经营分析☆ ◇600395 盘江股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
原煤开采、选洗精煤、特殊加工煤。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 34.03亿 84.12 8.41亿 79.09 24.70
电力(产品) 5.18亿 12.79 1.89亿 17.74 36.43
机械(产品) 6729.37万 1.66 1759.36万 1.66 26.14
其他(产品) 5774.81万 1.43 1606.37万 1.51 27.82
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 40.46亿 100.00 10.63亿 100.00 26.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 40.46亿 100.00 10.63亿 100.00 26.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 90.85亿 96.61 25.21亿 91.70 27.75
机械(行业) 5.82亿 6.19 1.38亿 5.01 23.69
其他业务(行业) 2.01亿 2.13 8950.13万 3.26 44.62
电力(行业) 5475.86万 0.58 88.76万 0.03 1.62
内部抵消(行业) -5.19亿 -5.52 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
自产煤炭业务(产品) 86.96亿 92.48 25.20亿 91.68 28.98
机械(产品) 5.82亿 6.19 1.38亿 5.01 23.69
外购煤炭业务(产品) 3.89亿 4.13 59.90万 0.02 0.15
其他业务(产品) 2.01亿 2.13 8950.13万 3.26 44.62
电力(产品) 5475.86万 0.58 88.76万 0.03 1.62
内部抵消(产品) -5.19亿 -5.52 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 47.71亿 50.74 10.73亿 39.02 22.48
四川(地区) 30.96亿 32.92 10.28亿 37.40 33.21
广西(地区) 8.35亿 8.88 3.10亿 11.27 37.11
云南(地区) 7.28亿 7.75 1.64亿 5.95 22.46
其他地区(地区) 2.91亿 3.10 8542.99万 3.11 29.32
其他业务(地区) 2.01亿 2.13 8950.13万 3.26 44.62
内部抵消(地区) -5.19亿 -5.52 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 97.22亿 103.38 26.60亿 96.74 27.36
其他业务(销售模式) 2.01亿 2.13 8950.13万 3.26 44.62
内部抵消(销售模式) -5.19亿 -5.52 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 73.52亿 96.50 22.18亿 93.12 30.17
其他(补充)(行业) 2.67亿 3.50 1.64亿 6.88 61.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精煤-自产精煤(产品) 38.57亿 72.81 13.08亿 81.57 33.92
混煤-自产混煤(产品) 8.83亿 16.66 3.20亿 19.94 36.24
精煤-外购精煤(产品) 3.19亿 6.02 25.83万 0.02 0.08
其他(补充)(产品) 1.45亿 2.73 8133.43万 5.07 56.22
混煤-外购混煤(产品) 6977.20万 1.32 34.07万 0.02 0.49
原煤直销-自产原煤直销(产品) 2452.18万 0.46 -1.06亿 -6.62 -432.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售59.73亿元，占营业收入的63.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 307683.92│ 32.72│
│B │ 84037.20│ 8.94│
│C │ 73089.03│ 7.77│
│D │ 72854.51│ 7.75│
│E │ 59335.50│ 6.31│
