经营分析☆ ◇600370 三房巷 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
纺织业务、化工业务及热电业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
瓶级聚酯切片(产品) 80.51亿 79.87 -1.25亿 198.26 -1.55
PTA(产品) 17.74亿 17.60 -636.30万 10.13 -0.36
电、蒸汽(产品) 1.13亿 1.12 3791.35万 -60.35 33.56
工程塑料(产品) 7894.06万 0.78 1396.42万 -22.23 17.69
其他产品及服务(产品) 6279.75万 0.62 1621.66万 -25.81 25.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 63.39亿 62.89 -3471.61万 55.26 -0.55
国外(地区) 37.40亿 37.11 -2810.91万 44.74 -0.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯行业(行业) 187.63亿 77.73 -9921.43万 542.34 -0.53
化工行业(行业) 48.60亿 20.13 -1968.65万 107.61 -0.41
其他(行业) 2.80亿 1.16 4833.63万 -264.22 17.29
热电(行业) 2.35亿 0.97 5227.08万 -285.73 22.23
─────────────────────────────────────────────────
瓶级聚酯切片(产品) 187.63亿 77.73 -9921.43万 542.34 -0.53
PTA(产品) 48.60亿 20.13 -1968.65万 107.61 -0.41
电、蒸汽(产品) 2.35亿 0.97 5227.08万 -285.73 22.23
工程塑料(产品) 1.56亿 0.65 3334.16万 -182.26 21.39
其他产品及服务(产品) 1.24亿 0.51 1499.47万 -81.97 12.12
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 144.48亿 59.86 -5783.56万 316.15 -0.40
国外(地区) 96.89亿 40.14 3954.18万 -216.15 0.41
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 136.48亿 56.54 -1.56亿 852.58 -1.14
直销(销售模式) 104.89亿 43.46 1.38亿 -752.58 1.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
瓶级聚酯切片(产品) 93.23亿 79.58 -3303.61万 -46.91 -0.35
PTA(产品) 21.09亿 18.00 4357.22万 61.87 2.07
电、蒸汽(产品) 1.13亿 0.97 2588.28万 36.75 22.81
其他产品及服务(产品) 9313.55万 0.79 1756.87万 24.95 18.86
工程塑料(产品) 7688.08万 0.66 1643.38万 23.34 21.38
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 68.03亿 58.07 4993.73万 70.91 0.73
国外(地区) 49.13亿 41.93 2048.40万 29.09 0.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚酯行业(行业) 181.00亿 77.09 4916.71万 119.47 0.27
化工行业(行业) 49.19亿 20.95 -9490.08万 -230.59 -1.93
其他(行业) 2.41亿 1.03 5335.96万 129.66 22.12
热电(行业) 2.19亿 0.93 3352.92万 81.47 15.28
─────────────────────────────────────────────────
瓶级聚酯切片(产品) 181.00亿 77.09 4916.71万 119.47 0.27
PTA(产品) 49.19亿 20.95 -9490.08万 -230.59 -1.93
电、蒸汽(产品) 2.19亿 0.93 3352.92万 81.47 15.28
工程塑料(产品) 1.38亿 0.59 2916.26万 70.86 21.16
