经营分析☆ ◇600379 宝光股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力设备业务、新能源业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气装备行业(行业) 9.73亿 77.15 1.50亿 61.42 15.41
其他(补充)(行业) 1.94亿 15.38 3391.81万 13.89 17.49
其他业务(行业) 8113.88万 6.43 5666.76万 23.21 69.84
储能行业(行业) 1314.93万 1.04 359.48万 1.47 27.34
─────────────────────────────────────────────────
南方地区(地区) 4.88亿 38.72 6238.20万 25.55 12.78
北方地区(地区) 3.51亿 27.85 4656.27万 19.07 13.26
其他(补充)(地区) 1.94亿 15.38 3391.81万 13.89 17.49
国外地区(地区) 1.47亿 11.63 4460.12万 18.27 30.42
其他业务(地区) 8113.88万 6.43 5666.76万 23.21 69.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气装备行业(行业) 9.05亿 61.79 1.81亿 64.66 19.96
储能行业(行业) 3.26亿 22.28 2759.34万 9.88 8.46
其他(补充)(行业) 1.53亿 10.46 3198.47万 11.45 20.89
其他业务(行业) 8020.85万 5.48 3913.88万 14.01 48.80
─────────────────────────────────────────────────
北方地区(地区) 5.53亿 37.76 8970.67万 32.11 16.23
南方北区(地区) 5.45亿 37.20 7750.14万 27.75 14.23
其他(补充)(地区) 1.53亿 10.46 3198.47万 11.45 20.89
国外地区(地区) 1.33亿 9.11 4100.15万 14.68 30.74
其他业务(地区) 8020.85万 5.48 3913.88万 14.01 48.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气装备行业(行业) 8.30亿 61.53 1.69亿 62.91 20.30
储能行业(行业) 2.84亿 21.06 2923.84万 10.91 10.29
其他(补充)(行业) 1.55亿 11.49 2849.86万 10.64 18.39
其他业务(行业) 7993.67万 5.92 4164.45万 15.54 52.10
─────────────────────────────────────────────────
灭弧室产品(产品) 8.30亿 61.53 1.69亿 62.91 20.30
储能(产品) 2.84亿 21.06 2923.84万 10.91 10.29
其他(补充)(产品) 1.55亿 11.49 2849.86万 10.64 18.39
其他业务(产品) 7993.67万 5.92 4164.45万 15.54 52.10
─────────────────────────────────────────────────
北方地区(地区) 7.36亿 54.54 1.26亿 47.17 17.17
南方地区(地区) 2.72亿 20.16 4009.04万 14.96 14.74
其他(补充)(地区) 1.55亿 11.49 2849.86万 10.64 18.39
国外地区(地区) 1.07亿 7.89 3132.21万 11.69 29.41