│合计 │ 597327.35│ 63.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购37.40亿元，占总采购额的32.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 233780.31│ 20.19│
│B │ 43004.24│ 3.71│
│C │ 38980.35│ 3.37│
│D │ 32157.45│ 2.78│
│E │ 26049.91│ 2.25│
│合计 │ 373972.25│ 32.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况说明
公司主要涉及煤炭和电力两个行业。
1.煤炭行业：
2024年上半年，受安全形势趋严等因素影响，我国原煤产量下降，煤炭进口量创历史同期新高，全社会
存煤维持高位，煤炭消费增长不及预期，煤炭价格波动下行。2024年上半年，我国规模以上工业原煤产量22
.7亿吨，同比下降1.7%。进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%。2024年上半年，贵州省原煤产量6742.8万吨，
同比增长5.4%，主要以电煤保供为主。
2.电力行业：
2024年上半年，全国电力生产同比加快，清洁电力保持快速增长，电力供应安全稳定，电力消费平稳较
快增长，全国所有省份用电量均为正增长，西部用电增速领先，电力供需总体平衡，电力绿色低碳转型持续
推进。截至2024年6月底，全国全口径发电装机容量约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。其中，煤电装机11.7亿
千瓦，同比增长2.5%；太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同
比增长19.9%；并网风电和太阳能发电合计装机达到11.8亿千瓦，同比增长37.2%，首次超过煤电装机规模。
2024年上半年，我国来水恢复、水电大幅增长，太阳能发电量继续保持高速增长，全国规模以上工业发电量
4.4万亿千瓦时，同比增长5.2%。其中，火电增长1.7%，水电、风电和太阳能发电分别增长21.4%、6.9%和27
.1%。2024年上半年，全社会用电量累计4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，其中南方电网五省区（广东、广
西、云南、贵州、海南用电量同比增长均超8%）全社会用电量7888亿千瓦时，同比增长9.1%。
2024年上半年，贵州省用电量同比增长8.4%，清洁能源生产较快增长，规模以上工业水力发电量同比增
长84.6%，新能源发电量增长9.9%，水力、风力、太阳能发电量合计比重比上年同期提高10.1个百分点。（
以上数据主要来源于：国家统计局、国家能源局、贵州统计局、Mysteel等。）
（二）公司主营业务情况说明
公司主要从事煤炭的开采、洗选加工和销售以及电力的生产和销售，主要产品为煤炭和电力。截至目前
，公司共有生产矿井10对，公示核定产能2310万吨/年（含托管松河公司240万吨/年），在建矿井产能220万
吨/年，已建成燃煤发电装机132万千瓦，新能源并网发电装机约122万千瓦，在建燃煤发电装机132万千瓦，
在建、拟建风电和光伏发电装机容量约235万千瓦。
煤炭产品经营模式：对开采出的原煤进行洗选加工，获得的煤炭产品主要为精煤和混煤。其中，精煤产
品可分为主焦煤、1/3焦煤、喷吹煤等，主要供钢铁、化工行业使用；混煤又称为动力煤，是良好的燃料，
主要供电力、建材等行业使用。
电力产品经营模式：一是运用先进燃煤发电技术投资建设燃煤电厂，促进煤电一体化协同发展。二是积
极布局、投资建设光伏发电和风电等新能源发电项目，深入推进煤电新能源一体化发展，促进传统能源和新
能源多能互补、深度融合。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）资源优势
贵州省煤炭资源丰富，有“江南煤海”之称，在全国仅次于晋、蒙、陕、疆，排列第五位。公司所在的
盘江矿区已入选国家特殊和稀缺煤类矿区，是国家列为重点开发的矿区之一，矿区煤炭资源储量丰富、煤种
齐全、煤质优，其中气煤、肥煤、焦煤、瘦煤等特殊稀缺煤种是优质炼焦用煤，矿区获得总资源量324.7亿
吨，探明总资源量192.5亿吨，保有储量186.3亿吨，炼焦煤储量占贵州省炼焦煤总储量的47.97%。盘江矿区
煤炭种类齐全，主要煤种有焦煤、1/3焦煤、肥煤、气煤、贫煤、瘦煤、无烟煤等，公司主要煤炭产品为炼
焦煤和动力煤，具有低灰、低硫、微磷、发热量高、粘结性强的显著特点，是理想的冶金、化工和动力用煤
，是中国南方地区重要的大型炼焦煤和动力煤生产基地，是西南地区最大的炼焦煤生产企业。
（二）区位优势
