经营分析☆ ◇600391 航发科技 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 11.04亿 64.85 2.02亿 71.11 18.32
外贸转包(产品) 5.66亿 33.26 6406.45万 22.52 11.31
工业民品及其他(产品) 3223.39万 1.89 1813.59万 6.37 56.26
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 11.36亿 66.74 2.20亿 77.48 19.40
境外销售(地区) 5.66亿 33.26 6406.45万 22.52 11.31
─────────────────────────────────────────────────
关联方(其他) 10.49亿 61.58 2.07亿 72.64 19.71
非关联方(其他) 6.54亿 38.42 7783.95万 27.36 11.90
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 17.03亿 100.00 2.84亿 100.00 16.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 42.68亿 98.73 5.28亿 91.51 12.38
其他业务(行业) 5488.82万 1.27 4899.75万 8.49 89.27
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 28.70亿 66.38 3.01亿 52.19 10.50
外贸产品(产品) 13.79亿 31.89 2.20亿 38.09 15.95
其他业务(产品) 5488.82万 1.27 4899.75万 8.49 89.27
非航空产品及其他(产品) 1976.13万 0.46 707.17万 1.23 35.79
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 21.88亿 50.60 1.21亿 21.05 5.55
美洲地区(地区) 7.72亿 17.85 1.19亿 20.67 15.46
欧洲地区(地区) 5.38亿 12.45 8504.57万 14.73 15.80
东北地区(地区) 3.26亿 7.55 9751.53万 16.89 29.88
其他地区(地区) 2.87亿 6.63 7926.92万 13.73 27.66
华东地区(地区) 8881.67万 2.05 1008.38万 1.75 11.35
亚洲地区(地区) 6875.49万 1.59 1551.40万 2.69 22.56
其他业务(地区) 5488.82万 1.27 4899.75万 8.49 89.27
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 42.68亿 98.73 5.28亿 91.51 12.38
其他业务(销售模式) 5488.82万 1.27 4899.75万 8.49 89.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 10.55亿 63.59 1.95亿 70.08 18.46
外贸转包(产品) 5.85亿 35.26 6790.54万 24.44 11.61
工业民品及其他(产品) 1908.04万 1.15 1522.81万 5.48 79.81
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 11.02亿 66.46 2.16亿 77.88 19.63
境外销售(地区) 5.56亿 33.54 6146.05万 22.12 11.05
─────────────────────────────────────────────────
关联方(其他) 9.54亿 57.52 1.91亿 68.63 19.98
非关联方(其他) 7.05亿 42.48 8716.29万 31.37 12.37
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 16.59亿 100.00 2.78亿 100.00 16.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 37.80亿 98.17 5.62亿 90.69 14.86
其他业务(行业) 7045.30万 1.83 5765.90万 9.31 81.84
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 25.72亿 66.78 3.54亿 57.22 13.78
外贸产品(产品) 11.63亿 30.21 2.06亿 33.26 17.71
其他业务(产品) 7045.30万 1.83 5765.90万 9.31 81.84
工业民品(产品) 4525.43万 1.18 127.78万 0.21 2.82
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 19.27亿 50.04 2.73亿 44.03 14.15
美洲地区(地区) 6.25亿 16.24 5934.27万 9.58 9.49
欧洲地区(地区) 4.44亿 11.53 4701.83万 7.59 10.59
东北地区(地区) 4.05亿 10.52 1.04亿 16.87 25.78
其他地区(地区) 2.81亿 7.30 6387.49万 10.31 22.73
华东地区(地区) 9572.75万 2.49 1621.51万 2.62 16.94