其他业务(地区) 7993.67万 5.92 4164.45万 15.54 52.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气装备行业(行业) 7.91亿 64.39 1.47亿 64.63 18.58
其他(补充)(行业) 2.66亿 21.66 6171.66万 27.14 23.19
储能行业(行业) 1.71亿 13.95 1871.51万 8.23 10.92
─────────────────────────────────────────────────
灭弧室产品(产品) 7.91亿 64.39 1.47亿 64.63 18.58
其他(补充)(产品) 2.66亿 21.66 6171.66万 27.14 23.19
储能(产品) 1.71亿 13.95 1871.51万 8.23 10.92
─────────────────────────────────────────────────
北方地区(地区) 6.13亿 49.89 9806.71万 43.13 16.00
其他(补充)(地区) 2.66亿 21.66 6171.66万 27.14 23.19
南方地区(地区) 2.62亿 21.32 4787.03万 21.05 18.28
国外地区(地区) 8768.33万 7.14 1972.59万 8.68 22.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.01亿元，占营业收入的23.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 30083.37│ 23.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.39亿元，占总采购额的27.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 33914.08│ 27.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内所属行业发展情况
公司主要从事真空灭弧室、固封极柱及金属化陶瓷等核心元器件的研发、制造和销售，产品是中高压
开关设备的核心部件，可广泛应用于电力系统的发、输、配、用各环节，且可应用于智能电网、新能源并网
等领域，是构建新型电力系统不可或缺的关键基础元器件。公司所属行业按中国上市公司协会行业分类为电
气机械和器材制造业（C38）；按《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）细分属于“输配电及控制设备制
造”（C3823）之“电力电子元器件制造”（C3824）；按中证行业分类属于“工业”（20）“电力设备”（
2030）“电网设备”（203020）“输变电设备”（20302020）。
1.电力设备行业
电力设备行业是国民经济的基础性、战略性产业，覆盖发电、输电、配电、用电各环节的全产业链设备
制造，与宏观经济、电源投资规模、电网投资规模、社会用电需求等密切相关。行业需求主要来源于电源项
目及输配电网络的新建、改造、更新与维护，以及工商企业的电力系统建设投入、海外电网升级改造。近年
来，伴随新型电力系统建设持续推进、数据中心（AI算力中心）需求增长，叠加新能源产业发展，对环保型
开关设备带来持续强劲的市场需求。报告期内，受配电网投资维持高位、设备更新改造需求释放带动，中低
压真空灭弧室销量稳步增长；高电压真空灭弧室把握环保替代政策机遇，积极拓展海外市场，实现技术突破
与市场导入协同推进。
宏观政策方面：工信部等多部委2025年9月发布的《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》
，立足新型电力系统建设，从供给保障、扩大内需、拓展外贸、创新推广、标准建设、数字化绿色化转型、
优化产业环境、完善产业链八大维度，推动行业稳增长、拓展市场空间、强化自主保障能力。在中低压领域
，方案提出依托国家科技专项推进关键零部件攻关突破，加快变压器、电机等技术标准升级，推进智能微电