其他产品及服务(产品) 1.03亿 0.44 2419.69万 58.79 23.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 146.13亿 62.24 3354.00万 81.50 0.23
国外(地区) 88.66亿 37.76 761.50万 18.50 0.09
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 130.84亿 55.72 2688.27万 65.32 0.21
直销(销售模式) 103.96亿 44.28 1427.23万 34.68 0.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售62.19亿元，占营业收入的25.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 621868.50│ 25.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购61.63亿元，占总采购额的20.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 616251.25│ 20.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业基本情况
1、瓶级聚酯切片板块基本情况
瓶级聚酯切片属于PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯，PolyethyleneTerephthalate）的一种，是环保高分子
聚酯材料。凭借卓越的安全性、高透光性以及可塑性等优势，其成为制造便携包装容器的核心基材。聚酯瓶
片能长效维持食品饮料品质，被公认为最安全的食品包材之一。当前，在聚酯瓶片生产工艺持续优化、产品
性能迭代升级的驱动下，叠加消费者食品安全意识强化与绿色消费理念普及，聚酯瓶片已稳固覆盖软饮料、
乳制品、食用油、调味品等民生刚需领域，并向酒类包装、日化容器、电子护壳、医药器械、现制饮品及生
鲜保鲜等新兴应用场景渗透拓展。
2025年上半年末，中国PET瓶片设计产能已达2,168万吨/年。据百川统计，2025年下半年至2026年年底
，聚酯瓶片行业预计新增产能约160万吨，产能增速整体放缓，聚酯瓶片产能扩张周期逐渐结束。然而，由
于前两年产能大幅扩张，上半年产量增长超出预期。根据CCF统计，2025年上半年国内PET瓶片产量约为871
万吨，同比增长16.6%。
需求方面，根据CCF统计，2025年1-6月PET瓶片消费量约为790万吨，下游需求量远低国内产量。相较于
国内，出口仍然是需求增长的主要来源。在终端需求不及预期的背景下，市场供需错配，第二季度末国内主
要聚酯瓶片生产商逐步开展减产检修计划，聚酯瓶片供需存改善预期。但目前聚酯瓶片社会库存仍较高，加
工费承压低位运行，瓶片价格跟随成本端波动。
2、PTA板块基本情况
PTA全称精对苯二甲酸(PureTerephthalicAcid)，常温下是白色晶体或粉末状，低毒，易燃，是一种重
要的有机化合物。PTA是聚酯纤维(涤纶长丝和短纤)、聚酯瓶片和聚酯薄膜等关键产品的主要原料，广泛用
于化学纤维、轻工、电子、建筑、汽车等多个领域。
2025年上半年，PTA在一定价格区间内维持宽幅震荡，整体呈现“成本驱动主导、供需博弈加剧、宏观
扰动频繁”的特征。年初，行业延续了季节性淡季的低迷态，受终端订单增量不足、下游聚酯工厂集中检修
的影响，PTA社会库存攀升至历史高位，价格走弱。二季度初，受贸易摩擦的升级和关税政策影响，原油价
格下跌，产业链成本塌陷导致PTA价格一度跌至近四年的低点。随着贸易谈判进展、聚酯装置持续高开工、
地缘局势升级推涨原油，PTA整体呈现去库局面。
从供需基本面看，产能扩张与内需疲软的矛盾贯穿整个上半年。2025年上半年，PTA新增产能250万吨，
截至上半年末，中国PTA产能为8,851.50万吨，整体延续扩张趋势。与此同时，上半年国内PTA装置开工率均
值较去年同期相比上涨，在产能以及装置开工率双双走高的影响下，根据CCF数据，上半年PTA累计产量3,59
3万吨，同比增长3.60%。出口方面，受到全球经济下滑、贸易战以及地缘政治因素，2025年上半年PTA出口
量较去年同期相比减少。需求端萎缩，使得PTA供应宽松局面难改。
（二）公司主要业务情况概述
公司的主营业务以瓶级聚酯切片、PTA的生产与销售为核心，以PBT工程塑料、热电的生产与销售等业务
为补充。
（三）公司经营模式
1、瓶级聚酯切片、PTA业务板块
（1）采购模式
瓶级聚酯切片的主要原料为PTA、MEG，PTA的主要原材料为PX。公司对外采购主要原材料为大宗商品，
