万 0.10 77.40万 0.20 100.00
─────────────────────────────────────────────────
交通业分部(产品) 5.67亿 69.74 3.64亿 94.59 64.26
物流贸易分部(产品) 2.37亿 29.20 2375.11万 6.17 10.00
资产经营业分部(产品) 785.75万 0.97 -368.32万 -0.96 -46.87
金融业分部(产品) 77.40万 0.10 77.40万 0.20 100.00
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 7.82亿 96.13 3.76亿 97.69 48.14
其他业务(地区) 3149.28万 3.87 890.13万 2.31 28.26
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.82亿 96.13 3.76亿 97.69 48.14
其他业务(销售模式) 3149.28万 3.87 890.13万 2.31 28.26
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输业(行业) 11.53亿 63.23 7.99亿 88.74 69.33
商贸物流业(行业) 5.69亿 31.19 6049.76万 6.72 10.64
其他业务(行业) 8707.88万 4.78 2896.04万 3.22 33.26
资产经营业(行业) 1187.13万 0.65 920.79万 1.02 77.56
金融业(行业) 276.52万 0.15 --- --- ---
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交通运输业(产品) 11.53亿 63.23 7.99亿 88.74 69.33
商贸物流业(产品) 5.69亿 31.19 6049.76万 6.72 10.64
其他业务(产品) 8707.88万 4.78 2896.04万 3.22 33.26
资产经营业(产品) 1187.13万 0.65 920.79万 1.02 77.56
金融业(产品) 276.52万 0.15 --- --- ---
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广西地区(地区) 17.36亿 95.22 8.72亿 96.78 50.21
其他业务(地区) 8707.88万 4.78 2896.04万 3.22 33.26
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直接销售(销售模式) 17.36亿 95.22 8.72亿 96.78 50.21
其他业务(销售模式) 8707.88万 4.78 2896.04万 3.22 33.26
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通业分部(产品) 5.76亿 72.95 4.47亿 90.79 77.55
商贸物流业分部(产品) 1.71亿 21.64 2588.16万 5.26 15.14
其他业务(产品) 3626.04万 4.59 1433.62万 2.91 39.54
资产经营业分部(产品) 604.00万 0.76 465.97万 0.95 77.15
金融业分部(产品) 41.55万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 7.53亿 95.41 4.78亿 97.09 63.40
其他业务(地区) 3626.04万 4.59 1433.62万 2.91 39.54
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直接销售(销售模式) 7.53亿 95.41 4.78亿 97.09 63.40
其他业务(销售模式) 3626.04万 4.59 1433.62万 2.91 39.54
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输业(行业) 12.16亿 74.48 8.71亿 88.77 71.58
商贸物流业(行业) 2.91亿 17.83 5465.27万 5.57 18.77
其他业务(行业) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
资产经营业(行业) 1221.58万 0.75 922.28万 0.94 75.50
金融业(行业) 24.89万 0.02 --- --- ---
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交通运输业(产品) 12.16亿 74.48 8.71亿 88.77 71.58
商贸物流(产品) 2.91亿 17.83 5465.27万 5.57 18.77
其他业务(产品) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
