经营分析☆ ◇600375 *ST汉马 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
多系列散装水泥车、混凝土搅拌车及混凝土泵车等专用汽车、汽车配件的生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工制造业(行业) 16.97亿 89.44 5089.91万 67.39 3.00
其他业务(行业) 1.95亿 10.26 1915.95万 25.37 9.84
融资租赁(行业) 566.79万 0.30 546.57万 7.24 96.43
─────────────────────────────────────────────────
整车及底盘(产品) 9.61亿 50.64 686.54万 9.09 0.71
专用车(产品) 5.81亿 30.59 1820.62万 24.11 3.14
其他业务(产品) 1.95亿 10.26 1915.95万 25.37 9.84
汽车零部件(产品) 1.56亿 8.21 2582.75万 34.20 16.59
融资租赁(产品) 566.79万 0.30 546.57万 7.24 96.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工制造业(行业) 36.91亿 95.21 -1202.81万 -180.74 -0.33
其他业务(行业) 1.81亿 4.67 1617.71万 243.09 8.93
融资租赁(行业) 437.19万 0.11 250.59万 37.65 57.32
─────────────────────────────────────────────────
整车及底盘(产品) 18.67亿 48.16 4167.83万 626.28 2.23
专用车(产品) 13.38亿 34.51 -1199.23万 -180.20 -0.90
汽车零部件(产品) 4.86亿 12.54 -4171.41万 -626.82 -8.58
其他业务(产品) 1.81亿 4.67 1617.71万 243.09 8.93
融资租赁(产品) 437.19万 0.11 250.59万 37.65 57.32
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 36.96亿 95.33 -952.23万 -143.09 -0.26
其他业务(地区) 1.81亿 4.67 1617.71万 243.09 8.93
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 35.18亿 90.74 -7800.15万 -1172.10 -2.22
其他业务(销售模式) 1.81亿 4.67 1617.71万 243.09 8.93
直销(销售模式) 1.78亿 4.59 6847.93万 1029.01 38.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工制造业(行业) 31.66亿 92.33 -1.49亿 82.84 -4.69
融资租赁(行业) 2565.82万 0.75 1517.79万 -8.46 59.15
─────────────────────────────────────────────────
整车及底盘(产品) 17.72亿 51.67 -4874.64万 27.18 -2.75
专用车(产品) 10.99亿 32.06 -6236.51万 34.77 -5.67
汽车零部件(产品) 2.95亿 8.60 -3746.47万 20.89 -12.71
融资租赁(产品) 2565.82万 0.75 1517.79万 -8.46 59.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 31.92亿 93.08 -1.33亿 74.38 -4.18
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 30.32亿 88.42 -1.16亿 64.55 -3.82
直销(销售模式) 1.60亿 4.66 -1762.27万 9.83 -11.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工制造业(行业) 50.80亿 95.50 2.21亿 92.29 4.35
融资租赁(行业) 4672.65万 0.88 1846.69万 7.71 39.52
─────────────────────────────────────────────────
专用车(产品) 28.35亿 53.29 1.37亿 57.12 4.83
整车及底盘(产品) 17.90亿 33.64 4272.55万 17.84 2.39
汽车零部件(产品) 4.56亿 8.57 4150.68万 17.33 9.10
融资租赁(产品) 4672.65万 0.88 1846.69万 7.71 39.52
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 51.27亿 96.38 2.40亿 100.00 4.67
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 50.05亿 94.08 2.33亿 97.19 4.65