网建设及配电装备能效提升，为装备国产化和智能化升级创造政策条件；在高电压领域，方案提出加快推进
装备绿色化升级改造，此外，生态环境部等五部门2025年1月印发的《国家重点推广的低碳技术目录（第五
批）》将126kV无氟环保型GIS列为示范技术。在“双碳”战略、新型电力系统和绿色化升级政策导向下，高
压开关无氟化替代及高电压真空灭弧室产业化迎来发展窗口。
国家发展改革委、国家能源局2024年印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》与《配电网高
质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。政策着力强化配网网架结构、提升系统承载力与运行灵活性，
缓解新能源发电波动性与负荷侧不确定性带来的供需矛盾，为电动汽车、储能等新业态发展提供基础设施保
障，构建安全可靠、绿色智能的现代配电网体系。配电网改造升级直接拉动配网开关用真空灭弧室需求。
欧盟《关于氟化温室气体的第（EU）2024/573号条例》（Regulation(EU)2024/573）指出，高压开关新
装及改造项目将分阶段严控六氟化硫（SF?）气体使用，后续新建项目将逐步推行无SF?环保方案。该法规是
从中压领域管控升级向高压输电等级延伸的标志性政策，为国内高电压真空灭弧室参与海外市场竞争、实现
产品出海创造外部政策条件。报告期内，国内高电压真空灭弧室产品研发稳步推进，公司已与海外客户开展
产品开发合作，国际化布局步伐加快。
社会用电量方面：根据国家能源局发布的数据，2026年上半年全社会用电量50,999亿千瓦时，同比增长
5.3%，电力需求平稳增长。其中，第一产业用电同比增长4.9%，第二产业用电同比增长5.1%（高技术及装备
制造业用电增长9.8%），第三产业用电同比增长8.0%，高技术及装备制造业及第三产业用电需求表现强劲。
电力需求持续增长为各等级真空灭弧室产品提供市场支撑。
电网投资方面：国家启动基础设施“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管
网、物流网）建设，2026年合计投资规模超过7万亿元。新型电网“十五五”时期投资预计超过5万亿元，涵
盖输电通道建设、特（超）高压交流网络优化、城市配电网提质更新等重点领域。“十五五”期间，国家电
网固定资产投资预计达4万亿元，南方电网投资规模预计达1万亿元。2026年上半年，国家电网固定资产投资
超3,100亿元，同比增长12.6%；南方电网固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，两大电网合计约3,99
3亿元。配电网高投资带动中低压真空灭弧室需求，高压主网架建设提速，为高电压真空灭弧室提供技术示
范与市场拓展空间。
贵金属铜及银方面：根据上海期货交易所公开数据，2026年上半年铜、银价格延续高位运行态势。铜方
面，沪铜主力合约在6月30日的收盘价为10.329万元/吨，较年初9.824万元/吨上涨5.14%；上半年沪铜主力
合约成交均价约10.178万元/吨，同比上涨31.63%。银方面，沪银主力合约6月30日报14,410元/千克，较年
初18,450元/千克回落21.9%；受上半年前期价格冲高带动，沪银主力合约2026年上半年合约成交均价约20,3
78元/千克，较2025年上半年大幅走高。综合来看，铜价格维持高位运行，银价虽期末较年初有所回落，但
上半年整体均价仍处在历史较高位置。
2.金属化陶瓷行业
金属化陶瓷是真空灭弧室、电子真空器件、半导体设备、医疗影像设备、新能源等高端制造业不可或缺
的关键基础零部件，行业具有“小批量、多品种、高精密、高可靠性”的典型特征，技术门槛和工艺壁垒较
高。在国家“卡脖子”攻关和国产化替代政策推动下，伴随医疗影像、半导体、集成电路等下游行业国产化
进程加快，高端陶瓷零部件国产替代需求持续释放。
宏观政策方面：国家“十五五”规划将新材料列为战略性新兴产业，工信部等部门在《建材行业稳增长