资产经营业(产品) 1221.58万 0.75 922.28万 0.94 75.50
金融业(产品) 24.89万 0.02 --- --- ---
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广西地区(地区) 15.20亿 93.07 9.35亿 95.30 61.50
其他业务(地区) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 15.20亿 93.07 9.35亿 95.30 61.50
其他业务(销售模式) 1.13亿 6.93 4608.07万 4.70 40.71
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2014-06-30
前5大客户共销售7.03亿元，占营业收入的63.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 70326.43│ 63.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
高速公路作为中国交通基础设施的关键支柱，在满足物资运输和旅客出行的中短途需求方面发挥着至关
重要的作用。截至2025年6月30日，中国高速公路行业继续保持稳定发展态势，全国高速公路通车里程持续
增长。目前，我国高速公路通车里程已突破18.6万公里，稳居全球第一。广西作为中国西南地区的重要交通
枢纽，高速公路建设成果显著。截至2025年6月30日，广西高速公路通车里程已接近1.2万公里，成为全国第
四个“破万”的省区。按照规划，2030年以前广西高速公路总里程将突破1.52万公里。随着经济的持续发展
以及公众出行需求的不断提升，高速公路建设仍将保持强劲的发展势头。国家“十四五”规划《纲要》明确
提出加快建设交通强国，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络，推动交通基础设施向数字化、网
联化、智能化方向发展。在此背景下，交通运输部围绕“补短板、促融合、提质效、保安畅、强服务、优治
理”六个方面开展工作，以科技创新为核心驱动力，推动智慧交通的高效有序发展。
2025年上半年，我国高速公路行业整体发展态势良好，智慧化、绿色化、区域协调发展成为行业发展的
主要趋势。尽管仍面临区域发展不平衡、资金压力等挑战，但在国家政策支持和市场需求的双重推动下，行
业未来发展前景广阔。广西积极响应国家政策，致力于打造“全国前列，西部领先”的交通强省。根据《广
西高速公路网规划（2018—2030年）》，广西在“十四五”期间计划新增高速公路里程5000公里以上，预计
到“十四五”末全区综合交通建设投资规模将突破1.5万亿元，为区域经济发展提供强大支撑。五洲交通的
控股股东交投集团作为广西交通建设的主力军，凭借其丰富的资源优势，为公司公路业务的发展提供了广阔
舞台和巨大空间。
在物流行业，我国高端物流仓储市场正迎来蓬勃发展的黄金时期。随着经济的高质量增长与产业结构的
持续升级，物流园区正以数智化与低碳绿色为核心驱动力，加速迈向现代化综合物流服务商的转型之路。在
此过程中，高标准仓储设施的需求呈现出快速增长的态势。作为顺周期行业，物流行业在消费升级与电商蓬
勃发展的有力支撑下，展现出强大的韧性与活力，尤其是在高端市场，需求的稳定性尤为突出。在数智化转
型方面，依托新一代信息技术的强大赋能，打通了人、物、系统之间的数据链路，实现了从入园到出园全流
程的数字化与智慧化管理。这一转变不仅提升了园区的运营效率，更推动了服务链条的深度延伸，为客户提
供更加精准、高效的服务体验。在低碳绿色领域，随着“双碳”目标的稳步推进，物流园区的绿色转型步伐
显著加快。光伏入园等创新解决方案已广泛落地实施。通过分布式光伏电站的建设以及光伏储能系统的应用
，园区实现能源结构的优化升级与碳排放的有效减排，为可持续发展注入了强大动力。在此行业变革与发展
的大背景下，五洲交通积极顺应趋势，持续全面升级物流园区的服务功能，完成智慧园区基础功能建设，打
造具有市场竞争力的园区自有品牌。通过信息化平台的深度应用以及产业链的高效整合，公司不断提升园区
的综合服务能力并增强在行业内的影响力，为推动物流行业高质量发展贡献力量。
（二）公司主营业务情况说明五洲交通目前是广西唯一一家经营公路收费业务的上市公司，主要经营收
费公路业务，以及商贸物流、资产经营业务。
2.商贸物流业务
公司商贸物流业务的经营主体为金桥公司、万通公司、兴通公司，金桥公司、万通公司分别经营管理南
宁市金桥农产品市场、凭祥物流园。商贸物流业务主要分为商贸业务和物流业务，主要经营模式为向客户提
供各类物流设施租赁、仓储冷链、车辆管理及货物报关等其他物流服务；同时，依托自有园区的仓储和冷链
优势，结合园区内主要交易品类，开展商贸业务。
3.资产经营业务
公司资产经营业务的运营主体是兴通公司，主要通过运营富雅·国际商务大厦、现代国际大厦及筋竹停
车区、横垌停车区等经营性资产获取收入。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司聚焦企业高质量发展，持续落实公司“十四五”发展规划，有序推进坛百路改扩建及资