直销(销售模式) 1.22亿 2.29 672.11万 2.81 5.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售15.35亿元，占营业收入的80.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江远程智通科技有限公司 │ 102640.08│ 54.09│
│山西吉利新能源商用车有限公司 │ 40883.20│ 21.54│
│马鞍山亿鸿汽车贸易有限公司 │ 4940.49│ 2.60│
│深圳市凯摩国际贸易有限公司 │ 2726.60│ 1.44│
│安徽世沃国际贸易有限公司 │ 2269.74│ 1.20│
│合计 │ 153460.11│ 80.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.06亿元，占总采购额的29.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 100612.31│ 29.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业及主要业务
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告【2012】31号），公司所属行业为汽车制造业
。公司目前主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售。主要产品涵盖重型汽车底盘及整
车、动力总成、车桥、重型专用车、新能源商用车、客车、其他汽车零部件及总成件等系列产品。公司的产
品属于国家经济生活中的重要生产资料，主要用于物流运输、工程建设领域。
（二）经营模式
1、采购模式
（1）重卡业务采购模式
重卡业务采购模式实行供应链管理模式，推行物资采购信息化，实施第三方物流和准时制采购。生产管
理部门根据生产计划下达SAP采购计划，采购部门负责合同签订、订单下达、跟催、收货、入库、报账和申
请付款等工作，物资管理部门负责所有采购物资的管理、配送工作；在采购价格上，通过招标比价方式进行
采购。每年末召集供应商通过招标方式确定下一年度的采购价格，同时对市场变化较大、价格不稳定的原材
料，适时调整采购价格；在供应商的选择上，实行优胜劣汰管理机制，不定期实地考核供应商，逐步淘汰规
模小、产能不足、质量不稳定的供应商，择优选择供货能力强、质量稳定、信誉度高的供货方。同时为了严
格控制采购成本、确保采购质量，杜绝独家供货行为，对采购入库的产品均进行严格的检验。
（2）专用车业务采购模式
专用车业务采购模式实行ERP管理模式，将采购、生产、销售紧密结合在一起。生产车间根据销售部门
下达的订单组织生产，并向采购部门下达原材料采购清单，采购部门负责采购合同签订、采购订单下达、订
单跟进和向财务部门申请付款等工作；在供应商选择上，审核工作由物资部负责，采购部门根据审核结果，
优先选择信用良好、供货及时、长期合作的生产型国有企业、中外合资企业及独资企业，同时定期淘汰部分
不遵守商业信誉，规模较小的供应商；在采购价格方面，坚持在同等质量下选择价格最优的材料。根据质量
体系要求，专用车要求每种物资必须有两家以上的供应商；在物资管理方面，通过ERP系统进行严格管控，
对于生产计划内使用的物资，生产部门领取时凭ERP系统打印出的领料单方可办理领取手续。
2、生产模式
（1）重卡业务生产模式
重卡业务主要采取“以销定产”模式，同时公司也会在淡季对某些标准化产品进行生产备货。根据每年
每月的生产计划，按照提报订单的交货期合理排产，保证及时交货。充分利用和完善SAP系统来提高生产效
率，在系统中通过销售订单触发生产订单、生产订单拉动物料需求计划、第三方物流公司根据该计划配送物
资上生产线，整个生产过程严格有序，车辆下线后通过SAP系统进行报工、经质量检验合格后入库。在整个
生产过程中严格推行精益化生产理念，重视现场管理，确保产品质量，提高生产效率。按照冲压、焊装、涂
装、总装四大工艺步骤，紧紧抓住每个细分环节，“保安全、抓质量、降成本、增效益”，全面贯彻《6S管
理细则》，强化ISO9001体系建设，坚持持续改进，确保公司产品质量水平不断提升。
（2）专用车业务生产模式
专用车业务根据产品差异化的特点，对大部分产品采用“以销定产”模式进行生产，即根据客户订单来
组织生产。当客户通过销售部门下达订单并支付一定比例保证金后，通过ERP系统向供应商采购所需钢材、
汽配件等主要原材料，并根据客户对底盘的要求向子公司华菱汽车或对外采购专用车底盘。同时，公司对一
些常用车型也会统一安排生产计划，保留部分备货，满足客户需求。
3、销售模式
公司重卡及专用车业务销售模式以经销为主、直销为辅，推行4S店经销，鼓励经销商进行配套售后服务
和配件经营，通过DMS经销商管理系统对经销商进行管理和风险控制。围绕公司既定的渠道开发目标，进一
步完善销售体系建设。同时，为了避免经销商之间的恶性竞争，制定了相应管理制度，通过网络实行严格的
区域化管理，促使整个销售系统在有序的环境中良性发展。对于优质经销商和新晋经销商，公司在商务政策
、服务及备件政策、金融政策等各个方面给予大力支持，帮助其积极开拓市场、扩大销售。同时公司结合行
业现状和企业自身特点，以市场为导向，以用户为中心，以经济效益为目标，实行重点突破、全面推进的差
异化营销策略，对重点市场进行细分，制定了不同的销售策略，积极巩固和拓展市场。公司积极运用金融工
