经营分析☆ ◇600409 三友化工 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
粘胶短纤维(产品) 49.17亿 45.70 3.13亿 16.49 6.36
纯碱(产品) 32.52亿 30.22 10.32亿 54.42 31.73
聚氯乙烯树脂(产品) 10.65亿 9.90 -1.48亿 -7.81 -13.90
其他产品(产品) 6.93亿 6.44 -1870.19万 -0.99 -2.70
蒸汽(产品) 6.68亿 6.21 1.68亿 8.88 25.21
烧碱(产品) 6.24亿 5.80 3.54亿 18.65 56.68
二甲基硅氧烷混合环体(产品) 5.39亿 5.01 -3961.75万 -2.09 -7.35
石灰石(产品) 2.22亿 2.07 1.27亿 6.71 57.28
其他业务(产品) 2.14亿 1.99 6240.19万 3.29 29.13
电(产品) 1.24亿 1.15 4924.51万 2.60 39.69
室温胶(产品) 9227.15万 0.86 -970.79万 -0.51 -10.52
高温胶(产品) 7887.83万 0.73 -855.45万 -0.45 -10.85
内部抵消(产品) -17.29亿 -16.07 1531.20万 0.81 -0.89
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 55.33亿 51.42 2.32亿 12.26 4.20
华北(地区) 16.76亿 15.57 10.50亿 55.39 62.68
华南(地区) 11.79亿 10.96 2.49亿 13.12 21.09
国外(地区) 8.82亿 8.20 -179.02万 -0.09 -0.20
东北(地区) 5.37亿 4.99 9792.47万 5.16 18.23
华中(地区) 2.84亿 2.64 2167.13万 1.14 7.63
西北(地区) 2.46亿 2.29 9979.18万 5.26 40.49
其他业务(地区) 2.14亿 1.99 6240.19万 3.29 29.13
西南(地区) 2.08亿 1.93 8470.46万 4.47 40.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 73.64亿 68.44 13.57亿 71.56 18.43
其他(销售模式) 33.96亿 31.56 5.39亿 28.44 15.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工、化纤(行业) 229.26亿 104.59 37.09亿 83.17 16.18
电及蒸汽(行业) 14.98亿 6.83 3.67亿 8.23 24.50
采矿业(行业) 5.79亿 2.64 2.37亿 5.32 40.96
其他业务(行业) 4.34亿 1.98 1.08亿 2.43 24.93
内部抵消(行业) -35.17亿 -16.05 3814.97万 0.86 -1.08
─────────────────────────────────────────────────
粘胶短纤维(产品) 91.27亿 41.64 5.48亿 12.29 6.01
纯碱(产品) 77.20亿 35.22 30.98亿 69.47 40.13
聚氯乙烯树脂(产品) 21.79亿 9.94 -4.46亿 -10.00 -20.47
其他产品(产品) 15.40亿 7.02 -7327.20万 -1.64 -4.76
烧碱(产品) 13.00亿 5.93 7.54亿 16.91 58.01
蒸汽(产品) 12.90亿 5.89 2.97亿 6.65 22.99
二甲基硅氧烷混合环体(产品) 9.03亿 4.12 -1.09亿 -2.46 -12.13
其他业务(产品) 4.34亿 1.98 1.08亿 2.43 24.93
石灰石(产品) 4.26亿 1.94 2.27亿 5.09 53.26
电(产品) 2.08亿 0.95 7029.96万 1.58 33.84
室温胶(产品) 1.87亿 0.85 -3026.59万 -0.68 -16.21
高温胶(产品) 1.25亿 0.57 -2184.32万 -0.49 -17.46
内部抵消(产品) -35.17亿 -16.05 3814.97万 0.86 -1.08