工作方案（2025—2026年）》中明确将先进陶瓷列为关键材料攻关方向。“健康中国”战略持续推进，推动
CT球管等高端医疗装备自主可控，配套陶瓷组件国产化需求持续增加；新型电力系统建设叠加高电压真空灭
弧室环保无氟化迭代，拉动高端金属化瓷壳需求。市场端及下游场景形成需求共振，高位电网投资支撑金属
化瓷壳基础市场；半导体产业链自主可控进程下，真空腔体等核心零部件迎来国产化替代窗口期；CT球管存
量更换与新增装机双重驱动，带动配套陶瓷组件稳步放量。
市场规模方面：电真空器件用金属化瓷壳需求基本盘稳健，“十五五”期间新型电网建设投资规模较大
，高电压真空灭弧室环保替代进程加快，有力带动高端瓷壳产品需求增长。在新产品CT球管领域，根据中国
医学装备协会统计数据，CT球管国产化率不足10%；半导体设备零部件领域，根据国际半导体产业协会（SEM
I）统计数据，2025年全球晶圆厂设备支出约1,100亿美元，2026年预计增至1,300亿美元，半导体设备国产
化进程加快，拉动真空腔体、陶瓷加热器等精密陶瓷零部件的本土配套需求。
3.新能源行业
公司新能源业务分为储能和氢能。储能行业正从单一容量租赁、峰谷套利向电力现货交易、辅助服务和
容量电价等多元收益模式转型，EMS能量管理系统通过实时电价预测、多市场联合优化调度、AGC调频精准响
应等功能，直接决定储能电站运营效率和收益水平。氢能方面，报告期内工业用氢需求稳步增长，天然气制
氢、电解水制氢等多种技术路线并行发展，分布式制氢及制氢加氢一体站模式逐步推广，氢气储运模式持续
创新，流通成本逐步压缩。半导体、新材料等制造业及加氢站、燃料电池等应用端需求持续扩容，氢能作为
二次能源的桥梁作用日益凸显。
宏观政策方面：2026年上半年，国务院办公厅《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》明确独立
储能、虚拟电厂等新型主体进入电力市场交易；国家发改委、国家能源局《关于完善发电侧容量电价机制的
通知》首次在国家层面建立电网侧独立新型储能容量电价机制。氢能方面，国家持续完善氢能产业政策体系
，多地放宽绿氢布局限制，鼓励化工园区外分布式制氢、制氢加氢一体站落地，推动氢能多元化应用。交通
领域氢燃料电池汽车推广政策持续加码，工业领域氢能替代试点扩大，储运流通环境逐步改善。
市场规模方面：据国家能源局数据，截至2026年6月底，全国可再生能源发电装机达24.55亿千瓦，同比
增长13.7%，占全国电力总装机的60.7%。可再生能源装机规模持续扩大，带动配电网升级改造及电网调峰、
调频需求持续增长。据国家能源局发布的《中国氢能发展报告（2026）》，截至2025年底，全国氢气年产能
已超5,100万吨，其中建成及在建可再生能源制氢产能规模超100万吨/年。行业正处于规模化发展的关键窗
口期。
（二）公司主要业务、主要产品及其用途、市场地位
报告期内，公司主要业务与主要产品未发生重大变化，主营业务涵盖电力设备和新能源两大核心领域，
主要业务及产品、用途、市场地位等具体如下：
1.电力设备业务
（1）真空灭弧室：公司主营产品真空灭弧室是输变电线路开断的核心部件，电压等级覆盖0.38kV-252k
V，电流等级覆盖320A-10000A，额定短路开断覆盖1.5kA-125kA，参数覆盖范围处于国内领先水平。其中，
高电压等级（126kV-252kV）及大电流开断（80kA-125kA）真空灭弧室取得关键技术突破，为后续试验及产
业化奠定坚实基础。真空灭弧室主要用于电力系统的控制和保护，在设备或线路故障时快速切除故障部分，
保障电网安全运行及人员安全。产品广泛应用于发、输、配、用各环节，服务国家电网、南方电网、城市配
网、工业用电、新能源场站、轨道交通、数据中心等场景。近年来，“宝光牌”真空灭弧室三次蝉联工信部
“制造业单项冠军企业”，实现了高铁车载开关用真空灭弧室国产化替代；完成国产首台套抽水蓄能400MW
级发电电动机多断口并联断路器用真空灭弧室的研发，并一次性通过型式试验；取得了在特高压换流变压器
有载分接开关用真空灭弧室的关键技术突破，并将这一技术推广至常规变压器有载分接开关应用。报告期内
