经营分析☆ ◇600396 华电辽能 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
火力发电；供暖、供热。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力产品销售(产品) 15.11亿 74.68 4.52亿 96.52 29.90
热力产品销售(产品) 4.89亿 24.15 501.79万 1.07 1.03
其他(产品) 2378.39万 1.18 1127.40万 2.41 47.40
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 20.24亿 100.00 4.68亿 100.00 23.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 44.15亿 99.12 6.49亿 98.47 14.69
其他业务(行业) 3900.07万 0.88 1003.39万 1.52 25.73
─────────────────────────────────────────────────
电力销售(产品) 35.75亿 80.26 7.57亿 114.94 21.18
热力销售(产品) 8.18亿 18.36 -1.31亿 -19.84 -15.98
其他业务(产品) 3900.07万 0.88 1003.39万 1.52 25.73
挂网费(产品) 2051.71万 0.46 --- --- ---
氢能销售(产品) 172.28万 0.04 170.00万 0.26 98.68
其他(补充)(产品) 1.12万 0.00 --- --- ---
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辽宁地区(地区) 24.09亿 54.08 2.72亿 41.34 11.30
内蒙古地区(地区) 20.06亿 45.05 3.76亿 57.14 18.76
其他业务(地区) 3900.07万 0.88 1003.39万 1.52 25.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力产品销售(产品) 30.09亿 140.45 18.15亿 416.08 60.33
热力产品销售(产品) 4.75亿 22.18 -2393.54万 -5.49 -5.04
其他(产品) 1766.58万 0.82 446.97万 1.02 25.30
平衡项目(产品) -13.60亿 -63.46 -13.60亿 -311.61 100.00
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东北地区(地区) 21.42亿 100.00 4.36亿 100.00 20.37
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火力发电分部(业务) 18.45亿 86.14 --- --- ---
风力发电+光伏分部(业务) 2.90亿 13.52 --- --- ---
公司管理总部(业务) 716.47万 0.33 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 62.34亿 99.35 1.01亿 118.88 1.62
其他业务(行业) 4070.31万 0.65 -1607.06万 -18.88 -39.48
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电力销售(产品) 53.03亿 84.51 3.90亿 495.63 7.36
热力销售(产品) 9.04亿 14.41 -3.16亿 -401.12 -34.90
其他业务(产品) 4070.31万 0.65 -1607.06万 -20.42 -39.48
挂网费(产品) 2680.07万 0.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
辽宁地区(地区) 42.15亿 67.17 -2.59亿 -304.53 -6.15
内蒙古地区(地区) 20.19亿 32.18 3.60亿 423.42 17.85
其他业务(地区) 4070.31万 0.65 -1607.06万 -18.88 -39.48
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售39.17亿元，占营业收入的79.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网公司东北分部 │ 197135.35│ 39.86│
│国网辽宁省电力有限公司 │ 176477.17│ 35.68│
│合计 │ 391680.33│ 79.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购18.68亿元，占总采购额的57.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 186755.81│ 57.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业说明
根据中电联发布的《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2025年上半年，全国全社会用电
量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。电力生产供应方面，全国新增发电装机容量29,332万千瓦，同比增加14
,056万千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机26,360万千瓦，占新增发电装机总容量的比重近九成。
上半年新能源发电量合计占全口径总发电量比重为26.0%，比上年同期提高4.4个百分点，电力行业绿色低碳
转型成效显著。
（二）主营业务情况说明
1.公司主要业务及产品
公司主要从事电力、热力的生产与销售，通过对全资、控股子公司投资经营上述业务。公司主要产品为
电力和热力。
2.公司经营模式
公司火力发电、供热业务的主要原材料为煤炭，在电力销售方面，公司所发电量并入电网，在热力销售
方面，公司生产的热水和蒸汽直接供给居民或单位用户，居民供热价格执行所属地方政府物价管理部门核定
的供热价格，工业供热价格由市场交易形成。
公司风力发电和光伏发电分别通过风力和太阳能等一次能源加工转换成电力产品并入电网。
3.公司市场地位
公司是中国华电集团有限公司实际控制的上市公司、中央企业的二级单位，同时也是一家集发电、供热
、供汽为一体的区域基础能源公司，是辽宁省重要电力和热力生产企业。2025年继续承担保供电、保供暖、
保民生的政治责任与社会责任，全力保障能源供应安全稳定。
截至2025年6月底，公司已投运控股装机容量273.75万千瓦，其中火电装机226万千瓦，新能源装机47.7
5万千瓦，承担4430万平方米供热面积。
2025年上半年，辽宁省统调火电机组平均利用小时1385小时，同比增加133小时，公司所属辽宁区域统
调火电机组平均利用小时为1463小时，高于全省平均值78小时。
4.公司主要业绩驱动因素
公司业绩主要受国家政策、宏观经济、产业结构、电量（热量）、电价（热价）及燃料价格等因素影响
显著，近年来公司持续推进能源转型与提质增效等重点工作，报告期内公司利润总额完成2.24亿元，同比增
加41.83%，可持续经营能力得到显著提升。
一是煤价下降成效显著，公司深化国有大矿战略合作，拓展优质煤源渠道，稳固长协煤基本盘，加强煤
炭价格走势分析，增加竞价频次，优化供煤结构，锁定低价下水煤；二是资金成本持续降低，充分把握货币
政策宽松窗口，用足用好政策红利，拓展绿色融资等多元化渠道，科学配置长短期融资结构；三是持续优化
资产布局，报告期内，彰武可再生零碳热能项目与白音华厂用电替代7万千瓦风电项目和灵活性改造配套24
万千瓦风电项目全面开工建设，为公司高质量发展培育新的利润增长点。
二、经营情况的讨论与分析
公司认真贯彻党中央关于国资央企和能源电力的战略部署，积极应对辽宁省电力现货市场的复杂形势，
以效益为核心，主动识变应变，深化实施“精准营销+成本管控”双轮驱动，实现市场风险应对与效益提升
的协同发展。公司报告期内完成发电量424,836.82万千瓦时，同比减少9.25％；完成售电量368,383.28万千
瓦时，同比减少8.62％；售热量完成799.57万吉焦，同比增加2.93％。报告期内实现营业收入202,387.38万
元，同比减少5.53%；实现利润总额22,436.00万元，同比增加6,617.33万元；实现归属于上市公司股东的净
利润8,608.98万元，同比减少3,423.62万元。
（一）夯实安全生产基础，增强能源保供新实力。公司不断完善安全生产责任体系，深化风险隐患排查
治理，提升本质安全水平，能源保供坚强有力。强化生产管理和组织协调，安全生产管理水平持续提升。积
极做好煤炭供应保障，顺利完成供暖期能源保供任务，两台机组完成DCS国产化改造，控制系统稳定性和自
主性全面提升。
（二）努力把握市场机遇，持续深化提质增效。一是燃料成本管控成效突出，2025年上半年入厂标煤单
价同比下降34.69元/吨；二是电价稳定策略精准实施，积极适应电力现货市场运行机制，强化专业研判与政
策研究，精准把握市场机遇，通过优化报价策略有效应对市场波动；三是用足用好政策红利，上半年财务费
用同比压降0.79亿元，降幅达40.45%。
（三）深化体制机制建设，激发改革创新活力。在董事会的指导下，经理层严格落实董事会提出的战略
规划、风险管控、资源配置等决策部署，确保公司决策科学高效，积极回应社会关切。持续强化法治工作，
坚持业法融合防控法律风险，统筹案件管理依法维权，推动一体化管理平台建设，为价值创造和提升核心竞
争力提供有力的决策支持。
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