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 99.54亿 45.41 3.09亿 6.92 3.10
华北(地区) 42.94亿 19.59 25.69亿 57.62 59.84
国外(地区) 23.14亿 10.56 3.79亿 8.51 16.39
华南(地区) 20.47亿 9.34 3.73亿 8.35 18.20
东北(地区) 14.59亿 6.66 3.65亿 8.18 25.01
华中(地区) 5.45亿 2.49 2912.98万 0.65 5.35
西北(地区) 4.66亿 2.13 1.61亿 3.62 34.60
其他业务(地区) 4.34亿 1.98 1.08亿 2.43 24.93
西南(地区) 4.07亿 1.86 1.66亿 3.72 40.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 154.27亿 70.38 33.11亿 74.24 21.46
其他(销售模式) 64.94亿 29.62 11.49亿 25.76 17.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 56.44亿 51.24 --- --- ---
粘胶短纤维(产品) 23.83亿 21.63 --- --- ---
纯碱(产品) 18.77亿 17.04 --- --- ---
PVC(产品) 5.43亿 4.93 --- --- ---
烧碱(产品) 3.15亿 2.86 --- --- ---
二甲基硅氧烷混合环体(产品) 2.52亿 2.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工、化纤(行业) 248.51亿 104.94 39.71亿 86.83 15.98
电及蒸汽(行业) 13.25亿 5.60 1.61亿 3.52 12.16
采矿业(行业) 5.98亿 2.53 2.93亿 6.41 49.00
其他(补充)(行业) 5.52亿 2.33 1.14亿 2.50 20.67
内部抵消(行业) -36.47亿 -15.40 3390.18万 0.74 -0.93
─────────────────────────────────────────────────
粘胶短纤维(产品) 85.56亿 36.13 2566.35万 0.58 0.30
纯碱(产品) 81.27亿 34.32 28.33亿 63.54 34.86
聚氯乙烯树脂(产品) 26.07亿 11.01 -3.83亿 -8.59 -14.69
其他产品(产品) 19.03亿 8.04 1.01亿 2.26 5.31
烧碱(产品) 16.37亿 6.91 10.28亿 23.06 62.83
蒸汽(产品) 11.14亿 4.71 1.37亿 3.08 12.30
二甲基硅氧烷混合环体(产品) 9.76亿 4.12 1.62亿 3.64 16.65
高温胶(产品) 7.16亿 3.03 1.39亿 3.11 19.36
其他(补充)(产品) 5.52亿 2.33 1.14亿 --- 20.67
石灰石(产品) 4.78亿 2.02 2.70亿 6.05 56.47
室温胶(产品) 4.50亿 1.90 8775.50万 1.97 19.52
电(产品) 2.11亿 0.89 2407.59万 0.54 11.43
内部抵消(产品) -36.47亿 -15.40 3390.18万 0.76 -0.93
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 96.56亿 40.78 1.34亿 3.00 1.39
华北(地区) 48.38亿 20.43 26.02亿 58.35 53.78
国外(地区) 29.68亿 12.53 4.09亿 9.17 13.78
华南(地区) 23.81亿 10.06 5.68亿 12.74 23.85
东北(地区) 14.82亿 6.26 3.19亿 7.15 21.52
华中(地区) 6.25亿 2.64 5911.96万 1.33 9.45
西南(地区) 6.13亿 2.59 2.01亿 4.50 32.72
西北(地区) 5.64亿 2.38 1.68亿 3.76 29.74