本运作项目，着重抓好公路运营管理、园区转型升级和资产运营，全面提升五洲交通经营效益和核心竞争力
。
（一）全面加强协同保障，坛百路改扩建有序推进。
一是加强组织协作。报告期内，五洲交通组织各类项目协调工作，包括项目建设管理策划、总体交通规
划、重要方案评审等工作，提出合理化建议；梳理项目前期筹备、建设实施、交工验收、竣工收尾四大阶段
重点工作，编制项目建设管理台账，完成施工、监理等合同审批签订工作，全力推进坛百路改扩建有序实施
。二是工程建设实质性推进，截止2025年6月底，项目工可、初步设计、施工图设计等15项前置手续均已完
成批复或备案，完成项目施工和监理合同签订。百色段建设用地获得国家自然资源部批复，百色段施工许可
已办理完成。三是落实资金保障。加强自有资金调配，保障项目顺利推进，目前项目累计完成形象投资20.2
4亿元。
（二）多措并举提质提效，公路运营稳中求好。
一是科技创新赋能，高速公路运营提质增效。2025年上半年，共完成10项公路运营管理创新项目，其中
机电设备掌上管理系统等4项成果获得国家软件著作权，无人机房环境监测装置等2项获得实用新型专利；在
智能应用方面，基于DeepSeekR1模型研发的机电AI助手实现了收费设备智能运维，同时超速预警系统、4G液
位检测仪、AI态势感知系统等智能化设备的落地应用，有效提升了收费站安全管控和应急处置能力。通过技
术创新、应用落地和前瞻研究的有机结合，五洲交通科技赋能高速公路运营管理取得显著成效。二是多举措
引车上路，促增收。公司通过"油价优惠+地方道路施工期间引流"组合拳实现精准引流，践行"引货入网、引
车上路"战略，对沿线155家企业开展专项调研，有效提升引流实效；同时强化路警联动，开展10余次联合专
项整治行动，通过内部稽核、绿通查验和特情处置等措施，通行费收入就收尽收。三是认真践行“三精六最
养护”理念，积极推广应用“工程首件制”管理及集约化施工，通过制定“一路一养护方案”、“工程首件
制”管理及集约化施工，有效提升公路技术状况水平、工程质量及有效减少施工占道时间。四是筑牢安全防
线深化精细养护。多措并举夯实运营安全基础。严格落实"三管三必须"要求，开展安全检查43次，整改隐患
81处（整改率100%）；认真贯彻执行交通运输部关于印发《汛期公路安全风险管控专项行动方案》的通知等
相关文件要求，完善相关制度及工作指南、提升监测预警能力、积极响应部省站三级调度预警“叫应”机制
等措施，扎实做好汛期排查整治、力量预置、应急预演、及时响应“叫应”等工作，确保高速公路汛期安全
。
（三）全力稳存量拓增量，稳住物流园区经营基本面。
金桥市场园区不断加大招商力度，持续引入新客户入驻，为园区发展注入新的活力，为园区整体稳定的
营收提供有力支撑。万通公司上半年发展成果丰硕。园区通过实施小改造项目，优化园区布局，有效带动入
园车辆增长；代理新车报关出口量持续攀升；积极拓展商圈及电商业务，物流园携手广西博览集团东盟优品
展销中心成功开展越南榴莲展销，为后续开拓东南亚水果供应链积累了运营经验。
（四）加强精准盘活，资产集约化经营成效初显。
报告期内，公司在招商与资产盘活方面取得了显著成效，推动了整体收入的提升。一是加快富雅·国际
商务大厦招商，上半年新增招商面积超1万平，成功引进广西跨境电商总部基地入驻。二是加快盘活各类闲
置资产，上半年资产租赁收入增长。三是加强服务区挖潜，2025年在坛洛服务区、筋竹停车区、岑溪东管理
区增设充电站，带动服务区整体收入增长。
（五）提升上市平台功能，增强市值管理举措。
一是时隔17年再度启动资本市场再融资。抓住时机，启动30亿元可转换公司债券申报工作，筹集坛百路
改扩建项目资本金，相关工作正稳步推进中。二是加强市值管理工作。公司创新业绩说明会形式，2025年4
月，公司以现场直播加网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心举行2024年度业绩说明会，通过现场直
播加宣传视频方式介绍公司经营成果及财务数据，对投资者普遍关注的上市公司高质量发展、现金分红、市
值管理、经营计划等问题进行深入交流，有效提升公司社会公众形象；加大分红力度，2024年度现金分红2.
11亿元,分红比例较2023年度增加10.15个百分点；编制并披露首份年度环境、社会及公司治理（ESG）报告
，五洲交通ESG评级从B级跃升至BBB级，位列全国高速公路行业上市公司第8名、广西上市公司第5名；投资
者关系管理持续加强。
（六）千方百计降本增效，企业发展质量持续提升。
以落实国企改革“双百行动”方案为统领，聚焦精细化管理，聚力降本增效。一是深入贯彻“过紧日子
”要求，认真编制和实施2025年增收节支工作方案，严格按照预算安排各项支出，多渠道挖潜增效。二是精
准管理降低资金成本，积极争取各类税收优惠，并成功发行3.5亿元中期票据，利率创当期广西区域同评级
同期限信用债票面利率新低；协调金融机构下调存量贷款利率，减少利息支出。三是有序推进“三合一”体
系建设，全面梳理现有规章制度，启动企业内部控制、风险管理与合规管理的“三合一”体系建设，上半年
已编制管理手册初稿，织密风险防控网络。
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