价格受原油等多种因素影响而波动，公司与部分大型供应商签订年度合同，并约定月度采购数量和定价模式
，稳定原材料供给；同时，公司根据市场价格波动、销售订单、原材料库存等情况，与供应商依据当前市场
价格签订具体采购订单，进一步明确采购数量、价格和交付时间。公司制定了严格的采购管理制度，形成了
采购申请、采购分析、询价议价、供应商选择、采购执行等的完整采购流程。此外，公司还建立了供应商考
评机制，定期对供应商的业务规模、财务状况、经营能力等因素进行考评，保留具有长期稳定合作基础的供
应商，结合严格的库存管理保障了原材料的高效供应。且公司位于成熟的经济技术开发区，依托配套码头设
施，原料可从国内外采购，供应稳定可靠。
（2）生产模式
公司于每年年底结合当年运营和销售情况制定下一年的生产计划，在具体执行年度生产计划时，根据销
售部门提供的市场反馈及变动信息，结合实际销售情况、库存数量和发货安排等，对具体生产安排进行调整
。
（3）销售模式
公司一直坚持国内市场与国际市场并重的销售模式，经过多年市场的耕耘，公司现已建立了完善、快捷
的销售和服务体系，产品覆盖了全国多个省市，出口多个国家与地区，与国内外诸多知名企业形成了长期合
作伙伴的良好关系。公司采用长期合约的方式向部分优质、需求量稳定的战略合作伙伴提供瓶级聚酯切片，
签订年度合同，约定年度或各月度的销量，以便于安排采购和生产，销售单价以每月平均价格为基础确定；
同时，公司还对部分客户提供远期合约，以客户招标或议价形式签订，提前锁定销售数量及价格；此外，公
司也采用现货合约的方式销售产品，现货合约以市场现货原材料价格、期货原材料价格及生产成本为基础进
行每日报价。
2、热电业务板块
公司热电业务由控股子公司新源公司经营和管理。公司坚持热电联产，拥有完整的热电生产、供应体系
。燃煤是热电生产最主要原料，为产品生产成本最重要组成部分；电力和蒸汽销售为主要收入来源。将煤炭
等一次能源加工转换为电、蒸汽等产品通过电网、热力管网等销售给周边企业，满足自身及周边企业生产所
需。
3、PBT工程塑料业务板块
公司PBT工程塑料业务主要由控股子公司济化新材料经营和管理。以PBT树脂为主要原料，通过提高相对
温度指数（RTI）等改性技术，生产防析出、非卤阻燃、防翘曲以及表面改性的产品，形成多品种、高性能
、高附加值的专用材料，主要应用于照明灯具、汽车电器、电动工具和电子电器等产品。报告期内该业务相
对稳定。
（四）公司行业地位
公司长期聚焦于“PTA—瓶级聚酯切片”产业链一体化发展，在聚酯行业积累了深厚实力，产能规模居
全球前列，处于行业领先地位。公司旗下核心品牌“翠钰”瓶级聚酯切片，作为“中国驰名商标”，凭借卓
越品质赢得了国内外知名食品饮料企业的广泛信赖与长期合作，具有良好的市场声誉和品牌效应。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，国内外形势复杂，全球经济剧烈震荡，整体经济下行。聚酯瓶片行业竞争加剧，下游需求增
速不及预期，加工费持续低位运行。面对复杂的市场环境，公司经营层在董事会的带领下，围绕战略目标，
聚焦主业，积极应对行业周期。2025年上半年公司实现营业收入1,007,969.59万元，同比减少13.97%；归属
于上市公司股东的净利润-27,092.97万元。
报告期内，公司重点工作情况如下：
1、聚焦主业，精细生产
报告期内，公司持续深化生产运营管控，着力提升工艺技术水平，不断完善管理制度。紧密跟踪生产装
置运行状态，结合市场形势和公司实际情况，动态调整生产计划，保证生产经营平稳。
2、完善内部管理，提高经营能力
报告期内，公司始终将完善内部管理体系作为实现长期稳健发展的核心基石。严格按照相关法律法规及
规范性文件的要求，从公司发展需求出发，不断夯实基础管理，持续完善相关业务流程及标准，提高公司经
营能力。
3、优化销售策略，开拓内外贸市场
报告期内，公司根据市场形势，立足现有产能规模、品牌影响和客户结构等，及时调整优化销售策略，
保持产销动态平衡，提升运营周转效率。深化客户维护与开发，以客户价值为核心，推进目标客户群体销售
，积极拓展品牌影响力与客户忠诚度。
4、安全环保工作，推动低碳生产
报告期内，公司继续推进安全生产和可持续发展的提升工作，通过细化安全职责，强化安全监督，推动
安全生产。同时公司加强环境管理运行体系，优化生产流程，节能减排，坚持绿色低碳的可持续发展理念。
5、推进项目建设，支持公司发展
公司深耕聚酯行业多年，紧紧围绕“PTA—瓶级聚酯切片”产业链，合理规划产业结构和一体化布局，
积极推进在建项目建设，实现资源、能源的综合开发和利用，降低产品的能耗和成本，提升公司业务竞争力
和综合经营能力。
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