其他(补充)(地区) 5.52亿 2.33 1.14亿 --- 20.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 165.02亿 69.69 32.49亿 72.86 19.69
其他(销售模式) 66.26亿 27.98 12.10亿 27.14 18.26
其他(补充)(销售模式) 5.52亿 2.33 1.14亿 --- 20.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售16.92亿元，占营业收入的7.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│信义玻璃（海南）有限公司 │ 60145.75│ 2.74│
│山西国利天能科技有限公司 │ 31262.62│ 1.43│
│迁西县益多商贸有限公司 │ 28967.76│ 1.32│
│大庆六维科技有限公司 │ 28577.64│ 1.30│
│天津锦绣恒生商贸有限公司 │ 20222.68│ 0.92│
│合计 │ 169176.46│ 7.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购29.20亿元，占总采购额的14.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新兴铸管（上海）金属资源有限公司 │ 87380.53│ 4.43│
│EKMAN & CO AB │ 71101.69│ 3.60│
│内蒙古多蒙德冶金化工集团有限公司 │ 52444.53│ 2.66│
│KING ADVANCEMENT DEVELOPMENT HK LTD │ 41063.53│ 2.08│
│MAY AND WELL INTERNATIONAL CO LTD │ 39972.06│ 2.03│
│合计 │ 291962.33│ 14.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
上市二十年来，公司始终秉承“产品链接、工艺衔接、资源集约、产业集群”的发展理念，走出了一条
具有三友特色的循环经济发展之路。公司已由成立之初单一的纯碱生产企业发展成为拥有纯碱、化纤、氯碱
、有机硅四大主业并配套热电、原盐、碱石、物流、国际贸易等业务协调发展的大型化工化纤企业集团。主
要从事纯碱、粘胶短纤维、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售，产品主要用于玻
璃、纺织、有色金属冶炼、合成洗涤剂、化学建材等行业。报告期内，公司主营业务范围未发生重大变化。
面对新形势、新任务、新挑战，公司正大力实施向海洋转身、向绿色转型、向高质量转变“三转”战略
，着力构建“三链一群”产业布局，即“两碱一化”循环经济产业链、有机硅新材料产业链、精细化工产业
链、新能源新材料“双新”战略产业集群，加快发展特色海洋经济，壮大循环经济规模。
（二）经营模式
公司本着“用户是生命，诚信是灵魂，质量是根本，创新是长久，人才是支撑”的经营理念，始终秉承
“讲原则、重责任、守诚信”的核心价值观，坚持“质量是企业的生命”这一理念，全员参与，持续改进，
把一流的产品和服务及时提供给用户，服务客户，细节经营，视产品质量为生命，以客户需求为导向，不断
调整产业结构，提高产品质量，争创卓越企业，回报社会。
公司原材料采购以直采为主、中间商为辅，产品销售以直销为主、代销为辅，生产以产销联动模式统筹
安排。
（三）行业情况说明
1.纯碱行业
上半年，国内纯碱震荡下行。一季度随着新增产能稳步释放，行业开工保持高位水平，下游在产浮法玻
璃线保持刚需稳定，光伏玻璃需求小幅下降，供需矛盾逐步显现，行业库存持续上涨，纯碱价格持续下行；
二季度在行业检修及期货走强提振下，市场阶段性触底反弹，进入6月份在高库存及期货走弱拖累下，市场
再次进入下行通道。
截止2024年6月底国内纯碱产能约3980万吨，相比2023年增加200余万吨。上半年纯碱行业产能利用率93
%左右，国内纯碱累计产量约1867万吨，同比上涨19%。
2.粘胶行业
上半年，粘短市场呈稳中偏好态势。行业无新增产能投放，开工稳定，下游需求缓慢恢复，刚需支撑仍
存，行业库存逐步下降，供需整体平衡，市场成交价格震荡整理，小幅走强运行。截止2024年6月底国内粘
胶短纤产能约500万吨，相比2023年底基本持平。上半年行业平均开工率约84%，产量约211万吨，同比上涨
约13%。
3.氯碱行业