，在发电机保护开关用大容量真空灭弧室产品研发及大电流开断技术研究上，顺利通过80kA灭磁开关及发电
机保护开关型式试验。
（2）金属化陶瓷：全资子公司陶瓷科技深耕该领域五十余年，专业从事电子陶瓷、电真空陶瓷、陶瓷
金属化及陶瓷-金属焊接产品的研制、开发与销售。公司已构建涵盖配方自主研制、成型烧结、一次/二次金
属化、陶瓷-金属焊接及精密机加工的全产业链垂直一体化能力，产品覆盖0.38kV–252kV电压等级，主要应
用于真空灭弧室绝缘外壳，是行业内较早实现全流程自主配套的金属化陶瓷供应商。公司拥有多项相关专利
，获评国家级专精特新“小巨人”企业，并与高校联合建立陶瓷实验室，开展新型陶瓷材料研究。
近年来，公司坚持“向上游核心零部件延链”与“高端电子陶瓷国产化替代”双轮驱动战略，在巩固传
统真空灭弧室配套业务的基础上，积极向医疗、半导体等高精尖领域拓展。目前产品线已延伸至CT球管用陶
瓷组件、X射线管组件、加速器及高端装备用陶瓷部件、半导体设备零部件等应用场景。
2.新能源业务
（1）储能业务：宝光智中经营的储能板块，是以EMS能量管理系统为核心，聚焦增强新型电力系统的灵
活性与调节能力，销售系统软件及开展投资、运营多类型电力储能资产，提供调频、调压、调峰、备用等电
力辅助服务，同步开展工商业储能，提供绿能工厂整体解决方案、源网荷储、光储充一体化系统集成、技术
支持等服务。报告期内，公司成功落地华能萧龙源网荷储一体化项目，河南豫能郑州电厂及鹤淇电厂两大省
级标杆储能调频项目，且两个项目在河南省600MW机组火储调频综合K值位居前列，示范效应突出；同步推进
中的汕尾独立储能电站项目，丰富EMS应用场景，巩固公司在储能调频上的技术应用优势。
（2）氢能业务：宝光联悦经营的氢能板块，主要为天然气制氢及销售，兼营高纯氮气、医用氧气、氦
气、氖气等特种气体业务。凭借先进的技术、销售、物流、整体建设与项目运营体系，可为半导体、新材料
等制造业企业，加氢站、燃料电池等应用端客户提供多元、可持续的氢气解决方案。报告期内，宝光联悦与
陕煤集团旗下渭化集团合作的制氢项目顺利投产，在扩充公司氢气产能、夯实市场供给保障能力的同时，进
一步拓宽区域市场辐射半径，扩大市场覆盖范围。
（三）公司主要经营模式
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化：
电力设备业务：公司秉持“研发定制化、生产自主化、市场全球化”的经营模式，紧跟行业政策和客户
需求，持续强化研发响应能力，不断提升技术实力与市场覆盖面。核心产品真空灭弧室已销往国内及全球40
多个国家和地区，直接客户为开关柜、断路器、GIS等电力设备制造商，终端应用以国家电网、南方电网为
核心，同时延伸至采掘、冶炼、化工、轨道交通等多元工业领域。
金属化陶瓷业务：公司金属化陶瓷业务规模与综合技术实力稳居行业第一梯队，全面践行“内部产业协
同赋能、外部市场化开拓并举”的双轮驱动发展模式。对内，持续夯实真空灭弧室核心瓷壳配套能力，保障
主业供应链自主可控；对外，深度挖掘高端瓷壳外部市场增量空间，并依托技术积淀，加快向医疗、半导体
等新兴领域延伸。整体构建“主业稳固、多元协同、融合共进”的高质量业务新格局。
新能源业务：公司储能业务以EMS(能量管理系统)软件为核心，采用“软件销售+资产运营”双轮驱动的
经营模式，依托电力辅助服务市场，向行业客户开展能量管理系统的销售与技术服务，提供综合能源解决方
案；通过与火力发电厂合作运维、运营储能资产，参与电力辅助服务并实现收益共享；同时积极布局电网侧
独立储能投资运营，形成产品技术与投资运营协同发展的业务模式。
公司氢能业务聚焦天然气制氢及储运销全产业链运营，同步开展特种气体销售业务。主要面向高端制造
、氢能应用等领域客户，提供一体化氢能解决方案，已形成以全产业链布局为基础、一体化服务为特征的经
营模式。
（四）主要的业绩驱动因素
2026年上半年，公司紧扣“主业突出、科技强企”战略，按照“深耕配网、攻坚高压、强化配套、拓展
海外”的工作主线，采取一系列行之有效的措施，扭转2025年业绩下滑态势，经营业绩实现稳定增长。具体