具促进销售，与银行等金融机构建立合作关系，为信誉良好的客户提供保兑仓和银行按揭服务。以金融手段
促进销售，不仅有效解决了公司流动资金的周转，还加强了风险控制。
（三）行业情况说明
公司主要从事专用汽车、重卡底盘、重卡整车及核心零部件等业务，属于汽车制造行业中的商用车行业
，细分行业属于载货汽车子行业。
商用车行业是典型的规模经济行业，规模和协同效应明显，行业集中度的不断提高，使得具有规模优势
的企业竞争力不断增强。随着重型货车市场需求不断扩大，以及产品盈利水平吸引，各企业产能规模持续增
加，同时一些原本不生产重型货车的汽车厂家也进入重型汽车领域，使重型货车的市场竞争压力趋于增大。
总体来看，商用车行业竞争激烈，集中度较高，规模效应明显。根据中国汽车工业协会统计数据显示，2024
年1-6月，商用车产销分别完成200.5万辆和
206.8万辆，同比分别增长2.0%和4.9%。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）自主研发技术平台优势
公司一直奉行“技术引进、自主创新”的产品开发原则，对引进的技术不断进行改造升级；为了促进技
术创新、提高产品技术水平，公司与合肥工业大学、吉林大学、湖南大学、天津大学等院校及奥地利AVL公
司、德国博世公司等企业建立了长期稳定的合作关系，形成了以公司为主体的产、学、研一体化技术创新体
系。
（二）完整产业链优势公司兼具重卡底盘、重卡整车和专用车生产资质，重卡底盘、重卡整车与专用车
生产能够有机结合，同时公司研发、生产配套发动机、变速箱、车桥等核心零部件，形成了完整的纯电动重
卡、甲醇重卡的产业链。
（三）完善的营销与售后服务网络优势
公司建立了营销渠道，并通过科学灵活的销售政策，激发销售队伍的积极性。同时，公司结合行业现状
和自身特点，实行差异化营销策略，对重点市场进行细分，制定了不同的销售策略。同时公司建立了完善的
售后服务网络，形成了快速的用户培训、配件供应、故障处理响应机制，提高客户群的满意度。
（四）品牌优势
公司拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，两者均为安徽省名牌产品。星马专用车是
我国工程类专用汽车行业的重点骨干企业，公司的散装水泥车和混凝土搅拌运输车是市场知名品牌的专用车
，公司全资子公司华菱汽车是国家定点载重汽车生产企业。通过市场推介会等各种终端活动，把新产品推向
市场，并鼓励经销商开展市场推介和宣传活动。目前，公司进一步加强品牌宣传力度，加大宣传投入，通过
高速公路标牌及各种展会等扩大知名度和影响力，通过用户和经销商开展工地宣传和区域市场宣传，参与各
种汽车业政策法规的研讨和论坛活动；同时深化品牌的精益化、优质化、高端化和人性化内涵，提高品牌的
认知度和影响力。
（五）人才优势
在用人机制方面，公司始终坚持以人为本的人才理念，以优惠的人才政策，宽松的用人环境，富有竞争
力的用人机制，广阔的发展空间，不断吸引人才加入公司的开发队伍以提高创新能力。在公司以“感情留人
，事业留人”的人才理念中，人才被视为公司最宝贵的财富。制定了个人能力贡献与企业整体经营状况相挂
钩的薪资政策，对高级技术人才发放福利补贴。通过这一系列制度、薪酬、福利的实施来吸引高级技术人才
的加盟。公司技术中心通过“公开、公平、公正”业绩评估的机制，选拔核心人员进入中层管理层，因岗设
人，积极提拔年轻人并委以重任。内部管理方面采用竞争上岗，实施动态管理。
（六）管理优势
经过多年的运营与发展，公司已形成一套集科研开发、生产管理、质量管理、信息管理、市场营销及全
方位营销服务为一体的综合管理体系。公司不断完善整车销售管理系统（即DMS系统），用以加强整车管理
和应收款项管理。公司重视应收款项的回款工作，并将回款率纳入营销业绩考核中，以提高应收款项回款率
；公司加强库存管理，降低存货余额，坚持以销定产，以产定购，除战略物资外，其他原材料逐步实行零库
存管理，以减少原材料库存，同时根据DMS系统提供的实时库存信息，对库存期限较长的车型采取更优惠的
返利方式促销，以有效降低库存商品的库存量；公司严格执行“自检、互检、专检”相结合的制度，加强产
品质量审核和过程质量审核，完善质量管理体系，严格执行ISO9001质量保证体系和3C认证的各项要求，并
且对重卡及专用车进行系统策划，设立关键质量控制点，树立产品良好的品质形象。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，国内重卡市场需求呈现复苏态势，但整体复苏节奏仍较慢，市场竞争更加激烈。面对严
峻的经营形势，公司以新能源重卡架构为基础，利用甲醇优势，提升产品竞争力。对标分析，持续提升，前
瞻技术储备及突破，打造新能源数字重卡生态圈。加强管理体系建设，明确年度目标任务和奖惩机制，员工
薪酬与经营成果强挂钩。全价值链降本，从多维度与供应商达成协作，共同降本。协同临时管理人，推进重
整相关事项进程，回笼资金，盘活资产。
2024年上半年，公司累计销售中重卡4,004辆，较上年同期上涨21.70%；报告期内，公司实现营业收入1
89,772.13万元，较上年同期增长12.74%；实现归属于上市公司股东的净利润-15,252.77万元；实现归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-19,568.21万元，较上年同期减亏53.90%。
〖免责条款〗
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