（1）PVC市场
上半年，PVC市场呈震荡整理行情。一季度行业开工保持稳定，高社会库存影响下，下游需求虽有复苏
，但上涨乏力，市场以稳为主；进入二季度行业检修与复工并存，阶段性货源供给缩量，下游需求保持刚需
为主，市场小幅走强。
截止2024年6月底国内PVC产能在2800万吨左右，较2023年底基本持平，行业平均开工率在84%左右，累
计产量约1176万吨，同比增长约5%。
（2）烧碱市场
上半年，烧碱市场呈先涨后稳行情。一季度行业供给平稳，下游氧化铝及印染等需求支撑明显，市场小
幅走强；二季度行业检修与复工并存，供量阶段性缩减与宽裕并存，下游需求保持稳定，市场高位整理为主
。
截止2024年6月底国内烧碱产能约4750万吨，较2023年底增加约30万吨；行业平均开工率约88%，累计产
量约2098万吨，同比增长约8.6%。
4.有机硅行业
上半年，有机硅市场呈先扬后抑态势。一季度随着春节后需求缓慢恢复，市场小幅走强；二季度行业新
增产能陆续投产，供给增加，需求改善有限，供需矛盾突出，市场步入下行通道。截止2024年6月底国内有
机硅产能620万吨，较2023年底增加约70万吨；行业平均开工率73%左右，累计环体产量约102万吨，同比减
少2.8%。
注：上述相关数据为公司内部对行业情况的统计数据，与官方统计数据可能存在偏差，本部分内容仅供
参考，不构成任何投资建议。
二、报告期内核心竞争力分析
1.规模优势。公司长期致力于主业发展，当前纯碱、粘胶短纤维年产能分别达到340万吨、78万吨，是
国内纯碱、化纤知名企业。公司PVC、烧碱、有机硅单体年产能分别达到52.5万吨、53万吨、20万吨，行业
内均有一定的影响力。公司年产20万吨有机硅单体扩建项目目前处于试生产阶段，项目达产后，公司有机硅
单体产能将达到40万吨/年。随着生产规模的不断扩大，公司规模经济效益显著，行业竞争力明显提升。
2.循环经济优势。公司按照“减量化、再利用、资源化”原则，在国内首创了以“两碱一化”为主，热
力供应、精细化工等为辅的较为完善的循环经济体系，以氯碱为中枢，纯碱、粘胶短纤维、有机硅等产品上
下游有机串联，走出了一条产业配套衔接、废物综合治理、资源梯级利用、环境清洁友好的绿色发展道路。
3.技术创新及装备优势。公司建立了以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的科技研发和自主创新
体系，掌握了主导产品生产中具有自主知识产权的关键核心工艺和技术，先后参与纯碱、化纤环保标准，粘
胶短纤维、工业碳酸钠、碳酸钠生产技术规范等26项国家标准、30项行业标准的制定。报告期内，荣获省部
级及以上奖励8项；新增授权专利38项，其中发明专利19项，实用新型专利19项。
4.产品质量与差别化优势。公司粘胶短纤产品差别化率行业领先，国内首家通过了欧洲一级生态纺织品
质量认证，拥有莫代尔纤维、高白纤维、无机阻燃纤维、莱赛尔纤维等“唐丝”系列高技术含量、高附加值
的产品，是国内唯一拥有三代纤维产品的公司。公司纯碱低盐化率、重质化率、散装化率行业第一。主导产
品质量始终保持行业领先水平，且均可实现定制化生产。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，面对严峻复杂的国内外形势和艰巨繁重的发展任务，公司全体干部职工紧紧围绕公司年
度经营目标，认真贯彻落实董事会各项决策部署，以“提质增效重回报”专项行动为契机，加快实施“三转
”战略，积极培育发展新质生产力，扎实推进产业转型、科技创新、经济运行等重点工作，大力抢抓发展机
遇，各项工作都取得了新成效。
报告期内，公司共生产纯碱172.58万吨、粘胶短纤维40.67万吨、PVC（含专用树脂）20.21万吨、烧碱2
4.67万吨、有机硅环体6.95万吨。实现营业收入107.60亿元，利润总额5.93亿元，归属于上市公司股东的净
利润3.28亿元，实现每股收益0.1587元。
报告期内主要工作开展情况如下：
1.以项目为带动，推进产业升级
坚持以传统产业“弯道超车”与新兴产业“换道超车”培育生成新质生产力，优化完善自身发展规划，
不断提升产业基础高级化和产业链现代化水平。
改造提升传统产业。坚持以新质生产力要素赋能传统产业，推进云平台等数智终端建设，实施纯碱沿海
海堤生态改造等环保项目，硅胶数字化车间等2个应用场景入选河北省“算力+化工”场景，氯碱、热电公司
2个智慧化项目入选河北省工业互联网创新发展重点项目，纯碱、氯碱公司双双被工信部、发改委、市场监
