经营分析☆ ◇600391 航发科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
航空发动机零部件研发、制造、销售、服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 10.55亿 63.59 1.95亿 70.08 18.46
外贸转包(产品) 5.85亿 35.26 6790.54万 24.44 11.61
工业民品及其他(产品) 1908.04万 1.15 1522.81万 5.48 79.81
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 11.02亿 66.46 2.16亿 77.88 19.63
境外销售(地区) 5.56亿 33.54 6146.05万 22.12 11.05
─────────────────────────────────────────────────
关联方(其他) 9.54亿 57.52 1.91亿 68.63 19.98
非关联方(其他) 7.05亿 42.48 8716.29万 31.37 12.37
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 16.59亿 100.00 2.78亿 100.00 16.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 37.80亿 98.17 5.62亿 90.69 14.86
其他业务(行业) 7045.30万 1.83 5765.90万 9.31 81.84
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 25.72亿 66.78 3.54亿 57.22 13.78
外贸产品(产品) 11.63亿 30.21 2.06亿 33.26 17.71
其他业务(产品) 7045.30万 1.83 5765.90万 9.31 81.84
工业民品(产品) 4525.43万 1.18 127.78万 0.21 2.82
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 19.27亿 50.04 2.73亿 44.03 14.15
美洲地区(地区) 6.25亿 16.24 5934.27万 9.58 9.49
欧洲地区(地区) 4.44亿 11.53 4701.83万 7.59 10.59
东北地区(地区) 4.05亿 10.52 1.04亿 16.87 25.78
其他地区(地区) 2.81亿 7.30 6387.49万 10.31 22.73
华东地区(地区) 9572.75万 2.49 1621.51万 2.62 16.94
其他(补充)(地区) 6754.60万 1.75 5504.55万 8.89 81.49
亚洲地区(地区) 475.59万 0.12 61.60万 0.10 12.95
华南地区(地区) 25.89万 0.01 6.76万 0.01 26.12
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 37.80亿 98.17 5.62亿 90.69 14.86
其他业务(销售模式) 7045.30万 1.83 5765.90万 9.31 81.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 13.79亿 70.23 1.71亿 56.87 12.38
外贸产品(产品) 5.34亿 27.18 1.02亿 33.92 19.08
工业民品(产品) 5096.71万 2.60 2764.42万 9.21 54.24
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 14.82亿 75.45 1.42亿 47.27 9.58
东北地区(地区) 4.82亿 24.55 1.58亿 52.73 32.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 44.48亿 98.46 4.68亿 91.45 10.53
其他业务(行业) 6965.25万 1.54 4377.80万 8.55 62.85
─────────────────────────────────────────────────
内贸航空及衍生产品(产品) 34.18亿 75.66 2.97亿 57.98 8.69
外贸产品(产品) 10.01亿 22.15 1.72亿 33.63 17.21
其他业务(产品) 6965.25万 1.54 4377.80万 8.55 62.85
工业民品(产品) 2920.30万 0.65 -77.09万 -0.15 -2.64
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 27.78亿 61.49 2.78亿 54.34 10.02
美洲地区(地区) 5.65亿 12.51 3720.95万 7.27 6.59
东北地区(地区) 3.63亿 8.02 9201.14万 17.97 25.38
欧洲地区(地区) 3.37亿 7.45 2394.57万 4.68 7.12
其他地区(地区) 3.01亿 6.66 3033.08万 5.92 10.08
华东地区(地区) 1.03亿 2.27 637.10万 1.24 6.21
其他业务(地区) 6965.25万 1.54 4377.80万 8.55 62.85
亚洲地区(地区) 137.70万 0.03 16.30万 0.03 11.84
华南地区(地区) 122.11万 0.03 1.05万 0.00 0.86
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 44.48亿 98.46 4.68亿 91.45 10.53