其他(补充)(地区) 6754.60万 1.75 5504.55万 8.89 81.49
亚洲地区(地区) 475.59万 0.12 61.60万 0.10 12.95
华南地区(地区) 25.89万 0.01 6.76万 0.01 26.12
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 37.80亿 98.17 5.62亿 90.69 14.86
其他业务(销售模式) 7045.30万 1.83 5765.90万 9.31 81.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售39.10亿元，占营业收入的90.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 390975.99│ 90.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.06亿元，占总采购额的28.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 90576.63│ 28.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司目前主要业务是航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务，主要分为内贸航空及衍
生产品、外贸转包产品两大业务板块。
（二）经营模式
1.内贸航空及衍生产品方面，公司聚焦内外部环境分析，统筹分析相关方实际需求，结合公司自身的发
展战略及产品定位，扎实做好自身优势及能力评估。在此前提下，积极承揽航空发动机、燃气轮机及其衍生
产品零部件科研及批产订单任务，通过自身科研攻关、生产组织，确保各项任务按期交付。
2.外贸产品方面，公司与国际知名航空发动机公司建立了长期的业务合作关系，经营模式主要是通过“
组织报价、承接订单、生产交付、收汇结汇”几个环节予以实现。
（三）所属行业情况
报告期内，全球航空发动机市场需求稳步上行，民用领域占据市场主要份额。行业发展面临供应链制约
，关键物料供给存在压力，呈现需求向好但交付承压的市场态势。与此同时，全球围绕航空动力绿色低碳转
型的技术竞争持续加剧；国内航空发动机产业依托政策有力支撑，正处在推进自主可控、加速产业规模化发
展的重要攻坚阶段。
国家宏观政策引导方面：国家对航空发动机行业的重视程度越来越高，产业预期发生了根本性的转变。
2026年政府工作报告中，国家首次将航空航天与集成电路、低空经济并列，将航空产业战略地位从“新兴产
业”升级为“新兴支柱产业”。这标志着政策导向从“鼓励创新、培育发展”转向了“强力驱动、规模扩张
”。同时，在《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案》中，为航空发动机设定了极其具体的任务
，明确要求加快长江发动机验证应用，提升产能和供应链建设，同步开展系列化机型研制。总体来说，国家
航空发动机战略已进入一个“战略地位跃升、目标明确”的实质性攻坚阶段，目标直指加快自主研制步伐，
实现高水平科技自立自强。
技术发展方面，航空发动机技术的发展高度依赖于设计技术、材料技术和制造技术的综合进步，每一次
技术创新都会带来行业的巨大变化，设计、材料、制造、试验四大环节高度垄断，先进国家持续领跑；我国
正加快突破关键核心技术，军用先进发动机逐步实现自主保障，民用大涵道比发动机进入适航攻关阶段，整
体向自主化、国产化加速迈进。
客户需求方面，整体上看，报告期内军用航空和民用航空呈现不同类型的增长表现。军用航空发动机方
面，经过十四五期间的快速发展，已经进入一个相对稳定的平台期，批产需求同步放缓，聚焦未来应用场景
的新型号研制同比显著增多；民用航空发动机方面，全球经济复苏为民用航空发动机的持续发展提供了源动
力，特别是中国经济和航空产业快速增长，为全球供应链中的中国供应商创造了更多的机会，在国家战略和
地方政策上，中国的高端制造企业也将持续得到大力支持。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司深入贯彻落实习近平总书记对航空发动机事业的重要指示批示和重要回信精神，弘扬新
时代航空发动机精神，锚定战略主线，破除“等靠要”思想，以“改革蓄能、市场开源、管理节流”系统性
举措统筹经营发展。改革端深化内部管理创新，攻坚克难稳步推进各项生产经营任务；市场端持续拓展外贸
转包等增量订单，稳固公司发展基本盘；管理端落地成本价值工程推进全域提质增效，夯实专业化发展优势
。
（一）经营总体平稳运行
2026年度公司营业收入目标为45.53亿元，上半年实现营业收入17.03亿元，同比增长2.65%，完成年度
目标的37.4%。其中，实现内贸航空与衍生产品收入11.04亿元，同比增长4.68%；实现外贸转包收入8,217万
美元，同比基本持平。
（二）市场开拓取得突破
报告期内，公司纵深开展市场攻坚，加速业务增量突破，市场开拓成效显著。稳步推进外贸转包业务拓
展，先后斩获赛峰项目、菱重动力、贝克休斯等境外客户多型号产品首件订单，为后续深入合作奠定基础。
（三）降本增效初具成效
报告期内，公司搭建并落地以战略赋能、价值创造为核心的成本价值工程体系，专项制定年度工作计划
，围绕单台降本、边际贡献率提升设定差异化降本指标。业务覆盖内贸航空及衍生产品、外贸转包等重点板
块，贯穿工艺优化、集采控费、维保修理全链条，细化落地零件级降本举措。通过“项目+业务”一体化管
控模式，保障公司经营平稳有序运行。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）公司生产经营能力概述
公司拥有国际、国内先进的航空发动机零部件制造标准，掌握了多项与国际接轨的关键核心技术，具备