如下：
1.构建价格联动机制，有效对冲原材料成本压力
报告期内，铜、银等核心原材料价格延续高位运行态势，持续挤压主营产品毛利率。对此，公司构建了
“铜银价格—产品标准成本—产品售价”动态联动机制，实现了原材料价格波动风险在上下游间的合理传导
与分担，有效缓解了成本上涨对盈利的冲击。
2.深化内部管理变革，系统推进降本增效
在应对外部压力的同时，公司着力向内挖潜。报告期内全面推行“划小核算单元”改革，以“利润贡献
”为核心考核经营与制造单元，以降本增效为导向考核职能部门，引导全员从生产者、管理者向经营者转变
。同步围绕技术改进、采购优化、节能降耗、管理提升四大领域，统筹实施系列降本增效项目，有力支撑了
利润目标达成。
3.优化销售结构与品牌协同，增强整体盈利能力
报告期内，“宝光”与“凯赛尔”双品牌真空灭弧室销量实现双增长，品牌互补协同效应持续释放。公
司同步推进销售结构优化：加大高附加值产品推广力度，有序收缩低毛利产品规模，推动产品组合向优质高
效方向迭代；同时精准识别盲点市场，积极开发新客户，进一步拓宽盈利空间。
4.加速国际市场开拓，有效对冲地缘冲突不利影响
针对部分海外市场因地缘冲突带来的经营扰动，公司主动调整国际市场结构，加大新市场、新项目开拓
力度，推动出口市场向多元化、高端化转型，出口产品品类进一步丰富，海外业务实现多点突破。
5.优化陶瓷业务结构，新兴领域成为新增长极
报告期内，陶瓷业务践行“传统陶瓷稳底盘、新兴陶瓷拓增量、智能产能强支撑”的发展基调。对内，
全力保障真空灭弧室瓷壳配套供应，支撑双品牌产能扩张；对外，夯实国际一线高端客户份额，同时加快向
医疗射线管、半导体设备零部件、电力电工设备用陶瓷绝缘产品等新领域拓展，新业务收入稳步增长。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司扭转2025年业绩下滑态势，营业收入和归母净利润实现同比双增。其中，合并营业收入
70,017.67万元，同比增长9.56%；归属于上市公司股东的净利润3,869.44万元，同比增长3.98%。研发投入
强度达4.25%，同比提升0.74个百分点。实现近年来半年度经营活动产生的现金流量净额首次转正。
（一）主业经营企稳回升，“双品牌”协同与国内市场开拓成效显著
报告期内，公司主业经营成功扭转上年营收与利润双降局面，核心在于“双品牌”战略协同效应的持续
深化。国内市场方面，公司紧跟能源结构调整带来的设备升级需求，积极抢占市场先机：有载分接开关用真
空灭弧室作为差异化竞争优势产品，销量实现快速增长，固封极柱等高附加值产品销量同比增长超10%。报
告期内，“凯赛尔”品牌紧抓市场机遇，生产与销售均创历史新高，进一步印证了双品牌协同的市场竞争力
。
（二）国际市场结构深度调整，高端市场实现多点突破
面对部分区域地缘冲突带来的经营扰动，公司主动调整国际市场布局。报告期内，重点市场以外区域的
出口收入同比增长38%，欧洲市场收入实现翻番，澳大利亚市场实现突破，东南亚市场大幅增长。在此基础
上，公司持续优化海外市场结构，在已覆盖四十余个国家的基础上，推动出口业务向多元化、高端化升级，
出口产品品类进一步丰富。
（三）高电压产品研发取得系列进展，产业化条件日趋成熟
上半年，公司高电压系列产品研发工作有序推进，多项核心技术与产品迭代取得阶段性突破。公司顺利
完成第三代126kV/145kV一体化产品迭代研发、样机试制及厂内性能验证，绝缘性能显著提升，并实现126kV
等级首套整站工程产品交付；252kV配套断路器产品型式试验进度稳步推进。此外，363kV、550kV高电压灭
弧室产品前期研发与试制测试工作有序开展，多款特种开关配套灭弧室产品顺利完成型式试验。高电压、特
种工况产品矩阵持续完善。公司提前多年布局的高电压技术路线，产能逐步增加，在产品型谱覆盖度和工程
应用经验方面具备先发优势，相关国家重点研发计划项目稳步实施，标志着高电压业务已从技术研究与验证
阶段正式进入工程应用阶段。
（四）陶瓷业务加速向高端新领域拓展
上半年，金属化陶瓷业务向新兴应用领域拓展取得实质性突破：CT球管用陶瓷-金属焊接组件持续获得