其他业务(销售模式) 6965.25万 1.54 4377.80万 8.55 62.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售26.77亿元，占营业收入的70.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 267659.64│ 70.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.77亿元，占总采购额的23.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 57660.08│ 23.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，经营所从事的主要业务是航空发动机及燃气轮机及零部件的研发、制造、销售、服务，其中
：内贸航空及衍生产品主要是直接承接行业及系统内型号配套任务订单，依托自身科研生产加工能力，系统
集成，最终实现生产交付；外贸产品则主要通过承接国际知名航空发动机公司的委托加工业务，经营模式主
要是通过“组织报价、承接订单、生产交付、收汇结汇”几个环节予以实现。
1.内贸航空及衍生产品：
报告期内，公司各项生产任务按计划积极推进。公司在完成批产产品订单任务的同时，通过积极承揽科
研新品订单，加快提升科研攻关与研发制造能力，为高质量发展积蓄力量。报告期内，公司实现内贸航空及
衍生产品收入105480.40万元，同比下降23.51%，主要是公司本年度内贸航空产品结构发生变化，批产类产
品订单减少，研制类产品订单显著增加。
2.外贸产品：
报告期内，公司实现外贸销售收入8141.51万美元，同比增长8.29%。全球航空运输市场加速发展，需求
量快速增长，同时，国际燃机市场整体保持稳中向好的趋势，国际转包业务的增长对公司报告期内经营增长
贡献较大。
二、经营情况的讨论与分析
公司积极调整产品结构，狠抓科研新品订单承揽，同时，抢抓国际航空市场需求快速增长的机遇，受部
分内贸产品周期性订单波动影响，短期给经营指标带来了一定的压力，但聚焦客户科研型号任务大幅增长的
现实需求，公司及时调整经营策略，奋力拓展科研项目，全面提升转包业务，科研、转包收入产值均实现同
比增长。报告期内，实现营业收入165872.28万元，降幅15.53%。其中内贸航空及衍生产品收入105480.40万
元，同比下降23.51%；外贸转包收入8141.51万美元，同比增长8.29%；实现归母净利润1021.53万元。
三、报告期内核心竞争力分析
1.公司生产经营能力概述
公司具备航空发动机、燃气轮机产品研制所需的工程设计、加工制造、理化检测及各类综合性能试验能
力；拥有通过了国家实验室资格的理化检测中心；通过了ISO9001、GJB9001A和AS9100-B质量体系认证，以
及热处理、焊接、无损检测、化学处理、涂层和非传统加工等10余种特种工艺获国际宇航NADCAP认证。公司
拥有的上述许可或资质，使得公司具备承担各类航空产品生产及配套任务的资格和能力，是公司核心竞争力
的重要基础。
2.公司竞争力分析
公司拥有国际、国内先进的航空发动机零部件制造标准，掌握了多项与国际接轨的关键核心技术，具备
较强的研发和生产制造能力；公司主业所处行业具有较高的行业吸引力，公司在各系统和行业内均具有一定
的竞争力，持续发展能力较强；且公司具有面向市场早、市场意识强的优势，这也是推动我们持续快速发展
的强劲动力。公司依托航空技术和品牌优势，着力提升航空技术应用产业发展能力，在相关研发制造领域处
于领先地位。
（1）内贸航空及衍生产品
内贸航空及衍生产品主要分为军用及民用两大方面。
军用方面，近年来公司围绕着“动力强军，科技报国”的使命，对照航发集团的总体要求，积极承担和
参与型号研制，在单元体、航空发动机零部件研制工作上取得了重大进展，同步参与大型客机发动机、燃气
轮机的研制工作。公司在航空发动机产业体系的影响力和带动力持续增强，目前正以航空发动机单元体和零
部件为主的价值链高端制造为发展方向加速发展。
民用方面，主要聚焦长江系列商用发动机的部件、单元体研制开展任务承接协作。近年来，随着我国商
用大飞机及其发动机产业加速发展，公司作为长江系列发动机供应链中的重要参与者，相关业务量也将随之
增长。
（2）外贸产品
公司外贸产品主要以国际市场为主。公司围绕“调结构、提能力、增效益”外贸发展原则，积极承接附
加值高、技术含量高、集成度高的外贸产品，同时公司外贸转包业务经过30多年的发展，形成了机匣、叶片
、钣金、轴类产品平台，公司长期的市场化运作，不仅培养和强化了项目合作中的市场化意识，多年来也得
到客户的普遍认可，在行业内建立了良好的口碑，与GE航空、罗罗和霍尼韦尔三大航空项目均达成了长期合
作意向，锁定了未来的合作关系与市场份额，奠定了公司未来航空外贸转包业务规模的基本盘。标志着公司
有实力适应国际航空发动机企业的需求增长，能应对后续全球航空发动机市场的大环境，成为国际航空发动
机供应链中的重要一环。在技术产品方面，各项目逐渐形成了成熟的产品系列，进而成为公司的核心竞争力
。
（3）航空轴承
一是产品竞争力。公司子公司中国航发哈轴秉承创新驱动、质量制胜的发展战略，在产品研发过程中，
大力推动新技术、新材料的应用，产品品质和质量得到本质提升；全面推进自主研发体系建设，产品各研发
过程流转顺利，研制周期逐年缩减；条件建设逐步完善，公司产能和生产效率逐年提高，产品竞争力显著增
强。
二是技术竞争力。公司子公司中国航发哈轴开展自主攻关技术提升，突破一系列关键技术，轴承温度、
精度、DN值、寿命等性能、寿命和可靠性指标显著提升，科研项目数量逐年递增，基本形成了“军民燃”协
同发展的新局面，构建了“型号牵引+技术推动”的加速发展模式；依托创新平台联合申报国家重点研发计
划等重大课题及项目，技术取得新突破，技术成熟度达到6级；开展了动力学分析软件二次开发，加快技术
成果工程化应用，保障了重点型号配套和客户装机需求。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|