管总局等三部门联合评定为“重点用能行业能效‘领跑者’企业”，化纤公司入围中国纺织服装品牌竞争力
优势企业。
培育壮大新兴产业。锚定“三链一群”重点项目建设目标不动摇，高标准、高质量、高效率推动新产业
赋能新发展。高端电子化学品年产2500t/a电子级氯化氢、6000t/a电子级氨、6000t/a电子级氨水、15000t/
a电子级硫酸项目被确定为省重点项目，目前土建施工基本完成，主要建筑物主体全部完工，安装工程全面
铺开。曹妃甸精细化工年产4万吨氯化亚砜、5万吨氯乙酸、9.8万吨烧碱项目已顺利取得安评、环评批复，
目前整体设计、主要设备采购完成。年产10万吨电池级碳酸钠项目主装置区土建基本完工，部分进入设备安
装阶段。有机硅三期即年产20万吨单体扩建项目实现全线工艺贯通并进入试生产阶段。
2.以创新为引领，打造发展引擎
坚持把科技创新作为发展新质生产力的核心要素，深入开展研发投入“三年上、五年强”专项行动，推
动科技创新由“上台阶”向“强实力”全面提升。
投入上强度。把年度研发投入计划和项目建设、生产经营计划同编制、同部署、同推进、同考核，确保
研发投入实现刚性增长，切实提高研发投入强度。加快实施回收浆莫代尔研究等标志性研发项目“引领”工
程、母液盐碱分离等关键技术研究“筑基”工程、精馏装置节能技术开发等科技成果转化“增效”工程。
人才上层次。一方面，不断深化以院士引领发展、催化产业升级的新模式。与知名院士团队开展深度合
作，签约4项技术项目、大型外冷碳化塔项目完工投用、功能性纺织品研发工作进入小试阶段；另一方面，
立足公司发展实际，积极培育创新载体、吸引创新人才,落实“凤凰英才”计划3.0、4.0政策，建立新型人
事管理制度，健全人才引进、培养、激励机制，营造良好的引人、留人、用人环境，上半年引进高层次人才
6名。
成果上水平。立足产业转型升级及绿色发展，以自主创新和原始创新为着力，重点突破离子液制备再生
纤维素纤维等关键核心技术，加快攻关低碳建材开发等绿色低碳技术，6项新技术、新产品通过科技成果鉴
定，被收录至国家科技成果库。其中“废旧棉再生纤维素纤维开发及产业化”等4项成果达到国际先进水平
；耐高温透明型聚氯乙烯树脂等2项成果达到国内领先水平。报告期内，公司获得授权专利38项，其中发明
专利19项，实用新型专利19项。
3.以市场为导向，强化供销联动
销售、供应双管齐下，深入市场调研，不断强化行业分析能力、节奏把控能力，灵活调整经营策略。
在销售端，积极开拓市场，纯碱、粘胶、氯碱、有机硅国内市场占有率分别达11%、18%、2%、5%。全力
推进差别化销售创效，纯碱食用碱，化纤高白纤维、阻燃纤维、莫代尔纤维，氯碱消光3型PVC，销量同比分
别增长17%、18%、124%、34%、1137%；突出低成本差异化操作，轻灰散装、有机硅罐车运输分别增量31%、1
24%。
在供应端，浆粕、电石、原煤、焦炭等大宗原料全部实现直供。全力压降采购成本，持续向上游传导经
营压力，打好“渠道、结构、节奏”组合拳；精准预判市场走势，氯碱原盐采购同比增长711%，热电采购低
质低卡经济煤40余万吨，结构降本成效显著。
4.以效益为中心，提升治理效能
面对行业产能持续扩张、原料价格高位运行、下游需求严重不足等不利形势，公司逆势突围、迎难而上
，不断强化提质增效、推进改革提效、深化价值创造，做到了极限挖潜、极度降本、极致管理。
强化主观增效。坚持按日核算、按月总结，先后9次召开经济运行等专题会议，组织开展“创优争先提
质效”活动，制定百余项挖潜创效措施。树牢“一切成本皆可降”理念，严控可控费用支出，全要素推进成
本改善，多项消耗指标达到近五年最优，氯碱、硅业公司“吃粗粮”比例达到60%以上，“两金”规模、资
产负债率始终保持在较低水平。
推进改革提效。以入选国务院国资委国有企业改革深化提升行动基层联系点为契机，围绕优化资源配置
、完善体制机制、健全制度保障等重要方面，制定《实施方案》《工作台账》，明确了百余项重点任务，确
定了改革管控运行模式等个性化改革举措，形成了定期沟通、定期通报、定期督导机制，着力增强核心功能
、提高核心竞争力。硅业公司被国务院国资委评定为科改企业“优秀”等级。
开展对标创效。深入开展对标一流企业价值创造行动，聚焦管控方式、经营策略等重点方面以及全员劳
动生产率、净资产收益率等核心指标，先后走访调研了16家同行及下游企业，全面对标找差，明确改进目标
和举措，全力提升自身价值创造水平。
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