一是交通便利。贵州东靠湖南、南邻广西、西毗云南、北连四川和重庆，境内有沪昆铁路、株六铁路、
川黔铁路、内昆铁路、黔桂铁路、南昆铁路等铁路线，是西南地区的交通枢纽，交通非常便利。二是区域市
场优势突出。贵州省周边均为缺煤省份，西南仅贵州为煤炭净调出省，公司作为西南地区最大的煤炭生产企
业，承担着西南地区煤炭供应任务。西南地区区域市场进入壁垒高，北方煤进入西南，需要远距离运输，物
流成本高，补给西南省份的难度较大。公司煤炭产品和电力市场需求稳定，除了承担区域能源供应保障任务
，还与周边的攀钢、柳钢、昆钢等钢铁企业建立了长期稳定的合作伙伴关系。
（三）生产技术管理优势
公司始终依靠科技进步、坚持创新驱动，围绕煤矿智能升级、安全高效、资源综合利用等关键问题，开
展重大科技专项攻关，提升安全高效绿色智能发展水平。一是大力推广使用智能化综采综掘设备、单轨吊辅
助运输机械化设备等先进适用装备，生产矿井辅助运输系统自动化升级改造全部完成。截至2024年6月30日
，公司已累计建成智能化综采工作面42个、智能化掘进工作面28个，矿井机械化自动化智能化水平不断提升
，职工劳动强度得以减轻，劳动效率持续提高。二是持续深化技术创新和科技攻关，加大科技人才支撑和研
发资金投入，国家重点项目“复杂地质条件煤矿辅助运输机器人”已通过验收，省重大专项“基于工业互联
网的煤矿智能采掘技术”已通过中期验收。三是深入开展瓦斯治理、瓦斯抽采、内因火灾防治技术研究，形
成了盘江特色的瓦斯治理技术和管理体系。四是煤炭洗选加工技术走在了行业前列，高效筛分、干法脱硫、
智能矸选等先进技术广泛使用，尾煤压滤实现全覆盖，公司自主研发100%知识产权的尾矿煤泥深度分选技术
已投入火铺矿选煤厂使用。五是具有复杂地质条件下的开采技术和实践经验，通过引进先进适用装备，实现
了采煤工作面连续推进过断层，减少搬家倒面环节，不人为留设煤柱；以巷道支护变革为抓手，全面推行联
合支护，延长了巷道的维修周期。
（四）煤电新能源一体化优势
根据公司发展战略，公司深入推进煤电新能源一体化发展，加快建设新型综合能源基地，促进传统能源
和新能源多能互补、深度融合。截止目前，盘江新光2×66万千瓦燃煤发电项目已于今年上半年实现全部并
网发电，公司新能源发电项目已实现并网容量约122万千瓦，在建、拟建新能源发电装机容量约235万千瓦，
盘江普定2×66万千瓦燃煤发电项目力争今年底实现首台机组并网发电。同时，公司以盘江新光和盘江普定
两个火电厂为中心，按照成熟一个推进一个的原则，稳步发展新能源发电项目，努力建成盘州和安顺两个多
能互补新型综合能源基地，提高能源安全保障水平和清洁能源供应能力，进一步提高公司的盈利能力和抗风
险能力。
（五）政策支持优势
2022年1月，国务院出台《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》（国发〔2022〕2号）文
件，支持贵州布局大型煤炭储备基地，打造西南地区煤炭保供中心，加快现役煤电机组节能升级和灵活性改
造，推动以多能互补方式建设清洁高效燃煤机组，加快实施大型风电、光伏、抽水蓄能项目。2022年12月，
贵州省人民政府印发《贵州省推动煤炭产业结构战略性调整实施方案》，大力支持国有企业、大型企业加大
煤炭资源开发力度。2023年11月，国家发改委、国家能源局联合印发《建立煤电容量电价机制的通知》（发
改价格〔2023〕1501号）文件，对煤电实行两部制电价政策，推动煤电转变经营发展模式，充分发挥煤电支
撑调节作用。2023年，贵州省委、省政府从战略高度出发，组建“贵州能源集团有限公司”，打造千亿级全
国清洁能源供应商和全国一流能源企业，作为全省能源战略重点实施主体、清洁能源开发主体、能源技术创
新主体和国家重要能源基地建设主体，成为全省能源供应的压舱石、稳定器，为全省经济社会发展提供战略
性基础性能源支撑。公司作为贵州能源集团旗下的核心上市企业，在资源、技术、人才等方面将得到大力支
持，公司的政策优势将更加突出，公司正在抢抓这一历史机遇和“富矿精开”战略机遇，加快煤电新能源一
体化发展，促进传统能源和新能源多能互补、深度融合，建设新型综合能源基地，提升能源安全保障能力。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司生产商品煤447.10万吨，销售商品煤407.36万吨，发电量148563.20万度，上网电量140
779.97万度（其中新能源发电上网电量47230万度），平均上网电价0.3677元/度（不含税）。实现营业收入
404586.89万元，利润总额10733.40万元，归属于母公司所有者的净利润3727.48万元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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