较强的研发和生产制造能力，拥有科研生产厂房面积27万平方米。通过了ISO9001（国际质量标准）、GJB90
01（国军标）和AS9100（国际宇航质量标准）质量体系认证，以及热处理、焊接、无损检测、化学处理、涂
层和非传统加工等多种特种工艺NADCAP认证。公司拥有的上述许可或资质，使得公司具备了承担各类航空产
品生产及配套任务的资格和能力，是公司核心竞争力的重要基础。
（二）科技创新能力方面
报告期内，公司扎实推进创新体系落地，统筹技术研发，开展大型燃烧室火焰筒气膜孔激光高效加工技
术研究，突破困扰行业多年的变形控制难题；开展半固态磨粒流表面质量优化技术研究，突破高结构复杂度
、极小尺寸封闭内腔表面质量完整性定向优化技术；完成了某型钣金零件的工艺技术开发，攻克了零件成形
过程中部分失稳缺陷问题；完成了数控程序自动编制等多款软件系统二次开发；掌握了大尺寸环形筒段、对
开外涵机匣复材构件成型技术；掌握了大尺寸双联单晶叶片的真空钎焊工艺以及蜂窝与叶片类零件的钎焊工
艺等技术，填补了公司技术空白，持续赋能公司核心竞争力提升。
公司在航空发动机产业的行业影响力和产业带动力稳步提升，是多型装备动力自主保障的关键支撑；顺
应全球航空发动机市场增长态势，深度融入国际航空发动机供应链，行业竞争优势持续巩固。
（三）能力建设方面
报告期内，公司聚焦主业打造核心优势，统筹推进技术攻关、基建项目建设与数智化转型。
一是搭建关键技术验证与攻关体系，以数字化技术赋能能力建设，全面提升保障体系的先进性、创新性
、敏捷性、安全性与经济性，落地数智化改造项目适配研发生产全流程需求。子公司中国航发哈轴应用智能
化RPA技术打造轴承参数化设计“一键出图”工具，打通PDM、CDM、ERP系统数据链路，整体出图效率提升近
30%；加快推进AI视觉检测，固化智能检测流程，建立专用图像数据库，补齐人工目视检测短板，获黑龙江
省“智能工厂”称号，为高质量数据集建设打下坚实基础。
二是加速基建项目落地，优化核心工艺与产线布局，升级数字化制造及零部件自动化加工水平，补齐加
工中心、叶片与结构件专业检测能力，补齐核心零部件加工装配工艺缺口，优化产能布局，有力保障装配任
务高效落地。
三是推动数智化转型，立足业务需求，以数字化为手段，系统策划编制数智化发展规划。坚持战略引领
，以数智赋能和业务提质为核心抓手，基于NQMS流程体系，覆盖18个业务域、匹配智能制造、敏捷供应等10
类新质能力、梳理形成170个数字化场景、整合提炼310个重点建设项目。通过制定三年滚动实施计划，统筹
轻重缓急、优化资源配置，分步推进项目落地，持续打通战略规划到执行落地的“最后一公里”，全面提升
公司数字化治理与智能化运行水平。
（四）产品结构及发展
报告期内，内贸航空及衍生产品对公司收入的贡献为64.85%，外贸产品对公司收入的贡献为33.26%。公
司坚持把产品结构调整作为公司高质量发展的有力抓手，积极拓展市场，持续发展能力较强；公司具有面向
市场早、市场意识强的优势，具有较强的风险管控意识和健全的风险应对机制；公司依托航空技术和品牌优
势，着力提升航空技术应用产业发展能力，在相关民品研发制造领域处于领先地位。
1.内贸航空及衍生产品
主要以军用航空发动机零部件及商发系列产品为主。公司通过技术创新和设备投入，打造了机匣、叶片
、钣金等多个制造平台，已掌握多项核心技术，在航空发动机零部件制造业的影响力和带动力持续增强。伴
随国家航空装备更新发展及应对复杂的周边环境和国际形势需要，国家对航空装备动力需求日益迫切，实现
航空发动机的自主保障和发展变得尤为重要，公司作为装备动力自主保障的重要配套单位，把牢职责定位，
把准前进方向，把握发展主动，发挥装备需求牵引的主体作用，聚焦产业集群成链，推动产品发展、技术支
撑、能力保障、布局优化等重点工作有序衔接、落实落地，加速科技创新型企业调整布局，推动科研生产体
系由传统内部配套向“小核心、大协作、专业化、开放型”转变，持续提升公司关键技术自主创新能力，补
齐产能短板，加快打造公司新的重要增长极和新的动力源。国内民机市场，公司与中国航发商发围绕商用发
动机系列产品建立密切协同关系，充分发挥公司的资源优势和能力优势，先后完成了多项零部件的试制及交
付，赢得行业认可和品牌声誉，正逐步朝核心技术产品方向升级，不断获得更多的研制任务，为公司后续发
展布局新的增长点。
2.外贸产品
公司先后与14家国际知名航空发动机及燃气轮机企业合作开展业务，主要产品包括机匣、环形件、蜂窝
密封件等，加工材料涉及镍基高温合金、钴基高温合金、钛合金、不锈钢等，共研制和交付了600余类机匣
零部件产品。近年来，公司产品结构进一步优化，以GE航空、GE能源、RR、HON、斯伦贝谢项目为核心，逐
步拓展百慕高科赛峰、安萨尔多等合作项目，进一步增强了公司发展动能。
公司坚持择优发展，以积极推动新产品转批和持续提升稳定交付能力为抓手，加快从零组件、部件向单
元体升级，利用所处行业优质供应商地位，提升产品质量及准时交付率，规避行业同质化竞争，扩大生产，
增加盈利能力，并力争成为航空发动机和燃气轮机零部件世界级优秀供应商。
公司已与客户建立了稳定的合作关系，长期的市场化运作，不仅培养和强化了项目合作中的市场化意识
，同时也得到了客户的高度认可。在技术产品方面，各项目逐渐形成了成熟的产品系列，进而成为公司的核
心竞争力。
3.航空轴承
公司子公司中国航发哈轴是中国航发集团旗下唯一的以航空轴承产品平台，集研发、制造、销售、服务
为一体的轴承研制企业，其生产的航空轴承主要包括航空发动机轴承、直升机传动系统轴承、飞机机体轴承
、附件轴承（电机、泵等）全部四大类航空轴承；具有超高转速、超高温度、复杂多变载荷、超长寿命、高
可靠性等特点，属于航空装备的核心部件。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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