国际一线客户认可；射线管及超真空器件、加速器及高端装备用陶瓷组件陆续实现小批量供货，公司成为国
内少数具备该类产品批量供货能力的供应商；半导体设备零部件、精密陶瓷零部件完成材料配方及工艺路线
验证，进入样品送样阶段。报告期内，金属化瓷壳高端市场销售收入实现较快增长。
（五）精益管理与智能制造协同发力，运营效能持续提升
上半年公司全面推行“划小核算单元”改革，推动各经营单元从“关注产出”向“关注利润”转变，制
造部由成本中心转为利润中心。同时，围绕技术改进、采购优化、节能降耗、管理提升四大领域，统筹规划
160余项降本增效项目，降本效果显著，与价格联动机制形成“外部对冲+内部挖潜”的双重保障，共同缓解
了原材料价格高位运行带来的成本压力。在此基础上，金属化陶瓷产能稳步增加，有效支撑了高电压及配网
业务的增量需求。
（六）新能源业务运行平稳
储能业务方面，宝光智中在火储联合调频领域具备相应的技术能力，积极开展源侧新能源配储和网侧储
能调频EMS系统业务。氢能业务方面，宝光联悦与陕煤集团旗下渭化集团合作制氢项目顺利投产，产能显著
提升，区域供应能力进一步增强。
三、报告期内核心竞争力分析
1.深厚的历史沉淀与人才基石
公司源自1970年代的三线企业，历经50余年积累和沉淀，铸就严谨务实、攻坚克难的优良作风，为保障
国家电力安全提供坚实支撑。公司坚持“人才强企”战略，构建完善人才培养体系，健全技术人才培养与引
育机制，持续优化队伍结构，形成梯次合理、专业互补的技术与管理团队，为技术创新提供强劲人才支撑。
2.领先的技术研发与品牌影响
公司是国内率先从事真空灭弧室研发和商业化的企业，长期聚焦真空灭弧室前沿技术攻关，引领细分领
域技术潮流。公司是国家发改委批复建设的“真空电器技术国家地方联合工程研究中心”，获评“国家知识
产权示范企业”及“国家级绿色工厂”。报告期内，公司高电压、大电流真空灭弧室研发持续取得进展，12
6kV/145kV、多断口并联真空灭弧室产品通过国家级新产品鉴定，技术水平达到国际领先；特种工况发断、
灭磁类开关产品完成型式试验，产品谱系进一步丰富。同步推进金属化陶瓷技术向医疗影像、检测仪器、半
导体设备等领域延伸，部分产品已实现批量供货，行业影响力持续提升。
3.稳固的市场地位与产业链协同优势
公司是国内真空灭弧室制造业单项冠军，市场占有率连续多年位居行业前列。多年来深耕“两网”市场
，同国内以“两网”为主要市场的开关设备厂家建立了长期、稳固的战略合作关系，并充分利用国家建设新
型电力系统的机遇，扩大网内外市场占有率。公司具备真空灭弧室与金属化瓷壳自主配套的全产业链能力，
在供应链安全、成本控制和品质一致性方面形成独特优势。“双品牌”战略协同效应持续放大，“宝光”、
“凯赛尔”两个品牌在市场覆盖、技术研发、产能调配等方面形成互补协同，进一步巩固了公司在网内网外
的市场地位。报告期内，国际市场在欧洲、澳大利亚等实现销售突破，覆盖区域进一步扩展。
4.卓越的智能制造与品质管控
公司践行“数智融合”战略，以智能化驱动产能与效率双提升。已建成导电杆智能产线等标杆项目，获
评工信部“智能制造优秀场景”、陕西省“真空灭弧室全流程数智化制造智能工厂”，并入选陕西省“2025
年度先进级智能工厂标杆”。依托工业信息化平台，实现研发、生产、供应链全流程精益管控。坚守质量底
线，强化关键环节管控，保障产品高可靠性。报告期内，公司启动智能制造成熟度认证并申报陕西省质量奖
，智能制造水平和经营质量持续提升。
5.规范的公司治理与合规文化
公司建立了权责清晰、运行高效的现代公司治理体系，信息披露工作两次获上交所“A级”评价。董事
会运作规范高效，持续入选中国上市公司协会董事会优秀实践案例，获得“金圆桌奖”优秀董事会等荣誉。
深度践行ESG理念，报告期内再次蝉联“WindESGA级评级”。持续完善内控合规体系，系统梳理完善内部管
理制度142项，持续监测跟踪年度经营风险，将合规文化融入经营管理全过程，为公司高质量、可持续发展
筑牢根基。
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